正在上海第二工业大学读人工智能专业研二的刘希同学告诉记者，他明年9-10月份就要参加秋招了，当日提前来了解下目前的就业市场行情和人 工智能行业发展状况，"看下来，感觉信息技术公司的岗位职责和技能要求与自己所学专业和掌握的知识技能比较对口，后续找工作也有了底气和 信心。"刘希说，企业提供的薪资水平也符合自己的心理预期。 9月27日上午，上海展览中心人潮涌动，"智汇潇湘 才聚湖南"2025年湖南省促进高校毕业生就业创业专场招聘活动（上海站）在此举行，吸引了 大批应届毕业生和在校生前来。 为突出招聘实效，本次上海专场还把湖南省属事业单位学术考核的"考场"搬到了现场。当日上午，湖南省人民医院收到一名博士生投递的简历， 经人社部门特批，医院组织现场考核后成功签约。 据了解，参与此次招聘活动的单位共511家，提供17686个岗位，覆盖事业单位、国有企业和民营企业，还有见习岗位和创业工位。其中，代表湖 南13条重点产业链的"龙头"企业有30余家，包括蓝思科技、三一重工、中联重科、湘电集团、楚天科技、芒果TV等。年薪20万以上的企业岗位超 过2800个，其中年薪50万以上的岗位超过60个。从岗位需求看，生产类、技术类岗位占比 ...

股价表现 - 9月19日芒果超媒股价上涨5.07%至33.35元/股 成交额5.13亿元 换手率1.53% 总市值623.89亿元 [1] 业务构成 - 公司主营业务收入构成：芒果TV互联网视频业务占比81.87% 新媒体互动娱乐内容制作与运营占比10.16% 内容电商业务占比7.49% 其他业务占比0.48% [1] 机构持仓 - 华泰柏瑞沪深300ETF二季度增持113.46万股芒果超媒 持股数达1345.27万股 占流通股比例1.32% [2] - 该ETF当日浮盈约2165.88万元 最新规模3747.04亿元 今年以来收益16.82% 近一年收益45.1% 成立以来收益109.02% [2] 基金经理 - 华泰柏瑞沪深300ETF基金经理柳军任职16年112天 管理资产总规模4669.72亿元 任职期间最佳基金回报135.69% [3]

公司股价表现 - 9月15日芒果超媒股价上涨5.02%至30.78元/股 成交额5.43亿元 换手率1.78% 总市值575.81亿元 [1] 主营业务构成 - 芒果TV互联网视频业务占比81.87% 新媒体互动娱乐内容制作与运营占比10.16% 内容电商业务占比7.49% 其他业务占比0.48% [1] 基金持仓情况 - 国泰中证影视主题ETF（516620）二季度减持9000股后持有15.63万股 占基金净值比例6.78% 位列第三大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约22.98万元 最新规模5034.68万元 [2] 基金业绩表现 - 国泰中证影视主题ETF今年以来收益25.94% 同类排名1843/4222 近一年收益68.05% 同类排名1255/3802 成立以来收益15.42% [2] 基金经理信息 - 基金经理王玉累计任职5年267天 管理规模222.75亿元 任职最佳回报32.84% 最差回报-46.02% [3] - 基金经理刘昉元累计任职158天 管理规模26.77亿元 任职最佳回报41.39% 最差回报0.63% [3]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入59.64亿元 同比下滑14.31% 归母净利润7.63亿元 同比下滑28.31% 全面摊薄EPS为0.41元 [1] - 扣非归母净利润6.10亿元 同比下滑33.15% [1] - 25年Q2实现营收30.63亿元 同比下滑15.74% 归母净利润3.85亿元 同比下滑35.09% [1] - 营收下降主要因传统电视购物业务板块收缩 净利润下降主要因公司加大头部影视剧内容、生态布局及技术应用投入 [1] 核心业务运营 - 芒果TV互联网视频业务上半年营收48.82亿元 同比小幅下滑1.5% 整体保持稳健 [1] - 芒果TV用户月活均值同比增长14.24% 人均单日使用时长稳居行业前列 [1] - 会员业务收入达24.96亿元 继续保持增长 [1] - 广告业务收入15.87亿元 环比一季度明显回暖但仍面临较大压力 [1] - 运营商业务收入8亿元 同比增长7% 在24年大幅下滑后重新恢复增长 [1] 内容生态与IP表现 - 综艺有效播放量稳居行业第一 [2] - 《歌手2025》直播互动总次数累计突破9000万次 采用4K超高清及横竖屏融合观看模式 [3] - 《乘风2025》月播放量峰值较上一季提升超30% 首次采用户外舞台设置 [3] - 影视剧有效播放量同比增长69% 《国色芳华》集均播放量首破4000万 《五福临门》11次登顶热播榜 [3] - 储备影视剧近百部 包括《水龙吟》《咸鱼飞升》《野狗骨头》等 [3] - 微短剧战略加速推进 上半年上线微短剧1179部 较去年同期增长近7倍 [3] - 自制横屏精品短剧《姜颂》登顶猫眼5月有效播放排行榜 《乘风2025之三十而励》等IP衍生微短剧即将上线 [3] - 《还珠》系列、《橘祥如意》、《新龙门客栈》等长尾效应显著的IP将改编为短剧 [3] 行业与政策环境 - 芒果TV与湖南卫视具备横跨网端和台端的融合影响力 [3] - 行业主管部门对广电视听行业内容供给提供最新政策支持 将催生更多优质爆款剧集 [3]

用户与创作者生态 - 日活跃用户数达4.09亿 总使用时长同比增长7.5% [3] - 万粉以上创作者投稿数量同比增长一倍 连续更新内容超三年创作者达9100万 [3] - 私域用户日均互动次数超40亿次 [3] AI内容创作趋势 - AI内容播放量较1月增长321% [3] - 全球近1亿用户使用AI进行创作 AI内容流量持续增长 [4] - AI视频大模型技术成熟 降低创作技术门槛 [3][4] AI商业化进展 - AI创作者视频报价达数千元至5万元/分钟 [4] - 全球创作者收益从1月到6月提升159% 半年增加1.5倍 [4] - 可灵AI上半年营业收入超2.5亿元人民币 [4] 行业前景与预期 - 摩根大通将可灵2025年收入预期从7.5亿元上调61%至12亿元 2026年从12亿元上调至19亿元 [4] - 全球视频内容制作市场年支出约1200亿美元 生成式AI市场规模预计达110-230亿美元 [5] - 专业用户市场规模70-140亿美元 消费级市场40-80亿美元 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入59.64亿元，同比下降14.31% [1] - 归母净利润7.63亿元，同比下降28.31%；扣非净利润6.10亿元，同比下降33.15% [1] - 总成本同比下降11.56%，但芒果TV互联网视频业务营业成本同比上升11.78% [1] 业务板块表现 - 内容电商业务收入4.47亿元，同比大幅下降67.09%，主要因主动收缩传统电视购物业务 [2] - 芒果TV互联网视频业务收入48.83亿元，同比微降1.50%，表现相对稳健 [2] - 小芒电商首次实现半年度盈利，通过线下旗舰店和IP联动开发商业闭环 [2] 互联网视频业务细分 - 会员业务收入24.96亿元，同比略有增长 [3] - 广告业务收入15.87亿元，在行业整体承压背景下保持稳定 [3] - 运营商业务收入8亿元，同比增长约7%，重新进入增长通道 [3] 用户与内容投入 - 芒果TV月活均值同比增长14.24%，用户粘性持续提升 [3] - 研发投入1.60亿元，同比增长26.41%，主要投向自研芒果大模型及AIGC应用 [1] - 头部内容投入增加导致互联网视频业务毛利率同比下降8.6个百分点至27.49% [1] 战略调整方向 - 主动优化传统电商业务结构，剥离低盈利及低协同效应业务 [2] - 集中资源发展核心主业，通过内容与技术投入巩固长期竞争力 [1][3] - 借助IPTV/OTT牌照优势和大屏治理成果推动运营商业务增长 [3]

业绩表现 - 2025H1营业收入59.64亿元，同比下降14.31%，主要因传统电视购物业务收缩 [1] - 2025H1归母净利润7.63亿元，同比下降28.31%，主要因互联网视频业务内容与研发投入增加 [1] - 2025Q2营业收入30.63亿元，同比下降15.74% [1] - 2025Q2归母净利润3.85亿元，同比下降35.09% [1] 内容生态建设 - 2025H1上线综艺36部，综艺有效播放量居行业第一 [2] - 独播综艺《你好，星期六2025》《歌手2025》等位列电视综艺有效播放TOP10 [2] - 独播综艺《乘风2025》《大侦探·拾光季》等位列网络综艺有效播放TOP10 [2] - 影视剧有效播放量同比增长69%，上新国产影视剧17部 [2] - 微短剧上线1179部，同比增长近7倍 [2] - 自制短剧《姜颂》登顶猫眼5月短剧有效播放榜首 [2] - 储备综艺包括《声生不息·青春季》《向往的生活》等综N代及"Young片"计划新综艺 [2] - 储备剧集包括《水龙吟》《咸鱼飞升》等近100部影视剧及20余部综衍剧 [2] - 芒果大模型实现商业化转型，赋能30多档节目 [2] 业务板块表现 - 会员业务收入24.96亿元，同比增长0.4% [3] - 芒果TV用户月活均值同比增长14.24%，人均单日使用时长居行业前列 [3] - 运营商业务收入8亿元，同比增长约7% [3] - 广告业务收入15.87亿元，同比下降7.8%，但Q2环比Q1明显回暖 [3] - 芒果TV国际APP累计下载量2.95亿，较年初增长13.8% [3] IP衍生与生态拓展 - 金鹰卡通打造"节目+动漫"双IP驱动生态，推出《萌探奇遇记》等少儿IP [4] - 开发儿童食品、保健品、潮流玩偶等IP商品矩阵 [4] - 小芒电商首次实现半年度盈利，开设"小芒全球旗舰店" [4] - IP周边商品已在全国近3000家线下门店铺货 [4] - 天娱传媒探索直播电商、虚拟偶像等变现渠道 [4] - 快乐购优化传统电商业务结构 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业总收入59.64亿元 同比减少14.31% [1] - 归母净利润7.63亿元 同比减少28.31% 主要因内容与研发投入加大导致互联网视频业务成本上升 [1] - 扣非归母净利润6.10亿元 同比下降33.15% [1] 会员业务 - 会员业务实现营业收入24.96亿元 同比小幅增长 [2] - 用户月活均值同比增14.24% 人均单日时长稳居行业前列 [2] - 芒果TV影视剧有效播放量同比增长69% [2][3] - 《国色芳华》创云合集均播放量首破4000万佳绩 [2] - 储备影视剧近百部包括《水龙吟》《咸鱼飞升》《野狗骨头》等 [2] 广告业务 - 广告业务实现营业收入15.87亿元 Q2环比显著回暖 [2] - 芒果TV自招商品牌数同比增长21% [2] - 《乘风2025》以37家品牌数领跑网综招商 《歌手2025》品牌数18家 [2] - 上半年综艺合作品牌数占比27.7% [2] 内容表现 - 综艺有效播放量稳居行业第一 [2] - 《歌手2025》直播互动总次数累计破9000万次 [2] - 《乘风2025》QM月播放量峰值较上一季提升超30% [2] - 影视剧内容体系建设取得长足进步 [2] 创新业务 - 微短剧战略加速推进 上半年上线微短剧1179部 较去年同期增长近7倍 [3] - 自制横屏精品短剧《姜颂》登顶猫眼5月短剧有效播放排行榜 [3] - 小芒电商首次实现半年度盈利 线下旗舰店入驻全国近3000家门店 [3] - 产品覆盖潮流服饰 毛绒玩偶 卡牌机甲 潮玩等IP周边商品 [3] 政策与技术 - 广电总局"21条新政"优化审查机制 鼓励网台联动 [3] - 自研芒果大模型加速技术产业化 累计赋能30多档节目 [3] - 大屏业务推出行业首个电视弹幕产品 已覆盖3000万用户 [3] - 电视弹幕产品拉动节目观看时长提升20% [3] 业绩展望 - 调整2025-2027年营收预测为138/148/158亿元 同比增长-2%/7%/7% [4] - 调整2025-2027年归母净利润预测为14.9/16.5/17.4亿元 [4]

核心观点 - 汇顶科技作为指纹传感器全球领先企业，覆盖四大核心业务，预计2025-2027年营收分别为55.24亿元、65.8亿元、78.4亿元，归母净利润分别为8.56亿元、10.78亿元、12.68亿元，维持"买入"评级[1][6][9] - 聚辰股份受益于DDR5 SPD与车规EEPROM放量，预计2025-2027年营收分别为13.09亿元、17.95亿元、24.03亿元，归母净利润分别为4.42亿元、6.32亿元、8.67亿元，维持"买入"评级[2][11][13] - 芒果超媒内容储备丰富，预计2025-2027年归母净利润分别为14.47亿元、15.10亿元、18.95亿元，同比增长6%、4%、25%，维持"买入"评级[3][15][16] - 特宝生物派格宾持续高增长，预计2025-2027年营收分别为36.96亿元、49.38亿元、64.70亿元，同比增长31.2%、33.6%、31.0%，归母净利润分别为10.91亿元、14.42亿元、18.98亿元，同比增长31.8%、32.2%、31.6%，维持"买入"评级[4][18][20] - 巴比食品单店修复趋势明确，预计2025-2027年收入分别为19.00亿元、20.74亿元、22.21亿元，归母净利润分别为2.79亿元、3.07亿元、3.29亿元，维持"买入"评级[23][24] - 赤峰黄金受益于金价上涨，2025年上半年归母净利润11.07亿元，同比增长55.79%，预计2025-2027年EPS分别为1.45元、1.64元、1.91元，维持"买入"评级[33][34][35] - 中国生物制药创新管线步入收获期，2025年上半年归母净利润33.9亿元，同比增长140.2%，创新产品收入占比提升至44.4%，预计2025-2027年创新产品数量达21/26/35+款，收入占比达50%/55%/60%[48][49] 电子行业 - 汇顶科技2025年上半年营收22.51亿元，同比微降0.2%，归母净利润4.31亿元，同比增长35.7%，毛利率43.3%，净利率19.1%[6] - 汇顶科技Q2营收11.87亿元，环比增长11.5%，归母净利润2.35亿元，环比增长20.4%，利润提升主要源于超声波指纹、光线传感器等创新产品商用规模扩大及IoT需求增加[7] - 汇顶科技推出全球首创塑混合封装光线传感器、NFC增强型方案及智能触觉驱动器，下半年消费电子旺季有望带动传感、触控及音频产品出货[8] - 聚辰股份2025年上半年营收5.75亿元，同比增长11.69%，归母净利润2.05亿元，同比增长43.50%，毛利率60.25%，净利率34.45%，同比分别提升5.55和47.69个百分点[11] - 聚辰股份DDR5 SPD芯片、汽车级EEPROM芯片和高性能工业级EEPROM芯片出货量快速增长，带动毛利率提升，汽车级EEPROM已导入多家全球领先汽车Tier1供应商[11][12] - 聚辰股份在光学防抖式驱动芯片领域取得进展，多款产品搭载于中高端机型商用[13] 传媒行业 - 芒果超媒2025年上半年营收59.64亿元，同比下降14.31%，归母净利润7.63亿元，同比下降28.31%，扣非归母净利润6.10亿元，同比下降33.15%[15] - 芒果TV互联网视频业务收入48.83亿元，同比下降1.50%，会员业务收入24.96亿元，同比微增，用户月活均值同比增长14.24%，影视剧有效播放量同比增长69%[15] - 芒果超媒内容投入加大导致毛利率下滑，2025年上半年整体毛利率26.56%，芒果TV互联网视频业务毛利率27.49%，同比减少8.62个百分点[16] - 政策支持丰富电视大屏内容，公司储备《水龙吟》《咸鱼飞升》《野狗骨头》等影视剧及《密逃了》《披荆斩棘5》等综艺[16] 医药生物行业 - 特宝生物2025年上半年收入15.1亿元，同比增长27.0%，归母净利润4.3亿元，同比增长40.6%，毛利率93.0%，净利率28.3%[18] - 特宝生物长效生长激素益佩生获批上市，每周给药一次，配套电子注射笔整合物联网技术，收购九天生物丰富基因治疗管线[19] - 科伦博泰生物2025年上半年收入9.5亿元，同比下降31.3%，净利润亏损1.45亿元，同比收窄146.8%，SKB264收入占比达97.6%，已覆盖超7省份、20余城市"惠民保"计划[21] - 科伦博泰SKB264海外III期临床推进，非ADC平台A167、A140已获批，A400预计年内递交上市申请[22] - 中国生物制药2025年上半年收入175.7亿元，同比增长10.7%，归母净利润33.9亿元，同比增长140.2%，创新产品收入78亿元，同比增长27.2%，占比44.4%[48] - 中国生物制药预计2025-2027年近20款创新产品获批，超半数潜在峰值销售额20亿元以上，2025年7月全资收购礼新医药[49] 食品饮料行业 - 巴比食品2025年上半年营收8.35亿元，同比增长9.3%，归母净利润1.32亿元，同比增长18.1%，Q2营收4.65亿元，同比增长13.5%，归母净利润0.94亿元，同比增长31.4%[23] - 巴比食品门店净增542家至5685家，外卖平均单店到手收入同比增长近40%，加盟销售收入6.13亿元，同比增长7%[23] - 巴比食品团餐零售收入1.99亿元，同比增长19%，新零售收入同比增长55%，对盒马销售额激增187%，定制馅料业务销售额约3000万元，同比增长90%[24] - 会稽山2025年上半年营收8.17亿元，同比增长11.0%，归母净利润0.94亿元，同比增长3.4%，毛利率55.4%，同比提升5.4个百分点[26] - 会稽山高端"兰亭"系列与次高端"1743"系列带动中高端黄酒收入同比增长7.2%，普通黄酒收入同比增长2.5%，其他黄酒收入同比增长60.5%[26] - 会稽山销售费用同比大增53.7%至2.2亿元，广宣费高增87%至1.2亿元，浙江大区收入贡献同比提升6个百分点至66%[27] 基础化工与有色金属行业 - 华峰化学2025年上半年营收121.37亿元，同比下降11.70%，归母净利润9.83亿元，同比下降35.23%，毛利率13.77%，净利率8.15%[29] - 华峰化学氨纶和己二酸Q2均价为23571元/吨和7229元/吨，同比分别下降13.56%和24.73%，环比分别下降1.31%和10.81%[30] - 华峰化学"年产30万吨差别化氨纶项目"调整为"年产25万吨差别化氨纶项目"，其中10万吨已于2024年7月达产，剩余15万吨建设延期至2026年12月31日[31] - 三祥新材2025年上半年营收5.62亿元，同比下降7.35%，归母净利润0.45亿元，同比下降28.45%，毛利率23.10%，净利率8.04%[40] - 三祥新材海绵锆销量近1400吨，市占率50%以上，探索锆基非晶合金用于折叠屏手机铰链，布局锆系固态电解质研发，锆铪分离技术产业化启动[41] - 赤峰黄金2025年上半年营收52.72亿元，同比增长25.64%，归母净利润11.07亿元，同比增长55.79%，经营性净现金流16.13亿元，同比增长12.39%[33] - 赤峰黄金矿产金毛利率54.52%，同比提升12.14个百分点，单位销售成本319.06元/克，同比增长11.78%，单位全维持成本355.41元/克，同比增长34.28%[34] 其他行业 - 中煤能源2025年上半年营收744.36亿元，同比下降19.95%，归母净利润77.05亿元，同比下降21.28%，煤炭产量6734万吨，同比增加1.3%，煤炭销量12868万吨，同比下降3.6%[37] - 中煤能源中期分红每股0.166元，合计21.98亿元，占上半年归母净利润的30%[38] - 康比特2025年上半年营收5.62亿元，同比增长10.92%，归母净利润0.15亿元，同比下降67.91%，运动营养食品收入4.20亿元，同比增长24.7%[44] - 康比特线下覆盖全国17个城市门店、合作零售网点3600家，合作200余场马拉松赛事、1937个跑团，覆盖跑者86万，与山姆会员店达成战略合作[45] - 北交所市场当周日均成交额417.0亿元，环比上涨62.2%，北证50指数上涨8.4%，日均换手率5.0%[60] - 广东发布商业航天三年规划，提供补贴和税收优惠，六部门部署规范光伏产业竞争秩序，智元机器人发布新款四足机器人D1MaxPro，政府计划推出5000亿元"准财政"工具支持新兴产业[61] - 信用债市场调整源于权益市场火热及纯债赚钱效应下降，建议缩短久期，城投债可考虑中短久期适度下沉，产业债以中高等级配置为主[51][52][53] - 特朗普政府推行"企业忠诚度"名单，政企关系紧密但不透明，去监管利好大型企业，"美国优先"政策包括关税、移民限制、减税去监管和本土制造激励[56][57]

财务表现 - 2025H1营业收入59.6亿元同比下降14% 主要因电商业务营收下降 [1] - 2025H1归母净利润7.6亿元同比下降28% 主要因互联网视频业务成本上升 [1] - 下调2025-2026年盈利预测 新增2027年预测 归母净利润分别为17.8/21.8/24.4亿元 [1] 业务板块表现 - 会员业务营收25亿元同比增长0.4% 显示业务基石稳固 [2] - 广告业务营收15.9亿元同比下降8% 因广告主投放谨慎 但Q2较Q1明显回暖 [2] - 运营商业务营收8亿元同比增长7% 受益于电视大屏收视体验提升和行业牌照优势 [2] - 新媒体内容制作营收6.1亿元同比下降4% [2] - 电商业务营收4.5亿元同比下降67% [2] 内容表现 - 芒果TV综艺有效播放量稳居行业第一 《歌手2025》直播互动近1亿次 [2] - 影视剧有效播放量同比增长69% 《国色芳华》集均播放量破4000万 [2] - "大芒计划"上线微短剧1179部 同比增长近7倍 [2] - 储备《水龙吟》等剧集近百部 [2] 政策环境 - 8月出台的《进一步丰富电视大屏内容》政策放宽影视制作监管限制 或为主业注入增长动能 [2] 出海业务 - 芒果TV国际APP累计下载量2.95亿 较年初增长14% [3] - 启动"芒果出海三年行动计划" 联合越南等国20余家传媒机构推进内容共创 [3] - 新增阿拉伯语界面拓展中东用户 上线独立国际广告和会员平台 [3] 技术赋能 - 自研芒果大模型加速技术产业化 上线AIGC内容创作和综艺智库等产品 [3] - AI技术累计赋能30+节目 内容出海和AI赋能助力公司成长 [3]