政策驱动 - 中国2025年稀土开采配额预计维持在27-28万吨REO，同比增速5%-10%，较前几年20%以上的高速增长显著放缓 [1] - 中重稀土配额连续五年维持1.92万吨不变，镝、铽等战略资源稀缺性进一步凸显 [1] - 2025年4月对7类中重稀土实施出口许可制度，海外中重稀土价格应声上涨（如氧化铽涨幅近10%） [4] 需求端 - 新能源汽车每辆电动车驱动电机消耗钕铁硼3-5公斤，2025年全球销量预计1800万辆，对应氧化镨钕需求超7万吨 [4] - 风电永磁直驱风机渗透率突破65%，单台用量1.2吨，2025年全球装机量或达150GW，需求1.5万吨 [4] - 人形机器人2025年或为量产元年，单台需0.3-0.5kg钕铁硼，高盛预测远期需求达20-40万吨 [4] 市场空间 - 2025年全球稀土矿产能预计8万吨（海外）+27万吨（中国），同比增速约6%，显著低于需求增速（9%-11%） [4] - 高性能钕铁硼需求年复合增长17.2%，到2028年达22.71万吨，其中新能源汽车占比提升至42% [4] - 氧化镨钕供需缺口2025年达1.2万吨，2027年扩大至4.9%，推动价格中枢上移至45-50万元/吨 [4] 价格走势 - 氧化镨钕价格从2024年末41万元/吨涨至2025年4月44万元/吨，涨幅8% [4] - 氧化铽受出口管制影响，4月价格涨至725万元/吨，涨幅9.6% [4] - 氧化镝或突破2000元/千克，氧化铽站上7000元/千克 [4] 产业链价值重构 - 两大央企（北方稀土、中国稀土集团）占据国内98%以上配额，行业集中度CR5达82% [4] - 中国掌握全球90%冶炼分离产能，北方稀土、厦门钨业等企业实现稀土氧化物纯度99.999% [9] - 稀土回收纳入开采配额豁免，2025年国内再生稀土产量预计3.2万吨，2030年市场规模突破1000亿元 [9] 收益公司 - 北方稀土全球最大轻稀土供应商，2025年稀土开采配额占全国69.8%，成本较行业平均低15% [7] - 中国稀土2025年一季度营收同比增长141.32%，净利润扭亏为盈至7261.81万元 [8] - 广晟有色中重稀土储量超12万吨，分离能力全国第一（1.4万吨/年） [8] - 厦门钨业全国唯一实现稀土全元素回收利用的企业，磁材产能4000吨/年 [8] - 盛和资源独家运营美国芒廷帕斯稀土矿，年产量超3万吨，占全球现货交易量35% [11] - 金力永磁2025年一季度净利润同比增长331.1%，受益于新能源汽车和风电需求爆发 [16] - 中科三环全球第二大烧结钕铁硼厂商，军工航天订单占比超20% [17] - 宁波韵升2025年一季度净利润暴增8724%，主要受益于稀土价格回升和产能释放 [20]

市场表现 - 沪指6月6日上涨0.04%，申万行业中13个上涨，有色金属（+1.16%）和通信（+1.00%）涨幅居前，美容护理（-1.70%）和纺织服饰（-1.18%）跌幅居前 [1] - 两市主力资金全天净流出212.40亿元，7个行业净流入，建筑装饰（+0.79%）净流入7.75亿元居首，有色金属（+1.16%）净流入7.70亿元次之 [1] - 24个行业主力资金净流出，计算机（-33.56亿元）、机械设备（-31.09亿元）、汽车、电子、医药生物等流出规模较大 [1] 有色金属行业资金流向 - 行业整体上涨1.16%，主力资金净流入7.70亿元，137只个股中94只上涨，6只涨停，73只个股资金净流入 [2] - 净流入超亿元的个股5只：洛阳钼业（+3.97%，净流入2.41亿元）、湖南白银（+9.89%，净流入2.19亿元）、白银有色（+10.00%，净流入1.97亿元） [2] - 净流出超5000万元的个股5只：金力永磁（-2.58%，净流出1.50亿元）、广晟有色（-3.25%，净流出1.06亿元）、云铝股份（净流出7611.22万元） [3] 个股资金动态 - 有色金属行业资金流入榜前五：洛阳钼业（换手率1.72%）、湖南白银（换手率7.39%）、白银有色（换手率3.25%）、赤峰黄金（换手率3.52%）、紫金矿业（换手率0.65%） [2] - 资金流出榜前五：金力永磁（换手率4.75%）、广晟有色（换手率7.16%）、云铝股份（换手率0.76%）、安泰科技（换手率2.64%）、宜安科技（换手率5.08%） [3]

纪要涉及的公司 广晟有色 纪要提到的核心观点和论据 - **公司情况**：广晟有色2009年借壳上市，原属广东省属企业，2024年初转入中国稀土集团旗下，主营稀土、钨、铜产业[4]。 - **产业布局** - **稀土**：拥有广东省全部稀土采矿证，资源超12万吨，控股四家分离企业，总产能8,000吨，产能指标5,590吨，2024年满产；下游盛源公司一期2,000吨项目已投产，正推进二期2,000吨投资方案；与邱冠周院士合作研发生物冶金技术，处于全国领先水平[5][4]。 - **铜**：参股大宝山公司40%股权，大宝山矿铜年产销量1.5万吨，2024年硫精矿产量150万吨，伴生钨一年产能约1,000吨[6]。 - **钨**：控股红岭公司和石人嶂公司，红岭公司白钨资源量6.5万吨，并开展边缘区域勘探[7]。 - **业绩情况**：2024年受稀土市场下行影响亏损近3亿元；2025年一季度扭亏为盈，营收15.06亿元，归母净利润4,700万元[2][8]。 - **改革措施** - **产业链优化**：上游推进增储上产，中游降低成本，强化协同，下游提升盛源公司产品直通率至97.4%[9]。 - **市场应对**：加强市场研判，坚持顺产顺销，构建原矿保供体系，主要产品销率达90%以上[10]。 - **营销改革**：实现统购统销，提升价格稳定性和市场竞争力，避免内卷式竞争[11]。 - **资产优化**：推进压减和去亏工作，注销三户企业，四户企业完成前期压减[4]。 - **成本情况**：原矿端税负成本占销售成本约43%，生产环节总体成本约七八万元，分离环节电力成本控制在3万元以下[19]。 - **未来规划** - **增储扩产**：矿山开采产量达2,000吨以上，分离领域产能利用率100%，投放量超8,000吨，石材领域提升产能等[15]。 - **压降提升**：淘汰低效非核心业务，优化资产结构[15]。 - **双轮驱动**：产业经营与资本运作结合，优化产业结构[15]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **特朗普关税政策**：政策不确定性导致市场波动，A股反制板块受资金青睐，国内指标和基本面因素推动行情[3]。 - **关联交易**：关联交易合规开展即可，稀土行业难避免关联交易，会确保公平公正[16][18]。 - **原料供应**：缅甸矿进口停滞，但集团内部可调剂矿源，与贸易商合作稳定，有潜在矿区开发计划[18]。 - **新丰左坑矿**：环评审批受阻于环保环节，通过集团推动和环保工艺论证解决，有替代方案[20]。 - **成本量化**：因商业机密只能提供大概数据，原矿端税负成本占比及各环节成本情况[19]。 - **人形机器人**：旗下石材厂已切入相关领域，但石材量小，集中推广[21]。 - **高性能磁材**：中低端市场技术成熟，会从成本节约角度推进相关技术[23]。 - **价格走势**：中重稀土价格预计保持稳定甚至上行，缅甸矿难回2024年供应水平[23]。 - **系统板块**：战略价值显现，成为海外供应链卡脖子环节，团队长期看好[24]。

小金属板块市场表现 - A股小金属板块盘初走高 浩通科技和兴业银锡涨幅超过6% [1] - 贵研铂业 翔鹭钨业 广晟有色 宜安科技 章源钨业跟随上涨 [1]

美股市场表现 - 道指收跌0.22%、纳指收涨0.32%、标普500收涨0.01% [1] - Meta Platforms收涨3.16%、谷歌A涨1.13%、亚马逊涨0.74%、英伟达涨0.50%、微软涨0.19% [1] - 苹果收跌0.22%、特斯拉跌3.55% [1] 中概股表现 - 中概指数收涨2%，再鼎医药收涨15.90%，诺亚控股涨10.17%，蔚来涨6.23%，名创优品涨5.82%，阿里巴巴涨3.9% [2] - 小鹏和Boss直聘涨3.77% [2] 美国经济数据 - 美国5月ADP就业人数仅增3.7万人，增幅创2023年3月以来新低 [2] - 美国5月ISM非制造业指数将近一年来首次萎缩 [2] 公司动态 - 稳定币发行人Circle Internet美国IPO股票发行价为每股31美元，将首次公开发行3400万股股票 [3] - OpenAI宣布ChatGPT支持MCP、会议记录 [5] - 创纪录英伟达GB200参与MLPerf测试，性能提升超两倍 [4] 国内政策与行业动态 - 国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作，聚焦七个方向包括虚拟电厂、算力与电力协同等 [8] - 工信部推动人工智能产业发展和赋能新型工业化 [12] - 《四川省氢能产业中长期发展规划（2025—2035年）》印发 [12] 行业热点 - 虚拟电厂：电力市场化改革推动IDC用户直接与风光电站或售电公司签订购电协议 [8] - 华为产业链：华为乾崑智能汽车解决方案和小鹏汽车将在6月5日宣布合作，聚焦HUAWEI XHUD [9] - 机器人：中国科学院沈阳自动化研究所研发"刚柔耦合"下肢多关节康复外骨骼机器人 [10] - 大飞机：中国正考虑最早于7月订购数百架空客飞机，可能包含约300架窄体及宽体机型 [11][13] 上市公司公告 - 华懋科技拟购买富创优越剩余57.84%股权 [14] - 邦基科技拟购买山东北溪农牧有限公司等全部100%股权 [14] - 鸿合科技筹划控制权变更 [14] - 中科电气拟投资不超过80亿元建设锂离子电池负极材料一体化基地项目 [16] - 万泰生物九价HPV疫苗上市许可申请获得批准，系首个获批上市的国产九价HPV疫苗 [16] 市场数据 - 5月A股新开户约156万户，环比回落 [12] - 历史新高公司：科强股份涨17.57%、斯瑞新材涨13.96%、大地海洋涨10.8% [17] - 6月5、6日解禁市值较大公司：华强科技解禁40.93亿元、*ST铖昌解禁36.65亿元、吉电股份解禁28.62亿元 [18][19]

股票交易异常波动情况 - 公司股票在2025年5月30日、6月3日、6月4日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动情形 [1] - 公司已根据《上海证券交易所股票上市规则》对异常波动情况进行核查并披露 [1] 公司经营及重大事项 - 公司目前生产经营正常，近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，预计短期内经营环境不会发生重大变化 [1] - 公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息，包括重大资产重组、股份发行、收购、债务重组等事项 [2] - 除已披露信息外，未发现其他可能对公司股价产生较大影响的重大事项或股价敏感信息 [2] 行业及市场关注度 - 国际关税政策变化及稀土条例出台推高了稀土行业关注度，公司作为中重稀土主要生产企业拥有全产业链优势，辨识度较高 [2] - 未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道、市场传闻或热点概念 [2] 信息披露声明 - 公司董事会确认无应披露而未披露的事项或相关筹划、商谈、意向、协议等 [2] - 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [2] - 公司所有信息均以指定媒体《中国证券报》《证券时报》披露为准 [4]

停复牌 - 华懋科技拟购买富创优越剩余57.84%股权，股票复牌 [1] - 邦基科技拟收购山东北溪农牧有限公司100%股权及派斯东畜牧技术咨询(上海)有限公司80%股权，股票停牌 [1] - 鸿合科技筹划控制权变更，股票停牌 [1] - *ST金比控股股东筹划股份协议转让事宜，股票停牌 [1] 并购重组 - 飞亚达拟收购陕西长空齿轮有限公司控股权 [2] - 光库科技拟以1700万美元收购武汉捷普100%股权，标的公司具备完整的光器件制造和封装能力 [2] 投资合作与经营状况 - 中科电气拟投资不超过80亿元建设锂离子电池负极材料一体化基地项目 [3] - 万泰生物九价HPV疫苗上市许可获批，成为首个国产九价HPV疫苗 [3] - 弘讯科技子公司EEI在核聚变领域拥有20年项目经验，参与多个核聚变项目 [3] - 华培动力中标新能源车企传感器项目，生命周期总金额约1亿元 [3] - 空港股份控股子公司中标3.96亿元高端智能装备制造标准厂房项目 [3] - 中国电建子公司牵头的联合体中标62.82亿元储能项目 [4] - 广晟有色受益于国际关税政策变化及稀土条例出台，作为中重稀土主要生产企业拥有全产业链优势 [4] - 天成自控获得国内头部车企乘用车座椅总成项目定点，预计配套21.58万辆乘用车 [4] - 爱旭股份拟投资7.5亿元建设临邑112.5MW风电项目 [4] - 海南华铁筹划在新加坡交易所上市 [4]

股价情况 - 公司股票2025年5月30 - 6月4日连续三日收盘涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2][3][11] 经营情况 - 公司生产经营正常，近期及短期内经营环境无重大变化[4][5] 信息披露 - 公司、控股股东及实控人无应披露未披露重大信息[6] 行业优势 - 国际关税及稀土条例提升行业关注度，公司有全产业链优势[7] 风险提醒 - 提醒投资者注意股价波动及股市风险[11]

公司股票交易异常波动 - 公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离累计超过20% 属于股票交易异常波动 [1] 行业背景 - 国际关税政策变化及稀土条例出台推高了稀土行业关注度 [1] 公司竞争优势 - 公司作为中重稀土主要生产企业拥有全产业链的产业优势 辨识度及关注度较高 [1] 信息披露情况 - 除前期披露的情况外 未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道、市场传闻或热点概念 [1] - 除公司已披露信息外 不存在其他应披露而未披露的重大信息 [1]

A股海南板块市场表现 - 海南板块午后走强，广晟有色涨停，海南瑞泽涨幅超过7%，海南海药涨幅接近7% [1] - 海马汽车、中钨高新、海汽集团等公司股价跟随上涨 [1] 个股表现 - 广晟有色表现强势，此前涨停 [1] - 海南瑞泽涨幅超过7% [1] - 海南海药涨幅接近7% [1] - 海马汽车、中钨高新、海汽集团等个股跟涨 [1]