全球航空业2026年财务展望 - 全球航空公司预计2026年实现总净利润410亿美元，创历史新高，较2025年的395亿美元增长15亿美元 [1][2] - 行业总收入预计为1.054万亿美元，同比增长4.5%，2025年预计为1.008万亿美元 [2] - 行业净利率预计维持在3.9%，与2025年持平，每位旅客平均净利润为7.90美元，与2025年持平但低于2023年的8.50美元 [2] 客运业务预测 - 2026年旅客运输总量预计达到52亿人次，载客率预计创历史新高，达到83.8% [3] - 客运票款收入预计达到7,510亿美元，较2025年的7,160亿美元增长4.8%，主要受收入客公里增长4.9%驱动 [3] - 辅营及其他收入预计增长5.5%，达到1,450亿美元，占总收入近14%，高于疫情前12-13%的占比 [3] - 客运收益率预计持平，由于国际客运复苏放缓及运力过剩，收益率承压 [3] 区域市场表现 - 亚太地区是全球客运增长最大贡献者，2026年载客率预计达84.4%，创历史新高 [3] - 中国和印度引领区域增长，主要得益于区域内旅游活动增加 [3] - 中国民航整体已恢复到2019年水平，国内航线客运量超过2019年，国际航线约恢复80% [3] - 中韩放宽团体旅游签证、中国简化外籍游客入境手续，预计短期刺激节假日高峰入境需求 [3] 货运业务预测 - 2026年全球货运量预计达到7,160万吨，货运收入预计为1,580亿美元，较2025年的1,550亿美元增长2.1% [4] - 收入增长得益于货运量持续增长，尤其是时效性货物和电商包裹，2026年货运吨公里预计增长2.6% [4] - 在运力持续收紧背景下，货运收益率预计仅微降0.5%，保持平稳，仍比疫情前高约30% [4]

核心运营数据 - 2025年11月客运运力投入同比上升6.51% [1] - 2025年11月旅客周转量同比上升10.35% [1] - 2025年11月客座率达87.37%，同比提升3.04个百分点 [1] - 2025年11月货邮周转量同比上升13.30% [1] 航线网络拓展 - 国内市场新开贵阳-揭阳潮汕、南昌-扬州、宁波-西双版纳等航线 [1] - 国内市场复航上海浦东-杭州、合肥-大同、合肥-沈阳、宁波-长白山等航线 [1] - 国内市场加密北京大兴-哈尔滨、北京大兴-西双版纳、昆明-重庆、天津-兰州、南京-揭阳潮汕等航线 [1] - 国际及地区市场新开北京大兴-马斯喀特航线 [1] - 国际及地区市场复航上海浦东-新德里航线 [1] - 国际及地区市场加密上海浦东-墨尔本、上海浦东-普吉、上海浦东-布里斯班、南京-中国香港、昆明-万象、昆明-曼德勒等航线 [1] 机队变动情况 - 2025年11月引进5架飞机，包括2架A321NEO、2架C919、1架C909 [1] - 2025年11月退出2架客机，包括1架A320、1架B737-800 [1] - 截至2025年11月末，公司合计运营825架飞机 [1]

公司运营数据 - 2024年11月，海航控股客运运力投入（按可利用客公里计）同比上升6.87% [1] - 2024年11月，海航控股旅客周转量（按收入客公里计）同比上升8.14% [1] - 2024年11月，海航控股客座率达到83.07%，同比提升0.98个百分点 [1] - 2024年11月，海航控股货邮周转量（按收入吨公里—货邮运计）同比上升17.8% [1]

核心观点 - 海航控股2025年11月运营数据表现强劲，客运与货运业务均实现同比增长，其中国际航线增长尤为突出，成为主要驱动力 [1][1] 客运业务 - 集团整体客运运力投入（按可利用客公里计）同比增长6.87% [1] - 国际客运运力投入增长显著，同比增速达22.20%，远超整体水平 [1] - 集团整体收入客公里同比增长8.14%，其中国际收入客公里同比大幅增长24.36% [1] - 集团整体旅客运输量同比增长5.08%，其中国际旅客运输量同比增长16.09% [1] 货运业务 - 集团货邮运收入吨公里同比增长17.80% [1] - 国际货邮运收入吨公里增长更为强劲，同比增速达23.75% [1] - 集团货运及邮运量同比增长14.32%，其中国际货运及邮运量同比增长21.20% [1] - 货邮载运率同比提升3.36个百分点，显示货运业务效率改善 [1]

运营数据 - 2025年11月客运运力投入同比上升8.68%[4] - 2025年11月旅客周转量同比上升10.42%[4] - 2025年11月客座率为86.29%，同比上升1.36个百分点[4] - 2025年11月货运运力投入同比上升11.61%[4] - 2025年11月货邮周转量同比上升7.17%[4] - 2025年11月货邮载运率为53.39%，同比下降2.21个百分点[4] 业务拓展 - 2025年11月新增4条主要航线，均为每周七班[4] - 2025年11月引进7架飞机[4] 财务数据 - 2025年11月国内收入客公里为187.4447亿，环比降13.51%，同比升7.36%[7] - 2025年11月国内收入吨公里 - 货邮运为1.46亿，环比降8.83%，同比升1.92%[7] 用户数据 - 2025年11月国内载客人次为1180.76万，环比降13.05%，同比升5.94%[7] 其他 - 截至2025年11月底运营966架运输飞机[4]

公司运营数据概览 - 2025年11月集团客运运力投入（按可利用客公里计）同比增长6.87% [1] - 同期收入客公里同比增长8.14% [1] - 同期旅客运输量同比增长5.08% [1] 国际客运业务表现 - 2025年11月国际客运运力投入同比增长22.20% [1] - 同期国际收入客公里同比增长24.36% [1] - 同期国际旅客运输量同比增长16.09% [1] 货运及邮运业务表现 - 2025年11月货邮运收入吨公里同比增长17.80% [1] - 同期货运及邮运量同比增长14.32% [1] - 同期货邮载运率同比增长3.36个百分点 [1] 国际货运业务表现 - 2025年11月国际货邮运收入吨公里同比增长23.75% [1] - 同期国际货运及邮运量同比增长21.20% [1]

公司运营数据 - 2025年11月客运运力投入按可利用客公里计同比增长6.87% [1] - 2025年11月旅客运输量同比增长5.08% [1] - 2025年11月货邮运收入吨公里同比增长17.80% [1] - 2025年11月货运及邮运量同比增长14.32% [1] - 2025年11月货邮载运率同比增长3.36个百分点 [1]

核心运营数据概览 - 2025年11月集团合并旅客周转量同比上升 客运运力投入同比上升4.9% 旅客周转量同比上升10.1% [1] - 平均客座率达83.3% 同比显著提升4.0个百分点 [1] 客运业务分区域表现 - 国内航线客运运力投入同比上升3.9% 旅客周转量同比上升7.5% 客座率同比上升2.9个百分点 [1] - 国际航线表现强劲 客运运力投入同比上升8.1% 旅客周转量同比大幅上升17.4% 客座率同比显著提升6.4个百分点 [1] - 地区航线客运运力投入同比下降3.5% 但旅客周转量同比上升3.0% 客座率同比上升4.9个百分点 [1] 货运业务表现 - 货运运力投入同比上升1.4% 货邮周转量同比上升4.4% [1] - 货运载运率为39.5% 同比提升1.1个百分点 [1]

公司运营数据 - 2025年11月公司客运运力投入同比上升8.68% 其中国内、地区、国际分别上升5.55%、9.75%和17.44% [1] - 2025年11月公司旅客周转量同比上升10.42% 其中国内、地区、国际分别上升7.36%、12.38%和18.99% [1] - 2025年11月公司整体客座率达86.29% 同比提升1.36个百分点 其中国内、地区、国际分别提升1.46、1.85和1.12个百分点 [1] - 2025年11月公司货运运力投入同比上升11.61% 货邮周转量同比上升7.17% [1] - 2025年11月公司货邮载运率为53.39% 同比下降2.21个百分点 [1] 机队规模与引进 - 2025年11月公司共引进7架新飞机 包括5架A320NEO和2架B737-8飞机 [1] - 截至2025年11月底 公司合计运营966架运输飞机 [1]

2025年11月运营数据概览 - 客运运力投入同比上升8.68%，其中国内、地区、国际分别上升5.55%、9.75%和17.44% [1] - 旅客周转量同比上升10.42%，其中国内、地区、国际分别上升7.36%、12.38%和18.99% [1] - 整体客座率达86.29%，同比提升1.36个百分点，其中国内、地区、国际分别提升1.46、1.85和1.12个百分点 [1] 货运业务表现 - 货运运力投入同比上升11.61% [1] - 货邮周转量同比上升7.17% [1] - 货邮载运率为53.39%，同比下降2.21个百分点 [1] 机队规模更新 - 2025年11月引进7架新飞机，包括5架A320NEO和2架B737-8 [1] - 截至2025年11月底，公司合计运营966架运输飞机 [1]