港交所科技100指数推出 - 香港交易所于12月9日宣布推出香港交易所科技100指数 该指数涵盖100只符合港股通交易资格的大型及中型科技公司证券 旨在满足投资者多样化配置需求 [1] - 指数设有快速纳入机制 符合特定条件的新上市公司在获纳入港股通交易后 可于常规审核周期外快速加入指数 [1] - 指数覆盖六大科技及创新主题 包括人工智能、生物科技及医药、电动车及智能驾驶、信息科技、互联网和机器人 [1] 指数成分股与选股标准 - 腾讯控股、宁德时代、速腾聚创等公司获纳入指数 体现出资本市场对其创新实力与商业价值的高度肯定 [1] - 选股有三方面要求 一是上市时间最少六个月 二是过去两个财政年度研发开支占收入不低于3%或收入按年增长不低于5% 三是过去六个月日均成交额多于2000万港元 [1] 相关金融产品与市场影响 - 香港交易所已授权易方达基金管理有限公司在中国内地推出追踪港交所科技100的交易所买卖基金 [2] - 纳入指数的上市公司将获得直接的增量资金买入 并获得官方的“科技属性”认证 有助于吸引更多主动管理型机构投资者及国际资本的关注 [2] - 速腾聚创此前已获纳入恒生综合指数 此次纳入港交所科技100代表其高成长性与投资价值得到了港股市场的进一步权威认可 [2]

公司业务进展 - 速腾聚创于12月8日宣布获得一汽丰田一款知名畅销车型的前装量产新定点 [1] - 该定点项目对应的五年累计订单规模接近一百万台 [1] 客户合作历史 - 在此次新定点之前，速腾聚创已获得一汽丰田某纯电车型的三年独家定点 [1]

投资评级 - 维持“买入”评级 [4][7] 核心观点 - 公司ADAS激光雷达业务维持增长，机器人业务实现快速突破，第四季度有望实现单季度扭亏为盈 [1][2][3] 业绩与经营状况 - **2025年前三季度业绩**：公司前三季度收入同比增长1.24%至11.9亿元，净亏损2.52亿元 [1] - **激光雷达销量增长**：2025年第三季度，公司激光雷达产品总销量为18.56万台，同比增长34% [1] - **ADAS业务进展**：第三季度用于ADAS应用的激光雷达销量为15万台，同比增长14.3% [1] - **定点订单与量产**：截至2025年9月30日，公司已取得31家汽车整车厂及一级供应商的134款车型量产定点订单，并为其中15家的47款车型实现SOP [1] - **Robotaxi业务合作**：公司与滴滴自动驾驶、小马智行等L4级自动驾驶公司达成合作，为其Robotaxi提供车规级激光雷达 [2] - **机器人业务爆发**：第三季度用于机器人及其他领域的激光雷达销量为3.55万台，同比大幅增长393.1% [2] - **机器人客户基础**：公司已服务全球超过3400家机器人客户，在割草机器人、无人配送（与全球90%头部客户合作）、工业仓储等多个细分领域拓展业务 [2] - **第四季度经营展望**：公司数字化产品自第四季度起进入规模化交付阶段，2025年10月单月激光雷达总交付量突破12万台，创历史新高，公司目标是在2025年第四季度实现单季度扭亏 [3] 财务预测与估值 - **收入预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为22.58亿元、35.82亿元、54.17亿元，年增长率分别为37%、59%、51% [6][13] - **盈利预测**：预计公司2025-2027年经调整净利润分别约为-1.76亿元、2.07亿元、5.73亿元 [4][11] - **每股收益预测**：预计2025-2027年每股收益分别为-0.55元、0.21元、0.96元 [11][13] - **盈利能力改善**：预计毛利率将从2024年的17.20%持续提升至2027年的39.34%，销售净利率预计在2026年转正为2.79%，2027年提升至8.58% [13] - **估值水平**：基于2025年12月3日收盘价31.12港元，对应2026-2027年预测市盈率分别为138.82倍和29.86倍 [4][11][13] - **净资产收益率**：预计ROE将从2025年的-9.54%改善至2027年的13.84% [11][13]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘跌1.23%或319.72点，报25965.36点，失守26000点关口，全日成交额2062.3亿港元 [1] - 恒生国企指数跌1.25%，报9083.53点；恒生科技指数平收，报5662.55点 [1] - 中银国际认为近期波动属牛市正常调整，短期震荡不改港股上行趋势，并展望2026年资本市场回稳向好势头不变 [1] 蓝筹股表现 - 百度集团-SW领涨蓝筹，收盘涨3.45%至125.8港元，成交额30.41亿港元，贡献恒指8.38点；公司澄清正评估分拆昆仑芯科技独立上市，但不确定是否进行 [2] - 中芯国际涨2.94%至71.8港元，贡献恒指14.49点；中国平安涨2.15%至61.75港元，贡献恒指13.68点 [2] - 建设银行跌4.01%至7.66港元，拖累恒指54.39点；招商银行跌3.54%至51.8港元，拖累恒指11.63点 [2] 热门板块与概念股表现 - 中资券商股逆市上涨：华泰证券涨5.17%，广发证券涨3.1%，中信建投证券涨2.99%，招商证券涨2.82% [3] - 光通信概念股活跃：汇聚科技涨7.65%，剑桥科技涨5.68%，长飞光纤光缆涨3.59%；行业受益于全球AI算力投资加码驱动 [4] - 锂业股多数走高：赣锋锂业涨6.95%，宁德时代涨3.28%，天齐锂业涨3.16%；机构认为锂价短期承压，但明年供需有望反转进入上行周期 [5] - 医药股高开低走：药明巨诺-B涨5.52%，歌礼制药-B涨4.98%；荣昌生物跌10.3%，信达生物跌6.96% [5] - 大型科技股普遍走低：阿里巴巴跌超1%，腾讯跌0.82% [3] - 黄金股、煤炭股、内银股及新消费股等下挫 [3] 政策与行业动态 - 证监会主席吴清表示将加快打造一流投行和投资机构，对优质机构适当“松绑”，优化风控指标并适度打开资本和杠杆空间 [4] - 头部券商被机构看好，有望在资本约束边际放松背景下加快发展自营做市、衍生品等业务，带动ROE中枢上移 [4] - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中50种为一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高 [6] - 首版商业健康保险创新药品目录纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品及罕见病治疗药品 [6] 公司特定事件与新股 - 两新股挂牌：卓越睿新上市首日涨87.26%至126.4港元，公司是中国高等教育教学数字化市场收入排名第二的提供商，市场份额4.0% [7]；纳芯微上市首日跌4.31%至111港元，公司为芯片设计Fabless模式运营商 [7] - 重塑能源上市届满一年迎解禁，股价跌27.33%至84.95港元，共计55名股东解禁，累计解禁股数5421.36万股 [8] - 银诺医药-B股价跌14.32%至37.7港元，公司被调入港股通标的，且其自主研发的超长效GLP-1受体激动剂依苏帕格鲁肽α被纳入2025年国家医保目录 [9] - 速腾聚创股价涨5.23%至34.58港元，公司宣布获得一汽丰田一款畅销车型前装量产新定点，五年累计订单规模近百万台 [10]

港股市场整体表现 - 港股市场承压走低，恒生指数下跌1.23%或319.72点，收报25965.36点，失守26000点关口，全日成交额2062.3亿港元 [1] - 恒生国企指数下跌1.25%，报9083.53点，恒生科技指数平收，报5662.55点 [1] - 中银国际认为近期股市剧烈波动属牛市正常调整，短期震荡不改港股上行趋势，并展望2026年资本市场回稳向好势头不变 [1] 蓝筹股表现 - 百度集团-SW领涨蓝筹，收盘上涨3.45%至125.8港元，成交额30.41亿港元，为恒指贡献8.38点，公司澄清正评估分拆昆仑芯科技独立上市的可能性 [2] - 中芯国际上涨2.94%至71.8港元，贡献恒指14.49点，中国平安上涨2.15%至61.75港元，贡献恒指13.68点 [2] - 建设银行下跌4.01%至7.66港元，拖累恒指54.39点，招商银行下跌3.54%至51.8港元，拖累恒指11.63点 [2] 热门板块与概念股 - 中资券商股逆市上涨，华泰证券涨5.17%，广发证券涨3.1%，中信建投证券涨2.99%，招商证券涨2.82% [3] - 光通信概念股活跃，汇聚科技涨7.65%，剑桥科技涨5.68%，长飞光纤光缆涨3.59%，行业受益于全球AI算力投资加码 [4] - 锂业股多数走高，赣锋锂业涨6.95%，宁德时代涨3.28%，天齐锂业涨3.16%，机构看好锂电产业链材料环节盈利改善 [5] - 医药股高开低走，药明巨诺-B涨5.52%，歌礼制药-B涨4.98%，荣昌生物跌10.3% [5] - 大型科技股普遍走低，阿里巴巴跌超1%，腾讯跌0.82% [3] - 黄金股、煤炭股、内银股及新消费股等下挫 [3] 政策与行业动态 - 中国证监会主席表示将加快打造一流投行和投资机构，对优质机构适当“松绑”，优化风控指标并适度打开资本和杠杆空间 [4] - 国泰海通证券认为头部券商有望在资本约束边际放松背景下，加快发展自营做市、衍生品等业务，带动ROE中枢上移 [4] - 国家医保局发布2025年国家医保药品目录，新增114种药品，其中50种为一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高 [6] - 首版商业健康保险创新药品目录纳入19种药品，包括CAR-T等肿瘤治疗药品及罕见病治疗药品 [6] 公司特定事件 - 百度集团正评估分拆非全资附属公司昆仑芯科技有限公司进行独立上市 [2] - 速腾聚创宣布获得一汽丰田一款畅销车型前装量产定点，五年累计订单规模近百万台 [10] - 银诺医药-B被调入港股通标的名单，且其自主研发的超长效GLP-1受体激动剂依苏帕格鲁肽α被纳入2025年国家医保药品目录 [9] - 重塑能源上市届满一年迎解禁，股价下跌27.33%，共计55名股东累计解禁5421.36万股 [8] 新股与次新股 - 两新股今日挂牌上市，卓越睿新收盘大涨87.26%至126.4港元，该公司是中国高等教育教学数字化市场收入排名第二的提供商，市场份额4.0% [7] - 另一新股纳芯微收盘下跌4.31%至111港元，公司采用fabless模式运营，专注于芯片研发和设计 [7]

公司股价与交易表现 - 截至发稿，公司股价上涨3.16%，报33.9港元 [1] - 成交额为1.14亿港元 [1] 公司业务与订单动态 - 公司获得一汽丰田一款知名畅销车型的前装量产全新定点，五年累计订单规模近百万台 [1] - 这是继获得一汽丰田某纯电车型三年独家定点后，再次与一汽丰田达成合作 [1] - 公司已连续获得奥迪、大众、北美新能源等国际车企定点，累计订单超100万台 [1] 公司运营与交付数据 - 11月激光雷达交付量突破150,000台 [1] - 公司依托全栈自研芯片与先进数字化架构，在全球汽车及机器人市场持续放量 [1]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，公司股价上涨3.16%，报33.9港元，成交额达1.14亿港元 [1] 重大业务进展与订单 - 公司获得一汽丰田一款知名畅销车型的前装量产全新定点，五年累计订单规模近百万台 [1] - 这是继获得一汽丰田某纯电车型三年独家定点后，再次与一汽丰田达成重磅车型合作 [1] - 公司已连续获得奥迪、大众、北美新能源等国际车企定点，累计订单超过100万台 [1] 运营数据与技术优势 - 11月公司激光雷达交付量突破150,000台 [1] - 公司依托全栈自研芯片与先进数字化架构，其数字化激光雷达技术在全球汽车及机器人市场持续放量 [1]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，速腾聚创股价上涨3.16%，报33.9港元，成交额达1.14亿港元 [1] 重大业务进展与订单 - 公司获得一汽丰田一款知名畅销车型的前装量产全新定点，五年累计订单规模近百万台 [1] - 这是继获得一汽丰田某纯电车型三年独家定点后，再次与一汽丰田达成合作 [1] - 公司已连续获得奥迪、大众、北美新能源等国际车企定点，累计订单超100万台 [1] 运营与交付数据 - 11月激光雷达交付量突破150,000台 [1] - 公司依托全栈自研芯片与先进数字化架构，在全球汽车及机器人市场持续放量 [1]

公司业务进展 - 公司获得一汽丰田一款知名畅销车型前装量产全新定点 五年累计订单规模近百万台 [1] - 这是继获得一汽丰田某纯电车型三年独家定点后 再次与一汽丰田达成重磅车型合作 [1] - 公司是进入丰田激光雷达供应链的首家中国科技企业 [1] 技术实力与市场认可 - 此次合作彰显丰田对公司技术实力与产品可靠性的高度认可与持续信赖 [1] - 公司凭借数字化激光雷达的领先技术获得合作 [1] - 公司领先行业一代的数字化技术 正全面赋能全球车企新能源车型的智能化革新升级 [1] 客户合作与订单情况 - 公司此前已支持一汽丰田bZ5、bZ3智享家上市发布 [1] - 公司日前已连续获得奥迪、大众、北美新能源等国际车企定点 [1] - 公司累计订单已超100万台 [1]

公司业务进展 - 公司获得一汽丰田一款知名畅销车型前装量产全新定点，五年累计订单规模近百万台 [1] - 这是继获得一汽丰田某纯电车型三年独家定点后，与一汽丰田达成的又一款重磅车型合作 [1] - 公司是进入丰田激光雷达供应链的首家中国科技企业 [1] 技术实力与市场认可 - 此次定点彰显丰田对公司技术实力与产品可靠性的高度认可与持续信赖 [1] - 公司凭借数字化激光雷达的领先技术获得合作 [1] - 公司领先行业一代的数字化技术，正全面赋能全球车企新能源车型的智能化革新升级 [1] 客户合作与市场拓展 - 公司此前已支持一汽丰田bZ5、bZ3智享家上市发布 [1] - 公司已连续获得奥迪、大众、北美新能源等国际车企定点 [1] - 公司累计订单已超100万台 [1]