收入和利润（同比变化） - 总收入为人民币198.91亿元，同比下降12.3%[4][5] - 公司截至2025年9月30日止九个月收入为198.91亿元人民币，较去年同期的226.86亿元人民币下降12.3%[49][51] - 与去年同期相比，收入总额从226.86亿元人民币下降至198.91亿元人民币，降幅约12.3%[55][56] - 股东应占呈报溢利为人民币35.11亿元，同比下降7.1%[4][5] - 股东应占基本溢利为人民币30.79亿元，同比下降23.0%[4][5] - 公司截至2025年9月30日止九个月本公司股东应占基本溢利为30.79亿元人民币，较去年同期的39.99亿元人民币下降23.0%[48] - 与去年同期相比，除税前溢利从47.46亿元人民币下降至43.03亿元人民币，降幅约9.3%[55][56] - 每股基本盈利为人民币30.72分，同比下降4.1%[4][5] - 公司截至2025年9月30日止九个月基本每股盈利为30.72分，较去年同期的32.03分下降4.1%[49] - 公司截至2025年9月30日止九个月毛利为130.49亿元人民币，较去年同期的159.85亿元人民币下降18.4%[49] 成本和费用（同比变化） - 公司研发费用同比增加7.9%至人民币41.85亿元，约占成药业务收入27.1%[12] - 公司截至2025年9月30日止九个月研发费用为41.85亿元人民币，较去年同期的38.80亿元人民币增长7.9%[49] - 公司截至2025年9月30日止九个月销售及分销费用为47.98亿元人民币，较去年同期的66.25亿元人民币下降27.6%[49] 各业务线表现（收入） - 成药业务收入为人民币154.50亿元，同比下降17.2%[4][6] - 原料产品收入为人民币30.06亿元，同比增长10.3%[4] - 功能食品及其他收入为人民币14.35亿元，同比增长11.2%[4] - 抗肿瘤药物收入为人民币16.45亿元，同比下降56.8%[6] - 神经系统药物收入为人民币56.69亿元，同比下降21.6%[6] - 原料产品业务于2025年首九个月销售收入为人民币30.06亿元，同比增长10.3%[8] - 维生素C产品于2025年首九个月销售收入为人民币17.88亿元，同比增长22.3%[9] - 抗生素产品于2025年首九个月销售收入为人民币12.18亿元，同比减少3.7%[10] - 功能食品及其他业务于2025年首九个月销售收入为人民币14.35亿元，同比增长11.2%[11] - 授权费收入为人民币15.40亿元[6] - 公司截至2025年9月30日止九个月新增授权费收入15.40亿元人民币[51] - 授权费收入为15.40亿元人民币，占总收入约7.7%[55] - 销售货物收入为183.51亿元人民币，占总收入约92.2%[55] - 原料产品中成药收入为154.50亿元人民币，占收入总额约77.7%[55] - 维生素C收入为17.91亿元人民币，抗生素收入为13.35亿元人民币[55] 研发进展与临床试验 - 公司有近90个产品在临床试验的不同阶段，其中14个已递交上市申请，超30个重点产品处于注册临床阶段[12] - 公司在中国市场有3款新产品获批上市，8款产品上市申请获得受理，获得5项突破性治疗认定，获得42项临床试验批件，以及9款仿制药药品获得注册批件[13] - 公司在北美地区获得10项创新药临床试验批件及1项快速通道资格[13] - 公司计划在2025年新增至少18项临床试验申请，涵盖肿瘤、代谢疾病、神经系统疾病等多个领域[18][19] - 公司自2025年初至今共获得9款仿制药品注册批件[19] - 公司在2025年获得美国FDA授予的10项临床试验批件，涉及多种晚期实体瘤及其他疾病[20] - 公司的在研药物CPO301（SYS6010）于2025年5月获得美国FDA快速通道资格，用于治疗特定非小细胞肺癌[21] - 注射用JSKN003于2025年4月新增联合治疗一线及围手术期HER2阳性胃癌的临床试验申请[18] - 注射用JSKN003于2025年10月新增单药或联合用药用于乳腺癌新辅助治疗的临床试验申请[19] - 盐酸阿姆西汀肠溶片于2025年2月在中国启动治疗抑郁症的III期临床试验[22] - 公司在2025年1月和2月分别实现针对HER2低表达和HER2阳性晚期乳腺癌的III期临床试验首例受试者入组[23] - 注射用SYS6010于2025年4月在中国启动治疗二线EGFR突变NSCLC的III期临床试验并实现首例受试者入组[24] - 右美沙芬安非他酮缓释片于2025年4月在中国启动治疗成人抑郁症的III期临床试验并实现首例受试者入组[24] - 注射用紫杉醇阳离子脂质体于2025年6月在中国启动联合系统性治疗一线结直肠癌肝转移的Ib/III期临床试验并实现首例受试者入组[24] - SYHA1813口服液于2025年6月在中国启动联合SG001治疗小细胞肺癌放化疗后巩固治疗的II/III期试验并实现首例受试者入组[24] - SYHX1901片于2025月6月在中国启动治疗中重度斑块状银屑病III期临床试验并实现首例受试者入组[24] - 普卢格列汀片于2025年7月在中国启动联合达格列净和二甲双胍治疗2型糖尿病的III期临床研究并实现首例受试者入组[26] - 盐酸羟钴胺注射液于2025年10月在中国启动治疗甲基丙二酸血症的III期临床研究并实现首例受试者入组[26] - 注射用重组人TNK组织型纤溶酶原激活剂于2025年10月在中国启动治疗缺血性卒中（发病4.5–24h）III期试验并完成首家中心启动[26] - JMT103注射液于2025年8月在中国开展治疗骨巨细胞瘤的III期临床试验并完成末例受试者入组[31] - 司美格鲁肽注射液于2025年9月在中国开展的减重III期临床试验获得Topline结果[33] 学术成果与会议展示 - HA121-28治疗RET融合阳性NSCLC患者的II期临床研究发表于影响因子40.8的Signal Transduct Target Ther期刊[34] - 多恩达®（米托蒽醌脂质体）外周T细胞淋巴瘤III期试验将在美国血液学会年会进行口头报告[34] - JMT601治疗CD20阳性B细胞非霍奇金淋巴瘤的I期试验将在2025年美国癌症研究协会年会进行壁报展示[34] - 注射用奥马珠单抗与茁乐®治疗慢性自发性荨麻疹的等效性III期临床研究发表于影响因子7.1的中国医学杂志[34] - JMT101注射液联合伊立替康以及SG001对照瑞戈非尼治疗三线及以上结直肠癌患者的II期临床试验将在2025年美国临床肿瘤学会年会进行口头报告[35] - 注射用西罗莫司（白蛋白结合型）治疗PEComa的I期临床试验将在欧洲医学肿瘤学会肉瘤大会进行口头报告[35] - 乌司奴单抗注射液与喜达诺®治疗中度至重度斑块状银屑病的等效性III期临床研究发表于影响因子12.8的Journal of American Academy of Dermatology[35] - 恩朗苏拜注射液(SG001)联合化疗治疗宫颈癌III期临床试验将在美国妇科肿瘤学会进行壁报展示[36] - 安尼妥单抗注射液(KN026)联合紫杉醇或伊立替康用于≥2L HER2阳性胃癌III期试验将在欧洲肿瘤内科学会年会作为最新突破性摘要进行优选口头报告[36] - DP303c对比TDM1用于晚期乳腺癌的III期试验将在圣安东尼奥乳腺癌研讨会作为最新突破进行快速报告[36] 产品管线与适应症 - 公司在中国已递交上市申请的临床管线产品包括丁酸氯维地平注射用乳剂、巴托利单抗、乌司奴单抗注射液等10款药物，覆盖高血压、重症肌无力、银屑病、乳腺癌等多种适应症[37] - 公司在美国已递交上市申请的临床管线产品包括注射用两性霉素B脂质体和盐酸伊立替康脂质体注射液2款纳米药物，分别针对侵袭性真菌感染和胰腺癌[38] - 公司在中国进行关键临床试验的产品包括DP303c注射液、JMT101注射液、安尼妥单抗注射液等10款药物，涉及乳腺癌、胃癌、肺癌、肥胖/糖尿病等多个疾病领域[38] - 公司临床管线中针对HER2靶点的在研药物包括安尼妥单抗注射液、帕妥珠单抗注射液、DP303c注射液及JSKN003等至少4款产品，适应症涵盖乳腺癌和胃癌[37][38][39] - 公司临床管线中包含3款GLP-1受体激动剂相关药物，分别为司美格鲁肽注射液（成人2型糖尿病）和依达格鲁肽α注射液（体重管理/糖尿病）[37][38] - 公司临床管线中纳米药物平台产品丰富，包括注射用紫杉醇、注射用两性霉素B脂质体、盐酸伊立替康脂质体注射液等至少7款药物[37][38][39] - 公司临床管线中针对肿瘤适应症的在研药物超过10款，覆盖乳腺癌、胃癌、胰腺癌、肺癌、鼻咽癌、卵巢癌等多个癌种[37][38][39] - 公司临床管线中包含2款针对银屑病的在研生物药物，分别为乌司奴单抗注射液和司库奇尤单抗注射液[37][39] - 公司临床管线中涉及中枢神经系统疾病治疗的在研药物包括棕榈酸帕利哌酮注射液（精神分裂症）和盐酸阿姆西汀肠溶片（抑郁症）等[37][39] - 公司研发管线包含8种在研药物，涵盖小细胞肺癌、糖尿病、非小细胞肺癌、宫颈癌等适应症[40] 对外授权与合作 - 公司AI药物发现平台与AstraZeneca的战略合作预付款达1.10亿美元，潜在研发和销售里程碑付款分别高达16.20亿美元和36.00亿美元[45] - 公司口服小分子GLP-1受体激动剂SYH2086对外授权总代价最高可达20.75亿美元，包括1.2亿美元预付款[46] - 公司ADC药物SYS6005对外授权首付款1500万美元，潜在开发和销售里程碑付款分别高达1.5亿美元和10.75亿美元[43] - 公司伊立替康脂质体注射液对外授权首付款1500万美元，潜在里程碑付款最高可达10.25亿美元[44] 知识产权 - 截至2025年10月31日，公司累计提交PCT国际专利申请249件，专利申请总数2,409件，获得专利授权1,040件[41] - 2025年1至10月，公司提交PCT国际专利申请41件，专利申请324件，获得专利授权62件[41] 其他财务数据 - 公司截至2025年9月30日止九个月按公允价值计入损益之金融资产产生亏损40.19亿元人民币，去年同期为收益5.48亿元人民币[48] - 公司截至2025年9月30日止九个月股份基础之雇员酬金开支拨回费用0.48亿元人民币，去年同期为列支费用1.70亿元人民币[48] - 分类溢利总额为38.88亿元人民币[55] - 财务费用为3183万元人民币[55]

业绩总结 - 2025年1-9月公司收入为198.91亿元，同比下降12.3%[27] - 2025年1-9月公司毛利润为130.49亿元，同比下降18.4%[27] - 2025年1-9月公司归属于股东的净利润为35.11亿元，同比下降7.1%[27] - 2025年1-9月公司基础每股收益为30.72分，同比下降4.1%[27] - 2025年1-9月公司完成的成品药收入为154.50亿元，同比下降17.2%[28] - 2025年1-9月公司在肿瘤领域的收入为16.45亿元，同比下降56.8%[29] 研发与审批 - 2025年1-9月公司研发费用为41.85亿元，同比增长7.9%[27] - 2025年1-9月公司完成新药审批3项，获得突破性疗法认定5项[5] - 2025年1-9月公司在中国获得的IND批准数量为42项，北美为10项[7] - SYS6091预计于2027年提交HER2低表达和HER2阳性晚期乳腺癌的生物制剂申请（BLA）[47] - JMT101预计于2027年提交EGFR突变非小细胞肺癌的BLA[51] - SYS6010预计于2026年提交EGFR突变非小细胞肺癌的BLA[59] - Simmitinib预计于2027年提交食管鳞状细胞癌的新药申请（NDA）[62] - SYHX1901预计于2027年提交斑块型银屑病的NDA[66] - SYS6093针对中重度哮喘的临床试验预计于2029年完成[70] 市场与产品扩展 - 公司目前有3个商业化产品，4个已提交BLA，8个处于关键试验阶段，超过15个处于临床前阶段[102] - 主要候选药物包括Omalizumab、Ulsinumab、Batoclimab等[102] - JMT103已在市场推出，正在开发用于骨转移的临床试验（III期）[103] - Irinotecan脂质体注射剂已获FDA批准用于2L胰腺癌，CDE批准用于1L胰腺癌[105] - Semaglutide长效注射剂用于肥胖症，已在美国和中国获得批准[105] - SYS6010正在进行1L/2L EGFR突变非小细胞肺癌的III期临床试验[103] - 预计在2025-2026年间将有超过20种仿制药获得批准[107] - 目前有超过30个项目处于药物研发阶段[107] 财务与投资 - 截至2025年9月30日，公司回购股份总值为3亿港元[8] - 2025年SYS6005的海外开发和商业化将获得1500万美元的预付款，最大潜在里程碑付款为12.25亿美元[115] - 2025年Irinotecan Liposome Injection在美国商业化将获得1500万美元的预付款，最大潜在里程碑付款为10.5亿美元[115] - 2025年全球战略合作将获得1.1亿美元的预付款，最大潜在里程碑付款为52.2亿美元[115] - 2025年SYH2086的全球开发将获得1200万美元的预付款，最大潜在里程碑付款为19.55亿美元[115] 社会责任与环境保护 - 2024年环境保护投资将超过人民币1亿元，支持环境保护升级[117] - 2024年社会援助项目中，患者援助235人，员工援助103人，教育援助基金覆盖2000人[117] - 2023年提前实现2025年环境保护目标，温室气体排放减少目标为72%[117] - 2024年每单位收入的非危险废物排放量减少26.5%[117] - 2024年每单位收入的危险废物排放量减少49.7%[117] - 2024年每单位收入的综合能源消耗减少32.8%[117]

合作状态 - 公司与石药集团的合作框架协议约定的合作期限已届满 [1] - 经双方友好协商，合作框架协议自动解除 [1] - 详细内容参见公司于2020年7月21日披露的《关于合作框架协议到期解除的公告》（公告编号：2020-056） [1]

基金表现与交易数据 - 11月14日港股创新药ETF收盘下跌1.12% 成交额为22.14亿元 [1] - 基金今年以来份额增长2344.51%至96.65亿份 规模增长2170.81%至85.79亿元 [1] - 近20个交易日累计成交金额280.57亿元 日均成交14.03亿元 [1] - 今年以来210个交易日累计成交金额2512.14亿元 日均成交11.96亿元 [1] - 基金经理马君自2024年1月3日管理该基金以来 任职期内收益为69.74% [2] 基金基本概况 - 港股创新药ETF成立于2024年1月3日 业绩比较基准为国证港股通创新药指数收益率 [1] - 基金管理费率为每年0.50% 托管费率为每年0.10% [1] 投资组合与持仓 - 前十大重仓股包括百济神州、康方生物、信达生物等 合计持仓占比超过77% [2] - 百济神州为第一大重仓股 持仓占比10.62% 持仓市值8.17亿元 [2] - 康方生物持仓占比10.55% 为第二大重仓股 持仓市值8.12亿元 [2] - 信达生物持仓占比10.21% 为第三大重仓股 持仓市值7.86亿元 [2]

公司治理事件 - 石药集团执行董事潘卫东因在2023年12月期间利用职务便利进行内幕交易，被中国证监会处以500万元罚款 [2] - 潘卫东在敏感期内通过公司全资附属公司恩必普的证券账户，累计买入新诺威股票274.258万股，交易金额高达9998.88万元，但最终亏损 [2] - 与潘卫东同期因同一重组事件受罚的还包括另外三名“石药系”原董事及高管，引发市场对公司内部控制的普遍担忧 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司营收同比下降18.5%，成药业务收入大幅下滑24.4% [3] - 成药收入为102.48亿元，同比下滑24.4%，占总营收比重从2024年上半年的83.2%降至77.2% [5] - 综合毛利率同比下降6个百分点至65.6% [5] 抗肿瘤业务分析 - 抗肿瘤业务收入遭遇显著下滑，同比大幅下降60.8%，收入降至10.51亿元人民币，较2024年同期的约26.81亿元减少了16.3亿元 [5] - 收入占比从2024年的18.6%降至2025年上半年的10.3% [5] - 明星产品多美素在集采中价格累计大幅下降，2025年第十批国采降价89%至98元/支，尽管销量同比增长12%，但价格暴跌导致收入贡献减少78% [5] - 核心产品津优力在集采中降价并叠加医院渠道流失，上半年收入同比下滑超50% [6] 神经系统及其他业务板块 - 神经系统板块作为公司成药业务第一大收入来源，2025年上半年收入同比下滑28.3% [7] - 核心产品恩必普在2024年医保谈判中价格下调约12.5%，上半年销售收入同比下滑约30% [7] - 抗感染类产品收入16.57亿元，同比下滑28.2%，心血管类产品收入8.68亿元，同比下滑29.3% [8] 创新转型与研发投入 - 公司研发投入持续增长，2025年上半年研发费用同比增长5.5%至26.83亿元，占成药业务收入26.2% [9] - 2025年上半年有3款创新药获批上市，同时有5款产品上市申请获受理 [11][12] - 通过对外授权合作，2025年上半年完成4项对外授权项目，累计合同金额达97.1亿美元，授权收入达10.75亿元 [12][13] - 公司有近90个产品在临床试验的不同阶段，但创新药业务贡献需要时间积累，预计到2028年底才能有50多款新药或新适应证申报上市 [13][14]

医保政策动态 - 国家医保局于10月15日至24日密集召开四场按病种付费分组方案3.0版调整座谈会，70余位来自医疗机构、行业学（协）会及技术指导组的代表参加[1] - 座谈围绕医保支付政策、分组方案调整、医院内部管理及三医协同发展等主题进行，医保局表示将建立常态化意见收集机制以回应临床关切[1] 药品研发与审批进展 - 石药集团帕妥珠单抗注射液的上市申请获国家药监局受理，该产品按治疗用生物制品3.3类申报，适应症为HER2阳性乳腺癌[1] - 以岭药业全资孙公司万洋衡水制药的盐酸美金刚化学原料药上市申请获批准，该药用于治疗中重度至重度阿尔茨海默型痴呆[4] - 智飞生物全资子公司冻干水痘灭活疫苗的临床试验申请获药监局受理，受理之日起60日内无否定意见即可开展临床试验[10] - 长春高新子公司百克生物吸附无细胞百（二组分）白破联合疫苗（成人及青少年用）获药物临床试验批准通知书，接种对象为10周岁及以上人群[11] 医疗器械与特医食品获批 - 华森制药获得产品甘亦美®的《特殊医学用途配方食品注册证书》，该产品为10岁以上需严格限制脂肪等患者研发的特医食品[2] - 联影医疗全资子公司取得彩色多普勒超声诊断系统医疗器械注册证，产品系列覆盖超高端至经济型市场，支持全身、心脏、产科等多种应用场景[3] 公司资本运作与融资 - 科伦药业获准在中国银行间市场交易商协会注册40亿元超短期融资券，有效期2年，主承销商为中信银行[6][7] - 百利天恒决定延迟H股全球发售及上市，原因为现行市况，公司将退回香港公开发售的申请股款，此为公司在2024年7月、2025年1月递表失效后的再次申请调整[8] 药物授权合作 - 齐鲁制药与来凯医药订立独家许可协议，获授AKT抑制剂LAE002在中国地区的研发及商业化权利，来凯医药将负责完成HR+/HER2-乳腺癌III期临床试验[9] - 来凯医药有权获得最高总计20.45亿元的首付款及里程碑款项，并有权就LAE002在许可区域内的未来净销售额收取十余个百分点至二十余个百分点的销售分成[9] 股东股份变动 - 北大医药持股5%以上股东北大医疗管理有限责任公司解除质押3461.54万股，占其所持股份比例的51.52%，占公司总股本比例的5.81%，本次解除后其累计质押股份数为0股[5] - 爱朋医疗股东章泓精选1号计划以集中竞价及大宗交易方式各减持不超过126.048万股，合计不超过公司总股本的2%，减持原因为自身资金需求[11] - 亨迪药业股东宁康企管、倍康企管及雷小艳拟合计减持不超过2.33%股份，减持方式为大宗交易或集中竞价，原因为股东自身资金规划[12] 公司治理与财务事项 - 北大医药董事长、总裁徐晰人因涉嫌刑事犯罪被批准逮捕，目前由董事陈岳忠代行董事长职责，常务副总裁余孟川代行总裁及法定代表人职责，公司称控制权未变化且运作正常[13] - 百花医药拟使用19.10亿元资本公积金弥补亏损，亏损原因主要为前次重大资产重组的商誉减值影响，公司已通知债权人可在公告披露之日起45日内要求清偿债务或提供担保[14]

股价表现 - 石药集团股价上涨4.05%至7.96港元 [1] - 成交额达到3.73亿港元 [1] 产品研发进展 - 公司附属公司石药集团巨石生物开发的帕妥珠单抗注射液上市申请获国家药监局受理 [1] - 该产品按治疗用生物制品3.3类申报，适应症为HER2阳性乳腺癌 [1] 产品特性与作用机制 - 产品为重组人源化抗HER2单克隆抗体注射液，患者需每3周使用一次 [1] - 通过特异性结合HER2，阻断其与其他HER家族成员的二聚化作用，从而阻断细胞周期并诱导凋亡 [1] - 产品可介导抗体依赖细胞介导的细胞毒作用 [1] 临床试验结果 - 上市申请基于一项Ⅲ期等效性临床试验，入组对象为早期或局部晚期HER2阳性乳腺癌患者 [1] - 临床试验结果显示该产品用于新辅助治疗与原研参照药具有等效性 [1] - 产品安全性和耐受性良好，与原研参照药相当 [1]

股价表现 - 石药集团股价上涨4.05%至7.96港元，成交额达3.73亿港元 [1] 产品研发进展 - 公司附属公司石药集团巨石生物开发的帕妥珠单抗注射液上市申请获国家药监局受理 [1] - 该产品按治疗用生物制品3.3类申报，适应症为HER2阳性乳腺癌 [1] - 产品为重组人源化抗HER2单克隆抗体注射液，患者需每3周使用一次 [1] 产品作用机制 - 产品通过特异性结合HER2的细胞外二聚化结构域II，阻断HER2与其他HER家族成员的二聚化作用，从而阻断细胞周期并诱导凋亡 [1] - 产品还可介导抗体依赖细胞介导的细胞毒作用 [1] 临床试验结果 - 上市申请基于一项Ⅲ期等效性临床试验，入组对象为早期或局部晚期HER2阳性乳腺癌患者 [1] - 临床试验结果显示，该产品用于新辅助治疗与原研参照药具有等效性 [1] - 产品安全性和耐受性良好，与原研参照药相当 [1]

公募基金港股配置概况 - 截至2025年三季度末，公募基金港股投资市值达13622.11亿元，较二季度末的9519.85亿元环比增加43.09% [1] - 其中，权益类基金港股投资市值为12316.53亿元，环比增加45.02% [1] - 指数型基金港股投资市值为7012.84亿元，环比大幅增加73.07% [1] 资金流入与产品偏好 - 资金大量流入港股ETF，第三季度华夏恒生科技ETF、恒生科技ETF、华夏恒生互联网科技业ETF等3只产品份额分别增加118.37亿份、112.69亿份、102.60亿份，均实现百亿份级净申购 [1] - 今年第三季度，投资港股市场的38只跨境ETF共吸引资金净流入495.61亿元 [2] - 截至11月12日，年内资金净流入达726.42亿元 [2] 投资逻辑与市场观点 - 港股科技板块估值性价比凸显，银行等价值股也具备显著优势，形成强大吸引力 [1] - 资金流入港股ETF主要原因包括：港股部分标的相较A股具备估值优势、ETF交易便利且低费率、有助于分散单一市场风险 [2] - 资金加速借道ETF布局港股市场，有助于提升市场流动性和定价效率，支撑市场稳健发展 [2] 行业与个股配置方向 - 公募基金增持居前的港股标的集中于信息技术、医疗保健等行业，与恒生科技指数、港股医药指数的成份股高度重合 [2] - 具体增持标的包括商汤-W、阿里健康、中国生物制药、石药集团、协鑫科技等 [2] - 资金流入多聚焦于中国经济转型中的新兴领域，反映出资金对相关板块成长潜力的关注 [2]

公募基金港股配置力度 - 截至2025年三季度末，公募基金港股投资市值达13622.11亿元，较二季度末的9519.85亿元环比增加43.09% [1] - 其中权益类基金港股投资市值为12316.53亿元，环比增加45.02% [1] - 指数型基金港股投资市值为7012.84亿元，环比大幅增加73.07% [1] 资金流入与产品偏好 - 资金流清晰指向ETF产品，第三季度华夏恒生科技ETF(QDII)、恒生科技、华夏恒生互联网科技业ETF(QDII)三只产品份额分别增加118.37亿份、112.69亿份、102.60亿份，均实现百亿份级净申购 [1] - 今年第三季度，投资港股市场的38只跨境ETF共吸引资金净流入495.61亿元 [3] - 截至11月12日，年内资金净流入达726.42亿元 [3] 资金流入原因与市场影响 - 资金大量流入港股ETF原因包括港股部分标的相较A股具备估值优势，为投资者提供具性价比的配置选择 [2] - 港股ETF以其交易便利、低费率和参与门槛较低等特点，有效降低了投资者跨市场布局的操作难度和成本 [2] - 布局港股ETF有助于分散单一市场风险，资金加速借道ETF布局港股市场有助于提升市场流动性和定价效率，支撑港股市场稳健发展 [2][4] 增持行业与标的偏好 - 截至三季度末，公募基金增持居前的港股标的包括商汤—W、阿里健康、中国生物制药、石药集团、协鑫科技等，集中于信息技术、医疗保健行业 [2] - 增持标的与恒生科技指数、港股医药指数的成份股高度重合，资金流入多聚焦于中国经济转型中的新兴领域，反映出资金对相关板块成长潜力的关注 [2][3]