核心观点 - 经济管理学院以产教融合为核心驱动力 构建特色人才培养体系 致力于为能源行业输送高层次管理人才 [1] - 学院通过创新育人机制 强化校企协同 聚焦行业前沿 发展成为能源经济管理领域重要人才摇篮和科研高地 [1][2][3] 产教融合成果 - 与大庆油田 辽河油田 吐哈油田等知名能源企业开展深度战略合作 联合开发定制化培训项目 [1] - 近2年累计举办培训班40余期 培训学员超2000人次 考核优秀率持续保持95%以上 [1] - 大庆油田会计人才培训项目学员在黑龙江省会计知识大赛获团体第一 个人前3名和前10名中占6人 [1] 教育模式创新 - 构建"理论+实践+行业导师"三维人才培养模式 聘请20余位油田高管担任产业导师 [2] - 开设能源经济与战略管理 油气企业数字化转型等前沿课程 强化案例教学和现场课题研究 [2] - MBA毕业生中超过70%任职于中石油 中石化等能源央企 涌现大批行业领军人才 [2] 学科建设方向 - 以"新商科+能源"为发展方向 积极推进学科交叉融合 [2] - 计划筹建智慧能源管理研究中心 重点拓展碳资产管理 能源数字经济 绿色低碳转型等前沿领域 [2] - 深化大庆市及中石油 中海油 中石化的政校企三方协同创新 [2] 师资与设施建设 - 加强师资队伍建设 引进国内外高水平博士人才 提升教师博士占比和国际化水平 [3] - 重点改善实验教学条件 建设现代化经管实验中心 打造契合行业需求的实践教学平台 [3] 战略定位 - 打造中国能源经济管理领域的思想高地 人才基地与创新策源地 [3] - 提升在国家能源战略布局中的贡献度与影响力 保障国家能源安全 推动区域经济社会发展 [3]

中海油与明阳智能合资成立新能源公司 - 中海油(东方)能源有限公司于近期成立 注册资本10亿元 由中海油全资子公司中海油(海南)新能源有限公司持股55% 明阳智能持股45% [1] - 新公司注册地址位于海南省东方市 经营范围涵盖太阳能发电技术服务 风力发电技术服务 风电场相关系统研发 海上风电相关系统研发 [2] - 合资公司对应中海油海南CZ7海上风电示范项目 规划总装机容量1500MW 分两期建设 一期装机600MW 场址离岸29km 二期装机900MW 场址离岸38km [2] 双方合作背景与技术实力 - 中海油与明阳智能合作渊源可追溯至2023年6月 双方签署深化合作协议 聚焦海上风电和海外项目合作开发 深远海海上风电基础技术研发 [3] - 明阳智能2022年11月已在海南布局海洋能源立体化融合开发示范项目 总装机容量1500兆瓦 [3] - 明阳智能作为国内海风龙头企业 实现了全球单体容量最大的MySE18.X-20MW漂浮式海上风电机组并网发电 [2] - 中海油在半年报中明确以海上新能源业务为主 择优发展陆上新能源 推动新能源与油气生产融合发展 [2] 三桶油新能源转型布局 - 除中海油外 中石油于9月3日成立塔里木油田(若羌)新能源有限公司 业务包括太阳能发电技术服务 新兴能源技术研发 储能技术服务 [4] - 中石油8月19日与宁德时代成立合资公司中石油济柴时代(山东)新能源技术有限公司 聚焦储能技术服务 电池制造 太阳能发电技术服务 集中式快速充电站等业务 [4] - 中国石化8月通过间接控股成立海南陵水发控石化有限责任公司和中石化(天津)销售应用技术研究院有限公司 分别侧重新能源汽车换电设施销售 新兴能源技术研发及储能技术服务 [4] - 中国石化9月11日在广州正式揭牌成立中石化环境科技有限公司 聚焦打造全链条环境治理产业 提升环境治理能力和资源循环利用水平 [5]

中国企业500强总体表现 - 2025中国企业500强营收总规模达110.15万亿元 资产总额达460.85万亿元 较上年增长7.46% [1] - 入围门槛提高逾87亿元 营收总额和资产总额分别增长超过22%和34% [3] - 千亿规模企业数量增至267家 15家企业营业收入超过万亿元 [3] 石油化工行业地位 - 60余家石油和化工企业上榜 占榜单总数12% 体现国民经济支柱产业地位 [1] - 行业发挥工业经济稳增长"压舱石"作用 [1] - 中国石油天然气集团和中国石油化工集团分列第二、三名 营收分别为29690亿元和29320亿元 [1] 领先石油化工企业 - 中国海洋石油集团营收9413.57亿元位列第18 恒力集团营收8715.21亿元位列第21 [3] - 浙江荣盛控股集团营收6289.21亿元位列第32 盛虹控股集团营收5656.23亿元位列第40 [3][4] - 陕西煤业化工集团营收5301.65亿元位列第46 浙江恒逸集团营收4518.00亿元位列第54 [4] 其他上榜石化企业 - 万华化学集团营收1820.69亿元位列第149 中国平煤神马控股集团营收1688.45亿元位列第159 [7] - 利华益集团营收1590.33亿元位列第167 山东东明石化集团营收1550.04亿元位列第173 [7] - 弘润石化营收150.81亿元位列第184 万达控股集团营收150.68亿元位列第185 [8] 企业创新表现 - 中国石化集团、中国石油集团、中国海油集团等石化企业位列2025中国大企业创新100强 [3] - 华鲁控股集团、龙佰集团、心连心化学工业等化企入选创新100强 [3] 国际化经营成果 - 中国石油天然气集团海外资产达1万亿元 位居中国跨国公司100大榜单首位 [3] - 中国石油化工集团和中国海洋石油集团海外资产均突破5000亿元 [3] - 浙江恒逸集团、中国化学工程集团、万华化学集团进入跨国公司100大榜单 [3] 完整榜单头部企业 - 国家电网以39459.28亿元营收位列第一 中国建筑股份以21871.48亿元营收位列第四 [3] - 工商银行、农业银行、建设银行分列第五至第七位 营收均在1.4万亿元以上 [3] - 京东集团以11588.19亿元营收位列第十 阿里巴巴集团以9963.47亿元营收位列第十七 [3]

项目成果 - 恩平15-1油田碳封存项目累计封存量突破1亿立方米 相当于植树220万棵的减排效果 [3] - 项目年二氧化碳封存量达10余万吨 实现全链条技术装备工程升级 [3] 技术突破 - 中国海油历时4年研究 推动我国首个海上CCS项目投用 [3] - 今年5月投用首个海上CCUS项目 开创"以碳驱油、以油固碳"海洋能源循环新模式 [3] 开发背景 - 恩平15-1油田为我国南海东部首个高含二氧化碳油田 常规开发将导致平台设施腐蚀并增加碳排放 [3] - 项目位于珠江口盆地 是我国首个海上二氧化碳封存示范项目 [3] 行业意义 - 标志我国海上二氧化碳封存技术装备和工程能力成熟 [3] - 对国家"双碳"目标达成和经济社会绿色低碳转型具有重要推进作用 [3]

公司成立与股权结构 - 中海油（东方）能源有限公司于9月11日成立[1] - 公司注册资本为10亿元人民币[1] - 中海油全资子公司中海油（海南）新能源有限公司持股55%[1] - 明阳智能持股45%[1] 业务经营范围 - 许可项目包括发电业务、输电业务、供（配）电业务[1] - 许可项目包括电力设施的安装、维修和试验[1] - 一般项目涵盖发电技术服务及太阳能发电技术服务[1] - 业务范围包含风力发电技术服务和风电场相关系统研发[1] - 涉及海上风电相关系统研发领域[1] - 包括技术服务、技术开发、技术咨询等专业技术服务[1]

**钴行业与相关公司电话会议纪要关键要点** **一 行业与公司** * 纪要涉及的行业为钴行业 相关公司包括华友 腾远 寒锐 洛阳钼业 力拓资源[1][4][10][11][12] * 嘉能可作为头部贸易商 其销售政策对市场有重要影响[1][2][7] **二 核心观点与论据** * 嘉能可停止对外销售钴中间品 目的是分盘惜售以推动价格上涨 此举暗示其对9月22日刚果金政策的乐观预期[2][7] * 嘉能可一直支持刚果金执行配额制以减少供应 8月底刚果金政府曾与嘉能可和欧亚资源交流征求意见[2] * 预计9月22日政策大概率利多 但具体形式待定[1][2] * 2025年钴价上涨趋势明确 但需要公开消息刺激才能推动价格暴涨[1][7][8] * 刚果金延长出口禁令将拉长运输周期 若10月底或11月底放开出口 明年二季度才能补充国内原材料[1][6] * 当前国内库存水平非常危险 若禁令进一步延长可能导致整个产业链停摆[1][6] * 截至2024年底国内各种结余库存预计有6万多吨 预计2025年底国内钴结余库存仍有4-5万吨[3][5] * 库存集中在少数企业手中 如华友 腾远 寒锐等大厂以及部分正极厂和电池厂[5] **三 价格与市场动态** * 钴中间品价格自6月22日以来从13美元每磅微涨至13.7美元每磅 涨幅有限[1][3] * 价格涨幅受制于行业库存偏多[1][3] * 缺乏公开消息刺激是钴价未显著上涨的主要原因[8][9] * 6月22日前无锡盘表现阴跌 但股票端已提前反应[1][8] **四 公司表现与投资建议** * 2025年钴行业价格上涨预期乐观 华友 腾远和寒锐表现突出[1][10] * 华友上半年贡献了27亿元利润 其印尼MHP项目能充分受益于钴价上涨[10] * 腾远和寒锐在创业板优势明显 短期冲刺力度或更强[1][10] * 腾远和华友盈利可靠性相对较高[4][10][13] * 洛阳钼业更多被视为铜标的 其在钴行情中的涨幅不如华友 腾远和寒锐[4][11] * 力拓资源上半年在镍价低迷下实现14亿元利润 预计全年利润有望达30亿元 目前估值仅七八倍 且有入通刺激因素[4][12] * 建议均摊投资于华友 腾远 寒锐等公司 并可适当关注港股中的力拓资源[4][13] **五 供应与需求** * 2025年包括钢骨筋和印尼进口在内的总量约为11-12万吨 加上进口电钴 自产及回收 总量约14万吨[5] * 国内年消费量约14万吨 并出口2-3万吨[5] * 国内单月消耗量约1万多吨 其中印尼可以补充3,000吨 因此净消耗值为1万吨左右[6]

论坛基本信息 - 第五届液态阳光产业发展论坛将于2025年9月24-26日在辽宁大连举办[2] - 主办单位为DT新能源 支持单位包括绿色甲醇生态联盟及服务平台 吉利控股集团 辽宁港口集团有限公司[2] - 前沿论坛召集人来自中国科学院大连化学物理研究所 天津大学 太原理工大学等科研机构[2] 论坛议程安排 - 9月24日安排特色专场一:二氧化碳高值化利用前沿论坛和特色专场二:液态阳光产业发展战略研讨会[4] - 9月25日开幕式后举行主题一:液态阳光产业宏观论坛和主题二:液态阳光甲醇制备关键技术论坛[4][28] - 9月26日聚焦主题四:液态阳光生态建设及应用和特色专场三:绿色甲醇国际对接专场[38] - 同期安排大连港绿色甲醇加注中心参观活动 行程包括大连新港商务大厦和大窑湾北岸[8] 参会企业阵容 - 近40家已布局/计划布局绿醇项目方参会 包括万华化学 中国海油 中国石化 金风科技 正泰新能源等龙头企业[11] - 首批200+参会代表来自清华大学 中国矿业大学 马士基集团 霍尼韦尔 东方电气等机构[13][14][15] - 参会企业涵盖能源化工 装备制造 科研院所 航运物流等多个领域[16][17][18] 技术研讨重点 - 主题报告涵盖醇氢电动汽车研发 甲醇船用燃料探索 二氧化碳捕集制甲醇等技术方向[29][30][33] - 关键技术研讨包括生物质气化耦合绿氢制甲醇 二氧化碳加氢制低碳烯烃催化剂等创新工艺[35][36] - 绿色甲醇制备技术 甲醇循环经济 可持续航空燃料等应用场景成为关注焦点[34][35] 产业生态建设 - 论坛设置绿色甲醇国际对接专场 促进产业链国际合作[38] - 探讨绿色甲醇低成本输送关键技术 分布式场景撬装装备技术等产业化路径[39][40] - 航运减排政策与绿色甲醇发展 绿色燃料技术项目进展等话题被纳入议程[42][41]

行业投资评级 - 石油化工行业评级为增持（维持）[6] 核心观点 - 油气行业实现重大找矿突破，油服行业有望受益于国内增储上产行动持续深化[1][10] - 2025年全球上游资本开支预计小幅下行，但国内油气投资维持高位，钻井日费保持景气[2][12][17] - 油服企业业绩逆势上行，经营质量持续改善，国际竞争力有望提升[3][4][26] 国内油气找矿突破与增储上产 - "十四五"期间新发现10个大型油田和19个大型气田，新增油气储量支撑石油稳产2亿吨和天然气产量超过2400亿方[1][10] - 鄂尔多斯盆地新增探明地质储量超过3000亿方，接近过去10年新增总和[10] - 2019-2024年原油产量复合年增长率2.2%，天然气产量复合年增长率7.3%[1][11] - "三桶油"2025年上游资本开支计划分别为中国石油2100亿元、中国石化729亿元、中国海油1300亿元，合计较2024年实现值下降约6%，但仍维持高位[11] 全球资本开支与钻井市场 - 2025年全球上游勘探开发支出预计6000亿美元，同比下降4%，深水领域投资同比下降6%[2][12] - 截至2025年7月，全球自升式平台平均日费10.97万美元/天，同比增长5.9%，半潜式平台平均日费27.96万美元/天，同比增长11.5%，均位于2022年以来同期最高水平[2][17] 油服企业业绩表现 - 2025H1中海油服归母净利润同比上涨23.3%，海油发展归母净利润同比上涨13.1%[3][22] - 2025H1中海油服毛利率同比上升0.71个百分点，海油工程毛利率同比上升5.43个百分点，海油发展毛利率同比上升1.18个百分点，石化油服毛利率同比上升0.41个百分点[3] - 中海油服钻井平台作业日数9906天，同比增长10.5%，自升式平台可用天使用率94.6%，同比上升8.8个百分点，半潜式平台可用天使用率89.2%，同比上升5.7个百分点[23] 国际竞争力比较 - 2025H1中海油服毛利率较2024年全年水平上升1.9个百分点，海油工程上升4.0个百分点，海油发展上升0.7个百分点，而国际三大油服公司斯伦贝谢下降1.7个百分点，哈利伯顿下降3.2个百分点，贝克休斯上升2.2个百分点[4][26] - 2025H1中海油服年化ROE较2024年全年水平上升1.5个百分点，海油工程下降0.1个百分点，海油发展下降0.8个百分点，而斯伦贝谢下降4.1%，哈利伯顿下降12.3%，贝克休斯下降5.7%[4][26] 投资建议关注公司 - "三桶油"：中国石油（A+H）、中国石化（A+H）、中国海油（A+H）[5] - 油服工程企业：中海油服、海油工程、海油发展、中油工程、石化油服、中石化炼化工程（H股）[5] - 炼化化纤产业链龙头：中国石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣[5] - 煤化工龙头：宝丰能源、华鲁恒升、阳煤化工、中国旭阳集团[5] - 乙烷制乙烯龙头：卫星化学[5]

2024年中国油气勘探开发核心成果 - 油气产量当量创历史新高达到4.09亿吨 连续八年保持千万吨级增长 [1] - 原油产量达2.13亿吨接近历史峰值 天然气产量突破2465亿立方米同比增长超百亿立方米 [1] - 海洋油气产量当量超8500万吨 页岩油产量提升至600万吨以上同比增长35% [1] - 非常规天然气产量突破1000亿立方米 同比增长5.5% [1] 勘探突破 - 陆上深层超深层勘探成果显著 塔里木盆地富满油田和顺北油气田多口探井获高产油气流 [2] - 中国首口超万米科探井"深地塔科1井"完钻深度达10910米 [2] - 海洋勘探发现惠州19-6亿吨级油田和陵水36-1超深水超浅层大气田 [2] - 涪陵页岩气田累计探明地质储量超万亿立方米 [2] 技术创新 - 陆上全节点高密度地震勘探技术工业化推广 页岩气一趟钻和水平井优快钻完井技术持续升级 [3] - 提高采收率技术2024年新增原油产量超3600万吨 [3] - 装备自主化突破包括12000米特深井自动化钻机和175MPa电动压裂装备 [3] - AI技术深度赋能 中国石油研发700亿参数昆仑大模型 [3] 绿色低碳转型 - 主要油气企业新增光伏风电装机超400万千瓦 新增储能55万千瓦 [4] - CCUS技术应用深化 2024年新增10个CCUS-EOR项目累计达94个 [4] - 累计注入二氧化碳1473万吨 吉林油田和胜利油田等项目"埋碳增油"成效显著 [4] - 中国海油"海油观澜号"深远海浮式风电为海上平台供应绿电 [4] 全球油气勘探开发形势 - 2024年全球油气勘探开发投资5540亿美元同比下降2.5% 陆上投资下降8%海域投资增长8% [12] - 全球新发现210个常规油气田可采储量12.5亿吨油当量 深水超深水领域贡献45% [12] - 全球原油产量48亿吨同比增长1% 深水原油产量3.7亿吨同比增长4.3% [13] - 全球天然气产量40715亿立方米同比增长0.4% 致密气产量5774亿立方米同比增长1.5% [15] 中国上游投资与工作量 - 2024年油气勘探开发投资超4000亿元 其中勘探投资近900亿元开发投资3100亿元 [17] - 2019-2024年累计投资达2.24万亿元 年均投资3740亿元较2018年增加48% [17] - 2024年完成探井2300口 二维地震7222千米三维地震3.77万平方千米 [17] - 新建原油产能1937万吨天然气产能351亿立方米 [17] 储量增长 - 2024年全国石油新增探明地质储量连续6年保持11亿吨以上增长 [18] - 天然气新增探明地质储量创"七年行动计划"执行以来新高 [18] - 2019-2024年年均新增石油和天然气探明地质储量分别是2018年的1.4倍和1.5倍 [18]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2076.08亿元同比下降8.45% 归母净利润695.33亿元同比下降12.79% [1] - 第二季度营业收入1007.54亿元同比下降12.62%环比下降5.71% 归母净利润329.70亿元同比下降17.60%环比下降9.83% [1] - 布伦特原油均价同比下跌15.1% 销售毛利率53.5%同比下降0.2个百分点 净资产收益率8.8%同比下降2.3个百分点 [1] 现金流与资本结构 - 经营活动现金流净流入1091.8亿元同比下降7.9% 投资活动现金流净流出737.8亿元同比减少6.4% [1] - 融资活动现金流净流出224.5亿元同比减少26.0% 资本负债率8.4%较去年末下降2.5个百分点 [1] 油气生产成果 - 油气净产量384.6百万桶油当量同比增长6.1%创历史新高 其中国内产量266.5百万桶油当量同比增长7.6% [2] - 海外产量118.1百万桶油当量同比增长2.8% 天然气产量同比增长12.0%受深海一号二期投产带动 [2] - 石油液体和天然气产量占比分别为77.0%和23.0% 储量替代率保持在130%以上 [2] 项目开发进展 - 渤中26-6一期 文昌9-7 东方29-1气田及巴西Buzios7 Mero4等重点项目顺利投产 [2] - 获得5个新发现并成功评价18个含油气构造 新签伊拉克Block7和哈萨克斯坦Zhylyoi区块合同 [2] - 圭亚那深水立体勘探持续增储 储量寿命维持在10年水平 [2] 成本控制技术 - 中国海上油田自然递减率降至9.5%创历史最好水平 桶油主要成本降至26.94美元/桶油当量 [2] - 通过精细注水 稳油控水和智能分注等技术手段巩固成本竞争优势 [2] 绿色转型进展 - 消纳绿电5亿千瓦时 完成1万方/天以上火炬气回收 实现节电约1800万千瓦时 [3] - 海油观澜号浮式风电累计发电4700万千瓦时 文昌9-7油田余热发电装置预计年发电4000万千瓦时 [3] - 恩平15-1平台建成中国首个海上CCUS项目 优质钻完井建设示范项目效率提升26% [3] 股东回报政策 - 派发中期股息0.73港元/股（含税） 股息支付率45.5% 派息总额约316.02亿元 [3] - 在油价下行周期保持分红水平稳定 彰显对股东回报的重视 [3] 未来业绩展望 - 预计2025–2027年归母净利润分别为1381.51亿元 1387.52亿元和1422.47亿元 [3] - 对应EPS分别为2.91元 2.92元和2.99元 市盈率分别为8.9倍 8.9倍和8.7倍 [3] - 油气与新能源双轮驱动格局逐步形成 长期投资价值提升 [3]