文章核心观点 - 中央企业在“十四五”期间及今年以来，规模实力显著增强，产业升级与科技创新成果丰硕，战略功能更加突出，企业治理与国资监管持续优化，为服务国家大局和高质量发展贡献重要力量 [1][2][3][4][5] 规模实力与科技创新 - 中央企业资产总额连跨70万亿元、80万亿元、90万亿元大台阶，当前资产总额超过90万亿元 [2] - “十四五”期间研发经费累计超过5万亿元，科技人才数量增加近50% [2] - 新兴产业领域投资年均增速超过20% [2] - 中央企业强化自主创新，134个中试验证平台面向全社会开放291项专业化服务，97个原创技术策源地取得121项标志性成果 [2] - 具体创新成果包括：全球首台商用超临界二氧化碳发电机组商运、全球最大绿色氢氨醇一体化项目投产、新一代可控核聚变实现离子电子“双亿度”、全球首例超1000公里量子密信通话、发布国内首个自主可控CAD软件底层平台等 [2] 产业升级与新质生产力培育 - 未来产业438项技术攻关取得积极进展 [3] - 中央企业实施“人工智能+”专项行动，累计布局应用场景超过800个，数字化转型行动打造1854个智能工厂 [3] - 115家启航企业加快打造创新型企业 [3] - 关键产业自主可控能力提升，例如“深海一号”二期项目投产、“国和一号”示范工程1号机组投运 [3] - 绿色化发展取得成效，“十四五”时期中央企业万元产值能耗下降12.8%，万元产值二氧化碳排放量下降13.9% [3] - 具体绿色项目包括：海上二氧化碳捕集利用与封存项目投用、中节能太阳能公司厂房屋顶光伏年发电1254万千瓦时满足公司1/3用电需求 [3] 战略重组与布局优化 - “十四五”以来，国务院国资委推动6组10家企业实现战略性重组，新组建设立9家中央企业 [4] - 中央企业更加聚焦实业主业，布局结构持续优化 [4] - 以中国资环集团为例，自2024年成立后通过市场化重组整合迅速布局产业，已建立手机安全回收处置体系并开展退役光伏组件回收利用 [4] 企业治理与国资监管 - 中央企业管理层级全部控制在4级以内，采购规模化、数字化水平和透明度提高 [5] - 国务院国资委全面实施“一企一策”分类考核，建成全国国资系统产权信息库，加快构建智能化穿透式监管体系 [5]

公司评级与核心观点 - 国信证券给予中国海油"优于大市"评级 [1] 项目投产与产量 - 涠洲11-4油田调整及围区开发项目投产，高峰产量达16900桶/天 [1] - 西江油田群24区开发项目投产，高峰产量达18000桶/天 [1] 资源勘探与发现 - 公司在渤海海域新近系浅层获得秦皇岛29-6亿吨级油田发现，为增储上产夯实资源基础 [1] 产量目标与战略意义 - 渤海油田2025年年产油气当量目标突破4000万吨，坚实保障国家能源安全 [1]

投资评级 - 对中国海油（600938.SH）的投资评级为“优于大市”，并予以维持 [2][7][11] 核心观点 - 报告核心观点认为，中国海油近期在南海和渤海海域有多个重要油气项目投产及重大油田发现，这些进展为公司未来产量增长和资源基础夯实提供了有力支撑，渤海油田年产油气当量突破4000万吨，成为保障国家能源安全的重要力量，基于此维持对公司积极的投资评级 [3][4][5][6][11] 项目进展与产量预测 - 涠洲11-4油田调整及围区开发项目已于2025年12月投产，项目位于南海北部湾盆地，平均水深约43米，依托现有设施开发，新建1座无人井口平台和1座中心处理平台，计划投产开发井35口，预计2026年实现高峰产量约16900桶油当量/天，中国海油拥有100%权益 [4][8] - 西江油田群24区开发项目已于2025年12月投产，项目位于珠江口盆地浅水区，依托现有设施开发，新建一座无人井口平台，计划投产生产井10口，预计2026年实现高峰产量约18000桶油当量/天，其新建的西江24-7平台是中国海上首个油气水混合物高温冷却外输无人平台，中国海油拥有100%权益 [4][9] 重大资源发现 - 2025年12月24日，中国海油在渤海海域获得秦皇岛29-6亿吨级油田发现，该油田发现井钻遇油层66.7米，完钻井深1688米，经测试日产原油2560桶，探明地质储量超1亿吨油当量，是石臼坨凸起勘探老区发现的第2个亿吨级岩性油田，为公司增储上产夯实了资源基础 [3][5][10] 区域产量与战略意义 - 渤海油田2025年年产油气当量突破4000万吨，该油田始建于1965年，是我国海上产量最高、规模最大的主力油田，累计生产原油超6亿吨，“十四五”期间原油总增量占全国增量近40%，已成为支撑国内油气增储上产的重要力量，坚实保障国家能源安全 [6][11] 财务预测与估值 - 报告维持对中国海油2025-2027年的归母净利润预测，分别为1263亿元、1297亿元和1350亿元 [6][11] - 对应的每股收益（EPS）预测分别为2.66元、2.73元和2.84元 [6][11] - 对应的市盈率（PE）估值分别为10.6倍、10.3倍和9.9倍 [6][11] - 根据估值表，截至2025年12月25日，中国海油收盘价为28.11元，2025年预测市净率（PB）为1.8倍 [12]

乐东22-1气田综合调整项目开工建设 我国首个海上边际气田群启动二次开发 海南日报讯(海南日报全媒体记者 邵长春 通讯员 汪洋 宁思雅)12月24日，中国海油海南分公司发 布消息，该公司所属乐东22-1气田综合调整项目开工建设，标志着我国首个海上边际气田群乐东气田群 正式启动二次开发，对保障自贸港能源供给、推动海南海洋能源现代化产业发展具有重要意义。 乐东气田群位于海南莺歌海盆地，是东方气田群的重要组成部分，其主要生产设施距离三亚市约 130千米，包含乐东22-1、乐东15-1、乐东10-1等气田和一套水下生产系统，是我国首个海上边际气田 群。气田群首批气井于2009年投产，到目前已累计生产天然气超过255亿立方米，主要供给海南岛本岛 工业和民生用户。 "储量规模小、长期稳产难、经济性差，是海上边际气田开发要面对的主要难题。"中国海油海南分 公司乐东22-1气田综合调整项目经理宾志湘说，在连续十多年的开采过程中，中国海油采用多项精益管 理举措提高气井产出，气田的整体采收率大幅提升。 在充分评估现有技术手段效果和经济收益后，中国海油决定采用"新老结合"的思路对乐东气田群进 行二次开发，同时借鉴崖城13-1气田、 ...

"作为班子成员，深刻感到履行'一岗双责'是一份沉甸甸的政治责任。" 中央纪委国家监委网站 侯颗 "剖析系列腐败案件发生的根源，既有其个人原因，也有日常教育管理监督不到位的问题。" "总的来看，这些案件呈现出'一把手'腐败与系统性腐败交织、用权腐败与用人腐败交织等特点。我们 要引以为鉴、警钟长鸣，从思想上正本清源、固本培元，坚定不移正风肃纪反腐，推动全面从严治党不 断向纵深发展。"中国海油党组负责同志表示，要深刻认识到，只有深化以案促改促治，健全完善防范 和治理腐败的常态长效机制，才能实现从个案查处向全域治理提升，才能不断净化企业的政治生态。 围绕如何做深做实以案促改促治，党组成员们研讨了下一步整改措施。有的从重点领域暴露出的风险问 题入手，提出要加大采购供应链体制机制改革力度，进一步提升监管能力；有的结合党建工作，提出要 进一步严肃党内政治生活，整顿软弱涣散基层党组织；有的认为要从选人用人上树立正确导向，下大力 气做好对关键岗位人选的政治素质考察…… 专题会商现场，讨论具体而深刻，气氛严肃而热烈。驻中国海油纪检监察组与集团公司党组双方统一思 想、深化认识，共同研究落实全面从严治党政治责任的工作措施，对做深做实 ...

公司勘探成果 - 中国海油宣布在渤海海域新近系浅层再获亿吨级大发现——秦皇岛29-6油田 [1] - 该油田是渤海油田自2019年来连续发现的第7个亿吨级油田 [1] - 秦皇岛29-6油田位于渤海中部海域，是继秦皇岛27-3油田之后的又一个亿吨级岩性油田 [1] - 经测试，该油田单井日产原油约370吨，展现出较好勘探前景 [1] 行业与技术意义 - 此次发现进一步夯实了我国海上油气资源储量 [1] - 该发现对保障国家能源安全具有重要意义 [1] - 公司在勘探中突破了斜坡带油气“过路而不留”、难以规模富集的传统认识 [1] - 此次发现展示了对凸起围斜区的勘探潜力 [1]

核心发现 - 中国海油在渤海海域新近系浅层再获亿吨级油田发现，命名为秦皇岛29-6油田，这是渤海油田自2019年以来连续发现的第7个亿吨级油田 [1] 发现详情与数据 - 秦皇岛29-6油田位于渤海中部海域，西距京唐港约44公里 [3] - 发现井钻遇油层厚度达66.7米，完钻井深1688米 [3] - 经测试，该油田单井日产原油约370吨 [3] 地质背景与勘探突破 - 油田位于石臼坨凸起边部的斜坡带，传统勘探思路认为该区域因缺少大断层封堵，油气“过而不留”，难以形成规模富集区 [3] - 自上世纪70年代起，对该区域的多轮次勘探效果不理想 [3] - 2024年秦皇岛27-3亿吨级岩性油田的发现为区域勘探提供了经验，科研人员通过研究发现油气运移通道中存在众多微观层面的“隐形”岩性圈闭，证明该斜坡带具备储油能力 [4] - 此次发现突破了斜坡带油气难以规模富集的传统认识，展示了伸展—走滑断裂强烈活动背景下凸起围斜区的巨大勘探潜力 [4] 战略与行业意义 - 该发现进一步夯实了我国海上油气资源储量，对保障国家能源安全具有重要意义 [1] - 秦皇岛29-6油田是石臼坨凸起勘探老区发现的第2个亿吨级岩性油田，彰显了精细勘探的价值 [4] - 该发现为国内增储上产夯实资源基础，对端稳端牢能源饭碗、助力京津冀协同发展有重要意义 [4]

公司勘探成果 - 中国海油在渤海海域新近系浅层获得秦皇岛29-6亿吨级油田发现 [1] - 该油田是渤海油田自2019年以来连续发现的第七个亿吨级油田 [1] - 通过持续勘探，实现秦皇岛29-6油田探明石油地质储量超1亿吨油当量 [1] 油田地质与测试数据 - 秦皇岛29-6油田位于渤海中部海域，主力含油层系为新近系明化镇组下段 [1] - 油田埋藏浅，油品性质为中-重质原油 [1] - 发现井钻遇油层66.7米，完钻井深1688米 [1] - 经测试，该井日产原油2560桶 [1]

油田发现与地质概况 - 秦皇岛29-6油田位于渤海中部海域，距离京唐港约44公里 [2] - 油田发现井钻井深度为1688米，发现油层厚度达66.7米 [2] - 经测试，该油田单井日产原油约370吨，展现出较好勘探前景 [2] - 油田处于渤海湾盆地石臼坨凸起边部的斜坡带，按照传统勘探思路难以形成规模油气富集区 [3] 勘探技术与突破 - 勘探团队通过加强新近系浅层斜坡带油气运聚模式及技术创新，成功证明该凸起斜坡带具备储存油气的能力并获得重大发现 [3] - 此次发现彰显了精细勘探的价值 [3] 资源规模与行业意义 - 秦皇岛29-6油田是渤海湾盆地石臼坨凸起勘探老区发现的第2个亿吨级岩性油田 [3] - 该油田是我国第一大原油生产基地——渤海油田自2019年来连续发现的第7个亿吨级油气田 [3] - 此次发现为国内增储上产夯实了资源基础 [3]

公司勘探发现 - 中国海油在渤海海域新近系浅层获得秦皇岛29-6亿吨级油田发现 [1] - 该油田位于渤海中部海域，主力含油层系为新近系明化镇组下段，埋藏浅，油品为中-重质原油 [1] - 发现井钻遇油层66.7米，完钻井深1688米，经测试日产原油2560桶 [1] - 通过持续勘探，实现秦皇岛29-6油田探明石油地质储量超1亿吨油当量 [1] 发现意义与价值 - 秦皇岛29-6油田是石臼坨凸起勘探老区发现的第2个亿吨级岩性油田 [1] - 该发现进一步彰显了精细勘探的价值，为公司增储上产夯实资源基础 [1] - 公司总地质师表示，此次发现突破了斜坡带油气过路而不留、难以规模富集的传统认识 [1] - 该发现展示了伸展—走滑断裂强烈活动背景下凸起围斜区的巨大勘探潜力 [1]