公司运营表现 - 中国海油高效完成东方1-1气田13-3区项目6口开发井的表层作业 [1] - 公司单日最高进尺达2618米 创造国内油气井钻探速度新纪录 [1] - 单日进尺高度超过峨眉山顶峰到山脚的高度 [1]

公司运营效率 - 中国海油高效完成东方1-1气田13-3区项目6口开发井的表层作业 [1] - 单日最高进尺达2618米 超过峨眉山顶峰到山脚高度 [1] - 创造国内油气井单日进尺新纪录 [1]

核心观点 - 公司提前完成国内油气增储上产目标，原油增量占全国70%以上，成为保障国家能源安全的核心力量 [3][4] - 公司实现能耗强度和碳排放强度同比双下降，推动绿色低碳转型和产业结构优化 [3][7] - 公司通过科技创新培育海洋新质生产力，战略性新兴产业投资同比增长21.8% [12][14] 向高求进：保障国家能源安全 - 2023年提前两年完成油气增储上产七年行动计划目标 [4] - 近五年原油增产量占全国总增量70%以上 [4] - 渤海油田原油产量从3000万吨迈向4000万吨目标，南海东部油田连续三年油气产量超2000万吨油当量 [5] - 获得开平南亿吨级油田、陵水36-1超深水气田等重大勘探突破 [4] - 攻克深水深层勘探开发、超稠油热采等关键技术 [5][6] 向质求实：绿色低碳转型 - 能耗强度和碳排放强度实现同比连年双下降 [7][8] - 渤海油田群岸电工程覆盖150余座海上平台，炼油产能标杆水平占比超50%（2025年国家目标为30%） [10] - 建成全球最大规模LNG动力守护船队，文昌9-7平台实现烟气余热发电 [10] - 实施我国首个"双百"深远海浮式风电项目"海油观澜号" [11] - 布局氢能运输、CCS/CCUS及碳汇开发等新赛道 [11] 向新求变：科技创新与产业升级 - "深海一号"超深水气田技术获国家科技进步一等奖 [12] - 自主研制"海葵一号"圆筒型FPSO、"璇玑"等关键技术装备 [12][14] - 战略性新兴产业投资同比增长21.8% [14] - 发布"海能"人工智能模型，开发5个专业场景和6个通用场景模型 [14] - 实施科技成果转化、科研投入、人才培育"三个倍增计划" [14]

板块表现 - 油气开采板块整体上涨0.17% 领涨个股为中国海油[1] - 上证指数上涨1.65%至3875.31点 深证成指上涨3.36%至12979.89点[1] 个股涨跌 - 中国海油收盘价26.22元 涨幅0.38% 成交量39.73万手 成交额10.39亿元[1] - *ST新潮收盘价3.95元 涨幅0% 成交量15.98万手 成交额6303.47万元[1] - 洲际油气收盘价2.32元 跌幅0.43% 成交量136.97万手 成交额3.15亿元[1] - 蓝焰控股收盘价7.06元 跌幅0.84% 成交量14.04万手 成交额9867.06万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出3075.52万元 游资资金净流出4777.23万元 散户资金净流入7852.75万元[1] - *ST新潮主力净流入149.21万元（占比2.37%） 游资净流出463.43万元（占比-7.35%） 散户净流入314.23万元（占比4.98%）[2] - 蓝焰控股主力净流出167.66万元（占比-1.70%） 游资净流入847.77万元（占比8.59%） 散户净流出680.11万元（占比-6.89%）[2] - 洲际油气主力净流出1333.67万元（占比-4.23%） 游资净流入590.18万元（占比1.87%） 散户净流入743.48万元（占比2.36%）[2] - 中国海油主力净流出1723.41万元（占比-1.66%） 游资净流出5751.74万元（占比-5.53%） 散户净流入7475.15万元（占比7.19%）[2]

项目成就与规模 - 我国首个海上二氧化碳封存示范项目累计碳封存量突破1亿立方米[2] - 项目年二氧化碳封存量超4000万立方米[4] - 未来10年计划回注二氧化碳超5.5亿立方米并驱动原油增产达20万吨[8] 技术突破与创新 - 实现海上二氧化碳捕集、封存与利用全链条技术升级[6] - 自主研发二氧化碳压缩机及气体处理系统 实现回注气体质量精准控制[12] - 从CCS技术升级至CCUS 形成"以碳驱油、以油固碳"的海洋能源循环利用模式[6][18] 产业应用与拓展 - 二氧化碳驱油技术使原油增产达20万吨并显著提升油田采收率[6][17] - 在广东惠州启动我国首个千万吨级碳捕集与封存集群项目[14] - 计划以渤中19-6气田和南海大气区为中心建设南北二氧化碳驱油驱气中心[14] 行业影响与意义 - 标志我国海上碳封存技术装备和工程能力成熟[2] - 为海上油气田开发及沿海高排放企业开辟降碳环保新路径[18] - 形成完整规范的标准操作流程 为规模化应用提供实践支撑[10]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入2076.08亿元同比减少8.45% [1] - 归属于上市公司股东净利润695.33亿元同比减少12.79% [1] 行业地位与竞争优势 - 中国最大的海上原油和天然气生产商 [1] - 中国海域最主要的石油和天然气生产商 [1] - 油气资源规模大且产量增长能力行业领先 [1] 技术实力与运营管理 - 具备丰富的油气勘探开发经验并成为中国海域盆地专家 [1] - 掌握海上油气勘探开发成套技术体系 [1] - 成本管控良好且财务表现稳健 [1] 发展战略与股东回报 - 立足油气主业根基以增储上产筑牢发展底气 [1] - 通过科技创新激活增长动能 [1] - 2025-2027年全年股息支付率不低于45% [1] 资产结构与可持续发展 - 具备多元化资产结构 [1] - 稳健推进绿色低碳发展 [1]

基金表现 - 9月11日收盘上涨0.38% 成交额886.21万元[1] - 今年以来日均成交金额1255.74万元 累计成交21.35亿元[1] - 近20个交易日日均成交金额1084.33万元 累计成交2.17亿元[1] 基金概况 - 成立于2024年8月23日 全称银华中证港股通高股息投资交易型开放式指数证券投资基金[1] - 管理费率每年0.50% 托管费率每年0.10%[1] - 业绩比较基准为中证港股通高股息投资指数收益率(经估值汇率调整)[1] 规模变化 - 最新份额8779.76万份 较年初1.09亿份减少19.30%[1] - 最新规模1.17亿元 较年初1.21亿元减少3.14%[1] 基金经理 - 李宜璇自2024年8月23日管理该基金 任职期内收益33.32%[2] - 张亦驰自2024年8月23日管理该基金 任职期内收益33.32%[2] 持仓结构 - 前十大重仓股合计持仓占比45.36%[3] - 第一大重仓股中远海控持仓占比8.68% 持仓市值911.16万元[3] - 第二大重仓股兖煤澳大利亚持仓占比6.17% 持仓市值647.83万元[3] - 第三大重仓股海丰国际持仓占比4.28% 持仓市值449.54万元[3] - 持仓行业分布集中于航运、能源、金融等传统高股息板块[3]

港股通持股比例排行 - 中国电信持股比例最高达72.15% 持股数量100.14亿股 [1] - 绿色动力环保持股比例69.21% 持股数量2.80亿股 [1] - 中国神华持股比例67.95% 持股数量22.95亿股 [1] - 凯盛新能持股比例67.50% 持股数量1.69亿股 [1] - 天津创业环保股份持股比例64.81% 持股数量2.20亿股 [1] - 前20名持股比例均超过56% 涵盖能源、科技、金融等多个行业 [1] 港股通近期增持情况 - 阿里巴巴-W增持83.16亿元 持股数增加5823.33万股 [1] - 地平线机器人-W增持32.94亿元 持股数增加32610.72万股 [1] - 美团-W增持28.59亿元 持股数增加2810.83万股 [1] - 比亚迪股份增持23.57亿元 持股数增加2231.85万股 [1] - 腾讯控股增持12.08亿元 持股数增加190.62万股 [1] - 前10名增持额均超7亿元 以科技和消费板块为主 [1] 港股通近期减持情况 - 盈富基金减持19.74亿元 持股数减少7365.50万股 [3] - 快手-W减持13.53亿元 持股数减少1824.13万股 [3] - 中国电信减持12.84亿元 持股数减少21994.80万股 [3] - 中芯国际减持9.30亿元 持股数减少1541.60万股 [3] - 美图公司减持7.58亿元 持股数减少8391.76万股 [3] - 前10名减持额均超5亿元 涵盖科技、半导体及金融板块 [3] 数据统计说明 - 数据统计周期为最近5个交易日 采用T+2日结算制度 [1] - 持股额变动计算方式为变动持股数乘以昨日收盘价 [2] - 数据通过人工智能运算生成 存在非100%准确的可能性 [2]

投资评级 - 报告对该公司维持"买入"评级 原评级为"买入" [1][3] - 板块评级为"强于大市" [1] 核心观点 - 公司价值创造能力凸显 长期发展持续向好 在油价下行周期展现出较强的盈利韧性和抗风险能力 [3] - 公司增储上产成果丰硕 油气主业根基牢固 提质增效持续深化 成本竞争优势进一步巩固 [3] - 油气与新能源双轮驱动格局逐步形成 长期投资价值提升 [5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入2076.08亿元 同比下降8.45% 归母净利润695.33亿元 同比下降12.79% [3] - 第二季度营业收入1007.54亿元 同比下降12.62% 环比下降5.71% 归母净利润329.70亿元 同比下降17.60% 环比下降9.83% [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1381.51亿元、1387.52亿元和1422.47亿元 [5] - 预计2025-2027年EPS分别为2.91元、2.92元和2.99元 对应市盈率分别为8.9倍、8.9倍和8.7倍 [5] - 销售毛利率为53.5% 同比下降0.2个百分点 净资产收益率（摊薄）为8.8% 同比下降2.3个百分点 [8] - 资本负债率8.4% 较去年末下降2.5个百分点 [8] - 经营活动现金流净流入1091.8亿元 同比下降7.9% [8] 产量与储量 - 2025年上半年油气净产量达384.6百万桶油当量 同比增长6.1% 达历史同期新高 [8] - 国内产量266.5百万桶油当量 同比增长7.6% 海外产量118.1百万桶油当量 同比增长2.8% [8] - 天然气产量同比增长12.0% 石油液体和天然气产量占比分别为77.0%和23.0% [8] - 储量替代率保持在130%以上 储量寿命维持在10年水平 [8] 项目进展 - 渤中26-6一期、文昌9-7、东方29-1气田以及巴西Buzios7和Mero4等重点项目顺利投产 [8] - 上半年共获得5个新发现并成功评价18个含油气构造 [8] - 新签伊拉克Block7和哈萨克斯坦Zhylyoi区块石油合同 圭亚那深水立体勘探持续增储 [8] 成本控制 - 桶油主要成本降至26.94美元/桶油当量 [8] - 通过精细注水、稳油控水和智能分注等技术手段 使中国海上油田自然递减率降至9.5% 创历史最好水平 [8] 绿色转型与技术创新 - 优质钻完井建设示范项目效率提升26% [8] - "深海一号"智慧气田获评国家卓越级智能工厂 [8] - 上半年消纳绿电5亿千瓦时 完成1万方/天以上火炬气回收 实现节电约1800万千瓦时 [8] - "海油观澜号"浮式风电累计发电4700万千瓦时 [8] - 文昌9-7油田余热发电装置预计年发电4000万千瓦时 [8] - 恩平15-1平台建成中国首个海上CCUS项目 [8] 股东回报 - 董事会决定派发中期股息0.73港元/股（含税） 股息支付率45.5% 派息总额约人民币316.02亿元 [8] - 在油价下行周期仍保持分红水平稳定 [8] - 预计2025-2027年每股股息均为1.3元 股息率分别为5.0%、5.1%和5.2% [6]

市场表现 - 恒生指数上涨1.01%至26200.26点 [1] - 南向资金通过港股通净买入75.66亿港元 [1] 交易规模 - 港股通全天成交金额达1393.07亿港元 [1] - 沪市港股通成交867.41亿港元 深市港股通成交525.66亿港元 [1] 资金流向 - 沪市港股通净买入25.36亿港元 深市港股通净买入50.30亿港元 [1] - 阿里巴巴-W获沪市净买入24.26亿港元 深市净买入20.86亿港元 [1][2] - 泡泡玛特遭沪市净卖出12.98亿港元 深市净卖出4.12亿港元 [1][2] 个股交易活跃度 - 阿里巴巴-W沪市成交109.02亿港元居首 深市成交58.93亿港元居首 [1][2] - 泡泡玛特沪市成交34.20亿港元 中芯国际沪市成交30.19亿港元 [1] - 腾讯控股深市成交20.42亿港元 小米集团-W深市成交17.20亿港元 [2] 股价变动 - 阿里巴巴-W收盘上涨0.63% [1][2] - 中芯国际上涨3.61% 腾讯控股上涨1.04% [2] - 泡泡玛特下跌4.51% 康方生物下跌4.71% [1][2] - 哔哩哔哩-W大涨7.57% 金山云上涨8.79% [2]