报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三集运指数（欧线）期货价格涨跌不一，主力合约 EC2510 收跌 0.42%，远月合约收得-1%-1%不等；现货指标持续回落且降幅走阔，期价支撑进一步削弱；“价格战”开启使基本面持续承压；美国劳动力市场走软提升市场对本月降息预期，欧元区内部需求疲软，增长动能尚弱；贸易战不确定性尚存，集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据[1] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - EC 主力收盘价 1267.400，环比下降 5.4；EC 次主力收盘价 1674，环比下降 0.4 [1] - EC2510 - EC2512 价差 -406.60，环比上升 7.60；EC2510 - EC2602 价差 -256.60，环比上升 2.10 [1] - EC 合约基差 299.06，环比上升 1.30 [1] - EC 主力持仓量 47320 手，环比上升 114 [1] 现货数据 - SCFIS（欧线）（周）为 1566.46，环比下降 207.14；SCFIS（美西线）（周）为 980.48，环比下降 33.42 [1] - SCFI（综合指数）（周）为 1444.44，环比下降 0.62；集装箱船运力 1227.97 万标准箱，环比上升 0.04 [1] - CCFI（综合指数）（周）为 1149.14，环比下降 7.18；CCFI（欧线）（周）为 1638.77，环比下降 47.03 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为 2079.00，环比下降 60.00；巴拿马型运费指数（日）为 1923.00，环比下降 77.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为 13741.00，环比上升 493.00；平均租船价格（好望角型船）为 27780.00，环比上升 980.00 [1] 行业消息 - 国务院新闻办举行高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会，工信部发布工业和通信业发展成就并回应热点话题[1] - 国新办举行政策吹风会介绍《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出到 2030 年体育产业总规模超 7 万亿元等 20 条举措[1] - 美国政府公布初步基准修订数据，截至今年 3 月的一年间，美国非农就业人数被下修 91.1 万，或为美联储降息奠定基础[1] - 日本经济再生担当相赤泽亮正表示，美国特朗普政府对日下调汽车关税及减轻“对等关税”负担特例措施预计 16 日前实施[1] 重点关注数据 9 月 11 日 20:15 欧元区至 9 月 11 日欧洲央行存款机制利率；9 月 11 日 20:30 美国 8 月未季调 CPI 年率、美国至 9 月 6 日当周初请失业金人数、美国 8 月未季调核心 CPI 年率[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 光伏产业链报价虽小幅上调，但市场供强需弱格局未变，终端成交压力大，后续预计价格走弱，对多晶硅需求形成抑制 [2] - 供给增加、需求减弱，预计下周多晶硅行情继续调整，本周应警惕基本面压制价格回落 [2] - 多晶硅继续回落目前有所支撑，后续回落幅度下滑，短期受基本面影响震荡下行可能性加大，建议暂时观望或布局看跌期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价多晶硅为52885元/吨，环比 -635；主力持仓量为137072手，环比 -5908；多晶硅11 - 12价差为 -2425，环比 -145；多晶硅 - 工业硅价差为44220元/吨，环比 -890 [2] 现货市场 - 品种现货价多晶硅为51600元/吨，环比 -50；基差为 -1920元/吨，环比2140；光伏级多晶硅周平均价为6.2美元/千克，环比0 [2] - 多晶硅（菜花料）平均价为30元/千克，环比0；多晶硅（致密料）平均价为36元/千克，环比0；多晶硅（复投料）平均价为34.8元/千克，环比0 [2] 上游情况 - 主力合约收盘价工业硅为8665元/吨，环比255；品种现货价为9100元/吨，环比0 [2] - 出口数量工业硅为52919.65吨，环比 -12197.89；进口数量为2211.36吨，环比71.51；产量为366800吨，环比33600；社会库存总计为55.2万吨，环比1 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值为12.5万吨，环比2；进口数量当月值为1170吨，环比57 [2] - 中国进口多晶硅料现货价为6.76美元/千克，环比0.14；中国进口均价为2.19美元/吨，环比 -0.14 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量为6638.2万千瓦，环比 -100.4；平均价太阳能电池片为0.82元/W，环比0.01 [2] - 光伏组件出口数量当月值为110432.68万个，环比21456.82；进口数量当月值为14525.65万个，环比3429.75；进口均价当月值为0.29美元/个，环比 -0.02 [2] - 光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅为29.72，环比0.62 [2] 行业消息 - 9月11日交易时起，多晶硅期货PS2511合约交易手续费标准及日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点五 [2] - 多晶硅供应端周度产量上行、库存本周小幅下滑，预计后续增幅有限；需求端硅片价格平稳部分企业提价，但下游观望浓厚，终端需求疲软影响渐显 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下周工业硅供应端整体呈上升趋势，西南地区复产增量明显，新疆地区相对稳定；需求端三大下游行业对工业硅总需求持平，当前行业库存仍处高位，库存消化有压力，市场偏弱运行，操作上建议若后期跌破8200元，考虑中长线逢低布局多单 [2][3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价8665元/吨，环比涨255元/吨；主力合约持仓量278065手，环比降7975手；前20名净持仓-73146手，环比增6013手；广期所仓单49955手，环比增33手；9 - 10月工业硅价差160元/吨，环比降20元/吨 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9100元/吨，421硅平均价9400元/吨，Si主力合约基差435元/吨，环比降255元/吨；DMC现货价11020元/吨，硅石平均价410元/吨，石油焦平均价1840元/吨 [2] 上游情况 - 精煤平均价1850元/吨，木片平均价490元/吨，石墨电极(400mm)出场价12250元/吨 [2] 产业情况 - 工业硅产量366800吨，环比增33600吨；工业硅社会库存55.2万吨，环比增1万吨；工业硅进口量2211.36吨，环比增71.51吨；工业硅出口量52919.65吨，环比降12197.89吨 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比增0.07万吨；铝合金ADC12长江现货平均价20700元/吨；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，光伏级多晶硅周平均现货价6.2美元/千克；未锻轧铝合金出口量24908.89吨，环比降861.29吨；有机硅DMC当周开工率70.59%；铝合金产量153.6万吨，环比降13.3万吨；铝合金出口量20187.85吨，环比降337.93吨 [2] 行业消息 - 9月9日盘后，广州期货交易所发布调整工业硅、多晶硅期货相关合约交易手续费标准及交易限额通知，自9月11日交易时起，多晶硅期货PS2511合约交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点五，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点五；财政部公布1 - 7月全国国有及国有控股企业营业总收入与上年同期持平，利润总额同比下降3.3% [2]

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 报告不构成个人投资建议 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本报告版权仅为我公司所有 究瑞达期货股份有限公司研究院 且不得对本报告进行有悖原意的引用 焦煤焦炭产业日报 2025/9/10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 1117.00 | -6.50↓ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1603.00 | +5.50↑ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 885248.00 | -17361.00↓ | J期货合约持仓量（日，手） | 52202.00 | -743.00↓ | | | 焦 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端养殖端出栏节奏逐渐恢复，9月对应能繁母猪存栏是上个增加周期的峰值，6个月前新生仔猪数量增加，供应有压力，9月计划出栏量环比增加；需求端北方气温下降需求小幅回暖，屠宰厂开机率回升但整体提振有限；供需偏弱格局下生猪价格承压，生猪2511合约因空头回补小幅反弹进行技术性调整但趋势未变；操作上建议反弹抛空交易为主 [2] 根据相关目录分别总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为13315元/吨，环比涨85元/吨；主力合约持仓量生猪为75719手，环比降2241手 [2] - 仓单数量生猪为428手，环比持平；期货前20名持仓净买单量生猪为 -14964手，环比增367手 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为13400元/吨，环比降200元/吨；吉林四平生猪价为13000元/吨，环比持平 [2] - 广东云浮生猪价为14100元/吨，环比持平；生猪主力基差为85元/吨，环比降285元/吨 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42447万头，环比增716万头；能繁母猪存栏为4042万头，环比降1万头 [2] 产业情况 - CPI当月同比为 -0.4%，环比降0.4个百分点；张家港豆粕现货价为3030元/吨，环比持平 [2] - 玉米现货价为2367.45元/吨，环比持平；大商所猪饲料成本指数为911.05，环比降5.78 [2] - 饲料当月产量为28273000吨，环比降1104000吨；二元能繁母猪价格为1625元/头，环比持平 [2] - 外购仔猪养殖利润为 -126.24元/头，环比增22.17元/头；自繁自养生猪养殖利润为52.65元/头，环比增20.41元/头 [2] - 猪肉当月进口数量为9万吨，环比持平；主产区白条鸡平均价为14.3元/公斤，环比持平 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3166万头，环比增160万头；餐饮收入当月值为4504.1亿元，环比降203.5亿元 [2] 行业消息 - 2025年9月10日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为277657头，较前一日上涨7.43% [2] - 周三生猪2511合约收涨0.64% [2]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任 自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任 何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引 用、删节和修改。 热轧卷板产业链日报 2025/9/10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | HC 主力合约收盘价(元/吨) HC 合约前20名净持仓(手) | 3,342 -106,885 | -7↓ HC 主力合约持仓量(手) +8482↑ HC10-1合约价差(元/吨) | 1313659 35 | +6895↑ +7↑ | | | HC 上期所仓单日报(日，吨) | 25059 | ...

报告行业投资评级 - 建议逢低布局多单 [3] 报告的核心观点 - 沪铅整体供应有望减少，需求逐步走高，叠加市场对美联储降息预期，铅价有望逐步强化，对铅价形成一定支撑 [3] 各目录总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16795元/吨，环比-135；LME3个月铅报价1977美元/吨，环比-15 [3] - 09 - 10月合约价差沪铅-35元/吨，环比25；沪铅持仓量89999手，环比3876 [3] - 沪铅前20名净持仓-1759手，环比1168；沪铅仓单53689吨，环比-131 [3] - 上期所库存66834吨，环比2162；LME铅库存239325吨，环比-3800 [3] - 上海有色网1铅现货价16700元/吨，环比-75；长江有色市场1铅现货价16880元/吨，环比-90 [3] 现货市场 - 铅主力合约基差-95元/吨，环比60；LME铅升贴水(0 - 3)-48.13美元/吨，环比-4.77 [3] - 铅精矿50% - 60%价格济源16254，环比34；国产再生铅≥98.5%价格16660元/吨，环比-110 [3] - WBMS铅供需平衡-1.87万吨，环比0.71；再生铅生产企业数量68家，环比0 [3] 上游情况 - 再生铅产能利用率37.88%，环比0.61；再生铅当月产量22.42万吨，环比-6.75 [3] - 原生铅开工率平均值78.2%，环比0；原生铅当周产量3.71万吨，环比0 [3] - 铅精矿60%加工费主要港口-90美元/千吨，环比0；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比48.8 [3] - ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比-3.7；铅矿进口量11.97万吨，环比2.48 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量815.37吨，环比-1021.76；铅精矿国内加工费到厂均价400元/吨，环比-40 [3] - 精炼铅出口量2109.62吨，环比223.33；废电瓶市场均价10108.93元/吨，环比0 [3] 下游情况 - 蓄电池出口数量41450万个，环比-425；铅锑合金平均价19900元/吨，环比-75 [3] - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池2208.67点，环比87.22；汽车产量251万辆，环比-29.86 [3] - 新能源汽车产量164.7万辆，环比7.3 [3] 行业消息 - 美国最高法院11月初审理特朗普关税上诉案 [3] - 马克龙任命防长勒科尔尼担任法国总理 [3] - 日本央行Q4或小幅减少超长期日本国债购买量 [3] - 特朗普称与印度贸易谈判继续，未来几周将与莫迪对话 [3] - 英伟达发布超长上下文推理芯片Rubin CPX，预计2026年出货 [3] - 美国就业数据大幅下修，截至3月前12个月岗位下修91.1万 [3] - 尼泊尔爆发大规模抗议活动，多地宵禁，总理奥利向总统鲍德尔递交辞呈 [3] 观点总结 - 供应端原生铅产量预计维持稳定，铅精矿供应偏紧限制原生铅产量提升；再生铅供应区域性差异显著，废电瓶供应紧张制约产量 [3] - 需求端铅酸蓄电池传统消费旺季有需求增长预期，新兴领域储能需求向好，但下游企业多观望，需求缓慢恢复 [3] - 库存方面国外铅库存下跌，国内库存上涨，仓单数量下跌，整体库存不变，需求未有效拉动库存去化 [3]

| 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 最新 | 最新 | | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 70,720.00 | -2180.00↓ 前20名净持仓（日，手） | -169,004.00 | +16031.00↑ | | 期货市场 | 主力合约持仓量（日，手） | 340,814.00 | -10526.00↓ 近远月合约价差（日，元/吨） | -580.00 | -520.00↓ | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 38,101.00 | +650.00↑ | | | | 现货市场 | 电池级碳酸锂平均价（日，元/吨） | 73,450.00 | -1150.00↓ 工业级碳酸锂平均价（日，万元/吨） | 71,200.00 | -1150.00↓ | | | Li₂CO₃主力合约基差（日，元/吨） | 2,730.00 | +1030.00↑ | | | | 上游情况 | 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价（日，美元/吨） | 922.00 | 0.00 磷锂铝石平均价（日，元/吨） | 7 ...

，短期内或存在阶段性回调风险，交易策略建议以区间波段交易为主。后续市场将聚焦于周四公布的美国8 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 月CPI数据以提供更多降息方面的指引，今晚PPI数据也将反映关税对于企业的成本端传导，若PPI大幅抬升 研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F3082507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 或加剧贵金属市场回调。沪金2510合约关注区间：750-850元/克；沪银2510合约关注区间：9600-9800元/ 免责声明 贵金属产业日报 2025-09-10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 833.42 | -1.06 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 9796 | -50 | | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 119424 | -5457 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 212530 | -10481 | | | 沪金主力前20名净持仓(日,手) | 1736 ...

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 铁矿石产业链日报 2025/9/10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 805.00 | 0.00 I 主力合约持仓量(手) | 544,566 | +3366↑ | | | I 1-5合约价差（元/吨） | 24 | 0.00 I 合约前20名净持仓(手) | -27105 | +1135↑ | | | I 大商所仓单（手） | 2,000.00 | +100.00↑ | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 106.95 | -0.40↓ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 865 | +11↑ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 850 | +11↑ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 752 | +11↑ I 主力合约基差 (麦克粉 ...