报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内白糖现货价格暂稳叠加外盘ICE原糖反弹上涨,白糖期货主力合约（SR601）价格短期或以震荡偏强走势为主 [17] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑商所白糖期货主力合约（SR601）9月10日震荡偏强运行,收盘报5535元/吨,较昨日涨14元/吨,涨幅0.25%,成交196283手,持仓389187手,日增仓581手;Top20会员多头持仓合计242548手,多头仓差4210手,空头持仓合计297629手,空头仓差1534手 [2] - 不同合约收盘价、涨跌、涨幅、成交量、持仓量、日增仓及振幅情况不同,如SR509收盘价对应数据未显示,跌幅0.16%,成交量209手等 [3] - 9月10日白糖期权共成交64307手,认购成交42322手,认沽成交21985手,品种持仓量246901手,认购持仓量161139手,认沽持仓量85762手,持仓量PCR为0.5322 [5] 现货市场 - 9月10日南宁仓库白糖现货报价5880元/吨,较前一观察日持平 [7] - 9月10日白糖期货注册仓单合计11772张,较前一交易日减少205张 [11] 影响因素 - 9月9日,ICE原糖主力合约开盘价15.65美分/磅,最高价15.92美分/磅,最低价15.62美分/磅,收盘价报15.84美分/磅,较昨日涨0.21美分/磅,涨幅1.34%,持仓286293手,日增仓 - 22382手 [12] - 9月10日白糖基差255元/吨,今日基差大幅回落 [15]

报告整体核心信息 - 报告为2025年9月10日的生猪期货日报，研究员为漆建华 [1] 期货市场 合约行情 - 2025年9月10日，生猪lh2511合约全天上涨，收至13315点，较昨日上涨0.64%，全日成交3.26万手，持仓量7.57万手 [2] 品种价格 - 生猪期货各合约全部上涨，品种持仓量194143手，较上一交易日减少1362手 [4] 关联行情 - 生猪期权全日成交10649手，总持仓35378手，持仓量增加679手，当日合计行权0手 [7] 现货市场 基差数据 - 9月10日生猪基差280元/吨，较昨日减少210元/吨，基差小幅收敛 [8][9] 注册仓单 - 大连商品交易所生猪注册仓单较前一交易日无新增，总计428手 [10][11] 影响因素 产业资讯 - 商务部自9月10日起对欧盟进口猪肉实施反倾销措施，有望减少外部供应压力，对国内生猪市场形成一定支撑 [12] 技术分析 - 生猪lh2511合约短期均线斜率向下明显，长期均线有拐头向下迹象，表明近期价格下跌动能强劲 [13] 行情展望 - 生猪市场供需宽松格局延续，现货价格上涨乏力，市场关注集团场出栏节奏、二次育肥抛售力度及政策调控效果 - 期货盘面均线呈空头排列，下跌动能未衰竭，短期lh2511合约价格或以低位震荡偏弱走势为主 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 基本面供需双弱但需求端有强预期 今日虽有所回落但下方空间有限 临近美联储降息以及需求预期 短期或维持区间运行 [10] 各部分总结 沪铅期货行情 - 2025年9月10日沪铅期货不同交割月合约有不同表现 如2509合约前结算价16850元 收盘价16760元 成交285手 成交金额2394.83 持仓4495手 较前一日增加75手等 各合约价格大多下跌 当日总成交量66980手 成交金额564208.60 持仓89999手 较前一日增加3876手 [5] 现货市场 - 今日（2025年9月10日）现货价格为16700元/吨 上个交易日为16750元/吨 今日基差为 - 95元/吨 上一交易日基差为 - 180元/吨 [7] 影响因素 - 宏观面 国内8月CPI同比下降0.4%、PPI同比下降2.9% 美国非农就业人数下修91.1万 - 供应端 原生铅方面河南、内蒙等地区冶炼厂检修抵消辽宁冶炼厂复产增量 再生铅原料供应紧张 冶炼厂亏损 减产规模扩大 - 需求端 近期铅蓄消费不突出 传统旺季季节性消费未兑现 9月新国标实行 中东反倾销制裁关税生效或影响启动型铅酸电池出口 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 9月9日不锈钢期货主力合约收盘报12950元/吨，市场呈现“成本支撑强化与供需宽松压制”的双因素博弈格局，技术面窄幅震荡格局未改，短期价格或维持区间震荡，突破需等待需求实质性回暖或供应端收缩信号 [11] 各目录要点总结 期货市场 合约行情 - 2025年9月9日，不锈钢ss2511合约整体震荡偏强，开盘低位震荡至最低点12880点，后突破上涨至最高点12980点，尾盘收于12950点，开盘和冲至最高点时成交量较大，持仓量全天小幅增加，成交量为109512手 [2] 品种价格 - 不锈钢期货12个合约价格呈近低远高正向市场格局，近月合约价格上涨幅度大，远月较小，品种持仓量287952手，较上一交易日减少1557手，活跃合约不锈钢2511持仓量123179手，增加5300手，次主力合约ss2510持仓量减少9541手 [4] 现货币可 裏撲数据 - 近10个交易日，活跃合约不锈钢ss2511基差变化较大，最大275元/吨，最小120元/吨，当日为130元/吨，现货市场佛山甬金12950元/吨，无锡甬金13100元/吨，淄博宏旺12800元/吨，上海宏旺12950元/吨 [7] 注册仓单 - 近10个交易日，注册仓单略有增加，最高100431吨，最低98534吨，当日为98534吨，较昨日减少422吨 [8] 影响因素 - 沪镍基本面有支撑但无明显决定性主导，镍矿九月第一期基准价下降，菲律宾主要矿区降雨但产量和装运未受明显影响，国内到港库存仍处高位，镍铁走势偏强，最新华南某厂以955元/镍点成交，底部支撑强，价格回调利润修复，不锈钢现货端基本平盘报价，韩国对华不锈钢厚板反倾销税落地，欧盟出口扰动仍存，进入“金九”消费旺季，短期消费增速略快，叠加成本支撑价格较坚挺 [9][10] 行情展望 - 9月9日不锈钢期货主力合约收盘报12950元/吨，市场呈“成本支撑强化与供需宽松压制”博弈格局，技术面窄幅震荡未改，短期价格或区间震荡，突破需需求回暖或供应端收缩信号 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素市场受出口支撑，港口库存累积但预期后续出口拉动社会库存下降，国内需求疲软，厂家降价吸单成效有限，中长期供需格局偏宽松，未来价格受出口实效及国内需求恢复速度驱动，供应压力犹存 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 2025年9月10日尿素期货主力合约价格震荡下跌，收盘价1669元/吨，最高1692元/吨，最低1668元/吨，成交量16.9万手较上日减少1.3万手，持仓量28.3万手较上日增加1.5万手 [2] - 展示尿素期货当日不同合约行情，如尿素2509最新价1613元/吨，跌幅0.74%等 [6] 现货市场 - 国内主要区域尿素现货价格总体平稳，局部因需求有差异，如华中河南心连心1720元/吨（基差51元/吨）等 [7] 影响因素 - 出口政策是尿素价格关键影响因素，关注印度NFL大规模尿素进口招标及采购结果，9月集港速度加快使港口库存增加，预计8、9月出口量可观或使社会库存下降，需观察出口提速与国内需求季节性回升叠加效应 [8][9] 行情展望 - 尿素市场受出口支撑，港口库存累积但预期出口拉动社会库存下降，国内需求疲软，厂家降价吸单有限，农业秋季肥缓慢启动，工业需求受抑，供应端产量高位且开工率回升，叠加新增产能，中长期供需格局偏宽松，关注出口与国内需求共振节点，未来价格受出口实效及国内需求恢复速度驱动，中长期供应压力犹存 [10] 需求与供应情况 - 国内尿素厂家下调报价吸引订单但成交清淡，农业秋季肥需求逐步启动，工业下游刚需采购，前期板材及复合肥行业开工受限致工业需求偏弱 [12] - 尿素行业开工率预计回升，高产量叠加新增产能释放，中长期市场供需格局偏宽松 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电解铝市场处于宏观预期与基本面现实博弈阶段，美联储降息预期提供宏观利好，但基本面需求复苏程度仍需验证，短期内铝价预计维持高位震荡 [11] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 2025年9月10日，沪铝al2510合约全天震荡，成交量93249手，持仓量196440手 [2] - 沪铝期货12个合约持仓量542337手，较上一交易日增加7282手，活跃合约沪铝al2510持仓量增加2246手 [2] - 展示了沪铝各合约行情数据，如沪铝加权最新价20775，涨幅0.22%等 [4] 现货市场 - 2025年9月10日，主力合约沪铝al2510合约基差走弱，华东现货铝报价20750元/吨，期货主力合约收盘价20790元/吨，当日基差为 -40元/吨 [5] 影响因素 宏观资讯 - 近期全球宏观环境多空交织，美国8月非农就业增长意外降温，仅增加2.2万人，6月就业数据向下修正至负增长，失业率升至2021年以来新高 [6] 基本面资讯 - 电解铝供应高位稳定，产能接近政策天花板，需求处于“金九银十”消费旺季前夕，有边际改善，下游加工企业开工率回升，但对高价位铝价抵触，拿货谨慎 [7] - 截至2025年9月10日，电解铝库存处于近五年同期偏低位，为铝价提供支撑 [7] 技术分析 - 沪铝2510合约日线在短期均线上方震荡，整体处于箱体中，MACD黄白线粘合，成交量缩小，资金多空博弈剧烈 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月11日铁矿石期货主力合约震荡收跌 市场呈“需求韧性与库存压力并存”的供需紧平衡格局 钢厂高炉开工率回升、铁水产量反弹支撑矿石刚性需求 但钢材库存累库、钢厂利润收缩压制矿石价格上行空间 短期预计期价维持区间震荡 需关注钢材库存去化进度及政策面变化 [11] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年9月11日 铁矿石i2601合约震荡调整 最低791.5点 最高809点 收盘795.5点 跌幅0.81% 成交量36.51万手 较前一交易日增加3.06万手 持仓量53.90万手 较前一交易日减少5590手 [2] - 品种价格：铁矿石期货12个合约价格呈近强远弱的反向市场格局 全天各合约普遍调整 幅度在3到9.5点之间 品种持仓量852781手 较上一交易日减少3584手 其中铁矿石2601合约持仓量减少最多 为5590手 [3] 现货市场 - 基差数据：近5个交易日 主力合约铁矿石i2601基差小幅震荡 最大30元/吨 最小27元/吨 当日为30元/吨 [7] - 注册仓单：近5个交易日 注册仓单小幅震荡 最高2000手 最低1900手 当日为2000手 [7] 影响因素 - 宏观资讯：美联储降息预期提振市场情绪 美国8月非农就业数据疲软强化降息预期 大宗商品普涨带动矿价上行 但市场对落地效果存疑 需关注实际降息节奏 [8] - 供应分析：澳洲、巴西铁矿发运总量环比减少 非主流矿发运高位回落 到港量同步下降 短期供应压力缓解 但全年供应预计前低后高 下半年四大矿山计划增产1300万吨 中长期宽松格局未改 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日豆一期货主力连续合约震荡偏强运行 国产大豆价格涨跌互现 进口大豆价格走势偏弱 港口库存累库速度减缓 企业压榨利润再次走弱 豆一期货A2511合约价格或继续围绕5日均线博弈[2][10][11][15] 各目录总结 期货市场 - 合约行情：2025年9月4日大商所豆一期货主力连续合约震荡偏强运行 开盘价3951元/吨 最高价3982元/吨 最低价3951元/吨 收盘价3965元/吨 较昨日涨跌1元/吨 涨跌幅0.03% 成交101673手 持仓199022手 日增仓 -6675手[2] - 品种价格：列出A2509、A2511、A2601、A2603合约收盘价、涨跌、涨幅、成交量、持仓量、日增仓、振幅等数据[3] 现货市场 - 基差与仓单：今日豆一基差95元/吨 基差稍有走弱 今日豆一注册仓单合计8510手 较前一交易日减少64手[5] 影响因素 - 重要事件：国产大豆平均报价4039元/吨 环比下跌0.81% 近几日大豆现货价格涨跌互现 主要港口大豆库存679.03万吨 环比下跌0.76% 港口大豆库存累库速度减缓[8][10] - 产业资讯：进口大豆近月到岸完税价整体处于偏弱走势 美湾大豆近月到岸完税价报4583.97元/吨 巴西大豆近月到岸完税价报3993.74元/吨 阿根廷产地大豆近月到岸完税价报3852.45元/吨 近期企业压榨利润延续高位回落走势 再次走弱[11] 行情展望 目前国产大豆价格涨跌互现 进口大豆价格走势偏弱 港口库存累库速度减缓 企业压榨利润再次走弱 期货盘面上 豆一期货A2511合约价格全天围绕5日均线震荡偏强运行 短期盘面空头力量减弱 或继续围绕5日均线博弈[15]

报告基本信息 - 成文日期为2025年9月4日，报告周期为日度，研究品种为豆粕 [1] 期货市场 合约行情 - 2025年9月4日，豆粕m2601合约呈偏弱震荡走势，价格先涨后跌，终盘报收于3048元/吨，较昨日下跌9元/吨，参考跌幅0.20%，全日成交量为956943手，持仓量为2043281手 [2] 品种价格 - 当日豆粕期货各合约价格全线下跌，品种合约总持仓量为4203542手，较上一交易日增加20034手 [3] 现货市场 现货报价 - 2025年9月4日，国内部分地区豆粕现货报价稳中有跌，如张家港报价2990元，无涨跌；天津报价3060元，无涨跌；日照报价2990元，跌10元；东莞报价2960元，无涨跌，蛋白含量均为43% [7][8] 注册仓单 - 大连商品交易所豆粕仓单部分仓库有变化，南通嘉吉今日仓单较昨日增加3750手，豆粕小计仓单从15625手增至19375手，增加3750手 [9] 影响因素 产业资讯 - 今日大豆进口成本下降，美国大豆进口成本价为4544元/吨，较上日跌34元/吨；巴西大豆进口成本价为3904元/吨，较上日跌29元/吨；阿根廷大豆进口成本价为3774元/吨，较上日跌17元/吨 [9] - 截至8月27日当周，阿根廷农户销售65.63万吨24/25年度大豆，累计销量达3053.87万吨 [9] 行情展望 - 随着美国大豆收割季临近，产量预期逐渐明朗，叠加市场对美豆未来出口前景不确定性的担忧，隔夜CBOT大豆期货继续下跌，国内目前进口大豆压榨量维持高位，豆粕产量大于终端饲料养殖企业提货数量，削弱了油厂的挺价意愿，短期预计豆粕m2601合约价格或以区间震荡调整为主 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当周（20250901 - 0905）期货市场沪铅价格普遍维持区间高位运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约价格：当周沪铅期货价格围绕区间上方反复波动，主力合约沪铅2510（pb2510）周度收盘至16900点，最高价16950，最低价16780点，持仓49426手，较上周增加约244手 [3] - 品种行情：沪铅（pb2509）合约价格最低，沪铅（pb2601）和沪铅（pb2603）涨跌幅度最小，沪铅（pb2608）合约价格最高，沪铅（pb2606）涨跌幅度最大 [5] - 关联行情：位于行权价14800点至17000点之间的沪铅期权合约，成交量和持仓量最大的是17000点的看涨 [6] 现货市场 - 基差数据：周五现货价格为16675元/吨，上周五为16650元/吨；周五基差为 - 225元/吨，上周五为 - 230元/吨，周基差缩小 [9] 影响因素 - 最新资讯：宏观面，国内9月零售业指数创8个月新高，海外美国8月非农就业数据不及预期增强美联储年内降息预期，特朗普豁免关键商品关税；基本面，供应端原生铅部分地区冶炼厂检修抵消复产增量，再生铅原料供应紧张、炼厂亏损减产规模扩大，需求端铅蓄消费不突出，9月新国标实行和中东反倾销制裁关税生效或影响启动型铅酸电池出口 [10] 行情展望 - 宏观面美联储降息预期激增，基本面供应端短缺、需求端旺季未兑现但有强预期，短期价格受宏观和基本面强预期偏强运行 [11]