报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月11日铁矿石期货主力合约震荡收跌 市场呈“需求韧性与库存压力并存”的供需紧平衡格局 钢厂高炉开工率回升、铁水产量反弹支撑矿石刚性需求 但钢材库存累库、钢厂利润收缩压制矿石价格上行空间 短期预计期价维持区间震荡 需关注钢材库存去化进度及政策面变化 [11] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约行情：2025年9月11日 铁矿石i2601合约震荡调整 最低791.5点 最高809点 收盘795.5点 跌幅0.81% 成交量36.51万手 较前一交易日增加3.06万手 持仓量53.90万手 较前一交易日减少5590手 [2] - 品种价格：铁矿石期货12个合约价格呈近强远弱的反向市场格局 全天各合约普遍调整 幅度在3到9.5点之间 品种持仓量852781手 较上一交易日减少3584手 其中铁矿石2601合约持仓量减少最多 为5590手 [3] 现货市场 - 基差数据：近5个交易日 主力合约铁矿石i2601基差小幅震荡 最大30元/吨 最小27元/吨 当日为30元/吨 [7] - 注册仓单：近5个交易日 注册仓单小幅震荡 最高2000手 最低1900手 当日为2000手 [7] 影响因素 - 宏观资讯：美联储降息预期提振市场情绪 美国8月非农就业数据疲软强化降息预期 大宗商品普涨带动矿价上行 但市场对落地效果存疑 需关注实际降息节奏 [8] - 供应分析：澳洲、巴西铁矿发运总量环比减少 非主流矿发运高位回落 到港量同步下降 短期供应压力缓解 但全年供应预计前低后高 下半年四大矿山计划增产1300万吨 中长期宽松格局未改 [9][10]