公司战略投资 - 全资附属公司星创艺同意附条件收购国家体育场有限责任公司约1.17%股权 对应实缴注册资本约人民币2430万元 [1][3] - 目标公司为国家体育场（鸟巢）建设与运营主体 由北京市国有资产经营有限公司持有约53.23%股权 [5] - 收购旨在通过鸟巢稀缺地标资产 开展大型文体演艺活动与IP资源结合 提升IP价值转化及产业协同能力 [5] IP生态拓展 - 推出明星IP"周同学"花车于上海旅游节首发 通过主题互动触达年轻群体 [1] - 与宇树科技共同打造具备陪伴功能与社交属性的"巨星狗"机械人产品 首次公开亮相于上海旅游节开幕式 [1][7] - 周同学IP授权覆盖时尚、文创、3C、食品、贵金属五大领域 刘畊宏IP通过合资公司开展娱乐及健身业务 [8][9] 市场表现与业务协同 - 9月12日早盘股价直线拉升 盘中一度涨近22% 7月累计涨幅超141% [1][7] - 核心IP商业潜力获机构认可 通过《周游记》内容创作、演唱会投资及活动策划实现多元化变现 [8] - 新零售业务围绕健康/美护赛道构建产品矩阵 发力直播电商及私域渠道建设 [9]

资金流向与市场表现 - 自4月低点以来中证有色金属指数反弹57% 中证细分化工指数反弹32% 在中证二级行业指数中排名前列 北方稀土、盛和资源、金发科技等多只个股翻倍 [2] - 近三个月化工类ETF获得192亿元净流入 有色类ETF获得137亿元净流入 资金从科创类ETF流出并涌入周期类ETF 呈现"高切低"特征 [2][3] - 资金转向上游资源板块符合宏观经济周期运行规律 也是对未来投资机会布局的前瞻性体现 [3] 基本面与行业拐点 - 国内上半年出口整体表现出超预期韧性 中游制造业景气初显见底回升迹象 全球制造业PMI初显震荡上行迹象 欧元区和东南亚等地回升较为明显 [3] - 传统周期行业上一轮资本开支高峰期已过 供给侧出现市场化出清 政策倡导反内卷 行业自律增强 国内经济触底反弹 行业基本面出现反转迹象 [4] - 若9月美联储如期降息 全球制造业周期有望形成共振 上游周期性板块将迎来新一轮投资机遇 [3] 细分领域驱动因素 - 贵金属因美联储主席鲍威尔态度转向温和 7月非农数据走弱 带动金价重新上行 全球央行持续购金 美元信用弱化长期逻辑未变 [4] - 工业金属中铜矿全年供需处于紧平衡 终端需求整体稳定 铝因全球产能增量有限 刚性供给为铝价提供强支撑 [4] - 小金属中钴受刚果金出口限制政策影响供给偏紧 稀土因国内监管政策升级及海外补库需求导致供需紧平衡格局加剧 [4] 反内卷政策影响 - 反内卷将显著提升国内生产要素价格 提升商品剩余价值留存在国内的比率 从而推升内需 原材料、设备、劳动、金融资本等生产要素价格有较大修复空间 [7] - 反内卷可改善上中下游行业企业资产负债表 修复利润率和ROE 盈利改善和涨价将逐步提振消费和企业再投资 推动通胀回升和企业盈利回升 形成良性循环 [7] - 预计2025年四季度PPI将出现显著拐点 资产价格回升向好意味着宏观经济企稳回升 市场风格重大切换 若通胀触底回升则代表新一轮宏观周期启动 [7] 供给侧结构优化 - 本轮反内卷政策更强调行业标准引领和行业自律 更注重市场化与公平性 对价格影响更加温和但效果更加长效持久 [8] - 反内卷有望引导化工有色企业更审慎对待低效、重复性产能扩张 将更多资源投向产业升级与降本增效 为行业带来更稳定回报 [8] - 有色上游矿业盈利普遍较好 反内卷需求不强 但产能大幅过剩的铜冶炼领域将是重点 化工行业落后产能将持续淘汰 新增产能或被叫停 重化工行业进入持续产能去化阶段 [9] 新兴需求驱动 - AI给化工、有色行业带来大量新需求 包括人工智能大数据中心建设对铜需求旺盛 加剧铜的紧俏 AI推动电力基础设施升级支撑铜需求 AI技术带动液冷上游氟化液与PCB相关树脂需求提升 [10] - 新能源需求在磷、电解铝、铜等传统周期行业占据20%左右甚至更高份额 固态电池、AI目前占比不高但增速和应用前景可观 有望成为传统周期行业主要增长极 [10] - 新能源与AI已成为铜需求端最大"边际变量" 占据全球铜总需求20%以上且高速增长 稀土、钨、锡、锑等小金属因在新兴科技产业中的关键作用而受益 [11] 产业需求结构变迁 - 十五年前房地产和基建在铜、铝需求结构中占比分别超过三成和五成 如今地产基建需求占比大幅下降 新能源产业在铜需求中占比超15% 在铝需求中占比超20% [11] - AI发展可能成为材料学科的"智能引擎" 通过算力赋能重构材料研发范式 提升材料研发效率和创新边界 可能催生全新材料体系并开启新一轮产业革命 [11]

公司研究业务调整 - 东兴证券时隔6年首次招聘首席经济学家 要求45周岁以下 拥有5年以上知名券商研究所或公募基金工作经验 并需具备国家宏观政策研究机构或中国首席经济学家论坛经验[1][3] - 招聘目的为充实宏观研究力量 夯实企业价值挖掘的宏观研究基础 并通过上门路演 电话会议等形式为客户提供服务 同时引导研究所向新质生产力发展方向聚焦[2][3] - 研究业务面临严重下滑 2025年上半年分仓佣金收入326.60万元 同比下滑70.59% 行业排名第69位 佣金席位占比0.07%[4] - 2020年至2024年分仓佣金收入从1.07亿元缩水至1071万元 降幅达90% 行业排名从第29位降至第57位 研究人员从111人减少至62人 降幅44%[2][4] 公司组织架构改革 - 研究所 销售交易部等部门进行组织架构调整 并撤销资产托管部[5] - 投资银行业务实施架构改革 业务管理由团队制向项目制转变 旨在打造特色鲜明 功能突出 管理扁平 快速响应的投行业务管理体系[5][6] 公司财务表现 - 2025年上半年营收22.49亿元 同比增长12.46% 归母净利润8.19亿元 同比增长42.12%[6] - 财富管理业务同比增长19.13% 占营收比重38.98% 投行业务同比增长188.20%[6] - 资产管理业务同比下降6.31% 投资交易业务同比下降1.04% 但投资交易业务仍占营收比重37.14%[6] - 期货业务和境外业务等其他企业板块收入同比下降19.86%[6] 行业战略动向 - 证券行业通过并购重组整合资源实现业务互补与区域协同 公司将积极顺应国家政策导向 关注行业并购重组机会[2]

新国标核心修订内容 - 禁止使用复原乳作为原料 灭菌乳必须完全使用生牛乳或生羊乳 [2] - 严格限定唯一原料 不得添加除生乳外的任何其他原料 [2] - 强化包装标识规范 要求企业如实标注原料信息以提升透明度 [2] 新规实施时间与背景 - 标准于9月16日正式实施 修订版本为GB 25190-2010 [1][2] - 复原乳指将牛奶干燥成乳粉后再加水还原的加工工艺 [1] 营养品质影响 - 复原乳经多次热加工 会破坏热敏感营养成分包括免疫球蛋白 活性酶 乳铁蛋白和活性钙 [1] - 新规通过原料控制保障灭菌乳的原生品质与纯正性 [2] 行业影响 - 新标准将推动奶业高质量发展 提升灭菌乳整体质量与品质 [3] - 规范实施后市场标注"灭菌乳"的产品原料必须为直接挤出的生乳 [2]

以色列多家媒体援引军方消息报道称，当地时间9月15日晚，以军对巴勒斯坦加沙地带北部的加沙城实施大规模空袭。 以色列瓦拉通讯社援引以军总参谋部人士消息报道称，以军在最新一轮的行动中使用了多种火力，而这仅仅只是"开始"。 以色列媒体报道，以色列军方15日夜间对加沙城发动地面进攻。以军方坦克已进入加沙城。 刚刚！美联储，降息大消息！特朗普，最新发声！ 重磅突发！英伟达，违反反垄断法！ 刚刚，多只牛股发布公告！ 利好来袭！人工智能，突传重磅！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 看券商中国 知天下财经 弊中社 券商中国 X 券中社 来源：央视财经 责编：汪云鹏 校 对： 陶谦 百万用户都在看 另据巴勒斯坦多家媒体报道，以色列国防军在15日晚间至16日凌晨加强了对加沙地带北部加沙城的空袭和炮击。有美国媒体援引以军方人士消息报道，在到访以色 列的美国国务卿鲁比奥重申美方对以支持后，以色列方面已正式开始对加沙城的地面军事进攻行动。 以军和巴勒斯坦官方均未对此做出回应。 扫码下载 券 中 社 A P P 扫码关注券商中国公众号 quanshangcn qzs.stcn.com ...

A股突然迎来杀跌！ 周二早盘，A股市场跳水。A50、港股亦集体走弱。有利好催化的有色金属板块全线暴跌，稀土永磁板块领跌有色金属， 稀土永磁指数盘中跌幅扩大至3%以上。截至午盘，沪指跌0.10%，深证成指跌0.26%，创业板指跌0.32%。 那么，后市A股又将如何演绎？ 突然杀跌 昨晚，受美元指数杀跌和降息预期刺激，外围有色金属表现强劲。今天早上，国内期货市场大宗商品亦是集体走强。但 今天，A股有色板块却充当了杀跌主力。 有色ETF盘中跌幅一度近3%，稀土永磁板块一度跌超3%，其成份股普遍走弱。中国稀土、金力永磁、厦门钨业跌幅都一 度超5%。中国铝业、金瑞矿业跌幅也比较大。权重股中，紫金矿业、北方稀土对沪深300的拖累较大。 另外，高位蓝筹股普遍出现兑现行情。新易盛再度大跌超4.5%，宁德时代跌超1%，中际旭创大跌超2%，牧原股份、洛阳 钼业、温氏股份跌幅都在4%左右。 热门板块仅算力表现还可以，固态电池盘中下跌2.02%，成份股普遍走低，其中中一科技一度跌6.9%、海科新源一度跌 5.4%、诺德股份跌4.5%、金银河跌4.5%跌幅居前。 港股市场亦出现跳水。阿里健康盘中跌幅扩大至5%以上，京东健康股价亦大跌超 ...

核心观点 - 公司通过数字化手段和产品创新推动普惠金融战略 将专业服务扩展至大众客户和中小微企业 实现服务模式变革和实体经济支持 [1][2][6] 数字化服务网络建设 - 建立覆盖超300家网点且7×24小时在线的数字化普惠网络 2025年上半年线上渠道受理咨询44.83万人次 [2] - 通过"投投慧答"等工具实现创业板权限线上快速办理 打破信息壁垒与时空限制 [2] 普惠产品体系 - 构建覆盖全风险等级(R1-R5)和多种策略的"财富产品货架" 产品数量超万只 包括货基、纯债、混合基金、指数ETF及科创板产品 [2] - 对超2200只公募基金实施费率优惠 其中214只养老FOF实现申购零费率以降低参与门槛 [2] 智能投顾服务 - 历时4年打造"智造+"智能投顾体系 通过20余款创新产品将机构级量化能力转化为轻量化工具 [3] - AI智能网格通过算法自动设定买卖区间 累计服务逾40万客户 2025年以来为客户创造收益超4亿元 [3] 买方投顾模式转型 - 推动从传统佣金模式向以客户需求为中心的买方投顾转型 聚焦客户账户长期增值 [4] - 针对配置型、交易型及理财需求三类客群提供差异化服务 买方投顾客户签约资产规模超1200亿元 累计服务超65万户 [5] 投资者教育 - 2024年以来线上线下开展投教活动2144场 触达超1001万人次 [5] - 聚焦"一老一少一乡村"群体 覆盖百所高校1.2万名学生 1.1万人次老年人及1200位村民 [5] 中小微企业融资支持 - 2018年至今为超200家专精特新"小巨人"企业提供全生命周期服务 包括IPO、债券、ABS及并购重组等 [6] - 2020年以来作为主承销商助力3家企业发行5期中小微企业支持债券 累计融资规模达23亿元 [6] 绿色金融与产业赋能 - 2024年作为主承销商助力发行10亿元碳中和绿色乡村振兴公司债 票面利率低至2.48% 认购倍数达5.25倍 [7] - 通过"绿色+乡村振兴"模式支持欠发达地区新能源产业 形成金融-产业-民生正向循环 [7]

地缘政治事件 - 中国海警于9月16日对黄岩岛领海内多艘菲律宾公务船采取管制措施 措施针对非法活动 [1] 市场热点新闻 - 美联储发布降息相关重要信息 [2] - 特朗普发表最新公开言论 [2] - 英伟达被指控违反反垄断法 [2] - 多只热门股票发布最新公告 [2] - 人工智能领域传出重大利好消息 [2]

股权拍卖事件 - 锦龙股份控股股东新世纪公司持有的3000万股将于10月12日司法拍卖 起拍价合计3.14亿元 每股约10.46元 较9月12日收盘价14.45元/股折价约27.6% [1][3][5] - 本次拍卖拆分为10个标的 每个标的300万股 起拍价3138.45万元 实际起拍价需按2025年10月10日前20个交易日均价下浮30%确定 [3][5] - 若全部成交过户后 新世纪公司仍持有1.46亿股(占总股本16.29%) 控股股东及实际控制人不会变更 [1][7] 历史拍卖情况 - 年内已进行两次拍卖：2-4月拍卖6230万股中仅5230万股成交 3000万股流拍 7-8月拍卖3500万股在二拍中全部由"法拍牛散"竞得 [5] - 本次拍卖股份涉及重庆国际信托融资纠纷 已于2024年9月被法院冻结 过户后6个月内不可交易 [5][7] 控股股东债务风险 - 新世纪公司9月12日被东莞中级人民法院立案执行 标的金额6.56亿元 为年内最大执行案件 [1][7] - 另涉及与广东立合投资控股的借款合同纠纷 以及两名自然人曹永刚、徐贞雅的融资协议诉讼 [7][8] 行业表现 - 券商指数年内上涨8.31% 其中8只券商股7月以来涨幅超20% 但8月底起超90%券商股股价出现回调 [5]

美联储人事任命 - 斯蒂芬·米兰以48票对47票的微弱优势获美国参议院通过 出任美联储理事会成员 将参与9月16日美联储会议[1] - 米兰拥有哈佛大学经济学博士学位 曾在特朗普第一任期内担任美国财政部经济政策高级顾问[1] - 米兰提名获参议院及时确认 可赶上本周利率会议 进入美联储货币政策委员会并参与后续利率决议投票[3] 美联储利率预期 - CME"美联储观察"显示 本周降息25个基点的概率为95.9% 降息50个基点的概率为4.1%[1][3] - 10月累计降息25个基点的概率为23.1% 累计降息50个基点的概率为73.8% 累计降息75个基点的概率为3.1%[1][3] - 前圣路易斯联储主席布拉德预计FOMC将降息25个基点 认为市场预计年底前累计降息75个基点合理[4] 美联储主席职位动态 - 前圣路易斯联储总裁布拉德与财政部长贝森特就出任美联储主席一职进行交流 表示若条件合适对此职位非常感兴趣[1][3] - 布拉德提出成功标准包括捍卫美元储备货币地位 保持低且稳定通胀 保护美联储独立性[4] 政治压力与市场风险 - 特朗普在社交平台要求美联储主席鲍威尔立即降息 且幅度要比设想更大[4] - 摩根资产管理指出 若降息被视为出于政治压力而非经济预测相符 将加大股票、债券和美元风险[4] - 华尔街投资者因预计美联储重启降息而欢呼 但建议在市场大涨后转持谨慎立场并寻求多元化配置[4] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道琼斯指数涨0.11% 标普500指数涨0.47% 纳斯达克综合指数涨0.94%[5] - 标普500指数和纳指创收盘新高 大型科技股普涨 谷歌涨超4% 成为第四家市值超过3万亿美元的美股上市公司[5] 联邦管制与军事部署 - 特朗普威胁在必要时宣布全国进入紧急状态 并对华盛顿特区实施全面联邦管制[1][6] - 特朗普已派遣国民警卫队超过2000人协助华盛顿特区法律秩序和公共安全[7] - 华盛顿特区总检察长就国民警卫队部署向联邦法院提起诉讼 称其侵犯地方自治权和基本自由[8] - 特朗普计划向田纳西州孟菲斯市派遣国民警卫队"打击犯罪" 但遭当地民主党官员反对[9]