文章核心观点 - 徽商银行在成立二十周年之际，系统回顾了其自2005年组建以来的发展历程，核心观点在于阐述公司如何通过改革、创新、强化治理和坚守使命，从一家区域性银行成长为全国头部城商行，并深度融入地方经济发展，在多个业务领域取得领先地位 [1][4][12] 发展历程与战略定位 - 公司于2005年12月由安徽省内城商行和城信社联合组建，是全国首家以此模式成立的银行业金融机构 [2] - 2013年11月12日，公司在香港联交所主板上市，成为国内首批、中部首家登陆H股的城商行 [2] - 2020年，公司成功收购承接原包商银行域外四家分行，完成了近千亿资产的承接、逾千名员工的维稳和约百万客户的接续服务 [2] - 经过二十年发展，公司已从一家地方银行转变为以银行为主体、多种金融业态协同并进的现代化金融集团，业务覆盖安徽全域及京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区等国家战略核心区域 [4][6] 业务规模与经营业绩 - “十四五”期间，公司累计为安徽省提供超3万亿元金融支持 [4] - 资产规模从不足500亿元增长至2.3万亿元，增长逾45倍；存款余额从不足500亿元跨越万亿关口，增长28倍；贷款余额从不足500亿元跨越万亿关口，增长35倍 [4] - 个人客户数超过2150万户，规模增长9.1倍 [4] - 不良贷款率时隔九年再次降至1%以内，显著优于行业平均水平；核心一级资本充足率保持在9.62%；拨备覆盖率大幅提升至289.9% [5] - 成本收入比优化至22%，稳居行业优良水平 [9] 对地方经济的支持与关键业务数据 - 省内贷款突破万亿大关，助力安徽迈入“经济大省”行列 [2] - 科技贷款余额突破2100亿元，“贷投批量联动”与“共同成长计划”服务客户数居安徽省金融机构前列 [2] - 投放制造业贷款超1600亿元，战略性新兴产业贷款余额达1500亿元 [3] - 为新能源汽车产业提供授信1531亿元，服务上下游企业1688户 [3] - 绿色信贷余额近1600亿元 [3] - 民营企业贷款余额达2550亿元；授信1000万元以下普惠小微贷款余额超1700亿元 [3] - 涉农贷款余额超2000亿元，县域贷款规模近3000亿元，服务县乡居民约650万户 [3] - 居民财富管理规模突破2600亿元 [8] 创新与数字化转型 - 公司连续制定科技发展五年专项规划，科技人员数量三年来实现翻一番，科技投入占营收比重超过4%，近三年累计科技投入36.5亿元 [7] - 成功投产新一代核心系统，跻身国内第二批、城商行前列，关键系统自主可控率大幅提升 [7] - 运营智能授权替代率近85%，柜面满意度近100% [7] - 手机银行客户数超1200万户 [7] - 在科创、债券、基金、远程银行等特色业务领域形成优势，服务科技型企业、投行发债、托管规模均居安徽省银行业金融机构首位 [8] - 完成了多项全国或安徽省“首单”创新业务，如发行全国首批、安徽省单笔发行规模最大的科创债等 [8] 公司治理与企业文化 - 公司构建了党组织“把方向、管大局、保落实”的成熟治理体系，并着力构建党委统一领导的“大监督”体系 [10] - 全行干部员工本科及以上学历占比超94%，平均年龄35岁 [11] - 坚持将重兵压往一线，完善前中后台、总分支行交流轮岗、挂职锻炼等机制 [11] - 持续开展合规文化建设，将“合规创造价值”理念内化为行动自觉，监管评级评价稳步提升 [11] - 将中国特色金融文化与优秀徽商文化有机结合，践行“稳健审慎、依法合规”理念 [10] 品牌价值与市场地位 - 在全球银行1000强榜单中位列第101位，排名较首次上榜时大幅跃升672位 [5] - 在中国银行业100强中排名第23位 [5] - 连续多年服务地方经济评价获“优秀”，并获安徽省金融劳动竞赛一等奖 [5] - 市场评级已提升至城商行最高水平 [9] 未来展望与战略方向 - 公司未来将聚焦金融“五篇大文章”，深度融入安徽打造“三地一区”的发展战略 [12] - 致力于成为客户信赖、勇于担当、市场领先、稳健运营的银行 [12] - 将持续加大对科技创新、先进制造、绿色产业的信贷投放，促进科技与产业创新融合 [12] - 计划在科创、债券等重点业务领域形成差异化竞争优势，培育特色业务品牌 [12]

市场热度与机构关注度 - 商业航天板块近期成为资本市场及投研圈的关注焦点，热度直追此前爆火的半导体、人形机器人、光模块等热门概念 [1][2] - 过去一周，相关主题的电话会议达26场，部分热门会议参会人数突破500人，例如长江证券的两场电话会均吸引超500人参会，申万宏源的系列路演合计吸引超千人参会 [1][3] - 本月以来，有14家商业航天相关上市公司被机构调研，其中广联航空、超捷股份、菲利华等公司被超50家机构扎堆调研 [1][5] 研究覆盖与跨界分析 - 近期商业航天相关的深度研报及电话会议数量井喷，分析师工作强度大 [2] - 研究覆盖范围从传统的国防军工行业分析师，扩展至通信、计算机、机械、人工智能等多个行业的分析师进行“跨界”研究 [2] - 多家券商发布深度研报，例如中邮证券人工智能团队发布近30页的《商业航天：破局上天瓶颈，解锁太空算力》，开源证券国防军工团队发布《太空算力有望推动商业航天产业变革》 [2] - 不少券商推出系列研报深入钻研产业链，例如东吴证券计算机团队、国泰海通、广发证券等均发布了商业航天系列研报 [3] 上市公司调研详情 - 广联航空12月以来被调研4次，接待119家机构，公司近期与文昌国际航天城签约合作，并正在收购天津跃峰 [5] - 超捷股份12月以来共6次接待超80家机构调研，公司商业航天业务主要为商业火箭箭体结构件制造，2024年已完成产线建设，客户涵盖国内多家头部民营火箭公司 [5] - 根据Wind数据（截至2025年12月27日），部分公司12月以来股价涨幅显著，例如广联航空上涨90.39%，超捷股份上涨106.39%，通宇通讯上涨76.62% [6] 产业拐点与核心驱动 - 券商普遍认为商业航天产业正迎来历史性发展拐点，其投资主线地位或得到确认 [6][9] - 政策层面，上交所于12月26日发布指引，为商业火箭企业适用科创板第五套上市标准提供了相关细则 [7] - 国家将“航天强国”战略升级为国家蓝图，明确将商业航天列为新增长引擎，政策驱动产业拐点 [8] 核心赛道与投资方向 - 建议重点布局两条核心赛道：一是商业火箭产业链（包括火箭总体、发动机及核心配套件），二是卫星制造与应用链（涵盖卫星平台、通信载荷、核心芯片及地面设备） [8] - 当前投资锐度较高的方向是太空算力和可回收火箭，而低轨通信卫星链是目前最先有基本面逻辑和订单支持的细分领域 [9] - 随着中国星网和G60千帆星座进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代 [9] 技术发展与成本趋势 - 行业正遵循“低成本、高频次”技术范式，我国“朱雀三号”等可回收火箭已进入关键验证阶段 [8] - 在卫星规模化制造方面，国内年产超500颗的智能生产线已现，海南文昌卫星超级工厂（设计年产1000颗）预计2025年底竣工，将推动单星成本大幅下降 [8] - 随着发射成本大幅下降并进入快速下行通道，商业航天有望突破规模化临界点，从技术验证迈入市场扩张的快速发展新阶段 [9]

高速磁悬浮技术研发进展 - 湖北东湖实验室高速磁悬浮电磁推进技术创新中心在5.3秒内将1110公斤重的高铁模型车加速至每小时800公里 [1] - 这是该实验室在过去6个月内第三次打破同类型平台世界纪录 [1] - 该实验室于今年6月16日首次公开演示时，重1030公斤的试验车跑出每小时650公里极速，首次打破世界纪录 [1] - 今年7月14日，科研团队将世界纪录提升至每小时700公里 [1] - 在达到每小时800公里后，团队进行了为期一个月的连续测试，验证了速度控制精度、高速悬浮稳定性、效率及系统运行稳定性和可靠性，各项指标均达到设计要求 [1] - “一公里高速磁悬浮测试线”的设计目标为每小时800公里，预计今年年底完成全部建设任务并具备验收条件 [1] 高速磁悬浮技术应用前景 - 高速磁悬浮技术在超高速电磁撬、高速磁悬浮轨道交通、低空经济、航天电磁发射、游乐设施等领域均具备应用前景 [2] - 建成后的“一公里高速磁悬浮测试线”将成为开放、合作、共享的平台 [2] - 该平台可开展开放大气环境下的动模型气动、速度标定、抗过载冲击等试验 [2] - 该平台将为下一代高速磁悬浮轨道交通、超高速电磁橇、航天电磁发射、低空经济等提供硬核支撑 [2]

电池巨头，又遭"空袭"！ 据最新消息，韩国动力电池龙头企业LG新能源公告，科德宝集团旗下业务部门已取消了与公司签订的3.9万亿韩元电动汽车电 池供应合同。这意味着，在不到十天的时间内，LG新能源已损失了13.5万亿韩元的合同，折合人民币约650亿元。 出售美国资产 当地时间周三（12月24日），LG新能源公告，公司拟以4.2万亿韩元（约合28.6亿美元）的价格，将其位于美国俄亥俄州的L- H电池公司相关资产出售给本田美国子公司，该交易预计将于明年2月底正式完成交割。根据LG新能源发布的监管文件，此次 交易不包含土地与设备，旨在提升合资企业的运营效率。 根据LG新能源向监管机构提交的文件，该公司将向本田美国子公司出售合资企业L-H Battery Company的厂房及所有建筑相关 设施（土地与生产设备除外）。合资企业将通过租赁协议继续使用该设施，生产与运营计划保持不变。此次通过转为租赁模 式，LG新能源有望削减占总投资最大比例的建造成本，从而缓解财务压力。LG新能源指出，此举是其应对全球电动车市场低 迷及美国消费者电动车补贴退坡所带来的不确定性，盘活固定资产占用资金的战略举措之一。 几天之前，LG新能源被福特 ...

外交部发言人就柬泰签署停火联合声明答记者问。 问：12月27日，柬埔寨和泰国在边界总委员会（GBC）特别会议上签署停火联合声明，中方对此有何评 论？ 答：中方欢迎柬泰签署停火联合声明，这表明对话协商是解决复杂争端的现实有效途径，中国、东盟以及 国际社会也为此做出了共同努力。中方愿为柬泰双方开展更全面、具体沟通继续提供平台、创造条件。中 共中央政治局委员、外交部长王毅将于12月28日至29日在云南同柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆、泰 国外交部长西哈萨举行会晤，三国军方代表也将参加。中方将以自己的方式为柬泰巩固停火局面、恢复彼 此交往、重建政治互信、实现关系转圜、维护地区和平发挥建设性作用。 来源：外交部网站 责编：刘珺宇 百万用户都在看 利好突袭！上交所，重大发布！ 大跌超80%！A股公司，紧急报警！ 重大资产重组！A股公司，深夜公告！ 凌晨！全线大涨！美联储，突发警告！ 2026年A股休市安排来了 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 校对：赵燕 ...

12月27日，在中国财富管理50人论坛2025年会上，原银监会主席、证监会原主席尚福林，第十三届全国政 协经济委员会副主任杨伟民，清华大学经济管理学院院长白重恩，中国社科院学部委员高培勇等专家学者 就当前多个宏观经济热点发表见解。 来看会上重要观点： 2 . 保持制造业合理比重包含两层含义：一是我国制造业占GDP的比重保持在合理水平；二是我国制造业占全 球制造业比重能够保持基本稳定。 3 . 凝聚新质生产力的新制造，不再是过去烟囱林立、管道密集、劳动密集的产业，而是科技创新与产业、产 品创新"前店后厂"式，研发人员密集，知识产权密集的制造业，新制造恰恰应该布局在中心城市及其城市群地 区，因为研发人员主要在这里。 4 . 政策不仅要聚焦扩大需求、优化供给，也要优化分配，形成供给、需求、分配三位一体、方向一致的系统 性政策。 5 . 用国债置换地方政府债务，将还本付息的压力从地方转移到中央，这样可以修复地方政府的资产负债表， 改善其现金流，推动经济增长，为改革创造条件。 全面发力建设金融强国 尚福林指出，"十四五"时期，我国金融业实现了规模增长与质量提升的历史性跨越，为金融强国建设奠定了坚 实基础。 1.迈向"十 ...

据岳阳日报，近日，湖南岳阳汨罗市弼时镇人民政府发布一则《关于对无故旷工人员解聘的公告》，具体 如下： 根据《事业单位人事管理条例》（国务院令第652号）精神，为进一步加强我镇干部队伍管理，经镇党 委会议研究决定， 现对无故旷工超过15个工作日人员的解聘事宜进行公告 ，并报人社部门备案，我镇 将严格按照相关要求依法依规办理解聘手续。 附在编不在岗人员解聘名单： 易友，男，1980年7月6日出生； 吴福林，男，1980年6月24日出生； 刘国栋，男，1978年7月23日出生； 彭练，女，1977年6月21日出生； 李颂，女，1980年10月9日出生； 特此公告。 2025年12月24日 汨罗市弼时镇人民政府 来源： 中国青年报、 岳阳日报等 不仅仅是事业单位工作人员， 此前，公务员被登报辞退曾引发关注。 "因你连续旷工超过15个工作日，经研究决定，对你作出辞退处理。"10月23日，刊登于《贵州日报》的一 则《辞退公告》。这则公告的落款为国家税务总局贵阳市观山湖区税务局。 公告中，不仅明确了辞退曹某 的核心事由，还特别说明"无法联系到你本人"，清晰阐释了采用公告送达方式的必要性。 任任重，男，1980年3月15日出 ...

券中社 × 券商中国 券 中 社 扫码下载券中社APP 扫码关注券商中国公众号 quanshangcn qzs.stcn.com 舞中 券中社APP 券 商 中 国 是 证 券 市 场 权 威 媒 体 《 证 券 时 报 》 旗 下 新 媒 体 , 券 商 中 国 对 该 平 台 所 刊 载 的 原 创 内 容 享 有 著 作 权 , 来源：央视财经 责编：刘珺宇 校对：赵燕 百万用户都在看 利好突袭！上交所，重大发布！ 大跌超80%！A股公司，紧急报警！ 重大资产重组！A股公司，深夜公告！ 凌晨！全线大涨！美联储，突发警告！ 2026年A股休市安排来了 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 日本防卫省26日作出停止川崎重工业公司参与招标的处分，为期两个半月。川崎重工业公司当天发布对 该公司篡改船舶用发动机测试数据的补充报告。报告承认，该公司为日本海上自卫队制造的潜水艇发动机 也存在篡改燃油效率数据的情况。川崎重工业公司表示，将采取措施防止发生类似不当行为。2024年8 月，川崎重工业公司承认该公司存在篡改船舶用发动机测试数据的不当行为，涉及的船舶用发动机总数达 ...

俄乌冲突军事动态 - 俄军于12月27日对乌克兰发动大规模空袭，使用了近500架无人机及40枚导弹，主要目标是基辅市的能源设施和民用基础设施 [1][2] - 袭击导致基辅市及周边部分地区电力及供暖中断，基辅有2600多栋住宅楼、187所托儿所和138所学校没有供暖，并造成28人受伤 [2] - 俄罗斯国防部称此次大规模打击是对乌克兰攻击俄境内民用设施的回应，并已控制哈尔科夫州的库皮扬斯克市 [1][4] - 俄罗斯总统普京表示，库皮扬斯克附近有约3500名乌士兵被俄军包围，俄媒认为攻占此地有助于俄军向西推进 [5][6] 俄罗斯军工与能源政策 - 俄罗斯总统普京表示，在新的国家军备计划（2027-2036年）中，将应用人工智能技术并扩大高科技生产规模以巩固武器装备优势 [6] - 俄罗斯国防工业产量大幅增长，2025年产量较2022年增长数倍，其中装甲车辆产量增长1.2倍，军用飞机产量增长3.6倍，军用车辆产量增长4.7倍，通讯和电子战设备产量增长11.5倍，各类弹药和打击武器产量增加20多倍 [6] - 俄罗斯政府决议将车用汽油临时出口禁令延长至2026年2月28日，柴油、船用燃料油等产品的出口禁令也同步延长，但后者不适用于直接生产商 [7] 美乌领导人外交互动 - 美国总统特朗普表示，与乌克兰总统泽连斯基定于28日的会晤将会顺利进行，但强调“未经我批准，泽连斯基一无所有” [1][8] - 泽连斯基表示，新版20点“和平计划”相关文件已完成90%，但需要由乌、美、俄、欧四方共同签署，没有俄罗斯和欧洲的参与将无法签署 [8][9] - 泽连斯基计划在会晤中提出包括领土问题在内的所有有疑问和分歧的问题，并希望敲定乌美之间的相关协议 [8]

★ 宏观动态 ★ 国家网信办公开征求《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》意见 "网信中国"微信公众号消息，为了促进人工智能拟人化互动服务健康发展和规范应用，依据《中华人民共和国 民法典》《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国数据安全法》等法律法规，国家互联网信息办公室 起草了《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。 明年1月1日起公积金贷款利率正式下调 根据2025年5月7日发布的《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》，自2025年5月8日起，下 调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调 整为2.1%和2.6%。5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.525%和3.075%。 对于2025年5月8日以前已经发放的个人住房公积金贷款，自2026年1月1日开始，执行调整后的个人住房公积金 贷款利率。以普通家庭贷款120万元，贷款年限为30年，等额本息还款方式为例，利率调整后，首套房节省利 息为57100.85元，二套房节省利息为59070.01元。以多 ...