产品与技术进展 - 增程车型通过智能辅助驾驶巩固基本盘 9月增程全系AD Max车型升级VLA智能辅助驾驶 新版模型参数规模达40亿 较之前端到端模型提升超10倍[1] - VLA智能辅助驾驶在行车端显著优化平顺性和舒适性 泊车端远程召唤和自动泊车功能获高度认可[1][2] - 纯电产品线形成梯次发力格局 MEGA月销稳定在3000台以上 L8产能爬坡推进 9月底累计交付8000-10000台 9月发布L6瞄准年轻用户需求[2] - 自研芯片于年初完成流片 正在进行车载测试 预计明年部署在旗舰车型 项目周期三年 运行大语言模型性能达2倍 视觉模型性能达3倍[4][5] - 芯片采用创新数据流架构 由自研编译器调度 软硬件协同设计 实现更高并行度和运行效率[5] - 2026年目标在整车产品力和人工智能体系化能力上超过2022年L9领先程度 加速技术平台和产品更新迭代速度[9] 销售与渠道策略 - 营销端强调区域化 总部直管23个区域 北方区域聚焦增程车型推广冬季续航优势 南方区域侧重纯电车型节能空间智能卖点[2][3] - 搭建精细化数字化营销平台 优化客群定位、线索获取、商机转化全链条[3] - 优化一二三线城市门店组合 调整门店选址 平衡商场店和中心店比例 商场店高获客 中心店高转化[3] - 采用繁星店轻量化模式加快四五线城市覆盖 投资少周期短 提升品牌曝光度挖掘下沉市场潜力[3] - 销售体系8月优化 新增销售运营和市场营销部门 重组门店选址团队 强化培训学院和交付团队[6] - 锚定一线销售专家三大需求：行业竞争力收入、成长路径、效率提升 建立双通道晋升体系 扁平化决策[6][7] 新车与出海规划 - L8采用极致单品策略 减少SKU数量 回归理想ONE和L9时代单配置打法[9] - L6定位中大型5座纯电SUV 拥有独特外观设计、领先空间舒适性、超长续航及高续航达成率 搭载VLA智能辅助驾驶[10] - 2025年为海外元年 研发侧建立德国和美国研发中心 销售侧搭建海外销售售后服务体系 主攻中东中亚欧洲市场[10][11] - 产品规划三阶段：2020-2024年聚焦国内和增程产品 2025-2027年扩展海外和纯电产品 2027年后推进L4自动驾驶和新形态智能体产品[10] 自动驾驶与超充网络 - 智能驾驶团队人事变动属行业正常现象 新负责人更年轻且具国际化技术视野 团队架构清晰人才储备充足[12][13] - VLA Preview已在L8交付 9月向所有AD Max用户推送完整版 11月有重要版本上车[13] - 超充网络具备"多快好省"特点：自建超充桩数量车企第一 特斯拉压制比超1.5:1 10分钟补能500公里 车桩协同智能体验 专享优惠电价[14] - 2C/4C桩已开放给其他品牌 但理想车主体验最优 因充电需车端终端一体化协同[14][15] - VLA是通往L3-L5级自动驾驶清晰路径 通过人类数据训练和世界模型强化训练 预计未来两年达人类驾驶安全十倍以上[16][17] - 模型规模需扩大 端到端13亿参数模型仍不足 需更强算力支持 预测L4级自动驾驶2027年实现[17] 财务与运营 - 第二季度经营性现金流为负主因支付去年11月至今年2月应付账款 付款周期从4个月缩短至60天[12] - 第三季度营运资本压力增大 现金流出更多 预计第四季度销量提升可改善现金流状况[12]

扫描上方二维码即可报名 北京时间本周日上午9:00，与中国科学院自动化研究所助理研究员夏中谱、 特赞cto丁鑫栋、灵镜保创始人、仲哲深度探讨各领域职业大模型2025最新趋 势。 注意，后续无录播，无文字记录。 驾驶领域，司机大模型的涌现勾勒出智能驾驶从 "功能工具"向"认知伙伴"的跃迁逻辑，不仅能精准响应指令，更能主动理解意图、积累经 验、迭代能力。 2025年7月理想新推出的VLA司机大模型以1秒10次的高频推理实现类人思考，通过自然语言交互理解需求，还能记忆用户偏 好并自动适配，做到了真正的AI驾驶伙伴；2025年8月，理想汽车的"司机大模型"小理师傅已经伴随理想i8的交付而量产交付。蔚来NWM世 界模型通过100毫秒内 216种场景推演与RCM追尾预防，构建全场景安全冗余体系。小鹏AI代驾Agent 学习10条用户路线克隆驾驶习惯，窄 路动态掉头展现灵活操控。从智能交互到自主进化，这些Agent正以技术差异化重塑智能驾驶体验。当AI具备类人的认知闭环与成长能力，智 能驾驶不再是技术的堆砌，而是真正实现了"以用户为中心"的能力重构，为L4级乃至更高阶的智能驾驶奠定了能力基础。 在商业研究与消费者洞察领域， ...

超充网络建设进展 - 超充站总数从3135座增至3144座 单日新增9座 [1] - 2025年底目标超4000座 当前剩余需建设856座 [1] - 年度建设进度达62.34% 时间进度为65.48% 存在3.14个百分点差距 [1] - 需维持日均建设6.79座才能达成年度目标 剩余时间126天 [1] 新增站点技术规格 - 新增9座站点包含4座城市4C站（单站6-8枪）、4座城市5C站（单站4-8枪）及1座高速服务区4C站（4枪） [1][2] - 北京市新增2座：大兴区4C×8站（滨河运动公园）和通州区5C×8站（北京富恒大厦） [1] - 广东省广州市新增4C×6站（步东商业大厦） 广西南宁市新增5C×4站（南宁鲁班路） [1] - 西北地区新增银川市4C×6站（宝湖公园）和西安市4C×6站（未央碧桂园） [1] - 山东省潍坊市新增5C×4站（奎文恒信时代广场） 天津市新增高速服务区4C×4站（冀津服务区） [1] - 云南省昆明市新增2站：龙泉路5C×6站（裕沣园停车场）及未明确规格城市站 [1][2] 区域分布特征 - 新增站点覆盖7个省级行政区 京津冀、珠三角、西北、西南地区均有布局 [1] - 城市站点占比89%（8/9） 高速服务区站点占比11%（1/9） [1] - 5C高功率站点占比44%（4/9） 单站最大容量为5C×8（64C总输出能力） [1]

MindGPT 3.1技术能力 - 推理速度达每秒200 tokens 较MindGPT 3.0提升近5倍 显著高于GPT-4o-2024-05-13的每秒79.87 tokens [2][3] - 在工具调用准确率、复杂任务完成率、深度搜索及回复丰富度上较MindGPT 3.0明显提升 [4] - 深度思考模式下在多项基准测试表现优异 包括AIME 2024(0.8625)、AIME 2025(0.7969)、LCB(0.7286)、IFEval(0.8909)、CLUEWSC(0.9539)等 [4] 算法创新与优化 - ASPO算法借鉴DeepSeek R1 GRPO选择性学习核心思想 通过样本难度预估主动管理训练池 保留预测准确率20%-80%样本进行梯度更新 [7][8][9] - AWE算法降低高难度token损失权重 减少梯度更新干扰 类比"难题暂放"学习策略 [9] - 强化学习窗口长度动态调整 性能瓶颈时采用较长窗口 稳定收敛阶段切换至较短窗口 [9] 研发战略与价值观 - 明确反对刻意刷榜行为 基座模型负责人强调更关注用户体验与实际能力而非评测分数 [4][5] - 研发资源聚焦模型推理速度提升与智能体工具调用能力建设 注重长期能力构建 [5] - 每年投入几千万元与北京市自然科学基金委员会办公室、顺义区科学技术委员会发起联合基金 面向高校老师获取未发表研究成果 [10] 产品化与用户价值 - 卡片大师Agent体现理想AI产品化能力 其底层依赖MindGPT 3.1技术支撑 [1] - 广义信息交互需求涵盖游戏等场景 信息生产方为AI而非人类 物理世界组件调度能力优于手机 [7] - 模型能力提升驱动用户价值涌现 AI时代核心主线为"模型即能力" [5][6] 行业认知与创新内化 - 快速学习并内化AI社会优秀核心思想 如DeepSeek R1 GRPO选择性学习机制 并进行原创优化 [1][9] - AI时代技术评估明确 模型能力提升优先于产品化 后者属于辅助催化剂 [6] - 智能体语言模型具备自主思考与工具调用能力 代表行业技术发展方向 [2][4]

超充网络建设进展 - 截至8月26日超充站总数达3135座 较前日增加11座 两日累计新增21座[1] - 2025年底目标超4000座 当前剩余865座待建 年度目标完成率61.94%[1] - 剩余127天需日均建设6.81座才能达成目标 当前时间进度落后建设进度3.27个百分点[1] 超充站地域分布与类型 - 新增站点覆盖11个省级行政区 包括河南 四川 天津 重庆 广东等地区[1][3][4] - 高速服务区站点占比显著 涉及蓉丽高速 京沪高速 包茂高速等主干道[1][3][4] - 城市站点以4C规格为主 单站配置4-6个充电桩 高速站点多见5C规格[1][3][4] 超充站技术规格 - 5C高速站单站最大配置8个充电桩（如杭州新城广场）[3] - 4C城市站主流配置为6个充电桩（覆盖上海 南京 南昌等10个城市）[1][3] - 混合配置站点出现 如重庆阿蓬江服务区采用2C×6+5C×2组合模式[1]

芯片战略与算力需求 - 特斯拉AI6芯片采用2nm工艺 同时支持车端和云端大集群算力部署 替代原Dojo云端计算芯片[2] - 国家层面存在大算力芯片缺口 寒武纪近期受关注反映该需求[2] - 车端芯片需整合座舱 智驾和域控功能于单一NPU专用芯片 并具备强大软件系统支持能力[2] 生态构建与技术壁垒 - 英伟达核心优势在于CUDA和TensorFlow等计算平台生态 而非单纯硬件能力 可实现跨平台兼容[3] - 寒武纪在软件生态建设方面存在明显不足 硬件层面与华为海思存在较大差距[3] - 理想汽车为榨取Orin芯片性能 可能独立开发底层软件 未直接采用英伟达方案 体现软件能力[4] 技术实现路径 - 理想汽车通过自研编译器及底层系统 实现两个Orin-X芯片协同工作 突破原厂万兆以太网限制[6] - 企业需具备SOC研发 编译器团队和操作系统团队才能实现底层硬件优化[6] - 采用PTX底层编程接口相比CUDA更接近硬件层 需关注具体硬件属性差异[5][6] 行业竞争格局 - 国内互联网巨头如阿里 腾讯 字节缺乏端侧设备布局 芯片设计能力存在不足[2] - 理想汽车若整合芯片设计 软硬件能力和模型能力 有望成为国内最接近英伟达+特斯拉模式的企业[2] - 机器人领域需要硬件与模型的深度整合 二次开发难以实现最佳性能[7][8]

超充网络建设进展 - 超充站总数从3109座增至3113座 单日新增4座 [1] - 基于2025年底4000+座目标 剩余需建设887座 [1] - 年度新增进度达60.98% 时间进度为64.66% 建设进度略滞后于时间进度 [1] - 需保持日均建设6.88座才能达成年度目标 当前单日新增量低于目标值 [1] 新增站点技术规格 - 新增4座均为城市4C超充站 单站配置6-8个4C充电桩 [1] - 覆盖北京东城区、丰台区、江西南昌市、浙江宁波市等区域 [1] - 单站最大容量为北京中谷酒店站 配备8个4C充电桩 [1] 区域扩张策略 - 重点布局一线城市（北京）及省会城市（南昌） [1] - 渗透二线城市（宁波北仑区）社区场景 [1] - 站点覆盖酒店、公馆、社区等多元化场景 [1]

技术突破 - 公司提出QR-LoRA框架 基于QR分解实现高效特征解耦微调 训练参数为普通LoRA的一半 微调速度更快且支持多属性组合生成[3][4][39] - 该技术通过固定共同基础矩阵Q 仅学习个性化组合矩阵ΔR 实现特征完全解耦 不同任务间Q矩阵相似度接近1.0 ΔR矩阵相似度为0[19][32][40] - 方法在SDXL SD3 FLUX等主流模型验证有效 支持注意力层和前馈网络等多层注入 具备模型无关性[40] 理论创新 - 采用SVD提炼核心权重W_core 再通过QR分解构建正交基 Q矩阵对应学科分类 R矩阵记录组合方式[23][24][32] - 具备最小Frobenius范数性质 确保参数更新符合最小干预原则 避免过拟合[35][36] - 正交投影保证特征统计独立性 梯度方向更好近似全量微调 加速收敛[35][37][38] 应用前景 - 支持物体-风格 物体-纹理 多特征解耦组合等定制化场景 突破传统特征纠缠限制[42][44] - 可适配艺术创作 广告设计 游戏开发等领域 实现精准个性化内容生成[4][44][45] - 技术为生成模型个性化定制提供理论完备方案 开辟AI内容创作新可能性[44][45]

2025年第二季度营收预测 - 预计公司2025年第二季度总营收将达到307亿元人民币以上 但增长幅度有限[1][2] - 车辆营收占总营收比例约为96% 据此推算总营收为307.21亿[2] - MEGA车型4月定价51.38万元 5-6月定价54.38万元 若5-6月也按51.38万元计算将对总营收产生约1亿元影响[2] 毛利率与毛利润预测 - 预计毛利率区间为19.0%-20.0%[1][2] - 对应毛利润范围为58.33-61.4亿元人民币[1][2] 营业费用分析 - 预计2025年第二季度营业费用将在50.47-57.92亿元人民币之间[1][3] - 公司历史上仅2024年第二季度出现营业费用环比下降的情况 当时因MEGA车型严重不及预期后启动了成本控制措施[2] - 2025年6月销量严重不及预期 但已来不及实施成本控制[3] - 营业费用较大概率高于2025年第一季度的50.47亿元 但高于2024年第三季度57.92亿元的可能性不高[3] 营业利润预测 - 预计2025年第二季度营业利润范围在0.4-10.93亿元人民币之间[1][3] - 营业利润较大概率高于2025年第一季度的2.72亿元[3] 历史财务数据参考 - 2025年第一季度交付92,864辆 营业利润2.72亿元 营业费用50.47亿元 研发费用25.13亿元 销售一般及管理费用25.31亿元[4] - 2024年第四季度交付158,696辆 营业利润37.03亿元 营业费用52.67亿元 研发费用24.08亿元 销售一般及管理费用30.77亿元[4] - 2024年第三季度交付152,831辆 营业利润34.33亿元 营业费用57.92亿元 研发费用25.87亿元 销售一般及管理费用33.60亿元[4]

超充网络建设进展 - 截至2025年8月23日超充站总数达3109座 较前期新增6座 累计建设进度达年度4000+座目标的77.73%[1] - 年度新增进度为60.8% 剩余130天需日均建设6.85座方可达成目标[1] - 时间进度与建设进度存在3.58个百分点差距 当前建设效率需持续提升[1] 新增站点区域分布 - 江苏省新增2座4C超充站 分别位于常州（8充电桩）和南京（6充电桩）[1] - 辽宁省鞍山市新增6充电桩规格4C站 陕西省西安市新增8充电桩规格4C站[1] - 四川省成都市新增6充电桩规格4C站 浙江省温州市新增4充电桩规格4C站[1] 基础设施建设规格 - 全部新增站点均采用城市4C标准 单站配置4-8个充电桩[1] - 华东地区建设密度显著提升 新增站点中长三角城市占比66.7%[1] - 超充网络持续向二三线城市渗透 覆盖鞍山/平等非一线城市[1]