行业趋势：古法黄金市场崛起 - 古法黄金赛道因老铺黄金的走红而被彻底带火，形成老铺、君佩、琳朝三足鼎立之势[5] - 古法黄金品牌凭借古法金工艺内卷东方美学市场，牢牢把持中产钱包[6] - 在经济上行时代后，人们更想要能保值、能溢价的消费品，黄金成为替代奢侈品的选项[36][38] 公司表现：老铺黄金 - 老铺黄金被网友称为"黄金中的爱马仕"，是全国商场的"店王"，股价在上市9个月内暴涨10倍[5][40] - 老铺黄金消费者与路易威登、卡地亚、宝格丽等奢侈品牌的重合率高达77.3%[40] - 公司采用奢侈品场景和话术销售产品，会员按梯度划分，金卡需消费满30万才可解锁9.5折[40][45][46] 公司表现：君佩 - 君佩在2024年5月和9月连续两次涨价，5月涨价幅度2%～15%，9月涨价幅度10%-19%[14][15] - 公司产品溢价显著，中号镂空菩萨葫芦项链售价8.1万（43克），均价约2000元/克，是当时足金价格（1130元/克）的近一倍[8][10] - 门店人气火爆，晚上23点仍有人排队，需限购（同款最多3件，总件数最多5件）[19][21] 公司表现：琳朝 - 琳朝全国仅一家实体店（甘肃兰州），但凭借高端定位成为旅游热门目的地，店庆时早上9点已有人排队[23][24] - 公司2024年已涨价三回，最近一次调价幅度每克124元至525元不等，九成以上产品单价超过1500元/克，最高定制价达2300元/克[30] - 产品工期极长，例如雅集春华草帽需12个月起步，有用户等待超过一年[24][25] 产品与工艺 - 古法黄金强调非遗工艺（如锤揲、錾刻）和文化价值，产品表面呈哑光质感，寓意吉祥[5][14][52] - 品牌将黄金从"按克卖料"转为"按件卖设计"，例如琳朝的"冉冉升芯"由30个部件组成，购买门槛达50万[24][50] - 产品具有投资属性，例如琳朝蛇镯在制作中已涨价3万多，用户愿意为未定新款"盲买"[27][29] 消费者行为 - 消费者在涨价前抢购，认为"今天不买明天涨就是亏"，开启损失规避模式[32] - 中产群体青睐古法黄金，因其既有奢侈品面子，又解决贬值焦虑，比大众黄金品牌更精致[52][53] - 市场出现分化：高净值用户追求会员专属体验，普通用户选择低价替代品（如镀金道具）[62][63]

收购动态 - 红杉中国正酝酿收购意大利奢侈运动鞋品牌Golden Goose，已递出非约束性报价[2][3] - Golden Goose标志性产品为“小脏鞋”，售价动辄4000元起，做旧风格成为潮流[3][5][6] - 品牌成立于2000年，以DTC模式直接面向消费者，2025年上半年净营收达3.421亿欧元，同比增长13%[4][8][10] 品牌发展历程 - 2007年推出第一双品牌运动鞋Super-Star，采用“lived-in岁月留痕”风格，迅速成为现象级单品[6] - 2014年米兰旗舰店开业，当年营业额达4800万欧元，同比增长60%，海外市场收入占比50%[8] - 2016年进入中国市场，北京三里屯太古里旗舰店开业，首发50双中国限定版球鞋瞬间售罄，集团收入突破1亿欧元，国际市场占比接近60%[9] 股权变更与资本运作 - 品牌多次易主，2013年意大利私募股权公司DGPA SGR以4500万欧元收购75%股份，2017年凯雷集团以4亿欧元估值收购100%股权[12][13] - 2020年欧洲PE Permira斥资约13亿欧元收购多数股权，凯雷保留少数股权，凯雷在不到3年获得超过3倍回报[14] - 2023年Permira推动品牌IPO计划，但两次推迟，2025年2月蔡崇信家族办公室蓝池资本战略投资获得约12%股权，目前Permira和凯雷合计持股88%[14][15] 全球消费并购趋势 - 2025年红杉中国以11亿欧元估值收购Marshall马歇尔集团多数股权，成为其在欧洲最大一笔投资[17][18] - 星巴克中国业务股权出售吸引博裕资本、凯雷集团、EQT、春华资本、红杉中国等参与竞购[18] - 德弘资本以约130亿港元收购大润发母公司高鑫零售，其他案例包括方源资本收购Tasaki、L Catterton收购STENDERS施丹兰、博裕资本收购SKP等[18][19]

苹果CEO库克参观泡泡玛特展览 - 苹果CEO蒂姆·库克将中国行首站安排在泡泡玛特THE MONSTERS十周年巡展 与创始人王宁及LABUBU艺术家龙家升互动并获赠LABUBU大首领ZIMOMO礼物 [2][6][8] - 库克在微博称赞龙家升的想象力及艺术创作 并提到艺术家使用iPad Pro设计角色 LABUBU配备全新星宇橙色iPhone 17 Pro [9][12] 泡泡玛特股价与市值变动 - 公司最新市值约为3500亿港元 较今年峰值4400亿港元回落 过去两个月市值蒸发近1000亿港元 [5][14][15] - 2025年上半年业绩表现强劲 收入达138.8亿元同比增长204.4% 归母净利润45.74亿元同比增长396.5% [14] - 股价从高点约340港元回调至约265港元 较纪录高位回调超过25% [14][15] LABUBU IP与业务表现 - LABUBU所属THE MONSTERS系列2025年上半年收入贡献48.14亿元 占总收入比例从13.7%猛增至34.7% 成为公司增速最快头部IP [14] - IP通过艺术家龙家升创作于2015年首次出现 2019年与泡泡玛特独家授权后全球推广 2024年获BLACKPINK成员Lisa社交平台推荐 带动泡泡玛特APP登顶美国APP STORE购物榜榜首 [7][8] - 公司出海战略以东南亚为重要根据地 LABUBU在当地获得大量粉丝 同时推出迷你版LABUBU预期成为超级爆款 [7][14] 市场动态与产品拓展 - 公司旗下珠宝品牌popop足金系列上市首日反响平淡 不及潮玩产品售罄热度 LABUBU二手市场价格呈下降趋势 [15] - 摩根大通分析认为二手市场价格下滑是产能扩张结果 并非IP热度衰退信号 [15] - 泡泡玛特2024年消费市场回暖及出海爆发推动营收增长 预计全年营收不低于300亿元 [14][15]

公众号定位与目标受众 - 公众号名称为投资界视频号 [1] - 致力于成为创投圈内最突出的品牌形象 [1]

文章核心观点 - 浙江地区展现出一种全民奋斗的文化特质，勤奋和务实精神渗透至各个年龄段，从儿童到老人均积极参与商业活动 [4][5][28] - 该地区的商业文化强调低调务实和亲力亲为，企业主无论规模大小均深入一线运营，与影视作品中的奢华形象形成鲜明对比 [24][25][26] - 拼搏精神是代代相传的基因，历史上通过鸡毛换糖等艰苦创业方式积累，如今体现在持续学习和适应全球市场的能力上 [27][28][29] 浙江孩子的成长与教育 - 浙江孩子从小参与家庭生意，从事如装吊牌、贴快递面单、打包快递等劳动，10岁孩子已能操作海外卖货平台 [6][7] - 寒暑假期间需在家庭工厂打工，例如一名女大学生放假50天需打工30天，满18岁后学车主要用于驾驶三轮车、叉车等拉货工具 [7] - 成长经历使其成为复合型人才，具备多种技能，家庭生意成为生活重心，甚至业余时间需帮助销售农产品 [7][8][9] 浙江老年人的工作观念 - 浙江老年人普遍不愿退休，90岁老人仍在工厂组装圆珠笔，工作时间为早上五点半至晚上九点多，103岁老人坚持种地 [18] - 老年人就业动机并非完全出于经济需求，部分人拥有可观资产或退休金，但热衷于工作，60岁被视为闯荡的年纪 [19][20][21] - 高强度工作锻炼出强健体魄，如70岁老太太能早上4点捕鱼后到工地做小工，并有老人通过代取养老金等灵活方式赚取收入 [23] 浙江企业主的务实风格 - 浙江企业主形象低调务实，无论车辆档次高低，后备箱均用于装载货物，老板亲自打扫办公区厕所以节省成本 [25][26] - 商业约会时关注翻台率、毛利率等经营指标，而非挥霍消费，伴侣通常需参与销售、采购、发货等多方面业务 [25][26] - 日常用品简约，出门常用购物袋代替名牌包，与影视剧中霸道总裁的奢华形象截然不同 [26] 历史传承与当代发展 - 拼搏精神源于历史传统，如义乌人通过鸡毛换糖的艰苦方式创业，温州人曾携带纽扣、打火机等小商品闯荡全国市场 [27][28] - 当代义乌老板娘为适应全球化贸易，集体学习英语，人均掌握四国语言以实现流利带货，体现持续学习能力 [29] - 该地区缺乏天然资源，但凭借敢为人先、特别能创业的精神成为宝贵财富，推动商贸国际化发展 [28][29]

交易概述 - 巴斯夫与凯雷旗下基金及卡塔尔投资局达成具有约束力的协议，出售其汽车原厂漆涂料、汽车修补漆及表面处理业务，交易企业价值为77亿欧元（约合人民币600亿元）[3] - 此次交易与已完成的装饰涂料业务剥离项目合计后，巴斯夫整个涂料业务部的估值预计为97亿欧元，对应企业价值倍数约为13倍[5] - 交易完成后，巴斯夫将持有涂料业务40%的股权，并在交易完成时获得约58亿欧元的税前现金收益，交易预计于2026年二季度完成[5] 被出售业务分析 - 巴斯夫涂料业务2024年销售额约38亿欧元，业务覆盖欧洲、北美、南美及亚太地区，并非集团边缘资产[4] - 竞购方阵容强大，除凯雷联合宣伟组成的产业资本联盟外，还有阿克苏诺贝尔等战略买家，以及孤星基金、安宏资本、CVC资本、贝恩资本、黑石集团、KPS资本等财务投资方[4] - 巴斯夫为提高盈利能力，早在2023年就有计划分拆并出售其涂料业务，并于今年2月以11.5亿美元的价格将其巴西装饰涂料业务出售给宣伟[4] 收购方背景 - 凯雷投资集团成立于1987年，坐拥4650亿美元资产，是全球最大、最多元化的投资公司之一，1998年进入中国市场至今已投资超过100亿美元的股本[4] - 卡塔尔投资局积极布局中国，在北京设立了办事处[4] - 凯雷中国区主管杨凌被誉为新一代"并购女王"，从去年开始担任凯雷投资集团中国区负责人，曾就职于高盛、KKR，参与领导投资艾迪康、和黄医药、昂博制药、美年大健康、信立泰等公司[12] 巴斯夫在华投资战略 - 巴斯夫在大中华区已累计投资逾130亿欧元，最大一笔投向广东湛江一体化生产基地，投资总额达100亿欧元，相当于五个特斯拉超级工厂，是巴斯夫有史以来最大一笔对外投资[3][9] - 广东湛江一体化生产基地首套装置于2022年9月正式投产，预计在2030年全部建成，投产后将成为巴斯夫在全球第三大的一体化生产基地[9] - 中国已成为巴斯夫全球第二大市场，产品涉及房屋、汽车、食品、农作物、医药、纺织、家居用品、电子设备等众多领域[10] 私募股权行业动态 - 凯雷集团CEO指出公司手握840亿美元待投资金，积极寻找机会加入以低价抢购资产的PE队伍，认为私募股权市场准入对于提高回报并抓住下一代市场增长机会至关重要[13] - 截至一季度末，黑石手中可用于投资的资金达到1770亿美元，将其视为机会[13] - KKR联席CEO强调，根据经验，当前时期会产生一些非常有吸引力的投资机会，行业整合者笃信风浪越大回报越高[13][14]

公司概况与领导层变更 - 万辰集团计划"A+H"双重上市 由90后二代王泽宁掌舵 其父王健坤在三个月前辞去董事长职务 [4] - 公司前身为2011年创办的含羞草生物 以金针菇种植销售起家 并于2021年登陆深交所成为"食用菌第一股" [6] - 王泽宁1993年出生 拥有美国密歇根大学经济学学士和哥伦比亚大学理学硕士学位 2015年进入公司董事会 并于2024年7月被任命为总经理 [7][8] - 王泽宁通过直接和间接持股 最终持股比例约为34.63% 为公司实际控制人 [16][17] 业务转型与战略发展 - 公司自2022年起通过收购进军量贩零食市场 先后整合陆小馋、好想来、来优品、吖嘀吖嘀、老婆大人等品牌 [6][7][13] - 业务结构发生根本性转变 零食饮料零售业务收入占比从2022年的12.1%大幅提升至2025年上半年的98.9% 同期食用菌业务收入占比从87.9%降至1.1% [12] - 公司提出0元加盟模式 以加盟为主、直营为辅进行扩张 收入绝大部分来自向加盟店销售商品 [14] - 王泽宁表示量贩零食仅是万辰零售的第一枪 好想来是孵化渠道品牌的起点 [8] 经营业绩与市场地位 - 公司总营收从2022年的5.49亿元 增长至2024年的323.29亿元 2025年上半年实现225.83亿元 [14] - 2023年公司GMV同比增长282% 好想来品牌贡献最大 [10] - 截至2025年6月末 公司在全国运营15,365家门店 其中好想来门店超过10,000家 成为全国首个门店破万的量贩零食饮料零售品牌 [10][14][15] - 公司门店中加盟店占比达99.4% 为15,275家 直营店仅90家 门店在三线及其他低线城市的占比不断增加 [15][16] - 2024年公司扭亏为盈 实现净利润约6.11亿元人民币 净利率约在2%-3%区间 [14] 行业格局与二代接班现象 - 中国量贩零食行业形成"南很忙 北万辰"的南北格局 万辰集团是行业内唯一一家A股上市公司 [4][7] - 二代接班人普遍具有海外教育背景 对资本化路径接受度高 对年轻消费者洞察深 是集体画像 [4][19] - 二代接班人在资本运作上更开放 倾向于通过收购转型和IPO扩张 在消费领域更注重迎合年轻人和品牌年轻化 [19][20]

文章核心观点 - 一场属于00后的AI创业潮正在全球范围内兴起，年轻创业者正以惊人的速度重塑AI未来 [4][13][16] DataCurve公司概况 - 公司由19岁的华人女孩Serena Ge联合创立，成立仅一年已累计融资1770万美元（约合人民币1.26亿元）[4][6][11] - 公司致力于创建高质量的代码数据，为AI大模型提供支持，定位为AI数据领域的“卖铲人” [5][11] - 公司团队规模约10人，成立两个月时收入就超过100万美元 [8] DataCurve商业模式 - 公司通过“赏金猎人”系统Shipd吸引熟练软件工程师完成高难度数据获取任务，平台已有超过1400名程序员 [7] - 每解决一个任务用户可获得5到50美元费用，公司已发放超过100万美元赏金 [7] - 与依赖庞大外包团队的Scale AI不同，公司核心竞争力在于提供良好用户体验，吸引高质量程序员参与 [7][8] - 客户包括超过一半的基础模型实验室以及Facebook、苹果、亚马逊、谷歌等公司 [8] DataCurve融资历程 - 公司完成1500万美元A轮融资，由Chemistry VC领投，Y Combinator、Afore Capital、Homebrew等机构参与 [10] - 更早之前完成270万美元种子轮融资，Y Combinator、Afore Capital、Pioneer Fund等机构支持，Coinbase前CTO参与投资 [11] - 投资人评价其为“投资过增长最快的初创公司之一” [10] AI数据标注行业格局 - 行业存在著名梗：“有多少人工就有多少智能”，数据标注公司被称为“赛博富士康” [11] - 数据、算法和算力是AI三大基石，数据标注公司是数据的“卖铲人” [11] - 竞争对手Scale AI在Meta斥资约150亿美元入股后，估值超过290亿美元 [12] - 华裔Edwin Chen创办的Surge AI正在进行10亿美元首轮融资，估值约240亿美元（约合1712亿元人民币） [12] 其他00后AI创业案例 - Axiom Math完成6400万美元（约合人民币4.6亿元）首轮融资，投后估值3亿美元（约合人民币20亿元），创始人为00后洪乐潼 [14] - Sola Solutions由两位麻省理工00后创立，总计融资2100万美元（约合人民币1.5亿元） [15] - AI标注公司Mercor由三位00后从哈佛及乔治敦大学退学创立，B轮后估值约为20亿美元，正寻求约百亿美元估值 [15] - 国内三个来自清华的00后创立机器人公司零次方，完成天使轮亿元级融资 [15]

政府引导基金动态 - 上海静安资本正式揭牌成立，采用政府引导基金+直投+市场化模式运作，形成百亿投资矩阵，并与8家基金公司签署合作协议 [2] - 南京溧水产业发展基金完成登记备案，规模30亿元，聚焦两新两智核心赛道，采取市场化合作+精准投资双轮驱动策略 [8] - 东莞松山湖产业投资母基金成立，出资额25亿元人民币，由东莞松山湖科学城投资有限公司等共同出资 [10] - 四川成果转化综合基金总规模50亿元，已设立首支5亿元天使期子基金，重点关注科技通讯、新材料等七大领域 [13] - 杭州市文化创意产业投资引导基金拟合作6家GP，参股及拟参股子基金超30只，总规模超百亿元，累计投资额近45亿元 [15] - 北京朝阳科技创新基金公示拟参与三支子基金，围绕朝阳区3+X数字经济重点领域布局投资 [16] - 宁波高新区科创投资基金总规模50亿元，重点投资新一代信息技术、人工智能等产业集群 [19] - 中原科技城种子基金发布第一批子基金遴选公告，按照政府引导、市场运作原则扶持科技成果转化 [20] - 青岛市政府发布行动方案，计划吸引社会资本打造规模不低于3000亿元的基金矩阵，力争2027年政府引导基金在投规模达1500亿元 [22][23] 人工智能与前沿科技基金 - 深圳南山区发布总规模达30亿元的人工智能和具身机器人产业基金群，包括三只基金，并同步启动模力营AI项目路演 [3] - 深创投成立人工智能和具身机器人产业私募股权投资基金，出资额15.5亿元人民币，由深圳市引导基金等共同出资 [14] - 光洋股份出资1.5亿元参与设立总规模3亿元的机器人产业基金，基金将围绕人形机器人、具身智能零部件及低空经济领域进行投资 [18] 产业与战略新兴领域基金 - 上海智微资本设立首期规模15亿元的智微攀峰基金，聚焦半导体、泛半导体及战略新兴领域，LP包括中微公司、国君创新投等 [4] - 中金资本联合河钢集团成立出资额320亿元的股权投资基金，其中80%将作为母基金投向产业子基金 [5][6][7] - 沈阳汽车产业投资基金首期规模8亿元正式签约，聚焦汽车产业链电气化、智能化、低碳化方向，整合各方产业资源 [11][12] - 元禾厚望在扬州设立专项子基金，拟专项投资深圳中科精工，用于其在扬州落地产能 [9] - 上海市政府投资基金管理办法明确产业投资类基金重点投资产业链关键环节，创业投资类基金重点投早、投小、投硬科技 [21]

天通苑房地产市场定位转变 - 亚洲最大小区天通苑从“北漂睡城”转变为适合买房的“上岸第一站”，核心观点是混出头的北漂开始重返并定居于此[4][5][11] - 房价跌破两万元/平方米，两室一厅大平层总价约两百万元即可入手，成为预算有限者的折中选择[8][15][16] - 居住密度大幅下降，常住人口从70万降至约40万，地铁和街道不再拥挤，提升了居住舒适度[16][34] 区位与交通优势 - 位于北京五环外但交通发达，地铁半小时直达望京或国贸，新增17号线北段至三里屯仅需20多分钟[16][30][33] - 小区内部分区明确，西一区位置最优越，靠近地铁、医院和商场，东二和东三区为采光好的大户型板楼[12][13][23] 生活配套与居住品质 - 配套一应俱全，包括奥北森林公园、24小时社区医院、龙德广场商场和菜市场，满足生老病死需求[9][16][24][27] - 户型以两室一厅为主，面积达100多平方米，部分楼栋加装电梯，绿化维护良好，草坪修剪整齐[18][22][23] - 居住氛围从奋斗感转向“养老感”或“中产生活”，工作日安静悠闲，适合遛狗和户外活动[8][9][20] 目标客群与市场认知 - 主要吸引预算300万元左右的北漂，相比三环老破小，在天通苑可获得更大面积和更好户型[18][22][32] - 市场认知发生改变，从“城中贫民窟”转变为高性价比选择，房价仅为北京均价的一半[33][34]