公司核心表现与市场热度 - 临近年底 中国多个高端商圈客流量大 老铺黄金门店人气超高 消费者需排队至少两小时才能进入 [1] - 老铺黄金被视为中国古法手工金器专业第一品牌 其产品结合非遗工艺与时尚设计 俘获了大量消费者 包括年轻及高净值人群 [4] - 公司消费者与国际奢侈品牌（路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽）消费者平均重合率高达77.3% 显示高净值客群正在转向老铺黄金 [4] - 商业观察家认为 公司产品承载文化、工艺、美学并具有资产属性 是超越传统奢侈品的“新物种” [4] 门店网络与运营效率 - 公司拥有40多家自营门店 覆盖16个城市 全部位于一线及新一线城市的高端购物中心 [5] - 公司是唯一入驻前十大头部商业中心的中国高端品牌 [5] - 在与国际一线奢侈品的竞争中 公司店效明显领先 据估算其单店销售额约为卡地亚的2倍 梵克雅宝的3倍 [5] 行业影响与结构性变革 - 以老铺黄金为代表的中国本土品牌崛起 正让中国品牌成为高端消费市场的主流力量 [5] - 公司在高端商场不仅贡献高业绩 更重要的是帮助商场稳住了日趋下降的客流 [5] - 行业正经历结构性变革 从过去完全依赖国际大牌转向老铺黄金这样的中国品牌 [5]

（原标题：海南封关首日：30克金饰省近万元，居民排长队买榴莲） 来源 | 央视网综合 12月18日，海南自由贸易港全岛封关正式启动，封关首日下午，苹果、华为门店排起长队，免税黄金同 样受欢迎，在周大福品牌门店，不少游客正在选购黄金饰品，一名消费者计划购买一件30克古法黄金饰 品，店内免税金价为1187元/克，享受97折后再叠加政府消费券，对比市场同类产品可节省约9116元。 据"三亚发布"微信公众号消息，12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动。据三亚市商务局统 计，封关首日，三亚全市免税销售额达1.18亿元。其中，三亚国际免税城进店客流超3.6万人次，同比增 长逾60%；销售额同比增长85%。 苹果、华为门店排起长队 在三亚海旅免税城二楼的苹果门店内，消费者已在收银台前有序排队。记者看到，新款iPhone17ProMax 256GB版本标价9299元，比淘宝官方旗舰店便宜700元；iPhone17Pro 256GB免税价8219元，比官网低 780元。 "目前苹果产品虽不能用国家补贴，但可叠加政府消费券。"店员一边介绍，一边协助顾客扫码领券。以 iPhone17Pro 256GB为例，领券后再减30 ...

来源 | 央视网综合 12月18日，海南自由贸易港全岛封关正式启动，封关首日下午，苹果、华为门店排起长队， 免税黄金同样受欢迎，在周大福品牌门店，不少游客正在选购黄金饰品，一名消费者计划购 买一件30克古法黄金饰品，店内免税金价为1187元/克，享受97折后再叠加政府消费券，对 比市场同类产品可节省约9116元。 据"三亚发布"微信公众号消息，12月18日，海南自由贸易港全岛封关运作正式启动。据三亚市商务 局统计，封关首日，三亚全市免税销售额达1.18亿元。其中，三亚国际免税城进店客流超3.6万人 次，同比增长逾60%；销售额同比增长85%。 苹果、华为门店排起长队 在 三 亚 海 旅 免 税 城 二 楼 的 苹 果 门 店 内 ， 消 费 者 已 在 收 银 台 前 有 序 排 队 。 记 者 看 到 ， 新 款 iPhone17ProMax 256GB 版 本 标 价 9299 元 ， 比 淘 宝 官 方 旗 舰 店 便 宜 700 元 ；iPhone17Pro 256GB免税价8219元，比官网低780元。 "目前苹果产品虽不能用国家补贴，但可叠加政府消费券。"店员一边介绍，一边协助顾客扫码领 券。以i ...

一年前，花3万块买个金手镯，可能被认为"人傻钱多"；如今，同样的钱在古法黄金店里只能买到一个 小吊坠——还要排队、配货、等一年工期。 更魔幻的是，这些"天价"金饰的买家，正是那些平时购买爱马仕、LV的高端消费者。当一件黄金吊坠 的价格超过一只入门款香奈儿包包，当顾客需要像抢茅台一样抢购黄金饰品，一个颠覆性的消费现象正 在重塑整个奢侈品市场。 老铺黄金开创的古法黄金赛道火爆之后，一批追随者也相继出圈——琳朝珠宝目前每周接受12个订单， 热门款式需要配货才能购买，工期长达一年；寶蘭的热门款式长期处于预售状态。这些品牌在工艺和稀 缺性营销上比老铺更加极致。 资本市场的嗅觉同样敏锐。12月初，寶蘭、琳朝珠宝先后完成亿元级融资，背后不乏雷军的顺为资本、 全球奢侈品巨头开云集团等重量级投资机构。 投资机构接连出手，巨头、大佬跨界押注，古法黄金何以得到市场青睐？当产能限制遇上规模化扩张， 当手工艺遭遇商业化运作，谁将成为下一个老铺黄金？ 从"论克卖"到"天价收藏品" 琳朝珠宝的直播间或许是整个黄金行业最"反常"的存在：工作日上午11点，只有80余人在线，主播却不 慌不忙地"劝退"着急购买的粉丝。 "没办法量产，只能一件一件 ...

以下文章来源于观潮新消费 ，作者王尔德 激发国牌无限可能 来源丨 观潮新消费（ID：TideSight） 作者丨 王尔德 编辑丨 杜仲 图源丨Midjourney 这一年，「黄金」开启了狂飙模式。 观潮新消费 . 一边是屡破纪录、一路攀升的金价，一边是越来越火，已然成为奢侈品的 "中式黄金饰品"。 日前，兰州黄金手工艺术品牌「琳朝珠宝」宣布完成日初资本独家亿元级战略投资；紧接着， 杭州本 土高端黄金珠宝品牌 「 寶蘭 」 （宝蓝 Borland）官宣完成挑战者创投领投的过亿元A轮融资。 "富时当首饰，穷时当盘缠。" 虽然今年的金价让人却步，但 主打手工工艺、传承的古法黄金，给了 年轻人继续持有的理由。 当中式审美开启新一重认知，古法黄金背后的国潮使得消费 "含金量"越来越高。 被资本看上的黄金新贵 成立于 2006年，琳朝珠宝创始人马朝贤出生于黄金加工世家 ， 14岁便能制作戒指 ， 是个 妥妥的 "金 三 代 " 。 琳朝珠宝以传统考究的设计文化、繁复高难的精湛工艺 著称， 是一家号称打磨过程可能耗时数月甚 至长达一年的高端黄金珠宝品牌 。 据了解， 投资方 日初资本创始人陈峰 甚至 历时一年多、十多次到访 ...

南向资金近期持股变动 - 2025年12月5日，南向资金减持老铺黄金7.25万股，持股总数降至1905.65万股，占公司已发行普通股的13.3% [1] - 近5个交易日中，有4天出现减持，累计净减持8.86万股 [1] - 近20个交易日中，有6天出现增持，累计净增持8.05万股 [1] 近期持股变动明细 - 2025年12月5日，持股总数1905.65万股，当日变动-7.25万股，变动幅度-0.38% [2] - 2025年12月4日，持股总数1912.90万股，当日变动-7.00万股，变动幅度-0.36% [2] - 2025年12月3日，持股总数1919.89万股，当日变动-7.11万股，变动幅度-0.37% [2] - 2025年12月2日，持股总数1927.01万股，当日变动+13.73万股，变动幅度+0.72% [2] - 2025年12月1日，持股总数1913.28万股，当日变动-1.23万股，变动幅度-0.06% [2] 公司业务概况 - 公司是一家从事珠宝首饰生产与销售以及提供保养维修服务的中国公司 [2] - 公司专营中国古法手工金器，业务涵盖产品自主设计研发、生产和全渠道零售 [2] - 主要产品包括古法黄金饰品、文玩摆件金器和日用金器 [2] - 销售足金黄金产品、足金镶嵌产品以及主要由宝石制成的非黄金产品 [2] - 公司主要在中国市场开展业务 [2]

文章核心观点 - 资本近期密集投资高端古法黄金珠宝品牌 反映了市场对兼具文化价值与增长潜力赛道的共识 老铺黄金的成功上市与业绩爆发为资本提供了明确的信心参照和估值标杆 [1][2][5] - 古法黄金品牌的核心竞争力在于非遗工艺与东方文化内涵 其稀缺性与手工制作模式与资本追求的规模化增长存在内在矛盾 如何平衡二者是行业面临的关键挑战 [6][7][8] - 获得融资的品牌计划将资金用于品牌建设、渠道扩张、供应链升级等战略方向 资本也将为品牌带来管理经验与资源嫁接 预计将加剧行业分化与整合 [2][8][9] 资本投资动态 - 古法黄金品牌“寶蘭”于12月初完成上亿元人民币A轮融资 由挑战者创投领投 开云集团和顺为资本跟投 [1][2] - 另一古法黄金品牌“琳朝珠宝”于11月底完成亿元级战略融资 由日初资本独家投资 [1][2] - 被称为“古法四姐妹”（老铺黄金、君佩、琳朝、寶蘭）的品牌中 已有三家获得资本支持 [3] 投资方背景 - 挑战者创投由元气森林创始人唐彬森创立 [1][2] - 顺为资本由雷军和许达来共同创办 [1][2] - 开云集团是全球三大奢侈品集团之一 [1][2] - 日初资本创始人陈峰为投资琳朝珠宝 在一年多时间内十几次到访该公司 [1][3] 行业标杆表现 - 老铺黄金去年通过约36家门店实现销售业绩接近100亿元 平均单店销售额近3亿元 [5] - 老铺黄金在截至2025年6月30日的六个月中期业绩中 收入达123.54亿元 同比增长251% 经调整净利润23.5亿元 同比增长290.6% [5] - 老铺黄金自2024年6月港股上市后 8个月内股价暴涨超10倍 高峰时股价突破1000港元/股 [5] 资本青睐原因 - 老铺黄金的市场表现验证了高端古法黄金奢侈品化路径的可行性 为资本提供了价值参照与信心支撑 [5] - 高端黄金赛道兼具保值属性与日常装饰消费需求 市场基础稳定且具备增长空间 [6] - 古法黄金品牌以非遗工艺和东方文化为内核 实现了“文化产品驱动” 突破了传统黄金品牌依赖渠道扩张的局限 形成独特竞争力 [6] - 消费升级背景下 珠宝被赋予的情感、文化表达与个性象征等多元价值维度日益丰富 [2] 品牌运营特点与挑战 - 古法黄金品牌门店数量稀少 例如老铺黄金全国约40家 寶蘭仅在杭州有3家 琳朝珠宝目前唯一门店在兰州 [7] - 产品工艺复杂 打磨耗时极长 例如金雕和花丝工艺过程可能耗时数月甚至长达一年 难以工业化量产 [1][7] - 品牌核心价值在于手工技艺的稀缺性与不可复制性 这与资本本质追求的规模化增长存在矛盾 [7][8] - 琳朝珠宝创始人马朝贤认为 手工和规模化“永远没办法兼容” 强行兼容会失去初心和匠心 [7] 资金用途与发展策略 - “寶蘭”融资资金将用于品牌价值深耕、全域渠道布局、供应链韧性升级和核心人才赋能四大方向 [2] - “琳朝珠宝”融资资金将用于产品创新、品牌升级、渠道建设及生产基地建设 [2] - 业内建议通过分层生产模式寻求平衡 即核心稀缺产品坚持纯手工 大众款式采用“基础工序标准化+关键工艺手工化”模式 [8] - 品牌亦看重资本方在工厂、产能、培训等方面的管理经验与资源嫁接 而非仅资金本身 [8] 行业展望 - 资本在供应链、渠道、品牌及工业化转型等方面的介入 预计将进一步加剧高端黄金行业的分化与整合 [9]

融资动态 - 古法黄金品牌“寶蘭”于12月初完成上亿元人民币A轮融资，由挑战者创投领投，开云集团和顺为资本跟投[1][2] - 另一古法黄金品牌“琳朝珠宝”于11月底完成亿元级战略融资，由日初资本独家投资[1][2] - 被称为“古法四姐妹”（老铺黄金、君佩、琳朝、寶蘭）的品牌中，已有三家获得资本支持[3] 投资方背景 - 挑战者创投由元气森林创始人唐彬森创立，顺为资本由雷军创立，开云集团为全球三大奢侈品集团之一[1][2] - 日初资本创始人陈峰为投资琳朝珠宝，在一年多时间内十几次到访该公司[1][3] 资金用途与战略方向 - “寶蘭”融资资金将用于品牌价值深耕、全域渠道布局、供应链韧性升级和核心人才赋能四大核心战略[2] - “琳朝珠宝”融资将用于产品创新、品牌升级、渠道建设及生产基地建设[2] 行业标杆与市场验证 - 老铺黄金36家门店去年销售业绩接近100亿元，平均单店销售额近3亿元[6] - 老铺黄金截至2025年6月30日的六个月中期业绩显示，收入为123.54亿元，同比增长251%，经调整净利润23.5亿元，同比增长290.6%[6] - 老铺黄金自2024年6月港股上市后，8个月内股价暴涨超10倍，高峰时突破1000港元/股[6] 资本青睐原因 - 老铺黄金的成功验证了高端古法黄金向奢侈品化发展的路径可行性[6] - 高端黄金赛道兼具保值属性与日常装饰消费需求，双重需求叠加形成稳定且具增长空间的市场基础[7] - 高端古法黄金品牌以非遗工艺为核心、东方文化为内核，实现了“渠道驱动”与“文化产品驱动”的双轮发力，突破了传统模式的局限[7] 行业特性与挑战 - 高端古法黄金品牌门店数量稀少，老铺黄金全国约40家门店，“寶蘭”在杭州有3家门店，琳朝珠宝目前唯一门店在兰州[9] - 古法工艺复杂，如“花丝镶嵌”技艺需数十道工序，金雕和花丝工艺打磨过程可能耗时数月甚至长达一年，难以工业化量产[10] - 手工制作与规模化扩张存在内在冲突，琳朝珠宝创始人马朝贤认为“手工和规模化是永远没办法兼容的”[10] 未来发展路径探讨 - 建议实行分层生产模式，核心稀缺产品坚持纯手工，大众款式采用“基础工序标准化+关键工艺手工化”的工匠协作模式[11] - 可借助数字化提升效率、构建柔性协同体系[11] - 资本介入将加剧行业在供应链升级、渠道拓展、品牌建设及工业化转型等方面的分化与整合[11]

行业融资动态 - 琳朝珠宝于11月30日完成亿元级融资，日初资本为独家投资方[1] - 寶蘭于12月1日完成上亿元人民币A轮融资，由挑战者创投领投，开云集团和顺为资本跟投[1] - 融资活动标志着古法黄金品牌进入资本蜜月期[1] 市场表现与规模 - 前三季度中国黄金首饰消费量为270.04吨，同比下降32.5%[3] - 古法金饰品自2019年起持续增长，预计2028年市场规模达4214亿元[3] - 老铺黄金双11开售10分钟成交额突破3亿元，同比增长超848倍[3] - 老铺黄金上半年营业收入123.54亿元，同比增长251%[3] 品牌定位与特性 - 老铺黄金消费者与LV、爱马仕等五大奢侈品牌重合率达77.3%[3] - 淘宝天猫设立高工艺黄金和IP黄金新类目，"古法黄金四姐妹"掀起高工艺黄金风暴[3] - 琳朝珠宝产品99%为原创，追求极致手工和文化导向[4] - 寶蘭拥有成熟的"花丝镶嵌"能力，是国内首家推出符合行业标准的花丝镶嵌足金品牌[9][12] 公司运营与财务 - 老铺黄金上半年店效近5亿元，毛利率为38.09%[3][15] - 琳朝珠宝年销售额突破5亿元，毛利率约40%[4][15] - 琳朝珠宝一枚10克戒指研发成本可能超过50万元，客户需等待数月甚至一年[15] - 寶蘭30克金质累丝宫灯状耳坠售价为67598元[12] 创始人背景与投资方 - 琳朝珠宝创始人马朝贤出生于黄金加工世家，14岁能制作戒指[4] - 寶蘭创始人徐毕东自十几岁学习传统打金技艺，目前品牌由其子管理[9][14] - 投资方包括元气森林创始人唐彬森的挑战者创投、开云集团和雷军的顺为资本[14] - 日初资本创始人认为珠宝行业未来由文化、产品和原创驱动[1] 工艺与产能 - 琳朝珠宝金雕和花丝工艺耗时数月甚至一年，无法工业化量产[4] - 寶蘭2019年和2023年两次升级产线，现拥有60人金匠人才梯队[12] - 琳朝珠宝希望通过融资嫁接西方在工厂、产能、培训等方面的管理经验[16]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，并维持该评级 [3] 报告核心观点 - 工信部等六部门于2025年11月25日联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，该政策被视为“反内卷”治理思路在消费领域的延续，旨在通过从供给端切入，以优质供给满足多元需求，促进供需实现更高水平的动态平衡 [1] - 政策总体目标为到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点；到2030年，基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局 [1] - 方案通过引导优质消费供给，解决当前优质供给短缺的矛盾，并以可量化目标增强市场预期确定性，有助于吸引资本向潜力领域聚集，推动多个消费领域扩容和产业升级 [8] 政策重点方向总结 - **发展新型消费**：重点围绕绿色、数字、智能等新兴消费领域，培育智能家居、柔性制造、AI终端等新场景 [2] - **丰富特色产品**：扩大绿色产品、农村消费、休闲运动、国货“潮品”、兴趣消费等热点领域供给，具体措施包括实施新一轮家电下乡、支持航空飞行营地建设、推动经典文化产品进入免税渠道、鼓励商业空间引入“谷店”或潮玩业态等 [2] - **精准匹配需求**：面向婴童、学生、时尚达人、银发人群等特征鲜明的消费群体，实施分层化、精准化的供给策略 [2] - **培育优质业态**：大力发展首发经济，规范发展平台消费与共享消费，以高效整合供需资源 [2] 具体投资建议与关注领域 - **体育用品**：受益于健康意识提升和体育产业政策支持，赛事经济、户外经济、冰雪经济等新需求兴起，建议关注研发创新能力强、渠道布局精细化的龙头企业 [8] - **潮玩**：受益于情绪消费兴起和国内潮流文化及优质IP崛起，市场快速扩容，建议关注拥有全产业链、优质IP资源和广泛渠道布局的龙头企业 [8] - **化妆品**：美妆国潮崛起趋势明显，国货品牌凭借产品力和营销实现市占率提升，建议关注研发、产品力和营销能力优秀的国货龙头公司 [8] - **黄金珠宝**：黄金首饰具备“消费+投资”双重属性，受金价上涨、国潮文化和“悦己”观念影响，古法黄金饰品受欢迎，建议关注产品设计、运营能力、品牌势能及高分红的企业 [8] - **保健品**：行业市场规模不断扩大，已成为全球第二大市场，预计中长期保持增长，建议关注在产业链中下游积极布局且渠道、研发实力较强的龙头企业 [8]