（来源：微博沧州） #肖战[超话]# 【#肖战杂志与作品双丰收# 】肖战《ELLE》杂志销量火爆，一人分饰的四季主题以"春 晓、夏凉、秋寂、冬藏"为叙事脉络，通过光影变化融合自然轮回与演员个人成长，展现千面魅力。主 编孙哲盛赞肖战温暖真诚、自带干净气质，合作过程如老友重逢般亲切顺利。2025年，肖战在影视与时 尚领域全面爆发，均取得了令人瞩目的成绩，真正实现了杂志与作品的双丰收。未来，期待肖战继续在 影视、时尚等多个领域深耕细作，为我们带来更多精彩的作品和惊喜。#肖战的回答永远真诚又清醒# ...

小米17 Ultra徕卡版市场表现 - 小米17 Ultra徕卡版发布不到一天即在全渠道售罄，二手市场顶配版被炒至最高2万元，远超官方8999元起售价 [1] - 截至12月25日22时30分，官方商城及授权电商平台各配置版本均显示“暂无库存”，京东平台预约量已突破百万量级 [1] - 目前，16GB+1TB顶配版在小米天猫旗舰店、京东及小米官网均处于缺货状态，仅16GB+512GB版本在部分渠道有现货 [1] 小米知识产权布局 - 小米科技有限责任公司已申请多枚“XIAOMI ULTRA”商标，国际分类涉及科学仪器、教育娱乐等，部分商标已注册成功 [5] - 公司已为“XIAOMI SU7 Ultra特征线”及“Xiaomi EV Ultra Club”登记作品著作权，作品类别均为美术 [5] 周大福产品争议 - 周大福一款“牛马”方圆牌黄金吊坠因名称被网友吐槽，官方客服回应称该产品仅在线上销售且近期销量较火，若顾客有异议会记录反馈 [2] - 客服解释产品寓意为不怕困难、好运加倍，吊坠上“牛马”为繁体字，该产品官方小程序售价3044.7元起 [2] 小鹏汽车海外扩张 - 小鹏汽车与毛里求斯合作伙伴达成战略合作，正式进入毛里求斯市场，这是继登陆卡塔尔后在中东非市场的又一进展 [7] - 12月，公司在阿联酋阿布扎比开设旗舰展厅，并在埃及新开罗启用占地2000平方米的区域最大专属服务中心 [7] 奢侈品消费者纠纷 - 上海一消费者称购买价值9250元的LV运动鞋，穿着10分钟后双脚严重破皮肿胀，后续需进行整形手术，要求退货赔偿 [8] - LV线上客服表示线上与线下订单分开，已使用产品不支持退换，门店仅同意换鞋，双方尚未达成一致 [8] 消费品安全与公关 - 第三方检测称韩束两款面膜中检出表皮生长因子，数值分别为0.07pg/g和3.21pg/g，公司回应正在核实，相关产品已在电商平台下架 [8] - 紫燕百味鸡一门店被指店员偷盗顾客已称好的牛肉，公司致歉并对涉事门店停业整顿、店员开除，将依据消费者当日消费金额进行10倍现金补偿并赠送1000元消费卡 [11][12] 茶饮行业动态 - 霸王茶姬因饮品咖啡因含量引发讨论，官方客服回应称每款饮品均使用原叶茶胚，天然含咖啡因，用户可通过小程序“健康计算机”查看具体含量 [9] 机器人行业关注 - 宇树科技的人形机器人在王力宏演唱会伴舞视频被特斯拉CEO马斯克转发并称赞“令人印象深刻”，海外关注量超4000万 [9] - 宇树科技创始人王兴兴回应称大家对机器人的喜爱程度超过预估，认为这对整个机器人行业是好事 [9] 新能源汽车与自动驾驶 - 中国《电动汽车能量消耗量限值 第1部分：乘用车》国家标准将于2026年1月1日起实施，这是全球首个电动汽车电耗限值强制性标准，较上一版推荐性标准加严约11% [10] - 中国首批46辆搭载L3级自动驾驶系统的长安深蓝汽车在重庆获准规模化上路运行，可在指定快速路通行 [16] 航天与卫星互联网 - 中国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨17组卫星发射升空 [10] - 商业航天企业“椭圆时空”完成数亿元人民币C1轮融资，资金将用于“星池计划”建设与构建“太空具身智能”体系 [21] 医药健康与监管 - 同仁堂集团公布调查结论，称对四川健康“同仁堂”字号及商标授权已于2021年3月21日到期未再授权，并已责令其总经理辞职，其他相关管理人员停职 [10][11] 免税消费与高等教育 - 海南自由贸易港封关运作首周（12月18日-24日），离岛免税购物金额达11亿元，同比增长54.9% [13] - 财政报告显示，2021-2024年全国各级财政通过一般公共预算安排3.78万亿元用于高等教育，2024年高等教育毛入学率达60.8%，拥有大学文化程度人口超2.4亿人 [13] 科技公司AI进展 - 阿里通义千问推出Qwen Code v0.5.0版本，从“命令行工具”向“开发生态”迈进 [16] - 通用AI助手“灵光”宣布用户已成功创建1200万个“闪应用”，该功能可让用户用自然语言快速生成小应用，其日人均使用次数达4.6次 [17] - 联想集团计划在CES期间发布首款面向全球市场的“AI超级智能体”，定位为公司战略级应用 [18] - MiniMax稀宇科技与快看漫画达成合作，为其提供视频与语音生成模型支持，快看漫画上线了首个AI互动漫画 [19] 显示技术与国际合作 - LG电子将于下月CES上推出内置AI技术的新型UltraGear evo游戏显示器，可将内容分辨率提高到5K [21] - 富士通将加入由软银等牵头的下一代存储器研发项目，利用英特尔和东京大学技术，目标在2027财年实现技术商业化，2029财年建立量产体系 [13] 学术研究与生物技术 - 美国多所大学联合团队在《自然·方法》发表论文，介绍了一种名为“MultiCell”的几何深度学习模型，首次实现在单细胞分辨率下预测果蝇胚胎发育每分钟的变化 [20] 资本市场与公司动态 - 石头科技公告收到中国证监会境外发行上市备案通知书，拟发行不超过33,108,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [14] - 大烨智能公告因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [15] - 商业航天公司微纳星空2025年全年共完成15.6亿元股权融资，用于研发投入和产能扩大 [24] 投融资事件 - 人工智能企业“硕橙科技”完成过亿元D轮融资，资金将重点投入九畴工业大模型与新一代智能多维采集器的技术研发 [22] - 半导体先进制造检测设备公司“卓谱微”完成数千万元人民币融资，资金用于产品迭代升级、新研发及产能扩大 [23] - 钠离子电池企业“海四达钠星”获超亿元战略投资，投资方包括白云金控、中财融商等 [25] 消费电子产品发布 - 华为官宣将于2026年3月推出全新随行WiFi X，该产品搭载透明天线技术、第三代PLC千兆组网，并支持星闪连接 [26]

泡泡玛特Crybaby特展 - 泡泡玛特携手艺术家工作室Molly Factory联合呈现的“Letting Go... Holding On...” Crybaby特展于2025年12月20日在上海西岸梦中心启幕，这是Crybaby在中国的首次亮相及迄今为止规模最大的展览[1] - 展览空间近2000平方米，被打造成情绪可触摸的“柔软世界”，由艺术家Molly操刀设计，首次集中呈现Crybaby、Crybunny与Cryteddy三大经典形象[1][2] - 标志性的“眼泪球池”横跨三层空间，由海洋球与充气软膜构成，总面积达864平方米，并以“守护、勇气、自由”为线索串联三个主球池[2] - 展览设置寻找“泪滴”幸运球、点亮情绪图标、体验“哭哭扭扭机”及亲手创作专属Crybaby等互动环节，增强探索感与参与感[2] 雅诗兰黛新品发布 - 雅诗兰黛于中国创新研发中心举办“胶原建模”精华上市峰会，系统阐释品牌对抗老路径的最新理解[6] - 基于三十年胶原研究积累，公司提出“胶原建模”新机制，通过多重信号肽协同作用，覆盖表皮层、表皮—真皮连接层及真皮层，参与不同类型胶原的生成与稳定[6] - 全新智妍“胶原建模”精华被定位为“居家可持续的抗老方案”，强调以日常护理方式介入胶原维养，追求长期使用带来的整体紧致与稳定感[6] Carven 2026早春系列 - Carven发布2026早春系列，将视角收回到“可被真正穿着的时装”，以衣橱为核心语境，围绕春日穿着的轻盈与亲密感重新梳理品牌廓形与材质语言[9] - 系列延续品牌标识性语汇，“Esperanto”廓形被重塑为风衣、军工夹克与针织外套，并引入睡衣元素，模糊居家与外出的边界[9] - 系列采用云朵般填棉覆盖真丝缎面、垂坠真丝电力纺裁剪为连衣裙与上衣，并将古董丝巾重新解构为连身裙饰边，呈现克制柔软的体量感与流动线条[9] Bonpoint新春限定系列 - Bonpoint为迎接丙午马年推出2026“心愿小马”新春限定系列，将马象征的自由、勇气与优雅融入品牌法式美学与童真叙事[15] - 服饰系列涵盖羊绒开衫、羊绒毛衣、休闲卫衣与棉质T恤，并配以小马玩偶，新生儿款则以刺绣领口连体衣与柔软羊绒材质为核心，搭配樱桃红与米白色调[15] - 同步推出“心愿小马”新春限定挚爱护肤系列，包装采用专属插画与鎏金线条，配方延续天然植萃与温和理念，涵盖面霜、身体乳、沐浴乳等多款产品[15] 维达莱VBC 2026秋冬系列 - 拥有逾360年历史的意大利羊毛纺织世家维达莱VBC发布2026秋冬系列，重新梳理“冬季优雅”的当代表达[19] - 系列核心“无畏系列”采用全新Super150's面料，通过简约纬纱结构与双股加捻经纱工艺，带来更顺滑亲肤的触感，覆盖从跨季商务套装到法兰绒羊绒混纺的多重场景[19] - 系列开发环保防水版本，将羊毛与轻质薄膜结合，使面料在保持精致外观的同时兼具防风、防水与透气性能[19] - 大衣面料系列拓展双面呢、厚款海狸绒及多色粗花呢，丹宁系列则以羊毛重新诠释传统丹宁面料，强化柔软度、保暖性与穿着舒适度[19] 乐高与Nike联名产品 - 乐高携手Nike将经典Air Max 95“Neon”跑鞋带入积木式创意语境，计划于2026年正式发售[21] - 合作款完整保留了1995年原版以“人体结构”为灵感的设计语言，鞋面延续OG版本的渐变结构，从深黑色逐层过渡至烟灰与金属银[21] - 荧光绿细节点缀于鞋带孔、刺绣Swoosh以及可视Air气垫之上，在克制色调中形成鲜明视觉锚点[21]

交易核心信息 - 红杉中国收购意大利奢侈运动鞋品牌Golden Goose的控股权，交易估值约25亿欧元，刷新了红杉中国在欧洲的投资纪录 [1][10] - 交易并非红杉中国独家进行，淡马锡及其旗下淡明资本基金将作为少数股东参与投资，品牌原股东Permira也将保留少数股权 [3][12] - 交易完成后，曾领导Gucci等品牌的Marco Bizzarri被任命为董事会非执行主席，以帮助品牌加速全球扩张 [8][18] 收购方战略与布局 - 对于红杉中国，此次收购是其全球化布局的重要一环，此前于2025年1月以约11亿欧元估值收购了英国音响品牌Marshall的多数股权 [2][11] - 此次收购进一步显示了红杉中国在欧洲消费品牌领域的深耕决心 [2][11] - 中国资本通过收购成熟品牌，可快速获得品牌资产、设计能力和全球分销网络，并借助自身供应链与市场经验为品牌注入新增长动力 [8][18] 标的公司财务与运营表现 - Golden Goose集团营收从2020年的2.66亿欧元增长至2024财年的6.55亿欧元，业绩持续盈利并保持稳健增长 [2][11] - 在2025年前9个月，集团营收同比增长13%，得益于直营渠道21%的增长以及全球门店网络的扩张，各区域均实现两位数增长 [3][12] - 自2019年以来，Golden Goose全球直营门店数量从97家迅速增长至227家，遍布全球主要地区，增强了渠道控制力和利润空间 [4][14] 品牌发展历程与定位 - 品牌由意大利设计师夫妇于2000年创立，最初主打中性风牛仔靴，2007年受滑板鞋磨损启发推出标志性的“Super-Star”小脏鞋 [2][11] - 产品定位高端，常规鞋款定价在4000元到6000元人民币之间，联名款超过7000元人民币，在中国市场有“小脏鞋”昵称 [4][14] - 品牌产品线已从“小脏鞋”拓展到更丰富的时尚矩阵，并通过Forward Store概念店和共创体验项目与消费者建立情感联结 [4][13] 行业背景与趋势 - 截至2025年9月，美国鞋服领域的并购交易总额接近210亿美元，创下伦敦证券交易所自1970年有统计以来的历史新高，远超2024年的161亿美元和2021年的156亿美元 [7][16][17] - 运动鞋服领域并购活跃，驱动因素包括消费者对健康户外活动兴趣增加、潮流动向变化促使品牌调整产品组合，例如安踏收购狼爪、3G资本收购斯凯奇等交易 [7][17] - 新一代消费者对奢侈品的定义更看重品牌故事、独特设计和文化认同，这为Golden Goose这类新锐品牌提供了成长空间 [5][14] 资本运作历史 - Golden Goose一直受专业投资机构青睐，2020年欧洲PE Permira以约13亿欧元收购其多数股权 [6][14] - 2025年初，品牌还获得了阿里巴巴联合创始人蔡崇信的蓝池资本约12%的战略股权投资 [6][14] - 品牌原计划在2024年6月进行首次公开募股，但因欧洲股市下滑而推迟，最终促成了与红杉中国的交易 [6][15]

融资与信贷 - 德国时尚集团Hugo Boss成功签署一笔6亿欧元的循环信贷协议，为升级版增长战略"Claim 5 Touchdown"提供关键资金支持 [3] - 该笔银团贷款获市场大幅超额认购，利率条款与ESG可持续发展指标直接挂钩，期限五年并附带扩容选项 [3] - 此举置换了公司原有债务，彰显了资本市场对其长期发展的信心 [3] 股权交易与战略合作 - 得利斯食品股份有限公司拟将持有的全资子公司山东宾得利食品有限公司11%股权，以含税价格人民币2530万元转让给飞熊领鲜建设发展有限公司 [7] - 交易完成后，得利斯对宾得利的持股比例变为89%，宾得利仍在公司合并报表范围内 [7] - 飞熊领鲜的进口冻品直采与云仓网络将帮助宾得利锁住低价牛源、快速切入直播电商，降低渠道建设成本，若协同顺利，自有品牌牛肉及预制菜销量有望放量 [7] - 英国奢侈品牌Burberry与眼镜巨头EssilorLuxottica成功续签眼镜产品的研发、生产及全球分销许可协议，新合约期限长达十年，有效期至2035年12月31日 [13] - 此举进一步夯实了双方始于2006年的长期战略伙伴关系 [13] 潜在出售与估值 - 星巴克食品供应商Cuisine Solutions已聘请摩根士丹利和罗斯柴尔德银行，探讨明年出售事宜，此次出售可能使这家私营家族企业的估值超过20亿美元（约140.83亿人民币） [10] - Cuisine Solutions为全球的航空公司、餐厅和连锁酒店生产预制食品，2022年贝恩资本作为少数股东入股，注资2.5亿美元（约17.60亿人民币） [10] - 大投行进场意味着该流程提速，交易落地后，新东家大概率加码产能并切入零售冷柜 [10] 业务扩张与市场进入 - 美团旗下的国际业务品牌Keeta正式进入巴西市场，首站落在圣保罗，于12月1日启动运营 [16] - 在圣保罗启动前，已于11月在桑托斯和圣维森特进行了为期一个月的试运营 [16] - 目前已有2.7万家餐厅和9.8万名配送员完成注册，同时组建了一支约1200人的本地团队 [16] - Keeta进入巴西被视为巴西外卖市场近年来最重要的新变量之一，或将进一步加剧当地已高度集中的行业竞争 [16] 人才计划与创意扶持 - 开云集团正式开启"开云 CRAFT创意驻留计划"申请通道，该计划由开云集团与上海时装周携手发起，旨在发掘有潜力的未来"全球本土化"中国品牌 [18] - 该国际驻留计划辐射法国、意大利和中国，覆盖米兰、佛罗伦萨、巴黎和上海等城市，包含为期八周的欧洲必修驻留模块及一系列国内研修活动 [19] - 该计划旨在通过匠艺、设计与创新的融合，聚焦、扶持与赋能中国新一代前瞻性创意人才，加速其成长 [19] 高管任命与董事会变动 - 美国牛仔时尚集团李维斯任命Jeffrey J. Jones II为董事会成员，将于2026年1月21日生效，届时他将担任董事会提名、治理和企业公民委员会以及薪酬和人力资本委员会的成员 [22] - Jeffrey J. Jones II自2017年起担任加拿大连锁报税公司H&R Block总裁、首席执行官兼董事，将于2025年12月31日退休 [22] - 李维斯可能更看重他在北美零售、数字直销和会员体系上的经验 [22] - 法国时尚品牌A.P.C.的大股东L Catterton任命Stephanie Phair为品牌首席执行官，任命已获得A.P.C.战略委员会批准 [27] - Stephanie Phair此前曾任英国时装协会主席、时尚电商Farfetch集团总裁，以及意大利潮牌集团New Guards Group的执行主席，具备丰富的领导经验和战略视野，可推动A.P.C.快速转型 [27] 高管卸任与公司变动 - Sue Nabi将卸任科蒂首席执行官一职，Markus Strobel将暂时接任该职位，同时他还被任命为董事会执行主席 [24] - Strobel在加入科蒂之前，曾在宝洁公司工作33年，最近担任宝洁全球护肤及个人护理业务总裁 [24] - 作为离职补偿，Nabi有权获得一笔约174万美元的现金一次性付款 [24] - 科蒂集团目前正值艰难时期，尤其是Gucci香水和美妆授权将到期，此次高管变动对公司而言是一次不小的冲击 [24]

收购交易概览 - 红杉中国将收购Golden Goose集团（Golden Goose Group S.p.A.）的控股股权，交易于2025年12月19日（欧洲时间）披露 [1] - 淡马锡及其全资持有的资产管理公司淡明资本旗下基金将作为少数股东共同参投，原股东Permira仍将保留少数股权 [1] - 若按此口径，阿里巴巴集团创始人马云和现任董事会主席蔡崇信的家族理财办公室蓝池资本可能已将其持有的剩余股权套现离场，此前蓝池资本持有Golden Goose约12%的股权 [1] - 交易完成后，红杉中国称将帮助Golden Goose进一步加速全球扩张 [1] 公司业务与品牌 - Golden Goose成立于2000年，总部位于意大利威尼斯，由设计师Alessandro Gallo和Francesca Rinaldo共同创办，被描述为“一家融合奢华格调、生活美学与运动风格的全球新锐时尚品牌” [2] - 品牌技术核心是所有鞋子均由意大利工匠手工制作，历经打磨、水洗、涂抹等步骤，标志性鞋款Super-Star诞生于2007年，因做旧磨损效果被昵称为“小脏鞋” [2] - 品牌定位高端，一双成人鞋售价均在4000元人民币以上，并获得了泰勒·斯威夫特、本·阿弗莱克、王菲、杨幂等众多中外明星的自发带货 [2] - 截至最新披露，Golden Goose已吸引超200万Dreamers社群，拥有227家直营门店，并通过线上及批发渠道触达全球消费者 [4] 财务与运营表现 - 在截至9月30日的最新财季，Golden Goose净营收同比增长13%至5.17亿欧元 [3] - 分区域看，欧洲、中东和非洲市场（EMEA）及亚太市场（APAC）各增长15%，美洲市场增长10% [3] - 前九个月，直面消费者（DTC）渠道净营收同比增长21%，占净营收比重达79%，增长动力来自新门店开业及两位数的同店销售额表现 [3] - 前九个月，Golden Goose调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）同比增长7%至1.736亿欧元，EBITDA利润率为33.6%，2025年第三季度利润率较2024年同期实现增长 [3] - 2020年，私募基金Permira收购了Golden Goose的多数股权，通过与管理层合作，加速了DTC渠道（尤其是在线和零售渠道）的增长，并实现产品组合多样化 [2] 收购后治理与战略 - 交易完成后，Silvio Campara将继续担任集团首席执行官，并与现有领导团队共同执掌公司发展，现任董事会非执行董事Marco Bizzarri将出任非执行主席 [5] - 红杉中国称将与淡马锡一起帮助Golden Goose加速其作为新一代全球时尚品牌的国际化进程，同时持续加大投入以坚守并夯实其品牌根基 [4] - 红杉中国投资过Moncler、Ermenegildo Zegna Group等品牌的淡马锡拥有相关经验，被认为可能有助于解决运营相关问题 [9] 行业背景与比较 - 红杉中国大力投向Golden Goose，明显是看上了高端乃至奢侈品市场 [6] - 奢侈品市场近期有所波动，例如LVMH集团第三季度总收入同比下跌4%至182亿欧元（有机增长1%），其关键的时装皮具部门有机收入下跌2%至85亿欧元 [6] - Gucci母公司开云集团第三季度营收同比下滑10%至34.2亿欧元（按可比口径计算下跌5%），Burberry 2026财年上半年总营收为10.32亿英镑（按固定汇率计算同比下降3%） [6] - 高端功能性品牌表现突出，例如始祖鸟母公司亚玛芬体育今年前三季度营收同比增长25.9%至44.7亿美元，2021-2024年营收CAGR为20.7% [7] - 亚玛芬体育旗下始祖鸟所在的专业服饰板块前三季度营收达18.6亿美元，占比41.6%，该板块2021-2024年营收CAGR为33.5%，前三季度收入占比较2022年同比增长10.6个百分点 [7] - 有观点认为，宏观环境变化下，高端消费者可能从传统奢侈品牌转向如始祖鸟或Golden Goose这类具有一定性价比的品牌，始祖鸟天猫旗舰店运动鞋起步价1600元，而LV运动鞋超过7100元 [8] - 资本市场看好此类故事，亚玛芬体育主要股东方源资本于今年6月以37.20-37.73美元的价格出售3500万股，套现约13亿美元（约93.4亿元人民币），实现超额回报 [9]

开云集团战略收购珠宝制造商 - 法国奢侈品集团开云宣布将分阶段收购意大利珠宝制造商Raselli Franco Group，计划于2032年前实现全资控股，这是新任首席执行官Luca de Meo上任后的首笔收购，被视为加码珠宝业务的重要战略举措[1] - 首阶段交易将于2026年第一季度完成，开云将以约1.15亿欧元收购Raselli Franco Group 20%的股权，整体估值约为5.75亿欧元[1] - Raselli Franco Group成立于1969年，是开云的长期合作伙伴，业务覆盖从原材料采购、设计研发到制造与质量控制的完整珠宝生产链，此次合作旨在确保关键产能、强化集团价值链并加速旗下珠宝品牌发展[1] Golden Goose股权变更与品牌发展 - 私募股权机构Permira已将其持有的意大利高端运动鞋品牌Golden Goose的多数股权出售给红杉中国，具体交易金额未披露，淡马锡与True Light Capital将作为少数股东同步入股[3] - Golden Goose创立于2000年，凭借标志性做旧风格球鞋立足市场，自2018年首席执行官Silvio Campara主导战略转型，将重心从成衣转向球鞋，品牌年营收从约3000万欧元攀升至2024年的6.546亿欧元[3] - 在全新的股权架构下，Golden Goose将进一步提速国际扩张步伐，同时坚守意大利传统匠艺与品牌核心文化，红杉中国表示将携手管理团队及现有股东助力品牌全球化发展[5] 行业资本整合趋势 - 全球奢华时尚与珠宝领域近期迎来关键资本动作，折射出行业资源整合与战略布局的新方向[1] - 在开云集团通过收购巩固高端制造供应链的同时，私募股权机构对高端潮流品牌的股权调整，同样折射出行业资源整合的新趋势[2] - 随着资本与品牌的深度融合，全球奢华市场的竞争格局或将迎来更深刻的重塑[5]

交易概述 - 红杉中国宣布收购全球时尚品牌Golden Goose集团的控股股权，淡马锡及其旗下淡明资本作为少数股东共同参投[1] - 交易完成后，原股东Permira将保留少数股权，集团现有首席执行官Silvio Campara及现有领导团队将继续任职[2] - 现任董事会非执行董事、前Gucci等品牌高管Marco Bizzarri将出任非执行主席[2] - 该交易被视为今年最后一个超级消费并购案[1] 交易方战略与评价 - 红杉中国合伙人邹家佳表示，Golden Goose代表爱、共情、本真与社群归属感，将帮助品牌加速全球化并坚守意大利底蕴[4] - Permira合伙人表示，交易是对Golden Goose当前成绩和未来雄心的认可[4] - Golden Goose首席执行官Silvio Campara认为，新股东将帮助品牌释放巨大的发展潜力[4] - 红杉中国与淡马锡在消费领域拥有丰富投资经验，包括淡马锡投资Moncler、Ermenegildo Zegna，红杉中国投资字节跳动、泡泡玛特、小红书、Marshall等[3] Golden Goose品牌发展 - 品牌始于2000年，由一对设计师夫妻在意大利创立，早期主打中性风牛仔靴[7] - 2007年受滑板鞋磨损启发，推出标志性“Super-Star小脏鞋”，以手工做旧和独特五角星标志成为现象级单品[7] - 2016年进入中国市场，北京首店开业时50双中国限定版球鞋瞬间售罄[9] - 自2020年以来，集团营收从2.66亿欧元增长至2024财年的6.55亿欧元，业绩持续盈利且增长稳健[9] - 近年来大力推进直营零售渠道，全球直营门店数量从2019年的97家增长至227家[9] - 2025年前9个月，得益于直营渠道21%的增长及门店网络扩张，集团全球各区域均实现两位数增长，营收同比增长13%[9] - 品牌历史上曾相继被Style Capital、Ergon Capital、凯雷集团入主，2020年Permira以约13亿欧元收购其多数股权[10] - 2025年2月，获得来自蔡崇信的蓝池资本约12%的战略股权投资[10] 红杉中国的并购活动 - 2025年1月25日，红杉中国以11亿欧元估值收购Marshall马歇尔集团多数股权，为当时其在欧洲最大的一笔投资[5][6] - 年末又完成了对Golden Goose集团的收购[6] 行业并购背景 - 今年消费并购火爆，成为头部投资机构的标配动作[1] - 年内轰动交易包括：星巴克以40亿美元总价出售其中国业务60%控股权予博裕资本；CPE源峰与RBI集团成立合资企业“汉堡王中国”，CPE源峰持股83%[11] - 加拿大鹅、大窑汽水、哈根达斯中国、迪卡侬中国、Costa咖啡、皮爷咖啡母公司JDE Peet's、户外品牌Woolrich等均传出出售消息[11] - 据一位并购基金合伙人透露，市面上类似的可交易标的至少有十几个，“正在排队完成交易”[11] - 投资圈普遍观点认为，消费行业具备刚性、抗周期属性，在经济波动时期更受资本欢迎[11] - 在近期行业会议上，多位并购投资人认为“中国并购抄底时机到了”，中国经济体量庞大催生并购机会，同时也出现企业家传承机会[11] - 国际并购同样活跃，跨国品牌希望通过出售调整战略，消费巨头希望通过并购突破增长瓶颈[11] - 信宸资本高级合伙人预测，未来中国需要涌现出上百家中型、大型乃至区域性的并购基金，以形成健康多元的行业生态[12]

交易概述 - 红杉中国宣布收购全球时尚品牌Golden Goose Group S.p.A.的控股股权 成为新控股股东[2] - 淡马锡及其全资资产管理公司淡明资本旗下基金将作为少数股东共同参投[2] - 交易完成后 红杉中国将帮助Golden Goose传承意大利匠心品牌基因 并加速其全球扩张[2] - 原股东Permira将保留少数股权 继续支持集团发展[3] - 集团现有首席执行官Silvio Campara将继续任职 现有领导团队共同执掌未来发展[3] - 现任董事会非执行董事Marco Bizzarri将出任非执行主席 其在奢侈品行业经验深厚 曾领导Gucci、Bottega Veneta和Kering等品牌[3] 交易背景与战略意义 - 此次交易体现了投资方与Golden Goose在战略与文化层面的高度契合[4] - 红杉中国与淡马锡将凭借在全球生活方式及消费科技品牌的投资经验 帮助Golden Goose加速国际化进程[4] - 红杉中国合伙人邹家佳表示 Golden Goose代表着爱、共情、本真及社群归属感 投资方将加速其全球化布局并坚守意大利底蕴[4] - Permira合伙人表示 交易是对Golden Goose当前成绩的肯定 也代表对其未来持续全球扩张与创新雄心的认可[4] - Golden Goose首席执行官Silvio Campara表示 新股东将帮助品牌释放巨大的发展潜力[4] - 2025年初 红杉中国以11亿欧元估值收购Marshall马歇尔集团多数股权 缔造其在欧洲最大一笔投资[5] - 收购Golden Goose是红杉中国在年尾操刀的又一笔标志性消费并购[5] Golden Goose品牌发展历程 - 品牌故事始于2000年 由一对设计师夫妻在意大利威尼斯附近创办 早期主打中性风牛仔靴[6] - 2007年受滑板鞋磨损启发 推出标志性“Super-Star小脏鞋” 以手工做旧和独特五角星标志成为现象级单品[7] - 小脏鞋成为潮流人士必备单品 被认为是运动鞋奢侈化的典范[9] - 2016年进入中国市场 北京三里屯太古里首店开业 首发50双中国限定版球鞋瞬间售罄[9] - 品牌现已发展为融合奢华格调、生活美学与运动风格的全球新锐时尚品牌[9] - 自2020年以来 集团营收从2.66亿欧元增长至2024财年的6.55亿欧元 业绩持续盈利且增长稳健强劲[9] - 近年来大力推进直营零售渠道布局 2019年以来全球直营门店数量从97家增长至227家[10] - 2025年前9个月 得益于直营渠道21%的增长及门店网络扩张 集团在全球各区域均实现两位数增长 营收同比增长13%[10] - 品牌历史上曾相继被意大利私募DGPA SGR SpA、Ergon Capital、凯雷集团入主[11] - 2020年 欧洲私募Permira斥资约13亿欧元收购Golden Goose多数股权[11] - 2025年2月 品牌获得来自蔡崇信的蓝池资本约12%的战略股权投资[12] 行业趋势与并购环境 - 此次交易被认为是今年最后一个超级消费并购案 今年消费并购火爆 几乎成为头部投资机构的标配动作[2] - 回顾2024年 消费并购令人目不暇接 包括星巴克以40亿美元总价出售其中国业务60%控股权予博裕资本 CPE源峰与RBI集团成立合资企业“汉堡王中国”并由CPE源峰持股83%等[13] - 加拿大鹅、大窑汽水、哈根达斯中国、迪卡侬中国、Costa咖啡、皮爷咖啡母公司JDE Peet's、户外服装品牌Woolrich等品牌均传出出售消息[13] - 据一位并购基金合伙人透露 市面上类似的可交易标的至少有十几个 “正在排队完成交易”[13] - 投资圈普遍观点认为 消费行业具备刚性、抗周期属性 在经济波动时期反而更受资本欢迎[13] - 在12月清科年会上 多位并购投资人认为“中国并购抄底时机到了”[13] - 太盟投资集团合伙人邬可遥表示 今天在中国做并购正当时 因为中国经济体量庞大涌现很多并购机会 同时也出现一些企业家传承机会[14] - 国际并购风起云涌 跨国品牌希望通过出售调整战略布局 消费巨头希望通过并购突破增长瓶颈[14] - 信宸资本高级合伙人信跃升预测 未来中国需要涌现出上百家中型、大型乃至区域性的并购基金 以形成健康多元的行业生态[14]

交易概述 - 私募股权公司Permira已与红杉中国达成协议 将意大利高端运动鞋品牌Golden Goose出售给后者 交易对该公司的估值略高于25亿欧元（约合29亿美元）[1] - 新加坡投资公司淡马锡将持有Golden Goose的少数股权 Permira也将保留少数股权[1] - 这是中国买家收购欧洲奢侈品牌最引人注目的案例之一 也是今年该行业规模最大的交易之一 超过Prada以约12.5亿欧元收购范思哲的交易[2] 交易估值与回报 - 该笔交易使Golden Goose的估值较Permira在2020年以13亿欧元收购时几乎翻倍[2] - 对于Permira而言 此次出售提供了部分退出机会 最终获得了近两倍的投资回报[3] 公司经营与财务表现 - Golden Goose将继续由首席执行官Silvio Campara领导 Gucci前首席执行官Marco Bizzarri将出任非执行董事长[2] - 公司营收已超过6.5亿欧元 2024年营收增长13%至约6.55亿欧元 今年正以强劲的两位数速度增长[3] - 公司在全球奢侈品行业放缓的背景下保持增长势头 在全球运营超过200家门店[3] 行业趋势与投资者动向 - 该交易表明 尽管奢侈品行业普遍遇冷且面临挑战 投资者仍对欧洲品牌抱有兴趣[1][4] - 红杉中国正在扩大欧洲业务版图 包括开设伦敦办公室 瞄准后期和收购交易[4] - 今年7月 淡马锡将其在意大利时尚品牌Ermenegildo Zegna的持股比例翻倍至10%[4] 公司历史与战略 - Golden Goose以500美元做旧运动鞋闻名[3] - Permira在2024年叫停了Golden Goose的米兰上市计划 转而选择直接出售[3] - 首席执行官Silvio Campara表示 上市仍是公司的“自然归宿”[3]