公司概况 - 南京维立志博生物科技股份有限公司于7月25日登陆港交所，发行价35港元/股，首日涨幅达127%，市值136亿港元 [3] - 公司由康小强和赖寿鹏联合创立，二人均曾担任礼来等跨国药企首席科学家，2012年回国创业 [3][6] - 临床阶段生物科技公司，专注肿瘤/自身免疫疾病治疗，拥有12项在研管线，其中6款进入临床阶段 [6] - 核心产品LBL-024为全球首个进入注册临床试验的4-1BB靶向药物 [6] 财务表现 - 2023年收入886.5万元，主要来自与百济神州合作的LBL-007授权（首付款+里程碑款合计7.72亿美元，已终止） [7][8] - 2023-2025Q1净亏损分别为3.62亿元/3.01亿元/7536.7万元，研发开支达2.31亿元/1.86亿元/5775.1万元 [7][8] - 2023年与Aditum Bio达成LBL-051授权合作，总交易价值超6.14亿美元 [8] 融资历程 - 累计完成8轮融资，早期天使轮估值1000万元（2015年），B+轮后估值达8.05亿元（2020年） [11] - 2021年C轮融资6.07亿元，引入正心谷/深创投等十余家机构 [12] - IPO基石投资者包括腾讯/高毅资产/奥博资本等，合计认购5.42亿港元 [13] 行业动态 - 港股生物医药IPO活跃：2024上半年恒瑞医药等9家企业上市，映恩生物首日涨116.7% [17] - 科创板第五套标准重启后，禾元生物/北芯生命接连过会，前者核心产品HY1001有望成国内首个重组人白蛋白药品 [16]

储蓄现状与年轻人存款情况 - 2024年中国住户存款增加14.26万亿元，人均储蓄首次突破10万元大关，达到10.7万元[4] - 北京和上海人均存款分别为32.5万元和25万元，三口之家接近百万水平[8] - 53.7%的二线及以上城市年轻人存款不足10万，12.2%无存款，仅6.3%存款超百万[9] 存款目标与退休规划 - 23.1%年轻人认为存50-100万可退休，27.6%选择100-200万[16] - 按"4%原则"计算，杭州需142万存款退休，哈尔滨需77万[25][26] - 超八成年轻人存钱目标为"买车买房"和"早日退休"[15] 收入与储蓄能力分析 - 2024年上海城镇非私营就业人员平均月入1.9万元，河南最低7013元[31] - 仅25%年轻人能完成存钱计划，主因包括大额支出（如买房）和过度消费[32] - 74.6%一二线城市年轻人最大支出为房租房贷[34] 提前退休可行性测算 - 同城工作退休需32年（南京最快），昆明需89年[35] - 北京工作+哈尔滨退休模式可将时间缩短至20年[38] - 一线城市工作7-8年积累存款可支持农村退休生活[39][43] 消费行为与储蓄障碍 - 51.9%年轻人存在消费降级，但67.7%在旅游、娱乐等领域消费升级[32] - 住房支出占比74.6%，日常餐饮41.7%，社交娱乐33.1%[34] - 存款增速（17.4%）持续高于人均可支配收入增速（9.1%）[6]

成都未来产业基金 - 首期规模1120亿元 远期规模2600亿元 重点布局人形机器人 飞行汽车 商业航天等十大未来产业领域 [2] - 由成都科创投集团 成都金控产业引导基金公司管理 依托成都产投集团"产业性基金"和交子金控集团"功能性基金"定位 [6] - 现场签约子基金和项目金额约40亿元 意向签约金额达800亿元 与高瓴投资 北京大学成都研究院等签署倡议书 [9] 成都产业生态 - 已形成电子信息 装备制造2个万亿级产业集群 集成电路 生物医药等10个千亿级产业集群 聚集1.45万家国家高新技术企业 [12] - 每小时产生8项专利授权 每天新增4家高新技术企业 2024年高新技术产业营收突破2000亿美元 [12] - "成都造"笔记本电脑占全球25% 高端柔性屏占全球50% ADC药物出海授权交易纪录保持者 [12] 低空经济布局 - 集聚沃飞长空 中航无人机等超500家低空经济企业 组建8支产业基金 目标规模超百亿元 [13] - 成都低空产业位列全国第三 成都高新区推出3000亿规模产业基金 已组建154支基金总规模3236亿元 [13] 创投机构动态 - 东方富海2022年在成都设立50亿元国家中小企业发展基金 重点投向半导体 新能源等领域 [13] - 英诺天使基金将管理机构迁至成都 计划与未来产业基金合作发掘优质项目 [14] - 险峰K2VC表示成都政府高效支持科技创新 基石资本认为成都对年轻创业者吸引力显著 [14] 产业支持体系 - 推出"9+9+10"现代化产业体系 配套10个未来产业孵化加速园及"一特色园 一政策包"园区政策 [9] - 发布100个场景和100个产品"双百"清单 为投资机构提供全景式指引 [9]

歌尔股份并购交易 - 歌尔股份拟以104亿港元收购米亚精密科技和昌宏实业全部股权，为公司成立以来最大并购[1][3] - 标的公司2024年合计营收约91 1亿港元，占歌尔股份1009 54亿元总营收近10%[5] - 并购旨在提升精密结构件领域垂直整合能力，标的公司在金属结构件领域具行业领先竞争力[4] - 米亚精密科技子公司曾为苹果、特斯拉生产精密五金配件，总投资近40亿港元，员工超30000人[4] 公司发展历程 - 创始人姜滨夫妇2001年创办麦克风厂，现发展为年营收超千亿的全球声学与智能硬件龙头[1][8][9] - 2008年上市，2010年进入苹果供应链后营收两年内突破100亿元[10] - 2020年姜滨以32亿美元身家成为山东首富，公司现布局声光电零组件、智能整机等多领域[10] - 子公司歌尔微电子二次递表港交所，估值超200亿元[10] 行业并购趋势 - 2024年上半年A股上市公司披露2000单并购重组，金额超1 4万亿元，重大重组事项同比增165%[12][13] - 中国生物制药以9 51亿美元收购礼新医药95 09%股权，立讯精密41亿元收购德国汽车线束企业Leoni[14] - 私募机构积极参与并购，启明创投4 52亿元控股天迈科技，多家PE竞购星巴克中国[15] - 全国多地设立产业并购基金，国资牵头并购案例显著增加[15]

信托的核心功能 - 信托通过法律手段将资产所有权、控制权和收益权分割，实现资产隔离 [20][21][22] - 信托资产在法律上不再属于委托人，从而规避继承纠纷和债务风险 [18][22][32] - 信托可设置长期存续机制，用当前规则锁定未来财富分配 [25][26] 信托的三层风险隔离机制 - 第一层隔离委托人风险：信托资产不受委托人债务追索 [30][32] - 第二层隔离受益人风险：受益人仅享有收益权，资产不受其个人债务影响 [33][34] - 第三层隔离受托人风险：信托资产独立于信托公司破产风险 [36][37] 信托失效的常见原因 - 资产来源不合法或未经共有人同意将导致信托无效 [40][41][42] - 委托人保留过度控制权（如随意支取资金）可能被认定信托未成立 [44][45] - 缺乏后续监督机制（如未设置保护人）会导致信托执行失控 [46] 宗庆后家族信托案例分析 - 案件反常点包括未起诉信托机构及资金异常转出，暗示信托可能未完成法律设立 [50][51][54] - 若信托未成立，资产将按法定继承或遗嘱分配，引发家族争端 [55][56] - 事件反映家族企业财富传承中公私资产混同的风险 [60] 商业传承的系统性启示 - 法律工具的效力依赖于前期合规架构设计，口头承诺易引发纠纷 [59] - 信息透明度不足会放大利益冲突，需建立对称的治理机制 [59] - 工具本身无法解决人性博弈，需配套家族治理共识 [61][62]

公司背景与创始人 - 奥克斯电气有限公司已完成港股上市备案，拟在香港主板挂牌上市 [4] - 公司创始人郑坚江1961年出生于浙江宁波，初中辍学后通过承包钟表零件厂起家，1986年贷款2000元开始创业 [7] - 1994年郑坚江成立AUX电器有限公司进入空调行业，采用低价策略迅速打开市场 [9] - 2002年公布《空调成本白皮书》引发行业震动，1.5匹空调成本1748元，售价较市场低30% [10] - 公司已发展成为涵盖家电、电力设备、医疗、地产等领域的多元化企业集团 [12] 业务发展与市场地位 - 2022-2024年营收分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元，毛利率稳定在21%左右 [15] - 2022-2024年经调整净利分别为14.49亿元、25.11亿元、29.35亿元 [15] - 2024年家用空调销量达1710万台，全球市场份额7.1%，排名第五 [16] - 家用空调平均售价逐年下降，2022-2024年分别为1698元、1550元、1517元 [17] - 与行业龙头差距明显，格力2024年收入1900亿元，美的4072亿元 [17] 国际化战略与海外业务 - 2015年进入巴西、印尼等市场，目前业务覆盖150多个国家和地区 [17] - 2022-2024年海外收入占比分别为42.9%、41.9%、49.3%，2025年前三个月升至57.1% [17] - 港股IPO募资将用于全球研发、智能制造升级及海外渠道建设 [20] - 计划在海外关键地区布局生产基地和研发中心，提高本地化能力 [21] - 赴港上市是公司全球化战略的重要一步，香港被视为连接世界的窗口 [22] 行业竞争与挑战 - 低价策略曾使公司2004年销量达325万台，跻身全国前三 [11] - 但被同行批评"扰乱市场"，格力董明珠多次公开指责其恶意竞争 [12] - 面临原材料价格上涨、能效标准升级等压力，成本优势逐渐削弱 [17] - 专利纠纷不断，曾被指控"偷技术、挖人才、质量不达标" [17] - 公司通过多元化布局应对竞争，已拥有两家上市公司 [12][13]

以下文章来源于深圳客 ，作者圳长 深圳客 . 全球视角 | 深圳立场 | 思想容器 | 生活蓝本 这座曾被称为"大学洼地"的城市，这些年高歌猛进疯狂建大学。从录取分数线来看，深圳的大学已经集体跻身"一流"。 但是高企的分数线，是否意味着深圳已经成为中国重要的高等教育人才输出地？深圳的大学是否可以支撑起深圳繁盛产业的学与研？ 究竟是深圳的大学足够优秀还是自带深圳城市的"光环"？ "深式办学"。 作者 | 圳长 来源 | 深圳客 （ID： szhenke ） "高考600分，读不了深圳TOP5大学"。 考生们查分数线时发现，深圳的大学已经让人"高攀不起"。 中国高校版图 "深势力"崛起 这座没有本土985/211的年轻城市，如今的大学录取分数线，已经不是你想上就能上的了。 | | 北京理工(珠海) 667 哈工大 (深圳) 660/615 | | --- | --- | | 第一梯度(620以上) | 香港中文(深圳) 668 香港科技(广州) 645/ | | 物理排位1.5W内特控线上80分 历史620分以上/排位2500内 | 北师大(珠海) 621/ 630 南方科技 新增本科批 | | | 中山大学 6 ...

健康消费趋势 - 18-35岁年轻人消费榜单前三位是旅游、数码产品和保健养生，Z世代年均健康消费支出达3250.7元[9] - 健康消费形式多样化：保健品/营养品摄入占比55.7%，功能性食品/饮品占比29.4%，医疗理疗服务占比40.1%，健康科技产品使用占比37.1%[11] - 国家卫健委发布《全民营养计划（2024—2030年）》，首次专门提到改善年轻人膳食结构，健康饮食上升为战略级倡导[13] 血糖仪市场 - 动态血糖仪成为年轻人减肥、控糖、健康管理神器，社媒声量持续攀升[15][16] - 去年"双11"期间健康监测品类订单量同比增长超3倍，今年"618"京东健康血糖仪品类销售破亿，动态血糖仪同比增长64%[17] - 三诺生物在财报中首次提到"年轻用户增长"是新品开发重点，多家品牌推出轻便型、蓝牙实时连接的便携血糖仪[18] 慢性病年轻化 - 中国糖尿病患者达2.33亿人，15-39岁早发2型糖尿病患者从1990年961.2万人增至2021年2374.6万人[21] - 2011-2021年间20-24岁人群非酒精性脂肪性肝病发病率增幅达18.34%，为所有年龄段最快[21] 智能健康设备 - 今年一季度中国腕戴设备出货量达1762万台，同比增长37.6%，心率、血氧、睡眠监测成标配功能[24] - 智能手表、制氧机、雾化机、美容仪等医疗设备成为生活"必需品"，甚至被赋予"社交货币"意义[24] 中医养生热潮 - 近一个月三伏贴百度资讯指数环比增长208%，30-39岁人群搜索占比最高[29] - 北京同仁堂艾草三伏贴全网热销7万+，回头客10万+，位列中医保健榜第一[30] - 2023年全国民营中医类医疗机构超8.6万家，年增长近15%，过去十年增幅达7.5倍[33] 轻理疗新业态 - 美团平台年轻化中式推拿按摩店数量同比增长77%，20分钟肩颈推拿成主流[34] - "早C人参棒，晚A阿胶水"成为打工人健康日常菜单，滋补养生人群35岁以下占比同比上升4.2个百分点[36][37] 药食同源消费 - 黄芪销售额增速超75%，鸡内金、黄精、当归、灵芝等药食成分呈现强劲增长[38] - 中式养生水市场规模从2023年1亿元飙升至2024年4.5亿元，增长超350%[41] - 2024年至少有10个新品牌入局中式养生水市场，预计将成为新茶饮乃至整个消费产业增长点[40][41] GLP-1减肥药产业链 - 诺和诺德GLP-1类药物司美格鲁肽一季度收入84.84亿美元，超越默沙东K药成为全球销量最高药品[51] - 京东健康数据显示减肥类药品搜索量环比提升80%，成交额环比增长30%，体重管理营养品成交额同比增长超50%[60] - 摩根士丹利调高全球减重药市场规模预测，预计2035年达1500亿美元[61]

核聚变公司成立与融资 - 中国聚变能源有限公司（聚变公司）于7月22日在上海正式挂牌成立，由中核集团、中国核电、中国石油昆仑资本等7家机构共同投资114.92亿元，成为上海今年最大一笔融资[1][4] - 聚变公司原为中核集团下属中国核燃料有限公司，2023年为响应国家未来产业战略发展要求重组成立，目标是通过磁约束托卡马克技术路线实现聚变能商业化应用[2][4] - 增资后股权结构：中核集团持股50.35%（投资40.29亿元）、昆仑资本持股20%（投资30.06亿元）、上海聚变持股11.81%（投资17.74亿元），其余股东合计持股18.84%[5][6] 技术背景与行业动态 - 可控核聚变被称为"人造太阳"，具有零污染、无限获取的特点，被视为颠覆人类生产生活方式的"终极能源"[9] - 国内核聚变领域已涌现聚变新能、能量奇点（上海企业）、星环聚能等公司，能量奇点2024年成功实现洪荒70装置等离子体放电，预计2035年中国可能实现首度聚变发电[9] - 高温超导材料突破使核聚变产业化周期和成本大幅下降，商业化预期从50年缩短至更近时间窗口[11] 上海未来产业布局 - 上海2022年发布未来产业集群行动方案，目标2030年未来产业产值达5000亿元，重点包括未来能源等领域[10] - 上海组建总规模100亿元的未来产业基金，其子基金上海聚变参与本次投资，这是该基金首个直投项目[6][10] - 上海拥有完整核能产业链：上海核工院、中核建股份等龙头企业，能量奇点等专精特新企业，以及上海交大、中科院应物所等科研支撑[10] 全球能源革命背景 - AI算力需求激增导致电力紧缺，ChatGPT日耗电50万度，AI模型训练耗电量相当于3000辆特斯拉，电力成本占智算运营成本的60%-70%[13][14] - 中国可再生能源装机达20.17亿千瓦（2025年4月），风电光伏装机15.3亿千瓦已超火电，在建核电机组装机全球第一[14] - 国际能源署数据显示中国占全球能源投资超30%，清洁能源投资占比超70%，被外媒称为"电力王国"[15][16]

核心观点 - 温州企业家王振滔将控股的疫苗上市公司康华生物以18.51亿元转让给上海国资背景的万可欣生物，交易完成后万可欣生物成为控股股东 [3][4] - 王振滔曾以鞋业起家并成功打造奥康国际（中国男鞋第一股），2002年跨界进入生物疫苗领域并于2020年推动康华生物上市，形成鞋业与疫苗双主业格局 [6][7] - 由于鞋业主业连续三年亏损及疫苗业务市值从峰值600亿元缩水至87亿元，王振滔选择出售康华生物控股权 [8][9] 交易细节 - 交易标的为康华生物2846.66万股（占总股本21.91%），买方万可欣生物成立于2025年7月8日，由上海医药集团、上实生物医药及上海生物医药并购基金共同持股 [11] - 上海生物医药并购基金首期规模50.1亿元，由上实集团发起设立，参与方包括市级母基金、产业引导基金及上海医药等链主企业 [13] 行业背景 - 上海2025年设立100亿元生物医药产业并购基金，目标到2027年形成3000亿元并购交易规模，此次交易是上海国资并购基金矩阵的典型案例 [15] - 生物医药与集成电路同属上海三大先导产业，通过并购整合可强化产业链聚集度，目前北京、广州等多地已推出类似产业并购基金 [15] 企业历史 - 康华生物核心产品为国内首个人二倍体细胞狂犬病疫苗，2024年仍保持盈利但利润持续下滑 [7][8] - 奥康国际2024年尝试收购联和存储科技以转型未果，两周后即终止交易 [9]