这高居涨幅榜的"牛股"有两大特点：或是AI概念股，或是并购概念股。其中，胜宏科技是全球AI PCB 龙头厂商，鼎泰高科是PCB钻针龙头，两者均受益于AI行情的驱动。 2025年的A股市场就将迎来收官，回首全年，A股市场产生了528只翻倍股，数量是2024年的4倍多。其 中，124只个股涨幅超2倍，6只个股超5倍。 区间涨幅最高的2只个股为上纬新材（688585.SH）和天普股份（605255.SH），是按收盘价计算年内唯 二的十倍股。高居涨幅榜的"牛股"呈现出两大特点：或是AI概念股，或是并购概念股。 要么AI、要么并购 Wind数据显示，从区间涨幅来看，2025年，在统计的5176只个股（扣除年内上市新股、退市及其他风 险警示股，下同）中，有4153只个股年内股价收涨，占比80%，而2024年这个比例仅为53%，牛市之 中，上市公司股价实现了普涨。 年内，528只个股年内涨幅超过1倍，翻倍股数量是去年（125只）的4倍多。其中，124只个股涨幅超2 倍，6只个股超5倍。 2025年区间涨幅最高的2只个股为上纬新材和天普股份，区间涨幅分别达到15.6倍和13.42倍，是按收盘 价计算年内唯二的十倍股。另外，胜 ...

This specialty provider of testing, inspection, certification and compliance (TIC) recently completed a key merger.What happenedAccording to a Securities and Exchange Commission (SEC) filing dated November 14, 2025, Cruiser Capital Advisors, LLC reported a new equity position in TIC Solutions (TIC +0.38%). The filing reflected ownership of 207,607 shares as of September 30, 2025, valued at approximately $2.76 million, representing 2.8% of the fund’s reportable U.S. equity holdings. The fund reported 57 tota ...

IT桔子出品 并购 25 December 星期四 每日事件 锋龙股份是一家从事于园林机械零部件及汽车零部件的研发、生产和销售的企业。公司日前公告称，优 必选（09880.HK）将以16.65亿元入主、成为控股股东。本次交易完成后，优必选将合计持股43.01%， 成为上市公司控股股东，实控人由董剑刚变更为优必选创始人周剑。 2. 三亚峦茂以22.65亿元收购三亚旅业全部股权 三亚旅业是一家酒店经营服务提供商，旗下拥有五星级酒店金茂三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店，拥有446 间客房。近日，上海金茂通过公开挂牌转让的方式，将100%持股的三亚旅业出让给三亚峦茂，对价 22.65亿元。三亚峦茂由此获得三亚旅业的全部股权。 国外并购事件 1. 英国石油巨头60亿美元出售Castrol的65%股权 Castrol嘉实多成立于1899年，是一家英国知名润滑油品牌，销售工业和汽车润滑油，提供各种润滑 油、润滑脂和类似产品。英国石油巨头（BP）宣布以约60亿美元的价格，将其旗下知名润滑油品牌嘉 实多65%的股权出售给美国投资公司Stonepeak。此次交易对嘉实多的估值高达101亿美元，是BP近年来 规模最大且最为成功的资产处置之 ...

全球主要股指与科技股表现 - 当地时间周五美国三大股指小幅收跌 道琼斯工业指数跌0.04% 标普500指数跌0.03% 纳斯达克综合指数跌0.09% [1] - 本周美股主要指数累计上涨 道琼斯工业指数累涨1.2% 标普500指数累涨1.4% 纳斯达克综合指数累涨1.22% [1] - 大型科技股多数下跌 特斯拉跌超2% 脸书跌0.64% 谷歌A跌0.18% 苹果跌0.15% 微软跌0.06% 亚马逊涨0.06% 英伟达涨逾1% [1] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.71% 万得中概科技龙头指数涨1.23% [1] - 热门中概股多数上涨 小鹏汽车涨超6% 叮咚买菜涨逾5% 蔚来涨超4% 理想汽车涨逾3% 希尔威金属矿业涨逾3% [1] - 部分中概股下跌 脑再生跌近14% 比特小鹿跌逾6% 小马智行跌超4% 霸王茶姬跌逾2% [1] 贵金属价格大幅上涨 - COMEX白银期货涨11.15%至79.68美元/盎司 本周累涨18.06% 现货白银涨10.24%至79.196美元/盎司 本周累涨17.87% 续创历史新高 [1][3] - NYMEX铂收涨11.84%至2513.9美元/盎司 本周累涨24.54% 创历史新高 [1][7] - NYMEX钯收涨14.04%至2060.50美元/盎司 本周累涨15.31% [1][5] - COMEX黄金期货涨1.31%至4562美元/盎司 本周累涨3.98% 现货黄金涨1.12%至4531.1美元/盎司 本周累涨4.44% 亦创历史新高 [1][3] 贵金属价格上涨驱动因素 - 地缘政治紧张局势升级 美元走弱 市场流动性偏低是贵金属走强的原因 [9] - 美国下令封锁进出委内瑞拉的所有受制裁油轮 并已拦截三艘油轮 [9] - 特朗普公开主张较宽松的货币政策 利率下行通常支撑不支付利息的贵金属 [9] - 在各国债务规模不断膨胀的担忧下 投资者加速撤离主权债券及法定货币 “贬值交易”进一步支撑黄金需求 [9] - 白银等贵金属近期涨势受到投机资金涌入 以及10月历史性“逼空”事件后主要交易中心供应错配持续存在的共同推动 [9] - 自10月逼空以来 全球可自由流通的白银大多留在纽约 交易员关注白银可能面临的关税风险 因美国已将银金属列入关键矿产名单 [9] 全球并购市场动态 - 2025年全球并购交易总额达4.5万亿美元 较2024年增长近50% 刷新40余年历史第二高纪录 仅次于2021年峰值 [2] - 全年共完成68笔单笔超百亿美元大型交易 横跨媒体、工业等多领域 [2] - 企业借助市场景气、融资宽松及美国监管环境相对温和的条件推进战略重组 [2] - 同期投行费用升至约1350亿美元 同比升9% [2] - 美国标的交易规模2.3万亿美元 占比创1998年以来新高 [2] - 今年规模最大的两笔交易分别是奈飞与派拉蒙围绕华纳兄弟探索公司展开的争夺 以及联合太平洋铁路与诺福克南方铁路的超级合并 后者将打造一家市值约2500亿美元的横贯美国大陆的铁路巨头 [2] - 多位顶级并购人士表示 特朗普政府推动的监管松绑政策 鼓励企业探索此前可能因顾虑监管风险而不敢尝试的并购交易 [2] - 与超级并购潮形成对比的是 小型交易整体数量明显下滑 今年交易笔数同比下降7% 降至2016年以来最低水平 [2]

证券日报网12月25日讯 ，联环药业（600513）在接受投资者提问时表示，公司坚持围绕主业推进并 购，遵循"不偏离主业、形成协同效应"的核心逻辑。未来，对于符合战略的优质标的，公司将持续推进 合作。资本运作方面，目前公司资金状况可控，能够支撑现有研发及业务需求，若后续创新药项目推进 至中后期导致资金需求扩大，不排除采用再融资手段。关于港股上市，公司目前尚未有相关规划，但会 结合业务发展和资本市场环境综合评估。此外，公司已调入沪股通，将进一步优化股权结构、提升股票 流动性。 ...

2025年行将落幕，回望这一年的全球资本市场，"疯狂独角兽"无疑是最贴切的标签。 估值最疯狂的独角兽 临近岁末，全球头部独角兽企业集体迎来身价飙升的"狂欢时刻"： 多年估值鲜有大幅波动的字节跳动，因TikTok美国分拆的传闻持续发酵，市场对其估值的重估已箭在弦上，传闻 TikTok美国重组后，其估值可从目前约4,000亿美元升至5,000亿美元。 商业航天巨头SpaceX与AI明星企业Anthropic剑指2026年IPO的消息不绝于耳，两者传闻中的估值规模一次次突破市 场认知边界，据指SpaceX上市的估值或从当前的4,000亿美元倍增至8,000亿美元，而Anthropic的目标估值或为3,000 亿美元，其目前的估值为1,830亿美元。 AI领域的领军者OpenAI，其披露的远超当前估值体量的资本开支承诺，更暗示着后续或将开启新一轮大额融资、 股权交易（诸如与AMD的深度股权合作传闻已引发行业热议），甚至不排除启动IPO的可能性，有指OpenAI正洽 谈千亿美元融资，交易后估值或达8,300亿美元，而一年之前其估值仅1,570亿美元。 这些巨头的估值异动与上市预期，不仅搅动了年末的资本棋局，更折射出20 ...

公司核心动向与背景 - A股上市四年后，母婴零售巨头孩子王启动赴港IPO [1] - 公司创始人汪建国是资本运作老手，其资本版图依托五星控股与星纳赫资本，实际控制企业1434家，星纳赫资本管理规模超百亿 [22] - 汪建国已进入资本布局收获期，旗下汇通达网络和孩子王均已上市，其个人财富曾以200亿元身家登上胡润榜 [23] 主营业务困境 - 公司面临收入萎缩、盈利下滑、会员体系失灵的多重困境 [3] - 2020年至2023年，公司净利润持续下滑，同比降幅分别为48.44%、39.44%、13.92% [5] - 净利率从2020年的4.68%一路降至2024年的1.38% [5] - 产品构成过度依赖低毛利奶粉业务，2024年奶粉收入50.67亿元，占总营收比重54.3%，奶粉成本41.11亿元，占营业总成本比重62.67% [6] - 奶粉毛利率呈下滑趋势，从2024年的18.87%降至2025年上半年的17.21%，减少1.38个百分点 [6] - 公司采用大店直营模式，全国拥有1143家品牌门店，直营门店占比近九成，门店面积巨大，管理复杂 [6] - 店均年收入从2018年的2414.92万元锐减至2024年的1248.46万元，近乎腰斩 [7] - 2024年直营店均收入1248.5万元，同比下降4.31%；门店坪效5533.29元/平米，同比下降3.17% [7] - 会员制正在失灵，累计注册会员近亿，但活跃会员仅约一成，高级会员费相关的合约负债持续下滑，从2022年的1.3亿元降至2025年前三季度的4633.4万元 [7][8] - 线上渠道崛起带来压力，2024年母婴商品线上销售收入37.14亿元，占总收入45.52% [8] - 公司口碑有待提高，在黑猫投诉平台有超1100条投诉，且多次因销售不合格商品被监管部门处罚 [9] 行业环境变化 - 母婴线下门店数量大幅减少，2019年约为25万家，2020年至2023年关店比例达40%，现阶段总数在17万-18万家左右 [4] 对外并购策略与标的 - 自2023年起，公司提出“扩品类、扩赛道、扩业态”，并开始频繁对外并购 [3][9] - 2023年6月至2024年12月，合计斥资16亿元收购乐友国际100%股权，估值较账面值增值率超227% [9] - 乐友国际是母婴童连锁零售龙头，截至2022年末共有693家门店，主要分布在北方市场 [10][11] - 乐友国际业绩承诺为2023年、2024年及2025年税后净利润分别不低于8106.38万元、1.00亿元、1.18亿元，前两年擦边完成，2025年上半年净利润3369.88万元，仅完成全年目标的28.56% [11] - 2024年12月，以1.62亿元现金收购上海幸研生物科技有限公司60%股权，进入美妆赛道，收购后至2025年前三季度贡献收入4962.40万元、利润657.30万元 [12] - 2025年7月，以16.5亿元收购珠海市丝域实业发展有限公司65%股权，切入头皮护理赛道 [12] - 对丝域实业的收购定价遭广泛质疑，评估值较账面值2.56亿元增值583.35%，交易价溢价545% [13][14] - 丝域实业是连锁养发服务品牌龙头，截至2024年末拥有2503家门店，会员超200万，毛利率稳定在66%左右，2024年营收7.23亿元，归母净利润1.81亿元，净利率高达25% [15][16] - 丝域实业所在行业格局分散，存在“规模不经济”挑战，收购后至2025年前三季度为公司带来收入1.69亿元，占总收入比重2.3% [16][17] - 丝域实业负债率高企，截至2025年3月资产负债率69.8%，负债总额5.99亿元 [18] 并购带来的财务影响与风险 - 一系列收购使公司商誉大幅增加，截至2025年9月末商誉价值增至19.32亿元，其中乐友国际形成商誉7.82亿元、幸研生物形成1.2亿元、丝域实业带来超10亿元 [19] - 对丝域实业的收购未设置常规业绩对赌条款 [19] - 并购导致公司财务压力倍增，长期借款激增，截至2025年第三季度末长期借款20.44亿元，同比大幅增长125.35% [20] - 公司还有1.5亿元的短期借款及9.49亿元的一年内到期的非流动负债，账面货币资金为12.62亿元 [20] - 收购资金筹措手法激进，包括变更可转债资金用途、利用被收购资产质押获取并购贷款等 [20][24] - 2024年公司还以4.9亿元收购了由汪建国实控的星仁力旗下房产，该关联收购曾遭非议 [24] - 在业绩下滑背景下，2024年公司三位执行董事年薪均超百万 [24]

数据显示，截至12月24日，沪市已有1866家公司召开了三季度业绩说明会，占预约数量的99%，占全沪 市公司家数的80%以上。从近期交流内容看，新质生产力成为沪市公司讨论最多的主题之一，多个行业 正出现以技术驱动的新市场、新机遇。随着AI大模型走向成熟、各类应用广泛落地，多家上市公司对 市场表达了乐观的态度。例如，算力方面，"公司看到客户对于AI算力需求十分强劲，由于云服务商都 在提高资本支出，AI服务器的整体出货量也有望优于先前预期。"工业富联在业绩说明会上表示。同 时，一批有转型升级或者产业链整合需求的公司正计划通过并购、开辟业务"新战场"等方式，努力打造 产业平台或者"第二增长曲线"，多家沪市企业已在召开说明会、接受调研时透露了转型升级方向或者明 确了并购的战略定位。并购作为同转型升级高度挂钩的词汇，也频繁出现在近期的沟通交流中。新兴产 业上市公司的整合意愿也颇为强烈。（中证报） ...

公司未来并购策略 - 公司未来并购工作的具体方式将视并购标的资产规模、与交易对方的商谈结果等情况而定 [1] - 若采用发行股份购买资产的方式进行并购，公司将充分考虑并购后能否增强公司盈利能力和增厚股东权益，以保护投资者利益 [1]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件67个，较上周增加10个，其中32个事件披露金额，总融资规模为41.85亿元人民币，平均融资金额为1.31亿元人民币 [7] 行业分布 - 从融资事件数量看，智能制造、医疗健康、人工智能领域最活跃，分别有13个、12个和10个融资事件 [8] - 从已披露融资规模看，医疗健康行业最高，融资总规模约为9.30亿元人民币，其中抗肿瘤药物研发商「康源博创」获近2.5亿人民币B轮融资 [8] - 区块链行业已披露融资总额为7.67亿元人民币，其中稳定币支付服务商「RedotPay」获1.07亿美元（约合7.67亿人民币）B轮融资，该公司用户已超500万，总支付交易额达100亿美元 [10] 地区分布 - 获投企业地区主要集中在江苏、广东、北京，分别披露17个、14个和10个融资事件 [13] - 上海地区8起融资事件中，4起共融资11.43亿元人民币 [16] - 广东地区14起融资事件中，6起共融资7.15亿元人民币 [16] - 北京地区10起融资事件中，5起共融资6.30亿元人民币 [16] - 江苏地区17起融资事件中，8起共融资5.70亿元人民币 [16] 阶段分布 - 从阶段分布看，早期融资事件47个、成长期18个、后期2个 [17] 本周国内大额融资事件 - 未提供具体事件列表，但前文提及医疗健康与区块链行业有大额融资 [19][20] 本周海外大额融资事件及新晋独角兽 - 美国AI大数据软件提供商Databricks完成E+轮4亿美元融资 [23][24] - 美国AI数据安全平台研发商Cyera完成B轮3.3亿美元融资 [23][24] - 瑞典AI编程技术研发商Lovable完成D轮3亿美元融资 [23][24] - 美国便携式核燃料研发商Radiant完成B+轮2.5亿美元融资 [24] - 美国AI汽车保险服务提供商获D轮1亿美元融资，估值13亿美元 [25] - 美国AI医药技术开发商Chai Discovery获B轮1.3亿美元融资，估值12亿美元 [25] - 美国联名信用卡提供商Imprint获D轮1.5亿美元融资，估值12亿美元 [27] 本周国内一级市场活跃机构 - 光谷产业投资、红杉中国、啟赋资本在本周较为活跃，分别有3个、2个和2个投资事件 [29] 本周国内IPO公司 - 本周重点监测到国内IPO公司共8家，最新市值最高为「沐曦」2863.12亿人民币 [32] - 8家上市公司中，有7家曾获VC/PE或CVC投资 [32] - 「沐曦」曾获红杉中国、IDG资本、经纬创投投资 [32] - 「优迅」发行价51.66人民币，最新市值184.56亿人民币，曾获建信信托、盈富泰克、远致创投投资 [32][34] - 「果下科技」发行价20.10港元，最新市值188.78亿港元，曾获凯博资本、宁乾投资投资 [32][34] - 「昂瑞微」发行价83.06人民币，最新市值169.65亿人民币 [34] - 「HashKey」发行价6.68港元，最新市值160.66亿港元 [35] - 「希迪智驾」发行价263.00港元，最新市值99.40亿港元 [35] 本周国内并购事件 - 本周国内披露已完成并购事件13个，较上周减少2个，分布在能源电力、智能制造、大数据行业 [38] - 安阳钢铁集团以8.37亿人民币收购球墨铸造商永通球墨78.14%股份 [38]