市场行情概览 - 美股盘前交易中，矿业股普遍上涨，其中哈莫尼黄金股价上涨近4%，泛美白银与科尔黛伦矿业股价上涨超过3%，赫克拉矿业股价上涨近3% [2] - 商品市场上，COMEX白银期货价格大幅上涨7%，价格已回升至每盎司75美元以上 [3] 哈莫尼黄金公司个股详情 - 公司股票代码为HMY，盘前交易价格为19.950美元，较前一日下跌1.790美元，跌幅为8.23% [4] - 公司股票交易量为461万股，总股本为6.35亿股，市盈率为15.6倍 [4] - 公司总市值约为1126亿美元，市净率为4.661 [4]

2025.12. 30 本文字数：2393，阅读时长大约4分钟 据洛图科技数据，2025年中国含AR眼镜在内的AR设备（带显示）销量预计达45.2万台，同比增长近 70%。而在AI大模型的驱动下，AI眼镜（不带显示）迎来爆发式增长，2025年中国AI眼镜销量预计达137 万副，同比增长215.7%。 在政策实施方面，严厉打击骗补套补和"先涨后补"等违法违规行为。同时，落实全国统一大市场建设要 求，对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新，明确在全国范围内执 行统一的补贴标准。 作者 | 第一财经 王珍 封图 | 第一财经记者 任玉明 拍摄 2026年消费品国家补贴政策今日正式发布，补贴产品有增有减，第一财经记者留意到，智能眼镜首次进入 国补范围。 明年国家继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产 品，家用灶具和吸油烟机不再列入国补范围；同时，将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补 贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）。 家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15 ...

2025.12. 30 而此前个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，就已明确了免征增值税，现行《公告》维 持了这一既有政策。 值得注意的是，《公告》还明确，2026年1月1日前，个人销售住房涉及的增值税尚未申报缴纳的， 符合本公告规定的可按本公告执行。这显然扩大了上述降低征收率优惠政策受益范围。 微信编辑 | 苏小 本文字数：516，阅读时长大约1分钟 作者 | 第一财经 陈益刊 个人卖房增值税税率将下降。 12月30日，财政部 税务总局发布《关于个人销售住房增值税政策的公告》（下称《公告》），明确 2026年1月1日起，个人（不含个体工商户中的一般纳税人，下同）将购买不足2年的住房对外销售 的，按照3%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值 税。 根据此前财政部、税务总局披露相关法规，个人将购买不足2年的住房对外销售的，按照5%的征收 率全额缴纳增值税。而此次《公告》将5%的征收率降至3%。 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 ...

2025.12. 30 以今年最火热的Labubu3.0前方高能系列为例，在4月产品发售之初，由于产品供不应求，甚至出现 了玩家凌晨蹲守、以及市场层层加价的现象，特别是隐藏款更是一娃难求。但随着大规模补货，该系 列价格急速回落。 得物App数据显示，隐藏款"本我"在发售后市场成交价持续走高。早在6月14日，价格达到峰值，从 99元上涨至4522元，溢价近44.7倍。随着6月18日全网大规模补货，隐藏款在6月18日价格下跌至 2433元，短短4天下跌了46%。随着9月22日、9月29日、10月31日、11月11日等多轮大规模补 货，隐藏款"本我"12月30日的最低成交价为540元，较峰值市场价下跌了88%。 得物APP数据显示，Labubu前方高能盲盒的近30日平均成交均价为117.17元，该款产品价格曾在 12月16日时达130.76元，目前价格处于回落之中。 而在闲鱼App和千岛App上，Labubu系列产品也呈现出类似的趋势。 甚至有"黄牛"在社交平台发帖称，暂缓收购Labubu系列。在某二手平台上，部分款的价格已低于发 售价。还有部分消费者在社交平台评论称，如果所有款式都低于原价，那就直接买自己喜欢的。 ...

文章核心观点 - 减重药市场竞争加剧，价格大幅下降，市场格局正从“高不可攀”转向“以价换量”，并呈现出显著的消费化趋势 [3][6] - 互联网电商平台凭借其用户数据和渠道优势，正成为减重药企重要的合作伙伴和新的“竞技场”，推动购药模式向便捷、直接的消费行为转变 [3][9] - 跨国药企巨头（如礼来、诺和诺德）正积极推动减重药的消费化，旨在绕过传统医疗体系，直接面向消费者，以扩大市场规模 [8][9] 减重药价格竞争与市场格局 - 礼来公司的替尔泊肽自2025年1月1日起纳入医保后价格“大跳水”，以南京鼓楼医院公布价格计算，降幅达80% [4][6] - 纳入医保后，替尔泊肽四种剂量（2.5mg*4次至10mg*4次）的周治疗价格分别为324.1元、551元、751元和936.7元，较此前在复旦大学附属中山医院了解到的月治疗价格（1758元至4758元）大幅降低 [4][5][6] - 诺和诺德的减重版司美格鲁肽（诺和盈）在四川省的药品降价清单中，价格降幅近50% [6] - 价格战已在电商平台打响，替尔泊肽近期的降价预售直接带动平台订单量环比增长超10倍 [6] - 行业专家预期，随着价格下降，减重药市场将迎来“以价换量”的新格局，使更多患者能够负担 [6] 减重药的消费化趋势 - 减重药具有强消费属性，患者决策从“诊室后”前移至“就诊前”，多为“慕名开药” [8] - 礼来与诺和诺德均计划以更低价格向现金支付的自费患者出售减重药，并希望将药物从医疗体系中剥离，使其更像普通商品 [8] - 礼来CEO表示，公司可以降价让更多人获得药物，且不一定需要医疗保健系统的支持 [8] - 诺和诺德CEO指出，肥胖症市场正变得“越来越像消费市场”，患者会主动上门索药 [9] - 行业愿景是未来购买减重药像订阅视频服务一样方便，剂量决策可通过智能手机应用程序管理 [9] 互联网与电商平台的角色 - 互联网电商平台基于大量用户数据，成为减重药企重要的合作伙伴和营销渠道 [3] - 平台用户画像显示，减重药购买者中女性用户数量约为男性的3倍，40岁以下用户占比达85% [9] - 在海外TikTok及国内小红书等社交媒体上，减重药通过博主推荐和医生科普进行广泛传播，尽管国内平台对广告有所限制 [10] - 电商平台的促销活动（如降价预售）对销量有显著拉动作用 [6] 市场规模与行业展望 - 根据巴克莱等券商预计，到下一个十年（约2030年代中期），全球减重药市场规模将增长至1500亿美元左右 [10] - 减重药有望成为人们的一种“生活方式”，类似于健身 [10] - 礼来的替尔泊肽在今年前三季度贡献了公司销售总额的半壁江山，并助力礼来在11月成为全球首个市值突破1万亿美元的医药公司 [6]

2025.12. 30 本文字数：1687，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 陈益刊 明年起增值税法正式实施，而与其配套的重要法规——《增值税法实施条例》终于出台。 12月30日，国务院公开《中华人民共和国增值税法实施条例》（下称《条例》）。《条例》共6章 54条，主要是细化了增值税法相关规定，比如细化纳税人和征税范围，明确税率适用等。《条例》 自2026年1月1日起施行。 具体来说，上述情形包括境外单位或者个人向境内单位或者个人销售服务、无形资产，在境外现场消 费的服务除外；境外单位或者个人销售的服务、无形资产与境内的货物、不动产、自然资源直接相关 等。 中国政法大学财税法研究中心主任施正文曾告诉第一财经，这与现行规定有些变化。即境外单位或个 人向境内单位等销售服务、无形资产，若在境外现场消费则不用缴纳增值税，这一征税范围较此前有 所缩小，但实际征管可行。另外境外单位或者个人销售的服务、无形资产与境内的货物、不动产、自 然资源直接相关也应缴纳增值税，这也考虑了征管可控。原来境外销售服务、无形资产征税权更大， 而目前适当缩小，兼顾了维护我国税收管辖权和征管可操作，使得制度能够落地，而且也释放了对外 服务 ...

市场整体表现与指数技术分析 - A股三大指数分化加剧 沪指止步九连阳 技术指标显示回调压力累积 KDJ进入超买区域 RSI指标接近70 [3] - 市场量能萎缩至近期低点 上涨动能减弱 但5日线金叉10日线 显示短期趋势仍存支撑 [3] - 上证指数收于3965.12点 3900点上方跳空缺口未补 形成技术隐患 [3][15] 市场成交与资金流向 - 两市成交额微幅放量至4万亿元 环比增长0.14% 市场活跃度基本持平 流动性依然充裕 [4] - 主力资金呈现净流出状态 而散户资金则为净流入 [5] - 资金风格发生迁移 从大盘蓝筹向成长赛道转移 呈现“权重搭台 成长唱戏”的特征 [4] 板块与个股表现 - 个股跌多涨少 1837家上涨 局部赚钱效应突出 [3] - 人形机器人概念股午后爆发 数字货币 AI手机 短剧游戏题材表现活跃 [3] - 光伏产业链出现回撤 海南自贸区 离境退税 商业航天概念股出现调整 [3] 投资者行为与仓位结构 - 机构资金在防御中布局 瞄准“春季躁动” 倾向于将低估值 高股息板块作为防御底仓和指数稳定器 [6] - 机构同时对商业航天 人形机器人等具有明确产业趋势和政策支持的成长主线进行中长期布局 [6] - 散户情绪更趋谨慎 以观望为主 短线资金聚焦商业航天 碳纤维等涨停板块 参与度高但快进快出 [6] - 中线资金减仓成长板块 增配金融 医药等防御性板块以规避高位风险 [6] - 调查显示 在12月30日 有32.03%的散户选择加仓 20.11%选择减仓 47.86%选择按兵不动 [9] - 散户平均仓位为67.51% [14] 市场情绪与短期预期 - 调查显示 65.67%的散户看涨下一个交易日 34.33%看跌 [11][12] - 市场结构性行情有望延续 AI应用 商业航天等赛道或迎来轮动机会 [4]

2025.12. 30 本文字数：1896，阅读时长大约3分钟 记者采访发现，由天瑞信科运营的"天瑞云APP"内，开设有主要针对天瑞集团员工的理财板块，但自 2024年上半年起便出现无法正常提现的情况。"天瑞云APP"是一款曾被员工们视为"闲钱银行"的应 用，不少员工们将资金存入该APP的账户里。 在公开的资料里，天瑞云APP被介绍为：天瑞集团工作生活服务平台，旨在为用户塑造一个良好的 互动交流氛围。 公开信息显示，高峰时期，整个天瑞集团的员工总数，高达1万多人。 多名介绍采访的天瑞集团员工告诉记者，于他们而言，天瑞云APP最大的价值有两项，一项是工 资，另一项是理财。 作者 | 第一财经 马纪朝 2025年底，天瑞信科（河南）数字科技有限公司（下称"天瑞信科"）及其法定代表人王某，再次被 法院列入失信被执行人。而被列为失信被执行人的原因之一，则是由于民间委托合同理财纠纷。 天瑞信科官网信息显示，该公司是由天瑞集团股份有限公司投资成立的一家专业从事信息技术服务、 软件开发销售、网络技术咨询服务、企业信息化、智能化解决方案服务及工业互联网平台研发运营有 关的高新技术企业和软件企业。企查查信息显示，天瑞集团股份有 ...

数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代。 近日，中国人民银行出台了《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行 动方案》，明确新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正 式启动实施。 前言 投资信息如迷雾？市场节奏总踏空？那是你缺少利器！想精准捕捉研报价值？想抢占投资先机？《行研 精选》为你破局！覆盖每个交易日，从事件中发现机会，提炼研报精华，助力捕捉行业风口。 【 精选快读 】 一、 数字人民币迈入2.0时代，产业链价值空间全面打开 二、 巨头竞逐人形机器人蓝海，产业链机遇全面显现 近日，华为全资持股的东莞极目机器有限公司注册资本发生变更，由38.9亿元增至46.891亿元，增 幅约20.54%，由华为全资认缴。 点击付费阅读，挖掘行业机会，把握投资风口！ ...

全文如下： 特此公告。 关于个人销售住房增值税政策的公告 财政部 税务总局公告2025年第17号 现将个人销售住房增值税政策公告如下： 个人（不含个体工商户中的一般纳税人，下同）将购买不足2年的住房对外销售的，按照3%的征收率 全额缴纳增值税；个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。 本公告自2026年1月1日起施行。《财政部 国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通 知》（财税〔2016〕36号)附件3《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》第五条第一款同步停止执 行。2026年1月1日前，个人销售住房涉及的增值税尚未申报缴纳的，符合本公告规定的可按本公告执 行。 财政部发布关于个人销售住房增值税政策的公告。 公告提到，个人（不含个体工商户中的一般纳税 人，下同）将购买不足2年的住房对外销售的，按照3%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上 （含2年）的住房对外销售的，免征增值税。本公告自2026年1月1日起施行。 财政部 税务总局 2025年12月29日 来源｜财政部网站 编辑 ｜瑜见 ...