2026年消费品以旧换新“国补”政策核心概览 - 2026年“国补”政策已明晰，资金正陆续下达，首批625亿元超长期特别国债支持资金计划已提前下达[3] - 2026年政策在补贴总额、品类、标准及地方自主权方面进行了优化调整，总体方向为结构调优与提升资金效率[6][7] 资金安排与规模 - 2026年“国补”资金将按季度分四批次下达，方式与2025年相似[3] - 2025年中央财政下达的四批次“国补”资金分别为810亿元、810亿元、690亿元和690亿元，合计3000亿元[3] - 2026年首批资金规模为625亿元，低于2025年同期的810亿元[5] - 若假设2026年各批次资金规模相同，则全年中央资金总额预计为2500亿元，较2025年的3000亿元有所下滑[5] - 资金实行央地共担，总体按9:1原则，东、中、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%，省级财政需安排配套资金[4] - 若某地区用完中央下达额度，超出部分由地方自行承担，中央不再负担[4] 补贴政策调整：传统品类“做减法” - 家电补贴品类由2025年的12类缩减至6类，保留了冰箱、洗衣机、空调、电视、电脑、热水器等家庭刚需品类[6][7] - 家电补贴比例下降至15%，补贴上限降至1500元[6] - 汽车补贴方式由定额转为按比例补贴，约16万元以下车型补贴缩水[6] - 汽车置换新车条件收紧至2.0升及以下的燃油车[6] - 汽车品类依然是补贴的重中之重，保留了“报废更新”和“置换更新”两种模式[7] 补贴政策调整：新增方向与地方自主权 - 数码产品“国补”新增了智能眼镜品类[7] - 新增用于实施智能家居产品（含适老化家居产品）购新补贴[7] - 地方可在政策框架内自主合理确定具体补贴品类、标准及组织实施方式，被赋予更大自主权[7] - 政策鼓励地方优先支持能效、水效、环保水平高的产品[7] 政策导向与潜在优化方向 - 政策优化方向逐渐向结构调优转变，注重财政资金使用效率和重点产业引导[7] - 政策延续并强化了对资金使用的合规性监管，制定了更严细则以打击骗补、套补[7] - 汽车补贴方式由定额转比例后，执行层面面临车价认定难题，需避免做高发票价骗补的问题[8] - 当前“国补”政策仍主要围绕商品领域，对服务领域（如AI软件服务订阅、养老护理等）支持不足，这或是未来主要的政策优化方向[9]

谣言澄清与官方回应 - 核心观点：关于“12月30日、31日支付宝、微信支付不能使用”的消息为不实谣言，两家公司均已正式辟谣，其支付服务一切正常 [1] - 支付宝方面回应称其各项功能和服务一切正常，用户可正常使用，并明确指出网传“支付宝暂停服务”为谣言 [1] - 微信团队回应称微信支付服务一切正常，并明确指出“微信支付暂停”为谣言 [1]

2026年1月财经日历概览 - 日历涵盖2026年1月期间全球及中国市场的重大事件、重要数据发布及重点公司动态 [2][4][5] 政策与法规 - 中国调整部分商品关税税率税目 [2] - 《中华人民共和国增值税法》正式施行 [2] - 新能源汽车购置税政策进入“减未征收”阶段 [2] - 五大期货交易所减免交割手续费等费用 [2] - 《金融机构客户受益所有人识别管理办法》正式施行 [4] 宏观经济数据发布 - 中国发布2025年12月CPI、PPI数据 [4] - 中国发布2025年12月贸易帐数据 [4] - 中国发布2025年国民经济运行数据 [4] - 中国发布1月LPR数据 [4] - 中国发布2025年规模以上工业企业利润数据 [5] - 中国发布1月PMI数据 [5] - 美国发布2025年12月失业率及非农就业数据 [4] - 美国发布2025年12月CPI数据 [4] - 美国发布2025年11月PPI数据 [4] - 日本央行公布利率决议 [4] - 加拿大央行公布利率决议 [5] - 美联储公布利率决议 [5] 行业会议与展览 - 2026年博鳌全球数字消费大会于1月3日至5日举行 [2][4] - 2026年国际消费电子展于1月6日至9日举行 [4] - 2026三亚·国际种业科学家大会暨国际种业科技博览会于1月13日至16日举行 [4] - 第二届中国eVTOL创新发展大会于1月15日至16日举行 [4] - 第21届中国会展经济国际合作论坛于1月21日至23日举行 [4] - 2026北京国际商业航天展览会于1月23日至25日举行 [4] - 第56届世界经济论坛年会于1月19日至23日举行 [5] - 第十九届亚洲金融论坛于1月26日至27日举行 [5] 科技与公司动态 - 壁仞科技在港股上市 [2] - 智谱在港交所上市 [4] - 2026 Google Cloud出海开发者大会举行 [4] - AIGC中国峰会举行 [4] - 阿里云通义智能硬件展于1月8日至11日举行 [4] - 2026阿里云PolarDB开发者大会举行 [5] 金融市场与交易 - 1月1日A股休市 [2] - 1月19日美股休市 [4] - 国内成品油价格迎来调价窗口 [4] - 国内航线燃油附加费下调 [4] 消费与娱乐 - 上海迪士尼乐园正式实行阶梯式退票 [4]

AI应用端 - AI应用端板块集体走强，多只个股涨停，其中蓝色光标封20厘米涨停，股价创下超过10年新高[1] - 市场关注AI应用方向是否能接力成为牛市主线，并探讨其中的“黄金方向”[1] 商业航天概念 - 商业航天概念板块再度走强，雷科防务实现3连板，鲁信创投在6个交易日内收获5个涨停板[1] - 顺灏股份涨停，爱乐达、乾照光电、广联航空涨幅超过10%，信维通信、飞沃科技、中国卫星等个股跟涨[1] - 市场关注该板块的下一个潜在爆发点[1] 福建板块 - 福建板块在早盘市场中跌幅居前[1]

事件概述 - 印度电子与信息技术部秘书克里希南在新闻发布会上宣布，印度已正式邀请中国参加将于2025年2月15日至20日在新德里举行的“人工智能影响峰会” [3] - 此次邀请被视为中印两国在特定领域的再次接触，表明两国关系正在持续回暖 [3] 会议详情 - 全球人工智能峰会并非正式组织，其邀请名单由举办方决定 [3] - 2025年印度主办的峰会名为“人工智能影响峰会”，将聚焦为长期人工智能治理提供可行建议，而非制定短期有约束力的规则 [3] - 印度总理莫迪将出席峰会开幕式，一些国家领导人和人工智能领域的全球杰出科技人才也将与会 [3] - 印度已邀请世界各国，特别是全球南方国家参会，法国等许多国家已确认参会 [3] 行业背景与意义 - 这将是中国首次受邀作为印度年度人工智能活动的伙伴国 [3] - 中国参与全球人工智能对话已成为备受关注的焦点 [3] - 中国公司研发的DeepSeek和通义千问等人工智能大模型凭借高性价比崭露头角，其性能不输美国公司研发的大模型 [3]

与此同时，国家发改委还加快推出一批"软建设"举措，推动各类资金财尽其用，不断提高投资效 益。 比如，推动完善城市地下管网建设改造投融资模式和市政公用事业价费机制，健全灌区农业节水激励 机制，加快完善现代物流标准体系，着力构建固体废弃物综合治理体系等，推动形成项目建设实施和 运营维护的长效机制。 李超还介绍，发改委近期批复或核准多个重大基础设施项目，包括广州新机场、新建湛江至海口跨海 轮渡及相关线路工程等交通设施，辽宁省辽东半岛水资源配置工程、云南省丽江市南瓜坪水库工程等 水利设施，浙江特高压交流环网工程、四川大渡河丹巴水电站等能源设施，以及怀柔、崖州湾实验室 重大科研平台等科研设施，总投资超过4000亿元，将进一步完善我国现代基础设施体系，为"十五 五"平稳开局提供有力支撑。 中央经济工作会议部署明年经济工作重点任务时提出"坚持内需主导，建设强大国内市场"，并明 确"推动投资止跌回稳"。适当增加中央预算内投资规模，优化实施"两重"项目，优化地方政府专项 债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。 2025.12. 31 本文字数：1129，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 祝嫣 ...

12月31日，港股因元旦假期提前收市，恒指收跌0.87%，恒生科技指数跌1.12%。医疗、金融、消费行业跌幅居前，有色股逆势飘红。 | 港股全年收官，2025年恒生指数累计上涨27.77%，创2017年以来最佳表现；恒生科技指数累计涨23.45%。 | | --- | 此外，据Wind数据显示，南向资金今年净买入港股金额达到逾1.4万亿港元，创下纪录新高。 | | 合计 | 沪市港股通 | 深市港股通 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 最新 | -38.45 | -13.27 | | -25.18 | | 本周合计 | -72.59 | -16.57 | | -56.01 | | 本月合计 | 194.83 | -139.98 | 334.81 | | | 本年合计 | 14,013.95 | 7,979.72 | 6,034.23 | | | 近3月 | 2,493.60 | 1,020.49 | 1,473.11 | | | 近6月 | 6,754.22 | 2,865.07 | 3,889.15 | | | 开通以来 | 50,991.86 | 28,171.8 ...

12月31日，商务部等5部门办公厅（室）发布关于做好2026年家电以旧换新、数码和智能产品购新补 贴工作的通知。 具体事项如下： 一、明确享受补贴品类、范围和标准 2026年1月1日起，按照全国统一的品类和标准，对个人消费者购买1级能效或水效标准的冰箱、洗衣 机、电视、空调、热水器、电脑6类家电产品，以及单件销售价格不超过6000元的手机、平板、智能 手表（手环）、智能眼镜4类数码和智能产品给予补贴。补贴标准为上述产品扣除各环节优惠后最终销 售价格的15%，每人每类可补贴1件，其中，家电产品每件补贴不超过1500元，数码和智能产品每件 补贴不超过500元。 各地要督促政策参与经营主体遵循公平公正、诚实守信原则，遵守相关法律法规和政策要求。政策参与 经营主体须做好补贴产品销售价格备案，公开承诺最终销售价格不高于备案价格，并在经营场所、网页 或App等显著位置逐项标明每款产品初始销售价格、商家优惠让利金额、可享受补贴资金数额和最终销 售价格。政策参与经营主体不得"先涨价后补贴"，不得强制捆绑销售非补贴产品或增值服务，须严格 执行商品交易发票制度，向消费者开具正规实名发票，发票抬头所载明消费者姓名须与补贴资格申领人 ...

编辑 ｜ 钉钉 12月31日，硅谷天使投资人斯蒂夫·霍夫曼（Steve Hoffman）在东港股份瑞宏AIYA陪伴机器人发布 会上点评豆包AI手机"失败"原因时称，腾讯与支付宝以 "存在安全风险" 为由，不允许自身服务接入。 但霍夫曼认为，安全问题很容易解决，本质问题是"竞争"，他们担心被AI公司取而代之。 记者｜ 吕倩 ...

反内卷政策 - 综合整治“内卷式”无序竞争是2025年经济工作主线 政府工作报告作出相关安排 中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争 引导企业提升产品品质 [4] - 新修订的反不正当竞争法、价格法为“反内卷”提供了制度保障 [4] - “反内卷”在平台经济、汽车、光伏、动力电池等领域取得积极成效 相关行业价格和利润出现改善 [4] 国企改革深化提升行动收官 - 2025年是国企改革深化提升行动收官之年 主体任务基本完成 [6] - 国有资本进一步向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生等领域集中 有序推进战略性专业化重组整合 中国雅江集团、中国长安汽车组建成立 中国一汽、中国旅游集团完成动力电池、邮轮运营资源整合 [6] - 中国特色现代企业制度加快完善 经理层行权履职工作规则持续健全 董事会和董事评价更为科学 三项制度改革不断深化 中央企业管理层级全部控制在4级以内 [6] 民营经济促进法施行 - 《中华人民共和国民营经济促进法》自2025年5月20日起施行 是我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律 [6][7] - 该法围绕公平竞争、投资融资促进、科技创新、规范经营、服务保障、权益保护等方面明确了多项制度机制 将促进民营经济发展的政策上升到法律层面 [7] - 法律中规定“禁止利用行政或者刑事手段违法干预经济纠纷”“禁止为经济利益等目的滥用职权实施异地执法” [7] 地方政府债务化解 - 截至2025年底 已实现近6万亿元地方政府债券置换隐性债务 化债进度已过半 [8] - 地方债务风险大幅缓释 全国地方政府隐性债务余额从2023年底的14.3万亿元降至2024年底的10.5万亿元 专家预计2025年这一余额将低于8万亿元 [8] - 目前4万亿元的债务置换平均利息成本降低超2.5个百分点 可节约利息支出超过4500亿元 [8] 超长期特别国债 - 2025年超长期特别国债发行规模达1.3万亿元 较2024年增加了3000亿元 [9] - 其中 8000亿元用于更大力度支持“两重”项目建设 5000亿元用于加力扩围实施“两新”政策 支持消费品以旧换新的资金规模比去年翻了一番 [9] - 超长期特别国债备受机构青睐 展现出了长期限优势和更加成熟的价格发现、资源配置、利率风险管理等功能 [9] 提振消费专项行动 - 2025年3月 中办、国办印发《提振消费专项行动方案》 部署了七大行动 [9] - 方案在需求侧加大政策力度 着力促进居民增收减负 提出促进工资性收入合理增长 包括延续实施失业保险稳岗返还政策 科学合理提高最低工资标准 [10] - 方案首次在促消费文件中强调稳股市、稳楼市 并提出相应举措 [10] 社保新规 - 2025年是企业为全部在岗员工足额缴纳社保的启动之年 也是我国全民社保迈向高质量发展之年 [12] - 从年初京东、美团宣布将陆续为符合条件的外卖骑手缴纳社保 到最高法司法解释明确社保“约定豁免”无效 再到中央经济工作会议提出鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险 [12] - 社保新规引发社会热议 背后是我国社保制度仍存在一些待补短板 [12] A股市场表现 - 10月28日 上证指数时隔10年首次在盘中触及4000点 并于29日收盘正式站上4000点 创下2015年8月以来新高 [12] - 上证指数从年初的3347点附近起步 最低下探至3040.69点 最终于四季度实现关键突破 [13] - 全年A股成交额首次突破400万亿元大关 总市值同步站上100万亿元台阶 双双刷新历史纪录 [13] 黄金价格飙升 - 2025年伦敦金现货价格从2625美元/盎司起步 最高冲上4550美元/盎司的历史高位 年内累计涨幅70% [14] - 宏观层面 美联储降息周期开启、全球流动性宽松提升了黄金的吸引力 地缘冲突、美国关税政策以及全球经济衰退预期持续激发市场避险需求 [14] - 全球央行的持续大规模购金是深层次动力 中国央行连续13个月增持 市场投资需求同步爆发 黄金ETF持续吸金规模大增 [14] 科创板科创成长层 - 2025年6月 科创板推出新一轮深化改革政策 设立“科创成长层”及配套六项举措 未盈利企业的IPO审核全面提速 [14] - 摩尔线程、沐曦股份从受理到过会分别仅耗时88天、116天 10月28日 科创板科创成长层迎来首批3家新注册企业 [14] - 截至12月29日 科创成长层企业合计38家 其中6家企业为新注册入层企业 [14] 存款降息 - 2025年 我国存款市场经历全面下行与结构调整 国有大行率先下调人民币存款利率 部分产品半年内累计下调超130个基点 [15] - 长期限存款利率普遍步入“1字头” 3至5年期定期陆续下架 短期利率反超长期利率 部分银行停售长期大额存单 [15] - 降息改变了银行揽储策略 储户偏好分化 部分稳健配置大额存单、国债 部分追求高收益转向股市、黄金投资 [15] 美国关税战 - 特朗普政府发动的关税战在“威胁—延期—调整”的反复节奏中 形成了“TACO”的独特风格 [16] - 4月 特朗普政府推出所谓“对等关税” 标志着美国正式在贸易领域转为单边行动者 [16] - 各经济体一面与美谈判 一面积极推动贸易多元化与区域合作 增强经济韧性 [16] 美联储降息 - 2025年9月 美联储开启2025年首次降息 随后在10月底再度降息25个基点 12月最终宣布再次降息25个基点 [17] - 美联储内部分歧明显 芝加哥联储主席古尔斯比和堪萨斯城联储主席施密德出于对通胀的担忧反对降息 而美联储理事米兰则倾向于降息50个基点 [17] - 随着美联储主席鲍威尔任期将在2026年5月15日到期 美国总统特朗普有关其“继任者”的遴选被认为恐危害美联储独立性 [17] DeepSeek异军突起 - 2025年 中国公司DeepSeek以彻底的开源策略和超高的性价比破局而出 成为重塑全球AI竞赛规则的关键力量 [17] - DeepSeek-R1在复杂推理等核心能力上比肩顶尖闭源模型 在全球开发者社区引发地震 点燃了一场前所未有的DeepSeek“接入潮” [17] - DeepSeek的影响穿透至产业链上游 冲击了“算力决定一切”的旧叙事 引发市场对英伟达等芯片巨头的价值重估 [18] 具身智能爆发 - 2025年 具身智能从“概念年”真正走向“订单年” 全年向港交所递表的机器人产业链企业接近30家 [19] - 一级市场融资上 中国人形机器人企业估值也顺利突破200亿元大关 [19] - 商业端取得关键变化 优必选全年人形机器人订单金额接近14亿元 宇树与智元中标亿元级采购订单 其他公司也开始披露千台级订单 [19] 英伟达市值突破 - 10月29日 英伟达股价上涨超5% 盘中市值达5.13万亿美元 成为史上首个市值突破5万亿美元的公司 [21] - 英伟达市值飙涨背后 是全球人工智能浪潮的持续驱动 公司推动芯片架构迭代 密集对外投资以巩固AI生态 [21] - 英伟达展望 2025年及2026年Blackwell和Rubin架构芯片可带来的收入超5000亿美元 这个收入将来自2000万颗GPU [21] 外卖行业新变局 - 2025年 外卖行业迎来近五年来的最大变化 过往一家独大的格局被打破 京东、淘宝闪购等更多新参与者涌现 [22] - 淘宝闪购自5月上线 短短半年时间“从0到亿”斩露头角 商家获得订单翻倍式增长 消费者有了更多元和优质的选择 [22] - 外卖行业与电商行业发生更深度交融 进入“远场+近场”混合新阶段 众多品牌如今都已可被“闪购”买到 [22] 娃哈哈家族纷争 - 2025年 娃哈哈因商标之争、遗产纠纷、信托诉讼等一系列突发事件重回社会舆论中心 揭开商业家族在利益与理念冲突下的深刻裂痕 [23] - 宗馥莉的形象 从“继承父志”的孤女 变成了家族财产争夺战中的一方主角 [23] - 这场风波影响到了经销商当下和未来的合作 部分经销商被“砍” 新品牌浮现 市场格局或生变 [23] 《哪吒2》票房奇迹 - 《哪吒2》国内票房达154.46亿元 观影人次3.24亿 全球票房突破159亿元 刷新国产动画电影的海外纪录 [23] - 电影以五年时间精工细作 用创新的叙事手法、精湛的动画制作技术走出一条国产动画电影“新国潮”的实践路径 [24] - 《哪吒2》的成功是中国动画制作的顶级资源向头部项目聚集所创造的奇迹 但中国动画行业基础生态依然薄弱 面临人才匮乏、创意多样性缺失等挑战 [25] “苏超”火爆 - 江苏省城市足球联赛（“苏超”）在2025年席卷大江南北 堪称中国省级城市联赛的“元年” [27] - “苏超”把普通人变成了主角 点燃城市之间的友好竞争 释放了城市官方系统的“自驱力” 出圈后在全国“击鼓传花” [27] - 这项现象级赛事是体育带动文旅开发模式的尝试 给了各地围绕赛事经济探索商业创新的机会 [27] Labubu现象 - 2025年 潮玩IP Labubu以现象级的全球狂热 刷新了潮玩IP的出海剧本 [27] - Labubu超越了传统玩具的物理属性 成为了全球年轻人表达自我、寻求认同的“社交货币”与“情绪容器” [27] - 通过明星带货 并以限量策略制造稀缺 Labubu成功地将产品消费升维为身份认同 [27] 西贝预制菜事件 - 2025年 西贝因预制菜争议引发舆论危机 深刻暴露了在餐饮行业工业化进程中 品牌追求与消费者感知之间的断裂 [28] - 西贝早期的回应未能平息风波 导致客流与营业额下跌 迫使西贝做出逆向操作 部分中央厨房工艺回调至门店现场加工 核心菜品均价下调约20% [28] - 西贝事件将“餐饮是否应明示预制菜使用情况”这一议题推向公众视野 警示行业正从追求扩张速度的流量逻辑转向体验感和质价比 [29] 茅台价格动荡 - 2025年茅台市场批发价从年初的2300元/瓶一路跌破1499元的官方指导价 [29] - 在新宏观经济形势推动消费理性回归、国内反腐工作持续深化的背景下 茅台逐渐褪去光环 从投资品向消费品回归 [29] - 茅台价格剧变折射出新消费的变迁 随着年轻一代逐渐远离传统酒桌文化 白酒行业整体面临新一轮调整 [29] 充电宝新规落地 - 2025年 充电宝安全问题推动“史上最严”新规落地 事件始于6月 罗马仕、安克等品牌充电宝因电芯缺陷大批召回 [29] - 中国民航局有关部门负责人提到 上半年中国民航发生了15起旅客充电宝起火冒烟事件 市场监管部门抽查的移动电源不合格率超43% [29] - 8月 新版CCC认证规则正式实施 11月 工信部《移动电源安全技术规范》征求意见稿发布 对电芯、整机安全提出数十项严苛要求 [30] 汽车行业营销乱象 - 2025年 汽车市场竞争持续白热化 行业营销乱象丛生 比如典型的“大字吸睛，小字免责；饥饿营销，订单注水” [31] - “大字吸睛，小字免责”的背后 是汽车行业正处在转型深水区的混战局面 互联网玩家跨界带来创新技术的同时 也带来了“神化”个人IP、产品先上市后验证等文化 [31] - 频出的乱象引起行业协会、相关部门的正视 一系列技术规范、营销手段管控政策计划出台 [31]