临近年关，宇树科技的曝光又多了起来：先是月初传出了和竞争对手智元机器人争抢春晚赞助商席位的新闻，接着，12月18日，6台宇树 机器人作为伴舞在王力宏演唱会上"卖力"演出的视频片段又走红了社交网络----尤其是数台机器人在舞蹈尾声完成帅气一致的侧空翻动作 并稳稳落地，引发了视频里现场观众的惊叹喝彩，也让屏幕前的人们直观感受到了宇树机器人持续进步的运动能力和控制性能。 但除了这些引发人们讨论的新闻，他们在12月初的另一则行业短消息也引起了二姐的好奇----12月13日，宇树科技推出了自己的"应用商 店"模块。 对于习惯使用智能手机等移动设备的用户们来说，应用商店这一模式显然并不陌生：可以说在过去近20年里，它是推动智能手机普及、以 及让智能手机得以改变人们生活的最重要"桥梁"。而对于正在逐步进入公众视野的机器人产业而言，这一功能模块和背后的商业模式，有 可能会因此产生什么样的变化呢？ 01 机器人公司也出"应用商店"了 根据宇树发布的新闻内容，通过这款人形机器人"App Store"，"用户可以把训练好的舞蹈、武术、干活等模型一键上传分享，也可以下载 其他开发者开发的动作并部署到自己的机器人上"。也就是说，这是一 ...

文章核心观点 - 北京商业生态正从大型商圈向“小而美”的社区型商业转变，这些项目通过重构商业与生活的边界，以“社区感”为核心，服务于周边居民和办公客群，让人们回归“附近”[1][4] - 社区型商业的成功关键在于打造具有“共享客厅”属性的空间、嵌入全天生活流程的业态、与客群共创的文化以及能引发情感共鸣的主理人模式，从而获得远高于城市综合体的消费者复购率[2] - 在流量红利见顶的背景下，具有确定性的社区商业和城市更新中的小体量旧改项目成为重要实验场，通过融入便民、温情、高频、邻里等理念来吸引并留住消费者[4] - 超市业态正经历“爆改”风暴，通过借鉴胖东来模式进行商品结构、服务及员工福祉的优化，从传统零售向连接日常、温暖人心的社区枢纽角色转变[17][18] 社区商业的核心理念与特征 - 社区商业应具备比较固定的辐射半径、相对稳定的核心客群、高频的到访消费和熟人社交的运行逻辑[2] - 在空间层面，需打造如“共享客厅”般的公共空间，配备生鲜超市、亲子乐园、露天座椅等设施，吸引居民进入[2] - 在业态层面，应成为时间方案策划者，将优质内容嵌入从早到晚的全天生活流程，如早餐咖啡、遛娃、午餐、spa、买菜、健身或小酌等[2] - 在文化层面，让居民或办公客群成为“共创者”，在招商阶段深度调研，开业后通过快闪、市集、分享会等活动，联合本地品牌与KOL深化社区文化[2] - 在情绪层面，发展主理人模式，使产品成为价值观和生活方式的延伸，通过获得消费者对理念的认同与情感共鸣来提升复购率[2] 北京新兴社区商业项目案例 - **北京1733**：2024年4月19日开业，建筑面积3.8万平方米，位于抖音集团楼下，服务于互联网员工及高校年轻消费者[5][7]。项目采用去中心化的矩阵空间设计，核心区域“1733山谷食集”升级后，以下沉广场为核心，打造“趣玩+美食”双亮点，集潮玩市集、美食店铺于一体[7][8] - **北京华堂·新辰汇**：2025年4月29日开业，建筑面积2.1万平方米，由老牌伊藤洋华堂亚运村店改造而来[9][11]。项目大幅减少传统零售，增加体验业态，引入30家北京首店和区域首店集群[11]。通过分析周边1.5-2公里顾客需求，提供便利性与高频消费场景，并与周边酒店、高校、医院及社区建立联动[11] - **北京魏公·芳华里**：2025年9月19日开业，建筑面积4万平方米，地处海淀区中关村南大街，周边企业、高校、社区云集[12]。项目融合双挑空中庭、花园式街区与室外商街，以原创艺术装置（如小粉猪火车）打造社交打卡点[12]。引入了国图文创馆北京商业首店、奥美氧舱会馆北京首店等主力品牌，涵盖文化、娱乐、运动、餐饮等多重业态[12] - **北京小站公园STATION PARK**：2025年10月1日试营业，建筑面积3.3万平方米，是TOD生活方式中心，与地铁8号线平西府站无缝衔接[14][16]。项目以“家外之家”为核心，打造五大主题空间（1个户外口袋公园+2个天光中庭+3个屋顶露台）[16]。引入宜家设计订购中心北方首店、寻川迹山野私房菜等北京首店，以及20余家昌平首店，构建社区商业复合场景[16] 超市业态的“爆改”趋势与成效 - 行业竞争加剧、消费者需求变化及盈利压力，推动超市业态进行创新与调改[17] - **永辉超市**：石景山喜隆多店经胖东来式调改后，5天销售额达770万元[17]。在北京及环京区域已完成15家门店调改，覆盖七区，预计春节前将扩展至18家[18] - **物美超市**：2024年9月底在北京7个城区的7家学习胖东来自主调改门店同日焕新开业，此前已在北京开出7家同类调改门店[18] - **凯德投资旗下项目**：凯德MALL·大峡谷、凯德MALL·望京引入京东七鲜超市；凯德MALL·大兴永辉超市完成自主调改升级；凯德MALL·太阳宫引入fudi子品牌AW超市全国首店[17] - 调改核心包括大幅调整商品结构、严格品控、优化人性化便民服务及提升员工福祉，旨在使超市超越传统功能，成为社区枢纽[18]

去过日本的朋友都知道，日本人太爱鳗鱼了。如果你去哪条街，发现街上没有鳗鱼饭，那这条八成是条风俗街。 据统计，占地球人口1.5%的日本人吃掉了全球70%的鳗鱼。经历了上百年的过度捕捞和生态破坏，日本的本土鳗鱼其实早就供不应求了。根据公开数据， 日本本土鳗鱼（日本鳗鲡）的种群规模，已经不到历史峰值的1%，本土鳗苗捕获量多年低于10吨。 可以说，日本的野生鳗鱼，快被日本人吃绝种了。 那么，日本那么多的鳗鱼饭，打哪来的？根据日本农林水产省官网的数据，2023年日本国内鳗鱼供应量为57099吨，其中进口38750吨，超过三分之二。 上万吨的进口需求，从哪进？答案是中国。 一个"卡脖子"的难题 中国是世界鳗鱼养殖和出口第一大国，2022年出口了6.4万吨。不仅能满足整个日本市场的需求，还能向别的国家出口。 你可能发现了，捕捞野生鱼苗费时费力，而且从美洲跨越半个地球进口成本肯定低不了。为什么养殖场自己不能让成年鳗鱼产卵再养大呢？ 一尾鳗苗就几滴水的重量，但是养成鳗鱼却可以达到一斤左右。而且由于日本市场的热切需求，一条鳗鱼能卖到上百块，简直是赚翻了。在我国水产品出 口的所有品类里，靠出口鳗鱼赚来的钱，排名一直数一数二。 不过 ...

境外债务重组方案详情 - 公司境外96亿美元（约合人民币675亿元）债务全部进行债转股，未支付任何现金 [1][2] - 公司推出两种强制可转换债券置换该笔债务，债券将在半年内强制转换为公司股票 [2] - 债权人获得股票的每股面值为6.8港元，显著高于公司当前每股1.29港元的股价 [2] - 以债务折价计算，此次重组现金回收率仅约20% [2] 债权人接受重组方案的原因 - 境外债债权人主要为金融机构，相对集中且易于谈判 [3] - 中资房企境外债本身具有高风险高收益特性，利率普遍在7%-10%，远高于腾讯等企业2%-3%的利率水平 [3] - 境外债基本无抵押物，债权人通过诉讼或清盘难以获得公司境内资产，谈判地位弱势 [3] - 相比另一房企恒大海外债价值几近归零，20%的现金回收率已是相对有利的结果 [3] 公司整体债务与经营现状 - 截至2025年6月30日，公司总负债为8059亿元，其中一年内到期的流动负债达7590亿元 [4] - 已豁免的675亿元境外债，不到其流动负债的10% [4] - 公司涉及单笔金额超5000万元的诉讼约455宗，合计约1663亿元 [4] - 2025年上半年公司营收为199亿元，同比下滑41.7% [4] - 2024年营收较2023年下滑52% [4] 债务重组的意义与影响 - 重组成功主要作为提振信心的信号，并为后续处理国内债务提供参考 [5] - 旨在通过让债权人分摊损失、换取时间缓冲，避免企业走向破产清算 [5] - 境外债重组成功有望引导境内债权人接受类似的债转股方案 [5] - 最终目标是通过改善经营、提升股价来弥补债权人损失 [5] 公司未来业务发展重点与前景 - 公司业务分为房地产、文旅和物业三大板块 [6] - 未来出路在于以文旅为驱动，联动地产和物业的综合开发模式 [6][8] - 文旅业务核心是冰雪旅游，例如深圳前海冰雪世界项目 [6] - 深圳前海冰雪世界于2025年9月开业，试营业首月累计接待游客超40万人次，单日最高客流突破4万人次，其中30%客流来自港澳 [6] - 国盛证券研报预计，该项目年接待游客量有望超125万人，预期年营收6.5亿元，成熟期年净利润贡献1.3亿元 [6] - 项目周边配套七大业态，涵盖商业、办公、酒店、住宅及物业管理需求 [8] - 2024年公司文旅板块营收52亿元，占总营收7% [8] - 2025年上半年，随着房地产收入减少，文旅板块营收占比提升至约11% [8] - 公司正与珠海华发协商回购深圳前海冰雪世界项目的股权 [6]

十二月，内蒙古草原，苍茫肃杀。 白毛风一刮，太阳像是漏了电的灯泡，牛羊和人被淹没在这苍茫之中。凛冽寒风刮过男人的脸颊，乐呵呵地，端着一块牛排走进蒙古包。「安达们，又到 了草原大口吃肉的季节了。」「这么冷的大雪天，吃点肉喝点汤绝了。」 这个嘴上说着要馋死我们的草原汉子，叫巴图安达。生活在内蒙古，锡林郭勒盟。不只是飘雪的冬季，春天、夏天、秋天，巴图永远在做吃的。烤全羊、 全羊宴、羊杂汤、手把肉、黄膘牛排、牛肉干、卤羊蹄…… 来源：人间有味山河鲜 这里的冬天，没有什么烦恼是一顿热食解决不了的。 清晨的锅茶咕嘟冒泡，正午的手把肉香飘十里，傍晚的铜锅涮肉围坐闲谈，就连街头的焙子与糖葫芦，都裹着驱散严寒的暖意。 爱看美食的我们，追了好久好久，真真是一年四季，都被这个内蒙汉子给狠狠馋住了。 内蒙那么大，那么美，那么辽阔。冬季到内蒙，吃点好的吧。 雪覆草原 带来最馋人的牛羊肉盛宴 雪原上，羊群、马匹覆盖白霜，嘴角拖着冰凌，勾勒出了极寒中的生命韧性。 草原人这时候，住进了雪窝子里。清早推开蒙古包的门，端着盆，跑到十几米外还没被践踏过的皑皑白雪，满满装上，沿着来时的脚印回去。热炉化雪， 刷牙洗脸，一天的生活这才算开始，接着扫去门 ...

不知不觉，2025年即将画上句号，小杨我即将迎来40岁，戚戚然，叫我老杨的人越来越多 了，这是年底最后一篇文章了，很庆幸，我有一群最好的读者，全部都讲道理。 贾国龙今天在《 南方周末 》的采访，说明了什么？他终于明白，要通过媒体跟公众沟通了，媒体不止 会写负面，同时也是企业的保护层。 我的外婆，上个世纪20年代生人，大家闺秀，受过高等教育，典型民国知识分子，后来做了供销社会 计，住在单位大院里，远近闻名的老好人，是处理人际关系的高手，去世的时候，花圈摆了整条街。 大院里有几个著名泼妇，胡搅蛮缠惯了，一吵架，就开始各种万物皆可生殖器系列，但是外婆跟她们关 系处理得都很好，我近距离观察过这个过程，外婆总是夸奖她们，肯定她们，没事还送点小礼物，我那 会儿觉得，外婆就是害怕她们，哄着她们，但是我也知道，我外婆是有原则的，因为她还有几个中学退 休老师朋友，几个人经常聚在一起，也会因为一些话题争论得面红耳赤。 三十年前，她跟我说了一句话，人一辈子，要跟讲道理的人讲道理，三十年后，我觉得这句话还有后半 句，要给不讲道理的人提供情绪。 之所以想起我的外婆，是因为今年很多犯了错的企业，都在干一件共同错事，跟不讲道理的人讲道理， ...

上海核心商圈又一经典商业项目启动焕新升级。位于南京东路步行街的新世界大丸百货近日正式宣布，将启动自开业以来最大规模的整体改造，并计划于 2026年1月1日正式更名为"新世界新丸中心NEW ONE"（简称"新丸中心"），以全新品牌形象开启发展新阶段。 此次改造标志着项目与日方合作方十年合约期满后的全面自主升级。未来两年，商场将秉持"不停业改造"原则，围绕"空间重构、业态焕新、体验升维"三 大核心策略，推动传统百货向"百货+购物中心+空间运营"三合一的复合型城市商业空间转型。 项目将充分挖掘其毗邻外滩的稀缺区位与屋顶景观资源，打造名为"外滩之眼"的城市级观景与社交复合空间。该空间不仅将强化与外滩的视觉与客流联 动，更计划引入品牌策展、艺术文化活动和夜间经济业态，旨在成为南京东路夜生活的新高地，为上海"一江一河"滨水空间再添消费新场景。 图源：项目官方 据了解，新世界大丸百货自2015年开业以来业绩持续攀升，2024年销售额已突破23亿元，客流量超1700万人次。此次战略性焕新，是项目在取得市场成功 的基础上，主动应对消费趋势变化、深度参与上海国际消费中心城市建设的重大举措。更名与升级后的"新丸中心"，能否凭借其独 ...

2025年最火的行业，非储能莫属。储能产业链一扫过去三年的低价内卷之态，大部分环节都出现了涨价潮。 然而，华夏能源网注意到，即使全产业链"涨声雷动"，央企电芯集采价格仍然在下跌，已经逼近年度最低价。 例如，12月10日，在中国华能的电芯集采中，第一中标候选人楚能新能源报出了0.295元/Wh的超低价。这一价格恐怕不能让电 芯厂商欢欢喜喜过年关了。 为何全产业链涨价，但央企电芯集采价格仍不断走低？央企电芯集采的低价态势会一直持续下去吗？ 电芯集采屡现超低报价 2025年，随着储能行业的周期反转，全产业链供需偏紧，价格出现上涨。 上游材料环节，自6月以来，碳酸锂期货主力合约从5.84万元/吨低点一路升破10万元/吨，涨幅超过85%；电解液一个月内价格翻 倍；六氟磷酸锂一个半月时间涨幅超过200%；VC添加剂最高涨幅超过300%；近日，还有部分磷酸铁锂正极材料企业发出涨价 通知…… 电芯环节处在材料环节的下游，也很早就开启了上涨行情。InfoLink数据显示，280Ah及314Ah储能电芯的均价，在5月触底后， 6月小幅回升至0.29元/Wh，此后一路上行，10月站稳0.3元/Wh，截至11月20日，均价已升至0. ...

公司战略与目标 - 公司创始人马斯克在X平台宣告，xAI计划在不到5年内，拥有超过其他所有公司总和的AI算力 [1] - 公司将通过极端规模和物理算力堆叠来实现其AI野心，其战略是“宏大+硬核”的物理算力，而非“微+软”的云叙事 [3][5] - 公司认为，真正决定AI上限的是宏观尺度的硬件与能量 [5] - 公司快速扩展电力和数据容量的能力，被视为实现超越人类智能的超级智能、并成为最强大的人工智能公司的关键因素 [31] 算力基础设施：Colossus超算中心 - xAI位于美国田纳西州孟菲斯的Colossus超算中心，是目前全球规模最大的商用AI超算中心之一，用于训练大型AI模型 [5] - Colossus 1于2024年下半年启动，是公司的“算力起跑线”，核心目标是快速获得可用算力，但存在规模扩展的效率和稳定性上限 [9] - Colossus 2项目于2025年3月7日启动，公司收购了孟菲斯一个100万平方英尺的仓库及相邻地块，旨在构建可长期、持续扩展的“原生超算级工程” [9] - 到2025年8月22日，Colossus 2的119台风冷冷水机组已就位，提供约200MW的冷却能力，足以支撑约11万张GB200 NVL72 GPU [10] - 公司仅用6个月就完成了Colossus 2同等规模的基础设施建设，而Oracle、Crusoe和OpenAI通常需要15个月 [10] - 据行业机构估计，Colossus 2到2025年第三季度的物理数据中心容量将超过Meta的Superintelligence集群和Anthropic的现有算力储备 [10] 能源供应策略 - 面对田纳西州的监管阻力，公司跨州在密西西比州的Southaven买下一座废弃发电厂，以解决Colossus 2的电力问题 [13] - 密西西比州监管机构允许公司临时运行燃气轮机12个月，无需复杂许可 [13] - 公司通过与Solaris Energy Infrastructure合作，利用其庞大的移动涡轮机队来满足电力需求 [14] - 在Colossus 2未来约1.7GW的电力需求中，Solaris将提供超过1.1GW；到2027年，Solaris提供的可用电力预计将突破1.5GW [15] - 公司实际上构建了一个独立的电网帝国，通过州界一侧的燃气轮机和另一侧的Tesla Megapack储能系统为数据中心供电 [13][15] 财务状况与融资 - Colossus 2的资本支出高达数百亿美元，而公司的收入微乎其微 [16] - 公司传闻中的9位数年度经常性收入很大一部分来自X平台的内部转账 [16] - 公司正寻求400亿美元的新一轮融资，估值逼近2000亿美元 [19] - 中东资本已入局，包括沙特王国控股公司、卡塔尔投资局和阿联酋的Vy Capital [18] - 未来可能看到中东主权财富基金出钱、xAI出技术，在沙特或阿联酋的沙漠中建立下一个大规模AI数据中心的交易 [22] - 创始人马斯克还可以抵押Tesla和SpaceX的股票来获取资金 [20] 公司文化与技术路径 - 公司文化极致“硬核”，工作强度高，以“007”为常态 [23][24] - 公司拥有像Jimmy Ba这样的顶尖人才，并维持着惊人的工程推进速度 [25] - 在产品侧，公司没有在传统的“代码生产力”赛道上死磕，其Grok 4在编程能力上被Claude Sonnet和GPT-4压制 [25] - 公司选择了一条独特的强化学习路径，将赌注押在情感与互动上，认为通往AGI的钥匙可能在于情商和同理心 [26][27][28] - 公司推出了面向消费者的虚拟角色产品Ani，并利用全球数亿用户与Ani的互动来构建一个前所未有的强化学习环境 [29] 行业竞争与市场影响 - 公司的宣言直接将其置于与Google、OpenAI、Anthropic、Meta、Amazon、Microsoft等竞争对手的对立面 [3] - 公司通过Colossus超算中心，在AI算力军备竞赛中获得了重要筹码 [34] - 数千兆瓦的电力、数十万张GPU的算力扩张，正在形成一个巨大的资金黑洞，每一秒都在燃烧现金 [31][32] - X平台正在通过整合xAI技术来提高广告变现效率，但这比起数百亿美元的训练成本，不过是杯水车薪 [33] - 当训练支出远超推理收入时，市场存在金融脆弱性，泡沫在积聚 [36]

估值超200亿的AI独角兽，正站在资金链断裂的悬崖边——账面现金只够再烧9个月，即便算上89亿银行授信，撑过两年也是极限？这是智谱冲击"中国AI 第一股"时，招股书中暴露的残酷现实。 但事情远不止"没钱了"那么简单。 首先，钱越烧越快。上半年亏损17.5亿、月均3亿的消耗速度远超营收增速，而平均回款周期却从21天暴增至112天，大客户年年更换、多为一次性交易， 甚至出现了向客户采购额高于销售额的采销倒挂现象，这背后是一个远比现金流更凶险的信号：智谱的商业模式，是否正在丧失造血能力？ 其次，算力越买越贵。三年间算力服务费飙升70倍、吞噬七成研发费用，且全部费用成为"消耗品"，智谱陷入"不烧钱买算力等于技术退场，持续投入则 亏损指数级扩大"的死亡螺旋。即便如此，其GLM系列模型仍被《自然》期刊点赞、被OpenAI列为全球竞争对手，技术成果与商业价值之间的巨大落差， 成为资本市场最矛盾的拷问。 最后，生意越做越重。85%收入依赖本地化部署的"项目制外包"，想转云端SaaS却发现毛利率已跌至-0.4%，阿里、腾讯等巨头正用免费API和迁移补贴席 卷市场。智谱标榜的"独立可控"在G端是优势，在B端和C端却成枷锁——它必 ...