岁暮天寒，思想炽热。当2026年的钟声即将敲响，全球经济格局仍在动荡中重塑，中国亦站在"十五五"规划扬帆起航的历史起点。时代之问，亟待智慧回 应；征程之艰，尤需合力破局。在此承前启后的关键节点，一场汇聚政策智慧、行业远见与学术深度的思想盛宴——"启航·2025金融年会"，将于2025年12 月26日在北京昆泰嘉晟酒店隆重启幕。 本次年会以"新开局、新动能、新征程"为核心主题，由金融界主办、梅赛德斯-奔驰（中国）战略支持，衡水老白干、戴尔特约支持，旨在搭建一个"上接天 线、下接地气"的高端对话平台。届时，监管智囊、金融领袖、实体先锋、科技闯将及学界泰斗将齐聚一堂，共话变局下的中国经济发展路径，共探金融强 国建设的实践脉络。 时代叩问：在变革中寻找确定性 2025年，是贯彻落实四中全会精神的关键之年，亦是"十五五"规划实施的开局之年。全球经济增速放缓、地缘政治波澜起伏、国内经济结构深度调整……挑 战之中，亦蕴藏重构增长逻辑、培育新质动能的重大机遇。如何理解宏观政策导向？如何激发市场内生动力？如何推动科技与产业深度融合？如何构建具有 国际竞争力的现代金融体系？——这些事关国运与行业命运的命题，亟需在碰撞与交融中凝结 ...

个人养老金制度在全国范围运行已满一年，对于数千万参与者而言，最直接的问题是：这笔为未来储备的钱，表现究竟如何？近期市场数据显示，这一"养 老钱袋子"在过去一年中呈现出积极变化。 随着2024年资本市场环境回暖，个人养老金投资账户内的资产收益也迎来整体回升。其中，专门服务于个人养老金账户的Y份额基金表现尤为突出。近期由 清华五道口养老金融50人论坛发布的《中国养老金融发展报告2025》指出，截至2024年末，Y份额基金规模同比增长超过50%。在运作满一年的产品中，超 过94%实现了正收益，平均收益率达到4.45%，为长期储蓄提供了切实的增值体验。 市场格局方面，Y份额基金的管理人集中度较高。截至报告期末，在已布局的52家基金管理人中，规模前三的管理人合计市场份额达到40%，前十大管理人 更是占据了83%的份额，显示出头部机构在该细分领域的先发优势。 这一市场进展，与"十五五"时期国家层面加速构建多层次养老金融体系的战略方向紧密契合。面对人口结构变化，规划明确将大力发展以个人账户制为核心 的第三支柱养老金作为关键任务，旨在为公众提供更充足、更多元的养老财富储备工具。 政策框架的完善是市场发展的基石。复旦大学研究数 ...

12月23日，沪深两市小幅上扬，科创板领涨A股市场，半导体材料板块上涨1.47%，汽车芯片板块上涨 0.26%，国产芯片板块上涨0.47%。截至11点25分，科创芯片ETF南方(588890.SH)涨1.00%，寒武纪涨 2.74%。 东方财富指出，AI推理技术驱动下，存储、ASIC、超节点及国产算力等核心方向具备结构性 机会。存储领域，数据中心需求激增叠加国产存储技术突破（如HBM3/SSD），供需错配推动产业链景 气度上行；ASIC芯片受益于AI推理定制化需求提升，国内CSP厂商加速布局带动市场份额增长；超节 点升级催生高速互联、液冷散热及PCB等配套需求，基础设施迭代支撑算力扩容。国产算力方面，先进 制程良率提升与封装技术进步，叠加国内大模型商业化落地，供给端瓶颈逐步突破，需求端训练侧放量 可期。端侧创新如AI手机及智能穿戴设备加速渗透，驱动芯片能效与集成度升级。科创芯片ETF南方 (588890.SH)聚焦存储、ASIC、先进制造及终端创新等高成长赛道，在国产替代加速与全球AI浪潮共振 下，具备中长期配置价值。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 资讯所属栏目还有更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

隔夜，欧美市场在节日效应下资金驱动美股和商品市场上涨，贵金属受到金融属性和工业属性双重提振 而涨幅领先，金银均创历史新高，铂金涨幅则更大。国际金价开盘后持续震荡上行价格突破前高涨幅进 一步扩大站上4400美元上方，收盘报4442.41美元/盎司，涨幅2.41%；国际银价开盘早段快速拉升至69 美元上方后有所回落尾盘涨幅回升，收盘报69.01美元/盎司，涨幅2.8%。铂钯在市场规模相对较小的情 况下涨幅更加显著，广期所盘中铂金、钯金合约均触及涨停，伦敦铂金站上2100美元上方收盘价为 2123.35美元/盎司创2008年以来新高，现货钯金涨幅相对较小收盘报11美元/盎司，涨2.76%。截至11点 20分，有色金属ETF(512400.SH)涨1.95%，山东黄金涨7.67%。 总体看，有色金属板块投资逻辑聚焦三 大主线： （一）贵金属：降息预期、库存低位和避险情绪共振 近期贵金属价格表现强势，现货黄金、白银价格持续攀升并屡创新高；铂钯期货主力合约，日内涨幅超 5%且多次触及涨停。核心驱动因素在于市场对美联储后续降息的预期持续升温，叠加全球地缘政治不 确定性引发避险情绪攀升。行业统计显示，目前COMEX白银库存约 ...

公司技术进展 - 通用电气公司于2023年1月申请了一项名为“用于燃气涡轮发动机的排放流组件”的专利，该专利已获得中国国家知识产权局授权，授权公告号为CN116464554B [1] 行业技术动态 - 该专利技术涉及燃气涡轮发动机领域，具体聚焦于其排放流组件 [1]

市场整体表现 - 12月23日A股三大股指高开高走震荡上行，截至午盘，沪指涨0.34%报3930.87点，深成指涨0.65%报13419.6点，创业板指涨0.78%报3217.02点，科创50指数涨0.53%报1342.37点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.24万亿元，但全市场超3300只个股下跌，显示市场分化明显 [1] - 盘面热点呈现快速轮动特征，部分板块走强而部分板块表现低迷 [1] 行业与板块动态 - **锂电与电池产业链**：锂电产业链快速走强，天际股份、天赐材料等多股涨停，大中矿业涨超9%；电池板块盘中走高，鹏辉能源涨超9% [1] - **半导体与光刻机**：光刻机概念震荡走高，同飞股份20cm涨停；半导体设备概念延续强势，圣晖集成2连板创历史新高 [1] - **贵金属**：贵金属板块连日走强，山东黄金涨超7%，中金黄金、晓程科技等多股上涨；消息面上，现货黄金站上4460美元，现货白银超69美元，地缘政治因素提振避险需求 [1][3] - **有色金属**：有色·钨概念表现活跃，翔鹭钨业、章源钨业双双涨停 [1] - **海南板块**：海南板块再度走强，海峡股份、海汽集团、海南发展等多股涨停；催化因素为海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，并带火旅游消费，三亚免税销售额连续4天破亿 [2] - **商业航天与影视院线**：商业航天概念冲高回落，航天机电跌停；影视院线概念多股下挫，博纳影业2连跌停 [1] - **其他弱势板块**：房地产服务、旅游酒店、退税商店等概念早盘表现低迷 [1] 行业趋势与机构观点 - **半导体设备前景**：国际半导体产业协会报告预计，2025年全球半导体制造设备总销售额将达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高 [4] - **华西证券观点**：认为“春季躁动”行情积极因素累积，建议逢低布局；关注受益产业政策支持的成长方向（如国产替代、机器人、航空航天）、受益于“反内卷”政策的周期方向以及促消费政策带来的消费板块机会 [5] - **中泰证券观点**：展望明年，上半年最重要行情在春节前，券商、科技等板块或出现结构性超预期；科技板块中的机器人、核电、商业航天，以及非银金融板块，有望成为春季行情重要主线 [6][7] - **兴业证券观点**：指出国内外政策验证窗口基本落下帷幕，整体基调好于预期，为躁动行情奠定基础；明年高景气行业线索包括AI产业趋势、优势制造业、“反内卷”、内需结构性复苏 [7] - **湘财证券观点**：认为海南封关政策大幅扩容零关税商品目录，免税零售运营商、高端消费品及百货零售商、现代物流与供应链服务商是主要受益方 [2] - **高盛观点**：表示2026年底金价每盎司4900美元的预测存在显著上行空间 [3] - **天风证券观点**：表示半导体、国产算力及自主可控等领域仍是未来长期趋势，国产替代持续推进，建议关注设备材料零部件算力芯片国产替代 [4]

作为北京市管金融企业，华夏银行始终将服务首都建设作为重中之重。今年以来，华夏银行推出了涵盖 业务发展、降本增效、风险防控、内部管理、作风建设等重点领域环节的"十大行动"，其中最重要的 是"京华行动"：充分调度各类资源，全力打造首都地区"主场优势"，积极融入首都发展。"京华行动"实 施以来，华夏银行紧紧围绕服务首都"四个中心"功能建设，持续加大金融资源支持力度。以科技金融、 绿色金融为特色抓手，同步激活消费潜能、夯实区域协同根基，通过千亿级资金支持、专业化服务机制 和全链条产品体系，为首都高质量发展注入强劲金融活水。截至10月末，2025年累计为北京地区提供各 类投融资服务4000亿元，同比增长13%。 科技金融为核 赋能新质生产力培育 科技金融是华夏银行服务首都新质生产力的核心引擎。2025年，华夏银行将科技金融提升至全行战略高 度，明确将"打造科技金融特色"作为发展重点。制定专项工作方案对接北京国际科技创新中心建设，构 建起"1+23"的网格化服务体系——以北京分行科技金融中心统筹全市23家科技特色支行，实现科技金融 资源全域覆盖。在此基础上，积极打造"科技朋友圈"，与中关村发展集团、北京证券交易所等头部机 ...

市场整体走势与驱动因素 - 大盘上涨与券商板块的引导以及市场传闻有关 传闻包括日本前央行副行长表示避免过早加息以及汇金大规模买入指数ETF 但分析认为前者因发言者身份可信度不足 后者为“小作文”的概率较大[1] - 行情持续走强需要等待日本加息落地或上证指数重新站上3930点中枢位置 在此之前市场底部尚未确认[1] - 市场风格呈现趋势大盘股走强 而微盘股表现疲弱 尾盘因券商板块带动才使下跌家数收窄 全天仍有3000多家公司下跌[1] 券商板块分析 - 中金公司将于次日复牌 市场关注其是否会复刻此前国泰君安复牌后连续三个涨停的强势特征 分析认为存在涨停可能但连续三个涨停难度较大[1] - 当前券商板块处于阶段性震荡回落途中 该利好可能带动板块出现反抽 但直接改变行业弱势格局的难度相当大[1] 市场情绪与个股观察 - 市场情绪明显承压 主要因四家高位标的公司全部被延长监管 其中平潭发展尾盘跌停 龙洲股份出现大单两连跌停[1] - 后续需观察平潭发展和龙洲股份能否企稳 这将决定中高位个股是否会出现补跌[1] 领涨板块分析 - 光模块和液冷板块为当日最强领涨板块 其走强符合市场主力偏好 原因包括有趋势大盘股带队、属于顺指数科技板块以及与指数形成共振 具有一定市场号召力[2] - 但该板块近期并未逆势抗跌 且为第一天走强 需要先抗住次日的分歧才能获得更高关注度[2] - 商业航天板块行情未完待续 但需要等待当前亏钱效应释放完毕[2] - 消费板块在未与指数形成共振之前 仍以高抛低吸的操作为主[2] - 锂电池板块主要受宜春注销27个采矿权的消息影响 目前暂且视为超跌反弹[2]

A股主要指数拉升，创业板指涨1.08%，沪指涨0.47%，深证成指涨0.83%。能源金属、锂矿、电池、贵 金属、光刻机、有机硅、PCB等概念涨幅居前；全市约2000股上涨，3300股下跌。 股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 | 名称 | 涨跌幅 | | --- | --- | | 锂电电解液指镂 | 7.23% | | 玻璃纤维指数 | 5.61% | | 动力电池指数 | 3.79% | | 锂电负极指数 | 3.73% | | 锂电池指数 | 3.22% | | 锂电正极指数 | 3.16% | | 固态电池指数 | 2.99% | | 钠离子电池指镂 | 2.90% | | 氟化工指数 | 2.87% | | 锂矿指数 | 2.90% | | 磷酸铁锂电池排 | 2.80% | ...

公司业绩预期与股价表现 - 国泰航空股价于12月23日上涨超过7%，报12.9港元，创下逾10年新高 [1] - 公司预期2023年下半年业绩将超过上半年，且2023年全年业绩将超过去年 [1] - 下半年业绩理想主要受运力提升、乘客运载率稳健及货运需求保持韧性推动 [1] 业务运营数据 - 国泰航空11月载客量为253万人次，按年增加25.9%，平均载客率增加3.5个百分点至87% [1] - 香港快运11月载客量为63.91万人次，按年增加27.1%，运载率升5.8个百分点至83.4% [1] - 2023年首11个月，国泰航空载客量达2613.1万人次，增加27% [1] - 2023年首11个月，香港快运载客量达713.1万人次，增加30.4% [1] - 2023年首11个月，国泰货运载货量达152.5万公吨，增加9.8% [1] 业务挑战 - 香港快运录得亏损，主要因其日本航线受多项因素影响导致需求放缓，部分抵消了集团整体利好因素 [1]