公司治理与组织架构调整 - 董事会全票通过设立资金运营中心议案 赞成14票 反对0票 弃权0票 [1] - 董事会全票通过总行部门组织机构调整优化议案 赞成14票 反对0票 弃权0票 [2][3] - 会议以书面传签方式召开 发出表决票14份 收回有效表决票14份 符合公司法及公司章程规定 [1] 运营与合规管理 - 董事会书面审阅重大操作风险事件报告（第2期） 涉及运营风险管控事项 [3] - 董事会书面审阅2025年上半年监管通报及整改情况报告 反映监管合规整改进展 [3] 会议程序与公告 - 会议通知于2025年9月19日通过电子邮件发出 补充材料于9月23日发送 [1] - 表决截止日期为2025年9月28日 最终决议公告于9月29日发布 [1][5] - 公告编号为2025-50 对应A股代码600015 华夏银行股份有限公司 [1]

报告投资评级 - 行业评级：推荐（维持）[3] 核心观点 - 上市银行在"十四五"期间呈现出"资产端强对公，负债端强零售"的显著特征[6][12] - 资产端对公贷款占比提升6.2个百分点至63.22%，负债端个人存款占比提升10个百分点至49%[6][14] - 生息资产收益率下降1.11个百分点至3.32%，计息负债成本率下降44个基点至1.85%，息差收窄70个基点至1.53%[6][14] - 城商行在资产端对公贷款占比提升幅度最大（8.15个百分点），负债成本下降幅度最大（56个基点），息差收窄幅度最小（60个基点）[6][18] - 未来银行息差企稳回升的高度取决于负债端下行空间，速度取决于3-5年期定期存款到期节奏[6][13] 资负结构变化 - 贷款占生息资产比重提升2.31个百分点至56.49%，其中对公贷款占比提升6.2个百分点至63.22%[14] - 存款占计息负债比重小幅提升85个基点至73.21%，存款呈现定期化和零售化趋势[14] - 活期存款占比下降11.96个百分点至30%，个人存款占比提升10个百分点至49%[6][14] - 房地产行业贷款占比下降1.63个百分点至5.28%，个人贷款占比下降6.13个百分点至30.37%[14] - 国有行存款脱媒现象明显，存款占计息负债比重下降4.18个百分点[18] 收益率与息差变化 - 生息资产收益率从4.43%下降至3.32%，其中贷款收益率下降1.53个百分点[14] - 计息负债成本率从2.29%下降至1.85%，其中存款成本率下降38个基点[14] - 净息差从2.23%下降70个基点至1.53%，存贷利差收窄115个基点至2.04%[14] - 国有行、股份行、城商行、农商行息差分别下降70、75、60、81个基点[6] - 城商行负债成本下降56个基点，降幅最大，主要因前期高息揽储后利率下调[6][18] 各银行板块表现 - 城商行对公贷款占比提升8.15个百分点至69.26%，幅度最大[6][18] - 农商行存款占比提升5.06个百分点至84.23%，增幅最大[18] - 股份行生息资产收益率下降117个基点至3.34%，降幅最大[18] - 国有行计息负债成本率仅下降13个基点至1.65%，降幅最小[18] - 城商行净息差下降60个基点至1.53%，收窄幅度最小[6][18]

活动概况 - 华夏银行呼和浩特分行于2025年9月15日至21日开展金融教育宣传周活动 主题为"保障金融权益助力美好生活" 采用线上线下联动及多维度覆盖形式[1] 内部员工培训 - 公司通过消费者权益保护主题金融知识竞赛促进全员学习 设置趣味寻宝互动任务和线下竞赛环节 实现高参与度和广覆盖[2] - 活动激发员工学习热情并展现专业素养与团队协作力[2] 城市区域宣传 - 工作人员进入呼和浩特地标大召广场及满都海公园 针对蒙古族群众和老年客户发放蒙汉双语风险提示卡[3] - 以通俗语言解析职业背债、套路贷和电信诈骗等风险 并通过有奖问答和场景模拟环节吸引市民参与[3] 农村地区拓展 - 赤峰分行深入松山区下海苏沟村 向村民发放风险提示卡并警示不法贷款中介陷阱如债务重组和违规转贷[5] - 结合农村常见金融案例答疑 帮助村民树立正确金融消费观[5] 少数民族区域覆盖 - 乡村振兴小组进入通辽库伦镇三家子嘎查 以蒙汉双语向千余名蒙古族村民解析代理维权和虚假网络理财案例[6] - 通过双语风险提示卡拆解热点金融骗局 提升牧民风险识别能力[7] 网点阵地宣传 - 各支行在营业网点显著位置摆放蒙汉双语宣传材料 工作人员在业务办理过程中进行一对一风险提示[8] - 针对转账业务提醒电信诈骗风险 针对贷款咨询警示非法中介陷阱[8] 活动成效 - 实现全行员工、社区居民、农村群众和商圈客户多群体覆盖 提升社会公众金融素养[10] - 彰显公司金融为民的责任担当并赢得客户高度认可[10]

会议安排 - 华夏银行第九届董事会第十一次会议9月19日发通知和材料，9月23日发补充通知，9月28日截止表决[1] - 应发表决票14份，实发14份，收回有效票14份[1] 议案审议 - 审议通过《关于申设华夏银行资金运营中心的议案》，14票赞成[1] - 审议通过《关于华夏银行总行部分部门组织机构调整优化的议案》，14票赞成[1] 报告审阅 - 会议书面审阅《华夏银行重大操作风险事件报告（第2期）》和《关于华夏银行2025年上半年监管通报及整改情况的报告》[2]

评测得分 - 华夏银行手机银行App综合得分76.725分（总分100分），其中用户体验31.135分（满分40分）、功能服务26.640分（满分35分）、性能安全12.925分（满分15分）、发展创新6.025分（满分10分）[1][33][34] 用户体验优化 - App支持手机号、身份证号、银行卡号登录及微信、支付宝授权登录，并支持面容、指纹、手势等快捷登录方式[4][16] - 首页频道采用"导航、置顶功能、头图、常用功能、今日关注、推广图+推荐模块"结构，支持自定义4-9个首页功能[4][16] - 搜索功能新增活动搜索和智能推荐"猜你想搜"，但部分功能（如交易明细）搜索匹配度不足且结果直达性欠佳[19][21] - 视频客服和远程银行服务已上线，但智能客服回复仅能匹配一级功能，人工服务无法主动结束对话[21][22][24] 功能服务表现 - 理财栏目设置"活钱管理/稳健低波"等标签页，基金栏目分为"基金、自选、持仓"三大标签页，但购买流程存在阅读协议中断点问题[29][30] - 新增"资产概览"功能并增加收益提示，但查看具体产品持仓繁琐且冻结资金提示不合理[27][29] - 转账汇款支持预约转账、资金归集和复制卡号转账，但暂不支持多人转账[28] - 生活服务频道提供医保、生活缴费、能量驿站等权益活动，其中能量驿站通过任务积分兑换权益吸引力增强[31][32] 技术性能与安全 - Android端部分操作防截屏功能待加强，在4大类9项安全漏洞检测中存在1项风险点[33] - iOS端隐私合规检测7项中有1项不合规，Android端7项中有3项不合规[33] - 性能检测显示Android端内存占用较大，重要旅程平均帧率远低于同业水平[33] 版本更新与创新 - 6.0版本调整频道架构为"首页、信用卡、财富、生活、我的"，新增信用卡独立频道并将投资频道升级为财富频道[18][32] - 适老化版本"关怀版"提供一键求助视频座席功能，但理财基金购买流程适老化程度不足[8][34] - 未建立完善的会员成长体系，理财课堂内容更新缓慢，缺乏辅助投资决策的多元化内容[8][35] 待改进问题 - 收支明细功能无法直接查看转账对手信息和支付商户详情，需进入单笔交易详情页查看[27] - 用户操作遇阻时提示不足，如非交易时段购买产品未明确提示可交易时间[25] - iOS与Android版本号差异较大影响用户统一体验，部分功能如OCR识别卡号存在技术故障[25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外部环境驱动利率波动、债券供需与政策导向共振影响债券投资收益 2025年上半年42家上市银行债券投资规模扩张、损益有别 银行业整体收益向好但仍存隐忧 不同银行类型表现分化 国有大行压力相对可控 [1] 根据相关目录分别进行总结 42家上市银行的债券投资体量 - 债券投资总体规模上 2025H1 42家上市银行三类债券型金融资产总规模分别为债权投资类52.8万亿元、交易性金融资产4.2万亿元、其他债权投资27.3万亿元 较2024年末分别环比增长3.90%、18.44%、16.15% 交易性金融资产增长较多 或博弈价差收益增厚总体收益 [9] - 不同银行类型的债券投资分布结构有所分化 2025年上半年国有大行及城商行债券配置盘稳定增长 股份行和农商行配置力量减弱 交易盘发力 呈现“大行配置稳健、中小行交易弹性突出”特征 [13] - 债券投资券种分布向政府类债券倾斜 2025年上半年各类商业银行增配政府类债券较多 国有大行、股份制银行和城商行平均环比增幅约10% 农商行稍少 金融债和其他债券配置力量分化 各类银行均以政府类债券规模大 金融债其次 信用类债券小 [18] - 金融资产类型与其债券品种结构呈现相关性 债券配置盘利率债稳健增长且为核心 信用债配置力度加大 金融债趋弱 交易盘以利率债及金融债为核心 增幅显著 债券投资板块呈“稳健打底、弹性增益”持仓格局 [22] 42家上市银行的债券投资损益情况 - 票息收益方面 2025H1 42家上市银行票息收益合计11332.00亿元 同比下降1.51% 收益总体稳定但同比回落或与基准利率下行有关 未来票息收益下滑速度预计放缓 仍为主要来源 [26] - 公允价值变动损益方面 2025年上半年42家上市银行公允价值变动损益合计117.26亿元 同比大幅下降81.16% 债市震荡中博取资本利得难度大 交易层面或存浮亏 [28] - 投资收益方面 2025年上半年42家上市银行实际投资收益合计约2875.05亿元 同比增长31.96% 银行可通过卖出老券和到期存量债券增厚收益 [31] 归因及总结 外部环境驱动 - 利率波动上 “调整多、机会少”的债市环境致存量债券价格下跌 与2025H1上市银行公允价值变动损益同比大幅下降81.16%相关 股份制银行、城商行受影响更显著 [35] - 债券供需上 2025H1国债、地方政府债与政金债供给同比增加 新发行债券票面利率降低 叠加部分高票息存量债券到期 推动银行债券投资票息收益环比回落 [37] - 政策导向方面 监管提高低评级信用债风险权重 倒逼银行减少配置 规范金融资产分类限制“随意重分类” 凸显上半年公允价值亏损 [43][46] 银行业债券投资压力情况及后市展望 - 整体收益向好但仍存隐忧 2025年上半年42家上市银行债券投资实际收益约1.42万亿元 同比增长3.82% 但票息收入面临下滑压力 波段交易难度提升 盈利模式或难持续 [3][47] - 不同银行类型表现分化 国有大行压力相对可控 国有大行票息收益稳步增长 交易盘有优势 股份行、城商行和农商行相对脆弱 债市“逆风期”盈利压力增加 未来或增加权益等市场资金配比 [50]

银行基金代销业务竞争格局 - 2025年上半年基金代销百强机构中银行占据24席 与2024年下半年持平[2][3] - 招商银行权益基金保有规模达4920亿元 位居行业第二 非货币基金保有规模10419亿元在银行体系中领先[2][3] - 头部银行中12家机构非货币基金保有规模均超千亿 包括兴业银行和工商银行等[3] 银行渠道市场份额特征 - 百强代销机构主动权益基金合计保有规模3.2万亿元 其中银行保有1.9万亿元 占比59%[3] - 头部银行主要依靠庞大客户基础 广泛网点分布和强大品牌影响力保持存量规模优势[4] - 中小银行公募基金代销份额持续萎缩 受限于区域覆盖和客户体量难以突破规模瓶颈[2][7] 行业竞争压力与转型挑战 - 今年以来近十家银行因基金代销不合规被出具警示函或责令整改[2] - 银行面临券商专业投顾能力 互联网平台流量优势及基金公司直销的多重竞争压力[4] - 监管趋严与费率改革影响银行传统"通道费"盈利模式 对内部管理和合规体系要求提升[5] 头部银行战略转型方向 - 从"产品销售"向"客户经营"转型 将基金作为多元化财富管理方案的一环[5] - 融合线上线下渠道 线上提供投教内容和市场解读 线下强化投顾队伍建设[5] - 以信任为基石加快财富管理转型升级 提供涵盖存款理财基金保险信托的多元配置服务[5] 中小银行差异化发展路径 - 与理财子公司代销合作持续升温 国有大行理财子公司如中银理财农银理财纷纷与中小银行建立合作[8] - 通过代销合作切入财富管理赛道 践行"轻资本轻资产"运营模式[8] - 对特定产品和渠道提供0.1折超低费率优惠 加强数字化能力建设提升服务效率[8] 行业发展趋势 - 投资者需求从简单产品销售转向专业资产配置建议和个性化投资顾问服务[4] - 银行基金代销业务角色正经历从"销售导向"到"服务本位"的深刻变革[6] - 投顾能力成为转型成败关键支点 需通过能力将"交易场景"转化为"服务生态"[6]

板块整体表现 - 股份制银行板块整体下跌0.07% 跑赢上证指数（跌0.65%）和深证成指（跌1.76%）[1] - 浦发银行领跌板块 跌幅达1.45% 收盘价12.25元[1] - 板块主力资金净流出2917.03万元 游资资金净流出424.23万元 散户资金净流入3341.27万元[1] 个股涨跌情况 - 中信银行涨幅居首达0.82% 收盘价7.40元 成交51.48万手[1] - 兴业银行涨0.54% 收盘价20.32元 成交75.14万手[1] - 浙商银行涨0.33% 收盘价3.01元 成交125.94万手[1] - 招商银行微跌0.05% 但成交额达27.74亿元 为板块最高[1] - 民生银行成交199.47万手 为成交量最大个股[1] 资金流向分析 - 平安银行获主力资金净流入6933.69万元 主力净占比8.09%[2] - 浦发银行获主力净流入6153.32万元 主力净占比6.00%[2] - 中信银行主力净流入5780.13万元 主力净占比高达15.29%[2] - 招商银行遭遇主力资金净流出1.43亿元 主力净占比-5.15%[2] - 兴业银行主力净流出5273.92万元 但获游资净流入4941.93万元[2]

监管处罚情况 - 华夏银行海口分行因基金销售业务违规被海南证监局出具警示函并记入资本市场诚信档案数据库 [1][2] - 违规事项包括基金销售管理人员未取得从业资格 未将投资人长期收益纳入考核 投资者适当性自查管控不到位 [2] - 该分行为华夏银行2025年首次收到证监会处罚 现任行长为2月上任的黄纪锋 [3] 全行监管处罚记录 - 华夏银行2025年共收到20张金融监管罚单 其中监管局本级10张 监管分局本级10张 [4] - 8月份分支行收到4张罚单 主要涉及贷款三查不到位 信贷资金挪用 违规发放借名贷款等事由 [4] - 温州分行因贷款三查不到位等问题被罚170万元 责任人被警告 肇庆分行因票据业务违规被罚40万元 广州分行因同业业务违规被罚40万元 [4] - 太原北城支行原副行长因贷后管理不尽职被禁止7年从事银行业工作 [5] 公司背景 - 华夏银行1992年10月由首钢集团独资组建 是全国唯一由制造业企业发起的股份制商业银行 [5] - 1995年3月实行股份制改造 2003年9月成为全国第五家上市银行 [5]

融资净买入情况 - 沪深两市共有99只个股连续5日或5日以上获融资净买入 [1] - 帝科股份和景旺电子连续12个交易日获净买入 为连续获融资净买入天数最多的股票 [1] - 赛力斯 芯碁微装 东田微 华夏银行 小商品城 山东出版 威腾电气 雪天盐业等股连续获融资净买入天数较多 [1]