产品上市与创新 - 创业板50ETF-DR作为泰国首只挂钩中国境内ETF的存托凭证正式登陆泰国资本市场 [1] - 该产品是中国境内首只以存托凭证形式"出海"的ETF产品 [1] - 产品以景顺长城创业50ETF为底层资产 实现泰铢计价和本地交易 [2] 指数表现与成分 - 创业板50指数2024年以来涨幅超过70% 截至11月21日 [2] - 指数优选创业板指中50只知名度高、市值规模大、流动性好的股票作为成分股 [2] - 成分股覆盖新能源、人工智能、医药生物、高端制造等"三创四新"行业 [2] 基金产品信息 - 景顺长城创业50ETF成立于2022年12月 目前基金规模超过50亿元 [2] - 该基金于2024年1月份被纳入ETF互联互通 [2] - 景顺长城创业50ETF是景顺长城旗下的核心宽基产品 [2] 国际化进程 - 2024年6月欧洲地区首只创业板50 UCITS ETF于爱尔兰、英国、德国、瑞士、意大利等欧洲五大交易所注册上市 [3] - 景顺集团、景顺长城基金与深交所积极探索在全球其他市场挂牌创业板50指数产品 [3] - 今年9月景顺集团与泰国头部证券公司InnovestX达成合作 共同推动创业板50指数产品落地泰国 [3] 投资便利性 - 泰国投资者无需跨境汇款即可在泰国证券交易所直接投资中国前沿科技企业 [2] - 投资方式实现"零时差、低成本"配置中国核心资产 [2] - 产品为泰国投资者提供一键布局中国核心资产的渠道 [2]

政策导向与公司战略契合度 - 中国城市发展进入以存量提质增效为核心的新阶段，政策要求深化城市建设运营治理体制改革、激活存量资源潜力、推动城市治理智慧化精细化[1] - 公司前瞻性构建“规划设计+城市运营+智慧城市”三位一体服务体系，与“十五五”城市智慧化精细化运营要求高度契合[1] - 公司定位为“智慧城市规划运营专家”，将政策要求转化为可落地服务能力，成为政策落地与城市发展之间的关键纽带[3] 核心技术与产品能力 - 公司打造“产业蕾达”系统，通过“五链融合”模型实现产业要素精准匹配，为地方新质生产力培育提供全周期服务[2] - 发布城市认知大模型、“公园宇宙”等项目，以AI技术赋能城市治理，契合城市数字底座建设、公共服务一网通享的政策方向[2] - 技术实力获国际认可，2024年成为WAF世界建筑节唯一获年度大奖的中国企业[3] 服务落地与闭环体系 - 公司构建“顶层设计-资源整合-金融支撑”闭环体系，适配建立可持续城市建设运营投融资体系的政策要求[2] - 依托多项甲级资质，为南京麒麟智航低空经济未来城、广州高端电子信息新材料产业园等项目提供产业定位、空间规划与智慧化设计[2] - 在金融支撑端探索设立城市运营基金，借助公募REITs等工具实现存量资产证券化，为城市运营注入长期资金[2] 市场布局与国际化 - 公司在全国33个省份建立分支机构，能快速响应不同区域的城市运营需求[3] - 通过与中国交建、中国铁建合作，在尼日利亚、巴基斯坦等海外输出中国智慧城市经验[3] - 国际化合作为国内城市运营积累跨场景、跨区域的实践经验[3]

公司业务概况 - 基建业务是公司立足、发展和壮大的根基，公司将利用技术积累和品牌影响力持续加大科技创新 [1] - 公司业务模式为“传统基建+新能源+科技”的多轮驱动发展规划 [2] 传统基建业务 - 2025年下半年以来，长三角优势区域的项目释放和落地情况有所改善 [1] - 2025年三季度，公司新承接业务量有所上升 [1] - 2026年公司将力保优势区域新承接业务量稳定，并力争拓展新市场业务增量 [2] 新能源业务 - 新能源业务表现亮眼，呈现从前端实业制造、中端总承包施工到终端电站运营的产业链良性运作 [1] 机器人业务布局 - 公司重点培育机器人业务作为第二增长曲线，已先后布局镜识科技、宏思未来、矩阵超智三家机器人厂商 [1] - 镜识科技由王宏涛教授、金永斌博士联合创立，团队在机器人动力控制研发方面具有优势 [1] - 镜识科技已推出三款四足机器人产品：“黑豹II”、“阿波罗”和“BAOBAO”，其中消费级产品已获得康养和教育场景订单 [1] - 镜识科技的双足人形机器人也在研发中，未来将更多对标国内头部厂商 [1] - 宏思未来以“机器人+教学场景”双驱动为核心，服务于中小学、国际学校和青少年科技项目 [2] - 宏润建设与矩阵超智合资成立的宁波星际动力科技有限公司于11月3日正式入驻宁波前湾新区 [2] - 星际动力主打全栈式人形机器人，目标实现全场景商业落地，并将研发轮式、履带式等产品 [2] - 星际动力正加紧招募自研设计团队，预计2026年团队人数规模将达到60-100人 [2] - 星际动力将借助宁波前湾新区的上游供应链、产业集群和产业支持，力争尽早实现商业化收入 [2] 行业发展环境 - 2026年是“十五五”的开局之年，部分产业将对民营企业进一步开放 [2]

行政处罚核心事实 - 公司因系统性隐瞒股东代持及关联交易收到证监会《行政处罚事先告知书》，被处以3255万元罚款[1][6] - 违法事实包括2014至2020年连续七年虚假披露股东持股情况，代持股份占2014年发行总量47.6%[3] - 2018-2021年间累计隐瞒与李卫伟、曾开天控制的公司发生的关联交易金额达11.76亿元[4] - 核心管理层几乎全员涉案，董事长李卫伟被罚1400万元，副董事长曾开天被罚350万元[7] 公司治理问题 - 股权结构透明度严重不足，代持行为持续七年未被发现[3][8] - 关联交易审批流程失效，多笔重大交易未在年报中披露[4][8] - 信息披露存在虚假记载，如2020年收购广州三七20%股权时虚假陈述交易性质[4] 业务与财务表现 - 公司营收增长乏力，2020-2024年营收复合增速仅5.1%，2025年前三季度营收同比下滑6.6%[10] - 毛利率呈下滑趋势，五年下降9.2个百分点，2025年前三季度进一步降至76.9%[10] - 核心移动游戏收入占比97.09%，对单款产品流水依赖度高[10] 研发与市场竞争劣势 - 研发投入严重不足，2025年前三季度研发费用率仅4.1%，远低于吉比特的23.6%和世纪华通的8.7%[10] - 原创IP储备匮乏，依赖外部IP改编，自研IP《时光大爆炸》月流水峰值远低于同行产品[11] - 买量依赖度高，销售费用率达49.8%，显著高于吉比特的25.3%和世纪华通的32.5%[11] 海外市场挑战 - 海外收入占比32.1%，低于世纪华通的58.3%和吉比特的45.7%[11] - 核心出海产品《Puzzles & Survival》2025年9月流水出现环比下滑，面临激烈竞争[11] - 新游《斗罗大陆：猎魂世界》韩服上线后因翻译质量问题评分不佳，流水不及预期[11]

行政处罚核心事实 - 公司因系统性隐瞒股东代持及关联交易收到证监会《行政处罚事先告知书》，被处以3255万元罚款，董事长李卫伟、副董事长曾开天等核心管理层几乎全员涉案 [1] - 2014年至2020年连续七年虚假披露股东持股情况，吴卫东等四人合计认购的2271.81万股（占发行总量47.6%）实为李卫伟、曾开天的代持股份 [2] - 2018-2021年间与李卫伟、曾开天设立并控制的海南力源等公司发生累计11.76亿元关联交易，相关交易均未在对应年报中披露 [3] - 2023年6月被立案调查，2025年10月31日证监会出具处罚告知，认定四项违法事实 [4] 业务与财务表现 - 公司营收增长乏力，2020-2024年营收复合增速仅5.1%，2025年前三季度营收同比下滑6.6% [6] - 核心移动游戏收入占比97.09%，产品流水集中，《Puzzles & Survival》累计流水超百亿后增速放缓 [6] - 毛利率自2020年起五年下降9.2个百分点，2025年前三季度继续同比下滑1.1个百分点至76.9% [7] - 2025年前三季度归母净利润增长主要靠销售费用率下降驱动，而非营收增长 [7] 研发投入与产品竞争力 - 2025年前三季度研发费用率仅4.1%，远低于吉比特的23.6%和世纪华通的8.7% [7] - 低研发投入导致原创IP储备匮乏，依赖《斗罗大陆》等外部IP改编，自研IP《时光大爆炸》月流水峰值远低于同行 [7] - 新游《斗罗大陆：猎魂世界》首月流水不及预期，储备项目开发进度滞后，出现延迟上线情况 [7] 市场运营与海外表现 - 2025年前三季度销售费用率高达49.8%，远高于吉比特的25.3%和世纪华通的32.5% [8] - 海外收入占比32.1%，低于世纪华通的58.3%以及吉比特的45.7% [8] - 核心出海产品《Puzzles & Survival》2025年9月流水环比下滑，面临直接竞争，《斗罗大陆：猎魂世界》韩服因翻译质量问题评分不高，流水不及预期 [8]

公司股价与资金表现 - 11月26日海王生物股价强势涨停，收盘报2.81元，涨幅达10.2%，成交额2.57亿元，换手率3.55% [1] - 盘后数据显示主力资金净流入1.05亿元，融资客同日净买入544万元，融资余额升至1.76亿元 [1][2] - 公司前三季度实现营收215.13亿元，第三季度营收达72.01亿元，经营保持稳健 [2] 行业板块与市场驱动因素 - 11月26日医药商业板块平均涨幅达3.12%，多只个股涨停，形成板块共振效应，资金集中涌入医药流通细分赛道 [1] - 本轮医药行情主要受流感疫情升温驱动，全国流感活动水平上升明显，甲型H3N2亚型占比超过95% [1] - 电商平台流感相关药品需求爆发式增长，奥司他韦销量环比增长4.5倍，速福达增长5倍，玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [1] 公司治理与经营策略 - 公司近期密集修订26项内部治理制度，完善董事会与股东会议事规则，强化独立董事职能，并规范关联交易及现金分红机制 [2] - 公司以"增加销售毛利、保障资产安全、改善融资渠道、优化资金回报"为指导思路，积极调整经营策略，通过高毛利品种置换等措施优化销售结构 [2]

行业背景与机遇 - 全球能源结构加速向清洁化、低碳化转型，中国风电产业迎来新一轮发展机遇 [1] - 全球风能协会预测2025-2030年期间全球风电市场将保持稳定增长，海上风电领域增长潜力尤为显著 [1] 公司战略与行业参与 - 公司总经理程晨光近期频繁出席多项重要行业活动，积极参与产业对话，展现公司在战略性新兴产业领域的前瞻布局 [1] - 程晨光在上半年出席海上风电大会、拜访新加坡企业发展局及与巴西总统府首席部长座谈等，围绕风电产业技术革新、全球化市场拓展及产业链协同发展等议题发表主旨演讲 [3] - 在新加坡举办的客户专场活动中，公司提出将以新加坡为枢纽深化区域协作，加快构建本地化服务体系 [3] - 积极参与行业活动巩固了公司在风电领域的品牌影响力，为把握新型能源体系建设机遇、优化中长期发展路径奠定基础 [4] 财务业绩表现 - 2025年中期财务报告显示，上半年实现营业收入108.9亿元人民币，较去年同期增长26% [4] - 风机销售业务收入规模实现95.4亿元，同比增长47%，构成公司收入的核心支柱 [4] - 发电业务与新能源工程总承包业务分别录得收入2.2亿元与6.9亿元 [4] - 风机销售业务的毛利率水平在上半年达到7.3%，同比提升2.2个百分点，主要得益于风机大型化技术趋势和产品结构优化 [4] 市场拓展与运营 - 公司上半年对外销售风机容量合计6.3GW，同比增长56% [4] - 受益于毛利率提升，单位毛利实现同步增长 [4] - 截至第二季度末，公司在手订单规模达45.9GW，较上年同期增长34%，为后续产能释放与业绩兑现提供有力支撑 [4] - 公司稳步推进自有新能源电站项目建设进度，不断优化自有电站运营管理体系 [4] 未来展望 - 公司将继续聚焦风电主营业务，积极推进技术创新与市场开拓 [5] - 通过加强国内外市场布局和产业链协同，提升公司整体竞争力和可持续发展能力 [5]

活动概况 - 活动名称为香蜜湖金融+系列活动之"星耀鹏城"20+8产业沙龙——新型储能投融资并购专场，于11月26日在深圳福田国际创新中心举办 [1] - 活动旨在促进资本与产业精准对接，助力深圳打造世界一流新型储能产业中心 [1] - 现场汇聚头部上市公司、投资机构及科创企业代表逾80人 [1] - 该沙龙系深圳上市公司协会—香蜜湖CVC创新服务中心在2025年度举办的第11期"星耀鹏城"系列产业对接活动 [1] 活动核心议题 - 活动紧扣"十五五"能源转型关键窗口 [1] - 深圳证券交易所专家就资本市场赋能新质生产力进行政策导读 [1] - 盛弘股份分享了数据中心储能的市场前景 [1] - 中信证券专家深度解析了上市公司并购重组策略与方案设计 [1] 技术创新与产业方向 - 圆桌对话主题为《固态"芯"纪元：深圳如何引领下一代电池产业革命？》，参与机构包括欣旺达、贝特瑞、远致储能基金 [1] - 三家创新企业路演展示了从钠电材料、二氧化碳储能到相变蓄冷技术的多元化创新突破 [1] 城市产业战略 - 深圳正在通过其强大的金融+科技+产业生态协同，积极布局"十五五"未来产业新机遇 [1]

科技创新成果与行业认可 - 公司有三个科技创新项目入选“十四五”轻工领域先进科技创新成果国家级奖项，数量为行业最多 [1] - 其中公司独占两项获奖项目，体现其在轻工科技前沿的创新实力与行业引领地位 [1] 具体获奖技术亮点 - “温湿氧磁多维精准控制家用保鲜电器技术创新与产业化”项目通过温度、湿度、控氧、磁场四个技术方向延长食材存储时间并保留营养成分 [1] - “异构数据协同大模型推理关键技术研发及在服务机器人的应用”项目解决了机器人本体感知能力弱及传统传感器方式的高成本、大体积问题 [1] - 该机器人技术实现了复杂空间下的有效避障、脱困及工作任务认知与规划的关键升级，提升清洁效率 [1] 研发体系与行业地位 - 公司搭建全球领先的研发体系，通过线下10+N开放式创新平台和线上HOPE平台协调各地研发资源 [2] - 公司拥有200余项引领行业的原创科技 [2] - 公司在专利、标准、工业设计、国家认可四个方面均稳居行业首位 [2]

行业概况与市场地位 - 汽车行业模拟芯片国产化率仅约5%，预计2029年将提升至20% [1] - 全球汽车半导体市场规模预计2028年突破1100亿美元，2035年有望超过2000亿美元 [1] - 公司是车规级数模混合芯片国内出货量第一、车规级数模混合+模拟芯片国内出货量第二的企业 [1] 核心技术优势 - 公司是国内唯一量产集成控制器、执行器、电源、信号链、通讯物理层的“五合一”车规级数模混合芯片企业 [2] - 公司创新采用eFlash+BCD车规级数模混合集成特色工艺平台实现量产 [2] - 主营业务毛利率保持在40%左右，体现出较强的盈利能力 [2] 市场表现与客户覆盖 - 汽车芯片2023年销量8,884.16万颗，2024年销量12,090.32万颗，同比增加36.09% [3] - 2025年1-8月已销售8,766.19万颗，自2017年成立以来累计出货量已超过3.5亿颗 [3] - 产品进入国内绝大多数合资及国产汽车品牌供应链，并成功应用于德国大众、韩国现代起亚、福特、通用等国际品牌 [3] 财务表现与业务聚焦 - 2024年公司实现营业收入5.84亿元，其中汽车芯片收入达5.51亿元，占比超90% [3] 并购协同效应 - 信邦智能以28.56亿元对价收购公司100%股权，实现产业链上下游深度协同 [4] - 并购将在产业理解、客户资源、销售渠道、出海平台、技术合作、融资渠道等多方面形成互补效应 [4] - 公司技术可与信邦智能的机器人业务形成协同，探索机器人关节、执行器、传感器等核心零部件的技术融合 [4]