市场整体表现 - 早盘A股主要股指小幅波动微幅飘绿，深证成指跌0.19%至13031.26点，上证指数跌0.09%至3894.22点，创业板指跌0.50%至3055.92点 [1][2] - 全市场下跌个股数量远多于上涨个股，成交保持平稳 [1] - 盘面上培育钻石、电力、医药商业、人造肉等板块表现相对活跃，林业、游戏、影视院线、通信工程等板块跌幅居前 [2] 电力行业 - 电力股表现活跃，板块指数连续第5日上扬，惠天热电高开后秒速涨停，闽东电力约8分钟直线涨停 [4] - 国家发展改革委近期修订了输配电定价成本监审及定价相关办法，并将据此开展成本监审和价格核定等工作 [6][7] - 国际能源署预测，到2030年全球数据中心用电需求将翻番，美国数据中心用电量占比可能从当前5%飙升至15%以上，预计2025年全球电力领域投资将达1.5万亿美元 [7] - 瑞银预测2028年至2030年中国电力需求年增速将提升至8%，开启持续5至10年的电力超级周期 [8] - 2025年前三季度中国电力设备累计出口金额达655.96亿元，同比增长36.33%，其中变压器出口金额350.92亿元，同比激增52.73% [8] - 中信证券称单10月用电增速回升至10.4%，创近2年新高，预计11月至12月用电需求增速或将延续优异表现，上修2025年用电量增速预测至6.2% [8] 医药商业行业 - 医药商业板块近8个交易日有7日上涨，海王生物开盘约1分钟垂直涨停，连续第6日封板，股价创5年多新高 [9][10] - 全国急性呼吸道传染病监测显示，第47周报告1234起流感样病例暴发疫情，较上周增279起，流感阳性率接近45%，部分省份达高流行水平 [13] - 抗流感病毒药物近期销量急速增长，奥司他韦销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180%，布洛芬、对乙酰氨基酚及部分中成药销售增长超过50%，流感检测试剂销售翻倍 [14] - 京东健康数据显示近期流感检测试剂盒销量增长翻倍 [15] - 头豹研究院预测2028年中国抗流感用药市场规模有望达到269亿元，年复合增长率达20.2% [16] - 光大证券认为目前流感病例上升趋势明显，今年第四季度感冒药需求有望超市场预期，相关药企业绩将得到强劲支撑 [16]

行业趋势 - 近期流感等呼吸道传染病进入上升期 [2] - 多家线上电商平台显示流感检测试剂销量翻倍 [2] - 多家线上电商平台显示抗流感类药物销量翻倍 [2] 流感诊断 - 流感一般由甲型、乙型流感病毒引起 [5] - 临床表现包括38℃以上发热、头疼、肌肉酸痛、乏力等较重全身症状 [5] - 可通过采集咽拭子检测流感病毒抗原或核酸 [5] - 检测一般15分钟到1小时就能完成 [5] 治疗方案 - 流感属于病毒感染 在48小时内服用特异抗病毒药可起到很好治疗效果 [5] - 抗生素等对抗细菌感染的药物对流感无效 [5] - 不要过度过量使用退烧药 特别是不要同时使用退烧药和含相同退热成分的感冒药 [6] - 出现发热推荐首选物理降温 包括使用冰袋或温水擦浴 [6] 高危人群管理 - 老年人、婴幼儿等高危人群出现高热不退、大量浓痰、呼吸困难、精神不振等严重症状需及时就医 [6] - 若出现39℃以上高热、退热药物效果不佳 或出现剧烈咳嗽、呼吸急促、胸闷、憋气等严重症状需及时就医 [6] - 出现剧烈头痛、频繁呕吐、意识模糊需及时就医 [6][7] 预防措施 - 接种疫苗是预防流感最有效、最经济的手段之一 [8] - 已经感染过流感并痊愈 仍然建议接种疫苗 [8] - 一个流行季可能不止一种流感病毒亚型流行 不同亚型之间没有交叉保护 [8] - 流感疫苗覆盖三种亚型 即使感染过某种亚型 依然能够预防其他亚型 [8]

流感疫情现状 - 2025年流感季较往年提前到来，活动水平已进入快速上升期，多数省份达中等程度，个别省份达高度流行水平[1][2] - 北方省份哨点医院流感样病例占比超过12%，较2020-2023年同期均值高出两至三倍[3] - 流行病毒株主要为甲型H3N2亚型，伴有甲型H1N1和乙型Victoria系并存，病毒抗原变异显著，人群普遍易感[3] - 流感高峰期预计在2025年12月中下旬至2026年1月初出现，东北和华北地区已率先迎来高峰，其他地区增长加速[3] 药品及检测需求激增 - 奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180%[1] - 11月17日至23日，奥司他韦销量环比增长4.5倍，速福达销量环比增长5倍，流感检测试剂销量环比增长4.8倍[4] - 止咳化痰与解热镇痛类药物销量环比增长超过3倍[4] - 呼吸道细菌病毒检测订单量环比前7天增长66%，阳性检出率升至68.2%，专业护士上门检测订单量同比增长近一倍[3] - 互联网医院发热门诊单周问诊量环比增长51%[3] 抗流感药物市场竞争格局 - 奥司他韦曾长期主导市场，在中国抗流感药物市场占有率超过70%[5] - 罗氏奥司他韦（达菲）2001年引入中国，2016年专利到期后国内仿制药批文已接近140条[5] - 东阳光药国产奥司他韦（可威）长期保持领先市场份额，2025年上半年销售额达13.01亿元，但增长显现疲软[5] - 罗氏速福达（玛巴洛沙韦）构成最大威胁，市场销售额从2021年30万元飙升至2024年7亿元，预计2025年突破10亿元[6] 国产创新药发展 - 2025年被誉为"国产流感新药元年"，多款国产创新药获批上市[7] - 青峰医药子公司科睿药业玛舒拉沙韦片（伊速达）2025年3月获批，成为中国首个、全球第二个PA亚基抑制剂[7] - 众生药业昂拉地韦片（安睿威）2025年5月上市，成为全球首款PB2蛋白抑制剂[7] - 济川药业与征祥医药玛硒洛沙韦片（济可舒）2025年7月获上市许可[7] 市场策略与趋势 - 价格成为关键竞争因素，奥司他韦经国家集采价格大幅下滑，新上市PA靶点流感药初始定价300元以上[7] - 近期流感季"伊速达"和"安睿威"在电商渠道主动降价至200元以内[7] - 电商渠道实现居家检测、线上问诊、药品配送一体化服务，与流感药物"急用药"特性高度契合[8] - 医患教育成为市场策略核心，推动"一次用药"成为诊疗优先选择[8] - 未来3-5年新型PA靶点流感药价格有望通过国家医保谈判进一步降低[8]

公司股价与资金表现 - 11月26日海王生物股价强势涨停，收盘报2.81元，涨幅达10.2%，成交额2.57亿元，换手率3.55% [1] - 盘后数据显示主力资金净流入1.05亿元，融资客同日净买入544万元，融资余额升至1.76亿元 [1][2] - 公司前三季度实现营收215.13亿元，第三季度营收达72.01亿元，经营保持稳健 [2] 行业板块与市场驱动因素 - 11月26日医药商业板块平均涨幅达3.12%，多只个股涨停，形成板块共振效应，资金集中涌入医药流通细分赛道 [1] - 本轮医药行情主要受流感疫情升温驱动，全国流感活动水平上升明显，甲型H3N2亚型占比超过95% [1] - 电商平台流感相关药品需求爆发式增长，奥司他韦销量环比增长4.5倍，速福达增长5倍，玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [1] 公司治理与经营策略 - 公司近期密集修订26项内部治理制度，完善董事会与股东会议事规则，强化独立董事职能，并规范关联交易及现金分红机制 [2] - 公司以"增加销售毛利、保障资产安全、改善融资渠道、优化资金回报"为指导思路，积极调整经营策略，通过高毛利品种置换等措施优化销售结构 [2]

流感疫情与市场动态 - 全国流感活动显著增强，已进入快速上升期，多数省份达中流行水平，个别省份呈高流行水平，当前流行优势毒株为甲型H3N2亚型 [1] - 市场数据显示流感相关产品需求呈现爆发式增长，京东买药平台报告奥司他韦销量环比增长4.5倍，玛巴洛沙韦（速福达）增长5倍，流感检测试剂增长也接近5倍 [1] - 2025年被视为“国产流感创新药元年”，多款国产抗流感创新药密集获批上市，包括众生药业的昂拉地韦片、青峰医药的玛舒拉沙韦片以及济川药业的玛硒洛沙韦片等 [1] - 资本市场上，抗流感概念股表现活跃，多家公司股价均有显著上涨，反映出市场对流感防治领域的高度关注 [1] 疫苗供应与接种 - 华兰生物表示，10月特别是11月以来，民众接种流感疫苗意识显著增强，部分疾控中心因接种需求增加导致库存大幅减少进而向公司新增需求订单 [2] - 公司代理商会实时跟踪各区县接种进度，及时调配区县疾控库存，或由当地疾控提交需求订单后公司及时发货，目前仍在持续向各地疾控中心供货 [2] 药品生产与供应保障 - 仁和药业针对目前市场对流感用药的大量需求，已优先保供此类药品 [3] - 众生药业拥有昂拉地韦原料、片剂的批文，具有原料制剂一体化竞争优势，产能充足，能够为季节性高发流感防控提供可靠保障，目前线上线下均货源充足 [7] - 药易购依托完善的药品采购与供应体系，采销已覆盖解热镇痛、抗病毒、缓解呼吸道症状等各类相关药品品类，可满足合作客户及终端消费者的常规用药需求 [5] 公司产品线与研发进展 - 康芝药业旗下药品涵盖止咳、退热、抗生素、消化系统等类别，可应对流感相关症状 [8] - 启迪药业可治疗流感相应症状的药品有风寒感冒颗粒、风热感冒颗粒等7个产品批文，分别具有疏风散寒、清温解毒、止咳等功效 [9] - 特一药业核心产品止咳宝片对各类慢性咳嗽临控+显效率为73%，总有效率为93%，公司还生产销售小儿止咳糖浆、小儿咳喘灵颗粒等儿童流感用药 [10] - 鱼跃医疗目前有甲型/乙型流感病毒抗原检测试剂盒等产品在售，其雾化器、血氧仪、消毒感控类、体温监测类等产品可参与流感等疾病的家庭健康管理 [12] - 西点药业拥有成熟的抗流感药物复方氨酚烷胺胶囊，以及于2025年获批上市的抗病毒片，临床上用于治疗上呼吸道感染及流行性感冒 [13] - 福安药业子公司持有帕拉米韦注射液生产批文，该药品可用于甲型和乙型流感的治疗 [15] - 济川药业抗流感1类创新药济可舒适应症适用于既往健康的成人单纯性甲型和乙型流感患者的治疗 [17] - 健康元的玛帕西沙韦（TG-1000)胶囊是公司1类抗流感创新药，与玛巴洛沙韦（速福达）相比，其核心优势在于乙型流感及青少年患者疗效更优 [19] 商业运营与信息披露 - 药易购表示，涉及具体品类（如奥司他韦、玛巴洛沙韦等）的经营数据信息，暂未作为公开披露信息予以公告 [5] - ST香雪及西点药业等公司表示，关于公司业绩情况或资本运作方面的实质性进展，将严格按照相关规定以定期报告或公告形式对外披露 [6][13]

流感疫情态势与病毒特征 - 全国流感活动进入快速上升阶段，北京已迈入呼吸道传染病高发期 [3] - 当前流行的优势毒株为甲型H3N2，该亚型并非新病毒，为我国已知常见病原体，未发现未知病原体 [6][8] - 流感病毒易发生抗原漂移导致季节性流行，但变异不代表病毒会越变越强 [11][13] 药品需求与销售数据 - 阿里健康平台近两周流感抗病毒药物购买人数环比增长超500%，其中玛巴洛沙韦增长超600% [1] - 奥司他韦近7天销量环比暴涨237%，速福达涨幅达180% [3] - 美团买药平台11月以来北京甲乙流特效药环比增长超130%，其中速福达增长超110%，磷酸奥司他韦颗粒增长超85% [3] - 新京报数据显示11月17日至23日，奥司他韦销量环比增长4.5倍，速福达增长5倍，流感检测试剂增长4.8倍，止咳化痰与解热镇痛类药物增长超3倍 [5] - 京东买药流感用药品类成交额同比增长22倍，速福达、可威成交额同比增长均超40倍，达菲增长24倍；普通感冒咳嗽用药成交额同比增长2倍 [6] 检测服务需求变化 - 京东到家快检数据显示11月17日至23日，呼吸道细菌病毒检测订单量环比增长66%，阳性检出率升至68.2% [6] - 由专业护士上门采样的呼吸道细菌病毒检测服务订单量环比增长近1倍 [6] 疫苗接种与预防建议 - 专家建议采取疫苗加卫生习惯的双防线策略，流感高发季期间接种疫苗仍有意义 [13][16][18] - 未确诊但出现流感样症状或感染痊愈后的人群可接种疫苗，但不建议急性发作期患者接种 [13][15] 儿童流感症状与用药注意 - 儿童感染流感症状因年龄而异，6岁以上症状接近成人，2至5岁多表现为发热咳嗽，2岁以下可能症状不典型 [20] - 儿童服用奥司他韦等抗病毒药出现呕吐，15分钟内呕吐需补服全剂量，超过30分钟则无需补服，但需警惕频繁剧烈呕吐等危险信号 [24] 公众认知误区澄清 - 专家提示抗生素类药物对病毒引起的流感感染无效，感冒应以休息补水和对症治疗为主 [17]

流感药物市场需求激增 - 阿里健康平台近两周流感应季药品关注度和购买量明显提升 流感抗病毒药物购买人数环比增长超500% 其中玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [1] - 京东买药秒送数据显示11月17日至23日抗流感药品需求激增 奥司他韦销量环比增长4.5倍 速福达增长5倍 流感检测试剂增长4.8倍 止咳化痰与解热镇痛类药物增长超3倍 [1] - 11月25日午间收盘多只流感概念股涨停 包括金迪克 北大医药 特一药业 广济药业 海南海药 一品红 众生药业 新华制药 南新制药 赛升药业 英诺特等个股跟涨 [1] 当前流感疫情特点 - 今年流行的甲型H3N2毒株与往年不同 人群普遍免疫力较低 更易引发传播 [2] - 流感病毒容易发生抗原漂移 导致季节性流行 但并非变异越来越强 现阶段检出的病原体均为常见已知病原体 未发现未知病原体或新发传染病 [2] 行业公司供应保障措施 - 奥司他韦主要供应商东阳光药产品已实现对全国医院 连锁药店及线上平台等核心终端的全面覆盖 保持充足终端库存 公司将借助AI制药技术赋能研发 加速流感治疗领域新品落地 [3] - 华兰生物表示10月特别是11月以来民众接种流感疫苗意识显著增强 各地疾控中心需求订单较上年同期显著增加 公司正加大流感疫苗市场供应 通过冷链运输系统及时满足全国需求 [3]

甲流高发期药品及检测服务需求激增 - 当前甲流进入高发期，流感呈现区域扩散态势，东北、华北率先迎来高峰，西北、西南处于上升阶段，华东、华南、华中趋势加速 [1] - 11月17日至23日抗流感药品需求激增，奥司他韦销量环比增长4.5倍，速福达增长5倍，流感检测试剂增长4.8倍，止咳化痰与解热镇痛类药物增长超3倍 [1] - 同期流行性感冒用药品类成交额同比增长22倍，其中速福达、可威成交额同比增长均超40倍，达菲成交额同比增长24倍 [1] 普通感冒药及互联网医疗服务增长 - 11月17日至23日普通感冒咳嗽用药成交额同比增长2倍，其中四季抗病毒合剂、连花清瘟胶囊、蒲地蓝消炎片成交额同比增长均超5倍，小柴胡颗粒同比增长3倍 [1] - 京东互联网医院发热门诊单周问诊量环比增长51% [1] 呼吸道检测服务需求上升 - 11月17日至23日呼吸道细菌病毒检测订单量环比增长66%，阳性检出率上升到68.2% [1] - 由专业护士上门采样的呼吸道细菌病毒检测服务订单量环比增长近1倍 [1] - 公司在包括北京、上海、成都等16个城市推出“医院检测服务”，由执业护士上门采样、公立医院检验科出具报告 [2]

全国流感疫情与药品需求概况 - 全国多地流感患者增多，抗病毒药物及呼吸道检测服务需求出现明显增长 [1] 主要药品销售数据 - 奥司他韦近7天销量上涨率达237% [3] - 玛巴洛沙韦销量上涨率达180% [3] - 布洛芬缓释胶囊、小柴胡颗粒、蓝芩口服液、辅舒良等感冒退热、止咳平喘、清热解毒及鼻喷类药物销售上涨率超过53% [3] 区域销售动态 - 沈阳、长春、西安、呼和浩特等北方城市甲流特效药销量有1.5倍以上增长 [5] - 北京、沈阳、成都、西安等城市流感检测试剂销量增长10倍以上 [5] 检测服务需求变化 - 11月14日至11月20日呼吸道细菌病毒检测订单量环比增长63% [7] - 检测阳性检出率上升至67.7% [7] - 部分患者选择上门检测服务，平均3小时可线上查看结果 [8] 供应链状况 - 尽管需求上升，但线上医药平台和线下药店当前药品储备充裕，供应链运转有序 [10]

行业与市场背景 - 疾控监测数据显示2025年秋冬流感季或将较往年提前，呼吸道疾病进入集中高发期[1] - 中国疾控中心预计今年秋冬季流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初[5] - 今年流行毒株主要为甲型H3N2，与去年甲型H1N1不同，大众对新毒株免疫力较低[5] - 除流感外，还需警惕呼吸道合胞病毒（RSV），2025年第44周住院严重急性呼吸道感染病例样本中RSV阳性率为8.5%[7] 市场表现 - A股流感概念股走强，维康药业涨超12.08%，特一药业、人民同泰、太龙药业涨停[2] - 华人健康上涨6.40%，以岭药业上涨5.36%，新赣江上涨5.42%[3] - 南新制约上涨5.31%，司太之上涨5.04%，*ST景峰上涨4.97%[3] 产业链机遇 - 全球每年约有10亿人感染流感，重症病例300万至500万，死亡病例29万至65万[8] - 抗流感药物需求激增，多家药企已开启24小时不间断生产模式[8] - 2025年被视为"国产流感新药元年"，多款国产流感创新药迎来集中获批上市[8] - 疫苗研发与接种、感染控制、检测服务及抗病毒药物等产业链关键环节有望迎来需求释放[8] - 流感核心概念股主要集中在抗病毒药物、疫苗、防护、中成药及检测诊断领域[8]