9月16日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，农业农村部部长韩 俊、农业农村部副部长张兴旺、农业农村部副部长麦尔丹·木盖提出席并介绍"十四五"时期农业农村发 展成就、答记者问。 我们大力培育农业新产业新业态，现在农村电商、乡村旅游、休闲农业等新产业新业态蓬勃发展，去年 全国休闲农业的营业收入达到了9000亿元左右。加大政策力度，分行业培育龙头企业，全国县级以上农 业龙头企业达到9.4万家，其中国家级龙头企业达到2250家。 四是聚焦保持稳定，维护好农民合法权益。这方面主要是落实农村土地承包关系保持稳定并长久不变要 求，坚持"大稳定、小调整"，有序开展第二轮土地承包到期后再延长30年试点，先后在安徽、湖南等7 个省份启动整省试点，其他省份组织整县、整乡镇试点。我们的要求是非常明确的，确保绝大多数农户 原有承包地保持稳定、顺利延包。我们始终强调坚持依法自愿有偿原则，明确要求不能通过下指标、定 任务或者搞考核来强制推动土地流转，这个必须要尊重农民的意愿。 我们明确不允许城镇居民到农村购买农房、宅基地，严禁退休干部到农村占地建房。我们也明确，农民 可以依法将合法拥有的闲置住房通过出租 ...

产品设计更新 - 小米17 Pro与Pro Max采用全新"妙享背屏"设计 后摄模组以屏幕状副屏替代传统盖板 可显示时间等信息 [1] - 背屏设计横向大矩阵相机与iPhone 17 Pro相似 但小米在右侧留白区域加入副屏 [1][4] - 此次背屏整体风格与小米11 Ultra系列有一定相似之处 但早期版本被指功能单一功耗高实用价值有限 [4][5] 产品战略与发布计划 - 小米跳过16系列直接发布17系列 预计本月亮相 包括小米17、Pro及Pro Max三款产品 [1][5] - 全球首发第五代骁龙8至尊版旗舰手机SoC [5] - 公司高管明确表态"坚决对标iPhone" 强调产品力跨代升级并正面迎战 [1][6] 市场反馈与行业动态 - 背屏设计在社交媒体引发广泛关注 但部分用户对直板机背屏实用价值持观望态度 [1][5] - 苹果曾被爆料将在iPhone 17系列推出背屏 但最终未实施 [4] - 小米11 Ultra背屏此前被指"鸡肋" 实际使用率有限 [5]

反垄断调查背景 - 中方监管部门于2023年12月9日对英伟达涉嫌违反反垄断法立案调查 2024年9月15日宣布进一步调查 [1][4] - 调查依据包括《反垄断法》及2020年英伟达收购迈络思股权案附加限制性条件批准公告 [4][5] 市场与业务影响 - 中国市场占英伟达2024财年总销售额的13% 收入达103.1亿美元同比增长78% [1][10] - 英伟达可能面临1.03亿至10.3亿美元罚款 情节严重时最高罚款可达50.15亿美元 [10][11] - 分析师指出迈络思网络设备业务年价值数十亿美元 若被限制销售将影响数据中心解决方案能力 [5] 技术合规要求 - 英伟达可能被要求在中国单独销售未配备迈络思技术的芯片 [5] - 迈络思设备在英伟达网络技术中作用仅次于CUDA计算平台 [5] 地缘政治关联 - 中方行动被视为对美国出口管制政策的反制 美政府曾于9月12日将多家中国实体列入出口管制清单 [1] - 英伟达同意向美国政府支付在华芯片销售收入的15%以换取出口许可证 [7] 行业监管趋势 - 中国近期加强对美科技企业监管 包括美光网络安全审查和英特尔安全漏洞点名 [10] - 中方表明将加强外资在先进科技行业的收购审查 并参与全球反垄断规范制定 [2] 企业应对措施 - 英伟达2024年三次访问中国市场 承诺继续向中国出售AI技术产品 [6] - 公司推出H20特供版芯片对华销售 但被中方要求就安全漏洞问题提交说明材料 [6][7]

中美治理模式差异 - 中国以工程思维主导治理 领导层多拥有工程学背景 擅长统筹建设和务实高效解决问题 [3][5][6] - 美国演变为律师主导型社会 程序优先于结果 制度设计系统偏向富裕群体 联邦政府由律师掌控 [3][5] - 治理差异导致美国基建成效低下 如高铁建设进度远落后于中国 [7][10] 中国工业与技术成就 - 到2030年中国将占全球工业产能45% 高收入经济体总和仅38% [11] - 京沪高铁3年建成通车 加州高铁延迟至2030年且造价飙升至1280亿美元 [10] - 在电动汽车 半导体制造 新型服务业等高科技制造业领域表现突出 占经济总量5% [15] 产业政策对比 - 中国长期为制造业和高科技产业提供资金支持 坚持至目标达成 如"中国制造2025"计划 [18] - 美国曾因Solyndra破产事件保守15年 近期才推出半导体行业扶持政策 [17] - 中国明确技术自主可控目标 在汽车 航空 半导体等高端产业追求技术主导地位 [19] 技术竞争与制裁影响 - 美国制裁倒逼中国自主创新 企业加速替换美国设备 如半导体领域 [19][20] - 中国通过工程创造应对法律手段 聚焦建造更好汽车 城市和发电厂 [19] - 贸易战促使中国企业支持技术自主 此前因商业利益依赖美国技术 [20] 全球格局展望 - 中美民众在追求目标和欣赏技术成就方面高度相似 均具快速行动特质 [21] - 欧洲和日本节奏缓慢追求完美 未来全球格局将由中美主导 [22][23] - 英国 加拿大 日本和欧盟等经济体可能被中美超级大国甩在身后 [23]

核心观点 - 公司正通过结构性变革和业务模式转型应对消费市场变化 实现营收增长和现金流改善 并依托文化自信推动各业务板块复苏与创新 [1][2] 财务表现 - 2025年上半年营收191.12亿元 归母净利润6300万元 [1] - 经营性净现金流22.8亿元 同比增长71% [1] - 货币现金117.9亿元 较上年末增长10% [1] - 资产负债率68.18% 管理费用同比下降18% [1] 文化战略 - 拥有19个中华老字号 通过IP跨界融合吸引年轻消费者 如宁波汤团店与《天官赐福》合作 松鹤楼推出《时光代理人》主题套餐 [3] - 豫园灯会全球巡展在泰国吸引超400万人次观灯 全球传播声量达12亿 [4] - 以"东方生活美学"理念构建品牌价值体系 推动从制造向创造的转变 [4][5] 珠宝业务转型 - 珠宝时尚板块2025年上半年营收128亿元 其中二季度76亿元 环比增长47% [6] - 从按克销售转向按件销售 将黄金首饰重新定义为艺术品和情感载体 [7] - 老庙与《天官赐福》联名合作首发日销售破百万 新会员注册超2.5万人 [7] 商业地产复苏 - 豫园商场上半年客流近2000万人次 商圈GMV同比上升55% [8] - 物业开发与销售板块营收32.87亿元 同比增长4.84% 毛利率增加5.24个百分点 [8] - 启动大豫园片区建设 打造超级文化商业综合体 [8][9] 政策支持 - 上海市政府支持建设以上海国际珠宝时尚功能区 以大豫园片区为核心 打造黄金珠宝交易集聚地和创新中心 [9]

调查背景与战略意义 - 中国商务部对原产于美国的通用接口芯片和栅极驱动芯片发起反倾销立案调查 并对美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查 标志着中美半导体博弈进入新阶段 [1][2] - 反倾销调查是对特朗普政府进一步收紧对华科技限制政策的直接回应 包括将中国芯片制造公司列入出口黑名单及对传统半导体加征关税等措施 [2] - 反倾销调查具有三重战略价值：符合世贸组织规则的合规性 以经济手段应对经济打压的对等性 针对特定产品和企业的精准性 [2] - 调查由江苏省半导体行业协会申请发起 体现产业界主动维权意识 增强调查正当性 [2] 调查产品与市场数据 - 通用接口芯片是电子系统中的数据传输核心元器件 广泛应用于工业控制 汽车电子和通信设备 生命周期较长 [3] - 栅极驱动芯片是电源管理的关键组件 用于新能源汽车 工业自动化和数据中心等快速增长领域 [3] - 2022年至2024年 美国模拟芯片在中国市场份额从35.40%大幅上升至44.98% 累计增长9.57个百分点 其中通用接口芯片份额从36.94%升至48.63% 栅极驱动芯片从31.19%升至36.39% [4] - 进口数量显著增长：申请调查产品合计从2022年11.59亿颗增至2024年15.90亿颗 增幅37% 其中通用接口芯片从8.87亿颗增至12.06亿颗 栅极驱动芯片从2.73亿颗增至3.84亿颗 [5] - 价格大幅下跌：美国产品平均价格从3.36元/颗暴跌至1.62元/颗 跌幅51.77% 通用接口芯片价格跌幅48.33% 栅极驱动芯片价格跌幅55.85% 形成量升价跌的倾销特征 [7] - 美国企业在通用接口芯片和栅极驱动芯片领域分别获得41%和36%的高市场份额 已形成市场控制力 对中国本土企业构成实质性冲击 [9] 模拟芯片行业现状与国产化挑战 - 中国是全球最大的模拟芯片消费市场 2024年市场规模超过3100亿元 占全球份额约36% 但国产化率仅约10% [10] - 全球模拟芯片前十名供应商均为海外企业 德州仪器以19%市场份额居龙头地位 ADI Skyworks 英飞凌 意法半导体和恩智浦等跻身前十 [10] - 模拟芯片技术护城河深厚 高度依赖设计工程师10-20年的经验积累 难以通过标准化工具快速批量培养 [12] - 特殊工艺复杂性高 需采用BiCMOS BCD等混合工艺及高压 射频 功率等特殊技术 要求晶圆厂具备制造能力并与设计公司深度协同开发 [12] - 产品线完整性要求高 客户希望从单一供应商采购完整解决方案 海外巨头通过持续并购完善产品组合 如德州仪器完成超过15次重大收购 ADI收购Linear Technology等 [13] - 客户验证周期长达2-3年 尤其在汽车 工业控制和医疗设备等可靠性要求高的领域 需全方位性能测试和供应链评估 [13] - 国产厂商如圣邦股份 艾为电子 思瑞浦在细分领域取得成绩 但在产品丰富度 技术深度和市场影响力方面与国际巨头存在明显差距 [14] 调查影响与行业机遇 - 调查针对40纳米及以上工艺制程产品 该工艺节点中国大陆企业具备较强技术实力和产能基础 市场需求稳定且增长 有利于形成以成熟制程养先进制程的发展模式 [15] - 反倾销税实施将直接影响德州仪器 ADI Skyworks等美国企业在华销售 可能导致成本上升和价格竞争力下降 并波及其全球业务布局 [15] - 为中国本土模拟芯片企业创造更公平竞争环境 圣邦股份 艾为电子 思瑞浦 芯海科技等有望在接口芯片和栅极驱动芯片领域获得更大市场机会 [15] - 汽车电子和工业控制等应用领域国产化需求强烈 下游本土化庞大市场需求将持续推动国产模拟芯片成长 [15] - 推动中国半导体产业加快自主创新步伐 提升核心技术能力 构建韧性和自主的产业链体系 [16][17] - 促进下游企业重新审视供应商结构 加大对国产芯片导入力度 强化供应链安全意识 [16]

导读：彭博社则在报道中举例称，蒂里希的乐观表态与特斯拉近期销量数据形成反差。 （文 / 观察者网 周盛明 编辑 / 高莘） 值得注意的是，关于特斯拉德国工厂具体将会提升多少产量，蒂里希并未提供明确数字。 彭博社则在报道中举例称，蒂里希的乐观表态与特斯拉近期销量数据形成反差。 "特斯拉上月在德国的新车注册量下滑39%，今年前八个月累计暴跌56%。特斯拉在法国、比利时、丹 麦和瑞典的8月销量也大幅下跌。唯一的例外是挪威，当地特斯拉注册量上月增长21%，今年累计增长 26%。"彭博社表示。 观察者网注意到，随着加拿大对中国产电动车大幅加征关税、并对部分美国产电动车征收更高税率，特 斯拉从今年9月开始从德国工厂出口Model Y车型供给加拿大市场。 这也意味着特斯拉的全球供应链发生重大调整，或将直接影响特斯拉德国工厂的产能规划。据悉，此前 加拿大市场销售的Model Y车型大部分来自特斯拉美国工厂，少部分来自特斯拉中国工厂。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。 2025年9月14日，特斯拉德国工厂负责人安德烈·蒂里希（André Thierig）向德新社表示，由于销量表现 强劲，特斯拉计划在今年三季度、四季 ...

（文/观察者网 张家栋 编辑/高莘） 据彭博社近日报道，有知情人士透露，大众电动版高尔夫（ID.Golf）的上市计划将面临长达9个月的延 期。 大众沃尔夫斯堡工厂 大众集团官网 由于预算受限，大众汽车集团位于德国沃尔夫斯堡的工厂为生产新一代电动汽车而进行的改造计划已陷 入停滞。知情人士补充称，将现有大众燃油版高尔夫的生产转移至墨西哥的计划也因此被迫延迟。其中 一名知情人士还指出，大众电动版T-Roc的推出时间也受到影响。 不过，由于战略转变，大众此前对燃油车工厂的改造计划延期，也正带来附加影响。知情人士表示，在 工厂改造计划推迟的同时，当前该工厂频繁遭遇技术故障与设备故障，已多次导致生产线陷入停滞状 态，沃尔夫斯堡工厂工人的不满情绪正不断加剧。 知情人士还透露，目前大众汽车集团正拟定2026年—2030年预算计划，其中包含多项关键的投资与生产 决策。其中，在一项总额预计为1600亿欧元（约1.3万亿元人民币）的预算中，大众可能会划拨一小部 分用于解决沃尔夫斯堡工厂的技术问题。 不过，从刚刚结束的慕尼黑车展（IAA 2025）来看，大众等欧洲传统车企目前面临的最大挑战，是在 欧洲市场的电动化转型中尽快降低成本， ...

【文/观察者网专栏作者 心智观察所】 日前，中国商务部同时发布两项重磅公告，对原产于美国的相关模拟芯片发起反倾销立案调查，并就美 国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。这一双管齐下的举措，标志着中美在半导体领域的 博弈进入了新的阶段。 在特朗普重返白宫且中美科技竞争日益激烈的背景下，中方此时出手的时机选择、目标锁定和战略考 量，都值得深入分析。 战略反制窗口期的精准出击 自2025年1月20日特朗普开启第二个任期以来，美国对华科技限制政策不仅没有松动，反而呈现进一步 收紧态势。据报道，特朗普政府正考虑将多家中国芯片制造公司列入出口黑名单，同时对中国制造的传 统半导体进行贸易调查并可能加征关税。 市场份额快速扩张：2022年至2024年，美国相关模拟芯片产品在中国市场份额从35.40%大幅上升至 44.98%，累计增长9.57个百分点。其中，通用接口芯片份额从36.94%升至48.63%，栅极驱动芯片从 31.19%升至36.39%。 中国商务部选择在此时发起反倾销调查，显然是对美方一系列限制措施的直接回应。正如商务部新闻发 言人所言，"美国政府泛化国家安全概念，滥用出口管制和'长臂管辖'，对中国芯片产 ...

9月初，美国一法庭作出的反垄断裁决的处罚力度低于股东们的担忧，这为字母表公司带来大幅提振。 美东时间15日早上，谷歌母公司字母表公司市值突破3万亿美元(约合21.4万亿元人民币)大关，这是第四家市值达 到这一门槛的公司。此时，距谷歌上市已约20年。此前，英伟达、微软、苹果均达到3万亿美元市值。 目前，字母表公司今年以来的股价涨幅已超过30%，同期纳斯达克指数的涨幅为15%。 美国司法部此前要求谷歌强制剥离其旗下的Chrome浏览器。但9月2日的裁决允许其保留Chrome，同时禁止其签订 排他性合约，并要求其与竞争对手共享搜索资料。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。 谷歌发布的声明称，这份裁决反映出AI的出现已大幅改变产业，为人们提供更多获取资讯的方式。 美国总统特朗普也向该公司表示祝贺，并称"这是非常棒的一天"。 谷歌表示对裁决结果感到满意，并认为AI的兴起可能促成了此一结果。 ...