2025年8月21日20时01分，福建省三明市广丰矿业有限公司水井坑煤矿（以下简称水井坑煤矿）发生一起较大瓦斯爆炸事故，造成7人遇难、1人轻微伤，直 接经济损失约926万元。 调查报告称，事故直接原因在于，三采区+180mC39S运输巷掘进迎头煤层赋存条件变化，煤层变厚、倾角变大、煤细碎松软，浮煤边清边冒，瓦斯持续涌 出并在迎头高冒区大量聚集，且与紧邻的+180m石门高冒区溢出瓦斯汇聚，风量不足导致瓦斯积聚达到爆炸浓度，爆源区域内作业人员打火抽烟引发瓦斯爆 炸。 事故现场实测图 报告称，在+180mC39S工作面冒落的煤堆浅部发现半包香烟，在爆源点附近处发现打火机零件，在石门高冒区附近发现打火机残骸碎片。 12月12日，国家矿山安全监察局福建局发布《福建三明广丰矿业有限公司水井坑煤矿"8·21"较大瓦斯爆炸事故调查报告》。 水井坑煤矿总工程师、生产副矿长、安全副矿长、采掘队长、当班检身工等5名责任人员涉嫌犯罪，被建议移送司法机关追究刑事责任。 水井坑煤矿机电副矿长等12人被分别给予党纪政务处分、解除劳动合同等处理。 水井坑煤矿矿长等15名人员被撤销或暂扣执业资格、特种作业操作证，9名安全管理人员予以行政罚款， ...

文章核心观点 - 中美两国在核聚变技术研发上展开激烈竞争，这场竞赛的获胜者将拥有重塑全球能源格局和地缘政治联盟的能力，从而主导未来的清洁能源市场 [1] 中美核聚变研发路径与政府支持对比 - 美国寄望于私营产业与市场创新驱动技术突破，但政府支持力度屡遭诟病，研究人员因预算不足转投初创企业 [1][2] - 中国已将核聚变列为国家优先发展事项，正以惊人的速度调集资源推进研发，能真正为重要的领域持续投入 [1][2] - 特朗普政府虽支持核裂变技术，但对核聚变没有表现出同样的兴趣，该领域愈发依赖风投资本来推动发展 [11] - 在中国着力培养核聚变人才的同时，特朗普政府却在削减科研经费，为美国核聚变发展蒙上阴影 [11] 中美研发进展与目标 - 美国资金最充裕的核聚变企业“联邦聚变系统公司”（CFS）宣布，其在马萨诸塞州建造的实验装置将于2027年实现产出能量超过运行所需能量的关键目标 [5] - 中国合肥的紧凑型聚变能实验装置（BEST）预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置，力求聚变功率达到20兆瓦至200兆瓦，实现产出能量大于消耗能量 [5] - 美国能源部发布新路线图，计划助力核聚变产业在2030年代实现发展与商业化，但取消了此前提出的“2040年代主导设计建造核聚变示范电站”的计划 [11] - 特朗普政府希望在2029年1月，其第二任期结束前“测试和部署”新的核反应堆 [10] 中国在核聚变领域的优势 - 中国从国际热核聚变实验堆（ITER）计划中积累了大量经验，正将这些经验转化为自主创新的动力 [6] - 中国的工程建设专长赋予其在核聚变反应堆低成本、工业化规模建造与运营方面的明显优势 [6] - 中国能迅速调动供应链和制造能力，完成关键部件（如巨型D形磁体）的研发与测试，展现出令人惊叹的技术实力 [8][9] - 中国如今已具备创新能力，不再是简单的模仿或复制 [9] - 自2015年以来，中国的核聚变专利数量激增，已超越全球其他国家 [11] - 中国企业建有全球首台全高温超导托卡马克装置 [11] 美国在核聚变领域的挑战 - 美国面临的风险是，即便率先找到可行的技术路径，中国也可能抢在美国之前完成工程化和规模化 [6] - 美国的托卡马克装置普遍老化，普林斯顿等离子体物理实验室的装置已升级10年，另一个正在运行的装置已有30年历史，国家级实验室没有现代化的核聚变装置 [11][12] - 美国不得不依赖日本、欧洲和英国盟友的设备推进研究 [11] 国际合作与开放姿态对比 - 中国展现出开放共享的合作姿态，启动“燃烧等离子体”国际科学计划项目，面向全球发布BEST研究计划，并与10多个国家的科学家共同签署《合肥聚变宣言》 [9] - 反观美国，特朗普政府的能源部曾劝阻美国科学家参加国际原子能机构年度核聚变大会，现场没有美国代表身影 [10] 中国核聚变研发的历史与现状 - 二十年前，中国在核聚变领域还是小角色，通过与国际合作（如与法国合作研发EAST，参与ITER计划）成长 [4] - 如今，中国正以庞大的人力投入和极高的执行效率推进BEST等项目，工程已完成过半 [5][6]

中国在全球可再生能源产业链中的主导地位 - 全球可再生能源工程咨询公司SgurrEnergy董事指出，其业务遍及全球55个国家，其中52个国家的能源项目都在使用中国生产的光伏组件及相关设备，覆盖美国、印度、中东、非洲与东南亚地区 [1][10] - 中国在可再生能源全产业链中占据主导地位，覆盖从原材料供应到技术创新的各个环节，为世界贡献了约70%的光伏组件和60%的风电设备 [5][8][14][17] - 中国制造业的庞大产能与快速技术迭代，共同推动行业成本大幅下降，成为全球能源转型的关键驱动力 [1][10] 成本优势与市场影响 - 全球绿色能源转型的核心逻辑是经济现实，降低成本的务实需求是众多国家发展清洁能源的首要考量 [1][10] - 可再生能源项目的全周期落地成本必须低于传统能源，才能真正推动能源转型进程 [6][15] - 中国清洁技术成本持续下降，推动其增长速度前所未有，尤其是在新兴经济体，2024年8月中国绿色技术出口额创下200亿美元的纪录 [6][16] 技术能力与产业合作模式 - 中国企业的核心优势在于光伏组件等产品的规模化生产能力，以及快速响应并执行技术改进建议的能力，这种能力与其他国家企业相比难以企及 [5][14] - 部分可再生能源项目的合作模式可概括为“中国供货、东南亚落地”，中国大型制造企业的直接投资正加速推动东南亚成为全球最大的光伏组件生产中心 [5][14] - SgurrEnergy公司约60%的光伏组件工厂检测业务集中在中国工厂，印度则占35% [5][14] 全球影响与领导力 - 中国的创新突破与规模化制造能力，让低收入国家的能源转型之路走得更轻松、成本更低，为全球提供了廉价的可再生能源替代方案 [6][16] - 斯坦福大学专家认为，中国有望成为破解气候变化“世纪难题”的“全球老师”，并在美国退出领导者角色的情况下发挥了巨大作用 [7][16][17] - 中国通过南南合作为发展中国家提供支持，已与43个发展中国家签署了55份气候变化南南合作谅解备忘录，累计实施300多期能力建设项目，为120多个发展中国家提供了超过1万人次培训 [8][18] 行业前景与持久性 - 行业专家认为，中国在绿色能源技术革命中的核心地位将具有持久性，随着产能规模持续扩大，其领先地位将保持很长时间 [2][11][12] - 任何国家若想扩大可再生能源应用比例、降低碳足迹，就必须依赖中国这样拥有成熟经验的合作伙伴，以保障能源项目的长期稳定运行 [2][11] - 地缘政治压力被视为暂时议题，最终情况会有所不同，技术变革速度极快，行业内的成熟参与者更具优势 [2][12]

公司动态与产品发布 - 海辰储能在第三届生态日全球首发三大创新成果：全球首个原生8小时长时储能解决方案∞Power8 (6.9MW/55.2MWh)、全球首个8小时长时储能专用电芯∞Cell 1300Ah 8h、全球首款锂钠协同AIDC全时长储能解决方案∞Power Solutions For Al Data Center [1] - 公司正式启动为期五年的“全天候绿电·135灯塔计划”，以长时储能为引领，围绕绿色智算、全面储能、绿电枢纽三大行动方向，致力于推动绿色能源惠及全人类 [1] - 公司联合高工产业研究院等机构共同发布了《2025年中国AIDC储能行业蓝皮书》，为行业提供从需求到落地的全维度参考 [3] 产品技术细节与优势 - 全球首发的原生8小时长时储能解决方案∞Power8旨在实现新能源发电波动平抑、跨时段能量调度与全天候稳定供电 [2] - 全球首发的8小时长时储能专用电芯∞Cell 1300Ah 8h可实现8小时深度循环，支持25年以上超长服役，且度电成本优势显著并具备高安全性 [2] - 全球首发的锂钠协同AIDC全时长储能解决方案∞Power Solutions For Al Data Center，既能满足AIDC对电力长时稳定的需求，又能适配瞬间高倍率用电场景 [2] 公司战略与目标 - 海辰储能将持续通过技术创新实现极致降本，目标在未来5年内推动储能度电存储成本（LCOS）进入“1毛钱时代” [4] - 公司未来技术攻坚将聚焦四大领域：布局高安全、长寿命、高能效的超大尺寸电芯；打造高安全、高集成、高效率的储能系统；推进极限智能制造；落地一体化解决方案 [4] 行业趋势与生态合作 - 长时储能技术被视为破解新能源波动性难题、打造全天候绿电系统的核心支撑，同时也是AIDC等高能耗行业破解能源困局的关键 [1] - 活动汇聚了国内外专家及产业链伙伴，共同探讨长时储能产业发展新技术、新路径、新场景，为全球能源迈向全天候绿电及AIDC“电算融合”高质量发展提供见解 [1] - 行业专家在圆桌论坛中从储能技术创新、成本控制、场景适配等多个维度，探讨了储能在AIDC绿色转型中的核心价值与应用路径 [3] - 面向未来，“新能源 + 长时储能”正迎来重大发展机遇，AI+、电动化与能源转型加速交融 [4]

近日，山东一村支书称在网上卖农作物小米，被小米公司法务"关联雷氏营销"投诉下架视频一事引起热 议。12月12日，@小米公司发言人 发布澄清说明，回应所谓"小米公司不让卖小米"一事。主要内容如 下： 长期以来，小米一直积极支农、助农，通过各种方式助力乡村振兴，履行社会责任。目前，小米已在贵 州、云南、湖南、河北、新疆等多地捐赠支持乡村学校及农场发展。以"小米图书馆"为例，2019年起， 小米公益基金会向新疆、云南、贵州等地捐赠建立7所小米图书馆，并持续捐赠资金，支持开展乡村文 化及教育振兴。 《大河报》注意到，该博主曾于9月5日发布一条题为"如果用雷军方式介绍黄小米"的视频，以新闻发布 会的形式推介农产品，并在文案中使用了"小米发布会"、"雷军"等标签。目前，该视频已被删除。 "相关视频内容，完全失实，是彻头彻尾的歪曲与污蔑。此前，我司对该账号部分内容的投诉，针对的 是其恶意模仿、捏造污蔑，对我司及我司高管名誉的侵害行为，并非针对"小米"二字或"小米"农产品的 正常使用。将投诉行为曲解为"不让用'小米'二字"，是偷换概念，以"助农"议题为名，行污蔑造谣、博 取流量之实。 运用法律武器，坚决维护自身合法权益，是每 ...

公司股权变更 - 共青城创东方华科以6839.96万元总价，通过司法拍卖获得酒便利51%的股份，相当于市场价9591万元的71%，折合每股1.79元 [1][2] - 相较2021年河南侨华以每股13.31元、总价2.98亿元收购29.8%股份的交易，公司估值已蒸发近七成，华侨系亏损4.26亿元 [2] - 股权拍卖源于原控股股东河南侨华将所持股份质押融资后，因实控人余增云涉案导致股份被冻结和司法处置 [2] - 收购方创东方华科背后是天音控股，其2024年通信产品分销收入达840亿元，天音旨在整合酒便利的线下网络与旗下酒仙网、酒快到的线上资源 [2][3] 公司经营与财务状况 - 公司2024年营收16.79亿元，同比微降3.8%，但净利润由上年盈利2973万元转为亏损1.09亿元，跌幅达4.7倍 [7] - 2025年上半年营收5.98亿元，下滑近四成，半年亏损6155万元 [8] - 截至2025年上半年，公司货币资金仅剩1405.16万元，总负债高达3.3亿元，资产负债率升至74% [6] - 2024年末应付账款从上一年的6718.11万元骤增至1.15亿元，实控人事件导致公司融资困难、现金流紧张 [5] 商业模式与行业挑战 - 酒类即时零售综合毛利率不足15%，扣除平台抽佣、配送和损耗后净利率不到3% [11] - 酒类消费复购周期长，平均为22天，白酒长达35天，远低于咖啡的1.2天和生鲜的1天，难以支撑高履约成本的即时配送模式 [13] - 酒类新零售面临高租金、高履约成本与低毛利的矛盾，销售费用年复合增速超过25%，2024年上半年销售费用1.1亿元中房租和人工占六成以上 [11] - 酒作为标品价格透明，线上售价被多重渠道锚定，政策管控和消费者对正品的谨慎心理也增加了模式难度 [10][14] 公司发展历程与市场地位 - 公司成立于2010年，以“郑州五环内20分钟送达”模式起家，被称为“酒类前置仓鼻祖”，2013年销售额破亿 [5] - 2015年至2018年共获得七轮融资，明星机构累计投资超7亿元，2016年挂牌新三板，门店两年翻三倍 [5] - 目前公司覆盖河南、北京、杭州、西安等十余个城市，拥有超300家门店和600万以上会员 [1] - 行业分析师指出，若围绕年轻群体“小聚即饮”等场景构建差异化服务，或在高线城市形成密度网络，仍可能找到细分市场突破口 [15]

行业里程碑与市场前景 - 中国完成全球首例、体重最轻的儿童“双人工心脏植入+心脏移植”阶梯式治疗，标志着在儿童终末期心衰救治及国产人工心脏应用领域实现关键突破 [2] - 2024年全球心室辅助装置市场规模约22亿美元，预计2025年将达25亿美元 [2] - 2024年中国植入式心室辅助装置市场规模达3.32亿元，市场增速迅猛，多家国产企业产品已获批上市 [2] - 政策驱动显著：2024年9月北京率先将人工心脏纳入医保甲类报销，2025年3月国家医保局在全国范围统一新增相关收费项目 [2] 技术路线与产品创新 - 国际主流方案依赖德国柏林心（Berlin Heart EXCOR），其为体外气动辅助系统，技术源于50年前，需外接大型设备，限制患者活动且感染风险高 [5] - 本次手术采用国产第二代磁悬浮人工心脏“火箭心”，采用双电机全磁悬浮结构，转子在三维磁场下实现自稳定漂浮，无需有源磁悬浮轴承、电路板或传感器实时纠偏，提升了设备可靠性 [5] - 为适配患儿极小心腔，团队对产品进行极限再设计：人工心脏厚度由25毫米缩减至11毫米，金属缝合固定环从6.4克减重至1.17克，单泵重量控制在69克，整机重量压缩至75克以下，实现了工程突破 [6] - 该设备在血液相容性上取得突破，溶血指数已处于全球最优区间，优于国际同类产品 [6] - 手术首次在儿童患者身上实现了真正意义的“双心系统”，左右人工心脏同时植入并持续运行40余天，填补了全球长期缺乏专用右心泵产品的空白 [7] 临床意义与行业影响 - 技术路线实现了从“体外依赖”到“全植入时代”的跨越，患者无需外置管线与电源，可自由活动，感染风险大幅下降，重新定义了患者生活体验与尊严 [7] - 该成功案例证明国产人工心脏技术已具备解决罕见病（如限制型心肌病）和极端临床病例（心室最窄处仅约24毫米、体重极轻）的能力 [3][6] - 人工心脏被视为“高端医疗装备皇冠上的明珠”，在政策、技术、市场三重驱动下，行业正迎来历史性转折点 [2]

2025年国家医保药品目录调整概览 - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，目录药品总数达3253种，调出29种药品 [1][3] - 新增药品中包含50种1类创新药，占比44%，谈判成功率达88%，创七年新高 [1][3] - 首次发布商业保险创新药目录，纳入19种高价创新药，标志着医保支付体系向“保基本+补高端”的战略升级 [1][9] 本土药企表现突出 - 恒瑞医药成为最大赢家，共获得20项新药/适应症批准，其中10项为首次纳入医保，包括HER2-ADC、JAK1抑制剂等热门药物 [3] - 信达生物有7款新药入围，康方生物5款自研药适应症全部进入目录，百济神州、科伦博泰等公司亦有斩获 [4] - 国产ADC药物表现亮眼，科伦博泰的芦康沙妥珠单抗、恒瑞的瑞康曲妥珠单抗、荣昌生物的维迪西妥单抗均成功进入或续约医保 [4] 跨国药企重点产品纳入 - 礼来公司的全球“药王”替尔泊肽（穆峰达）以2型糖尿病适应症进入中国医保，该药2025年前三季度全球销售额达248亿美元 [3] - 诺华公司的降脂针英克司兰钠和眼科用药布西珠单抗、阿斯利康的哮喘生物制剂凡舒卓、赛诺菲的血液肿瘤药艾沙妥昔单抗等跨国药企产品成功入围 [4] 高值疗法通过商保目录实现支付破冰 - 首版商保创新药目录纳入5款CAR-T细胞疗法，为这些单价超百万的药物提供了制度化支付通道，具体包括复星凯特的阿基仑赛（120万元）、药明巨诺的瑞基奥仑赛（129万元）、合源生物的纳基奥仑赛（99.9万元）、驯鹿生物的伊基奥仑赛（116.6万元）、科济药业的泽沃基奥仑赛（115万元） [5] - 阿尔茨海默病新药获得突破，卫材的仑卡奈单抗和礼来的多奈单抗同时入选商保目录，为中国超1000万患者提供了新的治疗选择 [5][7] 罕见病与儿童用药保障加强 - 2025年医保目录新增13种罕见病用药，填补了4个罕见病领域的保障空白，截至目前中国医保已覆盖约100种罕见病药物，涉及超40种罕见病 [8] - 目录调整对儿童专用剂型和罕见病用药开辟单独评审通道，武田的注射用替度格鲁肽（用于1岁以上儿童短肠综合征）被纳入商保目录 [9] - 中成药有7个品种新进目录，包括芪防鼻通片、养血祛风止痛颗粒等 [9] 行业趋势与意义 - 创新药从获批上市到纳入医保的等待时间较五年前明显压缩 [1] - 本次调整在代谢性疾病、中枢神经系统疾病、罕见病等领域实现重大突破 [1] - 标志着中国医药支付体系正式形成基本医保覆盖基础需求、商业保险服务高端需求的双轨并行格局 [9] - 自2015年药审改革十年后，国产创新药实现从“用得上”到“用得起”的跨越，50种一类创新药一次性纳入医保 [9]

公司控制权与股权结构变更 - 创始人赵伯华于近期卸任上海伯邑餐饮管理有限公司（“茉酸奶”关联公司）法定代表人、总经理、董事、财务负责人并完全退出股东行列[1] - 联合创始人顾豪接任法定代表人，并持有公司57.14%的股份[1] - 君乐宝集团通过旗下君乐宝（河北）企业管理有限公司再次投资入股，持股比例从30%提升至42.86%，成为与顾豪并列的唯二股东[1] - 此次工商变更标志着公司彻底告别“夫妻店”模式，进入由产业资本深度主导的新阶段[1] 公司历史与过往挑战 - 茉酸奶始创于2014年，从上海一家小店发展成为全国性现制酸奶品牌，高峰时期门店数量超过1600家[3] - 2023年，公司因产品高价（如68元的猫山王榴莲奶昔）被贴上“酸奶刺客”标签，并接连陷入“使用植脂末”、“高糖高热量伪健康”以及产品脂肪来源的质疑，高端健康形象严重受损[3] - 2024年5月，媒体曝光北京多家加盟店存在使用过期原料、篡改效期标签等严重食品安全问题，导致多地市场监管部门介入，涉事门店停业整顿，品牌声誉遭遇重创[4] - 自2021年底全面放开加盟后，公司在15个月内将门店从90家推至1000家，2023年高峰期日均新开4家店，急速扩张导致总部对加盟商品控督导脱节[6] - 当前全国门店数已从高峰期的超1600家收缩至1126家[6] 战略重塑与股东协同 - 此次权力交接的核心意图在于战略重塑，从过去依赖营销和加盟扩张的模式，转向更注重产品力和供应链协同的精细化运营[7][9] - 君乐宝于2023年11月对茉酸奶进行首轮战略投资，获得30%股份，双方计划在乳制品原料供应、新品研发及食品安全等领域开展协同合作[7] - 君乐宝于近期再次入股，作为新股东出资21.43万元，最终持股42.86%，这是一次逆势的B端布局[8] - 对君乐宝而言，增持使其获得了近千家一线城市门店作为稳定的高端乳制品（如有机酸奶）出货渠道，有助于消化产能、提升产品附加值[8] - 对茉酸奶而言，引入君乐宝是修复品牌信誉、稳定供应链、重新获取加盟商信任的关键筹码，君乐宝的资源将助力其夯实“0植脂末、0反式脂肪酸、有机酸奶”的品质差异化标签[9] 未来挑战与行业意义 - 公司未来面临的最大管理挑战是如何平衡君乐宝的产业协同意图与保持品牌独立性和市场灵活性的需要[10] - 传统乳企的稳健供应链思维与现制饮品行业快节奏、重营销、强加盟管控的需求之间存在天然差异[10] - 此次权力交接是困境中的自救，也是行业洗牌期的一个缩影，其成败将检验绑定产业资本能否成为新消费品牌实现重生与二次增长的有效路径[10] - 未来一年将是验证这次战略转向是否成功的关键时期[10]

核心人事变动 - 原国联民生承销保荐联席总裁王世平已入职申港证券，或将出任副总裁 [1] - 王世平生于1968年12月，拥有武汉大学法学博士、律师及保荐代表人资格，曾任职于中投证券、长江证券承销保荐有限公司并担任总裁，于2017年加入华英证券并担任总经理 [1] - 王世平拥有丰富的项目经验，曾主持京东方B股IPO、A股IPO及多次非公开发行，筹资额超过1000亿元，并主持了闻泰科技收购安世集团这一A股最大半导体行业并购案 [2] 公司整合与更名 - 国联证券全资子公司华英证券于4月22日完成更名，新名称为“国联民生承销保荐有限公司” [1] - 此次更名是国联民生内部业务整合的重要环节，投行业务以原华英证券为基础，吸纳民生证券投行板块，注册地从江苏无锡迁至上海 [4] - 整合后，公司核心经营架构为“1名总经理+2名联席总经理”，由原民生证券投行事业部联席总裁张明举任总经理，原华英证券总经理王世平及民生证券资深人士孔强任联席总经理 [4] - 2024年9月23日，民生证券所有投行业务项目及团队成员正式迁移并入公司，新架构、制度及系统整合完毕 [4] 公司发展沿革 - 公司发展历经中英合资试点、全资运营、并购整合三大阶段 [5] - 2011年4月20日，华英证券作为国内首家由英国银行持股的合资券商注册成立，初期股权结构为国联证券持股66.7%，苏格兰皇家银行持股33.3%，注册资本8亿元 [5] - 2017年，国联证券以3.54亿元受让苏格兰皇家银行持有的33.3%股权，华英证券成为国联证券全资子公司 [5] - 国联证券对民生证券的并购始于2023年3月，于2024年12月30日完成民生证券99.26%股份过户，并于2025年1月13日公告拟更名为“国联民生证券” [6] - 2025年4月，受母公司合并影响，华英证券正式更名为国联民生承销保荐 [7] 公司业务表现 - 2024年，在IPO和再融资规模大幅下降的市场形势下，公司完成股权项目6单，包括1单IPO和5单再融资，合计承销金额26.5亿元 [7] - 2024年，公司完成债券承销项目137单，政府债分销37单，合计承销金额402.68亿元，债券承销家数同比上涨1.48% [7] - 公司另有已取得批文待发行债券项目42单，在审债券项目31单，待发行规模超千亿元 [7] - 2024年，公司完成财务顾问项目156单，包括并购重组项目10单，推荐新三板挂牌4单，新三板定增1单，新三板并购重组1单，另有新三板持续督导95家，其中创新层28家 [7]