意见稿还提出，经营者通过网络平台方式销售汽车的，应当通过网页，以文字、图像等方式进行明码标 价，涉及相关配件或者产品配送的，还应当标示配送方式、运输费用、支付方式等内容；如果颜色、产 地、工艺、配件的规格和品牌等对价格有影响的，要明确标示。 不能现场交付车辆的，要在交易前明确告知交付时间。 12月12日，国家市场监督管理总局就《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》（下称"意见稿"） 公开征求意见。 意见稿第十四条提到，汽车销售企业销售商品或者提供服务应按规定进行明码标价。有可选配件的，要 标明可选配件的名称、价格、规格、产地等内容。不能现场交付车辆的，要在交易前明确告知交付时 间。 目前，在一些热门车型上，普遍存在交付时间比较长的问题。比如，此前第一财经在《小米的管辖权异 议，困住了退定维权的消费者》中报道，首批下定YU7的准车主表示，在车型上市当晚下单锁定时，官 方锁单界面显示"首批车主8月开始交付"，但当自己锁单后发现，交付周期长达30周、40周甚至50周。 有的准车主甚至还遭遇了车辆未交付却被要求提前支付尾款的情况，并且若拒绝支付，可能面临订单取 消、定金不退的风险。详情请参考此前报道。 此外，根据 ...

小米汽车业务运营与销售策略 - 公司于12月12日正式上架开售“准新车”，该类别车辆是因运输等原因产生维修项的原厂新车，经过官方修复及附加检验，享完整原厂质保和售后，车辆可能存在一定库龄[1][4] - 现车选购包含全新现车、官方展车、准新车三类，所有现车均已通过严格质检，部分车型经官方修复，均为未登记车辆[4][5] - 全新现车来源为官方处理的异常订单及部分用户因不可抗力无法提车的车辆，支持全国购买和提车；官方展车为门店静态展车，可能存有轻微磨损，仅限展车所在交付中心验车提车[5] - 准新车面向所有用户开放，已锁单未交付的用户可改配，若在2025年12月26日24点前锁单，预计2025年底前可提车，如因公司原因导致2026年完成开票交付，可享跨年购置税补贴[4] - 公司于12月3日先行开放全新现车和官方展车选购，官方展车在开放当日即被抢购一空[5][6] 新车交付与产能表现 - 公司新车交付周期显著缩短，SU7 Pro与SU7 Max锁定订单后预计3至6周交付，而SU7、YU7系列车型交付周期预计在26至38周不等[7] - 公司11月交付量突破4万辆，2025年累计交付量已超过年初设定的35万辆全年目标[8] - 截至12月2日，公司自2024年4月3日以来累计交付已超过50万辆，标志着其进入规模化新阶段[8][9] - 公司预计2025年将交付超40万辆新车[9] - 公司副总裁李肖爽强调，当前首要任务是将订单尽快转化为用户交付[8] 财务表现与研发投入 - 公司智能电动汽车业务在第三季度实现单季度盈利，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入290亿元，同比增长超199%，其中智能电动汽车收入283亿元[11] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现单季度经营收益转正，实现单季经营收益7亿元[11] - 公司过去五年研发投入超过1000亿元，并预计未来五年研发投入将超过2000亿元[11] 渠道扩张与市场反应 - 公司正加速渠道扩张，11月新增17家门店，12月计划新增36家门店[11] - 截至11月30日，公司在全国已有249家服务网点，覆盖144个城市[11] - 受业务进展等消息影响，公司股价于12月12日上涨2.18%，总市值达1.12万亿港元[11][12]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收3403.70亿元，同比增长32.5%；经调整净利润328.17亿元，同比增长73.5% [1] - 2025年第三季度单季营收1131.21亿元，同比增长22.28%；经调整净利润113.11亿元，创历史新高，同比增长80.92% [1] - 2025年前三季度及第三季度毛利率均为22.75%，同比提升1.69个百分点；净利率均为9.64%，同比提升2.28个百分点 [1] 智能手机业务 - 2025年第三季度智能手机出货量4340万部，同比增长1.3%，连续9个季度同比增长，全球市占率13.6%位列第三 [1] - 受海外市场手机平均售价下降影响，第三季度智能手机平均售价同比下降3.6%至1062.8元，导致该业务营收同比下滑3.1%至460亿元 [1] - 高端化战略成效显著：小米17系列发布后销量同比上代增长30%，Pro系列占比超80%；第三季度国内3000元机型占比达24.1%，同比提升4.1个百分点；4000-6000元以上机型占比达18.9%，同比提升5.6个百分点 [1] IoT与生活消费产品业务 - 2025年第三季度IoT与生活消费产品营收276亿元，同比增长5.6% [2] - 智能大家电业务收入同比下滑15.7%，主要受高基数及国补退坡压力影响 [2] - 该业务毛利率同比提升3.2个百分点，预计智能大家电业务受益于高端化战略拉动同样实现提升 [2] 汽车及AI创新业务 - 2025年第三季度汽车及AI创新业务收入290亿元，同比增长199.2%；其中汽车收入283亿元，同比增长197.9%，环比增长37.4% [3] - 收入增长主要源于新车交付量价齐升：第三季度汽车交付10.88万辆，同比增173.4%，环比增37.4%；汽车平均售价达26.0万元，同比提升9.0% [3] - 该业务毛利率达25.5%，同比提升8.4个百分点，主要由于核心零部件成本下降及高端车型SuY Ultra放量 [3] - 汽车业务规模效应凸显，第三季度首次实现扭亏，经营收益约7亿元 [3] 未来展望与预测 - 智能手机业务凭借新颖设计、影像与系统升级持续推进高端化，并通过规模效应及供应链管理能力彰显韧性 [1] - IoT业务方面，在基数效应及需求前置影响下，家电行业整体增速或边际放缓 [2] - 汽车业务持续推动产能爬坡，叠加2026年SU7/YU7改款及增程车型上市，有望持续贡献销量 [3] - 伴随品牌出圈及线下渠道拓宽，各项业务均驶入快车道，预计公司2025-2027年经调整归母净利润分别为446亿元、515亿元、622亿元 [3]

行业营销手法争议 - 新华社发文痛批行业内“大字吸睛，小字免责”的宣传手法，将其概括为“吹功效、吹销量、吹优惠”的“三吹”行为 [2][39][42] - 行业普遍存在使用极小字体标注重要限制条件或免责声明的陋习，例如将“设计目标”作为产品事实宣传，以在吸引眼球和规避法律风险间寻求平衡 [3][9][40] - 此类营销手法虽普遍但损害消费者信任，品牌信任建立不易却可能瞬间崩塌，引发消费者不满和舆论争议 [13][38][50] 小米公司具体案例 - 小米17 Pro宣传海报使用醒目大字“逆光之王”，但在右下角用需放大才能看到的小字注明“逆光之王是产品设计目标”，成为近期“小字争议”的导火索 [6][43] - 小米在多款产品宣传中采用类似手法，例如小米17海报标注“小尺寸续航之王”并小字注释“目标”、SU7 Ultra宣传加速时间备注“不含起步时间”、YU7宣传材料强度用小字补充“指材质项目名称” [8][9][45][46] - 针对辅助驾驶系统的宣传，小米汽车已作出改变，在新海报中使用醒目大字标注“辅助驾驶不是自动驾驶，驾驶仍需时刻保持专注”，宣传风格转向克制 [13][17][50][54] 小米汽车业务表现 - 小米汽车销量表现强劲，于11月20日刷新全球新能源车企50万辆下线最快纪录，2025年全年交付量已超过年初设定的35万台目标 [23][60] - 2025年第三季度，小米汽车收入达283亿元，同比增长197.9%，当期交付10.88万辆，盈利7亿元，被称为盈利最快的新车企 [24][61] - 小米集团第三季度总收入1131亿元，同比增长22.3%，调整后净利润113亿元，同比激增80.9%，业绩超预期 [24][61] 小米汽车面临的诉讼与争议 - 今年5月，超过100名“挖孔版”小米SU7 Ultra车主联合以虚假宣传起诉小米，要求退还2万元定金并赔偿三倍定金，案件已于11月20日开庭质证 [26][63] - 小米汽车因“未交付车辆却要求消费者提前支付尾款”的销售模式引发争议，11月底海口市美兰区法院判决小米向消费者返还双倍定金合计10000元，此为全国首例相关宣判案件 [28][29][65][66] - 公司面临舆论环境变化，雷军个人口碑出现反转，遭到网友质疑，其抖音账号出现掉粉情况 [33][70] 公司发展与领导者动态 - 小米集团已成立15年，从初创公司成长为世界500强巨头，目前正同时在自研高端手机芯片和跨界造车两条赛道上全力投入 [19][34][56][72] - 在2025年胡润百富榜中，雷军财富达3250亿元，同比增长151%，排名上升14位至第五位，超过马云、李嘉诚等人，被视为中国首富有力竞争者 [31][68] - 近期有市场爆料称小米汽车将推出YU9、YU7 GT、SU7 L三款新车，引发市场关注 [34][72]

公司法律纠纷与消费者维权 - 公司面临数百名消费者的诉讼维权 主要涉及首批下定YU7准车主和小米SU7 Ultra"挖孔版"车主 [1] - 公司在诉讼审理程序中频繁提出管辖权异议 导致诉讼周期被拉长 案件进展迟缓 [1] - 除海口市美兰区人民法院的一例一审判决外 多数消费者维权诉讼案件均迟迟未有进展 [1] 公司诉讼策略与司法应对 - 公司提出的管辖权异议即便被一审法院驳回 仍可能通过二审上诉等方式延长诉讼进程 [1] - 由于相关诉讼数量较多 部分法院倾向于等待其他法院的开庭案例作为示范 暂缓审理 [1]

小米汽车现车选购开放 - 小米汽车于12月3日上午10点向全面用户开放现车选购通道 [2] - 现车主要包括全新现车和官方展车两种类型 准新车尚未开放选购 [4][8] - 官方展车在12月3日下午已全部选购完毕 [8] 现车类型与来源 - 全新现车为原厂新车 来源包括异常订单和因不可抗力无法提车的车辆 [5] - 官方展车为门店静态展车 非试驾车 可能产生轻微磨损但已完成清洗整备 [5] - 准新车为曾出现轻微瑕疵的原厂新车 已完成官方修复和售前检验 [5] - 所有现车均未登记注册 享受完整原厂质保和售后服务 [5] 现车购买政策 - 12月26日24点前锁单用户预计年底前可提车 [4] - 如因公司原因需2026年交付 可享受跨年购置税补贴 [4] - 全新现车支持全国购买和提车 官方展车仅限展车所在交付中心验车提车 [5] 新车交付周期 - SU7 Pro和SU7 Max锁单后预计3至6周交付 [10][11] - SU7锁单后预计26至29周交付 YU7系列交付周期在28至38周之间 [11] - 公司强调当前重点是加快订单转化和用户交付 [12] 销售与交付业绩 - 11月交付量突破4万辆 2025年累计交付已超35万辆年度目标 [12] - 自2024年4月3日以来累计交付超过50万辆 [12] - 2025年预计交付超40万辆新车 [12] 渠道扩张进展 - 11月新增17家门店 12月计划新增36家门店 [12] - 截至11月30日全国已有249家服务网点 覆盖144个城市 [12]

销售表现 - 公司11月汽车交付量为480,186辆，同比下降5.3% [2] - 销量连续第三个月出现下滑 [1] - 出口量为131,935辆，成为罕见的亮点，但不足以抵消内需疲软 [5] 市场竞争与挑战 - 公司面临来自竞争对手日益激烈的竞争，包括吉利汽车复兴的产品阵容和小米公司的热门车型如YU7 [3] - 公司在大众市场和高端细分市场的份额均受到侵蚀 [3] - 利润已连续两个季度大幅下滑 [4] 行业与政策环境 - 销量下滑发生在第四季度传统销售旺季，此时消费者通常会在12月31日新能源汽车免税政策到期前集中购车 [2] - 公司处于中国整顿电动汽车行业努力的中心，包括打击支撑其销量的激进折扣行为 [4] - 海外扩张计划面临欧洲和北美贸易壁垒上升的阻碍 [5] 公司目标 - 公司需要在12月销售约418,000辆汽车，以达到据称已调整的全年460万辆目标 [4]

特斯拉在华销售表现 - 10月在华销量降至26,006辆 为三年新低 面临全年销量下滑风险 [1] - 10月中国电动汽车市场份额从9月的8.7%大幅萎缩至3.2% [1] - 第三季度在华销量为170,000辆 被小米同期109,000辆的销量快速追赶 [3] 中国市场竞争格局 - 面临蔚来、理想等本土对手的激烈竞争及整体经济下行引发的价格战 [1] - 小米作为新晋直接竞争对手 SU7轿车和YU7运动型多用途车在10月创下销售纪录 [2] - 传统车企如吉利通过低价车型（如售价低于1万美元的几何星愿）在电动汽车市场取得进展 [5] - 华为与传统车企（如赛力斯、奇瑞、北汽）合作 使Aito M8等车型成为特斯拉在高性能运动型多用途车领域的强劲对手 [6] 竞争对手动态 - 小米电动汽车部门在第三季度首次实现盈利 [3] - 晚发制人的零跑汽车通过内部生产控制成本 其中型运动型多用途车C10价格约为Model Y的一半 [4] - 零跑汽车与欧洲斯特兰蒂斯集团建立合资伙伴关系 [4] - 吉利几何星愿的成功表明中国消费者预算意识强但追求性价比 [5] 特斯拉应对策略与展望 - Model Y在整体市场中仍保持第六的排名 [7] - 公司首席执行官埃隆·马斯克预计中国将在2026年初批准其全自动驾驶软件 [7] - 分析师认为公司需要更新车型以跟上本土竞争对手步伐 并将2026年视为在华关键年份 [7] - 通过降价及非降价促销策略维持已有近四五年车龄车型的销售 [8] 公司整体财务表现 - 第三季度总收入同比增长12%至281亿美元 此前连续两个季度下滑 [8] - 在欧洲市场面临持续销售低迷 部分原因是受到大众和比亚迪等电动汽车制造商的竞争 [9]

事件概述 - 小米公司正式回应了关于其汽车工厂“电池生产线火灾”的网络传闻 确认在2024年预生产调试期间发生了一起轻微事故 但坚决否认存在任何固有的电池缺陷 [1] 事故原因 - 事故源于电池车间操作员在手动模式调试期间出现失误 导致一辆自动导引运输车运输的电池包与设备发生碰撞 [2] - 碰撞造成电芯划伤 进而引发短路和局部小火苗 [2] 应急处理与影响 - 工厂应急协议立即启动 火势被迅速扑灭 [3] - 事故被控制在局部 未蔓延至其他生产区域 无人员受伤 [3] 公司声明与产品保证 - 公司明确表示 此次事件是调试过程中的程序偏差所致 并不表明其电池存在任何设计缺陷、材料问题或制造缺陷 [4] - 所有小米汽车的电池包 包括SU7和YU7车型所用电池 均按照超越严格标准开发 并完全符合国家电池安全要求 [4] 其他传闻澄清 - 公司调查并否认了另一段广泛传播的显示“电池车间事故墙”的视频 澄清该图像来自2024年初管理层追踪初始调试问题的看板 所有问题在量产开始前早已解决 [5]

中国新能源汽车市场趋势 - 电动化转型浪潮不可逆转，新能源车在2023年广州车展的宣发声量、新品数量、综合销量和战略意义上均占据绝对优势[4] - 传统燃油车时代的产品级别划分和价格制定规则被彻底推翻与重塑[4] - 中国车市竞争异常激烈，被形容为全球罕见的“变态”战场[3] 产品大型化现象 - 新能源车的“体量”正变得越来越夸张，SUV车型车长超过5.2米、轴距超过3.1米的现象比比皆是，且定价凶狠，部分直接杀入20万元人民币以内[4][5] - 产品大型化的根本原因是消费者偏好，中国购车习惯被认为将无限趋近于北美市场，以大SUV为主[5][7] - 中国车企已完全掌握新能源整套供应链与核心技术，依托插混、增程和纯电三种动力形式，解决了造大车的高能耗与使用成本问题[7] 产品大型化的驱动因素与前景 - 电动化的本质是用更强配置、更佳体验和更低价格颠覆过去格局，为新能源大车普及提供了优渥土壤[8] - 与品牌交流达成共识：“新能源车，还会越来越大”，明年预计出现车长超过5.3米、轴距逼近3.2米的产品[11] - 追求大车与追求大房子的心态有异曲同工之妙，但入手前者的门槛远低于后者[11][24] 大型车市场的竞争格局 - 以大六座SUV市场为例，2023年“以身入局”的车型不下20款，但仅少数领跑者能够脱颖而出，大多数成为“炮灰”[15][17] - 卖好大车需产品层面无硬伤短板，并在营销、服务、补能、交付层面做好配套，品牌形象也影响消费者决策[17] - 若无品牌优势，主机厂不得不降低心理预期，用低价薄利的方式换取销量[17] 主要厂商战略布局 - 理想计划凭借全新L9（更大车身尺寸、自研智驾芯片、5C超快充大电池、主动悬架、全新内饰设计）收复失地[20] - 小米在纯电赛道站稳后，将依托增程赛道开启第二增长曲线，其大六座SUV预计以摧枯拉朽的攻势谋求头部位置[20][21] - 华为鸿蒙智行旗下多个品牌（问界、智界、享界、尚界、尊界）明年将推出数款大车，形成降维打击[21] - 蔚来、小鹏、极氪、阿维塔、智己等品牌同样会在包括大六座SUV在内的大车市场疯狂发力，厮杀进入白热化[23] 大型车的战略意义 - 中国车市未来注定是“得大车者得天下”，主机厂必须拥有撑门面的大车，其它级别产品才能以此为原点四散而开[24] - 把车造大不仅是为了生存，也是为了获得更好发展，满足消费者自我证明、需求满足和消费升级的心态[24] - 蔚来CEO李斌强调增程大三排黄金时代已过去，纯电大三排SUV黄金时代到来，预示中国车市大车决战拉开帷幕，2026年将见分晓[24]