文章核心观点 - 2026年国际消费电子展（CES）将成为科技行业展示未来一年核心趋势与竞争格局的关键舞台，焦点集中在具身智能、端侧AI与XR、AI定义汽车以及硬件形态创新等领域，各大厂商的战略分化与竞争加剧 [1] 芯片巨头策略分化 - 英伟达重心明显偏离传统消费级显卡市场，市场预期的RTX 50 Super系列或因GDDR7显存价格高企和供应短缺而推迟发布 [5] - 英伟达CEO演讲将聚焦“Physical AI”，推动AI算力向机器人与工业场景延伸，并可能专注于高利润产品如96GB显存的RTX PRO 6000 Blackwell [5] - AMD采取稳健升级策略，桌面端预计推出Ryzen 9000系列，旗舰Ryzen 9 9950X3D2将搭载双芯片3D V-Cache，L3缓存达192MB，移动端将发布Ryzen AI 400系列以巩固PC市场 [5] - 英特尔面临关键一战，将发布Intel Core Ultra Series 3，旗舰型号Core Ultra X9 388H配备16核，最高频率5.1GHz，旨在缓解市场对其先进制程执行力的疑虑 [5] 具身智能（人形机器人）竞争 - 2026年被视为人形机器人从Demo走向工位的关键年份，核心看点在于“降本增效”与“实战验证” [2] - 中国阵营主导成本控制，宇树或展示G1量产版在工厂流水线的操作，智元将展示X2、A2等全系列产品及灵巧手等核心部件 [5] - 美国阵营树立技术标杆，波士顿动力的全电动Atlas将进行首次公开演示，直接对标特斯拉Optimus [5] - 韩国阵营展示产业链抱团，由三星投资的Rainbow Robotics领衔“K-Humanoid”联盟，展品包括轮式底盘工业级人形机器人HMND 01 Alpha（身高220厘米，载荷15公斤） [5] 端侧AI与XR（扩展现实）市场 - XR市场正经历Apple Vision Pro发布后的“消化期”，CES 2026将是安卓阵营反击的起点 [3] - 三星/谷歌联盟将首秀获CES创新奖的Galaxy XR眼镜，搭载高通Snapdragon XR2+ Gen 3芯片，运行Android XR系统并深度集成Gemini AI [5] - 中国厂商采取“轻量化”突围路径，阿里将展示夸克AI眼镜S1搭载千问AI助手，Rokid Glasses则主打实时翻译、AR导航等实用场景 [5] 汽车产业技术变革 - 汽车行业正从“软件定义”跃迁至“AI定义”，智驾芯片的竞争格局日益清晰，军备竞赛升级 [4] - 英伟达凭借Thor芯片（2000 TOPS算力）主导L4级高端市场，极氪等车企计划2025年量产 [8] - 高通凭借Snapdragon Ride Elite平台的“舱驾一体”架构，成功切入理想、奔驰供应链 [8] - Mobileye依靠EyeQ6 Lite在L2+级市场保持性价比优势 [8] - 整车技术方面，吉利（银河A7搭载雷神AI电混2.0，热效率47.26%）和长城（VLA全场景大模型）展示了中国车企在架构革新上的领先优势，宝马将展示基于Neue Klasse架构的iX3 [8] 智能家居与硬件形态创新 - 智能家居领域，扫地机器人进入“微创新”阶段，科沃斯（X11 Omni Cyclone）和追觅通过引入旋风分离结构、GaN快充及四足越障技术，推动设备向自主服务的智能体进化 [5] - 面对传统硬件的创新天花板，厂商开始探索激进的形态突破 [6] - 联想将展示ThinkBook Plus Gen 7 Auto Twist（AI驱动自动旋转屏幕）以及ThinkPad Rollable XD（卷轴屏笔记本）的实际可操作原型机 [8] - 显示技术方面，TCL推出SQD-MiniLED，海信展示RGB-Mini LED，双方均重点强调AI图像处理器对画质的动态优化能力 [8]

投资评级 - 首次覆盖蓝思科技（300433.SZ），给予“买入”评级 [4] 核心观点 - 报告认为，随着iPhone步入创新周期，尤其是2026年有望推出折叠屏产品，将为蓝思科技业绩带来较大推动 [4] - 公司在AI眼镜领域为Rokid Glasses提供全方位生产服务，未来有望在智能眼镜赛道抢占先发优势 [4] - 公司在人形机器人领域承接灵犀X2机器人整机组装业务，并深度参与核心部件研发，为公司具身智能业务开辟了第二成长曲线 [4] 公司业务与市场地位 - 蓝思科技是全球智能终端全产业链一站式精密制造解决方案服务商，主要聚焦手机玻璃加工，同时具备多种材料的整合能力 [4] - Apple Inc.为蓝思科技最大客户 [10] 行业趋势与市场分析 - 2024年全球折叠屏手机销量已达1530万台 [4] - 报告预计2026年iPhone首款折叠屏手机推出后销量有望达到1400万台 [4] - 近三年iPhone Pro版本销售占比从65.2%提升至77.4%，市场需求升级趋势显著 [4] - 报告认为，iPhone折叠屏的推出有望凭借其品牌溢价与高ASP（平均售价）优势，实现超预期的市场表现 [4] - 根据对2023年主要品牌数据的分析，报告对苹果2026年折叠屏手机出货量进行了预测：在假设iPhone年出货量为2亿台的情况下，中性预测出货量约为543.5万台 [13] 财务预测与业绩展望 - 预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为906.57亿元、1128.37亿元、1349.03亿元，同比增长29.7%、24.5%、19.6% [4] - 预计公司2025E/2026E/2027E归母净利润分别为54.24亿元、67.05亿元、79.31亿元，同比增长49.7%、23.6%、18.3% [4] - 预计公司2025E/2026E/2027E每股收益分别为1.09元、1.35元、1.59元 [4] - 预计公司2025E/2026E/2027E毛利率分别为16.1%、15.9%、15.8% [4] - 预计公司2025E/2026E/2027E净资产收益率（ROE）分别为10.0%、11.0%、11.5% [4] - 预计公司2025E/2026E/2027E市盈率分别为26.2倍、21.2倍、17.9倍 [4] 关键假设 - 预测2025-2027年公司总营收同比增速约为29.7%、24.5%、19.6% [4] - 其中，智能手机与电脑类作为公司核心业务，2025-2027年收入增速约为30.0%、25.5%、20.0% [4] - 公司凭借产品结构优化、上游材料环节垂直整合及全球化产能布局降本等举措，毛利率将整体保持稳定 [4] 公司研发与产品进展 - 蓝思科技正在开发一种折叠屏的UTG（超薄玻璃）玻璃产品，项目处于开发阶段，预计可巩固公司在超薄玻璃盖板深加工领域的领先地位 [14] - 蓝思科技与Rokid联合开发AI+AR眼镜Rokid Glasses [19] 市场催化剂 - 2026年苹果及其他智能机品牌厂商推出折叠屏将对上游产业链产生显著推动 [4]

行业现状与消费者认知 - 行业处于早期阶段，消费者存在疑虑，但部分早期用户购买动机是为提前体验未来生活方式，支付2000-4000元以获得“未来生活入场券”[1] - AI眼镜的核心价值在于实现从手持设备到穿戴设备的范式转移，提供无缝连续的体验[5] - 目前AI眼镜并非生活必需品，但支付2000-4000元的价格已能改变部分生活体验[9] - 2025年，小米、小度、夸克等各大厂商纷纷发布AI眼镜，行业呈现“百镜大战”状态，部分产品出现同质化[10][11] - AI眼镜市场目前规模较小，2025年前11个月中国智能手机出货量约2.5亿台，而AI眼镜出货量不足300万台[23] 产品功能与应用场景 - 核心功能需求是解决“多线隐蔽操作”等实际痛点，例如在工作场景中阅读长文件而不被察觉[2][3] - 在导航场景中，AI眼镜相比手机能提供更安全、连续的无缝体验，避免错过路边信息[4] - 在运动记录场景中，AI眼镜能提供“第一视角的存在感”，例如用于滑雪自拍[4] - 产品具备拍摄、摄像、投影等“瞬间记录”能力，利用眼睛比手更高的效率捕捉生活瞬间[5][6] - 部分产品翻译功能目前主要局限于静态文本，在实时翻译场景中准确性可能下降，影响用户信任[9] - 产品也引发关于AI社死、作弊、偷拍等方面的社会疑虑和隐私担忧[7][8] 市场竞争格局与生态战略 - 不同厂商的AI眼镜差异在于其背后连接的数字生态系统，选择眼镜如同在数字世界中“选房”[12][18] - 夸克AI眼镜深度整合阿里生态，与支付宝深度融合，支持线下超80%的支付场景，并计划接入微信支付，同时整合淘宝、飞猪、高德地图等服务[12] - 小米AI眼镜通过“小爱同学”连接米家智能家居生态，可控制空调、灯光等设备，并以1999元的性价比策略瞄准下沉市场[15] - 理想汽车的AI眼镜定位为汽车智能配件，服务于车主实现车控功能，起售价1999元，开售当晚即售罄[17] - 追觅AI眼镜主打健康监测功能，定位为“架在眼睛上的运动手环”[17] - Rokid AI眼镜采取开放策略，支持接入国内所有AI大模型，开售5天全渠道售出4万副[17] 产品定价与技术路径 - 市场价格主要分为三档，对应不同的技术路径：2000元以下多为AI音频眼镜（无屏显），2000-3000元多为AI屏显眼镜，3000元以上多为AR沉浸眼镜[20] - 具体产品价格示例：小米等AI音频眼镜价格通常低于2000元，白牌产品可低至500元；夸克G1（无显示）定价1999元起，S1（AI+AR显示）最低3799元；XREAL 1S AR眼镜定价3299元起[20] - 更高价格通常意味着更清晰的显示效果以及品牌对供应链更深度的参与和更优的技术整合[20][22] - 供应链参与度存在差异，白牌产品多用“公模贴牌”，而夸克AI眼镜采用供应链“共建”模式，与康耐特合作实现光波导等技术一体化，并与至格科技合作优化光栅技术，使光效提升一倍，厚度减少50%以上[22]

文章核心观点 - 2025年浙江省科技创新叙事进入以“杭州六小龙”为代表的“小龙”章节，并通过强化科创型企业梯度培育、大力培育“新质浙商”等举措，推动科技创新向“万马奔腾”转变，旨在塑造未来竞争新优势 [1] 浙江省科技创新企业表现 - “杭州六小龙”作为科技引领、转型加速的“年度记忆”入选2025年度十大新词语，其中三家企业已启动上市进程 [1] - 在AR行业，灵伴科技的Rokid Glasses在9月1日开放预售后，5天内销售4万台，相当于整个中国AI眼镜上半年销量的两倍，其产品销至80余个国家和地区，公司明年销售目标为100万台，后年目标再翻倍 [2] - 在具身智能领域，程天科技研发出国内首个适用于中枢神经病变的神经康复外骨骼，其医疗级外骨骼机器人进入中东、东南亚市场，消费级产品畅销北美、欧洲 [2] 浙江省科技创新产业数据 - 前9个月，浙江省人工智能核心产业营业收入4944亿元，同比增长22%，研发费用同比增长14% [2] - 同期，该省规上工业中，高技术制造业、数字经济核心产业制造业、战略性新兴产业增加值同比分别增长12.4%、11.6%和9.6% [2] 政府培育政策与生态建设 - 浙江省官宣96家科技新小龙企业名单，并开展“护航行动”，通过政策扶持、专家辅导、资源对接等机制助力企业成长 [3] - 推广“先用后转”、“开放许可”、“作价入股”等合作模式以加快专利成果产业化，并探索建立“企业出题、政府助题、平台答题、车间验题、市场评价”的协同攻关机制 [3] - 推进“企业认定、政府认账”的人才评价模式，目前授权企业中近四成是人工智能、集成电路、新能源新材料等领域企业 [4] - 杭州市科技局牵头打造首期规模20亿元、存续期限20年的“润苗基金”，为科技型初创企业提供早期支持 [4] - 温州成立浙江省首个设区市人工智能局，统筹推进算力、语料、算法等基础设施布局建设 [4] - 杭州余杭未来科技城推出“人工智能+”领域科技成果转化费用损失保险，例如为脉兴医疗制定保额200万元的保险方案，若转化失败可赔付沉没成本，公司保费为3%并可享受最高80%的保费补贴 [5] 未来规划与发展目标 - 浙江省出台《浙江省加快优质企业培育发展行动方案(2025—2027年)》，提出构建从“科技型创新型中小企业”到“世界一流企业”的优质企业梯度培育体系 [5] - 浙江省委经济工作会议首次提出大力培育“新质浙商”，旨在将科技创新“小势”变为“大势” [5] - 浙江省力争2026年全省科技创新投入达8000亿元以上，研发投入强度达到3.35% [6] - “十五五”时期目标包括创新浙江建设、现代化产业体系构建实现重大突破，使科创高地、先进制造业基地和人工智能创新发展高地全球竞争力影响力更加凸显 [6]

合作公告核心 - 可穿戴设备有限公司与Rokid宣布合作 旨在为AI和AR眼镜提供自然、快速、一致的触摸式手势控制 [2] - 合作内容包括产品兼容性准备、联合营销以及计划于2026年第二季度推出的消费者捆绑包 [2][7] 产品与技术整合 - Rokid Glasses与Mudra Link已实现兼容 包括开箱即用配对、预置手势映射和共享设置流程 [2][7] - Rokid Glasses是全球最轻的全功能AI和AR眼镜 重量仅为49克 配备1200万像素第一人称摄像头、Micro LED波导显示器和集成音频 [4] - Mudra Link是一款神经输入腕带 通过蓝牙设备实现个性化手势控制 双方合作旨在减少常见重复操作中的摩擦 [3] 市场定位与用户体验目标 - 合作目标是让消费者更轻松地将Rokid Glasses与Mudra Link结合使用 实现基于手腕的免触摸控制 [3] - 智能眼镜的胜出关键在于控制方式成为本能 此次合作旨在通过简化设置和日常交互 让用户无需思考即可操作 [4][5] - Rokid Glasses定位于日常AI功能 如实时翻译、导航和音频转录 Mudra Link则提供直观的手势控制选项 [3][4] 产品演示与发布计划 - 双方计划于2026年1月6日至9日在拉斯维加斯举行的CES 2026上展示联合体验 [5][7] - 消费者捆绑包和联合营销活动计划在2026年第二季度进行首次推广 [2][7]

文章核心观点 - 2025年AI创业已从“炒作周期”走向“结构性繁荣”，模型推理和多模态能力的大幅提升拓宽了创业场景，涌现出通用Agent、企业服务、消费硬件等众多具有竞争力的赛道[4] - 创业企业与大厂形成共生关系，在To B领域瞄准科技巨头留下的“空隙”，例如垂类定制化解决方案和大模型落地的“最后一公里”，补足了AI产业落地的链条[5] - 多模态生成项目占比高，模型能力提升切中了年轻用户自我表达和创作的需求，创业企业通过建立“新产品-好作品-高频交流-吸引用户-更新模型能力-带来更好体验”的良性循环来抢占市场[5] AI创业趋势与生态观察 - 2024年AI创业场景较为单一，生成对话、角色互动是应用大头，而2025年模型能力提升使创业场景显著拓宽[4] - 火山引擎V-START加速器通过提供字节系资源，能从资源供需背后观察AI创业的“大盘”和“细节”[4] - 创业企业加快抢占市场步伐，并注重建立自己的社区生态以形成良性循环[5] 路演项目概览（按业务领域分组） 企业服务与效率工具 - **呼波特**：主业为AI电话数字员工，面向销售、客服场景，能抓取关键信息并实现“边说边做”的加微信、发短信等操作，已积累200多家真实付费客户[9] - **小宿科技**：专注AI Agent Infra，提供智能搜索、模型、数据等基础设施，业务覆盖80多个国家和地区，已赋能近千家企业[21] - **船水智能**：在金融领域打造TradingAgents实现全智能化股票交易；在企业效率领域推出繁星无线投屏产品，具备智能会议助理功能[27] 内容创作与AIGC - **萱禾映画**：专注于AIGC生成式动画，打造AI动画数据流制作工具，旨在通过技术提升AI动画的IP化与商业化能力[13] - **智灵动力**：作为中国最早进行AI视频创业的团队之一，产品可实现“一句话生成视频”，并与新华社、中央广播电视总台合作打造AI短剧[17] - **爱诗科技**：致力于打造AI视频生成大模型，旗下海外产品“PixVerse”和国内版“拍我AI”已吸引超过1亿用户，并建立了创作者生态[23] - **WeShop唯象**：一站式AI商拍平台，上传商品图即可一键生成带模特和场景的高质量图片与视频，为全球百万商家提供服务[35] 消费硬件与交互体验 - **弋途科技**：致力于移动智能空间探索，应用豆包大模型打造车载语音助手，已覆盖30+大类用车场景[11] - **亮亮视野**：专注AR+AI软硬一体解决方案，其消费级AR翻译眼镜Leion Hey2覆盖100+语种实时翻译，已用于高规格国际会议[15] - **Rokid**：专注于人机交互技术，其AR眼镜Rokid Glasses搭载豆包大模型，可实现多语种翻译、问答搜索等功能[37] - **赛博创力**：专注于AI角色化智能硬件，基于大语言模型开发多模态产品，推动IP潮玩智能化升级[33] 娱乐、教育与陪伴 - **心影随形**：聚焦打造AI游戏伙伴“逗逗AI”，可理解游戏画面并提供实时攻略与情绪价值，用户数已突破1000万[19] - **OneOneTalk**：致力于构建人类的“第二大脑”和“全场景认知操作系统”，从语言学习切入，提供个性化的实时交互服务[25] 3D与数字孪生 - **数美万物**：提供面向制造业的AI 3D建模解决方案Hitem3D，支持最高1536^3分辨率建模，可一键生成高质量三维模型[29] - **镜绽科技**：专注打造下一代3D人形智能体动作生成平台momax，实现低延迟、高拟真的动作生成，覆盖游戏NPC、影视动画等场景[31]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][5] - 核心观点：康耐特光学是全球光学树脂镜片龙头，自有品牌快速发展，产品升级趋势明确，并先发布局智能眼镜赛道，卡位稀缺 [1][8] 公司概况与业绩表现 - 公司是全球领先的光学树脂镜片龙头，SKU超700万个，覆盖各种折射率、功能及镜片类型，可快速定制 [14] - 1996年起家于国际品牌代工，2013年开始向自有品牌转型，当前自有品牌已成为主力增长点 [8][17] - 2025年上半年实现收入10.84亿元，同比增长11.0%，归母净利润2.73亿元，同比增长30.7% [8][18] - 2020年至2024年，公司收入从10.93亿元增长至20.61亿元，复合年增长率为17.2%；归母净利润从1.28亿元增长至4.28亿元，复合年增长率为35.2% [18] - 2024年，标准化库存镜片、功能性镜片、C2M定制镜片收入分别为9.07亿元、7.55亿元、3.95亿元，同比分别增长9%、32%、12% [19] - 2025年上半年，标准化库存镜片、功能性镜片、C2M定制镜片毛利率分别达到34%、41%、62% [19] - 2024年，公司境内收入6.55亿元，同比增长14%，占比32%；境外收入14.05亿元，同比增长19%，占比68% [25] 行业分析：光学镜片 - 2024年全球眼镜镜片行业零售额为543亿美元，同比增长8.4%；制造厂商出厂销售额为62亿美元，同比增长6.9% [8][34] - 2024年中国眼镜镜片行业零售额为382亿元，同比增长9.6%；制造厂商出厂销售额为207亿元，同比增长8.8% [38] - 2024年按销量计，依视路陆逊梯卡以约4亿件排名全球第一，康耐特以约1.8亿件排名第二；按销售额计，康耐特是前五名中唯一的中国品牌，位列第五 [8][51] - 2024年中国1.74折射率镜片占比仅为0.5%，渗透率提升空间大 [48] - 2024年，康耐特在中国镜片制造厂商中销量份额为9.4%，位居第一；销售额份额为8.5%，位居第三 [49] 行业分析：智能眼镜 - AI眼镜市场快速放量，2025年第一季度至第三季度全球销量达312万台，第三季度单季销量165万台，同比增长370% [8][54] - AR眼镜市场，2025年第一季度至第三季度全球销量56万台，第三季度单季销量30万台，同比增长180% [60] - 智能眼镜近视方案主要分为外挂式（磁吸/卡扣）和贴合式（一体成型），技术持续迭代，镜片环节有望量价齐升 [8][61][64] 公司核心竞争力 - **产品与市场**：在国内市场依托差异化产品矩阵（如1.74折射率镜片）满足细分需求，赋能B端推广；在海外市场依托高效的C2M（客户对工厂）定制化服务，实现24小时内生产完成、72小时内交付 [8][67][71] - **技术与制造**：通过收购日本朝日光学掌握1.74镜片生产技术，并与日本三井化学合作，在高折射率镜片原料与生产上构筑壁垒 [67][78]；全球产能布局包括上海、江苏、日本（扩建）和泰国（新建）基地 [77] - **智能眼镜卡位**：凭借定制化车房制造能力、全球最大镜片企业的美誉度背书，以及与科技大厂的持续研发合作和领先的一体化贴合技术，已陆续突破国内外大厂合作 [8][86][89] 盈利预测与估值 - 预计公司2025年至2027年收入分别为23.01亿元、26.16亿元、29.79亿元，同比分别增长11.3%、13.7%、13.8% [2][91] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为5.5亿元、6.8亿元、8.2亿元，同比分别增长29%、23%、20% [2] - 对应2025年至2027年市盈率分别为42倍、34倍、29倍 [2] - 若考虑2026年智能眼镜业务贡献利润增量（乐观情形下贡献2亿元，对应约9亿元总利润，市盈率约27倍），估值仍具性价比 [2][94] - 可比公司（明月镜片、博士眼镜、英派斯）2025年平均市盈率为42倍，2026年为35倍，康耐特估值相对较低 [94]

行业概览与市场动态 - 2025年AI眼镜成为科技领域热点，海外巨头Meta的Ray-Ban智能眼镜在2025年2月销量突破200万副，全年预计出货量达400-500万副 [1] - 谷歌与三星重启AI眼镜项目，苹果敲定AI眼镜发布时间表，国内华为、小米、阿里、字节等大厂也纷纷布局 [1] - 阿里夸克的AI眼镜S1预售期达45天，呈现供不应求态势 [1] - 根据Wellsenn XR数据，预计AI智能眼镜销量达700万副，其中Meta占500万副，2025年6月底发布的小米AI眼镜有望占据20万副销量 [9] - 截至2025年12月，国内AI眼镜产业链共计发生超30起融资事件，资金总额接近40亿元 [23] 产品分类与核心功能 - AI智能眼镜按功能分为三类：AI音频眼镜、AI拍摄眼镜和AI+AR眼镜 [3] - AI+AR眼镜是进阶形态，融合了AR光学显示技术，实现语音、触控、视觉识别与空间叠加信息等多模态交互 [7] - 当前产品核心功能包括语音助手、实时翻译、拍照识别、导航提示、会议记录等 [13] - 产品价格跨度大，从数百元到数千元不等，例如小米音频眼镜449元，影目INMO GO3售价达29999元 [12] 市场竞争格局与主要参与者 - 国内竞争者可分为五类：互联网平台公司、硬件生态厂商、造车新势力、XR/AR专业公司、AI硬件创业公司 [8] - 互联网平台公司（如阿里、百度、字节）核心优势在于大模型能力与生态整合（支付、地图、电商、内容） [8] - 硬件生态厂商（如小米、华为）凭借供应链、用户基础及渠道优势快速抢占市场，小米AI眼镜优惠后价格低至1630元 [9] - 造车新势力如理想开辟差异化赛道，其AI眼镜Livis售价1999元起，与车载系统深度绑定，聚焦驾驶场景 [9] - XR/AR专业公司（如雷鸟创新、Rokid、XReal、影目科技）核心优势在于光学显示技术、轻量化设计及AR经验 [9] - 根据CINNO Research数据，2025年7-9月中国消费级AR市场，雷鸟保持市场第一地位 [11] - 2025年“双十一”期间，淘宝智能眼镜销售Top3分别为阿里夸克S1、Rokid Glasses以及小米AI眼镜 [11] 技术驱动与产业链发展 - AI眼镜的爆发带动了显示技术、光学器件、音频模组、能源供应、AI算法等多个细分赛道增长 [23] - 光学显示模组公司至格科技在半年内完成两轮超亿元融资，是夸克AI眼镜主要生产商之一 [23] - 在MicroLED微显示领域，上海显耀显示科技完成超10亿元B2轮融资，刷新该领域单笔融资纪录 [23] 市场挑战与用户接受度 - AI眼镜面临成为“伪需求”的风险，需回答“比手机好在哪”的问题，否则可能重蹈智能手环、AR眼镜等覆辙 [13] - 当前功能多数在手机上已实现，且依赖云端与网络，信号不佳时设备易“失能” [13] - 用户体验存在硬伤，交互不自然，仍需频繁语音唤醒或手动操作，离“无感融入生活”的理想有差距 [13] - 隐私问题是重大挑战，设备随时可录音录像，涉及用户自身及他人隐私 [14] - 2024年10月，有实验通过Meta Ray-Ban眼镜接入人脸识别系统，可实时显示陌生人个人信息，凸显隐私风险 [15] - 目前AI眼镜更多是科技爱好者尝鲜物件，离大众“刚需品”尚有距离 [17] 应用场景与发展路径 - 在B端专业场景（如电力巡检、油气设备巡检、医疗远程会诊）已接近刚需，解决安全、准确、效率的核心痛点 [17] - 在C端，需瞄准手机无法解放双手或提供第一视角叠加的场景，如骑行导航、厨房烹饪、残障辅助等 [19] - 从“尝鲜品”到“刚需品”的跃迁，需要找到并深耕真正的刚性场景，实现“无感融入”体验和跨场景的生态协同 [19] - 厂商现阶段最务实的策略是在B端验证价值、打磨体验，同时在C端培育种子用户与场景，等待技术与成本拐点 [20] 战略意义与未来展望 - 大厂押注AI眼镜是争夺下一代人机交互入口和用户数据闭环的关键防线，不愿在终端入口上掉队 [3] - Meta Ray-Ban智能眼镜起售价约300美元，销量突破百万，验证了“AI能力通过眼镜形态落地”的可行性 [3] - AI眼镜承担了探索多模态交互、验证AI服务订阅模式、积累用户行为数据等过渡性任务 [24] - 其核心意义在于探索新的人机关系，使AI从被动工具变为主动感知、理解意图的“数字人” [24] - 在可预见的未来，AI眼镜更可能作为特定人群的效率工具或AI服务补充入口存在，但仍可能撬动千亿元级市场空间 [22] - 继AI眼镜后的下一代入口，可能是无感、无形态、全场景的，如生物芯片或脑机接口，实现真正的“人机共生” [24]

行业概览与市场动态 - 2025年AI眼镜成为科技焦点，Meta的Ray-Ban智能眼镜在2025年2月销量突破200万副，全年预计出货量达400-500万副 [1] - 海外巨头谷歌与三星重启AI眼镜项目，苹果敲定AI眼镜发布时间表，国内华为、小米、阿里、字节等大厂亦高调布局 [1] - 阿里夸克的AI眼镜S1预售期达45天，呈现一“镜”难求态势，国内AR独角兽如Rokid、雷鸟创新等专业玩家持续迭代新品 [1] - 根据Wellsenn XR数据，预计AI智能眼镜总销量达700万副，其中Meta占500万副，小米AI眼镜（6月底发布）有望占据20万副销量 [7] - 截至2025年12月，国内AI眼镜上下游产业链共计超30起融资事件，资金总额接近40亿元 [23] 产品分类与竞争格局 - 行业报告将AI智能眼镜按功能分为三类：AI音频眼镜、AI拍摄眼镜和AI+AR眼镜，其中AI+AR眼镜被视为进阶形态，融合了AR光学显示技术 [4][6] - 国内竞争者可清晰划分为五类：互联网平台公司（阿里、百度、字节）、硬件生态厂商（小米、华为、OPPO）、造车新势力（理想）、XR/AR专业公司（雷鸟创新、Rokid、XReal、影目科技）、AI硬件创业公司（李未可科技等） [6] - 互联网平台公司核心优势在于大模型能力与生态整合（如支付、地图、电商、内容），硬件生态厂商优势在于供应链、用户基础与渠道，XR专业公司优势在于光学显示技术与AR经验，创业公司则依靠场景创新与快速迭代 [6][8][9] - 根据CINNO Research数据，2025年7-9月中国消费级AR市场中，雷鸟凭借Air系列和X3 Pro保持市场第一地位 [9] - 2025年“双十一”期间，淘宝智能眼镜销售Top3分别为阿里夸克S1、Rokid Glasses以及小米AI眼镜 [10] 厂商策略与产品表现 - 小米AI眼镜优惠后价格一度低至1630元，凭借供应链管控与庞大线下门店及手机用户基础快速抢占市场，并注重与手机、手表的跨设备协同生态 [7] - 理想AI眼镜Livis于12月3日发布，售价1999元起（国补后1699元起），采取与车载系统深度绑定的“场景专属”策略，聚焦车主驾驶需求 [8] - Rokid选择聚焦高价值垂直场景，如在跨国会议中实时翻译、工厂巡检中调取参数、演讲提词等，解决解放双手、提升效率、保障安全等痛点 [9] - AI硬件创业公司如李未可科技，通过首推“AI数字人”随身助理功能避开大厂生态壁垒，其产品去年销量突破10万台 [9] - 产品价格跨度极大，从数百元到数千元不等，例如小米音频眼镜449元，雷鸟V3（AI拍摄眼镜）1595元，Rokid Glasses（AI+AR眼镜）3239元，夸克S1 3999元，雷鸟X3 Pro高达8499元 [10] 技术驱动与产业链影响 - AI眼镜的爆发带动了显示技术、光学器件、音频模组、能源供应、AI算法等多个细分赛道的增量 [22] - 光学显示模组公司至格科技在半年内连续完成两轮超亿元融资，是夸克AI眼镜主要生产商之一，MicroLED微显示领域公司上海显耀显示科技完成超10亿元B2轮融资 [22] - 大厂押注AI眼镜的直接原因是Meta Ray-Ban智能眼镜（起售价约300美元）突破百万销量，验证了“AI能力通过眼镜形态落地”的可行性 [3] - AI眼镜被视为探索多模态交互、验证AI服务订阅模式、积累用户行为数据的过渡性任务，其核心意义在于探索AI作为主动感知、理解意图的“数字人”的新人机关系 [25] 市场需求与挑战 - 当前AI眼镜核心功能如语音助手、实时翻译、拍照识别、导航提示等在手机上早已实现，且功能依赖云端大模型与网络信号，信号不佳时设备易“失能” [11] - 用户体验存在硬伤，交互不自然，用户仍需频繁语音唤醒或手动操作，与“无感融入生活”的理想存在差距 [11] - 隐私问题是重大挑战，随时可录音录像的眼镜引发对他人隐私侵犯的担忧，用户自身私人场景与信息也可能被无意识捕捉并同步至云端 [12][13] - 谷歌Google Glass曾因偷拍问题离场，Meta虽通过LED指示灯、硬件级篡改检测等方式应对，但仍有改装规避现象，技术演示已可实现通过眼镜进行街头人脸识别并获取个人详细信息 [12] - 目前AI眼镜更多是科技爱好者的尝鲜物件，离大众“刚需品”还有距离，需找到并深耕真正的刚性场景 [15][16] 发展路径与未来展望 - 从“尝鲜品”到“刚需品”的跃迁，需找到用户在特定情境下没有该设备就会感到效率下降、安全风险增加或体验变差的刚性场景 [16] - 在B端作业（如电力巡检、油气设备巡检、医疗远程会诊）中，AI眼镜已接近刚需状态，解决安全、准确、效率的核心痛点 [16] - 在C端，需瞄准手机等设备无法解放双手或无法提供第一视角叠加信息的场景，如骑行导航、厨房烹饪、残障辅助等 [18] - 体验需做到“无感融入”，并融入更广阔的“生态协同网络”，提供跨场景的智能生活解决方案，最终实现通过数据驱动提供高度“个性化”的主动服务 [18][19] - 厂商现阶段最务实的策略是在B端验证价值、打磨体验，同时在C端培育种子用户与场景，等待技术与成本拐点 [19] - AI眼镜更可能作为特定人群的效率工具或AI服务的补充入口存在，但仍可能撬动千亿元级市场空间，其下一代入口可能向无感、无形态、全场景（如生物芯片、脑机接口）方向发展 [21][26]

行业概览：AI眼镜赛道进入“元年”与市场爆发 - 2025年被称为“AI眼镜元年”，行业从科技爱好者向大众消费群体破圈 [3] - 全球智能眼镜市场出货量在2025年上半年达406.5万台，同比增长64.2%，预计2025年全年出货量将达1205万台，同比增长18.3% [6] - 中国市场增长尤为迅猛，2025年出货量预计突破275万台，同比增长107%，居全球第一 [6] 市场销售与价格趋势 - 电商平台销售数据亮眼：双11期间，京东平台智能眼镜品类成交额增速达346%，位列3C数码增速TOP3；天猫平台智能眼镜成交额同比增长2500% [5][6] - 行业均价显著下探：2025年上半年智能眼镜均价从2000元以上下降至1500元左右 [9] - 1500元以下成为行业心照不宣的价格破冰点，品牌通过“高低配”组合等方式拉低入门价格 [11][12] - 具体产品定价示例如下：小米AI眼镜叠加国补后1695元起，理想Livis叠加国补后1699元起，阿里夸克AI眼镜G1版本定价1899元 [11] 主要参与者与产品动态 - 赛道聚集了互联网大厂、手机巨头、精密制造企业及传统眼镜厂商，包括联想、百度、阿里、理想、华为、小米、字节跳动等 [6] - 2025年新品发布密集，例如Rokid Glasses、小米AI眼镜、夸克AI眼镜、理想Livis等，推动电商平台排行榜变动 [8] - 创业公司如Rokid、雷鸟创新、影目科技是赛道铺路者，其中Rokid在2025年双11拿下多个“第一” [1][23] 产品功能演进与AI驱动 - AI大模型成为关键推动力，大幅提升了语音、视觉、翻译等能力的反应速度，并将功能拓展至支付、导航、电商等多维度 [14] - 2025年第二季度，支持大模型语音助手的智能眼镜产品比例同比提升14.4%，出货量同比增长281.5% [15] - 多家公司接入或自研大模型：雷鸟携手通义打造面向智能眼镜的AI大模型，Rokid集成通义千问、DeepSeek等多个大模型，小米接入商汤“日日新”大模型 [14] - 行业普遍认为AI眼镜是AI大模型落地的最佳载体之一，智能眼镜的未来就是AI [14] 技术路线与产品形态 - 行业长期面临“不可能三角”挑战：轻便穿戴体验、高性能运行和长续航能力难以兼得 [16] - 当前产品主要分为三条路线：AI音频眼镜、AI拍摄眼镜以及AI+AR眼镜 [17] - 是否带有显示功能是价格的决定性因素，无显示功能的AI眼镜（如Meta与雷朋联名的Ray-Ban Meta）已验证了技术可行性并成为爆款，2024年全球销量达224万台 [22] - 产品重量持续优化，目前主流AI眼镜重量在40-50g之间，最轻的理想Livis重36g，但无AR显示功能 [27][28] 资本动态与行业融资 - 2025年智能眼镜相关融资事件已高达23轮，资本大量涌入加速了产品迭代和市场扩张 [23] - 头部创业公司获得大额融资：雷鸟创新在2025年11月完成新一轮8亿元融资，创下行业单次融资纪录；影目科技在2025年7月完成超1.5亿元的B2轮融资 [23] - 成立于2014年的Rokid已融资超10轮，估值超过10亿美元 [23] 现存挑战与消费者反馈 - AI眼镜面临高退货率问题，京东、天猫等平台退货率约为30%，抖音平台高达40%—50% [25] - 消费者不满围绕“不可能三角”，主要痛点包括重量、续航以及功能体验 [26][27] - 功能层面存在局限性，当前主流功能（如语音交互、拍摄、翻译）不具备不可替代性，且存在延迟、需要与手机绑定、唤醒不灵等问题 [28] - 行业缺乏统一标准，在软件生态、交互方式与操作系统上碎片化，第三方应用生态难以孵化 [29] 巨头战略与行业未来展望 - 科技巨头入局但战略重心不同：百度、阿里等看重自研大模型的用户规模与场景延伸；小米、华为、理想则着眼于“人车家全生态”或智能互联生态闭环 [30] - AI眼镜目前被普遍视为智能手机的延伸品，长期内将作为手机附属存在，而非取代手机 [30] - 行业最终目标是成为下一个人机互动的“终极入口”，但当前尚未找到让用户必须每日佩戴的足够黏性和不可替代场景 [28][31] - 有行业领袖预测，未来三五年后，眼镜可能成为交互主体，手机则退为通信、计算和存储的终端 [33]