A股市场近期表现 - 刚过去的交易周（12月22日至26日），A股延续反弹势头，超预期走强，提前开启“跨年红包”行情 [1] - 本周有3410家股票累计上涨，为12月以来表现最好的一周 [1] - 全A平均股价全周上涨3.15%，周中最高触及27.03元，追平了9月18日盘中创下的年内高点 [3] - 上证指数自12月17日以来豪取8连阳，是自2024年“9.24”行情以来的第三次 [7] 主要股指表现 - 中证2000指数已创出新高 [5] - 主要股指本周普遍上涨：中证500涨4.03%，创业板指涨3.90%，中证1000涨3.76%，深证成指涨3.53%，中证2000涨3.06%，科创20涨2.85%，中山A500涨2.75%，中证A50涨2.06%，沪深300涨1.95%，上证指数涨1.88%，北证50涨1.19%，万得微盘股涨0.68%，红利指数涨0.40% [6] - 年初至今涨幅：中证500涨80.27%，万得微盘股涨81.57%，创业板指涨51.47%，北证50涨40.97%，中证2000涨36.56%，科创20涨36.09%，深证成指涨30.62%，中证1000涨27.66%，中山A500涨22.97%，沪深300涨18.36%，上证指数涨18.26%，中证A50涨15.19%，红利指数下跌5.04% [6] 市场资金动向 - 12月宽基型ETF呈现大幅净流入，单月净流入规模达到1106亿元（截至12月25日） [10] - 其中1019亿元来自于A500ETF，占比达到92.2% [10] - 强劲的增量资金成为12月下旬春季躁动的进一步推动力，助力上证指数8连阳 [10] 机构对后市观点 - 开源证券认为，如果A500ETF资金是临时“冲量”，在年底结束后或回流，1月初或有资金面上的小扰动，但对市场大势影响不会太大 [10] - 华金证券认为，明年1月春季行情可能延续，A股可能震荡偏强 [11] - 基于春季行情提前启动的预期，明年1月科技成长和部分周期行业可能占优 [11] - 浙商证券统计显示，春季行情通常始于11月底或12月初，并运行至2月附近，创业板指期间涨幅通常在30%附近 [11] - 春季行情通常延续前期强势方向，本质上是高景气产业在年底进行估值切换 [12] - 明年1月积极的政策预期可能上升，外部风险可能有限，流动性可能进一步宽松，经济和盈利可能延续弱修复趋势 [13] - 从景气驱动的产业趋势投资角度，海外算力链是引领方向，11月底附近在估值切换逻辑驱动下开启了第二轮上涨 [14] - 年底估值切换逻辑驱动下，11月底至次年2月或是春季行情的演绎窗口，而3月附近或有阶段性高波动 [14] - 投资线索方面，一方面关注高景气的光模块、PCB等领域，另一方面关注短期供应紧张的光芯片、液冷、高速铜缆等领域 [14] 周末重要消息与事件 - 国家统计局数据显示，前11个月规模以上工业企业利润增长0.1% [15] - 国家网信办就涉及人工智能拟人化互动服务管理公开征求意见 [15] - 上交所发布商业火箭企业IPO指引，要求发行人申报时“至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果” [15] - 目前已有至少10家商业航天企业开启IPO进程，其中5家主营业务为运载火箭 [15] - 贵金属全线暴涨：COMEX黄金期货、现货黄金本周累涨约4%；COMEX白银期货、现货白银本周累涨约18%；现货钯金本周累涨超12%；现货铂金本周累涨逾24% [16][18] - 中国ETF总规模达到6.03万亿元，较年初的3.73万亿元增长超过60% [19] - 12月29日，科技品牌闪极将举行线上发布会，推出航母正版联名产品、全新AI眼镜等核心新品 [19] - 12月29日起，国投白银LOF单日限购100元 [20] - 12月30日，2025中国绿氢产业大会在北京举行，可控核聚变第二届锦江论坛在上海举行 [20] - 12月31日，国家统计局将发布12月采购经理指数月度报告 [20]