文章核心观点 - 文章以领益智造创始人曾芳勤为案例，阐述了中国“果链”企业如何通过技术创新、成本控制及战略并购，实现从消费电子到新能源汽车，再到具身智能（AI终端/机器人）产业的持续跨界升级与增长，展现了高端制造业的转型路径 [6][8][38] 创始人背景与创业历程 - 曾芳勤出生于1965年，广东深圳人，拥有武汉大学本科学历及美国休斯敦大学跨国管理硕士学位，是“海归精英”创业者 [10] - 其职业生涯始于深圳国企，后赴美留学并在硅谷工作，曾担任美时精密公司中国区总经理，积累了丰富的国际视野和制造业经验 [10][12] - 2006年，因诺基亚寻找热熔胶业务合作伙伴的契机，曾芳勤在深圳创立领胜电子科技公司（领益智造前身），主营手机精密模切件 [13] 入选苹果供应链(“果链”)与早期发展 - 创业初期，公司以保障出货为首要任务，甚至将会议室用于生产，体现了“生存比面子重要”的理念 [15] - 公司早期便贯彻“精益制造”与“成本领先”策略，但降本主要依靠设备升级而非压缩劳动力成本 [15] - 为提升效率，公司自主研发圆刀机器替代进口设备，自主研发成本约30万人民币，远低于进口设备40万-50万美金的价格 [17] - 通过“原材料套切工艺”等一系列技改，公司生产成本低于欧美同行12到15个百分点 [17] - 凭借技术积累与成本优势，领益智造于2008年成功入选苹果供应链，业务从Mac产品线逐步扩展至iPhone、iPad、Apple Watch、Apple Vision Pro、AirPods等全线产品 [17][19] 发展战略与资本市场运作 - 公司坚持技术和服务导向，以应对全球高端客户对精度和效率的严苛要求，避免陷入低价竞争 [21] - 即使面对初期可能亏损的订单，公司也选择承接，以学习先进管理模式并最终通过流程优化实现盈利 [24] - 2018年，公司通过反向收购江粉磁材借壳登陆A股，并开启并购扩张，收购了珠海伟创力、赛尔康等企业，获得了整机组装等能力，市值在2020年底一度突破千亿元 [27] 业务多元化：切入新能源汽车产业(“车链”) - 为降低对单一客户（苹果）的依赖，公司战略布局新能源汽车产业 [27] - 2021年，斥资3800万元收购浙江锦泰，切入汽车产业链，后者是奔驰、宝马、保时捷、特斯拉的结构件供应商 [27] - 2024年8月，收购江苏科达，将产业链延伸至汽车饰件领域，并获得了奇瑞、上汽、理想、吉利等重要客户 [27][28] - 2024年10月底，公告拟收购浙江向隆，旨在形成从电池结构件到饰件、动力传动系统轴件的完整布局，并借助其Tier1资质向系统服务商转型 [30] - 公司通过并购实现快速追赶，但强调目标是做实、做精、追求高质量发展，而非单纯追求规模 [31] 布局具身智能与机器人产业 - 2024年6月，曾芳勤提出“All in具身智能”的战略口号 [8] - 公司旗下“领珑”机器人在2024年8月首届世界人形机器人运动会上，获得物料搬运和混料分拣双料冠军，其“空间抢占式抓取算法”在强光干扰下抓取成功率仍保持95%，识别到抓取全程仅需0.8秒 [31][33] - 公司早在2009年已进入工业机器人领域，2022年起切入智能机器人赛道 [33] - 公司认为人形机器人与新能源汽车在视觉算法、芯片、电机等方面技术同源，布局该领域能产生巨大协同效应 [35] - 公司在全球拥有58个制造基地，涵盖上千个细分场景，为人形机器人提供了巨大的训练场 [35] - 公司定位为机器人产业的“生态桥梁”，一方面对接数十家国内头部机器人企业，另一方面连接模组厂，联合研发以降低双方成本，推动规模化应用 [35] - 公司目标是通过制造和生态整合，将机器人整机成本降低至少一半至20万元人民币以下，并通过场景训练让机器人胜任更复杂工作 [35] - 公司计划未来三年在具身智能领域每年投入不少于2亿元人民币，目标是成为全球前三的具身智能硬件制造商 [36] 未来展望与资本规划 - 曾芳勤将上市公司比作“红舞鞋”，认为必须不断寻找新增长赛道，保持高速、稳定且高质量的增长 [38] - 她认为制造业底层逻辑相通，提前布局才能抢占先机，机器人产业相当于智能手机发展初期，是下一个“十万亿级”的舞台 [38][39] - 为补充资金，领益智造于2024年10月29日公告，计划赴香港联交所主板挂牌上市 [39]

文章核心观点 - 领益智造在创始人曾芳勤的带领下，正从一家消费电子代工企业，通过前瞻性布局和一系列战略收购，成功跨界并深入新能源汽车、人形机器人、AI硬件等多个高增长科技赛道，构建了多元化的业务增长曲线 [5][16][29] 风口狂舞：多元化业务布局与业绩增长 - 公司通过三次关键收购加速布局新能源汽车赛道：2021年以3800万元收购浙江锦泰，2025年4月以3.32亿元收购江苏科达66.46%股权，2025年10月以24亿元收购浙江向隆约96%股权，借此从二级供应商转型为一级供应商 [10][11] - 汽车业务增长迅速，收购浙江锦泰一年后即培育出11.8亿元的汽车业务收入 [11] - 在人形机器人领域取得显著成果，其机器人在2025年8月的首届世界人形机器人运动会上获得“两金一铜”佳绩 [13] - 业务拓展至AI眼镜、折叠屏和服务器领域，其中AI眼镜及XR设备2024年收入超40亿元，同比增长42.74% [16] - 公司2025年前三季度营收达375.90亿元，同比增长19.25%；净利润19.41亿元，同比增长37.66%；市值从年初约500亿元增长至超千亿元 [16] 果链女王：创业历程与苹果供应链的成功 - 创始人曾芳勤于2006年在东莞创立领胜电子（领益智造前身），从模切业务起步，初期仅10台机器和80名员工 [18] - 通过引进并自制先进的圆刀机、创新“套切”工艺、将管理费控制在5%以下等措施，实现比同行低20%以上的成本，并于2009年成功进入苹果供应链 [19] - 通过持续优化流程、提升良率以满足苹果的严苛要求，与苹果的合作从Mac扩展到iPhone、iPad等多条产品线 [20] - 2018年，领益科技以207.3亿元反向收购江粉磁材实现借壳上市，更名为领益智造 [21] 前瞻布局：战略收购与降低“果链”依赖 - 上市后公司开启收购扩张之路，2018年以6000万元收购深圳诚悦丰，2019年以6.8亿元收购充电器巨头赛尔康 [24] - 2021年收购浙江锦泰标志着公司从消费电子跨界至新能源汽车领域，旨在培育新增长点并降低对苹果的依赖 [24] - 布局人形机器人赛道具备长期积累，2009年即开始相关研发，目前已掌握伺服电机、减速器等核心技术，并与16家产业链企业建立伙伴关系 [27] - 2025年6月召开机器人战略发布会，亮相9款机器人，目标打造完整机器人生态系统，成为全球前三的具身智能硬件制造企业 [28] - 积极布局AI硬件，涵盖AI眼镜、XR设备、服务器等领域，其中电池电源和热管理业务2024年合计收入超百亿元 [28] 甘在幕后：研发实力与全球化运营 - 公司研发实力雄厚，截至2023年底拥有约6000名研发人员，累计获得2094项专利，近三年研发投入约60亿元 [33] - 坚持自主研发生产设备与生产线，以低成本实现高品质，技术储备支持其在消费电子、汽车、AI等多领域快速转向 [34] - 全球化运营能力突出，在全球设有58个生产及服务据点，拥有超8万名员工，客户包括苹果、AMD、三星、大众、丰田等全球知名企业 [35] - 公司定位清晰，坚持作为核心零部件和硬件制造供应商，甘于站在客户身后提供支持 [35]

全球资本关注度 - 高交会吸引全球资本关注，现场有大量来自加拿大、美国、巴西等国家和地区的海外商客 [1][1] - 俄罗斯I-teco公司表示许多俄罗斯企业对中国IT技术、机器人及半导体芯片感兴趣 [2] - 日资银行瑞穗银行（中国）深圳分行团队在半天内接触近十家创业企业，涵盖自动化城市清洁、人工智能等领域 [2] 前沿科技展示与进展 - 领益智造展出擅长精密分拣的领珑机器人和专攻高精度搬运的磐石机器人 [1] - 乐聚机器人展示5G-A人形机器人"夸父"，以高度拟人的奔跑姿态成为亮点 [1] - 宇树科技现场展示人形机器人武术和格斗，机器人佩戴头盔、拳击手套进行搏击 [1] - 景顺长城研究员指出机器人、智能眼镜等端侧产品成为值得重点关注的投资方向 [2] 投资与项目对接活动 - 南岭创投投资总监在高交会首日与20个创业项目负责人进行接触 [2] - 高交会汇聚近5000家科技前沿企业，有银行在半天内与人工智能、医疗器械、农产品等领域的多个创业项目进行深度交流 [2] - 投资观点认为机器人、创新药两大领域有巨大市场空间，可能孕育出千亿级优秀公司 [2] 高交会历史成就 - 腾讯、比亚迪等高新技术龙头企业从高交会起步，从初创企业成长为行业巨头 [1] - 南岭创投投资总监投资的第一个项目在高交会上找到，项目发展至今已有数亿元资产 [2]

高交会作为全球资本与技术对接平台 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会（高交会）在深圳开幕，是前沿科技的展示平台和全球资本的寻宝舞台 [1] - 腾讯、比亚迪等具有世界影响力的龙头企业均从高交会起步成长 [1] - 国际知名投融资机构和投资家参与本届高交会 [1] 前沿科技领域吸引全球投资关注 - 领益智造展出的领珑机器人和磐石机器人吸引了日本、德国、东南亚、北美等国家和地区的海外投资人，关注点在于全球市场拓展和应用场景 [2] - 乐聚机器人展示的5G-A人形机器人“夸父”以拟人奔跑姿态成为亮点，受到加拿大、美国、巴西等地客商关注，询问其在复杂物流仓库巡检和精细装配作业的潜力 [2] - 宇树科技现场展示人形机器人武术和格斗，吸引了加拿大、美国、巴西等地的海外采购商与投资人探讨商业未来 [2] 国际市场对中国技术落地的兴趣与合作 - 俄罗斯I-teco公司对中国的IT技术、机器人及半导体芯片感兴趣，希望借高交会深化在冶金、化工等工业场景的机器人应用合作 [3] - 瑞穗银行（中国）深圳分行团队在高交会接触近十家创业企业，涉及自动化城市清洁、人工智能、机器人等领域，旨在帮助中国企业对接日本市场资源 [3] 国内投资机构积极寻找投资标的 - 南岭创投在高交会首日与20个创业项目负责人进行深入交流，其投资的第一个高交会项目已发展至数亿元资产 [4] - 南岭创投新设两只基金，重点寻找人工智能、芯片、机器人等符合国家战略方向的项目 [4] - 有银行可为近5000家参会科技企业提供信贷、股权投资等多元化服务，满足不同生命周期的资金需求 [5] 重点投资方向与未来产业机遇 - 景顺长城研究员指出，机器人、智能眼镜等端侧产品是重点投资方向，AI产业机遇将从云端延伸至B端、C端 [5] - 投资机构认为，机器人、创新药两大领域市场空间巨大，有望孕育出千亿级优秀公司，以满足个人生活服务和健康管理需求 [5]

高交会概况 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会于11月14日在深圳开幕 主题为“科技赋能产业 融合共创未来” [3] - 上市公司是高交会重要参与者 大量公司携最新产品和前沿技术亮相 [3] 行业技术变迁 - 存储行业已从单纯硬件设备发展为涵盖芯片、设备、软件和服务的完整生态体系 [4] - 展会展示重心从早期台式机、笔记本电脑等整机产品转向技术含量更高的主机、存储和芯片等关键零部件 自主可控趋势明显 [4] - AI元素已无处不在 渗透到大部分展品中 其广度和深度远超往年 [4] 智能终端与机器人 - 展会主角已从电子设备转向融合感知、交互与决策能力的智能系统 机器人、AI硬件设备成为“新星” [5] - 兆威机电展出灵巧手 每个指关节由一个电机单独驱动 能模仿人手部每个动作 已应用于工业自动化等领域 [5] - 领益智造展出类人交互机器人“Aimas” 高噪拾音准确率达96% 并展示领珑、磐石和领跃等多款机器人 [6] - 领珑机器人以“小而精”“灵而巧”闻名 应用于精密搬运、电子组装等高要求场景 [6] - 磐石机器人擅长高负载、高精度搬运 是绿色工厂与智慧制造体系中的高效执行者 [6] - 领跃机器人是专为多场景应用打造的柔性运动典范机型 适用于智能巡逻、家务叠衣等多样化场景 [6] 感知技术与无人应用 - 速腾聚创发布全球首款高精度中长距数字化激光雷达Fairy 具有行业顶尖的毫米级精度 [6] - 速腾聚创合作伙伴新石器无人车 携行业首款搭载Fairy的L4级无人物流车X3亮相 新一代无人配送解决方案受瞩目 [7] - Fairy激光雷达还在新石器X6等系列新车上实现搭载应用 [7]

收购交易 - 公司拟斥资24.04亿元收购浙江向隆96.15%股权以加速汽车产业布局并迎合行业电动化、智能化趋势 [2] - 交易完成后浙江向隆将纳入公司合并报表范围交易事项占公司最近一年经审计净资产的12.09% [4][7] - 浙江向隆客户覆盖多家新能源及燃油车整车厂商其技术积累与公司现有汽车业务形成协同旨在完善汽车领域产品矩阵丰富收入结构 [6][7] 财务业绩 - 公司前三季度实现营收375.9亿元同比增长19.25%实现归母净利润19.41亿元同比增长37.66% [9] - 第三季度营收为139.65亿元归母净利润为10.12亿元分别同比增长12.91%和39.28% [9][10] 机器人业务 - 公司机器人业务与强脑科技、智元机器人等头部企业深度合作并获得百余台整机组装订单 [10] - 公司已构建涵盖伺服电机、减速器、运动控制器等核心部件的产品矩阵掌握十余种关键工艺可提供从零部件到整机ODM的一站式服务 [10] - 公司自主研发的"领珑"机器人在世界人形机器人运动会上获得双料冠军机器人业务被列为核心战略方向目标成为全球TOP3的具身智能硬件制造商 [10] 市场表现 - 10月29日公司股价上涨2.15%最新总市值为1183亿元 [2][10] - 今年以来公司股价累计涨幅达102.87% [2]

巨头业务动态 - 美团发布LongCat-Video视频生成模型，参数13.6B，可稳定输出5分钟级别长视频 [2] - 京东启动"国民好车"交付中心全国招募计划，旨在整合4S店及服务门店构建销售交付网络 [3] - 美团骑手养老保险补贴正式全国上线，预计覆盖超过数百万人 [4] - 沃尔玛中国任命前阿里高管刘鹏为山姆会员店业态总裁 [5] - 滴滴在墨西哥上线500辆纯电动汽车，来自广汽埃安和江汽集团，并计划到2030年在墨西哥引入10万辆电动车 [5] 供应链与制造 - 领益智造近期获得行业头部客户百余台整机组装业务订单，其"领珑"机器人已获规模化订单 [7] - 震裕科技计划在2025-2030年间投资21.1亿元建设人形机器人精密模组及零部件项目 [10] - 中通冷链（中通子公司）因提供"虚假物流轨迹"等服务被抖音电商清退 [6] 能源与基建项目 - 亨通光电控股子公司中标总金额18.68亿元海上风电等海洋能源项目，包括辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目 [8] - 溯联股份拟投资2.01亿元在重庆建设智能算力液冷研发中心及电池热管理系统研发生产基地 [16][17] 半导体与芯片 - 高通推出新一代数据中心AI推理优化解决方案，包括AI200和AI250芯片，挑战英伟达 [11] - 澜起科技成功量产DDR5第四子代RCD芯片，数据传输速率最高达7200MT/s，较上一代提升超过12.5% [12] - 老鹰半导体完成B+轮融资，融资规模超7亿元，创下国内VCSEL领域创业公司单轮融资最高纪录 [15] - 汇通能源拟出资1.84亿元受让半导体光罩制造企业兴华芯7.43%股权 [18] 资本市场与融资 - 均胜电子在港上市拟发行约1.55亿股H股，最高发售价每股23.60港元，预计11月6日开始交易 [13] - 凌志软件筹划发行股份及支付现金购买凯美瑞德控股权并募集配套资金，公司股票自10月28日起停牌 [14] - 国仪量子完成1.31亿元战略融资，投资方为兴泰资本，资金将用于研发投入和市场布局 [19] 消费电子与汽车新品 - 华为鸿蒙智行旗舰享界S9将于11月上市，纯电版驱动电机最大功率227千瓦 [20] - 一加15发布，搭载高通第五代骁龙8至尊版平台，全球首发165Hz高分高刷屏，售价3999元至5399元，公司2025年销量同比增长36.7% [21] - 影石创新预计其影翎Antigravity全景无人机产品有望于2025年第四季度实现部分区域市场试售 [9]

科创人工智能ETF与机器人ETF市场表现 - 科创人工智能ETF华夏（589010）上涨1.09%，全天成交额达1.28亿元，持仓股中星环科技涨幅超16%，金山办公、威胜信息等表现活跃 [1] - 机器人ETF（562500）上涨1.17%，报1.036元，全天成交额达14.65亿元，73只成分股中49只上涨，信邦智能、中信重工、大华股份等涨幅靠前 [1] - 近五日累计资金流入仍处高位，反映投资者对AI赛道中长期成长预期不减，机器人ETF近五日资金流向波动较大，前四日连续净流入后出现小幅回吐 [1] 行业公司动态与战略布局 - 京东物流宣布未来5年计划采购300万台机器人、100万台无人车和10万无人机，全面投入物流供应链全链路场景 [1] - 领益智造在机器人领域已形成规模化订单，近期再次获得行业头部客户百余台整机组装业务订单，其“领珑”机器人在世界人形机器人运动会获双料冠军 [2] - 安徽艾德未来智能科技有限公司发生工商变更，新增蚂蚁集团旗下上海云玚企业管理咨询有限公司为股东，注册资本由约2512万人民币增至约2809万人民币 [2] 机构对机器人行业的投资观点 - 湘财证券认为人形机器人领域投资应聚焦技术突破、场景落地及全球化布局三大方向 [2] - 未来行业将呈现硬件标准化、软件智能化、场景碎片化特征，具备全链条创新与生态整合能力的企业将引领增长 [2] - 投资需围绕技术纵深、场景渗透与出海动能展开，中国企业正加速核心零部件自主化与AI融合 [2]

市场表现 - 科创人工智能ETF华夏（589010）本周一上涨1.09%，成交额达1.28亿元，近五日资金流入维持高位，持仓股中星环科技涨幅超16%，金山办公、威胜信息等表现活跃 [1] - 机器人ETF（562500）本周一上涨1.17%，报1.036元，成交活跃度维持高位，全天成交额达14.65亿元，持仓的73只成分股中有49只上涨 [1] - 机器人ETF近五日资金流向波动较大，前四日连续净流入后，于10月27日出现小幅回吐 [1] 行业动态与公司要闻 - 京东物流宣布未来5年计划采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，以全面投入物流供应链全链路场景 [2] - 领益智造（002600）在机器人领域已形成规模化订单，近期再次获得行业头部客户百余台整机组装业务订单，其“领珑”机器人在世界人形机器人运动会获双料冠军 [2] - 安徽艾德未来智能科技有限公司发生工商变更，新增蚂蚁集团旗下上海云玚企业管理咨询有限公司为股东，注册资本由约2512万人民币增至约2809万人民币 [2] 投资策略观点 - 人形机器人领域投资应聚焦技术突破、场景落地及全球化布局三大方向，行业未来将呈现硬件标准化、软件智能化、场景碎片化特征 [3] - 具备全链条创新与生态整合能力的企业将引领增长，投资需围绕技术纵深、场景渗透与出海动能展开 [3] 金融产品概况 - 机器人ETF（562500）是全市场唯一规模超两百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF [4] - 科创人工智能ETF华夏（589010）被描述为机器人的大脑，具有20%涨跌幅和中小盘弹性，旨在捕捉AI产业“奇点时刻” [4]

机器人业务发展现状 - 公司在机器人领域已形成规模化订单并为客户提供量产服务 [1] - 近期再次获得行业头部客户百余台整机组装业务订单 [1] - 公司核心技术已实现规模化订单转化 [1] 战略合作与关系拓展 - 今年以来公司与强脑科技、傲意科技、九天创新达成战略合作 [1] - 公司与北京人形机器人创新中心、智元机器人再升级合作关系 [1] - 合作领域涵盖机硬件制造开发、市场拓展、应用场景开发、具身AI大模型构建、多场景数据集建立与泛化训练 [1] 技术实力与行业认可 - 公司“领珑”机器人在世界人形机器人运动会斩获双料冠军 [1] - 合作对象均为业内头部客户 [1] - 公司助力头部客户规模化生产不断实现突破 [1]