据该局介绍，今年以来，家电、家具等重点消费领域表现活跃，市场潜力得到有效释放。前8月，广州 市限额以上批发和零售业家具类、文化办公用品类、家用电器和音像器材类商品合计实现零售额465.26 亿元，同比分别增长2.9倍、39.8%和17.9%。 资讯编辑：陈群 021-26096771 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 据广州市统计局9月25日消息，今年前8月，该市实现社会消费品零售总额7237.41亿元，同比增长 4.9%。 ...

此外，智能绿色消费需求旺盛，1月至8月，青海省限额以上单位智能家电和音像器材、可穿戴智能设备 零售额分别同比增长100.7%、132.9%，新能源汽车零售额同比增长95.4%。 资讯编辑：陈群 021-26096771 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 今年1月至8月，青海省实现社零总额683.39亿元，同比增长5.1%，高于全国增速0.5个百分点。8月当月 实现社零额106.14亿元，同比增长6.1%，高于全国增速2.7个百分点。 以旧换新政策支撑作用强。1月至8月，限额以上单位家用电器和音像器材类、建筑及装潢材料类、通讯 器材类等零售额分别增长63.4%、12.9%和7.5%，快于全部商品零售额增速，限额以上单位汽车零售额 同比增长20%，有力支撑限上社零增长。 青海省商务厅9月19日发布的数据显示，该省社会消费品零售总额增速逐月提升，连续两个月超过全国 平均增速。 ...

工业生产 - 8月全国规模以上工业增加值同比增长5.2% [4][5] - 智能车载设备制造增加值增长17.7% 电子元器件及设备制造增长13.1% 集成电路制造增长23.5% [6] - 设备工器具购置投资同比增长14.4% 拉动固定资产投资增长2.1个百分点 [7] 服务业表现 - 8月全国服务业生产指数同比增长5.6% 增势好于工业 [4][5] - 信息传输软件和信息技术服务业生产指数增长12.1% 租赁和商务服务业增长7.4% [6] - 暑期出行增多带动住宿餐饮业生产指数增速加快 [5] 消费市场 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4% [5] - 家用电器和音像器材类 家具类 文化办公用品类商品零售额保持两位数增长 [7] - 服务消费潜力释放 旅游休闲 演出赛事 信息通讯等服务较为活跃 [5] 对外贸易 - 8月货物进出口总额38744亿元 同比增长3.5% [4][6] - 出口和进口连续3个月实现双增长 [6] - 1-8月机电产品出口额同比增长9.2% [6] 投资状况 - 1-8月固定资产投资同比增长0.5% [5] - 制造业投资增长5.1% 明显快于全部投资 [5] - 大规模设备更新对投资带动作用持续显现 [7] 就业与物价 - 8月全国城镇调查失业率5.3% 比上月上升0.1个百分点 [6][9] - 核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续4个月扩大 [6] - PPI环比结束连续8个月下行态势 同比降幅收窄 [9] 外汇储备 - 8月末外汇储备余额比上月增加299亿美元 呈现稳中有升态势 [6] 政策效果 - 以旧换新政策促进居民消费需求释放 [7] - 人工智能+行动推进有利于数字经济发展 [8] - 全国统一大市场建设纵深推进 [7][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 经济发展质量提升但内生动能需巩固，维持全年经济增速前高后低判断，完成 5%目标无虞 [4] - 权益市场维持指数震荡偏强运行判断，关注高景气板块低吸轮动机会；债券市场上行有顶、趋势性做多动力不足，10 年国债收益率临近 1.8%附近可择机配置；商品市场分化加剧，预计表现为贵金属＞工业金属＞能源品 [4] 各部分内容总结 8 月份经济全貌梳理 - 经济发展质量提升，服务业高景气，新旧动能加快转化，“两新”政策支撑强，“反内卷”效果显现，资金活化程度提升，规上工业企业利润降幅缩窄 [4][5] - 内生动能需巩固，需求待提振，经济数据待改善，内生增长动能待巩固，海外需求不确定，房地产有拖累，规上工业企业利润结构分化或加剧 [4][6] 8 月份经济分项数据解读 - 制造业 PMI 低位震荡，服务业商务活动指数升至年内高点，建筑业商务活动指数下降，后续 PMI 走势待观察 [7][8] - 固定资产投资增速延续探底，房地产拖累明显，但高新技术投资延续景气 [9] - 消费端增速小幅回落，后续“国补”资金和服务消费政策或提供支撑 [10] - 出口短期回落，后续走势需观察，受基数效应、出口政策和关税政策等影响 [11][13] - 地产销售低位震荡，基本面改善待政策发力，短期出台大规模刺激政策概率偏小 [14] - 生产端保持较高景气，规模以上工业增加值总体增长较好 [15] - 物价端，“反内卷”对 PPI 影响显现，消费端 CPI 偏弱，生产端 PPI 环比持平、同比降幅收窄 [17][19] - 8 月社融总量略超预期但结构待改善，居民及企业中长期信贷需求恢复慢 [22] - 利润总额降幅缩窄，期待利润增速止跌回升，关键因素包括“反内卷”政策、PPI 走势等 [23] 后续经济展望 - 海外方面，美国经济走弱，影响我国出口，美联储降息预期升温 [24][25] - 国内政策端预留空间，着眼中长期结构性问题 [25] - 经济端维持全年增速前高后低走势，投资端或低位探底，消费端有韧性，出口端有不确定性 [25] 投资建议 - 权益市场关注自主可控、储能及新能源、服务消费、美联储降息受益等方向 [27][29] - 债券市场建议 10 年国债收益率临近 1.8%附近择机配置 [30] - 商品市场关注贵金属，预计表现为贵金属＞工业金属＞能源品 [31]

消费市场总体表现 - 1-8月社会消费品零售总额同比增长4.6% 服务零售额增长5.1% [1] - 8月商品零售额同比增长3.6% 消费以旧换新政策推动家电、文化办公用品及家具类零售额增速超10% [1] - 服务消费保持较快增长 1-8月服务零售额增速5.1%快于商品零售 [2] 消费结构升级特征 - 升级类商品销售显著增长 8月体育娱乐用品类和金银珠宝类零售额同比分别增长16.9%和16.8% [1] - 服务消费场景持续拓展 旅游咨询租赁、交通出行、文体休闲及通讯信息服务零售额均保持两位数增长 [2] - 暑期文旅需求集中释放 8月全国电影票房和观影人次同比分别增长48.6%和66.9% [2] 新型消费发展态势 - 线上消费持续领先 1-8月全国网上零售额同比增长9.6% 其中实物商品网上零售额增长6.4% [2] - 新能源汽车零售表现突出 前8个月全国乘用车新能源市场零售量同比增长超20% [2] - 数字消费、绿色消费及健康消费等新兴领域成为新消费增长极 [2]

工业增加值 - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2% [1] - 8月规模以上工业增加值环比增长0.37% [1] 社会消费品零售 - 8月社会消费品零售总额39668亿元 同比增长3.4% [2] - 8月社会消费品零售总额环比增长0.17% [2] - 1-8月社会消费品零售总额323906亿元 同比增长4.6% [2] - 城镇消费品零售额34387亿元 同比增长3.2% [2] - 乡村消费品零售额5281亿元 同比增长4.6% [2] - 商品零售额35172亿元 同比增长3.6% [2] - 餐饮收入4496亿元 同比增长2.1% [2] 商品零售细分 - 限额以上单位日用品类零售额增长7.7% [2] - 限额以上单位粮油食品类零售额增长5.8% [2] - 限额以上单位体育娱乐用品类零售额增长16.9% [2] - 限额以上单位家具类零售额增长18.6% [2] - 限额以上单位家用电器和音像器材类零售额增长14.3% [2] - 限额以上单位文化办公用品类零售额增长14.2% [2] - 限额以上单位通讯器材类零售额增长7.3% [2] 线上零售 - 1-8月全国网上零售额99828亿元 同比增长9.6% [2] - 1-8月实物商品网上零售额80964亿元 同比增长6.4% [2] - 实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重25.0% [2] 服务消费 - 1-8月服务零售额同比增长5.1% [2] - 文体休闲服务类零售额较快增长 [2] - 旅游咨询租赁服务类零售额较快增长 [2] - 交通出行服务类零售额较快增长 [2]

物流总额与需求结构 - 1-7月全国社会物流总额达201.9万亿元，同比增长5.2% [1][2][4] - 工业品物流总额同比增长5.7%，35个行业物流需求实现增长，增长面超85% [4] - 高端制造业、绿色低碳领域物流需求增长强劲 [1][4] 细分领域物流表现 - 单位与居民物品物流总额同比增长6.2%，"以旧换新"政策带动家电、通信器材类物流需求快速增长 [6] - 进口物流延续改善，机床进口物流量保持18%以上高速增长，7月集成电路等高科技产品进口物流量同比增长超10% [8] - 国际物流成为新增长点，1-7月国际航线货邮运输量38.8万吨，同比增长21.5% [15] 区域与业态发展格局 - 中西部地区物流增长动能增强，7月西部业务总量指数52.3%、中部50.9%，分别高于全国水平1.8和0.4个百分点 [13][15] - 电商物流持续高景气，1-7月实物商品网上零售额同比增长6.3%，快于社会消费品零售总额增速1.5个百分点 [15] - 跨境电商、低空物流等新业态呈现显著优于整体水平的发展势头 [15][22] 行业收入与效益改善 - 1-7月物流业总收入8.2万亿元，同比增长4.9% [11][13] - 重点调查物流企业物流业务收入同比增长4.8%，每百元物流业务收入中的成本同比下降0.2元 [20] - 重点物流企业收入利润率为3.4%，较上半年提高0.3个百分点，业务活动预期指数维持55.6%的较高水平 [22] 价格与运力动态 - 7月中国出口集装箱综合运价指数月均值1305.40点，环比上涨2.2%，公路物流运价环比回落 [20] - 邮政快递行业业务收入及单量均增长，但单票平均价格同比下降7% [20]

政策部署与信号释放 - 国务院常务会议和全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议部署下阶段政策 释放政策支持加力信号 [1] - 专家表示政策可能在上调资金支持规模 扩大品类范围等方面发力 同时强化政策协同与技术赋能 [1] 政策效果与数据表现 - 7月限额以上单位家用电器和音像器材类 文化办公用品类 家具类和通讯器材类商品零售额同比分别增长28.7% 13.8% 20.6% 14.9% 均快于商品零售额增速 [1] - 2024年4月至2025年7月全国新能源车销量同比增长81.7% [1] - 消费品以旧换新政策加力扩围对相关商品销售带动作用继续显现 [1] - 财政部会同国家发展改革委安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新 [1] 资金下达与分配安排 - 财政部配合国家发展改革委测算确定各地区2025年资金规模 下达第三批超长期特别国债资金690亿元 剩余资金10月份下达 [2] - 财政部配合国家发展改革委等部门建立定期调度机制 跟踪政策实施进展 压实资金管理主体责任 加大抽查检查力度 [5] 地方政策优化举措 - 黑龙江省汽车置换实行分档补贴 新能源车每档补贴较燃油车增加0.2万元 [2] - 重庆市追加3亿元预算资金专项用于2025年三季度汽车置换更新补贴 采用分月投放方式 [2] - 湖南省多地将家电 3C数码 家装厨卫以旧换新补贴领取从每日限额发券调整为集中发券模式 [2] - 福州市商务局对空调 电扇 冰箱 电脑 洗衣机 热水器等热门券种进行适度加配 [3] 专家观点与政策建议 - 政策调整包括根据国补资金到位情况灵活调整执行周期 动态调整发放节奏 打击套补行为和整治审批漏洞 优化补贴投放方式 [3] - 推动消费品以旧换新加力扩围 从耐用消费品加快向服务消费 即时消费 公共消费等领域发力 [4] - 适度增发超长期特别国债有望纳入政策储备 两新政策支持资金规模预计会上调 [4][5] - 扩大以旧换新补贴规模 将品类从耐用消费品扩大到必需品 从商品消费扩大到服务消费 降低补贴商品单价 [5]

上海7月社会消费品零售总额表现 - 7月上海社会消费品零售总额达1291.38亿元 同比增长7.8% 显著高于全国3.7%的增速 [1] 商品零售额增长驱动 - 7月商品零售额1140.85亿元 同比增长9.7% 成为社零增长主要动力 [2] 文化办公用品与家电类商品表现 - 文化办公用品零售额同比大幅增长78% [2] - 家用电器和音像器材类零售额同比增长49.7% [2] - 1-7月家用电器和音像器材类累计同比增长22.4% [2] - 增长主要受夏季家电需求提升、学生假期消费及"以旧换新"政策升级推动 政策采用"国补+市补+企补"三级补贴与双渠道协同模式 [2] 金银珠宝类消费复苏 - 7月金银珠宝类零售额同比增长21.5% 增速位列第三 [3] - 1-7月累计同比增长1.5% 扭转此前下滑趋势 [3] - 回暖主要受"五五购物节"和"上海之夏"等促销活动推动 部分活动提供最高10000元减1000元优惠 [3] 汽车消费市场变化 - 7月汽车消费实现年内首次正增长 [4] - 增长得益于区级补贴政策与国家补贴形成叠加效应 降低消费者购车成本 [4] - 新能源车市场零售折扣收窄 推动零售额增长 [4] 必选消费品类分化 - 1-7月粮油食品类零售额稳中有升 [5] - 服装类和日用品类零售额增长较弱或出现下降 [5] - 反映消费倾向向"刚需"商品集中 [5] 政策与市场环境支持 - 上海通过多维度政策支持和消费氛围营造提振消费 [6]

工业生产 - 全省规模以上工业增加值同比增长9.5% [1] - 采矿业增加值增长4.1%，制造业增长12.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长10.2% [1] - 37个行业大类中25个行业实现增长 [1] - 规模以上工业企业实现营业收入6464.2亿元，同比增长11.9% [1] 固定资产投资 - 全省固定资产投资同比增长0.8%，扣除房地产开发投资后增长4.4% [1] - 基础设施投资增长7.4%，制造业投资增长10.0%，房地产开发投资下降14.2% [1] - 第一产业投资增长6.1%，第二产业投资增长11.6%（工业投资增长11.4%），第三产业投资下降6.7% [1] - 民间投资下降1.1%，扣除房地产开发投资后的项目民间投资增长7.4% [1] 市场销售 - 社会消费品零售总额2500.8亿元，同比增长3.4% [2] - 家用电器和音像器材类零售额增长54.3%，通讯器材类增长37.0%，家具类增长20.8%，新能源汽车零售额增长49.0% [2] 对外贸易 - 进出口总值394.6亿元，同比增长24.4% [2] - 出口总值95.5亿元，增长33.2%，进口总值299.1亿元，增长21.9% [2] - 对共建"一带一路"国家进出口293.6亿元，增长21.0%，占进出口总值的74.4% [2] 财政与金融 - 一般公共预算收入658.3亿元，同比增长3.7%，支出2848.6亿元，增长5.3% [2] - 金融机构本外币存款余额30383.8亿元，增长8.1%，贷款余额29981.5亿元，增长4.3% [2]