资金使用 - 公司拟用不超190,000万元闲置超募资金现金管理，期限12个月[1] - 截至公告日，近十二个月未到期现金管理余额127,700万元[12] 投资情况 - 2025年多次购买理财产品及大额存单，金额不等[2][7][11] 风险与控制 - 现金管理面临政策、市场等风险，公司采取措施控制[5][6] 监督与披露 - 独立董事等监督资金使用，公司及时披露信息[8][9]

公司治理变动 - 公司于2025年9月15日召开2025年第一次职工代表大会 [2] - 经与会职工代表审议及民主选举 郑海军先生担任公司第五届董事会职工代表董事 [2] - 任期自2025年第一次职工代表大会审议通过之日起至第五届董事会届满之日止 [2]

股东结构 - 截至9月10日公司在册股东总数为16863户 [2]

股权结构 - 截至2025年9月8日公司总股本为202,325,700股，有表决权股份总数为200,000,000股[5] - 出席股东大会股东及代表104人，代表股份96,750,897股，占比48.3754%[6] - 中小股东及代表97人，代表股份694,127股，占比0.3471%[7] 议案表决 - 《关于调整公司治理结构并修订<公司章程>的议案》总表决同意96,643,997股，占比99.8895%[8] - 《关于修改<股东会议事规则>的议案》总表决同意96,610,197股，占比99.8546%[11] - 《关于修改<董事会议事规则>的议案》总表决同意96,601,897股，占比99.8460%[13] - 《关于修改<募集资金管理办法>的议案》总表决同意96,594,597股，占比99.8385%[16] - 《关于修改<关联交易决策制度>的议案》总表决同意96,600,547股，占比99.8446%[18] - 《关于修改<对外担保决策制度>的议案》总表决同意96,599,547股，占比99.8436%[21] - 《关于修改<对外投资决策制度>的议案》总表决同意96,606,947股，占比99.8512%，中小投资者表决同意550,177股，占比79.2617%，总表决反对135,700股，占比0.1403%，中小投资者表决反对135,700股，占比19.5497%，总表决弃权8,250股，占比0.0085%[23] - 《关于修改<独立董事工作制度>的议案》总表决同意96,600,547股，占比99.8446%，中小投资者表决同意543,777股，占比78.3397%，总表决反对134,700股，占比0.1392%，中小投资者表决反对134,700股，占比19.4057%，总表决弃权15,650股，占比0.0162%[25][26] - 所有议案均为特别决议事项，均获出席股东大会有表决权股东三分之二以上表决通过[10][12][15]

会议信息 - 会议由第五届董事会第八次会议决定召开，2025年8月29日发通知[4] - 现场会议2025年9月15日15:00召开，网络投票有相应时间安排[5][6] 投票情况 - 现场和网络投票股东（代理人）104人，代表股份96,750,897股，占比48.3754%[7] - 多项议案有不同的同意、反对、弃权股数及占比[9][10][11][12][13][16] - 部分议案经出席会议股东（代理人）所持有效表决权三分之二以上通过，其余半数通过[17][18] 会议合规 - 公司本次会议召集、召开等程序及结果合法有效[19]

人事变动 - 2025年9月15日召开第一次职工代表大会[1] - 郑海军任第五届董事会职工代表董事，任期至第五届董事会届满[1] 人员信息 - 郑海军1980年11月出生，专科，高级工程师[4] - 有多家公司就职经历，现任职公司总经理助理、董事[4] 股份情况 - 截至公告披露日，郑海军持有公司股份120,000股[5]

行业供需状况 - 赤藓糖醇行业经历去产能阵痛期后供需恢复平衡 但市场价格仍处于低位[1] - 2023年5月国内赤藓糖醇年产能达38万吨 远超全球实际需求 引发价格战[2] - 产品价格从峰值4万元/吨一度跌至9500元/吨 2025年初反弹至1.3万元/吨后回落至1万元/吨[2] 企业财务表现 - 三元生物上半年营业收入3.2亿元同比减少15.6% 归母净利润0.6亿元同比增长10.7%[1] - 保龄宝上半年营业收入14亿元同比增长18% 归母净利润0.9亿元同比增长33.7%[1] - 保龄宝减糖甜味剂业务收入3.7亿元同比增长61.2% 毛利率提升5.6个百分点至14.9%[1] 技术升级与转型 - 行业竞争从产能转向效率与质量竞争 东晓生物发酵周期较行业平均缩短25%[3] - 企业推动赤藓糖醇精深加工业务 如转化为赤藓酮糖等美黑剂产品提升收益[3] - 阿洛酮糖转化提取效率显著提升 但成本仍远高于赤藓糖醇[4] 新产品布局 - 阿洛酮糖7月正式获准作为新食品原料使用 具有零热量 抑制血糖等功能特性[3][4] - 保龄宝阿洛酮糖年产能超5000吨 2025年宣布再扩产2万吨[4] - 三元生物计划2025年将阿洛酮糖产能从1万吨扩至2万吨 首批产品预计年内上市[4] 市场应用拓展 - 代糖需求持续增长 除饮料外食品 烘焙等行业开始使用赤藓糖醇替代蔗糖[2] - 国内饮料企业已有使用阿洛酮糖的新饮品进入测试阶段 主要阻力来自高成本[5] - 健康化趋势下代糖市场存在巨大需求和发展空间 推动行业创新迭代[5]

行业现状 - 赤藓糖醇行业经历去产能和欧美反倾销后正建立新秩序 [1] - 赤藓糖醇供需恢复平衡但市场价格仍处于低位 [2] - 国内赤藓糖醇年产能达38万吨远超全球实际需求 [3] - 行业调整告一段落 产能过剩基本结束 部分新增产能停产或转产 [4] - 赤藓糖醇价格从4万元/吨跌至9500元/吨 2025年初反弹至1.3万元/吨后回落至1万元/吨 [3][5] - 行业竞争从产能竞争转向效率与质量竞争 [5] - 头部企业未来将占据更多市场份额 价格将趋于合理 [7] 公司表现 - 三元生物上半年营业收入3.2亿元同比减少15.6% 归母净利润0.6亿元同比增长10.7% [3] - 保龄宝上半年营业收入14亿元同比增长18% 归母净利润0.9亿元同比增长33.7% [3] - 保龄宝减糖甜味剂业务收入3.7亿元同比增长61.2% 毛利率提升5.6个百分点至14.9% [3] - 保龄宝赤藓糖醇收入同比增长约89.5% [3] - 东晓生物通过技术改进将赤藓糖醇发酵周期缩短25% [5] 新产品动态 - 新型代糖阿洛酮糖正式获批作为新食品原料 年内产品有望上市 [3][8] - 阿洛酮糖具有零热量 不被人体代谢 抑制血糖等特性 [8] - 东晓生物 保龄宝 三元生物 百龙创园等企业加大阿洛酮糖投入并实施扩产 [8] - 保龄宝阿洛酮糖年产能超5000吨 2025年宣布再扩产2万吨 [8] - 三元生物计划2025年将阿洛酮糖产能从1万吨扩至2万吨 [8] - 阿洛酮糖成本远高于赤藓糖醇 但技术改进使转化提取效率显著提升 [8] - 已有使用阿洛酮糖的新饮品进入测试阶段 主要阻力来自高成本 [9] 市场趋势 - 国内对代糖需求持续增长 食品 烘焙等行业开始使用赤藓糖醇替代蔗糖 [4] - 代糖企业加快推进产品多元化 [8] - 健康化趋势下代糖市场仍有巨大需求和发展空间 [9] - 持续创新和迭代升级将推动新一轮行业竞争 [9]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.18亿元 同比下降15.62% [1] - 归母净利润5748.19万元 同比上升10.73% [1] - 第二季度营业总收入1.68亿元 同比下降9.29% [1] - 第二季度归母净利润3256.79万元 同比上升17.72% [1] - 扣非净利润4875.66万元 同比下降4.70% [1] 盈利能力 - 毛利率19.2% 同比增幅84.53% [1] - 净利率18.04% 同比增幅30.97% [1] - 每股收益0.29元 同比上升11.54% [1] - 去年净利率14.72% 显示产品附加值较高 [3] - 历史ROIC中位数34.73% 2023年ROIC仅1.17% [3] 费用与现金流 - 三费总额1466.27万元 占营收比4.61% [1] - 三费占营收比同比增幅182.81% [1] - 每股经营性现金流0.01元 同比下降91.59% [1] 资产与负债 - 货币资金2.52亿元 同比大幅增长227.99% [1] - 应收账款7793.11万元 同比下降2.29% [1] - 每股净资产21.28元 同比下降5.1% [1] - 现金资产状况非常健康 [4] 业务特点 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 [4] - 需重点关注资本开支项目效益与资金压力 [4] - 去年ROIC为2.26% 资本回报率表现不强 [3]

财务表现 - 上半年实现营业收入3.18亿元 同比下降15.62% [1] - 净利润5748.19万元 同比增长10.73% [1]