报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供应端下周将收缩，虽西北有复产预期但西南减产幅度更显著；需求端有机硅维持刚需、消费空间受限，多晶硅短期采购有支撑但后期或减停产，铝合金需求稳健但拉动价格作用有限；下游有机硅量价齐升或带动工业硅上行，建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价9145元/吨，环比-50；主力合约持仓量267758手，环比5622；前20名净持仓-64574手，环比-473；广期所仓单45387手，环比-549；12月 - 1月工业硅合约收盘价基差10，环比10 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9500元/吨，环比0；421硅平均价9750元/吨，环比0；Si主力合约基差355元/吨，环比50；DMC现货价11800元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价2410元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价490元/吨，环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量402800吨，环比36000；工业硅社会库存55.2万吨，环比1；工业硅进口量1939.85吨，环比602.27；工业硅出口量70232.72吨，环比 - 6409.29 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比0.07；光伏级多晶硅海外市场价15.95美元/千克；铝合金ADC12长江现货平均价21500元/吨，环比100；光伏级多晶硅周平均现货价6.5美元/千克，环比0；未锻轧的铝合金出口数量23495.34吨，环比 - 5568.37；有机硅DMC当周开工率69.26%，环比0.7；铝合金产量177.6万吨，环比14.1；铝合金出口量23495.34吨，环比 - 5568.37 [2] 行业消息 - 中国已投运电力储能项目累计装机规模137.9GW，占全球37.1%，同比增长59.9%；新型储能累计装机规模78.3GW，占全球47%；锂离子电池占新型储能累计装机规模的97.1% [2]

假期前风控措施调整 - 自2025年9月29日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11% [1] - 自2025年9月29日结算时起，多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12% [1] - 自2025年9月29日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11% [1] 假期后风控措施恢复与调整 - 2025年10月9日恢复交易后，在特定条件下，工业硅和多晶硅期货合约相关风控标准将恢复至调整前水平 [1] - 2025年10月9日恢复交易后，在特定条件下，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10% [1] - 如遇调整后标准与现行标准不同，则按两者中幅度大、标准高的执行 [1]

碳酸锂价格表现 - 碳酸锂主力合约现价31000元 单日涨幅8.00% [1] - 期货合约全线涨停 主力合约涨超8% [2] 碳酸锂上涨驱动因素 - 江西宜春锂矿面临8月9日矿权到期问题 市场对停产预期升温 [1] - 宁德时代枧下窝矿区自8月10日起停止采矿工作 短期内无复产计划 [1] - 该矿区月供应碳酸锂约1万吨 占国内总产量12.5% [1] - 停产可能导致行业供需从紧平衡转向短缺 [1] - 新《矿产资源法》将于2025年实施 引发市场对其他大厂矿区审批受阻的担忧 [1] 其他商品表现 - 工业硅主力合约现价8920元 涨幅3.90% [1] - 红枣主力合约现价11665元 涨幅3.42% [1] - 合成橡胶主力合约现价11755元 涨幅3.21% [1] - 中证1000指数期货现价6801点 涨幅2.05% [1] - 焦炭主力合约现价2481元 涨幅1.81% [1] - 鸡蛋主力合约现价3316元 跌幅1.72% [1] - 燃油主力合约现价3484元 跌幅0.83% [1]

广期所工业硅期货合约调整 - 工业硅期货合约涨跌停板幅度自2025年7月25日结算时起调整为8% [1] - 工业硅期货投机交易保证金标准调整为10% [1] - 工业硅期货套期保值交易保证金标准调整为9% [1]

假期交易规则调整 - 工业硅期货合约涨跌停板幅度由6%上调至8% 投机交易保证金标准由8%上调至10% 套期保值交易保证金标准由7%上调至9% [1][2] - 多晶硅期货合约涨跌停板幅度由7%上调至9% 投机交易保证金标准由9%上调至11% 套期保值交易保证金标准由8%上调至10% [1][2] - 碳酸锂期货合约涨跌停板幅度由8%上调至10% 投机交易保证金标准由10%上调至12% 套期保值交易保证金标准由9%上调至11% [1][2] 执行时间安排 - 调整自2025年4月29日结算时起实施 [1] - 长假期间标准适用于假期时段 长假后各项标准将恢复至现行水平 [2]