中美经贸关系 - 中美在瑞士日内瓦达成多项经贸领域重要共识后关系进入暂时正常化阶段 全球资本市场情绪改善[4] - 特朗普极限施压暴露出美国市场和供应链弱点 这些弱点短期难以改变 未来90天甚至更长时间中美将朝着达成协议方向努力[4] - 可能达成阶段性协议 解决能解决的问题 战略品和非关税壁垒等难题留待后续博弈[4] - "中美硬脱钩试验"失败 显示中美经济相互纠缠状态将持续较长时间 世界多极化趋势显现[5] - 中国将加快转向内需改革和结构调整 同时扩大开放 加强与欧盟日韩等发达国家贸易链接 推进区域性组织建设[5] 关税与贸易影响 - 4月初超预期关税政策导致亚太股市震荡 目前已修复大部分情绪冲击跌幅[8] - 市场预期贸易协议升温驱动近期反弹 机构普遍认为谈判进展好于预期 关税峰值或已过去[8] - 中国4月对美直接出口同比下滑21% 但对第三方市场出口增长带动整体出口保持增长[8] - 阶段性关税共识提供缓冲窗口期 可能刺激企业提前出货备货 缓解出口型企业盈利压力[8] - 全面协议仍面临挑战 但本轮会谈降低经贸问题进一步升级风险 为后续磋商铺路[8] 市场投资趋势 - 外资投行中国投资峰会参会人数创历史新高 超八成受访投资人表达增加中国股票配置意愿[9] - 全球机构投资人认为组合过度集中于美元资产 在美元走弱背景下希望分散配置[9] - 4月中旬以来海外被动型资金已转为流入中国市场[9] - 科技新经济领域正成为股市新主角 如AI电动车等技术突破受益于工程师红利和电商生态系统[11] - 部分外资观点认为中国企业研发能力和参与全球科技话语权争夺的信心正在重建[11]