市场指数表现 - 上证指数本周下跌1.31% 冲击3900点未果 [1] - 深证成指和创业板指分别上涨1.14%和2.34% 主要受AI算力和新能源等成长板块推动 [1] - 恒生科技指数突破箱体震荡 阿里巴巴市值重回3万亿港元 百度股价创近两年新高 [1] - 恒生互联网ETF(513330)本周上涨4.56% 资金净流入超3亿元 [1] 板块轮动情况 - 周一领涨板块包括游戏、猪肉和电池 [1] - 周二机器人板块受特斯拉刺激延续强势 银行和保险板块下跌 [1] - 周三机器人、半导体和电池板块带动深成指和创业板指创阶段新高 券商股尾盘出现大额压单 [1] - 周四半导体和AI硬件冲高回落 券商股领跌 A股午后出现3万亿元放量跳水 [1] - 周五银行股继续下跌 机器人概念大幅回调 光刻机概念持续活跃 军工、煤炭、基建、旅游和地产板块轮番走强 [1] ETF资金流向 - 行业主题ETF本周前四个交易日净流入198亿元 [2] - 券商ETF基金(515010)跟踪的"证券公司"指数获98亿元资金流入 为全市场吸金第一 [2] - 机器人ETF(562500)本周前四个交易日净流入超5亿元 本周仍上涨2.69% [1] - 科创半导体ETF(588170)本周上涨7.83% 净流入2.42亿元 [1] - 吸金指数排名第二至第六的分别为港股通互联网、机器人产业、港股通科技、SSH黄金股票和恒生科技 [2] 重点投资标的 - 机器人ETF(562500)规模突破200亿元 年内净流入116.76亿元 权重股包含汇川技术、绿的谐波和石头科技 [3] - 科创半导体ETF(588170)聚焦半导体国产替代设备与材料 成份股涵盖中微公司、拓荆科技、华海清科、沪硅产业和天岳先进 [3] - 恒生互联网ETF(513330)互联网龙头股权重超80% 成份股包括阿里巴巴(15.65%)、腾讯(14.23%)、网易(9.97%)、京东(9.96%)和百度(7.33%) [3] 机构观点 - 高盛维持对A股和H股的超配评级 认为A股"慢牛"格局更加稳固 建议逢低吸纳 [2] - 看好投资主题包括民企龙头、人工智能、反内卷和股东回报 [2]

市场表现 - 沪指逼近3900点 创业板指翻红 半导体及算力板块强势领涨 [1] - 寒武纪盘中成为股王 北方华创 中芯国际 海光信息盘中创新高 [1] - 芯片ETF单日上涨4.48% 科创半导体ETF单日飙涨5.9% [1][2] - 科创半导体ETF前一日大涨3.6%后获1.36亿元资金净流入 居同类标的首位 [2] 行业催化剂 - 阿里与百度使用自研芯片训练AI模型引发市场持续关注 [1] - 阿里平头哥自研PPU芯片通过央视《新闻联播》曝光 部分参数比肩英伟达H20并超越A800芯片 [1] - 腾讯宣布全面开放AI能力并适配主流国产芯片 [1] - 华为轮值董事长强调算力为人工智能关键 并公布昇腾芯片后续规划 [1] - 美联储降息25基点推动海外资金重新关注中国AI科技与生物医药领域 [1] 重点产品覆盖 - 芯片ETF(159995)为全市场规模最大行业ETF 覆盖芯片设计 制造 封测 设备全产业链 持仓包括中芯国际 寒武纪 海光信息 北方华创 圣邦股份等龙头 [1] - 科创半导体ETF(588170)聚焦半导体国产替代设备与材料 成份股涵盖中微公司(刻蚀设备) 拓荆科技(薄膜沉积设备) 华海清科(CMP设备) 沪硅产业(300mm硅片) 天岳先进(碳化硅衬底) [2]

市场表现与资金流向 - 昨日市场缩量震荡 三大指数收跌 但光模块和光通信板块领涨 [1] - 今日AI方向震荡回调 创业板人工智能指数盘中跌超2% 光库科技跌超8% 华策影视跌超6% 联特科技和拓尔思等回调 [1] - 资金逢回调积极申购 创业板人工智能ETF华夏（159381）获得资金流入 [1] 公司业绩与投入 - 腾讯Q2实现营收1845亿元人民币 同比增长15% 受益于AI全面赋能垂直领域 [1] - Meta 25Q2实现收入475.16亿美元 同比增长21.6% [1] - 国内AI巨头如阿里和腾讯进入AI算力和AI应用大规模投入期 海外巨头资本开支加速释放 [1] 行业数据与预测 - 2025年6月全球半导体销售额同比增长19.6% 连续20个月同比增长 [2] - WSTS预测2025年全球半导体市场销售额将达到7009亿美元 同比增长11.2% [2] - 2025年7月ChatGPT周活用户达7亿 仅占全球互联网人口的12.7% 渗透率仍有较大提升空间 [2] AI产业驱动因素 - AI热潮源于大模型从技术验证转向规模化落地 训练端和推理端需求共振 国内外需求共振 [2] - 大模型能力加速迭代和应用加速渗透 带来使用量快速提升 [2] - 算力消耗指数级增长 倒逼企业构建更强大AI基础设施 行业进入"AI应用落地-基础设施投入"良性循环 [2] 细分领域景气度 - AI算力链包括算力芯片、服务器、光模块、液冷等多领域有望实现更快速增长 [2] - 光模块和PCB情绪回升至90%分位 短期需注意波动风险 [2] - 软件和消费电子情绪在50%-70%健康分位 游戏情绪分位数仅40% 可关注 [3] 板块交易数据 - TMT大炭成交额占比31.79% 过去一年分位56.80% 近一周变化41.90% [4] - 人工智能指数成交额占比4.66% 过去一年分位65.90% 近一周变化20.30% [4] - 通信(申万)成交额占比5.08% 过去一年分位78.00% 近一周变化23.30% [4] - 光模块指数成交额占比2.31% 过去一年分位92.50% 近一周变化-2.50% [4] - 电子(申万)成交额占比14.64% 过去一年分位65.50% 近一周变化42.70% [4] - 消费电子(申万)成交额占比3.15% 过去一年分位78.80% 近一周变化68.10% [4] - 半导体(申万)成交额占比5.85% 过去一年分位61.40% 近一周变化24.90% [4] - PCB (中信)成交额占比1.85% 过去一年分位88.70% 近一周变化-3.00% [4] - 计算机(申万)成交额占比9.63% 过去一年分位48.50% 近一周变化24.50% [4] - 计算机设备(申万)成交额占比2.22% 过去一年分位60.50% 近一周变化55.60% [4] - IT服务 (申万)成交额占比3.33% 过去一年分位34.40% 近一周变化19.10% [4] - 软件开发(申万)成交额占比4.08% 过去一年分位49.70% 近一周变化2.90% [4] - 金融科技成交额占比4.39% 过去一年分位70.50% 近一周变化23.20% [4] - 传媒(申万)成交额占比2.43% 过去一年分位10.70% 近一周变化-8.30% [4] - 游戏(申万)成交额占比0.94% 过去一年分位39.00% 近一周变化12.90% [4] - 影视院线(申万)成交额占比0.34% 过去一年分位11.20% 近一周变化-63.90% [4] - 出版(申万)成交额占比0.20% 过去一年分位0.00% 近一周变化-22.80% [4] 相关ETF产品 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）聚焦通信和光模块领域 前三大成分股为中际旭创、新易盛、天孚通信 均为光模块和通信设备龙头企业 深度受益AI算力爆发带来的高速光模块需求 [5] - 科创半导体ETF（588170）紧密跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 聚焦半导体上游环节 助力把握国产化替代和AI发展浪潮下的产业机会 [5] - 消费电子ETF（159732）追踪国证消费电子主题指数 覆盖消费电子产业链代表性细分领域 具备科技创新属性和成长潜力 受益于以旧换新政策支持 [5] - 游戏ETF（159869）追踪中证动漫游戏指数 覆盖动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业上市公司 包括巨人网络、恺英网络、三七互娱等龙头企业 [5]

市场表现 - 7月31日A股主要指数普跌：沪指跌1.18%报3573.21点，深成指跌1.73%报11009.77点，创业板指跌1.66%报2328.31点，科创半导体ETF(588170)跌2.03%，半导体材料ETF(562590)跌1.97% [1] - 隔夜美股半导体板块领跌：费城半导体指数跌3.10%，个股中美光科技跌4.88%，ARM跌13.44%，恩智浦半导体跌3.25%，微芯科技跌3.84%，应用材料跌4.93% [1] 行业动态 - 安凯微推出AK1037系列低功耗锁控SoC芯片：内置RISC-V内核，集成智能门锁系统平台与"交钥匙"应用方案，可扩展至智能门禁、家电控制及充电桩等领域 [2] - 东芯股份股价表现亮眼：7月31日20CM涨停报64.76元/股创历史新高，较年初低点上涨2.78倍，总市值达286.4亿元，近三个交易日累计涨幅68.95% [2] - 国产半导体供应链机遇：国内IC设计公司正推动推理卡国产化，先进封装等领域受益，2025年国内先进逻辑扩产超预期，存储技术明年将进入新迭代周期 [2] ETF聚焦 - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数：覆盖半导体设备(59%)和材料(25%)领域，受益于国产替代、AI需求扩张及光刻机技术进步 [3] - 半导体材料ETF(562590)聚焦上游环节：指数中半导体设备占比59%、材料占比24%，具备国产化率低、替代空间大的特性 [3]

市场表现 - A股早盘低开后窄幅震荡 多数宽基指数下跌 电子 传媒 建筑材料 家用电器等行业维持红盘 [1] - 科创半导体ETF(588170)早盘涨超1.2% 成分股中华海诚科 和林微纳 中科飞测 京仪装备 华海清科等涨幅居前 [1] 行情分析 - 当前行情反映经济转型初期特征 宏观经济面临转型升级寻找新增长点的任务 映射到资本市场表现为大盘窄幅波动 小盘科技占优 主题频出的特点 [1] - 窄幅波动行情下建议维持"红利+科技"哑铃配置 红利策略具备"低估值+盈利稳定"的安全边际 科技领域呈现高密度 弹性大的"脉冲式"特征 [1] 半导体行业 - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 涵盖半导体设备和材料细分领域的硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业是重要国产替代领域 具备国产化率较低 替代天花板较高属性 受益于AI革命下的半导体需求扩张和科技重组并购浪潮 [2]

市场表现 - A股三大指数5月15日早盘低开 上证指数开盘报3398.43点跌0.16% 深证成指开盘报10324.84点跌0.28% 创业板指开盘报2076.04点跌0.34% [1] - 自主可控主题相关ETF早盘回调 科创半导体ETF(588170)和信创ETF(562570)双双下跌 [1] 政策动态 - 科技部等7部门5月14日印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策措施》 提出设立"国家创业投资引导基金" 引导资本投向早期、小型、长期和硬科技项目 [1] - 政策要求建立债券市场"科技板" 推动科技创新公司债券发展 将优质企业科创债纳入基准做市品种 引导投资者加大科创债投资 [1] 行业展望 - 科创债市场预计快速增长 结构或向美国等成熟市场靠拢 发行期限可能延长 发债主体信用资质将多元化 高科技行业企业数量有望增加 [2] - 科创债发展有助于匹配科创企业长研发周期需求 畅通中小企业直接融资渠道 加速科技创新企业成长进程 [2] 半导体行业 - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 覆盖半导体设备和材料细分领域硬科技公司 [2] - 半导体设备和材料行业国产化率较低 国产替代空间大 受益于人工智能革命带来的半导体需求扩张 [2]