报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周钢矿冲高后回落走势疲弱，对后市需求预期偏弱是整体下跌主因；螺卷基本面不像价格走势糟糕，热卷表观需求减少幅度不大，螺纹表观需求增加；《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》未明确削减产能打击市场信心，“金九”价格冲高后回落；铁矿石受铁水产量减少、港口库存增加影响跟随螺卷波动难以独自走强；后期需密切跟踪库存去化速度及终端需求成色，关注钢铁行业产能置换实施办法政策出台，节前宜减仓 [61] 根据相关目录分别进行总结 原料市场状况分析 - 一周数据变化：PB 粉价格从 799 元/湿吨降至 785 元/湿吨，巴混粉价格从 828 元/湿吨降至 820 元/湿吨；PB 粉现货落地利润从 -14.01 元/湿吨升至 -10.71 元/湿吨，巴混粉现货落地利润从 -5.81 元/湿吨升至 0.73 元/湿吨；澳大利亚往中国发货量从 1736.7 万吨降至 1512.8 万吨，巴西发货量从 869.3 万吨降至 836.3 万吨；进口铁矿石港口库存从 14381.68 万吨升至 14550.68 万吨，到港量从 2392.3 万吨升至 2750.4 万吨，疏港量从 351.03 万吨升至 351.41 万吨；铁矿港口成交量从 85.8 万吨/日升至 94.9 万吨/日；铁水日均产量从 241.02 万吨升至 242.36 万吨；钢企盈利率从 58.87%降至 58.01% [6] 市场现状分析 - 一周数据变化：上海螺纹价格持平于 3260 元/吨，上海热卷价格从 3420 元/吨降至 3370 元/吨；高炉开工率从 83.98%升至 84.45%，电炉开工率从 70.63%降至 67.36%；螺纹高炉利润从 22 元/吨降至 14 元/吨，热卷高炉利润从 68 元/吨降至 49 元/吨，螺纹电炉利润从 -133 元/吨升至 -128 元/吨；螺纹周产量从 206.45 万吨微升至 206.46 万吨，热卷周产量从 326.49 万吨降至 324.19 万吨 [31] - 一周数据变化：螺纹周社会库存从 485.21 万吨降至 471.89 万吨，热卷周社会库存从 296.69 万吨升至 298.8 万吨；螺纹周企业库存从 165.07 万吨降至 164.41 万吨，热卷周企业库存从 81.3 万吨升至 81.7 万吨；螺纹周表观消费从 210.03 万吨升至 220.44 万吨，热卷周表观消费从 321.82 万吨降至 321.68 万吨；建材成交量从 113844 吨降至 101068 吨 [33] 供需数据分析 - 涉及高炉开工率、电炉开工率、螺纹钢和热轧板卷实际产量、钢材利润、建筑用钢成交量、钢材出口数量、房地产相关指标（投资完成额、销售面积、新开工面积、施工面积、竣工面积累计同比）、制造业 PMI 等数据的不同时间维度展示 [38][41][56]

黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 黑色建材日报 2025-09-23 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 【行情资讯】 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3185 元/吨, 较上一交易日涨 13 元/吨（0.409%）。当日注册仓单 234531 吨, 环比减少 21922 吨。主力合约持仓量为 186.1142 万手，环比减少 109368 手。现货市场方面, 螺纹钢 天津汇总价格为 3240 元/吨, 环比增加 30/吨; 上海汇总价格为 3280 元/吨, 环比增加 20 元/吨。 热轧板 卷主力合约收盘价为 3380 元/吨, 较上一交易日涨 6 元/吨（0.177%）。 当日注册仓单 36331 吨, 环比减 少 897 吨。主力合约持仓量为 138.2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材需求疲弱格局明显，钢厂利润逐步收缩，盘面弱势特征愈发突出，若后续需求无法有效改善，价格仍存在持续下探的风险，需关注终端需求修复进度及成本端对成材价格的支撑力度 [4] - 铁矿石近期海外矿山发运有所增加，原料价格坚挺影响钢厂利润，成材基本面相对弱，短期震荡偏弱，需关注后续发运端压力及唐山钢厂限产影响 [7] - 锰硅过剩产业格局未变，产量持续上升，预计十月中旬前价格维持弱势；硅铁供需基本面无明显矛盾，关注下游终端需求变化及相关需求配套措施 [12] - 工业硅产能过剩、库存高、需求不足问题未改，价格短期震荡偏弱，关注大厂开工及突发消息扰动；多晶硅延续“弱现实、强预期”格局，价格高波动反复，利多消息下可能继续上探 [15][17] - 玻璃短期内偏弱震荡，中长期跟随宏观情绪波动，需关注政策对产能和需求的影响；纯碱短期内震荡，中长期价格中枢或抬升，但上涨空间受下游需求限制 [19][20] 各目录总结 钢材 - 螺纹钢主力合约下午收盘价3115元/吨，较上一交易日涨25元/吨（0.809%），注册仓单210938吨，环比增加12041吨，主力合约持仓量163.3714万手，环比增加578004手；现货天津汇总价格3210元/吨，环比减少30元/吨，上海汇总价格3250元/吨，环比减少20元/吨 [3] - 热轧板卷主力合约收盘价3303元/吨，较上一交易日跌43元/吨（-1.28%），注册仓单24760吨，环比减少0吨，主力合约持仓量119.5204万手，环比增加28571手；现货乐从汇总价格3340元/吨，环比减少40元/吨，上海汇总价格3350元/吨，环比减少30元/吨 [3] - 宏观上关注钢厂减产执行情况，出口整体弱势震荡，螺纹钢产量增加、需求疲弱、库存累积，热轧卷板供需双回落、库存增加，钢价受压制严重 [4] 铁矿石 - 主力合约（I2601）收至766.00元/吨，涨跌幅-2.73%（-21.50），持仓变化-19658手，变化至45.40万手，加权持仓量75.46万手；现货青岛港PB粉765元/湿吨，折盘面基差46.51元/吨，基差率5.72% [6] - 供给上，海外铁矿石发运冲高，澳洲发运量小幅回落，巴西发运量显著回升，非主流国家发运量环比增加，近端到港量增加；需求上，日均铁水产量240.13万吨，环比下降0.62万吨，钢厂盈利率下滑；库存上，港口库存小幅下降，钢厂进口矿库存减量；终端五大材表需回升，但库存累积速度未减缓 [7] 锰硅硅铁 - 9月1日，锰硅主力（SM509合约）收跌0.97%，收盘报5736元/吨；硅铁主力（SF511合约）收跌0.61%，收盘报5532元/吨 [9][10] - 锰硅盘面价格延续弱势，关注下方5600元/吨附近支撑；硅铁盘面价格跌破短期反弹趋势线，关注下方5450元/吨附近支撑，投机头寸建议观望 [10] - 商品整体回调，铁合金挤出“反内卷”预期拔高的估值，市场对预期交易“脱敏”，现实端交易成重心，成材端盘面弱势带动黑色板块低迷，未来钢材下游旺季需求或向下回补，黑色板块价格承压 [11] 工业硅、多晶硅 - 工业硅期货主力（SI2511合约）收盘价8495元/吨，涨跌幅+1.25%（+105），加权合约持仓变化-20685手，变化至503690手；现货华东不通氧553市场报价8950元/吨，环比持平，主力合约基差455元/吨；421市场报价9400元/吨，环比持平，折合盘面价格后主力合约基差105元/吨 [14] - 工业硅产能过剩、库存高、需求不足问题未改，价格受弱现实拉扯回落，向上动能不足，短期震荡偏弱，区间8100 - 9000元/吨，关注大厂开工及突发消息扰动 [15] - 多晶硅期货主力（PS2511合约）收盘价52285元/吨，涨跌幅+5.51%（+2730），加权合约持仓变化+5752手，变化至326559手；现货SMM口径N型颗粒硅平均价46元/千克，环比持平；N型致密料平均价48元/千克，环比持平；N型复投料平均价49元/千克，环比持平，主力合约基差-3285元/吨 [16][17] - 多晶硅延续“弱现实、强预期”格局，受消息面影响大，价格高波动反复，利多消息下可能继续上探 [17] 玻璃纯碱 - 玻璃周一沙河现货报价1134元，环比前日持平，华中现货报价1070元，环比前日持平，市场基本稳定，成交一般，京津冀地区物流管控，部分加工企业短时间停工，中下游观望；8月28日全国浮法玻璃样本企业总库存6256.6万重箱，环比-104万重箱，环比-1.63%，同比-11.31%，折库存天数26.7天，较上期-0.5天，净持仓多空双增 [19] - 玻璃产量维持高位，库存压力下降，下游房地产需求无明显好转，短期内偏弱震荡，中长期跟随宏观情绪波动，关注政策对产能和需求的影响 [19] - 纯碱现货价格1165元，环比前日下跌15元，企业价格整体波动不大，个别企业价格下调；9月1日国内纯碱厂家总库存181.93万吨，较上周四下降4.82万吨，降幅2.58%，轻质纯碱74.32万吨，环比下降0.21万吨，重质纯碱107.61万吨，环比下降4.61万吨，现货价格偏稳，下游浮法玻璃开工率上升、光伏玻璃开工率下降后持稳，成交不温不火，期现价格低，成交量增加，碱厂装置逐步恢复，产量提升，维持高位，净持仓昨日空头减仓为主 [20] - 纯碱价格随煤化工板块宽幅震荡，短期内震荡，中长期价格中枢或抬升，但上涨空间受下游需求限制 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周钢矿走势分化，螺卷偏弱，铁矿石相对偏强 [68] - 去产能和阅兵等消息对价格支撑作用弱化，市场焦点回到基本面 [68] - 螺纹周表观需求环比回升，但淡季需求平淡，社会库存上升，后期基本面承压；热卷需求有望改善，但受螺纹拖累 [68] - 铁水产量略有下降但仍处高位，国内库存环比减少，原料价格坚挺，支撑铁矿石价格 [68] - 后期市场将进入“金九银十”旺季，关注需求能否回暖；技术图表价格呈空头走势，建议日内偏空操作，注意去产能带来的情绪影响 [68] 各目录总结 原料市场状况分析 一周数据变化 - PB粉价格从767元/湿吨涨至779元/湿吨，巴混粉价格从810元/湿吨涨至816元/湿吨 [6] - PB粉现货落地利润从 -6.77元/湿吨降至 -11.35元/湿吨，巴混粉现货落地利润从13.39元/湿吨降至 -2.61元/湿吨 [6] - 澳大利亚往中国发货量从1347.5万吨增至1658.2万吨，巴西往中国发货量从1065.5万吨降至811.7万吨 [6] - 进口铁矿石港口库存从14444.2万吨降至14388.02万吨，到港量从2703.1万吨降至2462.3万吨，疏港量从341.04万吨降至334.14万吨 [6] - 铁矿港口成交量从81.9万吨降至60.9万吨，铁水日均产量从240.75万吨降至240.13万吨，钢企盈利率从64.94%降至63.64% [6] 市场现状分析 一周数据变化 - 上海螺纹价格从3280元/吨降至3270元/吨，上海热卷价格从3400元/吨降至3380元/吨 [37] - 高炉开工率从83.36%降至83.2%，电炉开工率从75.69%降至75.1% [37] - 螺纹高炉利润从67元/吨降至33元/吨，热卷高炉利润从95元/吨降至66元/吨，螺纹电炉利润从 -93元/吨降至 -124元/吨 [37] - 螺纹周产量从214.65万吨增至220.56万吨，热卷周产量从325.24万吨降至324.74万吨 [37] 一周数据变化 - 螺纹周社会库存从432.51万吨增至453.77万吨，热卷周社会库存从282.55万吨增至285.78万吨 [39] - 螺纹周企业库存从174.53万吨降至169.62万吨，热卷周企业库存从78.89万吨增至79.68万吨 [39] - 螺纹周表观消费从194.8万吨增至204.21万吨，热卷周表观消费从318.18万吨增至321.71万吨 [39] - 建材成交量从93906吨降至83808吨 [39] 供需数据分析 - 展示了热轧板卷、螺纹钢、建筑用钢等不同钢材品种的价格、产量、利润、库存、成交量、表观消费等数据的历史变化情况，以及房地产相关指标和制造业PMI的历史数据 [42][50][63]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 - 中央政治局会议确认政策对资本市场的呵护态度，市场短期或波动加剧，但大方向仍以逢低做多为主；在内需弱修复和资金有望延续宽松背景下预计利率有向下空间，债市短期或以震荡格局为主；贵金属价格总体具备支撑，建议逢低做多白银；多数有色金属预计偏强震荡或下方有支撑，但部分品种中期有下行风险；钢材需求疲弱，价格或持续下探，铁矿石短期偏向震荡；玻璃和纯碱短期内震荡，中长期价格中枢或抬升；锰硅和硅铁建议投机头寸观望，套保头寸择机参与；工业硅和多晶硅预计震荡运行；橡胶中期多头思路，短期中性偏多；原油迎来左侧布局良机；甲醇观望，尿素逢低做多，苯乙烯价格或反弹，PVC关注逢高空配，乙二醇中期估值有下行压力，PTA和PX关注逢低做多机会，聚乙烯价格或将震荡上行，聚丙烯建议逢低做多LL - PP2601合约；生猪行情为区间思路，鸡蛋后市以减空或等反弹后抛空为主，豆粕区间震荡，油脂震荡偏强，白糖价格延续下跌概率偏大，棉花价格短期有向上动能 [3][6][8][11][12][13][15][16][17][25][27][28][29][30][31][32][34][37][43][44][45][46][47][49][50][51][52][53][55][57][58][60][63][64][65] 各目录总结 宏观金融类 股指 - 消息面包括加快构建房地产发展新模式、整治市场竞争秩序、寒武纪营收预期及东芯股份停牌核查等；期指基差比例公布，交易逻辑为政策呵护资本市场，市场短期或波动加剧，大方向逢低做多 [2][3] 国债 - 周四国债主力合约下跌，消息涉及中加经贸联委会及美方会见、7月地方政府债券发行和债务余额情况；央行周四净投放1631亿元；基本面经济数据有韧性但7月社融信贷弱，资金有望宽松，利率有向下空间，债市短期震荡 [4][5][6] 贵金属 - 沪金、沪银等价格有涨跌变化，美国就业与经济数据超预期但难扭转市场对美联储宽松货币政策预期，白银价格受宽松预期驱动或涨幅大于黄金，建议逢低做多白银 [7][8] 有色金属类 铜 - 国内权益市场和人民币走势影响下铜价震荡回升，LME和国内库存等有变化，下游采买情绪有改善；美联储表态偏鸽，产业原料供应紧张，预计铜价偏强震荡 [10][11] 铝 - 人民币和权益市场影响下铝价震荡，沪铝持仓和库存有变化，国内库存偏低，下游需求预期改善，短期铝价下方支撑较强 [12] 锌 - 周四沪锌指数收跌，库存和基差等数据公布，产业锌矿库存上行、进口有变化，下游消费转暖，鲍威尔表态为锌价提供支撑，短期难大跌 [13] 铅 - 周四沪铅指数收涨，库存和基差等数据公布，产业供应端边际放量，下游蓄企开工率回暖，短期铅价有支撑，中期有下行风险 [14][15] 镍 - 周四镍价小幅回落，镍矿、镍铁、中间品和精炼镍情况各异，宏观氛围积极但产业供应过剩，镍价短期震荡 [16] 锡 - 周四锡价小幅上行，国内期货注册仓单和上游价格有变化，供应复产缓慢，需求疲软，短期供需双弱，锡价震荡运行 [17] 碳酸锂 - 碳酸锂价格下跌，基本面缓慢修复，产量和库存有变化，需关注海外供给和产业消息，给出广期所碳酸锂2511合约参考运行区间 [18] 氧化铝 - 2025年8月28日氧化铝指数上涨，基差、海外价格和期货库存有变化，矿端价格有支撑，短期期货价格下方空间有限，建议观望 [19] 不锈钢 - 周四不锈钢主力合约收平，现货价格持平，原料价格有变动，库存减少，短期需求释放不足，旺季临近需求或回暖 [20] 铸造铝合金 - AD2511合约下滑，量能收缩，现货价格下调，库存增加，下游旺季来临，价格有冲高可能但近月合约有交割压力 [21][22] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单和持仓量有变化，现货价格有涨跌；成材需求疲弱，产量偏高，价格受压制，若需求无改善价格或下探，需关注原料端及政策影响 [24][25] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约收涨，持仓和基差等数据公布，供给发运平稳，需求铁水产量下降，库存有变化，价格短期震荡，关注限产后续影响 [26][27] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价有涨跌，库存减少，产量高，需求无明显好转，短期偏弱震荡，中长期随宏观情绪波动；纯碱现货价格上涨，库存下降，下游开工率有变化，短期震荡，中长期价格中枢或抬升但上涨空间受限 [28][29] 锰硅硅铁 - 8月28日锰硅主力合约收涨、硅铁主力合约收跌，盘面走势弱化，近期铁合金价格受“反内卷”情绪影响，建议投机头寸观望，套保头寸择机参与，锰硅产业过剩，硅铁供应回升，关注下游需求和煤炭情绪 [30][31][32] 工业硅&多晶硅 - 工业硅期货主力合约收盘价上涨，现货价格持平，产能过剩、库存高、需求不足，产量回升，需求支撑有限，价格震荡运行；多晶硅期货主力合约收盘价上涨，现货价格持平，产能整合和下游顺价受关注，产量增长，仓单增加，价格波动调整，关注消息真实性和仓位风险 [33][34][37] 能源化工类 橡胶 - NR和RU震荡整理，多空观点不同，行业轮胎开工负荷有变化，库存有增减，现货价格有涨跌，中期多头思路，短期中性偏多 [39][40][42][43] 原油 - WTI、布伦特和INE主力原油期货收涨，新加坡油品库存有去库和累库情况，油价低估，迎来左侧布局良机 [44] 甲醇 - 8月28日01合约涨，现货跌，国内开工回升，进口到港增加，库存累至高位，需求表现一般，市场弱势，建议观望 [45] 尿素 - 8月28日01合约涨，现货涨，检修装置增多，开工回落，需求集中在出口，库存走高，低估值与弱驱动局面，建议逢低做多 [46] 苯乙烯 - 现货和期货价格下跌，基差走弱，BZN价差有修复空间，成本供应偏宽，供应开工上行，库存累库，需求开工上涨，价格或反弹 [47][48] PVC - PVC01合约下跌，成本端持稳，开工率下降，需求下游开工低，库存厂内减少社会增加，供强需弱且高估值，关注逢高空配 [49] 乙二醇 - EG01合约下跌，供给负荷上升，下游负荷下降，港口库存去库，估值同比偏高，中期库存或累库，估值有下行压力 [50] PTA - PTA01合约下跌，负荷下降，下游负荷下降，库存去库，加工费有望修复，需求好转释放估值空间，关注逢低做多机会 [51] 对二甲苯 - PX11合约下跌，负荷上升，装置有重启，PTA负荷下降，进口增加，库存下降，估值有支撑，关注逢低做多机会 [52] 聚乙烯PE - 期货价格下跌，市场期待利好政策，成本有支撑，现货价格不变，库存去化，需求农膜备库，价格或震荡上行 [53] 聚丙烯PP - 期货价格下跌，丙烯供应回归，需求下游开工率低位震荡，库存压力高，建议逢低做多LL - PP2601合约 [55] 农产品类 生猪 - 国内猪价有涨跌稳情况，短期供应过剩降重释压，近月走势偏弱，政策呵护打压看空情绪，行情区间思路，远月反套思路延续 [57] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定，供应量正常，下游走货缓，贸易环节库存略增，蛋市供过于求，不宜过分追空，后市减空或等反弹后抛空 [58] 豆菜粕 - 周四美豆窄幅上涨，国内豆粕因库存和供应充足较弱，美豆产区降雨有变化，全球蛋白原料供应过剩，国内豆粕预计区间震荡，建议逢低试多 [59][60] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口和产量有变化，加拿大油菜籽产量有预估，油脂震荡偏弱，需求和库存因素支撑油脂中枢，棕榈油震荡偏强 [61][63] 白糖 - 周四郑州白糖期货价格下跌，巴西港口食糖装运情况有变化，国际巴西产量高、北半球有增产预期，国内进口供应增加，郑糖价格延续下跌概率大 [64] 棉花 - 周四郑州棉花期货价格震荡，现货价格持平，国家发布棉花进口配额公告，美国棉花优良率有变化，基本面有转好可能，价格短期有向上动能 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 各类期货品种行情受宏观、产业等多因素影响，走势分化，投资策略需综合考量各品种基本面及市场情绪变化[3][5][7] 各目录总结 宏观金融类 股指 - 消息面涉及工信部算力设施建设、稀土调控办法、光伏行业倡议及美联储主席表态等[2] - 期指基差比例公布，交易逻辑为政策呵护资本市场，短期市场或震荡加剧，大方向逢低做多[3] 国债 - 周五主力合约下跌，消息包括美联储表态及央行MLF操作，流动性净投放[4] - 策略上预计利率有向下空间，但短期债市或因股债跷跷板重回震荡[5] 贵金属 - 沪金、沪银上涨，COMEX金、银下跌，市场展望认为鲍威尔讲话开启新一轮降息周期，建议逢低做多白银[6][7] 有色金属类 铜 - 上周铜价先抑后扬，产业库存有变化，消费端需求有差异，价格有望震荡抬升[9] 铝 - 铝价偏强运行，库存有增减，展望后市预计短期震荡偏强[10] 锌 - 锌价下方支撑加强，短期难大跌，中期产业过剩格局维持[11][12] 铅 - 铅价短期有支撑，中期有下行风险，供应端和消费端有不同表现[13] 镍 - 镍价震荡运行，各环节供应和需求情况不一，短期难有趋势性行情[14] 锡 - 锡价震荡运行，供需双弱，预计短期维持震荡[15][16] 碳酸锂 - 碳酸锂价格回调，后续关注海外供给补充及产业消息影响[17] 氧化铝 - 氧化铝期货价格下方空间有限，建议观望，关注供应端政策[18] 不锈钢 - 不锈钢价格震荡，受套利抛货和下游采购影响，钢厂有挺价意向[19][20] 铸造铝合金 - 铸造铝合金价格可能冲高，但期现货价差制约上涨高度[21] 黑色建材类 钢材 - 成材价格震荡下行，需求疲弱，库存累积，若需求无改善价格或下探[23][24] 铁矿石 - 铁矿石价格短期震荡偏强，关注供给、需求及宏观因素影响[25][26] 玻璃纯碱 - 玻璃短期偏弱震荡，中长期跟随宏观情绪；纯碱短期震荡，中长期价格中枢或抬升[27][28] 锰硅硅铁 - 锰硅、硅铁盘面有波动，建议投机观望，套保择机参与，关注终端需求和煤炭情绪[29][30][31] 工业硅&多晶硅 - 工业硅价格预计震荡偏强，关注行业政策；多晶硅维持高波动，关注产能整合和下游顺价[32][33][34] 能源化工类 橡胶 - 橡胶多空因素交织，预期胶价震荡整理，建议观望[36][37][40] 原油 - 油价相对低估，维持多配观点，当前不宜追多[41][42] 甲醇 - 甲醇单边短期观望，关注月间价差正套机会[43] 尿素 - 尿素价格维持区间运行，建议逢低关注多单[44][45] 苯乙烯 - 苯乙烯价格或反弹，关注库存去库拐点[46] PVC - PVC基本面较差，建议观望[48] 乙二醇 - 乙二醇短期受支撑，中期估值有下行压力[49][50] PTA - PTA加工费有望修复，关注跟随PX逢低做多机会[51] 对二甲苯 - PX关注跟随原油逢低做多机会[52] 聚乙烯PE - 聚乙烯价格或将震荡上行[53] 聚丙烯PP - 聚丙烯供需双弱，建议逢低做多LL - PP2601合约[55] 农产品类 生猪 - 猪价短期稳定，行情区间思路，远月反套思路延续[57] 鸡蛋 - 蛋价预计先落后涨，后市减空或等反弹后抛空[58] 豆菜粕 - 豆粕预计区间震荡，建议在成本区间低位逢低试多[59][60] 油脂 - 油脂震荡偏强看待，关注棕榈油四季度上涨预期[61][63] 白糖 - 郑糖价格延续下跌概率偏大[64] 棉花 - 郑棉短期有向上动能[65][66]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 市场受政策、经济数据和行业动态等因素影响，不同板块表现各异，投资者需综合考虑基本面、政策和市场情绪等因素，把握投资机会并控制风险。如股指短期震荡加剧但大方向逢低做多，债市短期震荡、利率大方向向下，部分有色金属和能源化工产品价格震荡，农产品价格走势分化[3][6][8]。 各目录总结 宏观金融类 股指 - 消息面涉及增值税法草案征求意见、汽车产销数据、具身智能机器人产业政策和境外央行入市流程简化等[2] - 期指基差比例公布，交易逻辑为政策呵护资本市场，但短期市场或震荡加剧，大方向逢低做多[3] 国债 - 周一各主力合约下跌，消息包括境外央行入市流程简化和新能源汽车产销数据[4] - 央行单日净回笼资金，策略上预计利率大方向向下，债市短期震荡[5][6] 贵金属 - 沪金、沪银及COMEX金、银价格下跌，市场因特朗普表态证伪黄金关税预期，金银价格短线回落[7] - 后续交易主要受美联储货币政策转松驱动，建议逢低买入[8] 有色金属类 铜 - 美元指数等因素影响下铜价震荡下滑，产业层面LME库存减少等，国内库存有变化，现货升贴水不同[10] - 价格短期或震荡偏强，给出沪铜和伦铜运行区间[11] 铝 - 国内铝锭库存增加，铝价震荡回调，沪铝持仓和仓单有变化，各地库存和现货贴水情况不同[12] - 价格短期偏震荡，给出运行区间[12] 锌 - 沪锌指数收涨，各地区基差、库存等数据公布，锌矿宽松，国内锌锭过剩，外盘有结构性扰动[13] - 外盘低仓单支撑下短期锌价下跌乏力[13] 铅 - 沪铅指数收涨，各地区基差、库存等数据公布，8月铅矿港口库存抬升，供应端收窄，需求端压力大[14][15] - 预计铅价偏弱震荡[15] 镍 - 镍价震荡上行，镍矿供应恢复需时间，镍铁市场情绪回暖但过剩压力仍存，精炼镍成交平平[16] - 短期建议观望，给出沪镍和伦镍运行区间[16] 锡 - 锡价震荡上涨，供给端预计四季度恢复，需求端疲软，库存小幅减少[17] - 短期供需双弱，预计锡价上涨空间有限[17] 碳酸锂 - 五矿钢联指数及合约价格上涨，周末宁德时代锂矿停产致市场预期供给短缺，周二看多氛围延续[18] - 建议投机资金谨慎观望，持货商适时把握进场点位，给出运行区间[18] 氧化铝 - 指数日内上涨，持仓增加，现货价格不变，基差、海外价格和进口盈亏等有数据，期货仓单增加[19] - 预计产能过剩格局难改，建议逢高布局空单，给出运行区间并提示关注因素[19] 不锈钢 - 主力合约收涨，持仓增加，现货价格有变化，原料价格持平，期货库存增加，社会库存下降[20] - 8月期现价格或震荡偏强运行[20] 铸造铝合金 - 合约收涨，持仓微增，成交量低，现货价格有变化，库存增加[21] - 下游淡季，供需偏弱，价格向上空间受限[21] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约价格上涨，注册仓单和持仓有变化，现货价格增加[23] - 商品市场氛围回暖但成材基本面疲弱，若需求无法修复钢价或难维持，建议关注需求和成本支撑[24] 铁矿石 - 主力合约收涨，持仓增加，现货价格和基差有数据[25] - 供给端发运和到港量双降，需求端铁水产量下降，库存有变化，需求支撑仍存，关注终端需求和高炉企业动态[26] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河和华中现货报价下跌，库存增加，价格随市场情绪降温回调，预计短期震荡，中长期关注政策和需求[27] - 纯碱现货价格持平，库存增加，供应增加，需求观望，价格震荡，建议短期观望，中长期高空[28] 锰硅硅铁 - 锰硅和硅铁主力合约收涨，现货价格持平，升水盘面[29] - 盘面价格站在反弹趋势线以上，建议投资头寸观望，套保头寸择机参与，关注需求和政策影响[29][30][33] 工业硅&多晶硅 - 工业硅期货价格上涨，现货价格上调，碳酸锂涨停提振情绪，但产能过剩等问题未改变，预计价格震荡偏弱，关注政策[34][35] - 多晶硅期货价格上涨，现货价格持平，8月增产累库，产业链涨价传导待观察，建议谨慎参与，预计价格宽幅震荡，关注仓单和支撑位[36][37] 能源化工类 橡胶 - NR和RU震荡反弹，多空观点不同，行业全钢和半钢轮胎开工率有变化，库存下降，现货价格有变动[39][40][41] - 短期涨幅大，胶价宜中性思路，快进快出，可择机波段操作[42] 原油 - WTI、布伦特原油期货收涨，INE原油期货收跌，中国原油及成品油库存累库[43] - 油价低估，当前是左侧布局良机，若地缘溢价打开有上涨空间[43] 甲醇 - 09合约上涨，现货下跌，国内开工回落，后续供应或走高，港口累库，内地压力小[44] - 估值偏高，需求偏弱，建议观望或逢高空配[44] 尿素 - 09合约下跌，现货下跌，国内开工回落，后续预计回升，供应宽松，需求集中在复合肥和出口端[45] - 估值偏低，继续回落空间有限，倾向逢低关注多单[45] 苯乙烯 - 现货价格不变，期货价格上涨，基差走弱，宏观情绪好，成本端支撑，BZN价差有修复空间[46] - 短期BZN修复，港口库存去化后价格或随成本震荡上行[47] PVC - 09合约上涨，现货价格不变，成本端持稳，开工率上升，库存有变化，企业利润上升[48] - 供强需弱且高估值，关注出口能否扭转累库格局，短期下跌[48] 乙二醇 - 09合约上涨，现货上涨，供给端负荷有变化，下游负荷上升，港口库存累库[49] - 基本面强转弱，短期估值有下降压力[49] PTA - 09合约上涨，现货上涨，负荷上升，下游负荷上升，库存累库，加工费有变化[50][51] - 供给端累库，需求端待订单好转，关注旺季做多机会[51] 对二甲苯 - 09合约上涨，负荷上升，装置有变动，进口和库存有数据，PXN和石脑油裂差有变化[52] - 负荷高位，有望去库，估值中性，关注旺季做多机会[52] 聚乙烯PE - 期货价格上涨，期待利好政策，成本端支撑，现货价格不变，库存高位震荡，需求淡季[53] - 价格短期内由成本和供应博弈，建议空单持有[53] 聚丙烯PP - 期货价格上涨，山东地炼利润反弹，开工率或回升，需求端开工率下行[54] - 8月产能投放少，价格或跟随原油震荡偏强[54] 农产品类 生猪 - 国内猪价有涨跌稳情况，走货平稳，供需博弈，猪价主线稳定，局部有下滑空间[57] - 中远合约回落做多，远月关注月间反套机会[57] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定，少数上涨，供应充足，业者出货积极，下游消化一般[58] - 近月合约偏弱，中期关注反弹后抛空机会[58] 豆菜粕 - 美豆上涨国内豆粕下跌，国内豆粕现货基差稳定，成交弱提货好，库存天数上升，本周预计压榨量增加[59] - 多空交织，建议逢低试多，关注豆粕 - 菜粕09合约价差做扩机会[60] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口量增加，印尼有B50政策计划，国内棕榈油大涨，现货基差低位稳定[61] - 基本面支撑油脂中枢，棕榈油短期震荡，四季度或上涨，目前估值高，震荡看待[62] 白糖 - 郑州白糖期货价格震荡，现货价格持平，巴西港口食糖装运情况有数据，7月巴西出口中国食糖减少[63][64] - 国际和国内市场均偏空，郑糖价格延续下跌概率大[64] 棉花 - 郑州棉花期货价格震荡上涨，现货价格下跌，基差走强，下游开机率下降，库存减少[65] - 中美经贸协定偏利空，基本面偏空，短线延续偏空对待[65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各类期货品种进行了分析，包括股指、国债、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工和农产品等，指出不同品种受宏观政策、供需关系、成本因素等影响，走势各异，投资者需根据各品种特点和市场情况选择合适的投资策略 各目录总结 宏观金融类 股指 - 宏观消息包括住房租赁条例公布、促进港交所股票市场流动性、比亚迪股权登记、美欧贸易谈判不顺等[2] - 期指基差显示各合约存在不同程度贴水，交易逻辑关注海外关税影响和国内政治局会议预期，建议逢低做多IF股指期货[3] 国债 - 周一国债主力合约多数下跌，消息有中欧领导访华和日本参议院选举结果，央行进行逆回购操作，单日净回笼资金[4] - 基本面经济数据有韧性但抢出口效应或弱化，资金面有望偏松，利率大方向向下，建议逢低介入[5][6] 贵金属 - 沪金、沪银等有不同涨跌表现，美联储独立性受干预，金银价格强势，后续货币政策或转向宽松利好国际银价，建议维持多头思路[7][8] 有色金属类 铜 - 美元指数偏弱，伦铜和沪铜收涨，产业层面库存有变化，基差报价不同，进出口和废铜情况各异，预计铜价反弹力度受限[10] 铝 - 国内商品氛围推动铝价上涨，库存有增有减，市场存在畏高情绪，预计铝价跟随为主[11] 锌 - 沪锌指数收涨，国内锌矿供应宽松，锌锭供应增量明显，中长期锌价偏空，短期震荡偏强[12][13] 铅 - 沪铅指数收涨，铅锭供应宽松，消费预期受关税抑制，预计国内铅价偏弱运行[14] 镍 - 镍价偏强运行，镍矿报价走跌，镍铁价格承压，精炼镍成交转冷，预计后市矿价阴跌，建议短期观望[15] 锡 - 沪锡震荡上行，供给端缅甸复产推进但国内冶炼厂原料紧张，需求端消费欠佳，预计基本面偏弱，建议观望[16] 碳酸锂 - 碳酸锂现货指数和期货合约价格上涨，多头情绪主导市场，基本面预期修复乐观，建议谨慎观望[18] 氧化铝 - 氧化铝指数上涨，现货价格上调，基差和进口盈亏有变化，期货仓单降至低位，建议短期观望[19] 不锈钢 - 不锈钢主力合约收涨，现货价格上调，库存下降，供应压力缓解，价格有望窄幅上探[20] 铸造铝合金 - 铸造铝合金合约上涨，现货价格上调，库存增加，预计价格上涨难度较大[21] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，现货价格也上调，商品市场氛围偏好，预计盘面持续性走强，需关注政策和需求情况[23][24] 铁矿石 - 铁矿石主力合约收涨，持仓变化，现货基差和基差率有数据，基本面需求支撑强，供给压力未显，矿价短期偏强[25][26] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价上涨，库存下降，受宏观政策提振价格强势，建议空单规避观望[27] - 纯碱现货价格上涨，库存下降，需求低迷，供应宽松，价格短期强势但上涨高度有限，建议空单规避观望后高空[28] 锰硅硅铁 - 锰硅和硅铁主力合约收涨，现货价格有调整，基本面指向向下，短期多头情绪主导，建议投机理性对待，产业端套保[30][31][32] 工业硅 - 工业硅期货主力合约收涨，现货价格上调，基本面供给过剩需求不足，建议投机理性对待，产业端套保[35][36] 能源化工类 橡胶 - NR和RU连续上涨，多空观点不同，行业轮胎开工负荷有变化，库存有数据，建议中线多头，短线防范回落风险[38][39][40] 原油 - WTI和布伦特原油期货收跌，INE原油期货收涨，基本面健康有上涨动能，但上行空间受限，建议逢低短多止盈[43] 甲醇 - 甲醇期货合约和现货价格上涨，受反内卷政策影响，基本面供需双弱，建议观望或空配[44] 尿素 - 尿素期货合约和现货价格上涨，受反内卷政策影响，基本面供需尚可，建议逢低关注多配机会[45] 苯乙烯 - 苯乙烯现货和期货价格上涨，基差走弱，BZN价差修复，预计跟随成本端波动[46] PVC - PVC期货合约和现货价格上涨，基本面供强需弱，短期跟随走强，后续承压[48] 乙二醇 - 乙二醇期货合约和现货价格上涨，基本面强转弱，短期估值有支撑，建议关注做多机会[49] PTA - PTA期货合约和现货价格上涨，基本面供给累库，需求承压，建议关注跟随PX逢低做多机会[50] 对二甲苯 - PX期货合约和现货价格上涨，基本面检修季结束，库存偏低，有望去库，建议关注跟随原油逢低做多机会[51] 聚乙烯PE - 聚乙烯期货和现货价格上涨，受欧盟制裁影响，价格或将震荡下行[52] 聚丙烯PP - 聚丙烯期货和现货价格上涨，供需双弱，7月价格偏空，建议观望[53] 农产品类 生猪 - 国内猪价涨跌互现，短期供应增量有限，8月有再涨可能，盘面09合约关注逢低买入，远月合约等待反弹后套保或抛空[55] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定，高温使产蛋率下降，近月合约震荡，09及之后合约关注反弹后抛空[56] 豆菜粕 - 美豆夜盘回落，国内豆粕现货上调，油厂成交和提货较好，库存接近100万吨，建议在成本区间低位逢低试多[57][58] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口和产量数据有变化，国内棕榈油回落，建议震荡看待[59][60][61] 白糖 - 郑州白糖期货价格震荡，现货报价有调整，进口数据有变化，预计郑糖价格延续跌势概率偏大[62][63] 棉花 - 郑州棉花期货价格下跌，现货价格上涨，下游消费一般，预期增发配额是潜在利空，建议关注棉价走势[64][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业品种进行分析，提供行情、消息、策略等信息，涉及宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等领域，投资者需关注政策、需求、成本等因素，结合市场情况把握投资机会并控制风险 各行业总结 宏观金融类 股指 - 宏观消息包括美财长拟与中方会谈、北方稀土看好稀土价格、6月乘用车零售增长、通威股份回应硅料收储 [2] - 期指基差公布，交易逻辑为海外关注关税影响，国内关注7月政治局会议预期，建议逢低做多IH或IF，择机做多IC或IM [3] - 交易策略为单边逢低买入IF多单，暂无套利推荐 [4] 国债 - 周二国债主力合约下跌，消息有6月乘用车零售增长、日本经济评估恶化，央行净回笼资金 [5] - 策略是在内需弱修复和资金偏松背景下，预计利率向下，逢低介入 [6] 贵金属 - 沪金、COMEX金下跌，沪银下跌、COMEX银上涨，美国通胀和经济数据偏弱增强降息预期 [7][8] - 预计联储7月维持利率不变、表态转鸽，9月降息25基点，关注白银做多机会，给出沪金、沪银运行区间 [8] 有色金属类 铜 - 关税忧虑缓和但政策不确定，LME库存增加，国内上期所仓单减少，需求不佳，进口亏损，精废价差扩大 [10] - 预计7月中国精炼铜产量高位、需求淡季，出口或使库存平稳，给出沪铜、伦铜运行区间 [11] 铝 - 关税忧虑缓和，铝价震荡回升，沪铝持仓和仓单增加，三地铝锭库存增加，现货需求一般，外盘LME库存增加 [12] - 预计国内商品氛围偏强但多头持续性存疑，7月铝锭累库或高于去年，铝价震荡整理，给出运行区间 [12] 锌 - 周二沪锌指数和伦锌下跌，库存方面上期所和LME有数据，国内社会库存累库，锌矿供应高位，锌锭放量预期高，锌价承压 [13] 铅 - 周二沪铅指数下跌、伦铅上涨，库存方面上期所和LME有数据，国内社会库存微增，原生供应高位、再生紧缺，铅价偏强但沪铅跟涨有限 [14] 镍 - 周二镍价弱势运行，主要矛盾在火法条线，不锈钢需求疲软致镍铁价格下跌，矿价走弱，镍价反弹但上行空间有限，建议逢高沽空，给出运行区间 [15] 锡 - 7月8日锡价反弹，上期所和LME库存减少，上游锡精矿价格下跌，供应紧缺、需求淡季，预计国内和LME锡价区间震荡 [16] 碳酸锂 - 五矿钢联碳酸锂现货指数上涨，期货合约收盘价上涨，市场氛围偏多但供求关系未扭转，供给端意愿高，锂价上方空间有限，给出运行区间 [17] 氧化铝 - 7月8日氧化铝指数上涨，持仓增加，现货价格上涨，基差贴水，海外价格和进口盈亏有数据，期货仓单不变，矿价有支撑但产能过剩 [18] - 建议逢高布局空单，给出运行区间，需关注相关风险 [19] 不锈钢 - 周二不锈钢主力合约上涨，持仓增加，现货价格持平，原料价格持平，期货库存减少，社会库存微增，市场供大于求，预计现货弱势运行 [20] 铸造铝合金 - 周二AD2511合约下跌，持仓增加，成交量收缩，期现价差扩大，现货价格持平，库存增加，供需偏弱，价格随成本波动，上方阻力大 [21] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢主力合约微涨，注册仓单增加，持仓减少，现货价格持平；热轧板卷主力合约持平，注册仓单持平，持仓增加，现货价格持平 [23] - 商品市场氛围回落，钢价震荡偏弱，“去产能”政策待验证，越南对中国热轧钢征反倾销税，本周钢材出口回落，螺纹钢供需增长、库存去化放缓，热轧卷板产量回升、需求回落、库存累积，需关注政策和需求 [24] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约上涨，持仓增加，现货青岛港PB粉基差有数据 [25] - 供给发运量回落、到港量增加，需求铁水产量下降，终端需求中性，库存港口疏港微降、钢厂库存增加，矿价短期宽幅震荡，需关注宏观和供需 [26] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河和华中现货报价持平，产销提振，库存减少，多头减仓，政策推动盘面反弹，中期空单规避；纯碱现货价格上涨，库存增加，需求低迷，检修增加，供需边际改善，预计偏弱震荡 [27] 锰硅硅铁 - 7月8日锰硅主力合约微涨、硅铁主力合约微跌，现货升水盘面，日线级别锰硅震荡、硅铁盘整，建议观望 [28] - 基本面产业格局过剩、需求弱化、成本有下调空间，短期受情绪和预期主导，建议投机观望、套保拉高操作 [30] 工业硅 - 7月8日工业硅期货主力合约上涨，现货升水，日线处于下跌趋势中的反弹，建议投资观望、套保结合成本操作 [32] - 基本面供给过剩、需求不足，短期难转变，近期受市场情绪影响，后续关注政策，建议谨慎参与 [33] 能源化工类 橡胶 - NR和RU震荡反弹，市场预期少量收储影响有限，多空观点不同，轮胎开工率中性，库存有变化，操作建议中线多头、短线中性，关注波段机会 [35][36][38] 原油 - WTI、布伦特、INE主力原油期货上涨，富查伊拉港口油品库存累库，地缘风险不确定，基本面紧平衡，处于多空博弈，建议观望 [39][40] 甲醇 - 7月8日09合约和现货价格下跌，基差为正，上游检修增多、开工回落，海外装置开工中高位，需求端港口烯烃降负、传统需求淡季，预计供需双弱，建议观望 [41] 尿素 - 7月8日09合约和现货价格上涨，基差为正，国内短期开工回落、供应压力缓解，需求端复合肥开工将见底回升，出口集港持续，价格有支撑但受高供应压制，建议逢低短多 [42] 苯乙烯 - 现货价格不变、期货价格下跌，基差走强，成本端纯苯开工回升、供应偏宽，供应端开工上行，需求端三S开工率下降，预计价格震荡偏空 [43] PVC - PVC09合约上涨，基差为负，成本端电石和兰炭价格持平、乙烯下跌，开工率下降，需求端下游开工上升，库存厂内减少、社会增加，预计基本面偏弱，价格承压 [45][46] 乙二醇 - EG09合约下跌，基差为正，供给端负荷下降，下游负荷下降，终端负荷下降，港口库存累库，估值和成本有数据，基本面较弱，建议逢高空配 [47] PTA - PTA09合约持平，基差为正，负荷上升，下游负荷下降，库存去库，加工费有支撑，需求端小幅承压，建议跟随PX逢低做多 [48] 对二甲苯 - PX09合约上涨，基差为正，中国负荷下降、亚洲负荷上升，装置有变动，进口增加，库存减少，估值有数据，检修季结束，预计三季度去库，建议跟随原油逢低做多 [49][50] 聚乙烯PE - 期货价格下跌，原油震荡下行，现货价格下跌，贸易商库存累库，需求端农膜订单低位，预计价格震荡 [51] 聚丙烯PP - 期货价格下跌，山东地炼利润反弹、开工或回升，需求端下游开工率下降，预计7月价格偏空，LL - PP价差将走阔 [52] 农产品类 生猪 - 昨日国内猪价稳中偏强，北方养殖端挺价、南方稳价，6月下旬以来现货反弹，盘面近月下方空间受限，短多有空间但中期需考虑供应后置和套保盘压力 [54] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多跌少稳，供应量稳定、下游消化尚可，贸易商信心好转，现货季节性涨价推迟，短期旺季合约偏强整理，中期关注供应和升水，建议短期观望或短线操作、中线反弹抛空 [55] 豆菜粕 - 周二美豆下跌、国内豆粕现货下跌，油厂开机率高、成交弱、提货好，美豆产区降雨有利，巴西升贴水稳中小涨，大豆进口成本暂稳，需注意贸易战和宏观影响 [56] - 外盘大豆进口成本震荡，蛋白供应过剩，国内豆粕多空交织，建议成本区间低位逢低试多、高位关注榨利和供应压力，等待关税进展和供应驱动 [57] 油脂 - 马来西亚棕榈油出口增加、产量有变化，国内三大油脂总库存增加，周二棕榈油走强、豆菜油跟涨，基本面无新增利好，关注双月报和产销情况 [58][59] - 美国生物柴油政策支撑油脂中枢，但估值较高，上方空间受多种因素抑制，震荡看待 [60] 白糖 - 周二郑州白糖期货价格偏弱震荡，现货价格下调，6月巴西出口糖增加，国内进口利润窗口期佳，后市糖价可能延续跌势 [61] 棉花 - 周二郑州棉花期货价格震荡，现货价格持平，特朗普延长“对等关税”暂缓期，郑棉价格部分体现利好预期，期现基差走强不利消费，预计增发配额是利空，短线棉价震荡等待驱动 [62]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各行业品种进行分析，给出投资建议，如股指建议逢低做多IH或IF、择机做多IC或IM；国债建议逢低介入；贵金属白银观望、黄金关注运行区间；有色金属各品种根据供需等情况判断走势并给出运行区间；黑色建材关注政策、需求和成本；能源化工各品种根据成本、供需等因素判断走势并给出操作建议；农产品各品种根据供应、需求等情况给出交易策略[4][7][10] 各行业总结 宏观金融类 - 股指：前一交易日沪指等多数指数下跌，两市成交减少；海外中东地缘危机影响A股，中美贸易缓和；国内5月经济数据平稳，政策托底；建议逢低做多IH或IF、择机做多IC或IM，单边逢低买入IF多单[2][4][5] - 国债：周五主力合约上涨，6月LPR报价持稳，央行净回笼资金；经济数据有扰动，资金面有望宽松，债市震荡偏强，建议逢低介入[6][7] - 贵金属：沪金涨、沪银微跌，COMEX金涨、COMEX银微涨；美联储利率政策影响美债利息支出，理事表态鸽派，预计下半年降息；白银观望，黄金关注运行区间[8][10] 有色金属类 - 铜：上周震荡，库存有变化，现货升水，原料紧张或支持价格冲高，但消费限制高度，单边震荡冲高，套利关注进口亏损[12] - 铝：上周冲高，库存去化，供应增加、需求有降有稳；海外局势不确定，库存低位或支持价格冲高，但上方受限，短期震荡伴上冲[13] - 锌：周五指数微跌，进出口数据后锌矿进口好、锌锭不及预期，产业过剩但部分转化为在途库存，月差下行，后续有下行风险但节点不确定[14] - 铅：周五指数下跌，进出口后铅酸蓄电池出口增速下滑，消费弱；原生铅利润升、开工高，再生铅利润低，预计价格偏弱[15] - 镍：上周偏弱，供应高位、需求弱、库存增加，成本支撑走弱，供需过剩，建议逢高沽空[16] - 锡：上周震荡，供应因缅甸问题收紧，需求进入淡季，库存减少，预计价格区间震荡[17] - 碳酸锂：周五指数下跌，基本面未好转，供应韧性强、需求淡季、库存高，有抛压风险，关注运行区间[18] - 氧化铝：6月20日指数下跌，现货价格有降，进口窗口关闭，库存减少；矿价有支撑但产能过剩，预计期价偏弱震荡，逢高布局空单[19] - 不锈钢：周五主力合约下跌，现货有降有平，库存增加，青山系库存高、下游观望，关注需求补库情况[20][21] 黑色建材类 - 钢材：上周五成材价格震荡，螺纹表观需求持平、产量增加去库放缓，热轧产量微增、需求好、库存去化；房地产需求弱、市场进入淡季，关注政策、需求和成本[24][25] - 铁矿石：上周五主力合约上涨，发运量高位回落，铁水产量增加，库存有降有增；矿价上下无明显驱动，短期震荡，关注供需和宏观影响[26][27] - 玻璃纯碱：玻璃现货产销尚可、库存增加，预计期价偏弱；纯碱现货价格小调整、库存增加、需求回落，预计盘面偏弱[28] - 锰硅硅铁：6月20日锰硅冲高回落收涨、硅铁冲高回落收跌；本周两者震荡反弹，但仍处下跌趋势；原油带动情绪转暖，但基本面指向价格向下，建议观望，警惕下跌风险[29][30][32] - 工业硅：6月20日主力合约冲高回落收跌；本周震荡反弹，但仍处下跌趋势；供应过剩、需求不足，产量回升、需求端价格和产量不佳，建议观望，警惕价格走低[34][35][36] 能源化工类 - 橡胶：NR和RU震荡转弱，多头因减产预期看多，空头因需求证伪看跌；轮胎开工率环比和同比有升有降，库存有降有升，进口量同比高；中期不悲观，建议中性思路、短线操作，关注波段机会[38][39][41] - 原油：周五WTI涨、布伦特跌、INE涨；欧洲成品油库存有累有去；地缘风险释放，油价偏离指引，认为来到试空区间[43] - 甲醇：6月20日合约和现货下跌，基差走强；港口库存低、地缘冲突影响价格上涨，局势不明，单边建议观望，关注烯烃开工和下游负反馈[44] - 尿素：6月20日合约和现货上涨，基差低位；地缘冲突使国际价格上涨，出口政策放松，供需好转，价格反弹后不适合追多，建议观望[45] - 苯乙烯：现货涨、期货跌，基差走强；成本端纯苯供应宽，供应端开工反弹，需求端三S开工率有升有降；短期矛盾为中东战事，战事平稳后预计震荡[46][47] - PVC：合约上涨，现货上涨，基差走强；成本端电石上涨，供应端产量高位、有投产预期，需求端开工疲弱、出口转弱；供强需弱，短期偏强震荡，后续承压，谨防反弹[48] - 乙二醇：合约下跌，现货上涨，基差走弱；供应端负荷提升，下游负荷上升但终端负荷下降，港口库存去化；基本面弱，关注逢高空配，谨防风险[49] - PTA：合约下跌，现货上涨，基差走弱；供应端检修季结束、去库放缓，需求端聚酯化纤库存低、瓶片计划减产；关注跟随PX逢低做多，谨防风险[50][51] - 对二甲苯：合约下跌，现货下跌，基差走弱；检修季结束，负荷高位，PXN走扩，三季度有望去库；关注跟随原油逢低做多，谨防风险[52] - 聚乙烯PE：伊以冲突影响进口，现货价格上涨，供应压力或缓解，库存去化，需求淡季；价格或将震荡[53] - 聚丙烯PP：山东地炼利润回落，开工下行，现货价格上涨；6月供应端产能投放集中，需求端开工率下行；预计6月价格偏空[54][55] 农产品类 - 生猪：周末猪价主流上涨，北方出栏有限、二育入场；近端合约建议逢低短多，下半年合约等待逢高抛空[57] - 鸡蛋：周末蛋价主流稳定，供应充裕、需求走货慢；现货反弹但需求持续性差，盘面关注上方压力，反弹抛空[58] - 豆菜粕：周五美豆回落，国内豆粕期货偏强；周末现货稳中下调，成交和提货好；美豆产区降雨偏好，生物柴油政策利好；远月豆粕关注成本区间，建议逢低试多、关注榨利和供应压力[59][60][61] - 油脂：高频数据显示马来西亚棕榈油出口增加、产量减少，德国油菜籽增产，巴西豆油出口增长；周五夜盘原油回落，油脂短期偏强但上方空间受限，震荡偏强看待[62][63][64] - 白糖：周五期货价格反弹，现货报价上涨；5月进口糖浆和预混粉减少；外盘下跌使进口利润窗口打开，后市或震荡下跌，关注巴西产量[65][66] - 棉花：周五期货价格震荡，现货价格持平；下游开机率环比下跌幅度不大，供应进口窗口关闭使库存去化加速；缺乏强驱动，预计短线震荡[67]