报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 指数有望阶段性企稳，中长期逢低做多科技成长主线 [4] - 四季度债市供需格局或改善，维持震荡关注股债联动及流动性 [6] - 美联储宽松预期回升，金银价格短期获支撑，建议逢低做多 [9] - 多数有色金属价格走势不一，需根据各品种供需和成本等因素判断投资机会 [12][14][16][17][18][21][23][26][27][29] - 钢材需求进入淡季，价格或弱势震荡，后续关注减产节奏和需求边际拐点 [32] - 铁矿石供强需稳，预计在震荡区间内运行 [34] - 玻璃价格底部区间震荡，纯碱维持弱势运行 [36][37] - 铁合金价格受市场情绪和成本影响下行，关注市场情绪和价格拐点 [40] - 工业硅和多晶硅价格震荡运行，关注基本面和消息扰动 [43][46] - 能源化工品价格走势各异，需综合考虑供需、成本和政策等因素 [53][55][56][58][60][62][64][66][69] - 农产品价格受供需关系影响，生猪和白糖建议高空，鸡蛋和棉花预计震荡 [77][79][82][84][87][89] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：中美元首通话氛围积极，人民币升值，阿里巴巴财报营收增长，美联储理事米兰表态降息 [2] - 策略观点：指数有望阶段性企稳，中长期逢低做多科技成长主线 [4] 国债 - 行情资讯：国债主力合约价格有涨有跌，国务院将举行政策吹风会，央行进行逆回购操作 [5] - 策略观点：四季度债市供需格局或改善，维持震荡关注股债联动及流动性 [6] 贵金属 - 行情资讯：沪金和沪银上涨，COMEX 金和银价格上涨，美联储表态鸽派，金银价格获支撑 [7] - 策略观点：美联储宽松预期回升，金银价格短期获支撑，建议逢低做多 [9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：铜价冲高回落，LME 铜库存增加，国内上期所仓单减少，现货升水下滑 [11] - 策略观点：美联储降息概率提高，铜原料供应紧张，预计铜价震荡偏强 [12] 铝 - 行情资讯：铝价震荡下滑，沪铝加权合约持仓减少，期货仓单减少，国内铝锭库存下滑 [13] - 策略观点：全球铝锭显性库存低位，铝价支撑强，预计震荡调整后走强 [14] 锌 - 行情资讯：沪锌指数收跌，伦锌 3S 上涨，SMM0锌锭均价持平，上期所和 LME 锌锭库存有变化 [15] - 策略观点：锌矿端偏紧，锌锭产量减少，预计锌价短期弱势运行 [16] 铅 - 行情资讯：沪铅指数收跌，伦铅 3S 下跌，SMM1铅锭均价持平，上期所和 LME 铅锭库存有变化 [17] - 策略观点：铅锭供应宽松，预计铅价短期弱势运行 [17] 镍 - 行情资讯：镍价小幅反弹，现货升贴水持稳，镍矿价格持稳，镍铁价格下跌 [18] - 策略观点：镍基本面压力明显，价格短期或承压，不建议追空或抄底 [18] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约收盘价上涨，云南和江西锡锭冶炼厂生产情况不一，原料供应紧张 [20] - 策略观点：锡供需紧平衡，预计锡价震荡运行，建议观望 [21] 碳酸锂 - 行情资讯：碳酸锂现货指数和期货合约价格上涨，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为负 [22] - 策略观点：市场对碳酸锂需求存在分歧，建议观望，关注一季度电芯排产和权益市场氛围 [23] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数日内下跌，单边交易总持仓增加，基差和海外价格有变化 [24] - 策略观点：海外矿价预计震荡下行，氧化铝产能过剩，建议短期观望 [26] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约收盘价上涨，现货市场价格小幅上涨，期货库存减少，社会库存下降 [27] - 策略观点：不锈钢价格或将震荡运行 [27] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格小幅反弹，主力合约持仓下滑，仓单增加，国内三地铝合金锭库存减少 [28] - 策略观点：铸造铝合金成本端支撑强，预计短期价格偏震荡 [29] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单和持仓量有变化，现货市场价格上涨 [31] - 策略观点：钢材需求进入淡季，价格或弱势震荡，后续关注减产节奏和需求边际拐点 [32] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约收盘价上涨，持仓变化，现货青岛港 PB 粉价格持平，基差率为 5.87% [33] - 策略观点：铁矿石供强需稳，预计在震荡区间内运行 [34] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：玻璃主力合约收盘价上涨，华北大板和华中报价持平，浮法玻璃样本企业周度库存增加 [35] - 玻璃策略观点：12 月玻璃产线冷修预期增强，预计玻璃价格在底部区间震荡 [36] - 纯碱行情资讯：纯碱主力合约收盘价下跌，沙河重碱报价下跌，纯碱样本企业周度库存减少 [37] - 纯碱策略观点：纯碱市场供过于求，预计维持弱势运行 [37] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅主力合约收涨，硅铁主力合约收跌，现货市场价格有变化 [38] - 策略观点：铁合金价格受市场情绪和成本影响下行，关注市场情绪和价格拐点 [40] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：工业硅期货主力合约收盘价上涨，加权合约持仓增加，现货市场价格持平 [42] - 工业硅策略观点：工业硅价格尾盘走弱，预计短期震荡运行，注意波动风险 [43] - 多晶硅行情资讯：多晶硅期货主力合约收盘价上涨，加权合约持仓增加，现货市场价格持平 [45] - 多晶硅策略观点：多晶硅供需格局或将好转，但短期去库幅度有限，预计价格区间宽幅震荡 [46] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：工业品整体上涨，胶价意外走弱，泰国 10 月天然胶出口量增加 [48] - 策略观点：建议偏多短线交易，部分建仓买 RU2601 空 RU2609 对冲 [53] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货收涨，相关成品油主力期货收跌，中国原油周度数据出炉 [54] - 策略观点：油价短期不宜看空，建议观望，等待 OPEC 出口下滑验证 [55] 甲醇 - 行情资讯：太仓、鲁南和内蒙甲醇价格有变化，盘面 01 合约下跌，基差和 1-5 价差有变化 [56] - 策略观点：供应端利多开始兑现，盘面预计逐步见底，建议观望 [56] 尿素 - 行情资讯：山东、河南和湖北尿素现货价格有变化，盘面 01 合约下跌，基差和 1-5 价差有变化 [57] - 策略观点：尿素价格底部震荡回升，预计震荡筑底，建议低价逢低多配 [58] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：纯苯和苯乙烯现货和期货价格有变化，基差和 BZN 价差有变化 [59] - 策略观点：苯乙烯价格或将阶段性止跌 [60] PVC - 行情资讯：PVC01 合约下跌，常州 SG-5 现货价上涨，基差和 1-5 价差有变化 [61] - 策略观点：国内 PVC 供强需弱，建议中期逢高空配 [62] 乙二醇 - 行情资讯：EG01 合约下跌，华东现货上涨，基差和 1-5 价差有变化，供给和下游负荷有变化 [63] - 策略观点：乙二醇供需格局预期偏弱，建议中期逢高空配 [64] PTA - 行情资讯：PTA01 合约下跌，华东现货持平，基差和 1-5 价差有变化，PTA 负荷下降 [65] - 策略观点：PTA 加工费上方空间有限，PXN 存在回调估值风险 [66] 对二甲苯 - 行情资讯：PX01 合约下跌，PX CFR 持平，基差和 1-3 价差有变化，PX 负荷上升 [68] - 策略观点：PX 负荷维持高位，下游 PTA 检修多，预计 11 月小幅累库，存在回调估值风险 [69] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价主流下行，市场需求增幅小，生猪出栏量增加 [76] - 策略观点：供应端压力大，需求不温不火，建议高空近月或反套 [77] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格有稳有涨，供应量稳定，下游消化速度一般 [78] - 策略观点：短期预计盘面震荡，近弱远强下月差反套，中线关注反弹后抛空 [79] 豆菜粕 - 行情资讯：CBOT 大豆震荡，巴西升贴水上涨，国内豆粕现货持稳，成交一般 [80] - 策略观点：进口成本底部或已显现，国内豆粕库存偏大，预计震荡运行 [82] 油脂 - 行情资讯：马来西亚棕榈油出口量减少，产量有变化，国内油脂总库存环比持平 [83] - 策略观点：棕榈油供应偏大，建议震荡看待，出现产量下降信号转多头思路 [84] 白糖 - 行情资讯：郑州白糖期货价格反弹，现货价格持平，广西现货-郑糖主力合约基差为 193 元/吨 [85] - 策略观点：新榨季全球食糖供需过剩，建议逢高抛空，价格下跌后择机平仓 [87] 棉花 - 行情资讯：郑州棉花期货价格上涨，现货价格上涨，中国棉花价格指数-郑棉主力合约基差为 1187 元/吨 [88] - 策略观点：棉价短期预计震荡 [89]