报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周钢矿冲高后回落走势疲弱，对后市需求预期偏弱是整体下跌主因；螺卷基本面不像价格走势糟糕，热卷表观需求减少幅度不大，螺纹表观需求增加；《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》未明确削减产能打击市场信心，“金九”价格冲高后回落；铁矿石受铁水产量减少、港口库存增加影响跟随螺卷波动难以独自走强；后期需密切跟踪库存去化速度及终端需求成色，关注钢铁行业产能置换实施办法政策出台，节前宜减仓 [61] 根据相关目录分别进行总结 原料市场状况分析 - 一周数据变化：PB 粉价格从 799 元/湿吨降至 785 元/湿吨，巴混粉价格从 828 元/湿吨降至 820 元/湿吨；PB 粉现货落地利润从 -14.01 元/湿吨升至 -10.71 元/湿吨，巴混粉现货落地利润从 -5.81 元/湿吨升至 0.73 元/湿吨；澳大利亚往中国发货量从 1736.7 万吨降至 1512.8 万吨，巴西发货量从 869.3 万吨降至 836.3 万吨；进口铁矿石港口库存从 14381.68 万吨升至 14550.68 万吨，到港量从 2392.3 万吨升至 2750.4 万吨，疏港量从 351.03 万吨升至 351.41 万吨；铁矿港口成交量从 85.8 万吨/日升至 94.9 万吨/日；铁水日均产量从 241.02 万吨升至 242.36 万吨；钢企盈利率从 58.87%降至 58.01% [6] 市场现状分析 - 一周数据变化：上海螺纹价格持平于 3260 元/吨，上海热卷价格从 3420 元/吨降至 3370 元/吨；高炉开工率从 83.98%升至 84.45%，电炉开工率从 70.63%降至 67.36%；螺纹高炉利润从 22 元/吨降至 14 元/吨，热卷高炉利润从 68 元/吨降至 49 元/吨，螺纹电炉利润从 -133 元/吨升至 -128 元/吨；螺纹周产量从 206.45 万吨微升至 206.46 万吨，热卷周产量从 326.49 万吨降至 324.19 万吨 [31] - 一周数据变化：螺纹周社会库存从 485.21 万吨降至 471.89 万吨，热卷周社会库存从 296.69 万吨升至 298.8 万吨；螺纹周企业库存从 165.07 万吨降至 164.41 万吨，热卷周企业库存从 81.3 万吨升至 81.7 万吨；螺纹周表观消费从 210.03 万吨升至 220.44 万吨，热卷周表观消费从 321.82 万吨降至 321.68 万吨；建材成交量从 113844 吨降至 101068 吨 [33] 供需数据分析 - 涉及高炉开工率、电炉开工率、螺纹钢和热轧板卷实际产量、钢材利润、建筑用钢成交量、钢材出口数量、房地产相关指标（投资完成额、销售面积、新开工面积、施工面积、竣工面积累计同比）、制造业 PMI 等数据的不同时间维度展示 [38][41][56]