今年5月，特朗普就在社交媒体上发帖称，美国电影业"正在迅速衰亡"，其他国家正通过各种激励措 施"吸引美国电影制作人和工作室离开美国"。特朗普当时还称，他将授权美国商务部和美国贸易代表立 即启动程序，对所有进入美国、在外国制作的电影征收100%关税，希望"再次拥有美国制作的电影"。 有观点认为，对在其他国家制作的电影加征关税的做法可能将对美国娱乐产业产生重大冲击。 此外，9月25日，特朗普宣布，自10月1日起，美国将对进口的所有品牌或专利药品征收100%关税；对 所有厨房橱柜、浴室柜及相关产品征收50%关税、软体家具征收30%关税；对在美国境外生产的重型卡 车征收25%关税。 【环球网报道】美国总统特朗普于9月29日在社交媒体上发帖称，将对所有在美国境外制作的电影征收 100%关税。此外，他还发帖称，"将对任何不在美国生产家具的国家征收高额关税"。 据了解，美国劳工统计局数据显示，受关税政策影响，2025年8月美国市场家具价格同比上涨4.7%。美 国联邦最高法院9月9日宣布，将快速审议特朗普政府征收的多数关税的合法性，定于11月首周听取口头 辩论。 ...

墨西哥的动作让中国眉头一皱 不到24小时，墨西哥就回应了中方调查。不是普通回应，而是直接对中国有色浮法玻璃展开反倾销调查。这是巧合吗？绝对不是。最近墨西哥上调关税， 重点针对中国，却把美国和加拿大排除在外，这一招让人怎么想都觉得——是给特朗普打了个招呼。 墨西哥的关税"秀"背后：谁在操纵？ 官方说，是为了保护本国制造业和减少对亚洲依赖。可问题是，重点砍的恰恰是中国敏感行业，这和"友好关系"怎么对得上？如果真的关系好，为什么偏 偏挑中国最敏感的地方出手？ 再看大背景，特朗普早就威胁过墨西哥，要把商品关税提高到30%，后来才暂缓90天。墨西哥明显是被迫妥协，对中国加税，是想给特朗普交代。可谁能 保证美国不会随时翻脸？中国的反制绝不是一次性的。 中国的回应：不是小事，是信号 中国商务部对碧根果发起反倾销调查，表面上是坚果问题，但本质是警告墨西哥：别把中国利益当作谈判筹码。这不是简单的经济动作，这是战略手段 ——用规则捍卫利益。 墨西哥总统也试图缓和，说"和中国关系非常好"。可这种说法根本自相矛盾：如果关系好，为啥要在最敏感行业加税？这一步，危险！ 特朗普加码，全球都被卷进去 就在中墨摩擦升级时，特朗普突然宣布，从1 ...

由于最新关税不针对特定国家或地区，Wayfair、RH和Williams Sonoma等公司在采购方面面临独特挑 战。 Wayfair采用从制造商直发客户的商业模式，RH超过半数产品从越南和中国进口(2024年该比例为 72%)。Williams Sonoma有67%产品从48个不同国家进口，寻找新供应商的压力尤为严峻，可能迫使该 公司将几乎全部采购转移至本土。 在最近财报电话会议上，Williams Sonoma首席执行官劳拉.阿尔伯对公司面临挑战作出清醒评估："我们 新增关税税率自第一季度以来已翻倍……正持续积极全力化解影响。"她警告称营收增长将受这些额外 成本拖累。阿尔伯8月底曾预警："最终税率水平及对业务的影响尚难预估。" 美国总统特朗普宣布将对所有进口橱柜、浴室柜和软体家具征收30%至50%关税。该消息对 Wayfair(W.US)、RH(RH.US)和Williams Sonoma(WSM.US)造成显著冲击，三家家具股股价在周五开盘前 跌幅均达5%。 特朗普表示，为应对"境外国家将这些产品大量输入美国"并出于"国家安全及其他原因"保护本国制造 业，美国将从10月1日起对海外生产的特定家具和橱柜征 ...

瑞达期货研究院 「2025.09.26」 硅锰市场周报 产业定价板块偏弱，钢招下跌库存回升 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 图1、硅锰期货合约持仓量 来源：文华财经 瑞达期货研究院 图2、硅锰跨期价差走势图 来源：wind 瑞达期货研究院 1. 宏观方面，中国9月LPR报价维持不变：5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%；广东发布关于做好台风"桦加沙"防御工作的 紧急通知，全面迅速进入台风防御临战状态；中国银行研究院：四季度，更多银行或将加入存款利率下调行列，尤其是调降相 对较高的中长期存款利率。 2. 海外方面，美国总统特朗普表示，美国将从10月1日起对所有厨柜、浴室柜及相关产品的进口征收 50%的关税，对所有品牌或 专利药品征收100%的关税；9月23日，韩国决定对原产于中国和日本的碳钢及合金钢热轧板卷征收临时反倾销税。 3. 供需方面，产量至5月中旬 ...

第一财经记者查阅白宫、美国商务部以及美国海关等网站，目前均未出现进一步说明。 当地时间26日晚间，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，"我们将从2025年10月1日起对所有橱柜、浴室柜及相关产品征收50%的关税。此外，我们还将对 软体家具征收30%的关税。" 同时，他还宣布，将对所有进口重型卡车加征25%关税以及对专利及品牌药品加征100%关税。 特朗普并未在帖文中给予更多征税细节。第一财经记者查阅白宫、美国商务部以及美国海关等网站，目前均未出现进一步说明。 一位在美国长期进行海运业务的资深人士对第一财经记者介绍，他们在等待白宫行政令和美国海关的公告，因为征税环节在海关，海关发布的税则号细节等 等是最为可靠的。 他对记者解释称，以重型卡车为例，大部分美国进口的该类产品已经是在墨西哥制造，因而上述关税是否豁免《美墨加协定》覆盖下的卡车还是对所有进口 卡车都适用十分重要，但目前需要等待海关或行政令来判断细则。 墨西哥是美国最大中重型卡车出口国 此次，特朗普表示要对进口重型卡车加征25%关税。此前美国商务部于4月份开始针对该类产品进行调查，旨在确定中型和重型卡车的进口是否对美国构成 国家安全威胁。 特朗普在最新的社交 ...

核心观点 - 美国二季度GDP和PCE终值均超预期 实际GDP年化终值环比增3.8%超预期值3.3%和修正值3.3% 实际个人消费支出终值环比增2.5%超预期值1.7%和修正值1.6% [2][3] - 美国关税政策调整涉及厨柜浴室柜药品和软体家具 厨柜浴室柜征收50%关税 药品征收100%关税 软体家具征收30%关税 重型卡车征收25%关税 [7] - 中国汽车行业长期景气度持续上升 预计"十五五"期间年销量达4000万台 年均增速3% 出口年均增长9% 内需年均增长近2% [9] 宏观经济 - 美国二季度PCE物价指数表现超预期 年化终值环比升2.1%超预期值2% 同比升2.1% 核心PCE年化终值环比升2.6%超预期值2.5% 同比升2.7% [3] - 美国就业数据表现强劲 上周初请失业金人数21.8万人低于预期23.5万人 四周均值23.75万人低于前值24万人 [3] - 美国耐用品订单大幅增长 8月初值环比增2.9%远超预期减0.5% 核心订单环比增0.6%超预期减0.1% [3] - 美联储内部存在政策分歧 官员对降息持谨慎态度 未就进一步降息路径达成一致 [4] - 美国股市连续下跌 道指跌0.38% 标普500指数跌0.5% 纳指跌0.5% 科技七巨头指数下跌0.34% [4] - 美债收益率持续上升 10年期美债收益率升1.93个BP至4.168% 2年期升4.5个BP收于3.653% [4] 产业政策 - 中国加强产品质量监管 首次开展光伏组件和新能源汽车整车质量国家监督专项抽查 网售产品抽查批次较2024年增加70% [7] - 焦炭行业实施价格上调 湿熄焦价格上调50元/吨 干熄焦价格上调55元/吨 建议全行业限产30%以上 [7] - 反内卷政策持续推进 相关行业价格底部大概率已经确认 [7] 汽车制造 - 车网互动放电活动收益显著 江苏常州车主放电一度电可获4元收益 累计参与放电近1500车次 总放电量5.7万度 累计获补贴超20万元 [10] - 活动期间收益可观 以15kW直流V2G桩计算 活动期毛利可达52.5元/小时 度电净利润约3.15元 [10] - 常态期收益大幅降低 度电收益约0.85元 度电净利润约0.5元 每小时收益约7.5元 [10] - 增程车电池容量扩大趋势明显 零跑小米等将推80度大电池增程车 宁德时代明年推出80度的8系镍电池 [11] - 尊界S800搭载65度电池CLTC续航400公里 智己LS6增程版电池容量66度CLTC续航450公里 小鹏X9混动版电池容量不低于60度 [11] 消费旅游 - 国庆假期旅游需求旺盛 携程数据显示跨省游订单量同比增幅达58% [13] - 短途出游频次提升 同程旅行数据显示国内包车游产品预订热度同比增长超115% 周边游产品预订热度同比增长超2倍 [13] - 长线旅行品质提升 高品质酒店预订热度同比提升超20% [13] - 出入境游市场活跃 东南亚目的地持续热门 俄罗斯旅客入境预订量同比增长75% [13] 投资机会 - 新能源汽车行业景气度持续向好的 海外业务布局完善和出口表现优异的企业拥有更强抗周期风险能力 [9] - 大容量动力电池需求市场被创造 对头部电池厂商构成重大利好 [11] - 旅游产业链相关行业短期受益于假期出行高热度 [13]

此外，特朗普还宣布，自10月1日起，将对所有厨房橱柜、浴室柜及相关产品征收50%的关税；将对软 体家具征收30%的关税。 "出于国家安全及其他原因，我们必须保护我们的制造业流程。"特朗普表示。 对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税 据央视新闻报道，当地时间9月24日，美国特朗普政府发布正式公告，实施美国与欧盟达成的贸易协 议，确认自8月1日起，对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税。此外，文件还列出了对某些药物化 合物、飞机零部件及其他进口商品的关税豁免。 【导读】特朗普：对任何有品牌或专利的药品征收100%的关税 美国关税政策或再度调整。 特朗普：对任何有品牌或专利的药品征收100%的关税 当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体平台"真实社交"发文称，自10月1日起将对所有进口重 型卡车加征25%关税。彼得比尔特、肯沃思、福莱纳、马克卡车等品牌将受到保护，免受外部干扰的冲 击。 特朗普表示，自10月1日起，将对任何有品牌或专利的药品征收100%的关税。除非企业在美国建设制药 厂，否则将加征关税。 近期，美国对巴西输美产品加征40%从价关税，大部分巴西输美产品面临的关税税率高达50%。 巴西财政 ...

【导读】特朗普：对任何有品牌或专利的药品征收100%的关税 当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体平台"真实社交"发文称， 自10月1日起将 对所有进口重型卡车加征25%关税。 彼得比尔特、肯沃思、福莱纳、马克卡车等品牌将受到 保护，免受外部干扰的冲击。 特朗普表示，自10月1日起，将对任何有品牌或专利的药品征收100%的关税。除非企业在美 国建设制药厂，否则将加征关税。 此外，特朗普还宣布， 自10月1日起，将对所有厨房橱柜、浴室柜及相关产品征收50%的关 税；将对软体家具征收30%的关税。 "出于国家安全及其他原因，我们必须保护我们的制造业流程。"特朗普表示。 对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税 据央视新闻报道，当地时间9月24日，美国特朗普政府发布正式公告，实施美国与欧盟达成的 贸易协议，确认自8月1日起，对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税。此外，文件还列 出了对某些药物化合物、飞机零部件及其他进口商品的关税豁免。 当地时间7月27日，特朗普表示，美国已与欧盟达成新贸易协议，对欧盟输美商品征收15% 的关税。欧盟委员会主席冯德莱恩称，15%税率是欧委会能够达成的最佳结果。 近期，美国 ...

竞争优势 - 产品端持续创新迭代 坚持原创设计和品质优先理念 打造高端性价比产品 [2] - 品牌积累近20年 采用线上线下双轨融合传播策略 [2] - 拥有多元协同渠道 持续提升市场份额 [2] - 智能制造生产基地群超60万平方米 具备行业领先全自动化基础五金生产线 [2][3] 发展目标 - 未来三年通过产品微升级和大升级实现迭代创新 [4] - 渠道下沉 通过品牌发布会和店铺升级实现赋能 [4] - 加强终端消费者领域多元化宣传 [4] - 海外市场深化布局 提升国际知名度和市场份额 [4] 渠道管理 - 制定《经销商管理制度》明确区域划分和产品定价 [4] - 年度考核包括销售额和防假货窜货行为 [4] - 对经销商进行营销活动策划指导 [4][5] 业务拓展与成本 - 设主动营销团队和激励考核机制 [5] - 通过技术创新、规模增长和自动化提升巩固成本优势 [5] - 保持良好毛利水平 [5] 产品战略 - 坚持多品类多渠道发展战略 [5] - 基础五金发展最快 铰链导轨市场空间大 将继续扩大产能 [5] - 收纳五金深耕发展 加大与家居企业合作 [5] - 卫浴品类作为新增长赛道 从高端浴室柜切入带动相关品类 [5][6] 消费者拓展 - 通过经销商批发至小B客户再销售至C端 [6] - 全域营销和品牌影响力提升将带动C端主动选择 [6] - 品牌LOGO露出和口碑传播助力C端品牌建设 [6] 海外业务 - 海外销售占比15%左右 [6] - 户外家具以出口为主 采用高端自主品牌策略 [6] - 未来3-5年通过发展海外代理和办事处进行主动营销 [6][7] 卫浴拓展 - 卫浴板块处于孵化阶段 [7] - 产品与厨卫五金具有协同性 [7] - 从高端切入 借助原创设计优势 [7] - 通过厨卫原创馆门店小步快跑尝试 [7]

老龄化加速推动适老化市场扩容 - 老年消费市场迅速扩容 适老化改造关注度显著提升 小红书平台"适老化设计"话题浏览量达9673 5万次 讨论量16万次 "适老化改造"话题浏览量5962 2万次 讨论量13 3万次 [1][6] - 政策持续加码推动行业发展 北京启动适老家居产品企业征集 重庆发放适老化改造消费补贴 深圳发布2025年居家适老化焕新活动清单 [1] - 中国银发经济规模约7万亿元(占GDP6%) 预计2035年达30万亿元 年复合增长率15 7% [6] 家居行业构建全链条适老生态 - 行业从单一卫浴产品扩展到全屋定制/智能家居/装修服务等领域 形成新增长点 宜家推出"长者善居"项目已覆盖上海15个社区 [1][4] - 头部企业加速产品创新： - 顶固集创推出电动化适老柜体及卫浴产品 解决老年人行动不便问题 [4] - 箭牌卫浴推出ARROW-P9智能尿检坐便器 3分钟完成6项尿检指标监测 [5] - 服务模式向数字化迁移 欧派家居开发适老化设计AI系统 可基于身体数据自动生成方案 [9] 市场发展面临三大核心挑战 - 需求端存在认知偏差 消费者误将适老化改造简单等同于加装扶手/防滑措施 实际需高度定制化 [8] - 供给端标准缺失 不同品牌产品承重差异达50公斤 部分改造团队由中小装修公司转型 方案同质化严重 [8] - 价格敏感度高 部分企业为降成本使用非标材料 影响改造质量 [8] 政企协同探索破局路径 - 政策端试点"适老化改造券"制度 通过政府购买服务支持困难老年家庭 [9] - 行业端成立适老化家居专业委员会 推动制定自律公约和服务评价体系 [9] - 技术端加强产学研合作 头部企业研发投入占比提升 智能家居与社区服务协同效应显现 [9]