当地时间9月26日，美国白宫表示，最新针对药品的关税措施不适用于已与美国达成贸易协定的国家。 当天，在美股市场上，医药股涨跌分化，诺瓦瓦克斯医药涨2.52%，辉瑞涨0.68%，葛兰素史克涨 0.84%，Moderna跌0.49%，联合健康跌0.43%。 此前一天，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"宣布，将自10月1日起对进口的所有品牌或专利药 品征收100%关税。受该消息影响，日本、韩国股市医药股26日多数下跌，住友制药跌超3%，三星生物 制剂跌超2%，第一三共跌近2%。 事关药品关税 美国白宫当地时间26日表示，最新针对药品的关税措施不适用于已与美国达成贸易协定的国家。 据央视新闻援引路透社消息，白宫官员表示，对于欧盟、日本等贸易伙伴，美国将继续遵守协定中规定 的15%关税上限。 彭博社也报道了上述消息，该媒体称，一位白宫官员表示，特朗普对药品进口的新关税将不适用于与美 国谈判达成包含药品条款的协议的国家。这意味着，包括欧盟和日本在内的经济体将获得美国本已承诺 的待遇。 （原标题：美国关税政策又有变数！白宫最新发声！） 美国关税政策又有变数！ 当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体"真实社交"宣 ...

9月25日，美国总统特朗普又宣布将加征关税：专利及品牌药品100%、家具30%、重型卡车25%！ 来源：谭浩俊 特朗普又舞关税大棒了。 第二，这是特朗普让制造业回归美国的一种方式。特朗普从第一个任期起，就一直高喊让制造业回归美国，但 是，由于美国的劳动力成本太高、居民也不大愿意从事制造业工作，且十分难管。因此，包括美国国内企业在内 的投资者，都不打愿意在美国投资制造业。只是，特朗普让制造业回归美国的效果就很差。 显然，这是特朗普所不能接受的。于是，就想通过高关税限制其他国家的产品进入美国市场。同时，对在美国市 场生产的同类产品，则不仅不加征关税，还有各种补贴。这招有没有用，特朗普心里也没数。相反，美国企业和 居民则承受了不该承受的生产生活成本增加压力。 受此影响，美股三大指数收跌，特斯拉市值蒸发超4600亿元。 关税大棒说舞就舞，关税政策俨然成为特朗普手中的道具，想怎样使，就怎样使，想怎么玩，就怎么玩，随心所 欲到令人难以想象的地步。 那么，这一次的加征关税，特朗普的意图是什么呢？为什么要再次加征关税呢？ 首先，这是特朗普让美国再次伟大的手段之一。让美国的医药产业再次伟大，让美国的重型卡车再次伟大，让美 国的 ...

关税政策调整 - 对进口专利药和品牌药品加征100%关税 [1] - 对进口家具类商品加征30%关税 [1] - 对进口重型卡车加征25%关税 [1] 市场反应 - 美国三大股指（道琼斯、纳斯达克等）全线收跌 [1] - 特斯拉等企业单日市值蒸发超过4600亿元人民币 [1] 政策战略意图 - 推动制造业回流美国 通过关税迫使企业将生产线迁回本土 [5] - 振兴美国医药、重型卡车和家具制造业 [6] - 针对欧洲药品企业和墨西哥卡车制造商进行精准打击 [5] - 通过贸易壁垒为美国企业创造不公平竞争优势 [6] 政策影响评估 - 推高美国民众生活成本 [5] - 加重美国民众医疗负担（因100%药品关税阻断外国药品进口） [5] - 美国本土企业在相关领域竞争力不足 工人素质和生产效率难以支撑目标 [6] - 单边保护主义政策可能伤及美国自身经济利益 [10] 政策背景特征 - 关税政策被作为可随意调整的万能工具使用 [3] - 采用胡萝卜加大棒政策（关税结合本土产品补贴）但效果存疑 [5]

Shares of Paccar Inc. were surging Friday as investors cheered the 25% tariff President Donald Trump said he would slap on heavy trucks made outside the U.S. ...

据央视新闻，当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体平台"真实社交"发文称，自10月1日 起将对所有进口重型卡车加征25%关税。 微信编辑 | 七三 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com 2025.09. 26 本文字数：194，阅读时长大约1分钟 （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 推荐阅读 捷豹路虎3.3万名员工被告知"停工停产" t查询行者 2 代 H t a a 二十 11 - - . . 7 图 ND ROVER the state res HDR W a a ...

贸易谈判进展 - 大部分美国贸易伙伴倾向于在7月9日先达成框架协议，随后细化谈判 [1] - 美国财政部长贝森特表示可能延长与善意谈判国家（如欧盟）的期限，否则不会延期 [6] - 特朗普政府正与约15个经济体进行贸易谈判，包括韩国、日本和欧盟，计划向数十国发出贸易协议条款信函 [6] - 欧盟预期谈判将延续至7月9日后，可能先就原则达成一致再谈细节 [7] - 意大利官员认为美欧谈判期限会被推迟，批评这种策略不成功 [7] - 彭博分析师预测美国可能延长诚意谈判国家的关税暂停期，对其他数十国单方面设定关税税率 [7] 美欧谈判焦点 - 美国仅与英国达成贸易协议，维持10%对等关税，未解决25%钢铁关税问题 [9] - 欧盟谈判代表承认无法让特朗普取消10%基准关税，目标是减少钢铝和汽车等领域额外关税 [9] - 专家指出特朗普政府将更多使用301和232调查针对半导体、制药、木材等行业 [10] - 欧盟威胁若美国坚持不对称协议，将在关键领域采取报复措施，包括维持10%关税的情况 [11] - 欧盟准备对950亿欧元美国商品征收关税，并考虑对美国科技公司征税及限制公共采购合同 [11] - 欧盟贸易专员表示正在研究再平衡措施以保护欧洲企业和工人 [11] 其他国家谈判情况 - 印度和美国在农产品问题上僵持，美国要求进入印度转基因作物市场被拒，印度寻求关税豁免 [13][14] - 日本面临25%汽车关税障碍，美国计划将对日关税提高至24%，外加现有25%汽车和50%钢铝关税 [15] - 韩国与美国谈判未取得实质性进展，寻求汽车和钢铁关税豁免 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年4月我国重卡市场销量同比增长约9.4%，新能源重卡终端销量同比增长超1.7倍，天然气重卡月销量同比降幅超35%，重卡电动化或成行业竞争关键 [4] - 各地落实商用车补贴政策较晚，4月重卡销量增长未完全反映补贴扩围效果，后续销量增速提速概率较高 [4] - 2025年一季度国内经济数据改善，固定资产投资和工程机械销量反弹，利好重卡销量增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 4月重卡月度销量重回正增长 - 2025年4月我国重卡市场销售约9万辆，同比增长约9.4%，一季度重卡总计销量约26.5万辆，同比减少约2.7%，4月增长表现较好 [5] - 1 - 4月国内重卡累计批发销量35.5万台，同比持平，扭转2024年同比1%的负增长 [6] 新能源重卡持续成倍增长 或成为未来商用车竞争关键点 - 4月新能源重卡终端销量预计1.25 - 1.3万辆，同比增长超1.7倍，渗透率约20%；天然气重卡月销量降至2万辆以下，同比降幅超35%，渗透率26 - 27% [10] - 2023 - 2025年新能源重卡销量增长迅猛，渗透率从2023年的约3.7%提升到2024年的9.1%，2025年4月约20%，且新能源重卡销量排名与重卡整体不同 [11] 各地落实商用车补贴政策需要时间 重卡销量增长大概率加速 - 国家3月1日发布政策，各地出台配套细则较晚，4月重卡销量增长未完全反映补贴扩围效果，后续销量增速提速概率较高 [15] - 以3轴重卡为例，报废国四并购入3轴重型卡车补贴6.7 - 10万元，购买新能源3轴重型卡车补贴9.7 - 12万元，补贴力度超售价20% [17] 2025年一季度国内经济数据呈现改善趋势 利好重卡销量增长 - 2025年1 - 3月全国固定资产完成投资10.3万亿元，同比增长4.2%，基础设施投资同比增长5.8%，农林牧渔和水利管理业投资增长显著 [19] - 2025年1 - 4月中国共销售挖掘机83514台，同比增长21.4%，其中国内销量49109台，同比增长31.9%，出口34405台，同比增长9% [19]