公司治理与高管变动 - 360集团创始人周鸿祎发布严正声明，否认前高管关于“帮助做假账至少几十亿元”及“游戏项目全部财务造假”的指控，称相关言论完全背离事实，并表示将依法追究其法律责任 [2] - 华为终端有限公司发生工商变更，余承东接替郭平出任董事长，孟晚舟卸任董事，该公司注册资本为6.06亿人民币 [6] - 英特尔任命首席执行官首席助理普什卡·拉纳德为临时首席技术官，以接替上月离职加入OpenAI的前CTO萨钦·卡蒂 [4] 产品与技术发布 - 阿里巴巴发布新一代“万相2.6”系列视频模型，是国内首个支持角色扮演功能的视频模型，支持音画同步、多镜头生成及声音驱动等功能 [12] - 字节跳动Seed团队发布新一代音视频创作模型Seedance 1.5 pro，支持从文本到音视频的合成以及图像引导的音视频生成 [13] - 蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”下载量猛增，冲上苹果应用榜总榜第三位，月活用户规模已超1500万，每天回答用户500多万个健康提问 [14] 自动驾驶与测试进展 - 小鹏汽车在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并启动常态化的L3道路测试，测试范围主要为广州市智能网联汽车测试高快速路 [5] 人工智能与芯片产业 - 百度旗下昆仑芯正加速推进冲刺上市，已转向港股，其主力产品P800及其他产品按均价6万元预估，若2025年收入达30-40亿元，对应芯片出货量为5-6.7万颗 [10] - AMD董事会主席兼首席执行官苏姿丰造访联想集团北京全球总部，参观了包括人形机器人在内的多项联想最新产品与技术成果 [9] 业务运营与市场动态 - 中兴商城官网显示，豆包手机助手及合作机型nubiaM153重启F码候补申请通道，恢复少量销售，但无扩大生产计划，优先面向此前未购买到的爱好者 [3] - 亚马逊将在其卢森堡欧洲总部裁撤370名员工，约占该总部4370名员工总数的8.5%，此次裁员反映了业务需求和本地战略的调整 [8] 行业规范与平台治理 - 抖音发布《抖音社区财经行业公约（试行）》，重点打击不具备专业资质讲解金融市场等专业性内容、推荐金融产品的现象，明确禁止未经认证账号发布财经专业内容或推荐相关服务 [7] 企业动态与创始人活动 - 新东方创始人俞敏洪在东方甄选直播间回应明年南极游安排，表示将从主播中以抽签形式选两人左右，并带上十名网友前往 [7]

政策与市场准入 - 美国政府宣布将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但每颗芯片收取25%的费用，此安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他AI芯片公司[3] - 英伟达回应称，向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措[3] - 英伟达CEO黄仁勋此前曾表示期待更先进的芯片进入中国市场，现在这一期待有望成为现实[3] 产品与技术规格 - H200芯片最早于2023年11月发布，2024年发货，性能为H20的数倍[4] - H200基于英伟达的“Hopper”架构，是首款采用HBM3e（第五代高带宽内存）的GPU，专为训练和推理生成式AI模型、科学计算及处理海量数据而设计[4] - H200以每秒4.8 TB的速度提供141GB的内存，与A100相比，容量几乎是其两倍、带宽增加了2.4倍[4] - H200在Llama 2（700亿参数的LLM）上的推理速度比H100快了一倍[4] 财务与市场影响 - 英伟达2026财年第二季度营收467.43亿美元，其中来自中国市场（不包括中国台湾地区）的收入为27.69亿美元[5] - 2025财年第二季度中国市场收入为36.67亿美元，相比之下，2026财年第二季度中国市场收入缩水近9亿美元[5] - 黄仁勋表示，美国的政策导致公司失去了世界上最大的市场之一，在中国的市场份额从95%降到0%[5] - 黄仁勋预计中国人工智能市场可能在未来两到三年内达到约500亿美元，无法进入将是巨大损失[5] 竞争格局与市场变化 - 在英伟达“缺席”期间，中国本土AI芯片厂商加速崛起，客户已找到替代方案[6] - 腾讯高管表示目前GPU完全够用，资源并没有非常紧张[6] - 百度高管表示，目前百度内部绝大多数的推理任务跑在自家昆仑芯P800上[6] - 360集团创始人周鸿祎表示目前芯片采购已经转向国产芯片[6] - 英伟达持续受到来自其他自研AI芯片厂商的竞争压力，例如谷歌的TPU在理论能耗和性能上可能有优势[6] - OpenAI竞争对手Anthropic计划使用谷歌的算力，部署多达100万个谷歌的TPU芯片以训练AI大模型Claude，计划于2026年部署[6]

政策与市场准入 - 美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片 但对每颗芯片收取25%的费用 同样的安排也将适用于超微半导体公司 英特尔等其他人工智能芯片公司[2] - 英伟达回应称 向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措[2] - 此前美国的政策导致英伟达失去了中国市场 其在中国市场的份额从95%降到0% 100%离开了中国市场[3] 产品与技术 - H200芯片最早于2023年11月发布 并于2024年发货 性能为H20的数倍[3] - H200是首款采用HBM3e的GPU 专为训练和推理生成式AI模型 运行大规模科学计算以及处理海量数据而设计[3] - H200以每秒4.8 TB的速度提供141GB的内存 与A100相比 容量几乎是其两倍 带宽增加了2.4倍[3] - H200在Llama 2上的推理速度比H100快了一倍[3] 财务与市场影响 - 英伟达2026财年第二季度营收467.43亿美元 其中来自中国市场的收入为27.69亿美元 相比2025财年第二季度的36.67亿美元 缩水近9亿美元[3] - 错失中国人工智能市场将是一个巨大损失 预计中国人工智能市场可能在未来两到三年内达到约500亿美元[4] - 客户何时下新订单 需求是否改变以及供应链需要多少时间等因素 将影响英伟达业绩预测[4] 竞争格局变化 - 在英伟达缺席期间 中国本土AI芯片厂商加速崛起 客户找到替代方案[4] - 腾讯高管表示目前GPU完全够用 资源并没有非常紧张[4] - 百度高管表示 目前百度内部绝大多数的推理任务跑在自家昆仑芯P800上[4] - 360集团创始人周鸿祎表示目前芯片采购已经转向国产芯片[4] - 英伟达持续受到来自其他自研AI芯片厂商的竞争压力 例如谷歌TPU[5] - OpenAI竞争对手Anthropic计划使用谷歌的算力 计划部署多达100万个谷歌的TPU芯片以训练旗下AI大模型Claude[5]

百度拟分拆昆仑芯上市事件 - 12月5日，百度H股股价因旗下AI芯片子公司昆仑芯拟赴港上市的传闻而大幅上扬 [2] - 12月7日，百度发布官方公告证实正就分拆及上市进行评估，但强调需经监管审批且不保证进行，公告后百度H股股价仍大幅上扬4% [2] 昆仑芯发展历程与现状 - 昆仑芯起源于2011年百度内部为解决AI计算效率而启动的FPGA AI加速器项目 [3] - 2015年，百度FPGA部署量突破5,000片，2017年攀升至1.2万片，成为业内之最，同年其XPU架构在Hot Chips会议上亮相 [4] - 2018年，百度正式启动昆仑芯AI芯片产品研发，转向产品化落地 [5] - 2020年，昆仑芯1代系列产品在百度搜索引擎、小度等业务中大规模部署数万片 [5] - 2021年4月，昆仑芯完成独立融资，从百度部门蜕变为独立公司，首轮估值达130亿元人民币 [5] - 2021年8月，昆仑芯2代系列产品实现量产，性能较1代提升2-3倍 [5] - 2025年，第三代芯片P800发布，其自研XPU-P架构的FP16算力达345TFLOPS，支撑了百度内部绝大多数大模型推理任务，并成功中标中国移动AI通用计算推理服务器集采大额订单，在部分标包中份额达70%-100%，在“类CUDA生态”标段中标份额排名第一 [5][6] - 2025年11月，百度发布新一代昆仑芯和超节点产品“天池”，计划未来五年按年推出新产品 [6] - 新一代产品中，昆仑芯M100针对大规模推理场景，计划2026年上市；昆仑芯M300面向超大规模多模态模型训练和推理，计划2027年上市 [6] - 昆仑芯或于2025年7月4日完成D轮融资，投后估值约210亿元人民币，当前百度持有其59.4505%权益 [7] 分拆上市对昆仑芯的价值 - 独立上市可帮助昆仑芯摆脱“百度附属”标签，以中立芯片供应商身份吸引更多客户，尤其能消除其他互联网大厂的合作顾虑，拓宽市场空间 [7] - 其估值提升将直接体现在百度的持股价值上 [7] 行业背景与国产替代机遇 - 在英伟达和AMD的AI芯片出口被限制后，资本转向国产替代 [8] - 国内大型互联网企业及终端客户过去长期依赖英伟达产品，贸易不确定性促使国产芯片公司加快研发以满足需求 [8] - DeepSeek等领先大模型公司通过算法创新提高算力利用效率，降低对硬件要求，为国内芯片公司提供发展契机和时间 [8] - IDC数据显示，2024年中国本土AI芯片品牌渗透率约为30%，较上年同期的15%有明显提升 [8] - 国家不断推出鼓励AI发展的政策，为芯片厂商的下游需求带来极大扩展空间 [8] - 国产替代释放巨大发展潜力，昆仑芯的竞争对手寒武纪2025年股价大涨超一倍，当前市值约5,918亿元人民币；摩尔线程上市首日高开超468%，当前市值2,768亿元人民币；即将上市的沐曦股份网上发行中签率仅0.033%，显示资本投资需求殷切 [9] 分拆上市对百度的价值 - 昆仑芯上市能让资本市场更清晰地看到百度的硬科技实力，打破其“广告平台公司”的刻板印象，带动集团价值重估 [9] - 按港股现价126.10港元计算，百度2025年以来股价累计上涨52.48%，市值约3,468亿港元，约相当于其截至2025年9月30日止12个月非会计准则净利润的14.49倍 [9] - 相比之下，谷歌-A同期市盈率为31.23倍，百度的估值明显偏低 [9] 百度的战略考量 - 在复杂的地缘政治和科技竞争环境下，将芯片业务独立能有效规避潜在的供应链和贸易限制风险，让昆仑芯运营更灵活安全 [10] - 芯片研发是资本密集型业务，独立融资可减轻百度财务压力，保证昆仑芯后续持续研发投入 [10] - 独立后的昆仑芯能与百度智能云形成更高效协同，百度云的文心大模型、百舸AI计算平台与昆仑芯深度优化，构建“模型+芯片+平台”的软硬协同优势，巩固其在AI云服务市场的竞争力 [10]

公司动态：昆仑芯拟分拆上市 - 百度集团于12月7日晚间发布公告，澄清公司正就拟议分拆非全资附属公司昆仑芯进行独立上市进行评估，但相关计划须经监管审批且不能保证进行 [1] - 此前路透社报道称，百度拟分拆昆仑芯并计划最早于2026年一季度向港交所递交上市申请，目标2027年初完成IPO，该消息一度刺激百度港股股价大涨超过7% [3] - 截至12月5日收盘，百度股价上涨5.01%，市值达到3344.2亿港元，换手率为1.11% [3][4] 昆仑芯公司概况 - 昆仑芯是一家AI芯片公司，前身为百度智能芯片及架构部，于2021年4月完成独立融资，首轮估值约130亿元人民币，百度为控股股东，持股比例为59.45% [7] - 公司CEO欧阳剑曾任百度首席芯片架构师，昆仑芯2代于2021年8月量产，基于7nm工艺，性能较1代提升2-3倍 [10] - 2025年，昆仑芯推出第三代芯片P800，自研架构XPU-P，FP16算力达345TFLOPS，支持万卡集群部署 [10] 昆仑芯财务与运营数据 - 根据路透社消息，昆仑芯2024年净亏损约2亿元人民币，收入约20亿元；预计2025年营收将增长至35亿元以上，并实现盈亏平衡 [11] - 预计到2025年，公司一半以上的收入将来自外部销售，其P800芯片主要供应给国有企业和政府建设的数据中心项目 [11] - 根据国信证券测算，国产AI芯片需求快速增长，昆仑芯2025年营收有望达到50亿元级，2026年营收或达百亿元级 [12] 昆仑芯技术进展与产品路线图 - 在百度世界2025大会上，百度公布了昆仑芯未来五年规划，包括已点亮P800的三万卡集群，该集群已承担百度绝大部分推理任务并成功训练多模态模型 [15] - 百度发布了两款全新AI芯片：针对大规模推理场景的M100（预计2026年初上市）和面向超大规模多模态训练与推理的M300（计划2027年初推出） [17] - 百度同时发布天池256超节点（2026年上半年上市）和天池512超节点（2026年下半年上市），卡间互联总带宽分别提升4倍和1倍，并计划自2027年起陆续推出千卡及4000卡超级节点 [18] - 昆仑芯未来五年路线图显示，2028年将上市天池千卡级超节点，2029年推出N系列芯片，2030年百度百舸百万卡昆仑芯单集群将正式点亮 [20] 昆仑芯对百度的战略意义 - 昆仑芯对内可实现成本与效率最优解，降低对英伟达芯片的采购依赖，并对百度自身核心业务做深度定制优化，带来显著的性能提升和能耗降低 [27] - 对外则重塑百度“硬科技”名片，是公司从“软件应用公司”转向“软硬一体科技公司”的证据，有助于在资本市场获得青睐 [28] - 昆仑芯实现独立融资及上市可减轻百度的财务压力，保证持续研发，同时一个中立的芯片公司更容易吸引外部合作伙伴，构建自己的软硬件生态 [31] 百度整体业务背景 - 百度2025年第三季度财报显示，公司总收入为311.74亿元人民币，同比下降7%，环比下降5%；非GAAP营业收入为22.05亿元人民币，同比下降69% [25] - 公司核心广告业务增长持续承压，云业务增速放缓，自动驾驶商业化短期内难以贡献可观利润，市场在寻找百度的“下一个增长故事” [24][26] - 昆仑芯被视为百度在传统增长引擎乏力时，一个亟待被资本市场理解和认可的“新价值载体” [31]

公司上市计划与市场反应 - 百度旗下AI芯片子公司昆仑芯已正式启动赴港上市计划，选定投行团队，计划2026年第一季度递交A1表，最快2027年初挂牌 [2] - 公司最新一轮融资估值约210亿元人民币（29.7亿美元），较上一轮的180亿元人民币有所提升 [2] - 上市消息公布当日，百度港股盘中暴涨近8%，市值单日增加超过200亿港元，市场反应积极 [2] 公司发展历程与营收拐点 - 昆仑芯源于2012年百度内部芯片项目，早期为百度搜索、自动驾驶、智能云提供算力，累计部署已超过10万片 [3] - 2021年独立融资后，公司刻意降低对母公司的依赖，外销比例快速提升 [3] - 2024年公司收入约20亿元人民币，其中外部客户贡献不足四成；根据路演材料，2025年外部订单将首次超过一半，全年营收有望突破35亿元并实现盈亏平衡，构成关键拐点 [3] 产品与技术进展 - 公司在11月的“百度世界大会”上发布两款新品：M100主打大规模推理，计划2026年初量产；M300瞄准多模态大模型训练与推理，计划2027年初落地，直接对标英伟达中高端GPU [4] - 配合天池256/512超节点方案，单节点可支撑万亿参数模型训练，互联带宽较上一代翻两番，性能提升50%以上 [4] - 摩根大通预测，凭借新品放量及GPU替代需求，昆仑芯收入将从2025年的13亿元人民币跃升至2026年的83亿元人民币，年增长6倍，成为百度智能云未来两年最核心的增长引擎 [4] 行业资本环境与估值前景 - 近期AI算力热度高涨，国产GPU公司摩尔线程登陆上交所首日暴涨500%，沐曦、燧原、壁仞等公司也传出将在未来数周递交上市申请 [5] - 港交所对硬科技公司敞口提升，加上港股通流动性改善，为昆仑芯提供了难得的估值溢价窗口 [5] - 参照同赛道估值区间（如寒武纪A股市值一度折合800亿港元），业内人士指出，昆仑芯若成功IPO，市值有望跻身300亿至1000亿港元的头部梯队 [5] 公司面临的挑战 - 尽管其P800芯片在字节、腾讯等厂商的实测中性价比超过英伟达1.5倍，但反馈显示其擅长文心大模型，对第三方框架适配仍显“偏科” [6] - 公司面临产能不足的问题，短期大规模出货受限 [6] - 公司计划在2026年将外部收入占比提升至30%，能否如期释放产能、完善软件生态，将决定上市后的业绩兑现度 [6] 战略意义与未来展望 - 昆仑芯的IPO被视为国产AI芯片由“可用”走向“好用、敢用”的缩影 [7] - 随着训练与推理双市场爆发，若公司能顺利突破产能与生态瓶颈，其估值天花板远非210亿元人民币可见 [7] - 对于百度而言，昆仑芯的独立上市意味着“AI基础设施”标签正式纳入其估值体系，传统搜索广告的旧叙事正被全面改写 [7]

行业前景与业绩 - 传媒互联网行业中游戏板块业绩有望延续高增长 [1] - 游戏领域新品表现亮眼，如《三角洲行动》《无畏契约》等推动收入增长 [1] - 国际市场拓展加速 [1] 技术创新驱动 - AI技术驱动行业创新 [1] - 百度智能云推出基于昆仑芯P800的双模式算力调度方案，为智能客服、营销辅助等AI业务提供灵活算力支持 [1] 相关指数与投资工具 - 游戏ETF（516010）跟踪的是动漫游戏指数（930901） [1] - 该指数从市场中选取涉及动画制作、游戏开发运营及衍生品销售等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 动漫游戏指数具有较高的成长性和波动性特征，能够较好地体现动漫游戏行业的整体发展趋势 [1]

公司自研芯片应用与性能 - 百度自研的第三代AI芯片P800已在公司内部得到充分验证，绝大多数推理任务运行于P800上[1] - 公司已基于5000张P800芯片的单一集群，高性价比地训练出多模态模型，当前训练集群已扩展至万卡以上，并正在训练更大模型[1] - 对比同等卡数的P800集群，新发布的天池256超节点在主流大模型推理任务上，单卡吞吐量提升超过3.5倍[3] - 单个天池512超节点能够完成万亿参数模型的训练[3] 公司自研芯片业务发展 - 百度自研芯片业务昆仑芯于2021年独立为昆仑芯（北京）科技有限公司，百度持股比例为59.45%[2] - 昆仑芯业务已完成融资，最新一轮融资于今年7月完成[2] - 昆仑芯已有上百家客户，包括招商银行、南方电网、吉利汽车、Vivo等，交付规模从几十卡到万卡以上[1] - 基于昆仑芯的AI服务产品于8月中标中国移动十亿级集采项目，为国产AI芯片在大型基础设施项目中的突破[2] 公司产品路线图与技术进展 - 公司计划未来5年每年推出昆仑芯新产品[1] - 下一代芯片昆仑芯M100针对大规模推理场景优化，计划于2026年上市；昆仑芯M300面向超大规模多模态模型训练和推理，计划于2027年上市[2] - 公司发布基于P800的天池256超节点与天池512超节点，将分别于明年上半年和下半年正式上市[3] - 基于新一代M系列芯片，公司正在研发千卡级别超节点，并计划从2027年起陆续推出千卡和4000卡超节点[3] 市场反应与行业影响 - 今年9月市场传闻百度使用P800芯片训练新版文心一言模型，刺激公司股价大涨超10%，创下2024年10月以来新高[1] - 截至新闻发稿，公司港股股价上涨1.27%至127.8港元[3] - 昆仑芯已在互联网金融、能源制造、交通和教育等多个行业落地应用[1] - 公司成功点亮国内自研P800万卡集群，可同时承载多个千亿参数大模型训练[2]

金融行业大模型市场概况 - 2025年1-9月金融行业大模型中标项目数量达358个，较2024年全年激增170% [1] - 2025年前三季度披露金额规模达9.55亿元，同比增长近三倍 [1] - 市场呈现“量价齐升”态势，项目数量连续多个季度创新高，反映金融机构从“试点探索”迈向“规模化部署”的明显趋势 [2] 主要厂商竞争格局 - 百度智能云（文中亦指“育度”）中标数量26个位居行业第一，披露中标金额4376万元 [2] - 火山引擎中标数量24个排名第二，披露中标金额4346万元 [2] - 科大讯飞中标数量24个并列第二，披露中标金额2815万元 [2] - 前十名厂商还包括阿上、中关村科金、腾讯云、京东科技、中电金信、先进数通、南天电子 [2] 领先厂商百度智能云的竞争优势 - 构建从芯片（昆仑芯）、框架、模型（千帆）到应用的四层全栈AI技术架构 [4] - 在芯片层实现国产AI芯片重大突破，成功点亮国内首个全自研三万卡昆仑芯集群 [4] - 算力平台层百舸AI计算平台满足企业大模型落地“快稳省”要求 [4] - 模型服务层百度千帆提供全流程一站式AI服务，并支持调用百度独有AI搜索组件 [4] - 应用层推出全球首批数字员工及智能客服客悦、多模态视觉管理平台一见等产品 [5] 百度智能云的行业落地与市场地位 - 已服务800多家金融机构，覆盖100%系统重要性银行 [5] - 在银行、保险、证券等多类金融机构均有覆盖，项目包含从底层算力、大模型平台到上层智能应用的全链条环节 [3] - 根据IDC报告，公司以24.6%的市场份额稳居中国AI公有云服务市场第一，连续六年累计十次蝉联冠军 [5] - 与招商银行基于昆仑芯P800开展算力合作，仅需32台服务器即可完成千亿参数模型全参数训练 [3] - 与兴业银行联合发布“金融智能体联盟筹备启动计划”，在智能体中台、大模型应用等领域深化合作 [3] 市场未来展望 - 随着第四季度各类机构继续加码AI预算，金融大模型市场有望迎来又一轮增长 [5] - 未来领先厂商需具备提供稳定可靠技术底座、懂业务、能陪伴机构共同成长的能力 [4] - 对头部AI云厂商而言，持续夯实技术优势、拓展生态合作、深耕高价值场景是守住领先地位的关键 [5]

半导体设备板块市场表现 - 半导体设备板块近期表现活跃走势强劲 例如9月24日板块内多只个股涨幅显著 [3] - 半导体设备ETF（159558）跟踪的中证半导体材料设备主题指数实现较大幅度上涨 反映出资金对该领域的高度关注 [3] - 截至9月26日 半导体材料设备指数当月累计涨幅已超过22% 显著跑赢大盘 [5] - 与其他半导体指数对比 同期科创半导体设备指数上涨19% 国证芯片指数上涨11.05% 中证半导体产业指数上涨8.68% 半导体材料设备指数相对优势显著 [5] - 半导体设备ETF易方达（159558）自成立以来累计回报率高达77.92% [11] 行业增长驱动因素 - 半导体设备板块基本面持续改善 受国产化加速推进 AI算力需求爆发 存储芯片产能扩张等多重因素共同推动 [4] - 中国联通三江源绿电智算中心项目与7家国产AI芯片企业合作 已完成1700余台设备采购 总算力规模接近3500P 标志着国产算力集群正逐步实现规模化商用 [8] - 长江存储三期项目于9月5日正式注册成立 公司计划在2025年将月产能提升至15万片 2026年实现全球NAND市场份额15%的目标 大规模产能投资有望直接带动对刻蚀机 薄膜沉积设备等关键半导体设备的需求 [8] - 华为在2025全联接大会上公布了昇腾芯片路线图 计划从2026年第一季度开始陆续推出多代新品 算力或将实现阶梯式跃升 [9] - 百度第二季度数字人相关业务收入约5亿元 环比增长55% 显示出AI应用的强劲增长势头 同时尝试用昆仑芯P800训练新版文心大模型 进一步推动AI技术的发展 [9] - 美联储降息为市场注入更多流动性 资金面对科技行业的约束有所缓解 为半导体设备板块提供了良好的外部环境 [10] 指数结构与投资逻辑 - 中证半导体材料设备主题指数（931743）精选40家业务涉及半导体材料和设备领域的上市公司 能够较为全面地反映该细分领域的整体表现 [5] - 指数聚焦产业链上中游环节 半导体材料与设备合计权重达97% 凸显对产业链上中游环节的重视 [5] - 指数成份股集中度较高 前十大成份股占比超62% 囊括中微公司 北方华创等产业链龙头企业 使指数在行业景气周期中具备较强的弹性优势 [5] - 半导体设备作为上游基础设施环节 既享受AI算力需求爆发的直接拉动 又受益于国产化深化带来的市场份额提升 形成"成长+安全"的双重逻辑 [10] - 半导体设备ETF易方达（159558）持续获得资金净流入 上周净流入合计4.57亿元 显示出市场对板块未来表现的持续看好 [10] - 半导体设备作为数字基础设施的"基石" 承载着国产供应链自主可控的使命 有望成为分享AI产业红利的关键通道 [11]