行业市场概况 - 中国汽车市场在2025年末迎来消费热潮，新车密集投放与政策红利共同推动市场热度 [1] - 10月全国汽车产销量分别完成335.9万辆和332.2万辆，同比分别增长12.1%和8.8%，创历史同期新高 [9] - 1-10月汽车累计产销量分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比分别增长13.2%和12.4% [9] 新车投放动态 - 9月至11月期间约有60款新车密集上市，其中9月单月超过30款，10月近20款，11月有十余款 [2] - 12月预计还将有约10款新车上市，为年终冲刺画上句号 [2] - 多款新车型市场表现强劲，例如MG4连续两月销量破万，极氪9X月交付量破一万且成交均价达53.8万元 [3] - 小鹏X9超级增程版发售1小时即打破历史单日大定纪录，72小时内全国门店平均新增订单达20-25辆 [3] 促销与竞争态势 - 10月国内乘用车市场降价车型平均降幅达11.1%，新能源市场单月平均降幅也为11.1%，超过1-10月均值及9月水平 [3] - 促销力度加大与车企销量目标压力相关，10月后部分车企年度销量目标完成率不足60% [4] - 车企采用立体化营销策略，通过官方直播间直接展示购置税补贴并发放优惠券，线下经销商配合现金让利活动 [4] 购置税政策影响 - 新能源汽车购置税补贴政策将于2026年调整，从全额免征改为减半征收，最高免税额从3万元降至1.5万元 [6] - 政策调整后，购买指导价33.9万元以下车型需多支付车价4.42%的购置税，33.9万元以上车型需多支出1.5万元 [6] - 超过20家主流车企推出购置税补贴“兜底”方案，锁定今年内完成锁单的客户，锁单截止时间多集中在11月底至12月底 [6] 政策与金融支持 - 多地政府发放汽车消费券，如安徽省新能源汽车最高补贴1万元，燃油车最高补贴9000元 [10] - 多家银行加码汽车消费金融支持，邮储银行推出年化1个百分点的贴息政策，部分客户可实现“当天申请、当天放款、当天提车” [10] - 平安银行推出“最低0息起”活动，贴息后年化利率区间为0%至10%，最高贷款额度达100万元 [11] - 工商银行等联合汽车品牌推出定向优惠，如与一汽-大众合作提供最高2500元分期补贴或0息分期 [11]

新车型发布与产品策略 - 岚图泰山全尺寸SUV上市，售价37.99-50.99万元，搭载三腔空气悬架、后轮转向及华为ADS4等高端配置，开售21分钟订单破万 [5][6][10][14] - 新款银河星舰7 EM-i采取加量不加价策略，限时售价9.58-12.38万元，在安全、智能化及续航方面全面提升 [15][16][31] - 新款长安启源Q05将激光雷达车型售价首次打入10万元以内，售价区间7.99-10.99万元，标志着激光雷达普及加速 [69][75] - MG4半固态安芯版成为首款量产半固态电池车型，限时售价9.98万元，将半固态电池技术带入10万级别 [95][101] - 小鹏X9增程版作为品牌首款增程产品上市，售价30.98-32.98万元，具备452km纯电续航和高算力芯片，订单量表现强劲 [57][58][66] - 多款车型将激光雷达作为重要卖点并下放至更低价格带，包括欧拉5（预售价10.98-14.28万元）和深蓝L06（限时预售价13.29-15.49万元） [118][159][165] 公司财务与运营表现 - 吉利汽车第三季度营收892亿元，创历史新高，同比增长27%，前三季度市占率达10.2%，年内销量已达247.7万辆 [174][177] - 小鹏汽车第三季度营收203.8亿元，同比增长101.8%，毛利率达20.1%，同比提升4.8个百分点，现金储备483.3亿元 [177][179][182] - 小米汽车及AI等创新业务第三季度收入290亿元，首次实现单季度盈利，前三季度累计交付已突破26万台 [184][187] - 零跑汽车销量已突破50万辆，明年目标冲刺100万辆，其新车型A10带激光雷达顶配版定价在10万元以内 [133] 技术发展与行业趋势 - 特斯拉已部署数百万颗自研AI芯片，计划每年推出一代新芯片，目标产量超越其他AI芯片总和，AI5芯片性能预计为AI4的40倍 [198][199][205] - 华为乾崑生态大会上正式发布启境与奕境品牌，启境将为首个落地华为乾崑L3智能驾驶方案的品牌，标志着华为智能汽车战略转向生态共创 [189][191][193] - 小鹏汇天陆地航母的陆行体量产试制车正式下线，该产品已在全球获得超过7000台订单，预计明年开启交付 [193][195][197] - 半固态电池技术实现量产上车，MG4半固态安芯版宣称在冬季续航和安全性方面有较大提升 [101]

产品发布与定位 - 鸿蒙智行发布年度压轴旗舰新品享界S9，定位为30万元以上豪华轿车市场[1] - 新款享界S9实现六大升级，涵盖豪华、智慧、驾控、安全等领域，旨在开创豪华轿车新格局[1] - 该车型全面搭载华为旗舰顶配科技，是旗舰9系车型，引领豪华轿车价值跃迁[1] 核心技术配置 - 产品升级搭载全新华为途灵平台和华为乾崑智驾ADS4 [1] - 配备全新智慧电动门、全新星云尾灯、鸿蒙ALPS健康座舱及后排零重力座椅 [1] - 集成华为百万像素智慧投影大灯和华为悦彰音响卓越系列等智能科技 [1] 品牌战略与投资 - 享界品牌由北汽与华为联手打造，形成旅行车与轿车产品矩阵，以“旗舰9系双子星”之势冲击高端车市场[1] - 北汽集团计划未来投入200亿元资金全力打造享界品牌，布局全品类产品[1] - 品牌战略聚焦于为用户打造兼具新智能、新美学、新场景、新体验的优质车型[1]

行业投资评级 - 汽车与零部件行业投资评级为中性（维持）[5] 核心观点 - 调整后建议继续关注人形机器人产业链公司，尽管近期板块调整幅度较大，但特斯拉、Figure、小鹏等国内外机器人公司仍在进行技术迭代并持续推进量产落地，预计2026年人形机器人将进入从0到1的规模化量产阶段，后续板块仍将迎来催化[8][11] - Figure 02机器人已在宝马工厂投入生产6个月，运行时间超过1250小时，累计参与制造3万辆汽车，完成超9万个零部件装载，其工厂部署经验将用于Figure 03的迭代升级，Figure机器人未来4年内规划产能累计10万台，预计2026年将加快推进规模化量产[8][12] - 小鹏汽车计划在2026年底实现高阶人形机器人的规模量产，目标到2030年年销量超100万台，同时宇树科技推进IPO、星动纪元完成近10亿元A+轮融资，国内机器人公司资本化进程加速将提振市场信心并带动产业链发展[8][13] - 从投资策略看，能确定进入特斯拉、Figure、国内机器人公司等配套产业链的汽车零部件公司将受益，具备竞争力的自主品牌及智驾技术领先企业将继续扩大市场份额，建议关注人形机器人链、T链、液冷产业链、华为产业链、智驾产业链公司[3][14] 销量跟踪 - 11月1-16日全国乘用车批发销量102.1万辆，同比下降14%，较上月同期增长14%，今年以来累计批发2479.5万辆，同比增长11%[17] - 11月1-16日全国乘用车零售销量88.6万辆，同比下降14%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售2014.2万辆，同比增长7%[17] - 10月全国狭义乘用车批发销量293.2万辆，同比增长7.6%，环比增长4.9%，1-10月累计批发销量2377.0万辆，同比增长12.3%[20] - 10月全国狭义乘用车零售销量224.2万辆，同比下降0.8%，环比下降0.1%，1-10月累计零售销量1925.0万辆，同比增长7.9%[20] - 10月全国新能源乘用车批发销量162.1万辆，同比增长18.5%，环比增长8.5%，1-10月累计批发销量1205.8万辆，同比增长29.9%，新能源批发渗透率达55.3%，同比提升5.1个百分点[24] - 10月全国新能源乘用车零售销量128.2万辆，同比增长7.3%，环比下滑1.3%，1-10月累计零售销量1015.1万辆，同比增长21.9%，新能源零售渗透率达57.2%，同比提升4.3个百分点[26] 市场行情 - 本周中信汽车一级行业涨跌幅为-5.1%，跑输沪深300指数（-3.8%），在29个一级行业中位列第13位，二级子行业中摩托车及其他板块跌幅最小（-2.60%），汽车销售及服务板块跌幅最大（-7.85%）[31] - 重点整车公司本周表现：比亚迪（-5.76%）、上汽集团（-7.02%）、广汽集团（-1.94%）、吉利汽车（-4.68%）、长安汽车（-3.60%）、长城汽车（-4.76%）、中国重汽（-5.80%）[32] - 重点零部件公司本周表现：新泉股份（-5.23%）、博俊科技（-9.70%）、银轮股份（-0.24%）、岱美股份（-0.95%）、爱柯迪（-4.93%）、拓普集团（-1.39%）、三花智控（-1.37%）、华域汽车（-5.54%）、伯特利（-5.07%）[32] 行业动态及公司公告 - 多家车企发布新车型：岚图泰山（售价37.99-45.99万）、新款享界S9（售价30.98-36.98万）、深蓝L06（限时惊喜价13.29-15.49万）、吉利银河2026款星舰7 EM-i（限时指导价9.58-12.38万）、广汽埃安AION i60（限时焕新价10.48-13.08万）[39][41][42][43][44] - 港股车企三季度业绩：吉利汽车前三季度收入2394.77亿元（同比增长26.4%），三季度收入891.92亿元（同比增长26.5%），归母净利润38.20亿元（同比增长59.3%）[45]；小鹏汽车三季度收入203.8亿元（同比增长101.8%），归母净利润-3.8亿元（去年同期-18.1亿元）[46]；零跑汽车三季度收入194.5亿元（同比增长97.3%），归母净利润1.50亿元（去年同期-6.9亿元）[47] - 公司资本运作：吉利汽车启动最高23亿港元股份回购计划[48]；岱美股份投资1亿元人民币设立机器人科技全资子公司[49]；隆鑫通用向全资子公司增资不超过16.5亿元[50]；凯众股份筹划收购安徽拓盛汽车零部件公司60%股权[53] - 行业重要事件：第二十三届广州国际汽车展览会举办[54]；华为与东风合作DH项目定名"奕境"、与广汽合作启境品牌计划明年推出两款车型[55]；小鹏汽车提出2030年人形机器人销量目标超100万台[56]；星动纪元完成近10亿元A+轮融资[57]；《汽车数据出境安全评估方法》团体标准发布[58]；吉利汽车预计明年推出接近十来款新车[59]；零跑汽车与一汽首个海外合作车型预计明年下半年量产[60]；国产宝马iX3计划2026年投产并搭载Momenta智驾系统[61]；广汽昊铂获L3级自动驾驶测试牌照[63]；特斯拉全球超级充电桩数量突破75000根[66]

行业整体态势 - 2025年自主车企在年末广州车展呈现百花齐放态势 [1] - 10月新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50%，达到51.6% [2] - 产业共识为"油电同强"，未来市场竞争本质是用户体验的竞争 [3] 赛力斯 - 公司全系交付超90万辆，并发布赛力斯魔方技术平台2.0 [2] - 公司市值从200亿元增至2000亿元 [2] 比亚迪 - 比亚迪旗下仰望汽车带来多款高端车型，包括全球限量超跑U9 Xtreme等 [2] - 公司计划2026年初开始从中东地区向全球推广"仰望"品牌 [2] 技术路线与长城汽车 - 《节能与新能源汽车技术路线图3.0》表明内燃机仍是重要动力来源，至2035年传统能源乘用车将全面混动化 [3] - 长城汽车采用"油电同强"战略，全新坦克500可实现201km纯电续航及4.3秒零百加速 [4] - 长城汽车发布VLA辅助驾驶大模型，最新一代CP Master辅助驾驶系统将首搭魏牌 [4] 华为鸿蒙智行 - 鸿蒙智行"五界"首度同框，全系累计交付已超100万辆 [5] - 新款享界S9上市2小时大定突破2000台 [5] - 预计未来一年多时间可实现下一个百万辆交付 [5] 小米汽车 - 小米汽车带来多款车型，并发布Xiaomi HAD增强版，新增低速防碰撞辅助等功能 [5] 新势力车企动态 - 零跑汽车、小鹏汽车和蔚来汽车上月交付均创历史新高，理想汽车维持在3万辆交付水平 [5] - 零跑汽车发布全新A平台首款车型零跑A10，计划于2026年上半年交付 [5] - 小鹏X9超级增程实现CLTC综合续航1602公里，2026年第一季度将有3款超级增程车型上市 [6] - 理想汽车将向部分车型推送VLA充电、防御性AES及城市NOA功能 [6] - 新势力企业如零跑、小鹏、蔚来均已形成鲜明的差异化经营战略 [6]

车展概况与行业趋势 - 第二十三届广州国际车展于11月21日开幕，展会规模达22万平方米，现场汇聚1085辆展车，其中首发新车93辆、新能源车629辆，新能源车占比近58% [2] - 车展核心主题为“新科技・新生活”，集中呈现汽车产业前沿技术，如800V高压平台、高阶智能驾驶辅助系统等已从概念走向量产 [2] - 跨界融合成为行业发展新趋势，汽车企业与科技公司在AI、数字生态等领域的深度合作加速汽车向智能移动终端转变 [3] - 电动化进入高质量发展阶段，智能化成为差异化竞争核心，跨界融合加速重塑产业生态 [12] 自主品牌表现与战略 - 自主品牌“包馆”成为车展亮点，体现中国汽车品牌在产品力、技术力和品牌力上的全面提升 [3] - 北京越野1—10月销量达成11.3万辆，“方盒子”销量同比提升110%，已连续7个月销量破万辆，9月与10月月销连续站上1.5万辆 [5] - 长城炮品牌2025年前11个月累计销量突破20万辆，其中乘用化皮卡占比超过60% [5] - 长城汽车10月销售新车143078辆，同比增长22.50%，其中新能源车型销量45961辆，同比增长44.06%，海外销量50269辆，同比增长28.68% [6] - 北汽集团10月整车销量达160133辆，同比增长11%，其中北汽新能源10月销量30542辆，同比增长112% [7] - 2025年前10个月，中国新能源汽车累计销量达1294.3万辆，同比增长32%，新能源乘用车国内累计销量1028万辆，市场渗透率突破52.9% [7] 具体车型与技术亮点 - 新款享界S9配备36个高精度传感器的全维融合感知系统，搭载华为乾崑智驾ADS 4辅助驾驶系统，纯电车型CLTC续航里程达816km，增程车型综合续航最高达1378km [4] - 魏牌宣布将首搭长城旗下首款搭载VLA辅助驾驶大模型方案的全新一代辅助驾驶系统Coffee Pilot Master（CP Master） [6] - 全新梅赛德斯-奔驰纯电CLA基于MMA纯电平台打造，800V高压架构搭配碳化硅逆变器，电能转换效率达93%，CLTC续航达866km，百公里电耗10.9kWh，充电10分钟可补充370km续航 [10] - 一汽奥迪Q6L e-tron搭载全域800V高压架构与碳化硅电驱系统，配备107kWh电池，CLTC工况续航至高可达750km+，10分钟可补充294km续航 [11] 合资品牌电动化与本土化 - 宝马、奔驰、奥迪（BBA）三大豪华品牌集体发力电动化，新世代BMW iX3、全新梅赛德斯-奔驰纯电CLA和一汽奥迪Q6L e-tron标志着BBA已全面转向原生纯电平台 [8] - 宝马集团2025年前10个月在华新能源汽车销量同比增长超过40%，首款国产新世代车型长轴距版BMW iX3将于2026年下半年上市 [9] - 大众汽车发布两款全新插电式混合动力车型，并计划至2027年推出21款新能源车型，至2029年达到31款 [12] - 合资品牌加速推进本土化创新，纷纷带来专为中国市场打造的新能源车型和智能科技 [8]

行业投资评级 - 汽车行业投资评级为“超配”，且予以“维持” [1] 报告核心观点 - 10月新能源汽车销售渗透率已达51.6%，行业维持高景气度 [1][39] - 自2026年起新能源车购置税优惠将调整为“减半”，政策边际收紧预计刺激2025年底前出现“政策退坡前”的抢购潮 [39] - 叠加车企年末冲量及新车型集中上市，预计2025年末新能源车市场销量有望再创新高 [39] - 建议关注在智能化、智能驾驶产业链以及新能源公交“以旧换新”中受益的标的 [39] 汽车行业走势及估值回顾 - 截至2025年11月20日，申万汽车板块近两周上涨2.02%，跑赢沪深300指数0.13个百分点，在申万31个行业中排名第14名 [4][11] - 申万汽车板块从11月初至今下跌0.08%，跑输沪深300指数1.22个百分点，在行业中排名第24名 [4][11] - 申万汽车板块从2025年初至今上涨23.72%，跑赢沪深300指数4.44个百分点，在行业中排名第11名 [4][11] - 近两周申万汽车行业子板块均出现下跌，其中乘用车板块下跌4.22%，汽车零部件板块下跌5.22% [14] - 剔除负值后，申万汽车板块PE（TTM）为24.98倍，子板块中汽车服务板块估值最高，为31.01倍 [15][16] 行业数据跟踪 - 10月汽车产量为335.90万辆，同比增长12.10%，环比增长2.50%；汽车销量为322.60万辆，同比增长8.80%，环比增长3.00% [4][18] - 10月汽车出口66.60万辆，同比增长22.90%，环比增长2.10% [4][18] - 10月汽车经销商库存预警指数为52.60%，同比增长2.10个百分点，环比下降1.90个百分点 [4][18] - 10月新能源汽车出口25.6万辆，环比增长15.4%，同比增长99.9%；1-10月新能源汽车出口累计201.4万辆，同比增长90.4% [31] - 与11月1日相比，11月6日碳酸锂价格大幅上涨12.72%，玻璃价格下跌5.15% [20] 行业新闻摘要 - 两部门发布《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》，规范新能源汽车政府采购 [26][27] - 商务部推动二手车出口由“规模增长”迈向“价值增长” [28] - 截至10月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达1864.5万个，同比增长54.0% [29] - 11月1-16日，全国乘用车新能源市场零售55.4万辆，同比增长2% [30] - 乘联分会秘书长表示，2025年汽车投资增速达17.5%，近两年汽车投资超预期强劲 [32] 企业动态与新闻 - 新款享界S9上市，售价30.98万-36.98万元，搭载华为最新智驾技术 [33] - 小鹏X9超级增程上市，起售价30.98万元，最大综合续航1602公里 [34] - 小马智行与三一重卡、东风柳汽合作，第四代自动驾驶卡车家族将于明年量产 [35] - 小鹏汽车第三季度营收203.8亿元，同比增长102%，汽车交付量同比增长149.3%至116,007辆 [36] - 零跑汽车第三季度实现净利润1.5亿元，已连续实现季度盈利，交付量同比增长101.8% [37] - 小鹏汽车计划2026年投放七款新车型，一季度将推出三款超级电动增程产品 [39] 投资建议关注标的 - **赛力斯（601127）**：2025年上半年归母净利润同比大幅增长81.03%，毛利率提升至28.93%，问界系列车型表现强劲 [40] - **福耀玻璃（600660）**：上半年归母净利润同比增长37.33%，高附加值汽车玻璃产品收入占比持续提升 [40][41] - **均胜电子（600699）**：上半年整体毛利率提升至18.2%，创近年最佳水平，新获订单中超66%与新能源汽车相关 [41] - **宇通客车（600066）**：上半年归母净利润同比增长15.64%，海外出口成为重要增长引擎 [41]

公司治理与人事动态 - 新东方创始人俞敏洪回应员工吐槽事件，允许员工吐槽是公司传统，并计划明年冬天支持约10名基层优秀员工和10名优秀会员前往南极 [4] - 小米集团根据2023年股份计划，向3334名选定参与者奖励合共29366734股股份，以收盘价每股38.82港元计算，总价值约11.4亿港元（约10.41亿元人民币），平均每人34.19万港元（约31.2万元人民币） [4][5] - 胖东来商贸集团发生工商变更，于东来不再兼任总经理但保留董事长和经理职务，多位董事及监事退出，内部人士称于东来未来不会过多介入日常运营 [5] - 卡尔动力任命占锐南为首席财务官，负责财务管理与资本战略推进，其拥有十二年国际资本市场经验 [6] - 台积电前技术研发资深副总经理罗唯仁据传已于10月回到英特尔担任研发副总裁，传闻称其带走涉及先进工艺技术的机密资料 [7] 融资与资本市场 - 字节跳动在股权拍卖中估值飙升至约4800亿美元，今日资本以近3亿美元价格从早期投资者中银集团购得股份，对应估值接近5000亿美元 [5] - 机器人初创公司Physical Intelligence完成6亿美元融资，由谷歌旗下基金领投，公司估值达到56亿美元 [12] - 人形机器人企业星动纪元完成近10亿元A+轮融资，由吉利资本领投，北汽产投战略投资，融资将用于支持端到端VLA具身大模型ERA-42的技术迭代及落地应用，当前公司海外业务占比50% [12] - 软银计划向OpenAI的数据中心工厂投资至多30亿美元，用于改造俄亥俄州洛兹敦的一家电动汽车工厂 [12] - AI原生金融科技平台RockFlow完成新一轮数千万美元融资，由蚂蚁集团领投 [12] - 新生纪智能完成超亿元人民币A轮融资，由高瓴创投领投，公司成立三年多已完成5轮融资 [13] 产品与技术发布 - 鸿蒙智行首款旗舰MPV将落地智界，基于最高端平台打造，搭载鸿蒙最新座舱及ADS高阶智驾，将推出纯电和增程两个动力版本 [6] - 智元远征A2人形机器人完成全球首次百公里跨省行走，从苏州金鸡湖到上海外滩，全程行走距离106.286公里，获得吉尼斯世界纪录认证 [10] - 谷歌新一代多模态AI模型Gemini 3 Pro Image（代号Nano Banana）上线，是一款推理模型，在生成图像前进行内部推理，现已在Vertex AI平台和Google AI Studio提供使用 [13] - 宝马中国宣布新款BMW X5正式上市，共推出3款车型，售价59.8万至74.8万元，生产月为2026年1月起（含）的车型将全系标配智能驾驶辅助系统Pro [13] - 广汽丰田发布全新换代威兰达，官方定位为"下一代油车"，是丰田首款域控油车，搭载丰田新一代TSS 4.0 [13] - 新款享界S9发布，共推出4个版本，增程版售价30.98万元起，纯电版售价32.98万元起，搭载16.1英寸中控屏等多屏智能座舱及鸿蒙ALPS健康座舱 [15] 行业趋势与市场数据 - IDC预计2026年智能眼镜市场将迎来规模化拐点，全球出货量预计突破2368.7万台，其中中国智能眼镜市场出货量将突破491.5万台 [17] - 2025年10月纯电大三排SUV销量达39921台，连续两个月排名第一，显著超越插混（35217台）、燃油（含HEV，34031台）和增程（24562台）等动力形式 [17] 其他公司新闻 - 魅族回应出售总部大楼传闻，称不搬迁，科技大楼租期很长 [7] - UU跑腿为淘宝闪购开设"迎新会"活动，被指抄袭美团此前给饿了么的"追悼会"营销手法 [7] - 无忧传媒与特斯拉就合同纠纷达成和解，特斯拉已提交撤诉申请，纠纷与购车补贴政策有关 [7] - 广汽丰田销售副总彭宝林否认"将停产多款主销油车"为不实消息 [8] - 蚂蚁集团CTO何征宇谈及灵光App与千问App关系，表示是"共赴AGI战友、兄弟的感觉"，灵光App目前未嵌入支付宝，部分功能因下载量激增出现宕机 [8] - 现代汽车美国公司因油箱可能泄漏问题，召回部分2020-2023款索纳塔车型，共计85043辆 [11] - 娇兰官旗疑售假货风波持续，品牌方及母公司路威酩轩均回避明确回应 [11]

人工智能行业动态 - 人工智能先驱Yann LeCun计划最早于本周宣布离开Meta Platforms Inc，并创办一家新公司，Meta计划与LeCun的新初创公司展开合作[2][3] - 马斯克和黄仁勋在美国-沙特投资论坛上表示，进行AI计算的最低成本方式将是使用太阳能AI卫星，预计这一转变将在未来五年内发生[8] - 特朗普政府计划推出一项名为“创世使命”的行政命令，以加强美国人工智能发展，将其重要性比作“曼哈顿计划”或太空竞赛[14] - 英伟达CEO黄仁勋在财报电话会上表示并未看到AI泡沫，指出AI正在改变现有工作负载，Blackwell芯片销售远超预期，云端GPU已全部售罄[15] - 埃隆·马斯克旗下人工智能初创公司xAI将成为沙特阿拉伯正在建设的大型数据中心的第一个客户，该数据中心配备数十万颗英伟达芯片[9] - 诺基亚宣布业务重组，将聚焦于连接AI数据中心的网络基础设施，目标是到2028年实现年度营业利润在27亿欧元至32亿欧元之间[11] 公司合作与诉讼 - 霸王茶姬（CHA.US）创始人张俊杰与天合光能（688599.SH）创始人高纪凡之女高海纯结婚，高海纯现任天合光能联席董事长[1] - 数据中心运营商Blockfusion将通过与空白支票公司Blue Acquisition Corp合并的方式在美国上市，此次交易估值为4.5亿美元[13] - 华纳音乐集团与AI音乐公司Udio就版权侵权案达成和解，双方计划于2026年联合推出全新的歌曲创作平台[14] - OverDrive已向俄亥俄州法院提起诉讼，指控OpenAI推出的AI文本生成视频应用Sora涉嫌商标侵权、不正当竞争及欺诈性商业行为[5] 公司财报与业绩 - 联想集团第二季度收入为205亿美元，同比增长15%，公司权益持有人应占溢利为3.4亿美元，同比下降5%[15] - 唯品会第三季度净营收为214亿元，同比增长3.4%，Non-GAAP净利润为15亿元，同比增长14.6%，商品交易总额（GMV）为431亿元，同比增长7.5%[16] - 网易第三季度净收入为284亿元，非公认会计准则下归属于公司股东的净利润为95亿元，研发投入45亿元[17] - 网易云音乐第三季度净收入为20亿元，同比减少1.8%[18] - 欢聚集团第三季度总收入为5.4亿美元，环比增长6.4%，非美国通用会计准则下经营利润达4100万美元，同比增长16.6%[19] 产品发布与里程碑 - 小米汽车宣布第50万辆整车正式下线，自2024年3月28日首款车型SU7发布至达成该里程碑用时602天，刷新全球新能源车企最快纪录[3] - 联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，将于明年1月6日在全球范围内推出个人超级智能体[10] - 新款享界S9正式上市，共推出4个版本，售价区间为30.98万元至36.98万元，余承东官宣鸿蒙智行首款旗舰MPV即将亮相[22] - 谷歌推出新一代图像生成与编辑模型NANO BANANA PRO（Gemini 3 Pro图像）[13] 公司运营与市场事件 - 小米集团根据2023年股份计划奖励合共29,366,734股奖励股份予3334名选定参与者，包括集团雇员及服务供应商，以当日收盘价计总价值约11.4亿港元[5] - 央视曝光加油站作弊行为，发现加油站通过改造加油机主板和安装作弊软件偷油，偷油比例通常设在2%到5%，同时存在严重偷税行为，例如一家加油站7月份报税销售额为77万元，实际加密账目显示销售额达850万元[4] - 现代汽车美国公司因油箱可能泄漏问题，正在召回部分2020-2023款索纳塔车型，共计85,043辆[11] - 郑州大学第一附属医院朱屯路、化肥东路医疗延伸点于11月20日起停诊，该院区投入运行不到一年半[5] - 娃哈哈部分中小经销商因市场竞争激烈、产品动销趋缓难以完成销售任务而选择退出合作，有经销商已合作18年[9] 投融资与上市进展 - 具身智能机器人公司“星动纪元”完成10亿元A+轮融资，由吉利资本领投，该公司2025年商业化订单超过5亿元，其中物流领域最大一笔订单近五千万[20] - 新加坡AI原生金融科技公司“RockFlow”完成数千万美元新一轮融资，由蚂蚁集团领投[21] - 蚂蚁集团宣布开源万亿参数高性能强化学习权重交换框架Awex，该框架可在数千卡GPU集群上5-10秒内完成万亿参数级别的权重同步[13] - 卓易信息发布公告，公司正在筹划发行H股并在香港联交所上市[11] - 广东领益智造股份有限公司向港交所提交上市申请书[12] 其他行业新闻 - 新东方董事长俞敏洪在社交平台回应此前在南极发布全员信引发的争议，表示计划明年冬天选择10名左右基层优秀员工和10名东方甄选优秀会员由公司支持前往南极旅游，费用在5万到30万之间，其乘坐的夏古号价格在20-25万之间[2] - 视频创作者何同学在访谈中表示其公司今年可能亏损一两百万元，主要原因是其发布的一条微博对公司品牌形象产生了较大影响[2] - 西班牙一法院裁定Meta须向87家数字新闻出版商和通讯社支付4.79亿欧元（约合5.52亿美元）赔偿金，原因是不正当竞争行为以及违反欧盟数据保护法规[6] - 湖北前首富兰世立因发布涉金龙鱼不实言论被判公开道歉并赔偿益海嘉里公司1万元和律师费[9]

产品发布信息 - 鸿蒙智行官方于11月20日发布新款享界S9 [1] - 新车共推出4个版本，包括增程版Max、增程版Ultra、纯电版Max和纯电版Ultra [1] 产品定价策略 - 增程版Max售价为30.98万元，增程版Ultra售价为34.98万元 [1] - 纯电版Max售价为32.98万元，纯电版Ultra售价为36.98万元 [1]