品牌精神与文化传承 - 长城汽车董事长魏建军在敦煌寻根之旅中强调品牌与"长城"文化符号的深层联结 将企业定位为"现代长城" 肩负传承中华文化的责任[2][7] - 公司从莫高窟壁画中提取灵感 经上万次色漆筛选开发出坦克系列专属"敦煌绿"车漆 融合矿物颜料传统与现代车漆技术[7] - 提炼"万里精神"四大内核：探索未知勇气、坚守初心定力、文化自信底气、传承创新智慧 贯穿公司35年发展历程[8] 企业社会责任与生态保护 - 捐赠公益基金用于敦煌治沙 铺设近20万平方米草方格 并捐赠长城炮车型作为治沙工作车[10] - 长城炮凭借强悍四驱性能与耐用车身结构 成为沙漠环境中治沙人的可靠运输工具[10] - 公司将治沙匠心比作造车坚守 技术研发体现"十年磨一剑"精神 如Hi4-Z技术从华夏治水智慧汲取灵感[10] 技术研发与基础设施 - 2025年投入使用的多角度碰撞实验室占地3.9万平方米 为亚洲最大独立安全实验室 可模拟9000种道路突发状况[11] - 徐水试验场进行十万次碰撞测试 十米法电磁兼容实验室等设施构成技术护城河[11] - 公司坚持长期主义造车理念 从1990年几十人小厂发展为年销量超百万辆的全球化企业[11] 全球化战略与文化输出 - 巴西工厂作为海外第三大全工艺整车制造中心于8月竣工投产 辐射拉美市场并在厂区建设敦煌文化展厅[13] - 采用"技术+文化"双输出模式 使海外工厂成为新时代文化驿站 传播"万里精神"文化内核[13] - 全球布局延续古丝绸之路脉络 在输出汽车产品同时传播中华文明魅力[13]

公司战略与文化精神 - 董事长魏建军在敦煌提出以"探索、坚守、自信、传承"为内核的"万里精神"，将公司35年发展基因与中华文化根脉深度绑定 [1] - "万里精神"作为行动指引：以探索回应开拓勇气、以坚守承接执着匠心、以自信延续包容底气、以传承践行文明延续使命 [3] - 公司从"万里长城"得名，其"万里"内涵与敦煌承载的"万里丝路"精神同源，此次寻根旨在为全球化发展寻找文化根基 [3] 技术研发与突破 - 在能源与智能化领域突破：4.0TV8发动机打破外资品牌在高端V8发动机领域垄断，Hi4技术体系整合高效发动机、变速器与电驱动核心技术构建完整混动生态 [8] - 智能驾驶领域：新一代CoffeePilotUltra系统实现全场景NOA全国开城，CoffeeOS3智慧空间系统以"更省、更远、更安全"重新定义智能出行 [8] - 投资5.1亿元建设多角度碰撞实验室（占地3.9万平方米），可模拟9000种道路突发状况，配备每秒4000帧高速摄影机与百万级传感器假人 [9] 市场表现与产品成就 - 坦克300、坦克500Hi4-T凭借非承载式车身与全地形四驱技术成为硬派越野市场技术引领者 [8] - 长城炮作为中国首个全球化皮卡品牌销量突破50万辆，采用"生态出海"模式带动皮卡文化输出 [8] - 哈弗H6获得超100个月SUV销量冠军，重塑中国SUV市场格局 [8] 全球化布局与产能建设 - 巴西工厂于2025年8月竣工投产，占地120万平方米的智能化基地年产能达5万辆，辐射拉美170多个国家和地区 [8] - 采用"生态出海"模式在海外构建"本地调研、研发、生产、标定"全链条体系，在欧洲结合智能混动技术与当地环保需求，在拉美适配本地路况并融入东方设计美学 [16] 品质管控与长期主义 - 累计投入近百亿建设试验设施包括徐水试验场、十米法电磁兼容试验室、国内首个自主品牌环境风洞试验室（总投资3亿元） [15] - 拒绝"放血式"价格战，追求"有质量的市场占有率"，通过高标准质量体系在供应链管理及生产工艺各环节守住品质底线 [15] - 通过敦煌越野耐力赛以赛事为"试验场"实战打磨量产车性能，践行"以赛促研"的产品开发理念 [9]

品牌文化溯源 - 公司董事长魏建军亲赴敦煌玉门关溯源汉长城遗迹 寻根品牌名称起源[4][6] - 通过绑定古长城文化遗产 公司被赋予历史使命感与文化传承者角色 提升品牌高度与厚度[6] - 董事长强调"长城"二字代表必须干好造车品质的使命感 需将中国汽车美誉弘扬全球[6] 企业精神建设 - 从敦煌文化历史中提炼探索 坚守 自信 传承的"万里精神" 并延伸至新时代企业精神[4] - 公司35年坚持长期思维 靠品质开拓海外市场 体现中国品牌担当[8] - 当场捐赠基金与长城炮车辆支持敦煌治沙工程 展现文化守护决心[6] 品牌传播活动 - 联合央视新闻《中国经济引力场》栏目开展现代工业文明与千年文化遗产对话[2] - 通过莫高窟美学溯源 月牙泉古今对话等多维度活动致敬敦煌文化[4] - 借助央视媒体平台强化品牌文化叙事 增强公众传播效应[2][6]

关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 在黄沙漫天的大西北，一条全程约 1100-1200 公里长的赛道，途径河床、峡谷、戈壁、沙地等一系列出现在中学地理教科书的地貌，车手需要在三天时间 里跑完全程。 这就是昨天刚刚完赛的 2025 敦煌越野耐力赛。 这样严苛条件和高难度的赛段，无论对车还是对人，都是极大的挑战和考验。 一个身价千亿的车企大老板，去参加压根没有正经路面、到处是飞坡砂石、每天睁眼开车到闭眼的极端越野耐力赛，无异于自讨苦吃。 但魏建军还真就去了。 起初有人认为， 8 月 29 日成都车展放话称"我亲自去敦煌跑耐力赛"的魏建军，只是一次营销层面的作秀。 可随着长城汽车正式官宣、魏建军也正式对外介绍自己参赛的领航员，大家发现，他竟然玩儿的是真的。 那么，魏建军为何要"以身入局"，跑去参加一场这样条件严苛、挑战又巨大的比赛呢？ 事情还要从 35 年前说起。 01. 35年了，他还是那么喜欢开车 "我个人很喜欢汽车，当时有一辆苏联产的拉达轿车。就梦想着有朝一日，能从保定、河北，造出一台叫响全国的汽车，甚至能拿到国际上去和外国的车比一 比。" 这是一次采访中，魏建军对记者说的话。 可能很多人都知道，如 ...

公司领导参与赛事 - 长城汽车董事长魏建军以第二位发车方式参与2025敦煌越野耐力赛 展现对赛事规则与冠军荣誉的尊重 [1][3] - 企业掌舵人亲自参赛在汽车行业极为罕见 魏建军通过实际行动树立独特标杆并提升公众关注度 [5] - 此次参赛被视为中国汽车运动史上里程碑事件 推动小众越野拉力赛走向大众视野并促进整个赛事产业链发展 [5] 产品技术实力展示 - 参赛车辆均基于量产车型打造 发动机 变速箱 底盘均为原厂结构 符合T2组别"以赛验车"要求 [5][11] - 哈弗猛龙燃油版搭载4N20A+9DCT动力组合 WLTC百公里综合油耗8.65L 在2.0T方盒子车型中属同级领先 [7] - 二代哈弗H9柴油版配备2.4T发动机 最大功率137kW 最大扭矩490N·m 4L模式下轮端扭矩达16778N·m [7] - 坦克300 Hi4-T采用Hi4-T超级混动架构 实现油电双峰驱动 坦克500 Hi4-Z搭载Hi4-Z架构具备超长续航 超强性能 超高能效三大优势 [8] - V6火炮搭载3.0T V6双涡轮发动机 最大功率260kW 峰值扭矩500N·m 百公里加速进入6秒级 搭配48V电机和9AT变速器 [10] 赛事成绩与品牌表现 - 坦克300 Hi4-T以12小时29分23秒成绩获得T2E组别冠军 火炮战队包揽T2量产组冠亚军 [14] - 哈弗 坦克 长城炮三大品牌全面征战柴油 新能源 汽油量产组别 彰显全动力技术行业领先地位 [3][10] 赛事保障体系 - 长城重卡Hi4-G作为后援车辆提供智能混动保障 现场配备完整备件体系及人员补给 形成移动赛事保障中枢 [11] - 专业团队覆盖全维需求 保障物资调配机制严密高效 使普通用户也能享有职业级赛事保障 [11] 行业标准建设 - 公司打造全球首个"人-车-场"三位一体越野分级标准体系 基于400万全球越野用户数据和1200万次越野驾驶数据 [12] - 越野技能评价体系包含经验 装备 理论 驾驶四大维度 提供从车辆分级到场景安全的全方位越野指南 [12]

车展概述 - 2025年8月29日至9月7日举办第二十八届成都国际汽车展览会，主题为“领潮而立·向新而行”，展示汽车工业新技术、新产品和新动向 [5][6] - 参展车型超过1600款，参展品牌近120个 [2][6] - 监测重点车型104款，其中首发车型33款，中系车型占比超过50%，欧系次之，新能源车占比达75% [2][7] - 从车身形式看，SUV占比62.5%，其中A级和B级最多；轿车占比33.7%，其中B级和C级合计超60% [2][7] - 从改款类型看，新产品占比46% [2][7] 产品看点 - 车身色彩设计向多元化、个性化、环保科技趋势发展，多款车型通过专属定制、东方审美或独特工艺颜色成为视觉焦点 [9][10] - 流行色趋势满足个性情感表达，例如零跑B10“匿霞粉”融入矿物光谱干涉效应，问界M7“博阳黄”灵感源自马尔代夫风光 [10] - 东方审美元素打造国风复古情怀，例如吉利中国星东方耀系列“月牙青/莫高蓝/丹青”灵感源于敦煌壁画，MG4“东来紫/清波翠”科技感十足又不失优雅 [10] - 环保工艺创新展现时尚与科技融合，例如星纪元ES“暖云杏渐变车漆”采用渐变工艺，凯迪拉克XT5“塞里木蓝”采用三层水性金属漆工艺 [10] - 多款皮卡集中亮相，新能源产品逐渐成为主角，智能化全面升级，场景化拓展创新 [11][12] - 传统皮卡品牌技术升级打造全场景适配，例如长城炮山海炮Hi4-T旅居共创版预售22.98万元，长安猎手K50增程版上市12.79-19.29万元 [12] - 新玩家通过差异化定位切入市场，例如奇瑞威麟开创智能混动皮卡新物种，雷达地平线EM-P插混版上市13.88-15.98万元 [12] 技术看点 - 厂商集中发力增程动力系统，上汽通用、智己、广汽发布最新增程系统，均搭载超40kWh电池，纯电续航超300公里 [12][13] - 别克至境L7搭载奥特能2.0增混专用电池，40.2kWh容量，302km纯电续航，油电转化率3.6kWh/L [12] - 智己换代LS6搭载宁德时代骁遥MAX增程电池，66kWh容量，450+km纯电续航，800V超高压充电 [12] - 昊铂HL增程版搭载宁德时代骁遥超级增混电池，60kWh容量，350km纯电续航，亏电油耗低至3.3L/100km [12][13] - 座舱交互体验升级，从被动交互发展到初步主动感知，未来向多模态端到端方向发展 [14][15] - 座舱核心体验Agent化，通过长短期记忆、因果推理、强化学习实现自主思考、主动服务和情感交互 [14][15] - 例如银河M9 AI小P构建用户专属画像，蔚来NOMI Agents结合GPT大模型和情感引擎，问界M7检测到宝宝睡觉自动调高温度降低音量 [15] 重点车型介绍 - 极氪9X：D级SUV，预售47.99-56.99万元，双8295智能座舱，千里浩瀚H7/9智驾，900V混动高压架构，纯电续航288-355km [17][20] - 问界新一代M7：C级SUV，新增纯电版本，纯电续航700km，增程续航165-251km，搭载华为乾崑ADS 4，首发舱内激光方案 [19] - 岚图追光L：C级轿车，纯电续航410km，搭载岚海智混技术，华为乾崑ADS 4和鸿蒙座舱5 [21][22] - 方程豹钛7：C级SUV，纯电续航100-130km，搭载比亚迪天神之眼智驾和激光雷达，1.5T插混动力 [23] - 尚界H5：B级SUV，预售16.98-20.98万元，最便宜鸿蒙智行车型，增程纯电双动力，纯电续航525-640km，增程续航235km [24][25][26][28] - 蔚来新一代ES8：D级SUV，预售41.68-45.68万元，租电预售30.88万起，全域900V架构，纯电续航635km，配备3激光雷达 [30] - 奇瑞QQ3：A0级轿车，基于T12纯电平台，搭载高通8155芯片和猎鹰500智驾 [32] - 昊铂A800：C级轿车，搭载1.5T增程动力，华为鸿蒙座舱5和ADS 4 [32] - 沃尔沃XC70：C级豪华SUV，预售29.99-32.99万元，纯电续航116-212km，搭载NPA智能领航辅助系统和92英寸AR-HUD [33] - 福特智趣烈马：C级SUV，纯电续航650km，增程续航220km，搭载福特福域辅助驾驶系统，支持高速和城市NOA [34] - 大众凌渡L：A级轿车，售价11.99-15.59万元，升级1.5T/2.0T发动机，最大功率118-162kW，配备AI语音助手 [36][41][42]

事件概述 - 公司发布2025年上半年业绩报告，营业总收入923.3亿元，同比增长1.0%，归母净利润63.4亿元，同比下降10.5% [2] 营收表现 - 2025年上半年营业总收入923.3亿元，同比增长1.0% [2] - 2025年第二季度营业总收入523.2亿元，同比增长7.7%，环比增长30.7% [2] - 2025年第二季度单车ASP为16.7万元，同比下降0.4万元，环比上升1.1万元 [3] 利润表现 - 2025年上半年归母净利润63.4亿元，同比下降10.5% [2] - 2025年第二季度归母净利润45.9亿元，同比增长19.1%，环比增长161.9% [2] - 2025年上半年扣非归母净利润35.8亿元，同比下降36.4% [2] - 2025年第二季度扣非归母净利润21.1亿元，同比下降41.8%，环比增长43.8% [2] - 利润下滑主要由于公司加速构建新渠道模式、加大新车和新技术宣传导致费用增加 [3] 费用结构 - 2025年第二季度销售费用率5.2%，同比上升0.9个百分点，环比下降0.5个百分点 [3] - 管理费用率1.8%，同比下降0.2个百分点，环比下降0.3个百分点 [3] - 研发费用率4.5%，同比下降0.1个百分点，环比下降0.3个百分点 [3] - 财务费用率-1.3%，同比下降0.7个百分点，环比上升1.3个百分点 [3] 销量表现 - 2025年上半年合计交付57.0万辆，同比增长1.8% [4] - 2025年第二季度交付31.3万辆，同比增长10.1%，环比增长21.9% [4] - 哈弗品牌2025年第二季度交付17.7万辆，同比增长24.7%，环比下降22.3% [4] - 魏牌2025年第二季度交付2.1万辆，同比增长106.3%，环比增长58.9% [4] - 皮卡2025年第二季度交付4.6万辆，同比下降4.5%，环比下降7.6% [4] - 欧拉2025年第二季度交付0.7万辆，同比下降57.9%，环比增长2.5% [4] - 坦克2025年第二季度交付6.2万辆，同比下降7.8%，环比增长46.9% [4] 新产品与技术创新 - 魏牌高山7豪华MPV将于9月10日开启预售，预计售价25-30万元 [4] - 公司以Hi4技术平台迭代和高阶智驾系统规模化为新车布局方向，产品性能升级同时直击消费者智能化需求升级 [4] 海外市场与全球化 - 2025年第二季度海外销量10.7万辆，同比下降1.8%，环比增长17.5% [5] - 巴西工厂已于8月投产，首批量产哈弗H6、长城炮等主力车型，年产能达5万台 [5] - 大规模应用工业机器人实现智能化生产，技术标准输出与本地化需求适配深度融合 [5] 未来业绩展望 - 预计2025年营业收入2405.8亿元，同比增长19.0% [6][8] - 预计2026年营业收入2910.9亿元，同比增长21.0% [6][8] - 预计2027年营业收入3347.5亿元，同比增长15.0% [6][8] - 预计2025年归母净利润132.5亿元，同比增长4.4% [6][8] - 预计2026年归母净利润201.8亿元，同比增长52.3% [6][8] - 预计2027年归母净利润233.0亿元，同比增长15.5% [6][8] - 对应2025年9月1日收盘价26.08元/股，PE分别为17倍、11倍、10倍 [6]

财务表现 - 25H1营收923.3亿元同比增1% 单车收入16.2万元同比降2% 归母净利润63.4亿元同比降10% [1] - Q2营收523.2亿元同环比增8%/31% 单车收入16.7万元同比降2%环比增7% 归母净利润45.9亿元同环比增19%/162% [1] - Q2毛利率18.8%同比降2.6个百分点环比升1个百分点 销售/管理/研发/财务费用率分别为5.2%/1.8%/4.5%/-1.3% [2] 销量与新能源转型 - Q2总销量31.3万辆同比增10% 新能源乘用车销量9.8万辆同环比增34%/65% 新能源渗透率从24Q2的26%升至25Q2的31% [2] - 坦克300PHEV等新车推动新能源转型加速 [2] 产品与品牌战略 - 25H2预计超10款新品上市 坦克500 Hi4-T/Hi4-Z指导价33.5-37.5万元 预售24小时订单突破1.1万台 [3] - 魏牌高山9月预售 新豪华SUV车长超5.3米搭载800V混连架构 [3] - 公司推进超豪车品牌布局超跑及混动高端车型 [3] 海外市场 - 25H1海外销量19.8万辆同比降2% 7月销量4.1万辆同比增8% [4] - 俄罗斯市场销量同比降28% 巴西市场销量1.6万辆同比增20% [4] - 巴西工厂年产能5万辆 计划对泰国追加超百亿泰铢投资 [4] 盈利预测与估值 - 调整25-27年归母净利预测至131/159/181亿元 [5] - A股给予25年22倍PE目标价33.66元 H股给予25年14倍PE目标价23.28港币 [5]

行业趋势 - 皮卡车型在中国市场逐渐成为生活方式象征 尽管部分城市仍存在政策限制[2] - 新能源皮卡市场增长势头超过传统燃油皮卡 主要受益于汽车新能源化趋势[2] - 新能源皮卡通过更低电费和大电池外放电功能 有效解决传统燃油皮卡高油费痛点[3] - 行业出现多品牌竞争格局 包括长城炮 吉利雷达 江淮悍途 奇瑞瑞麟等玩家加入[4] - 各品牌致力于打造用户粘性 共同推动中国皮卡文化发展[4] 产品技术 - 长安猎手K50提供30kW外放电能力 是一般汽车6kW放电能力的5倍 支持无人机双电池同步充电[3] - 车型采用蓝鲸增程技术 实现1031公里续航里程 显著扩大使用范围和应用场景[2][3] - 增程技术优势使产品能够应对更大作业范围 这是纯电皮卡难以比拟的特点[3] - 车辆配备全面功能配置 包括设计载荷1.1吨 极限载荷2吨 拖曳能力2.5吨[3] - 应用天枢智能技术 并融入数字化智功能与华为HMS For Car智慧体验[2][4] 市场定位 - 长安猎手K50推出6款车型 覆盖两驱与四驱 标箱与长箱组合 售价区间12.79万-19.29万元[2] - 产品采用长安启源品牌数智标识 主要技术与长安启源技术趋同[2] - 差异化特点集中在增程技术加强大外放电功能 形成市场竞争优势[4] - 公司与大疆 华为 宁德时代 飞猪旅行 中国美院等共创伙伴合作 为用户提供新生活方式体验[4]

公司发展历程 - 从60余人的小厂发展为拥有8.2万名员工、年销量超百万辆的大型车企 [1] - 拥有哈弗、魏牌、坦克、欧拉、长城炮、长城灵魂摩托六大品牌矩阵 [1] - 产品出口到170多个国家和地区，成为中国汽车品牌崛起的中坚力量 [1] - 全球用户规模超1500万，海外累计销量突破200万辆 [3] - 2024年海外销量达45万辆 [3] 技术研发与创新 - 连续三年研发投入超百亿元，拥有2.3万名工程师团队 [4] - 全球布局"七国十地"研发中心，实现"全球标准、本地最优"开发模式 [4] - 自主研发发动机、变速器、动力电池等核心零部件 [4] - 构建覆盖传统动力、新能源、智能网联、底盘架构的自研体系 [4] - Hi4技术体系以"四驱的性能、两驱的能耗"为核心优势 [5] 全球化战略与布局 - 全球销售网络覆盖170多个国家和地区，海外销售渠道超1400家 [3] - 在海外建成三家全工艺整车制造基地，产能规划总计13万辆 [7] - 泰国罗勇工厂占地65.88万平方米，一期年产能8万辆 [7] - 巴西工厂产能规划5万辆，可辐射整个拉美地区 [7] - 布局厄瓜多尔、巴基斯坦等地KD工厂，完善海外生产体系 [7] 生态出海模式 - 带动蜂巢科技、诺博汽车等供应链企业同步走向国际 [8] - 3家零部件企业进入全球汽车零部件百强榜 [8] - 蜂巢能源在泰国布局电池工厂，诺博汽车建设海外零部件基地 [8] - 形成"整车+零部件"协同模式，提升全球供应链话语权 [8] 品牌国际化 - 坚持"一地一策"本土化运营策略，推动品牌融入当地市场 [10] - 海外市场聚焦GWM统一品牌形象，制定差异化出海路径 [10] - 魏牌新能源与坦克SUV成为提升品牌溢价的关键 [10] - 构建"总部－区域－本地"三级服务体系，确保维修响应效率 [11] 行业影响 - 中国已成为全球第一大汽车出口国 [3] - 长城汽车"生态出海"模式成为逆全球化背景下中国制造突围的典型样本 [3] - 推动中国从"汽车出口大国"向"汽车产业强国"迈进 [11] - 带动中国汽车产业从"量变"到"质变"升级 [11]