相关ETF：科创50ETF（588000）。 每日经济新闻 （责任编辑：王治强 HF013） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 9月24日早盘A股三大股指涨跌不一，科创50ETF（588000）低开高走，截至10点09分，上涨 1.42%，近20日涨超11%。盘面上看，该ETF持仓股盛美上海、和辉光电强势领涨。 消息面上，工信部在第25届工博会宣布，"十五五"将实施新兴产业培育行动，创建人形机器人、脑 机接口、元宇宙、量子信息等未来产业先导区，加快构建现代化产业体系。 中国银河证券表示下半年继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等。机构认为算 力板块依然处于业绩兑现阶段，以及相对较为适中的估值水平，下半年依然继续看好算力相关的PCB、 国产算力、IP授权、芯片电感等。2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年，苹果传闻中的折叠产品将有 望带动整体品类的讨论度，并可能在软件交互与硬 ...

黄金市场与避险情绪 - 黄金价格创历史新高 反映股市存在恐慌情绪 投资者看好股市但担忧下行风险[1] - 市场预期美国通胀持续高于目标 关税担忧持续 制药和半导体行业面临审查[1] - 美国政府月底停摆可能性增大 就业增长放缓引发市场担忧[1] 美联储政策与利率预期 - 美联储理事米兰提议降息150基点 但两年期国债收益率反弹至3.60%以上 显示市场不认同该言论[1] - 瑞讯银行认为降息缺乏合理依据时 无法有效降低长期借贷成本 美联储不会随意降息[1] 美债收益率展望 - 荷兰国际对美债短期持中性立场 预计核心PCE环比涨幅0.2%可能提振市场情绪[2] - 策略师预计2026年10年期美债收益率升至4.5% 关注做空机会 因美联储未担忧经济增长[2] - 失业金申请数据显示就业市场不悲观 通胀数据有望回升 供应端压力持续 支持收益率上行[2] 英国央行政策预期 - 摩根大通认为英国央行12月可能降息 但概率较低 需经济增长和通胀明显疲软[2] - 预计英国央行将在2025年2月和4月降息 终端利率降至3.5%[2] 中国存款市场变化 - 中金指出存款搬家趋势延续但放缓 8月非银存款同比多增5500亿元 较7月1.39万亿元下降[2] - 存款主要进入权益市场 银行理财规模仅同比多增1400亿元 固收类产品非主因[2] 半导体设备市场 - 华泰证券表示下半年中国市场"东升西降"加速 2025Q2全球设备公司收入增24%至340亿美元[3] - 海外市场受AI投资主导增40% 测试机等后道设备增速显著 中国市场上半年微降1%[3] 钴市场供应与价格 - 刚果（金）延期钴出口禁令至10月15日 2026-2027年出口配额仅为年产量44%[4] - 预计2025-2027年全球钴供应短缺12.2/8.8/9.7万吨 钴价有望强势上涨[4] - 布局印尼钴冶炼及刚果（金）拥有矿山的公司将受益[4] 机器人产业发展 - 中信建投看好机器人重回科技成长主线 Tesla Optimus产业化加速 Figure完成高估值融资[5] - Optimus三代样机发布及量产节奏积极 T链开启国内供应商交流[5] - 推荐特斯拉链 宇树 智元等主机厂供应链 关注技术升级迭代环节[5] 全固态电池进展 - SolidPower 国轩高科等开启全固态电池上车路试 2025-2026年将密集路试[6] - 核心问题为膨胀与循环寿命衰减 通过固固界面改善和车端加压缓解[6] - 关注导电剂 功能性添加剂 固态电解质 等静压 铝塑膜 PACK设备等环节[6] 电网投资与电力设备 - 中信建投预计2025年全球电网投资超4000亿美元 高景气度延续[7] - AI带动全球用电需求增长 电气设备需求增加 海外大厂上调资本开支[7] - 美国变压器需求强 价格指数高 中东需求增长 中国企业获百亿订单[7] 银行业与政策调整 - 银河证券指出14天逆回购操作调整 强化7天逆回购政策利率地位 中小银行受益较小[8] - 提振消费政策加码 银行基本面积极因素积累 中期业绩改善可期[8] - 关注零售业务需求风险改善 10月二十届四中全会及十五五规划改革[8] 算力与消费电子 - 银河证券看好算力相关PCB 国产算力 IP授权 芯片电感等 估值水平适中[9] - 2026年折叠屏市场或复苏 苹果折叠产品可能带动需求 新型可穿戴设备推动复苏[9] - AR眼镜从玩具向大众智能终端发展 AI+AR技术成熟 有望成下一代主流计算终端[9] 工程机械市场 - 光大证券表示8月挖掘机内销"淡季不淡" 非挖品类景气度显著复苏[10] - 政策支持力度大 工程机械中期需求复苏有保障 出口持续增长[10] - 电动装载机销量大幅提升 工程机械电动化加速[10]

市场表现 - AI与机器人板块联袂走强 硬科技强者恒强 摩尔线程概念指数领涨市场 GPU、存储器、AI算力等表现活跃 [1] - 科创人工智能ETF华夏（589010）放量大涨3.81% 全天高开高走 强势突破五日均线 当日成交总量达88.96万手 创近四个月新高 [1] - 机器人ETF（562500）收涨1.69% 盘中红盘震荡 尾盘小幅拉高 当日成交金额达16.23亿元 单日获资金净流入5652万元 近10个交易日有9日获资金净流入 共吸金18.09亿元 [1] - 持仓股方面 芯原股份领涨17.34% 科创人工智能ETF华夏持有该股8.65%仓位 晶晨股份大涨9.45% 乐鑫科技大涨8.18% 恒玄科技上涨7.29% [1] - 机器人ETF持仓股方面 伟创电气领涨14.10% 东杰智能暴涨10.23% 科瑞技术录得10%涨停板 大族激光、燕麦科技、双环传动涨幅均超8% [1] 行业合作 - OpenAI与英伟达宣布建立合作伙伴关系意向书 英伟达有意向OpenAI投资至多1000亿美元 用于支持数据中心及相关基础设施建设 [2] - 双方合作将为OpenAI部署至少10吉瓦英伟达系统 首批吉瓦级系统将于2026年下半年部署 两家公司将于未来数周内敲定合作细节 [2] 技术认证 - 智元机器人成功通过CR-3-06：2025《人形机器人数据集 CR 产品认证实施规则》 拿下业内首张人形机器人数据集产品CR认证证书 编号001 [2] - 成为国内首批依据T/SAIAS 024—2025等系列团体标准获得认证企业 标志我国在人形机器人数据集标准化、质量评价与产业应用领域迈出关键步伐 [2] 产业升级 - LG化学在韩国大田研究院建立机器人自动化实验室 针对电动汽车电池正极材料进行精密分析 为增强新一代电池材料竞争力提供支撑 [3] - 通过机器人自动化实验室实现高温、高浓度酸处理等危险重复分析工序自动化操作 提高安全性和分析效率 [3] 机构观点 - 算力板块处于业绩兑现阶段 估值水平相对适中 下半年继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权等 [4] - 2026年或成为折叠屏市场复苏关键年 苹果传闻中的折叠产品有望带动整体品类讨论度 在软件交互与硬件设计层面带来新思考 活化市场需求 [4] ETF产品 - 机器人ETF（562500）是全市场唯一规模超两百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF [5] - 科创人工智能ETF华夏（589010）是机器人的大脑 具有20%涨跌幅和中小盘弹性特性 捕捉AI产业奇点时刻 [5]

市场指数表现 - 沪指涨0.24% 深证成指涨0.15% 创业板指跌0.52% 沪深两市半日成交额1.63万亿元 较上个交易日放量1503亿元 [1] - 沪指盘中续创2015年8月19日以来逾10年新高 [1] 行业板块表现 - 小金属、黄金、有色金属、钢铁煤炭等顺周期概念全线拉升 盛达资源、北方铜业等多股涨停 [1][3] - 房地产概念拉升走强 首开股份、荣盛发展等涨停 [1][4] - 半导体、摩尔线程、AI芯片等科技国产替代概念持续走强 芯原股份、润建股份等多股涨停 [1][2] - 光模块、铜缆高速连接等英伟达产业链持续强势 剑桥科技、景旺电子等涨停 [1] - CRO、创新药、减肥药等医药概念持续回调 银行、保险、券商等大金融板块集体走低 [1] 半导体芯片行业 - 存储大厂铠侠与英伟达展开合作 开发读取速度较传统SSD快近百倍的固态硬盘 [2] - 新型SSD将达成GPU的直接连接与数据交换 [2] 有色金属市场 - 伦敦基本金属全线上涨 LME期铝涨2.06%报2679.00美元/吨 LME期锌涨0.64%报2905.00美元/吨 [3] - LME期镍涨0.49%报15220.00美元/吨 LME期铜涨0.44%报10057.00美元/吨 [3] - LME期铅涨0.43%报1995.50美元/吨 LME期锡涨0.27%报34700.00美元/吨 [3] 房地产行业 - 北上深等一线城市落地优化限购政策 预计四季度地产成交量有望反弹 [4] 机构观点 - 市场经过二周震荡整理后重新站上所有趋势线 本月挑战3900点上方的趋势比较明朗 科技仍是核心投资品种 [1][5] - 消费电子和半导体持续复苏 AI算力催化进入新一轮双旺共振期 电子板块467家公司2025年上半年营业收入18578亿元同比增长19.2% 归母净利润859亿元同比增长29.0% [6] - 消费电子旺季叠加端侧AI新品密集发布 国内外大厂AI相关资本开支指引积极 驱动电子行业基本面向好 [6] - 2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年 苹果折叠产品有望带动品类讨论度 新型可穿戴设备推动市场复苏 [7] - AR眼镜厂商通过技术突破+生态整合+市场下沉 推动AR眼镜从小众极客玩具迈向大众智能终端 [7]

中信建投：AI驱动增长，电子行业周期有望持续向上 凤凰网财经讯 9月12日，A股三大指数开盘涨跌不一，沪指涨0.01%，深成指跌0.30%，创业板指跌 0.97%。工业金属、云服务等板块涨幅居前。 机构观点 银河证券：2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年 银河证券表示，算力板块依然处于业绩兑现阶段，以及相对较为适中的估值水平，下半年依然继续看好 算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等。2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年，苹果传闻 中的折叠产品将有望带动整体品类的讨论度，并可能在软件交互与硬件设计层面带来新的思考，进一步 活化市场需求。同时今年推出的新型可穿戴设备也有望推动市场复苏。通过技术突破+生态整合+市场 下沉，AR眼镜厂商正在推动AR眼镜从"小众极客玩具"迈向"大众智能终端"，随着AI+AR技术的成熟， 智能眼镜有望成为继智能手机后的下一代主流计算终端。 中信建投表示，上半年消费电子和半导体持续复苏，在AI算力的进一步催化下，进入新一轮的双旺共 振期，相应带动业绩持续向上。2025年上半年电子板块467家公司营业收入合计18578亿元，同比增长 19.2%；归母净利润合计859亿元，同比 ...

市场表现 - 三大指数强势反弹 沪指涨1.65% 深成指涨3.36% 创业板指涨5.15% 创业板指和深成指双双再创年内新高 [1] - 沪深两市成交额2.44万亿 较上一个交易日放量4596亿 [1] - CPO、PCB、液冷服务器等板块涨幅居前 贵金属、油气、旅游等板块跌幅居前 [1] 折叠屏与可穿戴设备市场 - 2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年 苹果传闻中的折叠产品有望带动整体品类讨论度 [2] - 新型可穿戴设备有望推动市场复苏 AR眼镜厂商正推动产品从"小众极客玩具"迈向"大众智能终端" [2] - 智能眼镜有望成为继智能手机后的下一代主流计算终端 通过技术突破+生态整合+市场下沉实现转型 [2] 电子行业与AI驱动 - 电子行业进入新一轮双旺共振期 2025年上半年电子板块467家公司营业收入合计18578亿元 同比增长19.2% 归母净利润合计859亿元 同比增长29.0% [3] - AI算力催化消费电子和半导体持续复苏 驱动行业基本面向好 [3] - 消费电子旺季叠加端侧AI新品密集发布 国内外大厂AI相关资本开支指引积极 行业周期有望持续向上 [3] 煤矿智能化发展 - 政策支持、技术进步、产业资本入局三重因素推动煤矿智能化率提升 [4] - 预计到2026年智能化煤矿数量占比将达到30% 无人矿卡渗透率提升至30%以上 [4] - 回采环节智能开采系统渗透率不断提升 AI技术进步使智能化内涵扩充 无人矿卡项目运营逐步成熟具备经济可行性 正进入规模化部署阶段 [4] 算力板块投资机会 - 算力板块处于业绩兑现阶段 估值水平相对适中 下半年继续看好算力相关的PCB、国产算力、IP授权、芯片电感等领域 [2]

算力板块投资前景 - 算力板块处于业绩兑现阶段且估值水平相对适中 下半年继续看好PCB、国产算力、IP授权及芯片电感等细分领域 [1] 折叠屏市场发展 - 2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年 苹果传闻中的折叠产品有望提升品类讨论度并在软件交互与硬件设计层面带来创新 [1] - 新型可穿戴设备推出有望推动今年市场复苏 [1] AR眼镜产业升级 - AR眼镜厂商通过技术突破、生态整合及市场下沉推动产品从"小众极客玩具"向"大众智能终端"转型 [1] - AI+AR技术成熟使智能眼镜有望成为继智能手机后的下一代主流计算终端 [1]

财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入806.1亿元，同比增长2.6%，其中第二季度收入437.3亿元，同比增长3.9%且环比增长18.6% [1] - 2025年上半年归母净利润17.3亿元，同比增长14.0%，其中第二季度净利润11.1亿元，同比增长22.1%且环比增长78.0% [1] - 第二季度毛利率为7.4%，同比提升0.5个百分点且环比提升1.1个百分点 [2] 业务结构分析 - 消费电子/汽车/新型产品收入分别为609.5亿元/124.5亿元/72.1亿元，占比76%/15%/9% [1] - 汽车业务收入同比增长60.5%，占比同比提升5.6个百分点，主要受益于母公司销量增长33.0%及单车配套ASP提升21%至5800元 [1] - 研发费用率同比下降0.4个百分点至2.8%，销售和管理费用率分别微增0.1个百分点至1.3%和1.1% [2] 增长驱动因素 - 消费电子业务受益于海外大客户新机周期及折叠屏产品增量，成都工厂运营效率持续优化 [2] - 汽车业务因智驾与主动悬架产品向低价车型渗透，带动单车配套价值量持续提升 [2] - 新型智能产品重点发展AI数据中心业务，布局液冷/电源/光模块/HVDC等多类产品 [2] 未来展望 - 公司预计2025-2027年收入达1905亿元/2122亿元/2277亿元，归母净利润48.5亿元/59.1亿元/73.4亿元 [3] - AI数据中心与机器人新业务成为增长引擎，液冷及电源产品有望实现技术突破 [2]

核心业绩表现 - 公司2025年上半年营业收入856亿元 同比增长6.7% [1] - 归属于上市公司股东净利润18.8亿元 同比大幅增长89.3% [1] - 经营现金流273亿元 同比增长115.9% 显示强劲现金创造能力 [1] 半导体显示业务 - TCL华星营业收入504.3亿元 同比增长14.4% [1] - TCL华星净利润43.2亿元 同比增长74% [1] - 归属TCL科技股东净利润26.3亿元 同比增加51% [1] 产品市场地位 - LCD大尺寸产品市场占有率达24% 较去年同期提升4个百分点 [1] - 柔性OLED手机出货量市场份额位居全球第四 [2] - 折叠屏产品市场出货量稳居全球前三 [2] 技术领域进展 - OLED业务产品销量同比提升8.7% [2] - 穿戴设备产品已实现规模化量产 [2] - 中小尺寸产品竞争力快速提升 显示器/笔记本电脑/车载显示/手机屏幕产品销量全面增长 [1] 战略并购整合 - 完成对LGD广州面板与模组厂收购整合 重新命名为t11项目 [2] - 完成对深圳华星半导体G11产线t6、t7项目21.53%股权收购 [2] - 收购项目自二季度起对经营业绩贡献逐步提升 [2] 多元化业务表现 - 半导体硅片业务中环领先营收27.4亿元 同比增加38.2% [2] - 新能源光伏业务TCL中环营收98.7亿元 正通过多项措施应对行业周期性挑战 [2] - 代工业务茂佳科技营收103.9亿元 同比增长16% TV代工销量保持全球第一 [2] 行业发展趋势 - 显示面板行业正在走出周期性低谷 [3] - 公司通过技术升级/产能整合/战略收购在行业复苏中抢占更多市场份额 [3] - OLED等新兴显示技术领域布局为未来发展奠定坚实基础 [3]

市场指数表现 - 创业板指上涨3.82% [1] - 科创50指数大涨超7% [1] - AI科技板块集体走强 [1] AI与算力基础设施 - 英伟达CFO预计到2030年AI基建支出将达到3-4万亿美元 [3] - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网 [3] - OpenAl计划未来5个月将算力扩大一倍 [9] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 [6][11] 半导体与芯片 - 天普股份主营IGBT功率半导体芯片和模块的设计研发和生产 [3] - 子公司洪星真空科技为芯片封装等领域提供真空设备解决方案 [3] - 掩摸版直写光刻机实现国产替代，最小线宽解析能力2.5μm [3] - 瑞芯微RV系列视觉芯片可应用于AI眼镜 [3] - 博通集成是国内ETC芯片领导者，上半年净利润同比增长149.33% [6] 光通信与CPO - 天孚通信是英伟达CPO供应链公司，多通道高功率激光器已小批量交付 [3][5] - 中报净利润同比增长37.46% [3][5] - 长飞光纤是全球光纤光缆行业领先企业，空芯技术产能领先 [3] - 东山精密拟以不超过59.35亿元收购索尔思光电100%股份 [3][5] PCB与材料 - 南亚电子旗下CCL、铜箔、玻纤布等产品提价 [3] - 降扬电子HVLP5铜箔正在客户验证测试中 [3] - 江南新材铜球产品应用于PCB及光伏电池板镀铜制程 [3] - 金安国纪是国内覆铜板龙头，电子玻纤布年产能8000多万米 [5] - 深南电路是国内IC载板龙头，PCB业务重点布局数据中心 [5] - 东材科技聚焦电子级树脂材料，如双马树脂、活性酯等 [5] 卫星互联网 - 工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 [5] - 三维通信子公司海卫通是国内最大海事国际卫星运营商 [5] - 星网宇达惯导产品为美团无人配送车批量供货 [5] - 航天环宇在国内率先完成4.5米QV频段天线分系统研制 [5] 业绩增长 - 艾比森中报净利润同比增长30.84% [5] - 兆新股份中报净利润同比增长47.06% [6] - 启明信息中报净利润同比增长2568.5% [6] - 国光连锁上半年净利润同比增长4.15% [6][9] - 正泰电器中报净利润同比增长32.90% [6][9] - 岩山科技上半年净利润同比增长81.51% [6][11] - 源飞宠物中报净利润同比增长0.37%，较一季度大幅增长 [6][9] 机器人技术 - 英伟达将发布机器人"新大脑" [6] - 衰恩汽电与英伟达达成芯片战略合作，开发机器人大脑控制系统 [6] - 领益智造布局减速器、丝杠、灵巧手等关键零组件，自研多款工业/人形机器人整机 [6][7][11] - 岩山科技向人形机器人客户交付搭载Yan1.3大模型的产品 [6][11] 液冷服务器 - 鼎通科技二季度液冷散热器产品有小批量出货，客户包括安费诺、莫仕等 [9] - 奕东电子研发液冷散热结构件及模组产品 [9] - 英维克液冷服务器管路产品达VO级标准，取得美国UL认证 [9] 消费与零售 - 国务院加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点 [9] - 国光连锁是江西省商贸流通行业首家上市企业，主营连锁超市、百货商场 [6][9] - 源飞宠物主要产品包括宠物牵引用具、注塑玩具等 [6][9] 有色金属与稀土 - 三部委联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 [10] - 中国楼士是中国五矿唯一稀土上市平台 [10] - 翔蟹钨业是国内钨行业具备完整产业链的企业之一 [11] 其他行业动态 - 上海优化调整房地产政策措施，外环外购房不限套数 [11] - 山子高科新能源城市物流车BOX1获美团、极兔批量订单 [11] - 工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》 [11] - 德创环保通过子公司从事钠电池层状氧化物正极及负极材料 [13] - 云南能投子公司通泉风电场项目开工建设 [13]