港股市场表现与宏观环境 - 12月11日港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.66%，国企指数涨0.58%，恒生科技指数涨0.55% [1] - 相关ETF如恒生ETF（159920）、恒生国企ETF（159850）早盘高开后窄幅震荡，盘中一度涨至1%附近 [1] - 美联储于2025年12月议息会议降息25个基点，符合市场预期，点阵图显示明年目标利率中枢为3.4% [1] - 美联储上调明年美国经济增速预测，下调明年通胀预测，维持失业率预测不变 [1] - 随着美国降息导致利差收窄、美元走弱，全球“逐利资金”将重新外溢，低利率环境驱使资金追求收益 [2] 中国经济与港股投资逻辑 - 中国经济处于转型升级关键期，“十五五”规划聚焦壮大实体经济、推动科技创新、发展新质生产力、扩大内需四大方向 [2] - 港股凭借估值优势、高股息特性及与中国新经济的关联，成为全球资金外溢下最具吸引力的配置目的地之一 [2] - 港股投资逻辑已从传统的估值修复，转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估 [2] - 建银国际指出，2026年港股估值和盈利均有温和扩张或改善的空间 [2] 市场预期与机会展望 - 中信证券预计美联储将在明年1月暂停降息，剩余两次由鲍威尔负责的议息会议共计还有25个基点降息空间 [1] - 若哈塞特成为新任美联储负责人，明年下半年仍有降息空间；若其他候选人执掌，下半年可能暂停降息 [1] - 美联储对明年经济前景的乐观预期及对AI提高生产力的认可，预计将为市场注入能量 [1] - 今年美股市场出现“圣诞老人行情”的概率较大 [1] 提及的投资标的 - 港股核心宽基标的：恒生ETF（159920） [3] - AI与平台经济相关标的：恒生科技指数ETF（513180） [3] - 聚焦港股中国企业发展标的：恒生国企ETF（159850） [3]