12月17日，从当前市场结构来看，比特币正处于一个决定中长期方向的关键窗口期。OEXN认为，100 周均线不仅是一个技术层面的支撑位，更是市场长期预期与资金信心的集中体现。价格在这一位置反复 拉锯，说明多空双方正在为未来趋势展开博弈。 回顾历史走势可以发现，每当比特币回踩或接近100周均线时，市场往往会出现剧烈的情绪分化。一部 分交易者认为这是长期布局的价值区间，另一部分则担忧趋势反转带来的系统性风险。OEXN认为，这 种分歧本身，正是趋势即将选择方向的重要信号。 从对比资产的角度观察，Strategy股价已经提前跌破100周均线，并在随后出现明显的趋势加速下行。 OEXN认为，相关资产的先行走弱，往往会对比特币形成情绪与预期层面的"影子影响"，尤其是在机构 参与度较高的阶段。 在技术分析体系中，100周均线通常被视为"牛熊分界线"之一。市场分析者普遍认为，只要价格维持在 该均线之上，长期上升结构并未被彻底破坏；一旦持续运行在其下方，则意味着趋势可能进入更长周期 的调整阶段。 从当前走势看，比特币已经连续多周在该均线附近获得支撑，显示出一定的抗跌性。但OEXN认为，这 种支撑并非牢不可破，成交量、波动率以及市 ...

相关ETF：恒生科技指数ETF(513180.SH)、港股通科技ETF基金(159101.SZ) 相比恒生科技，国证港股通科技指数增配了医药生物板块，目前创新药正处于低拥挤度；同时相比中证 港股通科技指数，研发占比要求更高(5%VS3%)，并且单一成分股权重上限更高(10%VS15%)，因此指 数锐度更高，一旦反弹或具备更大弹性。 12月16日，在隔夜纳斯达克大跌阴影下，阿里巴巴-W港股低开，盘初跌超2%，股价创60日新低；恒生 科技、港股通科技、恒生互联网科技业指数均跌超1%。 自10月调整至今，恒生科技指数区间跌幅已达20%，调整时长50个交易日，均超历史均值。恒生科技当 前逼近250日线(年线)，该位置通常被视为"牛熊分界线"。 华夏基金数量投资部指出：从日历效应来看，恒生科技每年一季度表现普遍较好。港股科技近两个月的 回调，是流动性、基本面与估值等多重压力的集中体现，风险提前释放后，给了岁末年初重新入场、布 局2026年的契机。 ...

市场整体表现 - 上证综指收于3996.35点，处于年线之上，当日跌幅为0.16% [1] - A股总成交额达到16020.79亿元 [1] - 当日共有32只A股价格突破年线 [1] 突破年线个股表现 - 曼恩斯特乖离率最高，为5.00%，其股价最新报61.57元，当日涨幅7.00% [1] - 亚辉龙乖离率为4.97%，最新价16.39元，当日涨幅6.78% [1] - 宣亚国际乖离率为4.31%，最新价16.14元，当日涨幅6.82% [1] - ST诺泰乖离率为3.17%，数字人乖离率为2.96%，和仁科技乖离率为2.67% [1] - 东方制造当日涨幅最高，达9.93%，其乖离率为2.46% [1] 小幅突破年线个股 - 健麾信息、中国石化、翔港科技等个股乖离率较小，刚刚站上年线 [1] - 翔港科技乖离率为0.34%，最新价18.36元，当日涨幅2.11% [2] - 武汉凡谷乖离率为0.90%，美康生物乖离率为0.79%，健之佳乖离率为0.71% [2] - 佰仁医疗最新价111.25元，是列表中价格最高的个股，其乖离率为0.63% [2]

银行板块市场表现 - 今日A股银行板块表现强劲，42只银行股中39只上涨，仅3只下跌 [1] - 农业银行股价上涨2.66%，实现连续14个交易日上涨并创历史新高 [1] - 江阴银行领涨，涨幅超过3%，中信银行、浙商银行、苏农银行、张家港行涨幅均超过2% [1] - 工商银行、交通银行、中国银行、邮储银行等12只银行股涨幅超过1% [1] - 银行ETF（512800）场内价格逆市收涨0.85%，日线实现10连阳，全天成交额达11.89亿元 [2] 银行板块估值与吸引力 - 中证银行指数市净率PB为0.71倍，位于近10年44.62%分位点的中低区间 [3] - 银行板块股息率达4.04%，“高股息、低估值”属性凸显 [3] - 市场不确定性上升引发避险情绪，增强了银行板块防御属性对资金的吸引力 [3] 资金流向与配置 - 保险、AMC等长期资金对高股息资产配置需求强劲，对银行板块形成支撑 [4] - 险资持续增持银行股，例如平安人寿于10月10日增持298.9万股招商银行H股，中国平安同日买入641.6万股邮储银行H股 [4] - 年内险资累计举牌33次，其中15次涉及银行股 [4] - 银行ETF（512800）近10日累计资金净流入达59.87亿元，最新规模超过207亿元 [4] 季节性投资规律 - 根据近10年走势复盘，银行板块在11-12月走出绝对收益的概率达70%，在次年1月概率达80% [4] - 银行投资或已进入季节性“顺风车”阶段 [4] 银行ETF产品概况 - 银行ETF（512800）及其联接基金被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股全部42家上市银行 [5] - 该ETF是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具，年内日均成交额超过7亿元 [4][5]

市场整体表现 - 上证综指报3905.69点，收于年线之上，当日跌幅为-0.27% [2] - A股总成交额达到13846.11亿元 [2] 突破年线个股概况 - 截至当日14:00，共有53只A股价格突破年线 [2] - 个股突破年线时的乖离率存在差异，部分个股乖离率较大，部分个股则刚刚站上年线 [2] 高乖离率个股详情 - 中铁装配乖离率为9.52%，今日涨幅13.35%，换手率29.11% [2][3] - 珠免集团乖离率为8.66%，今日涨幅10.08%，换手率1.00% [2][3] - 万达轴承乖离率为6.93%，今日涨幅12.09%，换手率9.77% [2][3] 中等及低乖离率个股示例 - 圣湘生物乖离率为4.28%，今日涨幅7.87% [3] - 金融街乖离率为3.06%，今日涨幅3.19% [3] - 德必集团、华仁药业、齐翔腾达等个股乖离率较小，刚刚站上年线 [2]

市场整体表现 - 上证综指报3814.91点 日内跌幅0.14% [1] - A股总成交额达17317.11亿元 [1] 突破年线个股特征 - 25只A股价格突破年线 智新电子以10.13%乖离率居首 [1] - 华侨城A涨跌幅10% 乖离率达9.42% [1] - 国光电器涨跌幅10.01% 乖离率为7.56% [1] 高乖离率个股明细 - 华塑控股涨跌幅10.13% 乖离率4.12% [1] - 威星智能涨跌幅9.97% 换手率23.74% 乖离率3.54% [1] - 天玛智控涨跌幅2.75% 乖离率2.52% [1] 中等乖离率个股表现 - 超图软件涨跌幅4.85% 乖离率2.01% [1] - 厦门国贸涨跌幅3.27% 乖离率1.50% [1] - 森马服饰涨跌幅2.25% 乖离率1.38% [1] 低乖离率个股情况 - 万隆光电涨跌幅2.84% 乖离率1.34% [1] - *ST美谷涨跌幅3.56% 乖离率1.34% [1] - 久远银海涨跌幅2.22% 乖离率1.33% [1] 微幅突破年线个股 - 莱斯信息涨跌幅5.24% 乖离率1.31% [1] - *ST建艺涨跌幅1.43% 乖离率1.22% [1] - 深城交涨跌幅6.90% 乖离率1.16% [1] 刚站上年线个股 - 广安爱众涨跌幅3.53% 乖离率0.99% [1] - 格林精密涨跌幅6.04% 乖离率0.88% [1] - 伟时电子涨跌幅1.77% 乖离率0.57% [1] 临界突破个股 - 福蓉科技涨跌幅1.37% 乖离率0.51% [2] - 合富中国涨跌幅3.74% 乖离率0.45% [2] - 华金资本涨跌幅0.88% 乖离率0.41% [2] 年线附近徘徊个股 - 瑞凌股份涨跌幅1.02% 乖离率0.20% [2] - 桂冠电力涨跌幅1.77% 乖离率0.10% [2] - 中国出版涨跌幅0.15% 乖离率0.06% [2]

银行股及红利资产市场表现 - 工商银行盘中一度大跌超2% 近一年来首次跌破120天半年线（牛熊分界线）[1][2] - 农业银行、中信银行、中国银行盘中均跌近2% 国有大行普遍下行[1][2] - 银行板块自7月11日以来连续杀跌 截至今日上午最低位板块跌幅超14%[3] - 红利ETF呈现明显空头排列 昨日跌破年线后今日继续下行 自7月最高位跌幅超7%[1][3] 市场资金流向与风险偏好变化 - 市场风险偏好显著提升 资金从国债和红利资产向成长股转移[4] - M1增速等关键指标反弹引发存款搬家逻辑 增量资金难以流入红利和国债资产[1][4] - 同期科创50、创业板50、沪深300、A500等指数大幅上涨 与银行股走势形成鲜明对比[3] 宏观经济与政策环境影响 - 美元进入降息周期引发"美元潮汐" 国内"反内卷"政策强化通胀上行预期[1][4] - 通胀预期抬升导致权益风格变化 成长股受追捧而红利资产受压制 类似2021年及2014-2015年牛市特征[4] 银行业基本面分析 - 二季度商业银行不良率下降至1.49% 拨备覆盖率提升但关注类贷款规模扩大需警惕潜在风险[5] - 国有大行受益于稳定高股息率和净息差收窄趋缓 净利润向好 区域性银行受消费贷贴息政策及监管影响利差承压明显[5] - 银行业在低利率环境下凭借超4%的稳定股息率吸引险资和理财资金流入 国有大行因分红稳定具备安全边际[5] 投资策略视角 - 银行股前期涨幅较大估值处相对高位 但经济向好将提升资产质量 经济存在压力时风格仍偏向银行[5] - 红利资产长期持有价值显著 超过4%的稳定股息率仍具配置价值 恐慌性出逃并无必要[5]

银行股技术走势 - 工商银行盘中一度大跌超2% 近一年来首次跌破120天半年线（牛熊分界线）[1][2][4] - 农业银行 中信银行 中国银行盘中均跌近2% 国有大行普遍下行[1][4] - 银行板块指数自7月11日以来连续杀跌 累计跌幅超过14% 处于空头排列状态[5] 红利资产表现 - 红利ETF跌破年线后继续下行 形成明显空头排列[1] - 红利指数自7月最高位累计跌幅超过7% 先后跌破半年线和年线[5] - 30年期国债期货各期限均线向下发散 国债期货市场整体疲弱[1] 市场风格变化 - 同期科创50 创业板50 沪深300 A500等指数大幅上涨 与银行股走势形成反差[5] - 市场风险偏好提升引发存款搬家逻辑 资金从国债和红利资产向成长股转移[6] - 美元降息周期叠加国内"反内卷"政策强化通胀预期 不利于固收类资产表现[1][6] 银行板块基本面 - 商业银行二季度不良率下降至1.49% 拨备覆盖率提升[8] - 国有大行净息差收窄趋势趋缓 净利润向好且分红稳定[8] - 区域性银行受消费贷贴息政策及监管影响利差承压明显[8] 投资价值分析 - 国有大行具备超过4%的稳定股息率 对险资和理财资金具有吸引力[8] - 经济向好时银行资产质量提升 经济承压时市场风格仍偏向防御性银行股[8] - 银行股前期涨幅较大使估值处于相对高位 但长期仍具配置价值[8]

市场整体表现 - 上证综指收于3844.84点，位于年线之上，日内跌幅为0.79% [1] - A股总成交额达19304.44亿元 [1] 突破年线个股特征 - 当日共16只A股价格突破年线，其中吉电股份、中瑞股份、京山轻机乖离率较高，分别为5.58%、4.63%、4.52% [1] - 长江电力、香江控股、中国广核乖离率较低，仅刚站上年线，乖离率分别为0.02%、0.06%、0.08% [1] 高乖离率个股详情 - 吉电股份涨跌幅7.34%，换手率6.58%，最新价5.56元较年线5.27元高出5.58% [1] - 中瑞股份涨跌幅6.28%，换手率12.19%，最新价24.38元较年线23.30元高出4.63% [1] - 京山轻机涨跌幅5.32%，换手率12.35%，最新价12.68元较年线12.13元高出4.52% [1] - 供销大集涨跌幅9.84%，换手率4.84%，最新价2.68元较年线2.57元高出4.14% [1] 中等及低乖离率个股表现 - 三维股份涨跌幅6.79%，换手率2.03%，最新价12.58元较年线12.13元高出3.71% [1] - 齐鲁银行涨跌幅3.43%，换手率1.79%，最新价5.73元较年线5.62元高出1.89% [1] - 华统股份涨跌幅4.26%，换手率1.66%，最新价11.51元较年线11.31元高出1.80% [1] - 中国海油涨跌幅1.97%，换手率2.44%，最新价26.45元较年线26.03元高出1.61% [1]

市场表现 - 上证综指收于3590 38点 跌幅0 70% A股总成交额达15250 45亿元 [1] - 14只A股价格突破年线 其中景嘉微 珠海中富 振江股份乖离率居前 分别为3 17% 3 15% 2 51% [1] - 大唐电信 中科软 申能股份乖离率较小 仅0 07% 0 17% 0 29% [1] 个股数据 - 景嘉微最新价80 46元 较年线77 99元上涨4 14% 换手率5 42% [1] - 珠海中富最新价2 85元 较年线2 76元上涨3 64% 换手率5 32% [1] - 振江股份最新价24 54元 较年线23 94元上涨4 38% 换手率12 14% [1] - 昆仑万维最新价36 25元 较年线35 61元上涨4 02% 换手率7 07% [1] - 光弘科技最新价27 52元 较年线27 20元上涨4 28% 换手率5 82% [1]