报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周中证转债指数调整继续，2025 年开年以来转债市场表现稍逊于权益市场，当前转债估值分位数接近或超历史最高，8 月 25 日至今转债调整、高位压缩估值明显，长期看在权益慢牛和供需格局下转债仍是优质资产，但当前估值高需在结构上多做文章 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 本周（2025 年 9 月 15 日至 19 日）中证转债指数涨跌幅 -1.5%（上周 +0.4%），中证全指变动 -0.2%（上周 +2.1%）；2025 年开年以来，中证转债涨跌幅 +14.2%，中证全指数涨跌幅 +21.0% [1] - 分评级看，高、中、低评级券本周涨跌幅分别为 -1.68%、-1.06%、-1.22%，高评级券跌幅最大 [1] - 分转债规模看，大、中、小规模转债本周涨跌幅分别为 -1.98%、-1.33%、-1.20%，大规模转债跌幅最大 [1] - 分平价看，超高、高、中、低、超低平价券本周涨跌幅分别为 -0.20%、-2.03%、-1.36%、-1.54%、-1.57%，超高平价券跌幅最小 [2] 转债价格、平价和转股溢价率情况 - 截至 2025 年 9 月 19 日，存量可转债 432 只（上周 437 只），余额 5991.91 亿元（上周 6078.26 亿元） [2] - 转债价格均值 130.41 元（上周 132.0 元），分位值 98.3%；转债平价均值 105.51 元（上周 105.10 元），分位值 95.5%；转债转股溢价率均值 25.2%（上周 26.0%），分位值 47.0% [2] - 中平价可转债转股溢价率 28.1%（上周 28.8%），高于 2018 年以来中平价转债转股溢价率中位数（20.3%） [2] 可转债表现和配置方向 - 本周中证转债指数调整继续，2025 年开年以来转债市场表现稍逊权益市场，当前转债估值分位数高，8 月 25 日至今调整、高位压缩估值明显，长期看转债是优质资产，当前估值高需结构优化 [3] 转债涨幅情况 - 本周涨幅排名前 15 的转债中，景兴转债涨幅 26.23%居首，正股景兴纸业涨幅 22.43%；恒帅转债涨幅 21.84%，正股恒帅股份涨幅 24.92%等 [21]

公司公告与行动 - 富春染织实际控制人之一致行动人计划减持不超过1%的公司股份 [1] - 丰山集团与清华大学签署钠离子电池电解液及固态锂离子电池用电解质项目技术开发合同书 [1] 可转债条款变动 - 鹿山转债公告强制赎回 [1][2] - 崧盛转债公告不强制赎回 [1][2] - 洋丰转债公告不下修转股价 [1][2] - 九强转债公告不下修转股价 [1][2] 可转债市场数据 - 宏辉转债现价170.634元 强赎价101.685元 最后交易日2025-09-15 转股价值171.97元 剩余规模0.004亿元 占正股流通市值0.01% [3] - 正海转债现价134.630元 强赎价100.500元 最后交易日2025-09-16 转股价值135.31元 剩余规模0.017亿元 占正股流通市值0.01% [3] - 西子转债现价137.983元 强赎价101.120元 最后交易日2025-09-16 转股价值138.67元 剩余规模0.023亿元 占正股流通市值0.02% [3] - 交建转债现价162.161元 强赎价100.044元 最后交易日2025-09-17 转股价值162.90元 剩余规模0.093亿元 占正股流通市值0.08% [3] - Z现转债现价118.009元 强赎价100.410元 最后交易日2025-09-18 转股价值118.93元 剩余规模0.816亿元 占正股流通市值2.23% [3] - 东杰转债现价272.500元 强赎价100.950元 最后交易日2025-09-22 转股价值272.67元 剩余规模0.797亿元 占正股流通市值0.78% [3] - 海亮转债现价133.916元 强赎价101.710元 最后交易日2025-09-23 转股价值134.35元 剩余规模3.115亿元 占正股流通市值1.16% [3] - 华友转债现价146.818元 强赎价100.892元 最后交易日2025-09-23 转股价值146.88元 剩余规模9.500亿元 占正股流通市值1.01% [3] - 松原转债现价145.190元 强赎价100.070元 最后交易日2025-09-24 转股价值145.62元 剩余规模0.894亿元 占正股流通市值1.73% [3] - 海泰转债现价158.000元 强赎价100.260元 最后交易日2025-09-24 转股价值158.77元 剩余规模0.888亿元 占正股流通市值3.39% [3] - 强联转债现价176.652元 强赎价100.990元 最后交易日2025-09-25 转股价值175.69元 剩余规模1.984亿元 占正股流通市值1.78% [3] - 景23转债现价306.663元 强赎价100.515元 最后交易日2025-09-25 转股价值305.98元 剩余规模5.459亿元 占正股流通市值0.79% [3] - 领益转债现价157.800元 强赎价100.181元 最后交易日2025-10-09 转股价值158.71元 剩余规模10.051亿元 占正股流通市值0.99% [3] - 九洲转2现价127.742元 强赎价102.040元 最后交易日2025-10-09 转股价值127.94元 剩余规模1.461亿元 占正股流通市值4.28% [3] - 雪榕转债现价143.300元 强赎价100.930元 最后交易日2025-10-09 转股价值142.68元 剩余规模0.970亿元 占正股流通市值3.09% [3] - 三羊转债现价130.668元 强赎价100.490元 最后交易日2025-10-13 转股价值131.66元 剩余规模2.030亿元 占正股流通市值13.93% [3] - 中辰转债现价140.500元 强赎价100.580元 最后交易日2025-10-14 转股价值140.75元 剩余规模1.117亿元 占正股流通市值2.33% [3] - 永和转债现价141.104元 转股价值141.11元 剩余规模3.153亿元 占正股流通市值2.33% [3] - 豪24转债现价266.782元 转股价值263.67元 剩余规模2.771亿元 占正股流通市值1.89% [3] - 鹿山转债现价152.979元 转股价值154.21元 剩余规模2.367亿元 占正股流通市值6.53% [3] - 科达转债现价126.329元 转股价值126.80元 剩余规模2.036亿元 占正股流通市值4.67% [3] 新股发行与上市 - 世昌股份在北交所上市 [1] - 应流转债开放申购 [1] - 云汉芯城在沪深市场开放申购 [1] - 瑞立科密在沪深市场开放申购 [1]

公司股价表现及赎回条款触发情况 - 公司股票在2025年8月26日至2025年9月18日期间连续30个交易日中有15个交易日收盘价格不低于31.655元/股 该价格为可转换债券当期转股价格24.35元/股的130% [2] - 公司股价表现触发《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中规定的有条件赎回条款 [2] 董事会关于赎回权利的决议 - 公司于2025年9月18日召开第三届董事会第二十二次会议审议通过《关于不提前赎回"崧盛转债"的议案》 [2] - 董事会决定本次不行使可转换债券的提前赎回权利 [2] - 在未来三个月内（2025年9月19日至2025年12月18日）即使再次触发有条件赎回条款公司均不行使提前赎回权利 [2] 未来赎回安排 - 自2025年12月18日后首个交易日重新计算赎回条款触发情况 [2] - 若可转换债券再次触发有条件赎回条款董事会将另行召开会议决定是否行使提前赎回权利 [2]

公司董事会决议 - 崧盛股份第三届第二十二次董事会会议于2025年9月18日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于不提前赎回"崧盛转债"的议案》等文件 [1] 外部经济环境 - 美联储降息决策面临"25基点太少 50基点太多"的权衡 [1] - 降息决议中出现唯一反对票 投票者被称为"特朗普代言人" [1] --- *内容根据提供的新闻文档提取 聚焦于公司具体行动及外部经济环境因素 未包含免责声明及风险提示等非核心信息*

市场指数表现 - 中证转债指数开盘上涨0.08%至477.96点 [1] 涨幅领先可转债 - 豫光转债涨幅6.74%位列第一 [1] - 博瑞转债上涨4.28%排名第二 [1] - 新23转债上升3.05%位居第三 [1] - 崧盛转债增长1.98%排名第四 [1] - 银轮转债攀升1.97%进入前五 [1] 跌幅居前可转债 - 海泰转债下跌5.02%跌幅最大 [1] - 九洲转2下挫3.76%位列第二 [1] - 洛凯转债回落1.71%排名第三 [1] - 奥飞转债下滑1.42%位居第四 [1] - 亿纬转债下跌1.40%进入前五 [1]

公司股价表现 - 公司股票自2025年8月26日至2025年9月11日已有10个交易日的收盘价格不低于当期转股价格24.35元/股的130%即31.655元/股 [2] 可转债条款触发条件 - 如后续公司股票收盘价格继续不低于当期转股价格24.35元/股的130%即31.655元/股 预计将可能触发"崧盛转债"有条件赎回条款 [2]

可转换公司债券基本情况 - 公司发行可转换公司债券总额为人民币2.9435亿元（294,350,000.00元），共294.35万张，每张面值100元 [1] - 债券代码为123159，简称崧盛转债，于2022年10月在深圳证券交易所上市 [1] - 转股期自2023年4月10日起至2028年9月26日止，持有人转股后次日成为公司股东 [2] 转股价格调整情况 - 初始转股价格为24.95元/股 [2] - 因2022年年度权益分派，转股价格由24.95元/股调整为24.45元/股，自2023年5月30日生效 [2] - 因2023年年度权益分派，转股价格由24.45元/股调整为24.35元/股，自2024年6月19日生效 [2] - 当前转股价格为24.35元/股 [2] 转股价格向下修正条款 - 触发条件：公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价低于当期转股价格的90% [3] - 董事会可提出修正方案，需股东大会表决且三分之二以上通过，持有可转债股东需回避 [3] - 修正后转股价格不低于股东大会召开前20个交易日和前1个交易日股票交易均价 [3] - 若转股价格调整，调整日前后分别按调整前/后价格计算收盘价 [3] 触发向下修正条件进展 - 2025年6月26日至7月31日期间，公司股票连续30个交易日中已有至少10个交易日收盘价低于当期转股价格90%（即21.915元/股） [5] - 若触发条件，董事会将提出修正方案并提交股东大会审议 [5] - 触发当日需召开董事会决定是否修正，次一交易日开市前披露公告 [5]

转股价格修正触发条件 - 公司股票自2025年6月26日至2025年7月31日期间已有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的90% [2] - 若后续股票收盘价继续低于当期转股价格的90% 可能触发"崧盛转债"转股价格向下修正条件 [2] - 触发条件后公司将按可转债募集说明书约定履行审议程序和信息披露义务 [2]