文章核心观点 - 细分市场（以“谷子经济”为例）展现出巨大的成长潜力，通过精准匹配供需、以“绣花功夫”和“滴灌”式政策与商业实践深耕，能够释放强劲动能，推动市场发展壮大，并为内需增长提供重要动力 [1][2][3][4] 细分市场现状与潜力 - “谷子经济”作为消费细分市场的代表，其市场规模在2024年达到1689亿元人民币，同比增长40.6%，预计今年将突破2400亿元人民币 [1] - 细分市场普遍具有向上生长的成长性，它们往往新兴、新潮，尚处萌芽阶段，存在未解决的堵点、卡点和痛点，这些难点正是未来的发力点和增长点 [2] - 细分市场同时具有向下扎根的深入性，种类多、根系广，越深入挖掘越能发现潜在空间，能够以新供给引领新需求 [2] 市场发展的关键路径 - 深耕需要聚焦供需互动，瞄准日益细分的市场需求提供“对味”的产品与服务，例如加强多功能智能化体育健身器材、冰雪和户外运动装备等优质产品供给 [3] - 发展兴趣消费为注重悦己的消费者提供情绪价值，推出更多高品质适老化产品，丰富婴幼儿用品供给，能在供需良性互动中把握商机 [3] - “滴灌”比“大水漫灌”更显功夫，意味着促进供给更精准匹配个性化、分众化的消费趋势，例如电商平台向特定用户（如“铲屎官”）投放个性化消费券 [3] - “滴灌”也意味着精准改善营商环境，例如通过修改食品安全法，将“婴幼儿配方液态乳”纳入注册管理，以更好满足国内市场需求 [3] 政策与金融支持 - 普惠与精准相结合的政策“及时雨”日益成为现实之需，例如在金融领域落实金融支持民营经济25条举措，设立5000亿元人民币科技创新和技术改造再贷款，以及打通支付堵点 [4] - 各类政策汇聚合力，旨在促进潜在市场需求转化为现实购买力，推动实现供需动态平衡 [4] - “十五五”规划建议将“内需拉动经济增长主动力作用持续增强”列为主要目标，细分市场是围绕此目标等待激活的一片蓝海 [4]

美元汇率与市场预期 - 美元指数连续五天下跌 创下7月21日以来最大单周跌幅 最新报99.624 [1] - 离岸人民币兑美元汇率保持稳定 报7.074 有望创下8月以来最佳月度表现 [1] - 交易员押注美联储将进一步放松政策 美国感恩节假期导致市场流动性紧张 [1] 美联储政策预期 - 美联储12月政策会议降息25个基点的概率为87% 高于一周前的39% [3] - 美联储近期表态偏鸽派 叠加疲软就业数据 促使市场迅速转向宽松预期 [3] - 美国经济数据态势复杂 消费者信心指数显著下滑 家庭对劳动力市场和收入增长的预期萎缩 [3] 美国消费者行为变化 - 美国消费者正变得更精明 越来越注重优惠力度 黑色星期五消费行为改变 [3] - 关税政策波动导致企业将部分进口税成本转嫁给消费者 消费者对价格更敏感 [3] - 玩具 婴幼儿用品 家居用品及团体运动装备等品类受冲击最严重 [3] 对中国市场的潜在影响 - 资本流出压力缓解 外资回流预期增强 人民币资产吸引力将显著提升 [5] - 人民币汇率走强或保持稳定将降低能源 原材料及关键技术的进口成本 [5] - 国内制造业企业将受益于进口成本的降低 [5]

公司停业升级 - 新中国儿童用品商店将于10月9日起暂停营业进行全面焕新升级[1] - 焕新升级后商店将以全新面貌重新亮相[1] - 商店名称不会更改经营上仍将发挥儿童业态优势[3] 公司历史与现状 - 公司于1956年1月1日开业是新中国成立后首家国有儿童用品商店[3] - 商店建筑面积1.8万平方米营业面积1万平方米包括地上六层地下二层[3] - 商店在2019年获得北京老字号称号[3] - 相比现代化商场商店目前显得老旧充满年代感[3] 公司过往改造与未来规划 - 公司自成立以来经历多次改造最近一次在2016年主要增设科技体验区与文化用品区[3] - 未来改造将更新业态融入科技文化相融合的新项目打造新场景[3] - 规划将动员企业新引进新设立分支机构打通从首店到首发再到落地品牌总部的发展链路[3] 行业背景 - 公司见证了中国母婴行业的变迁并承载了几代人的记忆[3] - 商店内可买到国内知名品牌的儿童玩具服装鞋帽及婴幼儿用品[3]

宏观经济表现 - 上半年国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，较去年同期和全年均提高0.3个百分点，超过政府工作报告提出的全年5%左右增长目标 [1] - 内需增长对GDP增长的贡献高达68.8%，其中消费贡献达到52%，超过投资和出口总和 [2] - 预计下半年经济增速将保持在5.3%左右，全年实现5%左右增长目标基本确定 [3] 消费与内需拉动 - 中央出台提振消费专项行动，发行1.3万亿超长期特别国债，其中3000亿用于消费品以旧换新，推动相关商品上半年销售增速普遍超过30% [2] - 下半年以旧换新力度还将加大，更多商品将纳入范围 [2] - 国家出台育儿补贴及幼儿园学前教育免费举措，每人每年补贴3600元，有望提升新生儿出生率和生育意愿 [2] 物价与政策目标 - 上半年CPI为-0.1%，PPI为-3%左右，物价下降导致名义GDP增长低于实际GDP增长 [3] - 政府工作报告将CPI增长目标定在2%左右，下半年将出台更多稳经济增长政策，包括更积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [3] 反内卷与供给侧改革 - 通过供给侧改革2.0版，去产能过剩行业产能，改善供求关系，改变供过于求局面 [3] - 反内卷行情有利于上市公司业绩增长，因为上市公司往往是行业龙头，具有技术与资金优势 [3] 黄金市场 - 国际金价短线有望升至新高，未来三个月可能突破3600美元/盎司 [4] - 美元超发及贸易摩擦引发美国经济恶化，美国政府负债突破36万亿美元，远超GDP的25万亿美元 [4] - 特朗普推动国会通过法案，未来十年可能额外增加2万亿美元政府负债，进一步削弱美元竞争力 [4] 人形机器人行业 - 中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿，2024-2036年六年复合增长率将超61%，销量从0.4万台增长至27.12万台 [5] - 世界人形机器人大会即将召开，多家人形机器人公司上市，提升板块关注度 [5] - 前海开源盛鑫基金前十大重仓股均布局在人形机器人上游零部件行业龙头 [5] A股市场资金流入 - A股两融规模突破2万亿大关，自2015年7月1日以来再次突破这一关口 [6] - 单日融资买入额达1635.6亿元，自7月17日以来连续14个交易日突破1500亿元 [6] - 制造业、金融业、信息传输业资金买入额位列前三，是吸金主力 [6] 港股市场表现 - 南向资金合计净买入港股8200亿港元，超过去年全年金额，创下历史同期最高纪录 [7] - 港股整体估值仍处于历史低位，红利资产受市场高度关注 [7] - 恒生科技指数表现不俗，港股的科技互联网公司是A股所没有的 [7]

中国—中亚贸易畅通合作平台建设 - 江苏中亚中心作为服务国家战略的"桥头堡"，打造全省对接中亚五国及"一带一路"共建国家资源和需求的枢纽平台 [1] - 江苏中亚中心与哈萨克斯坦的中亚江苏中心东西呼应，服务重点领域供应链安全稳定，推进内外贸一体化协同发展 [1] - 江苏中亚中心正式运营9个月来，围绕贸易合作、文化交流、宣传展示等核心功能，积极推动双边经贸往来 [1] 江苏中亚中心业务布局 - 江苏中亚中心展馆设有产品展销区、贸易服务区、技术交流区和文化展示区，展示中亚特色物产和江苏技术产品 [1] - 江苏中亚中心为江苏和中亚企业提供市场开拓、金融投资等服务，以跨境电商赋能进出口贸易 [1] - 亚欧互联科技作为江苏中亚中心运营主体，与苏州追觅合作帮助国产家电开拓中亚市场 [3] 中国—中亚经贸合作成果 - 截至今年4月，江苏同中亚国家贸易额达14.1亿美元 [4] - 中亚国家在江苏累计设立企业106个，实际使用外资7371万美元 [4] - 江苏对中亚国家累计投资项目106个，协议投资额8.3亿美元 [4] 企业参与案例 - 图越科技作为参展企业，在哈萨克斯坦获得网线和电缆采购订单，并有望承接基建工程 [2] - 江苏中亚中心通过自建独立站群模式，自主研发苏豪通系统，培育跨境出口B2B生态 [3] - 江苏中亚中心依托边境仓、海外仓、海外团队及国际货运班列公司，为传统贸易企业开展中亚业务提供支持 [3] 区域发展规划 - 玄武区红山新城打造"壮观天下"国际街区，建设红山国际社区作为外企总部聚集地 [3] - 红山片区引入江苏非洲中心、非洲研究中心、赞比亚国家发展署南京代表处、亚非普惠银行等平台 [3] - 产城融合理念下的红山片区正以全球化视野打造城市开放新标杆 [3]

中美贸易窗口期市场反应 - 中美关税暂停90天窗口期启动后，美国零售商密集联系中国企业增加订单并加紧发货，美国企业间掀起"仓库争夺战"[1] - 上周中国至美国海岸货轮预订量较前一周增加一倍多，航运公司正调整运力应对需求激增[1] - 截至5月13日的7天内，中国至美国集装箱预订量较前一周飙升近300%[4] 港口与物流行业动态 - 宁波舟山港4月完成99.8万标准箱货物吞吐量，同比增长5.6%，美线箱量占全港约40%[4] - 港口预计未来几周恢复至日均3.5万标准箱基准线，最繁忙时出口工作量堪比春运[4][4] - 航运公司美森、ONE、长荣宣布5月中下旬涨价，美西线运费达6000美元/箱，美东线7000美元/箱，较年初翻倍[6] 出口订单与商品品类 - 阿里巴巴平台美国买家询盘量周增40%，圣诞产品相关询盘增长20%以上[10] - 海南罗非鱼出口占全国1/3，一季度对美出口量同比下降50%-60%，现正加速恢复[11] - 广东家电制造商收到美国恢复生产请求，咖啡机等产品生产线全负荷运转[11] 美国企业应对策略 - 美国进口商加速改造1700处保税仓库暂缓缴税，仓储费用飙升导致申请积压超6个月[13] - 婴幼儿用品商Busy Baby承担1万美元/箱运费（常规4000美元）及5万美元额外关税，无法转嫁零售端涨价[13] - 美国零售商Loftie、Zest等企业承认中国供应链不可替代，越南替代方案成本高10%-15%[14] 中国企业战略调整 - 宁波门窗配件企业计划拓展美国东海岸市场，同行企业单美国市场年产值超1亿元人民币[15] - 宁波箱包企业在泰国建厂6月投产，已接单至10月10日，同时布局国内自主品牌[19] - 义乌袜子出口商转向美国市场，外贸企业通过多元化出口应对关税波动[10][17] 行业信心与展望 - 外贸企业普遍采取积极应对策略，宁波物流公司统计本周收货量增加20%，仓库短暂满仓[17] - 行业人士认为美国关税政策非市场驱动难以持久，期待后续谈判改善[17] - 企业强调中国供应链在质量、效率和性价比方面的不可替代性[14][15]

美国新关税政策对经济的影响 - 加拿大对美国汽车征收25%关税作为对等措施 [2] - 美国第一季度经济预测萎缩2.2% 消费者一年期通胀预期升至6.7%达1981年以来最高水平 长期通胀预期升至4.4% [2] - 美国制造业存在近50万个岗位空缺 [5] 关税政策对美国小企业的冲击 - 美国小企业面临成本飙升、供应链中断和破产风险 婴幼儿用品企业单箱货物进口成本达23万美元 [3] - 小企业占美国就业近一半 但缺乏议价能力 PNC集团指出其困境将拖累整体经济 [4] - 企业主反馈无法在本地实现替代生产 中国产业链完整优势显著 [3][4] 汽车行业的连锁反应 - 六大汽车行业组织联名反对关税 警告将导致停产、裁员和破产 [4] - 汽车行业提供1000万个就业岗位 年经济贡献1.2万亿美元 [4] - 单个供应商中断即可造成整条生产线关停 [4] 国际组织对关税政策的评估 - IMF总裁指出美国实际关税达数代人未见水平 贸易壁垒冲击增长且损害生产效率 [6] - 联合国工发组织称关税将推高生产成本、削弱竞争力并危及全球就业 [6] - 德国经济研究所预测4年内德国损失2900亿欧元 欧盟损失1.1万亿欧元 [7] 全球贸易体系的重构趋势 - 中东国家重新评估对美贸易依赖 寻求多元化伙伴关系 [7] - 新加坡坚持支持自由贸易和多边主义 [8] - 多国认为中国政策稳定且遵守WTO规则 成为可靠合作伙伴 [9] 中国经济表现与吸引力 - 中国一季度经济增长5.4% 成为世界经济稳定器 [9] - 中国在阿联酋投资金融科技与数字服务企业快速增加 [9] - 多边合作受推崇 中国维护全球贸易体系的态度获国际认可 [9]

美国高额关税政策的影响 - 美国文具杂货店进口商品关税从70-100美元暴涨至1108美元，涨幅超1000% [1][4] - 90%的美国核心婴儿护理用品及零部件依赖亚洲生产，关税政策导致部分订单叫停，产品可能在3个月内售罄 [5] - 福特汽车表示若关税持续，将在7月上调美国境内销售汽车价格 [1][6] - 通用汽车旗下别克品牌三款最受欢迎车型面临涨价，2025年盈利预期被下调40%，预计税前利润减少95亿美元 [6] 美国企业盈利预期下调 - 标普500指数成份股公司Q1每股收益增长预期从11.4%下调至6.9% [8] - 摩根士丹利指出盈利预期调整广度接近下行极端水平，企业面临疫情以来最大不确定性 [8][9] - 十家顶级投行集体下调标普500指数年终目标，花旗从6500点降至5800点，摩根大通从6500点下调至5200点 [10] 美国汽车行业冲击 - 福特汽车因关税政策计划在夏季涨价 [1][6] - 通用汽车旗下别克品牌因主力车型依赖进口面临生存威胁，三款最畅销车型均不在美国生产 [6] - 投资机构预计关税将导致通用汽车2025年税前利润减少95亿美元 [6] 美国宏观经济影响 - 高关税可能导致依赖进口的企业倒闭，引发失业和经济崩溃 [5] - 标普500指数年内下跌10%，而除美国外的全球发达国家指数上涨超6% [9] - 分析师认为美国股市近期下跌可能是首次由总统政策直接触发的熊市 [11]

美国企业信心调查 - 美国329名首席执行官和企业主中绝大多数对当前商业状况感到不乐观[1] - 67%受访者不赞成美国政府关税政策[1] - 76%受访者认为关税政策对2024年业务造成负面或非常负面影响[1] 小企业经营困境 - 关税导致高昂成本使小企业经营难以为继[2] - 企业面临选择以高到荒唐价格出售商品或低于成本价出售的两难境地[4] - 不确定性成为商业大敌 企业主无法清晰计算未来借贷成本和设定价格[6] 婴幼儿用品行业供应链 - 90%美国核心婴儿护理用品和零部件在亚洲生产[7] - 新关税政策导致婴幼儿产品公司叫停部分亚洲订单[9] - 美国国内缺乏足够工具制造商、制造专业知识和自动化水平实现批量生产[9] 宏观经济影响 - 美国消费者对未来一年通胀预期升至6.7% 显著高于3月的5%[10] - 美联储主席指出关税上调幅度远超预期 经济影响可能超出预期[10] - 观察人士预计2025年第一季度美国经济增速将再次显著放缓[12]